Morningbull

Allez Sisyphe, tu y est presque !

noreply@blog.tdg.ch (Thomas Veillet - Morningbull) — Thu, 09 Feb 2012 07:26:08 +0100

Jamais dans l'histoire moderne le mythe de Sisyphe n'a été aussi bien représenté en Grèce. Vous savez Sisyphe, fils d'Eole qui tentait d'escalader une montagne en poussant une grosse pierre et que chaque fois qu'il arrivait en haut, la pierre roulait en bas, de l'autre côté de la montagne parce qu'il n'avait pas pris la peine de préparer le terrain en construisant un parking bien plat pour que la pierre puisse arrêter de rouler. Bon, il est vrai que lui il n'avait pas à disposition une équipe travaux publics comme celle qui bosse sur le Quai Général Guisan depuis 4 jours. Toujours est-il que si l'on compare Sisyphe avec le Premier Ministre Grec, il y a quand même quelques similitudes. Lui aussi il pousse son plan d'austérité en haut de la montagne, sauf qu'à la place de le laisser rouler en bas, on a l'impression que quelqu'un lui rajoute des morceaux de montagne et le force à pousser son plan encore plus haut, encore plus loin. Le risque c'est qu'à la fin il arrête de pousser à cause de la fatigue et le plan d'austérité va redescendre en bas à toute vitesse en emportant tout sur son passage.

Vous l'aurez compris, hier, encore une fois le thème de la journée, c'était la Grèce. En même temps y a tellement rien à dire et les downgrades sur certaines valeurs de la part de certains Brokers n'ont tellement plus d'impact, que finalement on avait plus qu'à attendre un signe d'Athènes. Hier matin je vous disais que nous y étions «presque », ça sentait l'écurie et tout semblait enfin vouloir s'imbriquer parfaitement, le mot « presque » commençait même à se dissiper au loin dans le brouillard pour être remplacé par un gigantesque « WE DID IT !!!! », suivit immédiatement par une danse de la victoire du style « on est les champions, on est les champions, on est, on est, on est les champions »... puis par le traditionnel « pommmmm-pom-pom-pom-pom-pommmmmmm » cher aux italiens – rien à voir avec la dette cette fois – et pourtant, alors que nous étions au bout du suspens et au bord de l'orgasme parce que Papademos était à « ça » de claquer un strike et de signer son deal avec l'opposition, tout a capoté pour une sombre histoire de fond de pension... Un désaccord sur 300 millions de réductions dans les dépenses..

Après avoir coupé sur tout et beaucoup, à coup de milliards, les négociations se sont terminées pour une histoire ridicule de 300 millions. Papademos est alors retourné dans son bureau pour appeler la « Troika » afin de trouver une solution pour régler ce dernier détail. Et nous sommes de retour à la case départ, attendant patiemment ce deal qui devrait se boucler aujourd'hui... On y est presque, mais cette histoire commence à devenir comme le monstre du Loch Ness. On en a tous entendu parler, mais personne ne l'a jamais vraiment vu.

Le point positif dans cette histoire, c'est qu'apparemment nous sommes à bout touchant et quelque part, on imagine assez mal qu'une broutille de 300 millions fasse capoter un deal qui nous relie tout de même à une dette de 130 milliards. Ça serait quand même le comble et on ne serait plus dans le mythe de Sisyphe, mais de David et Goliath.

Autre bonne nouvelle tout de même, la BCE aurait émis un accord de principe pour retourner aux Grecs certaines obligations grecques qu'elle détenait, le tout pour une valeur faciale inférieure. En gros la BCE permettrais ainsi à la Grèce de réduire encore un peu sa dette. Le mécanisme est complexe et devrait passer par le fonds de sauvetage EFSF, mais le concept même devrait être bien pris et pourrait être le début d'un solution constructive pour la Grèce.

Néanmoins, le fait que cet accord se traîne et ne trouve pas de fin, le fait que nous restions au « presque » a tout de même déclenché une vague de ras-le-bol et les marchés Européens qui étaient plutôt bien disposés se sont lentement effrités durant l'après-midi pour terminer la séance au plus bas, entraînés comme tous les jours par les américains qui semblaient un peu mou du genou en début de séance. Les américains qui trouvaient tout de même la force de remonter et de terminer sur un nouveau plus haut pour l'année, mais seulement après avoir fait flipper toute l'Europe et forcé tout le monde à vendre à la clôture.

En conclusion de cette journée, on a repris exactement le même concept que la veille, tout tourne autour de la Grèce et on ne parle que de ça, c'est notre seule raison de vivre. Mais la question qu'il faut tout de même commencer à se poser est : « De quoi va-t-on parler une fois que le deal sera réglé ??? ». Parce que soyons clair, si le deal se fait, on risque tout de même de voir des prises de profit immédiates, justifiées par le fait que « l'on savait » et que maintenant il fallait vendre la nouvelle. Ces prises de profits seront peut-être une bonne occasion de racheter pour jouer la suite de la reconstruction Européenne.

Cependant, le cas grec classé, je suis prêt à vous parier le dernier livre de Roubini que dès que la Grèce sera derrière nous, il y a le Portugal qui va nous sauter à la gorger, si ce n'est pas l'Italie ou l'Espagne. Parce que de leur côté, même si la situation n'est peut-être pas la même qu'à Athènes (quoique pour ce qui du Portugal, on peut se demander), mais rien n'est réglé et eux aussi ils aimeraient bien de l'argent. C'est un jeu de pistes où l'on découvre chaque fois une nouvelle galère en ouvrant l'enveloppe...Donc même si les choses semblent s'améliorer (un peu), il ne faut tout de même pas oublier que les plans d'austérité, c'est bien (tant que ce n'est pas vous qui vivez dans l'austérité), mais que l'efficacité du plan prend des années à se faire ressentir et comme l'investisseur est un animal impatient qui est généralement très pressé d'être riche, il risque d'y avoir une légère mésentente à un certain point. Mais nous n'en sommes point encore là...

Au niveau du marché global des actions, on retiendra tout de même que nous avons rebondit de 20% depuis les plus bas hier. Ce qui fait donc que, selon la théorie de l'analyse technique et la théorie des marchés, nous sommes officiellement entrés dans un « bull market ». Juste au moment où les fans de Coppock avaient enfin repéré leur vague tueuse, c'est ballot quand même !!!

Bon, alors attention quand je dis que nous sommes rentré dans un « bull market », ça ne veut pas dire que ça ne va pas, ni ne peut pas corriger ne serait-ce que de 5%, non, ça veut dire que la tendance de « fond » a changé, chose qui avait déjà été prouvé par la « Golden Cross » apparue la semaine passée. Il ne reste plus qu'à qu'une massive vague de take-over et autre fusions et acquisitions se déclenche et plus rien ne pourra nous arrêter, jamais... mais je m'emballe c'est mes « restes » de la fièvre internet qui n'ont jamais complètement disparu, c'est un peu comme la malaria ; ça ne guérit jamais totalement.

Il y a quand même deux-trois choses qui se passent au niveau des sociétés, on en parle beaucoup moins que la couleur de la cravate de Papademos ou du prochain copain de Sarko qui finira en tôle pour protéger le cul du Président, mais tout de même. Hier il y avait l'introduction en bourse du Casino Ceasars Entertainment Corp, vendu à 9$ aux clients, le titre a touché un plus haut à 17.90$ durant la séance. Si Facebook nous fait le même coup lors de « son » introduction en bourse, Mark Zuckerberg pourrait même peut-être envisager d'arrêter de travailler pour le reste de sa vie..

Et puis il y avait les résultats de Cisco après la clôture. Globalement au-dessus des attentes, le titre explosait tout d'abord de 4%, puis, frustrés d'avoir été battus par Cisco, les analystes trouvaient tout de même des choses à redire dans la publications des chiffres, les modifications de structure dans le top management n'ont pas été bien accueillies, plus deux-trois choses qui refroidissaient l'enthousiasme premier et à la fin le titre revenait de là où il était parti, transformant les chiffres de Cisco en non-event notoire. Groupon a publié également ses chiffres. Un perte moins importante que l'an passé, mais là aussi ça n'a pas suffit. Le titre s'est fait démonter de 15%, comme quoi les titres liés aux réseaux sociaux, c'est pas un truc pour ceux qui n'aiment pas les sensations fortes. En revanche on citera encore les bons chiffres de Akamai qui étaient suffisamment bons pour que personne n'y trouve rien à redire et comme Akamai n'a pas changé la moquette de ses bureaux, ni la couleur des murs, les analystes ont apprécié le trimestre et le titre s'est envolé de 12%.

Et puis il nous restait l'affaire Diamond Foods. La compagnie qui fait « snacks » avait déjà eu des problèmes avec suite à des paiements suspects à d'autres compagnies, cette histoire datait de septembre 2011. Hier ils ont annoncé qu'ils foutaient dehors leur CEO et leur CFO et qu'ils devaient revoir leurs chiffres pour les deux années précédentes. Bref, ça sent la grosse magouille et la société qui était déjà passée de 100$ à 36$ en l'espace de 4 mois, vient encore de perdre 40% hier soir après la clôture.

En ce qui concerne le pétrole et l'or, franchement rien ne se passe, le pétrole a rebondit un poil parce qu'ils se sont totalement foutu dedans au chapitre des inventaires de la semaine et que CETTE semaine c'était positif – et du côté de l'or il baissait un poil car il paraît, selon un « expert », qu'hier l'or ne se traitait plus comme un « safe haven », mais comme un asset « classique ». Alors ne me demandez pas ce que c'est un « asset classique », mais hier un asset classique ça devait baisser.. L'or est à 1736$ et le pétrole est à 98.92$, l'armée américaine n'est toujours pas en Iran et le détroit d'Ormuz est toujours ouvert. Rien de neuf de ce côté.

Dow 12,884 +6 +0.04%

Nasdaq 2,916 +12 +0.41%

S&P 500 1,350 +3 +0.22%

FTSE 100 5,876 -14 -0.24%

CAC 40 3,410 -2 -0.05%

DAX 6,749 -5 -0.08%

FTSE MIB 16,669 +178 +1.08%

IBEX 35 IDX 8,849 +2 +0.03%

Nikkei 225 9,009 -7 -0.08%

Hang Seng 20,911 -108 -0.51%

Shanghai 2,460 +0 +0.01%

S&P ASX 4,354 -10 -0.23%

Ce matin en Asie, on parle un peu moins de la Grèce, même si ça reste le fil rouge de la séance. Mais il se trouve que l'inflation Chinoise semble repartir à la hausse, de quoi mettre de l'eau au moulin des adeptes de la théorie du chaos. Néanmoins, je me dois de mettre un bémol à ces espoirs. Oui, les prix à la consommation ont augmenté de manière un peu plus forte que prévu, MAIS on s'autorise à penser, dans les milieux autorisés que les chiffres pourraient être faussé par la période de vacances qui a fermé la plupart de la région fêter l'arrivée de l'année du dragon. Alors avant d'entamer la construction de votre arche de Noé personnelle pour pouvoir vous sauver au cas où la Chine ne s'en remettrait pas, il vaut peut-être mieux attendre la confirmation, ou pas de ces chiffres le mois prochain. D'ailleurs le marché ne s'y trompe pas, il a passé une peu de temps à la baisse, puis il vient juste de repasser dans le vert.

Au Japon les ventes de machines étaient en baisse de 7.1% et il y a des rumeurs de plus en plus insistantes comme quoi S&P s'apprêterait à coupé le rating AAA des Japonais dans les semaines à venir. Ce qui est une EXCELLENTE nouvelle, parce que chaque fois que S&P downgrade quelqu'un, le marché ne cesse de monter ensuite !!! Regardez, depuis que les USA on été downgradé, on n'a jamais été aussi forts, pareil pour les français. Moi je vous le dit, le meilleur truc qui puisse arriver aux Japonais, c'est d'être downgradés aussi... Il n'est d'ailleurs pas exclu que les Allemands rendent spontanément leur triple A.

Peu de nouvelles ce matin, alors que tous les médias du monde sont à Athènes attendant un miracle ou la multiplication des pains, en attendant personne ne semble se préoccuper du reste. Cela vient peut-être aussi du fait que les Genevois partent en vacances demain soir et que du coup, le monde va forcément ralentir.

Néanmoins, on se cherche quand même des sujets de discussion, un des premiers du moment, aux USA en tous les cas, concerne la santé du marché immobilier. Depuis quelques jours, en fait depuis qu'un blog a publié un commentaire argumenté estimant que le marché immobilier avait vu le pire et qu'il était temps d'envisager le rebond de ce secteur, une véritable folie s'est emparé des sites spécialisés. Tout ce que les USA contienne comme économiste ou analyste en immobilier y va de son commentaire. A la fin, un chatte n'y retrouverait pas ses petits, mais une chose est certaine, comme tout ce qui se fait aux USA, rien ne se fait à moitié. C'est soit vous êtes « POUR » et le marché immobilier va EXPLOSER ou soit vous êtes « CONTRE » et le marché va perdre encore 50% de sa valeur au moins. Il n'y a pas de place pour les gens qui sont neutres ou qui aimeraient être « au milieu », c'est soit tu avec, soit tu es contre.

Je ne suis pas un expert sur ce sujet, mais sachant que je viens de lire un article qui propose une quinzaine de maison à vendre dans la banlieue de Détroit pour la modique somme de 1$, j'ai de la peine à voir cette partie du marché aller beaucoup plus bas;-), on va quand même pas pinailler pour 50 cents... Bref, le sujet est très chaud en ce moment. Presque aussi chaud que les rumeurs sur la date de sortie de l'iPad 3, cette fois c'est très précis, il devrait être dans les bacs le 9 mars.

Nous sommes jeudi. Souvent le jeudi les Banques Centrales sont de sortie. C'est le cas ce jeudi. A midi la Banque d'Angleterre annoncera ses décision, l'une devrait être le fait que King va réinjecter 50 milliards de Livres dans l'économie britannique pour soutenir l'économe et pour retrouver un coach et un capitaine à l'équipe d'Angleterre. Et puis ça sera le tour de la Banque Européenne de Goldman Sachs, oups, pardon on peut pas dire.. alors ça sera le tour de la BCE tout court et Draghi devrait laisser les taux là où ils sont. On l'attendra plutôt au sujet de la dette grecque, histoire de voir quel plant miracle il a concocté dans son manoir avec son chat Azraël.

Dans les affaires politiques, Eric « Punching Ball » Woerth a été mis en examen pour trafic d'influence passif, je ne veux même pas savoir ce que ça peut signifier, mais une chose est sûre, le Roi Nicolas n'y est pour rien, il ne savait rien, d'ailleurs il n'était même pas là. Franchement, à la fin on dirait presque qu'à côté de Sarkozy, Chirac était le Roi de la déontologie. Aujourd'hui, les créanciers privés qui sont exposés à la dette grecque devraient également se rencontrer. On ne sait pas si ça sera un meeting professionnel pour parler solutions ou alors un meeting type Alcooliques Anonymes : « Bonjour, je m'appelle Brian, je suis Hedge Fund Manager et j'ai perdu 2,4 milliards dans la crise grecque. » - « Bonjour Brian !!!! »......

En dehors des banques centrales locales, il y aura également les Jobless Claims, pour corroborer les non-farm payrolls de vendredi passé, le Wholesale Trade, les chiffres du gaz, le Fed Balance Sheet et le Money Supply. Côté chiffres trimestriels, il y aura Pepsi, KKR, Philip Morris, Noble, Cameco, Expedia, LinkedIn, Nuance, Renren, True Religion et Activision. Pour le moment les futures sont légèrement plus faibles, de l'ordre de 0.10%. On attend de voir à quelle sauce la Grèce va nous apprêter...

Voilà, c'est tout pour aujourd'hui, c'est également tout pour cette semaine et pire encore, c'est tout pendant 10 jours. Eh oui, c'est les vacances de ski et moi je pars.. au soleil.. Je vous retrouve donc le mardi 21 février. En attendant, je vous souhaite, en vrac, une bonne fin de semaine, un bon week-end, une bonne semaine et de bonnes vacances pour ceux qui partent comme moi !!! On se voit le 21 février en pleine forme...

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“President Obama has ordered new sanctions against Iran’s central bank for engaging in deceptive practices. I’ve got a better idea, how about sanctions against OUR banks for deceptive practices?” –Jay Leno

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And the winner is : LES ESPOIRS SUR LA GRECE, un film sans conclusion, pour le moment.

noreply@blog.tdg.ch (Thomas Veillet - Morningbull) — Wed, 08 Feb 2012 07:40:38 +0100

Le S&P500 a encore accroché un nouveau plus haut depuis 2008, le Nasdad est au plus haut depuis ans, en fait on n'a plus vu ce niveau depuis que l'on est passé à côté à toute vitesse durant le Krach de l'an 2000, je vous rassure on n'est pas resté longtemps sur cette zone des 2900 sur le Nasdaq, on s'est vite cassé la figure bien plus bas et puis avant de battre les records de l'an 2000 on encore bien du chemin à faire... pas convaincu que 3 IPO comme Facebook suffirons.

Mais nous ne sommes pas là pour se remémorer le passé comme si on avait débarqué ensemble, un mois de juin 1944 sur une plage de Normandie. Non, on est plutôt là pour célébrer la force relative d'un marché qui parvient à monter alors que tout semble partir en vrille autour de lui. Ok, je suis d'accord on a plein d'hommes et de femmes politiques qui sont en train de bosser sur la survie de l'Europe, surtout un femme et son petit Jack Russell nommé Nicolas S., et puis aux USA on bosse sur le fait de relancer la croissance par le crédit, la création d'emploi et en tentant de rallumer la mèche du marché immobilier. On est même en train d'envisager d'élire Rick Santorum comme candidat Républicain puisque ce dernier vient de gagner (contre toutes attentes) le Minnesota et le Missouri et il pourrait même gagner le Colorado. Pourtant Santorum est à peu près aussi ouvert d'esprit qu'un Ayatollah Iranien et à côté de lui, Armanidjadjjjjjj (le cinglé qui dirige l'Iran) fait office de Teletubbies, tellement il à l'air ouvert sympa et prêt à faire la fête à coup de Budweiser et de concours de T-shirts mouillés jusqu'au bout de la nuit... Si Santorum est candidat et si par malheur il est élu, on est reparti pour les croisades et le pape sera nommé Secrétaire d'Etat..

Je m'égare, donc je disais que tout le monde bosse pour sauver le monde, l'économie et la croissance mondiale, mais que pour l'instant on peut quand même se poser des questions sur la capacité de certains pays à supporter les mesures d'austérité. Sur le papier, je suis d'accord que ça devrait fonctionner. Mais sachant que ceux qui décident ces mesures roulent quand même en Audi A8, volent en jet privé et dorment dans des hôtels 5 étoiles, on peut se demander si ils sont complètement connectés à la réalité du peuple... D'ailleurs quand on entend une Ministre française qui propose, pour lutter contre le froid, que les SDF restent chez eux, on se demande même si les gens qui nous dirigent ont tous les cases sur le même tablard. Encore une fois, là n'est pas la question.

Je voulais simplement attirer le regard sur le fait que le marché montait, montait et montait encore, alors que les problèmes étaient plutôt en phase-de-tentative-de-règlement-plutôt-que-déjà-réglés-depuis-longtemps, mais nous, intervenants du marché, dans notre grande mansuétude, nous parions sur le fait que les génies qui nous dirigent vont trouver THE MAGICAL FORMULA qui va tout régler. La pression est sur leurs frêles épaules, parce que si dans 6 mois en se rend compte qu'on n'y arrive pas et que ce n'est pas en demandant à un berger qui a 12 moutons et un olivier de payer 5 millions d'impôts à titre de solidarité nationale que l'on va s'en sortir parce qu'il n'a pas le premier euro des 5 millions en question (un peu comme l'Europe qui doit lâcher 130 milliards à la Grèce alors qu'ils n'ont pas une thune). A ce moment là, si il arrive un jour, la sanction du marché sera terrible...

MAIS QUE L'ON SE RASSURE, nous n'en sommes point-là !!! Tout va bien. Le marché monte, le marché se goinfre et rien ni personne ne semble plus capable de stopper son inexorable marche en avant, dans 12 mois les bonus stratosphériques seront de retour, Aston Martin va à nouveau crouler sous les commandes pour des voitures de fonction dans les banques et la Ferrari FFF sera O-B-L-I-G-A-T-O-I-R-E pour aller chercher les enfants à l'école...

En tous les cas hier ça montait encore. L'Europe était un peu plus hésitante et terminait sa journée de manière un peu disparate entre hausse baisse et rien du tout. Tout ceci à cause du fait que la Grèce n'avait TOUJOURS pas trouvé d'accord. En revanche New York parvenait à terminer en hausse parce que la Grèce avec PRESQUE trouvé un accord. Vous voyez comme une différence d'interprétation peu vous changer la vie ? La psychologie de marché est un truc formidable. Avec les mêmes informations, vous avez plusieurs points de vue différents et le tout sans bouger de sa chaise. Je ne sais pas si vous avez remarqué, mais ça fait des semaines que l'on se masturbe l'esprit avec la Grèce et ses créanciers, fondamentalement RIEN n'a bougé et on est à peu près au même stade que où nous étions le premier janvier. Le Gouvernement Grec discute, négocie, tergiverse, hésite, puis il se fait taper sur les doigts par Angela et le Petit Nicolas, alors il discute à nouveau, puis tergiverse un peu, hésite, négocie beaucoup, fait baisser le pantalon des Hedges Funds, puis il dit que c'est « presque » bon, alors le marché monte...

Et ça recommence la semaine suivante, plus de délais, plus de discussions, plus de négociations et le marché monte encore, mais toujours rien de concret. Il faut être honnête si l'on parvenait à utiliser l'énergie du « on y est presque » ou de « plus que quelques jours » ou encore du « on est sur le bon chemin », si cette énergie qui fait monter le marché était transformable pour chauffer les maisons et faire avancer les voitures et les bus des TPG, on n'aurait plus jamais besoin de pétrole.

Vous voyez où je veux en venir ; on monte sur ce qui « pourrait » se passer, c'est génial, moi je commence à avoir la trouille que le jour où ça se passe VRAIMENT, on n'arrive plus à monter..... PIRE, que l'on baisse !!! Il y a une phrase que j'avais apprise quand j'était jeune et beau, c'est « buy the rumor and sell the fact », pour ceux qui ne parlent pas la langue d'Hamlet, (je dis Hamlet parce que je me goure chaque fois en écrivant le nom de celui qui a écrit la pièc)... Donc pour ceux qui ne parlent pas la langue d'Hamlet, on dit qu'il faut acheter la rumeur et vendre la nouvelle officielle....

Si c'est bien ça, je préfère que les Grecs continuent à négocier jusqu'à qu'en 2042, année ou je partirais à la retraite, compte du fait que d'ici là, ils vont encore repousser plusieurs fois l'âge de la retraite. Et puis avec un peu de chance, d'ici là, Mark Zuckerberg et Facebook pèseront des milliards de milliards et ils auront racheté le monde.

Ce que j'essaye de vous dire, c'est que l'on monte sur pas grand-chose que si l'on met bout à bout le nombre de séances sur lesquelles nous sommes montés « parce que la Grèce avance dans ses négociations », j'ai bien peur que l'on puisse leur créditer un bon 50% du chemin parcouru... Bon d'accord, il faut reconnaître AUSSI que les chiffres économiques américains s'améliorent et qu'hier encore le « Consumer Credit » a pulvérisé les attentes du marché, presque aussi bien qu'Apple, je dis bien presque. En même temps, je ne suis pas hyper-convaincu que le fait que les américains s'endettent à nouveau fortement soit un super-bon signe, pour la consommation peut-être, mais pour le reste, je doute.. mais bon. Pour le moment le marché considère que ceci doit être placé dans la colonne « bonnes nouvelles », ne le contredisons pas. Et puis Bernanke a parlé, il est même resté très conservateur, tentant de ne pas s'emballer sur les très bons chiffres de l'emploi, il pense qu'il faut savoir raison garder et que ne pas s'énerver, il faut. Il est donc resté très prudent, mais ça n'a pas fait fléchir le marché. Nous sommes en mode « bonnes nouvelles seulement », le reste n'a pas prise sur nous.

Du côté des chiffres du trimestre, on retiendra que Coca-Cola a fait mieux que les attentes du marché qui attendait 77 cents par action, alors qu'ils venaient avec 79 cents. La croissance vient des marchés émergents, apparemment il y a encore des gens qui ne connaissaient pas la boisson et/ou qui augmentent encore leur consommation habituelle, le volume a augmenté de 20% en Inde et ils prévoient une croissance de 5% pour l'année, prenez le temps de réfléchir, mais c'est juste énorme...

Il faut tout de même savoir que la première année d'existence de Coca-Cola, en 1886, ils ont vendu 9 bouteilles par jour. Aujourd'hui, on sert 1.7 milliard de Coca-Cola par jour. Que ça fait 49 ans de suite qu'ils augmentent le dividende, que vous trouvez du Coca dans plus de 200 pays et qu'ils emploient 140'000 personnes. Ça fera déjà quelques réponses pour le prochain « Questions pour un champion ».

Après la clôture, nous avons eu droit aux chiffres de Mickey qui étaient semble-t-il un peu moins « magiques » que leurs parcs d'attractions. Globalement ils ont fait un peu mieux que les attentes, mais le marché était un peu déçu de la photo globale et le titre était sous pression après la clôture, il perdait quelque chose comme 1.5%, nettement mois que Sillicon Graphics qui s'est complètement raté, ils ont baissé leurs attentes pour l'année entre 15 et 30 cents par action, alors qu'avant nous étions à entre 60 et 80 cents. Apparemment les marges ont souffert à cause de la crise économique en Europe – vivement que la Grèce nous règle le problème – le titre a plongé de 16% after close. Et le restaurant Buffalo Wild Wings a pulvérisé les attentes et montai t de 15% pour fêter ça.

Du côté de l'or et du pétrole, l'or est toujours en embuscade, prêt à bondir mais pour le moment les 2'000 sont encore loin du viseur. Le métal se traite à 1748$ et pour ce qui est du pétrole, il semble qu'il se reprenne un peu et devinez grâce à qui ??? Grâce aux espoirs sur la Grèce, bien sûr !!! Ne me demandez pas le pourquoi du comment, probablement parce que le Gouvernement Grec pourrait annoncer que l'Acropole est finalement un derrick dissimulé et que dessous il y a des milliards de litres de pétrole. Ah mais non, trop de pétrole tue le pétrole, ça doit donc être à cause du fait que dès que la Grèce aura trouvé un accord avec ses créanciers, chose qui ne saurait tarder, nous serons ENFIN dans un monde parfait !!! Depuis le temps qu'on attend.

En ce qui concerne les indices, on a battu des records, mais les hausse sont tellement faible que les chiffres d'hier devrait amplement suffire, on va donc passer à la suite des évènements.

Ce matin l'Asie est en hausse, Tokyo grimpe de 0.8%, Hong Kong de 0.6% et la Chine rattrape un peu de sa claque d'hier avec une hausse de 0.55%. Sydney avance de 0.43%. Les automobiles se portent bien, les bons chiffres de Toyota, mais également le fait qu'ils augmentent leurs prévisions emballe tout le monde. Et puis comme on mise aussi un peu sur Athènes, il fallait quand même que ça monte aussi pour ça.

Pour la suite des évènements, on commence tout de même à se poser des questions. Nous sommes déjà monté de 7% depuis le début de l'année et rien de semble vouloir nous empêcher d'aller plus haut. Chaque repli est utilisé pour racheter des actions ce qui donne bien une idée de Ô combien les investisseurs sont sous-investis dans ce type d'assets. Tout le monde commence à avoir la trouille de rater le rallye, mais en même temps on est terrorisé de rentrer maintenant que demain nous corrigions de 5% parce que la Grèce à trouvé un accord et qu'il faut « vendre la nouvelle ». La trouille est donc un facteur majeur du marché actuel. Il y a également un truc qui fout les jetons et je n'arrive d'ailleurs plus à dormir à cause de ça ; c'est le fait que Nouriel Roubini semble avoir tourné positif. Il y a des bruits circulent comme quoi il envisage que le marché puisse aller plus haut. Monsieur est négatif de puis 2007, en septembre 2008 il pensait encore que le S&P devait aller à 300 points et là, à 1347, il tourne positif.. 1000 plus haut, c'est ce qui s'appelle avoir de l'estomac pour rester poli ou alors c'est le désespoir....

Néanmoins tout le monde s'accorde à dire que 7% de hausse en 5 semaines, c'est trop. Pour être franc une belle hausse n'est jamais assez haute et même si nous étions monté de 300% en deux semaines je ne suis pas certains que je m'estimerais satisfait, mais force est de constater que c'est un mouvement relativement important pour un début d'année et il paraît assez clair que l'on ne peut pas monter comme ça sans s'arrêter jusqu'en décembre. Alors on commence à envisager une correction, de plus en plus de monde parie là-dessus, mais en même temps quand on voit la volatilité qui se casse la figure, on n'a pas l'impression que l'on se précipite pour acheter des puts. Ce qui corroborerait le fait que personne n'a des actions en portefeuille, donc pas besoin des les protéger, donc si personne n'est investit c'est donc que personne ne peut vendre, sauf ceux qui peuvent shorter mais ils ne sont pas la majorité et se sont suffisamment fait démonter depuis quelques mois. En gros, ce rallye peut encore nous surprendre...

Outre-Atlantique, François commence à devenir très populaire dans le monde de la finance. Je pense que si un jour il va à Wall Street en tant que Président de la France, ce n'est pas de la farine qu'il risque de recevoir sur la figure. De plus en plus de chroniqueur pense que si il est élu, il sera le fossoyeur de l'Euro et de l'Europe.Peut-être qu'il pourrait prendre Marine Le Pend comme ministre des finance. L'ex-chancellier Allemand, Monsieur Schröder est sorti de sa retraite pour dire qu'il faudrait accepter les euros-bonds pour limiter l'austérité. C'est marrant parce que j'ai un peu l'impression que si Merkel disait la même chose il dirait l'inverse.

Chez Airbus on va avoir du boulot ce week-end, on vient de trouver un A380 de chez Quantas avec des fissures dans les ailes. Je ne suis pas expert en aéronautique, mais il paraît qu'avec une aile en moins, ça vole nettement moins bien. C'est ballot que ça arrive sur un A380, heureusement que vendredi je vole sur A330.

Dans les bonnes nouvelles, voici une infographie qui vous démontrera que vous êtes clairement sous-payés par rapport à certains CEO. Dans certain cas, ça frise carrément le scandale. LE truc bien dans ce rapport, c'est que l'on a tenu compte de la performance relative de la société en fonction du bonus accordé et que l'on également regardé ceux qui étaient sous-payés. Comme par hasard dans ce camp-là, en 2011 c'était Steve Jobs.

Le CEO de BlackRock lance un appel aux investisseurs ; « Soyez 100% investit en actions, les obligations ne rapportent rien sur le long terme !!! ». Tiens, on reparle d'investissement long-terme, je croyais que ça avait disparu, comme les dinosaures. En tous les cas si les appels de Monsieur Fink sont entendus, il y a encore de la place pour le rallye étant donné que personne ou presque est 100% actions, déjà 20%, ça serait pas mal....

Glencore-Xstrata, c'est fait pour 39 milliards de dollars. A qui le tour ?? On est donc reparti dans la folie des mergers et des acquisitions. Tant qu'il y aura du cash, il y aura des deals. D'ailleurs à ce propos Illumina a rejeté le take-over de Roche, ils sont outrés que ce soit une offre si « bon marché » alors que la compagnie vaut beaucoup, beaucoup plus !!! C'est vrai, elle traitait à 30-35$ depuis des mois, avec le rachat proposé elle vaudrait 45$, avec les spéculations sur l'arrivée d'un chevalier blanc, ça pousse à 52$, mais apparemment le top management tente encore un coup de poker, parce que si ils arrivent à se faire payer 60$ par action, il y a un yacht de 57 mètres avec trois étages à vendre, et à 60$ ça matcherait parfaitement, laissant un peu de menue monnaie pour faire le plein de gasoil.

J'aime beaucoup le scénario-fiction qui envisage une attaque en règle sur la France au lendemain de l'élection de François Hollande, à lire dans la chronique de Marc Fiorentino ici :

http://www.latribune.fr/opinions/tribunes/20120206trib000682103/marc-fiorentino-le-7-mai-la-france-sera-attaquee-.html

Pour le moment les futures sont légèrement en hausse, il semblerait que l'on attende des annonces de la Grèce dans la journée, comme tous les jours. Les marchés Européens devraient donc ouvrir de bonne humeur en espèrant que tout se déroule comme prévu. Il y aura peu de chiffres qui pourraient influencer quoi que ce soit. Les MBA Purchase Applications et les chiffres des inventaires pétroliers ne suffiront pas à changer l'état d'esprit de la foule. Quand aux seuls chiffres qui pourraient être intéressants, ils sortiront après la clôture, du marché et ce seront ceux de Cisco.

Voilà, je ne sais pas comment on dit « je crois que c'est tout pour aujourd'hui » en Grec, mais l'intention y est. Je vous retrouve demain pour le dernier commentaire avant les vacances de ski des G'nevois. En attendant je vous souhaite une excellente journée, en ce qui me concerne, je vais aller me plonger dans le délice de la circulation genevoise, suis trop impatient.

A demain amis lecteurs..

Morningbull

“This is the Renault Espace, probably the best of the people carriers. Not that that’s much to shout about. That’s like saying ‘Ooh good I’ve got syphilis, the BEST of the sexually transmitted diseases.’”

Jeremy Clarkson

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Si j'aurais su, j'aurais pas v'nu

noreply@blog.tdg.ch (Thomas Veillet - Morningbull) — Tue, 07 Feb 2012 06:53:13 +0100

Il y a des jours comme ça. Des jours qui ne servent à rien. Ce lundi était un jour comme ça. Je pense réellement que je pourrais m'arrêter là pour ce matin, mais on va essayer de développer un poil tout de même. Vendredi passé, le marché à terminé plus ou moins au plus haut depuis 2008, laissant entendre que rien ni personne ne l'empêcherait de monter encore et encore. Durant le week-end, les américains qui n'étaient pas occupés à nous casser les bonbons avec leurs histoires d'évasion fiscale, de secret bancaire et de méchantes banques suisses qui ne font rien qu'à les embêter, et bien ceux qui ne s'occupaient pas de ça, se sont concentrés sur le Superbowl. Les Patriots devaient gagner, c'était évident et comme ça l'était ils ont perdu.

Eh bien lundi matin on eu l'impression qu'en Europe tout le monde avait regardé le match pendant la nuit et lundi matin, ils avaient tellement sommeil que le comportement s'en ressentait. Il y avait un espèce de « momentum post gueule de bois » dans le marché, comme si personne n'avait vraiment envie de s'y mettre et préféraient attendre que quelque chose bouge durant la semaine avant de prendre vraiment des décisions. En plus comme on est tout de même vachement haut, nous sommes tout de même en droit de se poser des questions sur la suite du rallye, même si d'un point de vue purement technique nous sommes toujours inscrit dans un trend bien établi et qu'il ne faut jamais, on le sait, se battre contre le trend.

Nous en sommes donc là. On attend bêtement le catalyste qui nous permettra d'aller plus haut ou de corriger massivement et de voir Monsieur Roubini et ses pairs revenir à la télé pour nous dire : « Nanananère, je vous l'avais dit, on va tous mourir et pis c'est tout...!!! »...

Pour la défense des investisseurs il faut tout de même reconnaître qu'il n'y avait pas grand-chose à se mettre sous la dent au niveau du portefeuille (d'actions). Encore une fois, comme à chaque fois qu'on ne sait pas quoi dire ou qu'on ne sait pas quoi faire, on parle de la Grèce. Eh oui, la Grèce possède une mythologie bien fournie qui nous laisse de quoi tourner encore bien des super-production hollywoodienne, mais récemment il faut également leur reconnaître qu'ils font des efforts démesurés afin de rester dans l'actualité de tous les jours. Depuis quelques semaines, à moins qu'Apple sorte des chiffres de malade, on a toujours réussi à caser le sujet de la Grèce dans nos préoccupations journalières.

Et comme hier il n'y avait strictement rien à dire, que les chiffres économiques se réservaient pour la suite de la semaine et que les banquiers des banques centrales avaient prévus de se voir plus tard également, c'était trop tentant de revenir sur le sujet Grec...

La dernière histoire en date, c'est le plan d'austérité grec, nous en sommes la version 6.0 et Papademos est toujours en train de pagayer pour trouver la version qui va plaire au couple le plus « glamour » de ces 50 dernières années, Angela Merkel et Nicolas « le nain » Sarkozy. En effet, bien que l'on ait quelque peine à s'en souvenir, tant que le plan d'austérité final n'est pas validé, l'Europe ne versera pas le bailout de 130 milliards qui était prévu – d'ailleurs je ne suis pas loin de penser que ça les arranges pas mal, si ça se trouve, ils ne possède pas la queue du premier milliard. Néanmoins les Grecs tentent de trouver la méthode qui satisfera le Président Merkozy tout en évitant que le peuple grec descende dans la rue pour tout casser, puisqu'ils ne leur restera probablement plus grand-chose pour vivre, tellement l'austérité est austère....

Pour le moment le plan n'est pas encore approuvé par les Grecs, l'opposition n'est pas d'accord, ce qui est tout de même le rôle de l'opposition et les dirigeants européens continuent de mettre la pression sur Papademos citant au passage une 223ème « date butoir ». C'est aussi un sujet dont il faut parler, car si nous étions décédés à chaque fois que la Grèce avait dépassé la date butoir fixée par l'Europe, en ce moment je ne pense pas que les 9 vies d'un chat aurait suffit pour nous amener jusque-là.

Donc sur ce coup-là, je vais m'abstenir d'en parler précisément parce que de toute manière les « dates butoir » restent une des seules choses qui sont extensibles à volonté dans le domaine de la politique européenne.

Le sujet de la journée d'hier était donc « la Grèce », comme à chaque fois que l'on ne sait plus quoi raconter ou plus sur quoi se concentrer. Ils n'ont donc toujours pas trouvé de « vrai » plan d'austérité, mais en même temps quand on voit le pognon claqué par le Roi Sarkozy en frais divers, entre autre quelques dizaines de milliers d'Euros pour rapatrier son « génie » de fils, Pierre, parce qu'il avait une gastro, on peut avoir de la peine à se serrer la ceinture en contre-partie. Et puis, au-delà du plan d'austérité, il faut tout de même rappeler que la Grèce devait avoir trouvé un accord avec les créanciers privés avant le 31 janvier au plus tard, on en est loin puisque ça pinaille encoure pour une question de rendement de la dette qui reste, mais là encore, on a certainement omis de spécifier que la dead-line était le 31 janvier...2039.

La recette du jour était donc de retirer toute information financière et d'amener le sujet de la Grèce sur la table. Cela suffisait pour voir les marchés baisser et laisser un brin d'espoir, donnant peut-être l'occasion à ceux qui ne l'on pas encore fait, d'acheter le marché. Il faut profiter de tous les reculs possibles et imaginable du marché pour sauter dedans, car quand il sera « vraiment » parti ça sera trop tard. Je dis ça, mais je n'en sais rien, j'ai simplement noté qu'hier, en écoutant BFM Radio, la radio qui répète en boucle les mêmes choses 843 fois par jours et qui estime que tout est « très compliqué », que pour la première fois les commentateurs étaient « sûrs » d'eux. En effet, jusqu'à Noël, nous nous savions condamnés à mourir dans d'atroces souffrances, mais depuis le début du mois de février, apparemment tout a changé, puisqu'hier sur BFM j'ai appris qu'il était « quasi » évident qu'il fallait acheter sur toutes les faiblesses..

C'est donc officiel, chez BFM on est en mode bull market et vendons la peau de l'ours avant de l'avoir tué.

Bref, vous l'aurez compris, hier était une journée pour rien, avant on avait «My Big Fat Greek Wedding » et maintenant on « My Big Fat Greek Austerity Plan ». C'est moins drôle, comme toutes les suites en général.

Inutile de vous dire qu'avec tout ce que je viens de vous dire, l'Euro était un poil plus faible et que du coup l'or et le pétrole étaient sous pression. Oh, pas une pression démesurée, mais comme personne ne semblait intéressé par pas grand-chose hier, mis à part fait le bilan fantastique de la circulation à Genève (pour les Genevois), l'or s'est effrité. Bien que ce ne soit pas facile d'effriter un métal comme l'or. On va plutôt dire que l'or a légèrement fondu, tel une plaque de beurre en plein soleil. Ce matin l'or est à 1722$ et le pétrole se traîne également, attendant quelque chose de plus franc que des spéculations militaires ou des chiffres des inventaires. Le baril s'échange à 96.92$, mais c'est sûr, quand les Iraniens vont fermer le détroit d'Ormuz, le pétrole va exploser, ce n'est d'ailleurs le seul truc qui va exploser. Mais voilà, pour le moment les Iraniens ont d'autres problèmes bien plus graves qui consistent à empêcher la diffusion des Simpson à la télé pour éviter de corrompre la jeunesse locale. C'est vrai ça serait ballot de voir les Marines accueillis à Téhéran sous une pluie de Donuts et de Duff...

Dow Jones 12,845 -17 -0.13%

Nasdaq 2,902 -4 -0.13%

S&P500 1,344 -1 -0.04%

FTSE 100 5,892 -9 -0.15%

CAC 40 3,405 -23 -0.66%

DAX 6,765 -2 -0.03%

Milan 16,390 -50 -0.30%

Madrid 8,835 -26 -0.29%

Nikkei 225 8,896 -33 -0.37%

Hong Kong 20,677 -33 -0.16%

Shanghai 2,395 -47 -1.93%

Sydney 4,350 -15 -0.35%

Ce matin l'Asie est dans le même état d'esprit que le reste du monde ; méfiant à propos de la Grèce, mais pas que ça. Il y aussi eu le fait que les Australiens ont laissé leurs taux directeurs inchangés, alors que les Dieux de l'économie pensaient qu'ils baisseraient. Il y avait donc une sorte de déception dans l'air. C'est également le terme qui vient à l'esprit lorsque l'on aborde le chapitre de la Chine, depuis des semaines que l'on attend un geste de la banque centrale chinoise qui doit, qui « devrait » baisser les taux et booster le marché et bien aujourd'hui les investisseurs en ont eu marre d'attendre et se sont débarrassés de leurs titres sans aucun état d'âme. Sans oublier que la Grèce (encore elle) pesait sur le moral des investisseurs chinois. Notons tout de même que l'environnement a drastiquement changé sur les marchés, car ce genre de nouvelles il y a trois mois, c'était carrément 3-4% de correction et un massacre dans le secteur bancaire..

Après la clôture d'hier soir, Yum Brands a publié des bons chiffres, la société qui détient plusieurs restaurants à vocation diététique, tels que Taco Bell, Kentucky Fried Chicken et Pizza Hut a annoncé un trimestre meilleur que prévu, merci à la croissance sur le marché chinois. Comme quoi ils peuvent bien nous racheter en Europe et aux USA, mais Yum Brands prend le pouvoir au niveau de l'estomac et les rendra tous obèses en Chine. Le titre se traitait en hausse de 2.4%. PMC Sierra était en revanche décevant et le titre reculait de 6.5%.

Dans la thématique du marché immobilier, rebondira, rebondira pas ? Un blog très connu et reconnu aux USA a fait un « call » massif, expliquant par A+B pourquoi, selon lui le pire est derrière nous sur le marché immobilier et que le fond de la tasse devrait se situer autour du mois de mars. Après vous pouvez vendre femme et enfants et acheter un condo sur une plage de Floride et faire un carton...

http://www.calculatedriskblog.com/2012/02/housing-bottom-is-here.html

Selon Bloomberg, 56% des employés de Wall Street estiment que le bonus qu'ils vont recevoir cette année, correspond à leurs attentes. Reste à savoir ce que sont leurs attentes. En tous les cas, pour certains, je suppose que le fait de conserver leur emploi devrait déjà être considéré comme un bonus, c'est donc une question de point de vue.

Nicolas Sarkozy n'est pas encore candidat à sa propre succession, mais hier il a engagé une nouvelle directrice de campagne, puisqu'Angela Merkel est officiellement venue lui apporter son soutien sur France 2. Heureusement que personne ne regardait. En gros la chancelière allemande est à fond derrière « son » candidat, alors que François Hollande ne cesse de demander une « audience » et qu'elle ne daigne même pas lui répondre. En tous les cas, si Hollande est élu, les relations entre la France et l'Allemagne risquent bien de se refroidir. Mais en attendant, Nicolas roucoule avec Angela et ça serait tout de même un comble si un Président français était réélu grâce au soutien des allemands.

On en a également appris un peu plus sur la taxe Tobin que Sarko veut mettre en place cet été. Je suis toujours convainc que c'est une connerie monumentale et que ça ne changera pas grand-chose, en revanche, on y apprend que le « High Frequency Trading » sera taxé également et au vu des marges qui sont appliquées dans ce business, on peur raisonnablement espéré que la mise en place de la taxe va les forcer à mettre la clé sous le paillasson. Ce qui est une excellente nouvelle pour les marchés financiers étant donné que ces systèmes de « High Frequency » font plus de mal que de bien au marché. De ce point de vue là, même si ils ne devrait disparaître qu'en France, je ne peux que saluer cette nouvelle.

Entre la Grèce et la Chine, la matinée est moyennement enthousiasmante, mais comme depuis quelques temps le marché a décidé de ne plus baisser, il y a encore de l'espoir. Pour le moment les futures américains sont inchangés, ce qui ne nous laisse que peu d'indications pour la marche à suivre de ce début de journée. On va devoir donc décidé nous-même où l'on veut aller en attendant que les types de Wall Street se pointent au bureau.

Bernanke sera de sortie aujourd'hui et à 16h00 heure de chez nous, il « témoignera » devant le Comité du Budget du Sénat Américain. Il y aura également le Redbook et le Consumer Credit. Côté des entreprises, on aura le trimestre de Coca-Cola, BP, Toyota et UBS. Ce soir après la clôture, il y aura aussi Mickey.

Voilà, c'est à peu près tout pour la « petite journée » d'hier, j'ai certainement oublié des trucs, mais c'est en tous les cas ce que j'ai retenu. Désolé si je parle un peu trop de la Grèce, mais c'est vraiment le fil rouge du moment, normalement la semaine prochaine on devrait parler du Portugal ou de l'Espagne pour garder un bon équilibre dans tout cela.. mais pour l'instant, c'est le tour de la Grèce.

Pour ceux qui n'ont pas besoin de se plonger dans la circulation genevoise, je vous souhaite une excellente journée. Pour ceux qui doivent passer à moins de 15 kilomètres de la conduite d'eau qui a pété vers le Jardin Anglais, je vous souhaite tout le bonheur du monde... Le bordel qui règne ces jours en ville de Genève est devenu quasiment mythique, mais depuis hier on est passé dans une autre dimension...

Allez, bonne chance, bon café et à demain.

Morningbull

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Un pour tous et tout pour la hausse

noreply@blog.tdg.ch (Thomas Veillet - Morningbull) — Mon, 06 Feb 2012 07:33:50 +0100

Depuis le début de l'année, je ne cesse de m'émerveiller de notre capacité à rebondir. Quand on imagine l'état psychologique dans lequel nous étions juste avant Noël, il est phénoménal de voir là où nous en sommes ce matin. Il est évident que tout peu s'arrêter d'une seconde l'autre et l'on peut se faire rattraper par nos vieux démons, mais pour le moment le marché est en train de nous construire un « match parfait » ou presque, si je peux me permettre de m'exprimer ainsi.

Sans vouloir trop revenir sur le passé, on ne peut tout de même pas ignorer les chiffres économiques de vendredi qui viennent encore nous rassurer sur l'économie américaine, les fameux chiffres de l'emploi US, plus communément appelés les « non-farm-payrolls », étaient nettement meilleurs, nettement supérieurs aux attentes surtout. Du coup ces chiffres emmenaient le marché à la hausse pour la conclusion de la septième semaine de hausse consécutive. Rien ne semble plus pouvoir stopper cette marche en avant impressionnante de la part du marché et du marché américain tout spécifiquement.

Alors que l'Europe continue de lutter contre son problème de dette et même si les choses semblent s'améliorer, alors que les rendements continuent de baisser et laissent un peu d'air aux Gouvernements, les USA, eux continuent leur bonhomme de chemin, imperturbablement en direction des 1400, les résistances cèdent les unes après les autres et en plus le marché fait preuve d'une abnégation sans faille lors de la publication de chiffres économiques l'on aurait pu qualifier de mauvais. Car soyons honnête la semaine passée, il n'y a tout de même pas eu que du bon, au contraire, si l'on examine simplement le cas du marché immobilier, on se rend bien compte qu'il n'est pas encore de retour, même si on nous avait promis que le pire était derrière, les chiffres annoncés la semaine passée montre bien que ce n'est tout de même pas encore gagné.

Mais peu importe, on s'en moque comme de l'an quarante et l'on préfère se concentrer sur les bonnes nouvelles et puis c'est tout. En plus, il faut tout de même reconnaître que tout semble vouloir se dérouler comme un plan d'Hannibal Smith, un plan qui se déroule sans accrocs. Si l'on en croit la citation qui dit que le mois de janvier est le reflet de l'année (« as goes January, so goes the year »), après le mois que l'on vient de se faire, il semble évident que l'année devrait être brillante. L'indicateur suivant sur lequel nous nous tournons en général à cette époque, c'est le « Super Bowl Indicator », celui qui dit qu'en fonction de l'équipe qui gagne (ancienne AFL ou ancienne NFL), c'est une année positive ou pas. Après avoir passé une partie de la nuit devant mon téléviseur, uniquement pour un besoin de précision d'investissement, la victoire des Giants de New York sur le fil devrait néanmoins nous apporter une année de hausse. Oui, je sais cet indicateur est ridicule alors que les pays du PIIGS n'ont pas encore la moindre idée de comment ils pourraient s'en sortir, n'empêche que depuis 1967 cet indicateur est correct à près de 80%, je connais pas mal de traders qui voudraient avoir le même taux de réussite opérationnelle.

Pour ceux qui veulent se documenter sur le sujet, voici deux liens à lire :

http://morningbull.blog.tdg.ch/archive/2007/12/04/superbowl-indicator-et-légendes-de-début-d-année.html

http://www.businessinsider.com/wall-street-wants-the-patriots-to-lose-super-bowlheres-why-2012-2

En gros tout semble se bien se passer pour « Mister Market ». Alors bien sûr vous allez me dire : « Oui, mais quand même, quand on voit la Grèce qui n'arrive pas à trouver un accord avec ses créanciers, le Portugal qui est dans une problématique presque aussi noire que la Grèce et l'Espagne et l'Italie qui ne demandent qu'à suivre le mouvement, on est quand même mal embarqués ». Oui, c'est un fait, en même temps la Grèce, à force de demander des rabais sur le remboursement de la dette, les créanciers vont commencer à craquer nerveusement et si ça se trouve, dans 2 mois c'est les créanciers qui payent pour que la Grèce ne rembourse pas. Plaisanterie mis à part, ce n'est pas vraiment rassurant, c'est vrai mais comme le marché est une bête avec une psychologie à part, force est de constater que pour le moment, le Gouvernement Grec peut commencer à se faire payer pour danser le Sirtaki, je crois que l'impact sera le même qu'en ce moment : nul.

Bref, on ne va pas refaire le monde, mais plus l'on vient nous dire que tout est foute et que l'on ne s'en sortira jamais, plus ça monte. Pour le moment il y a comme un vent d'optimisme, pas toujours justifié, qui plane sur les marchés. On ne va pas s'en plaindre. C'est comme ça et puisque l'on est dans les vieux dictons ou les vieilles croyances, on dit toujours que la hausse appelle la hausse et quand on voit le niveau des investissements en moyenne, la proportion d'actions est relativement faible et voir passer le train express de la hausse alors que votre portefeuille est désespérément vide en terme d'exposition au marché des actions ; ça énerve. Et plus ça monte, plus ça énerve. Il n'y a qu'à voir la courbe standard de la psychologie de l'investisseur pour tout comprendre.

La semaine passée nous avons donc terminé la semaine au plus haut depuis des mois et des mois, rien en semble vouloir ni pouvoir arrêter cette machine à monter qu'est devenu le marché des actions. Il est bien clair que l'on ne verra pas venir le retour de manivelle, mais pour le moment, ce qui nous plombait les performances et le moral en fin d'année passée est définitivement avalé et digéré, on sait que l'Europe est dans la merde, mais on l'a intégré dans notre processus et on a décidé que de toutes manières, on ne laissera jamais partir le bébé avec l'eau du bain et même si l'on doit attendre que les 27 pays (bientôt 28) soit complètement exsangues dans les cordes pour autoriser la BCE ou le FMI à faire un miracle, on attendra jusque là, mais on ne peut pas laisser mourir l'Europe, les investisseurs ont donc pris le parti de se dire qu'un jour ou l'autre tout sera réglé et entre deux, on ne va quand même pas se prendre la tête autant surfer la vague de la hausse et voir où est-ce qu'elle nous amène. En plus depuis que la « Golden Cross » est à nouveau à la mode, ça nous fait un indicateur de plus qui nous indique « the only way is up, baby »... (Une Golden Cross, c'est le croisement de la moyenne mobile des 200 jours avec celles des 50 jours sur le graphique du S&P, c'est un signal de changement de tendance majeure...).

En ce qui concerne l'or, rien de spécial à signaler, il a cassé des résistances importantes et semble sur le chemin des 2'000$ comme c'est prévu depuis longtemps. Pas grand-chose d'autre à ajouter à ce sujet. On ne sait plus trop comment se positionner par rapport à l'or, on sait que c'est une protection contre la baisse des marchés, que tout le monde devrait en avoir dans son portefeuille et qui si le dollar se fait démonter, ça lui permet d'aller plus haut. Mais pour l'instant j'ai le semtiment qu'il monte parce que tout monte et que les bonnes idées ne sont pas légion. L'or est à 1737$ ce matin.

Le pétrole, quant à lui, franchement il ne sait plu trop à quel sein se vouer. Le cours de l'euro-$ est également très important pour lui, mais également la santé économique des USA, pourtant il n'arrive plus à monter. C'est pourtant également un des trucs qui devrait exploser en cas d'attaque US en Iran, mais comme tout le monde a déjà anticipé la guerre, il semble que tout le monde soit déjà engagé sur le pétrole, du coup il n'y a rien d'autre à faire qu'attendre que le USS Obama lance ses frappes aériennes sur l'Iran, le seul problème c'est que tout le monde à joué le pétrole comme un « coup sûr » et les coups sûrs, on le sait ça ne vaut rien du tout, puisque quand c'est évident, c'est évidemment faux. Oui, je suis très « citations » ce matin, en même temps, au vu du nombre des mes heures de sommeil, je suis extrêmement limité intellectuellement à cette heure de la journée. Le pétrole est à 97.30$.

Dow Jones 12862 +1.23%

S&P500 1345 +1.46%

Nasdaq 2906 +1.61%

Londres 5901 +1.81%

Paris 3428 +1.52%

Francfort 6767 +1.67%

Milan 16440 +1.00%

Madrid 8861 +1.01%

SMI 6153 +1.47%

Tokyo 8930 +1.11%

Hong Kong 20862 +0.51%

Shanghai 2450 +0.36%

Sydney 4362 +0.97%

Ce matin en Asie, on reste sur le bon momentum de la semaine passée, les chiffres de l'emploi US sont utilisés comme carburant pour acheter le marché. Le NIKKEI n'est plus très loin des 9'000 points et j'ai l'impression que ça fait tellement longtemps que nous ne sommes plus retournés là haut que l'espoir de voir l'indice japonais remonter un jour là bas me remplit d'émotion. Et même le fait que les Grecs n'aient pas réussi à se mettre d'accord durant le week-end, ne perturbe pas plus les intervenants que ça. Pour le moment la dynamique est haussière et il ne sert à rien de vouloir « pisser contre le vent », comme on dit dans les salle de trading, tout d'abord parce que vous ne serez jamais plus fort que le vent et en plus vous aurez les chaussures mouillées...

Dans les nouvelles du jour, la plus importante c'est la victoire des New York Giants qui on – encore une fois – mis les Patriots à terre, comme quoi il ne suffit pas d'être marié avec un top modèle et de faire le mannequin à ses heures libres pour gagner le Superbowl une quatrième fois. Tom Brady, le quaterback des Patriots a donc échoué encore une fois dans sa tentative d'égaler le record de Joe Montana. C'est donc Eli Manning le meneur de jeu de New York qui devient encore une fois la vedette et c'est très bien parce qua la victoire de New York est en faveur des Bulls. Ensuite j'ai retenu un article assez intéressant sur Bloomberg. Le site revient sur les déclarations de Cisco qui estime que d'ici 2015 l'équivalent « data » de la totalité des films réalisés depuis le début de l'histoire du cinéma seraient échangé toutes les 5 minutes sur le web. Ce qui veut dire que le challenge de ces prochaines années, sera le management de ce trafic. Rien que cette année, l'information digitale devrait représenter 2.7 zettabytes, l'équivalent de la capacité de mémoire de 2,7 milliards d'iMac. Le « cloud computing » et la gestion de ces données va donc clairement devenir le challenge... THE CHALLENGE. ET, comme les niveaux de cash ont augmenté dans les sociétés concernées, nous allons donc évidemment spéculer sur les take-over candidates à venir. Bloomberg donne quelques noms ; F5 Networks, Riverbed Technology et Acme Packet, mais le thème devra être suivit attentivement ces prochaines mois.

Alors que l'on est en phase de guérison après une année de volatilité de malades, les intervenants sont, peut-être, en train de rater le début d'une nouvelle période de hausse dont on ne sait pas combien de temps elle durera. Etant donné que l'appétit au risque est encore relativement faible, si vous voulez vous exposer aux actions sans prendre des risques inouïs, la société Bespoke vous propose quelques titres qui vous payeront des dividendes acceptables (3.6% environ) et qui sont réputés peu volatiles. Il s'agit de : Wal-Mart, Kimberly Clark, Progress Energy, Johnson & Johnson, Scana, Coca-Cola, Consolidated Edison, Heinz, Kraf Foods et Waste Management. Avec ça vous êtes parés pour les années à venir avec un portefeuille tranquille qui ne vous permettra pas d'être riche avec des actions Facebook, mais qui vous mettrs (normalement) à l'abri d'une certaine volatilité. A noter qu'en ce moment la volatilité du S&P500 est revenu à 17, un niveau acceptable et considéré comme calme si l'on compare au niveau de 50 presque atteint en automne.

Du côté politique, Mitt Romney s'est imposé dans le Nevada, laissant de moins en moins de doute sur qui sera candidat pour les Républicains, même si plus ça va de l'avant plus je me demande si il ne serait pas plus simple de reconduire immédiatement Obama pour 4 ans. Il n'est pas forcément exceptionnel, mais quand on voit Romney ou Gingrich, on se dit que si l'un ou l'autre devrait être élu, l'image des USA serait (encore plus) écornée qu'elle ne l'est déjà. A propos des USA, l'Ambassadeur Américain en Suisse nous a gratifié de son opinion sur l'affaire Wegelin. Je dois dire que ce fût mythique, puisqu'il a expliqué que les américains n'en voulaient pas à la Suisse, mais qu'ils voulaient simplement que tout leurs citoyens paient leurs impôts. Ah bon ?? Il n'ont rien contre la Suisse, mais pourquoi alors ils ne s'en prennent pas à Monaco, Jersey, Singapour ou autre ??? Enfin moi je dis ça comme ça, mais il faut tout de même reconnaître que la façon dont ils ont de se placer en victimes permanentes de tous les maux du monde devient carrément fatiguant et si Môssieur l'Ambassadeur voudrait bien se taire à la place de nous exposer sa science, ça serait pas mal aussi...

Aujourd'hui le Premier Ministre Grec va présenter son plan pour le sauvetage du pays (la version 9.0, je crois) et ce plan devrait permettre aux Européens de lui filer du pognon, chose qui est censé arriver depuis des mois. Il paraît (selon la presse) que les partenaires de la Grèce sont à bout de nerfs et qu'ils aimeraient VRAIMENT que ça se termine, car il est vrai que le sujet devient un tout petit peu pénible et c'est de plus en plus difficile de s'y intéresser.

Dans la foulée on parle également beaucoup de la Chine qui continue à investir en Europe et qui profite de la crise pour faire son shopping en se faisant passer pour le chevalier blanc, mais un jour on va se réveiller et si l'on ne parle pas le mandarin ça va être compliquée de trouver un job. Les Saoudiens ont également dit à Christine Lagarde que si besoin était, le FMI pouvait compter sur les fonds saoudiens pour sauver l'Europe.

Côté chiffres économiques, nous aurons un lundi calme pour entamer la semaine. Il n'y aura rien puisque 80% des américains cuvent les 9 six-packs qu'ils se sont envoyé pendant le match de ce matin. On commencera donc à s'intéresser aux chiffres dès demain avec le Redbook, le Consumer Credit et un énième discours de Bernanke. On continue également avec les résultats du trimestre, mais nous sommes dorénavant dans la phase descendante de ces dernier, le gros est dehors et les surprises devraient être mineures. Le prochain « gros morceau », à mon sens, devrait être Cisco qui sortira mercredi soir après la clôture.

Voilà, ce matin les futures digèrent la hausse de vendredi et son indiqués en baisse de 0.2%. Après son rallye de vendredi l'Europe pourrait également ouvrir de manière hésitante, mais sauf catastrophe ou tragédie grecque, le marché devrait rester inscrit dans son trend haussier du moment.

Je vous souhaite une excellent journée, un très bon café et pour ceux qui sont intéressés, ce soir je suis invité à dîner à la RSR à20h00...

http://www.rsr.ch/#/la-1ere/programmes/devine-qui-vient-diner/

A demain, très bon début de semaine !!!

Morningbull

“This week, Mitt Romney went to a McDonald's restaurant to show that he's a normal American... just a regular guy. You can tell he hasn't spent a lot of time there. Like when he walked in, he asked to see the maitre d'.” –Jay Leno

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Un parfum d'euphorie plane sur la planète bourse

noreply@blog.tdg.ch (Thomas Veillet - Morningbull) — Thu, 02 Feb 2012 07:32:35 +0100

Il y a des journées comme ça. Des journées où tout va bien, des journées où rien ne peut faire dérailler le bull market quand il est en marche. Bien qu'en étant TRES objectif, il y a laaaaaargement de quoi se poser des questions sur la santé mentale de ce rallye, mais depuis la nuit des temps, depuis que le premier trader a mis un pied à Wall Street, on a rapidement appris à prendre ce qui vient et apprécier la hausse tant qu'elle est là... Après l'année que l'on vient de vivre, personne ne va se plaindre si ça venait à monter trop facilement (même si on est tous conscients que la punition sera d'autant plus sévère plus haut nous serons)... Mais peu importe, hier c'était une de ces journées que l'on ne pouvait pas rater, que l'on ne pouvait pas gâcher. Dans dix ans on se dira : « tu te souviens le jour où Facebook a fait son « filing » pour l'IPO ??? » - c'était trop bon... En résumé une belle séance de hausse...

Une belle séance de hausse où soudain le Portugal n'est plus « vraiment » un problème, où la Grèce n'a toujours pas réglé l'accord avec ses créanciers mais que c'est physique, plus le temps passe plus on approche du dénouement de l'affaire – positivement ou négativement – à ce propos les créanciers on encore baissé leurs prétentions un peu plus bas. Acceptant un coupon de 3.6% contre 4.5%, en gros ils renonceraient à 70% du capital. Ce n'est pas encore signé, mais je serais la Grèce, je serrerais encore un peu les fesses et dans 10 jours, on clôt le dossier en déchirant la dette total et on fait taboula rasa...

Une belle séance de hausse donc, où tout semblait vouloir se coordonner pour ne pas gâcher l'euphorie qui flottait dans l'air, euphorie qui était peut-être due à l'annonce imminente de l'IPO de Facebook. Cette attente insupportable et tout ce qui va avec, le nombre de nouveau millionnaire, cette nouvelle success story qui rappelle les fondement des USA ; le rêve américain, les milliards qui pleuvent les titres qui explosent, les fortunes qui se font et les souvenirs des années 99-2000 qui reviennent comme si l'on n'avait jamais oublié comment c'était facile de faire du pognon (bien que l'on apprendrait plus que c'était super-facile d'en perdre aussi, mais on n'allait pas gâcher la fête pour si peu)...

Donc tout a bien commencé hier matin. Les asiatiques ont bien appréciés les chiffres économiques chinois qui étaient pourtant clairement sans grande direction, les investisseurs ont su ne lire que l'aspect positif et en tirer toute le quintessence. Dès lors les Européens suivaient le mouvement et sautaient dans le train. Les espoirs de voir la Grèce régler son histoire et les chiffres économiques en Europe qui étaient globalement bons (Production Industrielle), sans compter que ce vent d'optimisme faisait chuter les rendements des obligations d'Etat, par exemple le 10ans espagnol est tombé au plus bas depuis novembre 2010 à 4.64%. Si tout cela ne nous mène pas à l'euphorie, je n'y comprend plus rien.

Le marché européen repartait donc à la hausse et de quelle manière. Encore une fois, quand tout va bien ce sont les banques qui en tirent les bénéfices. Après s'être faites démontées depuis le début de la semaine, soudainement les valeurs liées au secteur bancaire et financier se trouvaient en pole position, les intervenants n'étant pas loin de penser que détenir de la Société Générale ou de la Deutsche Bank leur donnerait la vie éternelle.

Et puis comme ça ne pouvait pas s'arrêter en si bon chemin les USA enchaînaient avec leurs chiffres économiques qui étaient tout aussi bons que les européens. On avait eu un petit doute en début de semaine, se disant que l'optimisme latent sur l'économie USA avait peut-être été un peu trop vite tenu pour garanti, mais ce doute s'est rapidement dissipé lorsque les chiffres de l'ISM sont sortis hier, démontrant une nette amélioration depuis deux mois. Ceci ajouté aux chiffres ADP de l'emploi (les prémices des non-farm de vendredi), chiffres qui donnaient des indications positives (encore) sur l'économie. Des indications positives, mais pas euphoriques non plus, mais hier, peu importe tout était bon a prendre. De toute façon, il y a toujours une statistique qui fait plaisir dans ces données. En ce qui concerne les chiffres ADP, on retiendra tout de même le fait que c'est le 24ème mois consécutif que l'on aura créé des emplois. Ce qui est phénoménal tout de même. Phénoménal parce que le taux de chômage ne baisse pas vraiment, mais on engage soi-disant tout le temps. Ce qui fait qu'il doit y avoir une fuite quelque part... Mais bon, encore une fois, ce premier février n'était pas placé sous le signe de l'ours, ni sous celui de la dépression nerveuse, alors autant prendre ce qui vient et sabrer le champagne là-dessus.

Et puis si l'on met de côté le fait que les chiffres économiques étaient bons, mais qu'il y a quand même des trucs à dire, il ne faut tout de même pas oublier que durant la journée d'hier 99.9% des intervenants n'ont pas cessé de cliquer sur leurs souris pour rafraîchir les pages d'information boursières pour savoir à quel moment EXACTEMENT Facebook aura enfin déposer ses papiers de demande de cotation et que l'on sache enfin à quoi ressemble leur bilan, quand est-ce que le titre sera coté en bourse et qui est le borker qui a décroché la timbale.

C'est Morgan Stanley qui va donc se coltiner l'IPO de Facebook. Sur l'annonce officielle, le titre de Morgan Stanley s'envolait de 4% pour fêter ça. Goldman Sachs doit l'avoir mauvaise et doit définitivement être en train de se dire qu'ils ont un mauvais Karma et que l'arrivée de l'année du dragon ne semble pas y changer grand-chose.

Finalement Facebook va donc bien venir en bourse. Il y a eu quelques fois on aurait pu en douter, mais à la fin la société de Zuckerberg va tenter de rééditer ce qu'a fait Google ces dernières années. On a encore très peu de détail sur l'IPO, mais on sait que la demande est faite, que le titre devrait traiter sous le symbole FB, mais on ne sait pas encore sur quel «exchange », Nasdaq ou NYSE mon coeur balance. On sait que la compagnie de Menlo Park devrait lever autour de 5 milliards de dollars que le premier jour de trading devrait se situer quelque part entre fin avril et début mai et qu'une fois mis en bourse, Mark Zuckerberg devrait peser quelque chose comme 28 milliards de dollars, sachant qu'il possède encore 584 millions d'actions... Après, tout est possible en fonction du prix d'émission et de la folie que cette mise en bourse peu générer.

A partir de maintenant on va commencer à disserter le chiffres qui ont été publiés hier, histoire d'essayer de mettre un prix correct, une évaluation correcte sur un réseau social. Quand on voit comment tout cela s'est passé avec LinkedIn, il y a de quoi se demander si on ne risque pas de friser le même délire, mais en pire...

Bref, l'annonce de Facebook aura été le point d'orgue de cette magnifique première journée de trading de février qui semble commencer avec le vent dans le dos pour les marchés financiers. Jusqu'à que l'on se souvienne que le Portugal est au bord du gouffre, que la Grèce est déjà DANS le gouffre et que l'Italie et l'Espagne s'amusent à se faire peur en marchant tout au bord du même gouffre, mais avec les yeux fermés pour ajouter un peu de « challenge »...

Ce mercredi était un mercredi parfait où tout montait. Rien ne semblait ne pouvoir freiner les envies des investisseurs, sauf Amazon qui a foiré ses chiffres la veille au soir. Le titre semblait être le seul point négatif du jour. En reculant de plus de 7%, il attirait un peu les regards qui étaient distraient un bref instant du sujet Facebook, mais uniquement pour y revenir de manière bien plus concentrée...

L'or montait également. Bien moins que le reste, mais il montait quand même. Il faut dire qu'avec le secteur internet-techno-hardware-semi's qui revient en odeur de sainteté, les intervenants n'en ont (momentanément) plus grand-chose à faire d'un métal jaune, lourd, à peine brillant et qui ne permet même pas de se connecter entre amis, à la limite ça peut aider à connecter avec une femme, mais c'est bien moins sexy qu'être actionnaire Facebook avant l'émission. Ce matin l'or est néanmoins à 1749$. Si l'intérêt est bas sur l'or, c'est encore pire sur le pétrole. Les chiffres des inventaires publiés hier soir étaient à côté de la plaque par rapport aux attentes, ENCORE UNE FOIS, du coup le baril n'intéressait que peu de monde et il continue de s'effriter de plus en plus loin des 100$ et des 150$ promis en cas de guerre en Iran. Ce matin le baril est à 97.48$. Si vous cliquez sur le lien ci-dessous, vous aurez accès à une infographie très complète sur le qui fait quoi et combien dans le monde du pétrole. Aujourd'hui ça ne vous sert à rien, parce que le pétrole est limite has been, mais quand il reviendra à la mode, avec cette infographie, vous pourrez briller dans les meetings et dans les soirées de Monsieur l'Ambassadeur.

http://www.tradequip.com/Info/the-worlds-top-5-biggest-oil-producers-oil-well-drilling-infographic.html

Pour ceux qui n'ont pas internet je vous mets l'image en attaché, mais c'est lourd, grand et gros..

En ce qui concerne les indices, c'est la folie. Après un mois de janvier quasi historique, on attaque février sur des bonnes bases !!!

Dow Jones 12716 +0.66%

S&P500 1324 +0.89%

Nasdaq 2848 +1.22%

Londres 5791 +1.92%

Paris 3367 +2.09%

Francfort 6617 +2.44%

Milan 16265 +2.76%

Madrid 8697 +2.20%

SMI 6069 +1.67%

Tokyo 8875 +0.74%

Hong Kong 20630 +1.46%

Shanghai 2391 +0.63%

Sydney 4333 +0.98%

Ce matin ça continue en Asie. Non contents de la journée d'hier, les intervenants semblent vouloir continuer sur la lancée. Les chiffres de la veille en Europe et aux USA continuent de faire leur effet. La Crise n'est plus une préoccupation (pour le moment) et tout ce qui est dans le monde de la production industrielle semble vouloir apporter sa pierre à l'édifice du Bull Market version 2012. Sans compter que, comme d'habitude quand tout va bien, les banques montent.

En ce qui concerne les nouvelles du moment, on continue avec les chiffres trimestriels qui continuent eux aussi avec leur lot de surprises. Hier soir il y avait Green Moutain Coffee qui publiait ses résultats, si vous vous souvenez bien, GMCR avait été une des vedettes de ces dernières années, avec une performance stellaire entre janvier et septembre 2011. Puis ayant raté son trimestre le titre a reperdu près de 60% entre septembre et novembre, un bain de sang comme in dit au bureau. Hier les analystes qui ont passé des heures à étudier la société, la comprendre, a apprendre les bilans par coeur pour que Green Mountain Coffee n'ait plus jamais de secret pour eux, et bien ces analystes attendaient un gain de 36 cents par action. Ce qui semblait un consensus équilibré. Oui, sauf que GMCR a publié 60 cents par action... 24 cents au-dessus. Inutile de vous dire que les attentes ont été PULVERISEES et les analystes HUMILIES. Le titre explosait de 21% après la clôture. Vous voyez quand je vous dis que la finance n'est pas une science exacte.. La preuve est faite. Pas besoin d'avoir fait un CFA, un CFPI, deux MBA et une licence en physique nucléaire pour cela... Même mon labrador aurait pu être aussi faut sur des projections de résultats....

Microsoft réorganise son département marketing et vire 200 personnes. Electronic Arts (to the game), éditeur de jeux vidéos tels que FIFA 12 a également publié des chiffres qui étaient légèrement plus faibles que les attentes, mais tout le monde s'en fichait et le titre remontait en terrain positif pour finir l'after close cession en hausse de 6%. Qualcomm montait également de 5% à cause de ses bons chiffres pour le trimestre.

On revient brièvement à l'affaire Facebook. Dans le cadre du filing de l'IOP, Facebook a réitéré l'importance de la collaboration et leur commitment vis à vis de Zynga. Le titre a beaucoup aimé les compliments et grimpait de 5.3%, toujours en dessous de son prix d'émission, mais le titre se rapprochait du Graal. Tiens ça me rappelle que je dois aller ramasser le maïs dans ma ferme. Ceci dit, mis à part le fait qu'un de ces jours Zynga va se faire avaler tout cru par Facebook, je ne vois vraiment pas l'intérêt de ce truc. En ce qui concerne Facebook, il est temps de se plonger dans l'analyse des chiffres et dans les prochains jours, nous aurons à boire et à manger sur le sujet. Peuvent-ils ou ne peuvent-ils pas, Facebook sera-t-il le prochain Google et est-ce que l'intérêt va continuer à grandir.. affaire à suivre, mais ce n'est que le début de la suite de l'histoire.

Dans les autres nouvelles, American Airlines va licencier 13'000 personnes dans le cadre de la faillite et de la restructuration qui va avec. Si jamais ils cherchent un homme pour redresser la barre de la compagnie aérienne, je suggère qu'ils contacte Monsieur Brugisser, je pense que c'est un challenge qui peut l'intéresser, étant donné l'étendue de ses compétences.

Bloomberg vient de publier un article très intéressant sur Apple. On a toujours dit qu'il serait compliqué, voir impossible pour Apple de venir chasser sur le terrain des PC dans les entreprises. Pourtant depuis quelques temps ils sont en train de rentrer dans les entreprises par la grande porte. La faute à l'avènement de l'iPad qui devient « THE must have » dans toute société qui se respecte. Un marché à 3.8 trillion de dollars.

Citigroup va sortir du marché du Brokerage pour les hypothèques. Peut-être que finalement le marché immobilier est en train de faire le fond. Aujourd'hui on va reparler de l'accord entre la Grèce et ses créanciers. C'est une certitude. La commission Européenne a finalement donné son verdict, la fusion NYSE-Euronext n'aura pas lieu. Cette fusion aurait créé un quasi-monopole dans les dérivés.

Le suspens est à son comble et dans un peu plus d 24 heures nous aurons les chiffres des non-farm payrolls, enfin, enfin mon mois prendra un sens quand j'aurais ces chiffres sous les yeux. Mais en attendant, la journée de jeudi promet d'être chargée, entre les chiffres du Challenger Job Cut, les Jobless Claims, le Productivity and Costs, le speach de Bernanke qui nous parlera des perpective économiques et de la situation du budget US, le tout devant le comité du budget et la US House of Representatives. Que des gens respectables, bien sûr.. Puis il y aura les chiffres du gaz dont tout le monde se fiche depuis des mois, le Fed Balance Sheet et Money Supply.

Côté chiffres du trimestre, il y aura AstraZeneca, CME Group, Deutsche Bank, Dow Chemical, Kellogg, MasterCard, Merck, Nu Skin, Sony et Starwood Hotels. Puis après la clôture, il y aura Columbia, Gilead, Genworth Financial, Novellus, Take Two, THQ et Wynn Resorts.

Pour le moment les futures sont indiqués en hausse de 0.25%, on ne change pas une équipe qui gagne. Je m'en vais vous laissez vaquer à vos occupations et vérifier si votre compte Facebook est en ordre histoire de ne pas mettre en péril l'IPO à venir, je vous souhaite une excellente journée et on se retrouve demain pour boucler la semaine, si j'ai réussi à casser la glace pour aller jusqu'au bureau...

Bonne journée, what else ?

Morningbull

“Newt Gingrich has been attacking Mitt Romney for being wealthy and having money in bank accounts in the Cayman Islands. See, that’s when you know you’re part of the top 1 percent, when your bank’s address has the word ‘island’ in it.” –Jay Leno

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Facebook day

noreply@blog.tdg.ch (Thomas Veillet - Morningbull) — Wed, 01 Feb 2012 07:31:08 +0100

La bonne nouvelle de la journée, c'est que le mois de janvier est derrière nous. Jusqu'au bout on aura tremblé pour la performance positive de ce mois, jusque dans les derniers jours de trading, on aura eu peur de se prendre une volée qui aurait pu nous coûter tout le chemin parcouru depuis la naissance de cette année 2012. Pourtant il n'en fût rien et à la fin le marché termine tout de même en hausse de près de 4.4%, performance que nous n'avions plus vu depuis janvier 1997, 15 ans que les indices américains ne nous avaient plus gratifiés d'une entame d'année d'une qualité et d'une force pareille. Pourtant cette année, avec tout ce que l'on traverse on n'aurait peut-être pas forcément parié dessus. Et pourtant.

L'appétit au risque semble revenir gentiment sur les actions, même si les volumes sont nettement plus faibles que les années précédentes, on peut largement mettre cela sur le fait que tout de même pas mal d'investisseurs ont décidé l'année passée, de se mettre à des activités un peu plus intéressantes que le trading. Pour certains même le macramé et le crochet ont dû sembler soudainement plus attirant que tenter le faire le bingo en bourse. Mais bon, peu importe la manière, pourvu qu'il y ait l'ivresse.

Hier le marché Européen a entamé la journée d'une manière forte et décidée. Bien décidé a récupérer la journée pourrie de la veille, surtout après avoir vu que les ricains ne les suivaient pas dans leur dépression nerveuse. Après la bonne tenue du marché US lundi soir, les marchés du vieux-continent tentaient donc d'inverser la tendance. Ils ont donc repris les valeurs qui s'étaient faites démontées lundi. Mardi devait être donc la journée des « financières ». Quand on regarde le bilan final on se dit que tout de même, nous ne sommes pas complètement convaincu du secteur et des challenges qui les attends dans les mois à venir. Avec la Grèce et le Portugal qui sont sous les feux de la rampe depuis quelques jours, la moindre alerte d'un côté ou de l'autre de l'Europe et la correction pourrait être sévère quand on l'exposition à ces régions dans le domaine de la banque européenne. Pas plus tard que ce mercredi les banques vont pouvoir également emprunter de l'argent à la BCE, quand on se souvient du succès de la dernière auction de ce type, au vu de l'environnement, les experts sont déjà en train de parier sur des chiffres record.

Bref, en ce moment, il vaut mieux être Jean Dujardin plutôt qu'une banque, et qui plus est une banque française. Après s'être faite laminer de près de 7% lundi la BNP rebondissait péniblement de 0.6% durant la séance d'hier. C'est dire si le coeur n'y est pas. Ou alors les investisseurs étrangers sortent déjà du marché français en anticipant la taxe Tobin que le futur-ex-Président français veut mettre en place pour le mois d'août, mais cela semble tout de même un poil tiré par les cheveux. Non, je crois simplement que les gens, les investisseurs sont morts de peur de se retrouver détenteur d'une BNP ou d'une Société Générale le jour ou le Portugal ou la Grèce ou les deux annoncent leur mise en faillite définitive et vous jette en pleine face que pour les prochaines vacances d'été, va falloir chercher ailleurs.

Et puis, pendant que l'on tergiverse sur l'avenir des banques, les pays qui compose l'Europe étaient toujours en meeting à Bruxelles et même si l'on ne se préoccupait moins de la chose, il aurait été faux de dire que l'on s'en foutait. Surtout que Merkel et ses amis ont tout de même bossé fort pour annoncer qu'a l'avenir les budgets des pays membres seraient scrutés très attentivement et que les sanctions pour les pays qui ont des déficits trop hauts seraient terribles. En fait quand on lit ces dernières lignes on se dit qu'ils nous ont fait un remake du dernier sommet et qu'à la fin on aurait vidé sa vessie dans un violon, le résultat eut été le même. Alors que certains d'entre nous espéraient peut-être avoir des détails sur un éventuel montage financier qui permette d'entrevoir avec soulagement, un rayon de soleil dans le monde troublé des PIIGS, il n'en fût rien parce que nos amis les politiques étaient occupés à parler des règles « futures » en ce qui concerne les pays de l'Europe. En gros on prépare l'avenir alors que le présent est à peu près aussi fringant que le Costa Concordia. Sans compter que sur les 27 membres de l'Europe, il y en a tout de même deux qui n'ont pas signé. La République Tchèque – que je ne savais même pas qu'elle faisait partie de l'Europe – et l'Angleterre – je croyais qu'elle avait déjà quitté l'Europe et qu'elle devait se présenter pour être le 52ème Etat américain, puisque même Mitt Romney hésite à venir faire campagne à Londres.

En gros on a rebondit sur le fait que l'Europe se sera au moins mis d'accord sur quelque chose, même si ça ne change pas la situation dans laquelle nous sommes. Heureusement qu'il y avait deux ou trois rapport par-ci par-là qui faisait état « d'avancées importantes » dans les négociations qui opposent les grecs et leurs créanciers. Toujours rien de concret, mais on négocie et « on » a bon espoir de trouver une solution rapidement....comme depuis 3 semaines... la notion de rapidité est toute relative selon du point de vue où l'on se place.

Ensuite les américains ont ouvert dans le sillage des Européens avec la ferme intention de conserver leur performance mensuelle avant tout. D'ailleurs si ils n'étaient pas parti avec cette motivation, je ne sais même pas où nous aurions terminé la séance, tellement les publications des chiffres économiques d'hier aurait eu de quoi plonger le plus convaincu des bullish dans une dépression noire et profonde.

Grosso modo, il y avait trois chiffres importants hier :

Le Chicago Purchasing Manager, chiffres attendu à 63 par les Dieux de l'Economie et qui est sorti à 60.2, soit nettement en dessous des attentes des mêmes Dieux de l'Economie.
La Confiance du consommateur, qui semblait vouloir remonter la pente depuis quelques mois était attendue à 68 par ...euh.. toujours les mêmes économistes. Le 68 s'est transformé en 61.1, laissant supposer que les consommateurs sont passés de « l'argent n'est qu'une information que je peux emprunter chez MasterCard » à « je vais stocker le plus de billets de banque possible sous mon matelas et je ne dépenserais plus jamais rien, d'ailleurs le prochain iPad, je le fabriquerais moi-même avec un kit acheté sur internet en payant avec des Euros.
Et puis en trois nous avions le S&P Case Shiller qui devait nous confirmer que le marché immobilier était de retour et qu'il était dans une forme éblouissante. En fait le S&P Case Shiller nous a appris que le rebond que nous attendions tous ces dernières semaines semblait être repoussé aux calendes grecques (encore elles) et que pour voir des nouvelles maisons se construire, il faudrait continuer à regarder l'émission des maçons du coeur à la télé...

En temps normal, une telle accumulation de « mauvaises nouvelles » nous aurait irrémédiablement entraîné vers le fonds, le NYPD de Wall Street aurait vaporisé du Prozac et du Lexomil dans le système de climatisation du NYSE afin d'éviter de voir les traders sauter du 4ème étage et la journée aurait été foutue. Oui, sauf que nous ne sommes pas « en temps normaux »... Du coup ces trois mauvais chiffres n'ont eu que très peu d'impact sur le marché et à la fin de la séance, les intervenants sont parvenus à sauver la performance du mois et la performance du mois de janvier, on le sait, est très important puisque qui dit mois de janvier en hausse, dit, 70% du temps.. année en hausse. En gros comme on le disait au début du mois : « As January goes, so goes he year ». Comme ça on peut mettre cocher dans la liste 2012 : avoir un mois de janvier en hausse, ça, c'est fait.

Prochaine étape le « Superbowl Indicator » dont on parlera la semaine prochaine....

L'or a également bénéficié d'un beau mois, même si la différence s'est faite dans les derniers jours, fortement aidé par la faiblesse du dollar ou la force (relative) de l'Euro, le résultat est là et le métal jaune est en hausse de 11% sur le mois de janvier. Ce matin il est 1741$ l'once. En revanche c'est moins drôle du côté du pétrole. Ce dernier se rapproche plus du veau que de l'étalon de course qui peut gagner le PMU trois fois de suite, mais comme les promesses faites d'une bonne guerre en Iran avec fermeture du détroit d'Ormuz ne sont toujours pas tenue, il s'ennuie sous la résistance des 100$ et ne fout strictement rien. Ce matin il est à 98.63$, et des rapports font état de complot Iraniens directement aux USA, ce qui veut dire que finalement ça ne serait pas les USA qui envahiraient l'Iran, mais l'inverse. Ça a le mérite d'être drôle, pour l'instant. Mais ça n'arrange pas les affaires du pétrole, parce que si on ferme les détroit, le baril explose c'est un fait, mais si on attaque les USA et que, du coup ils consomment moins, c'est qui qui va pas être content ??? Hein ??? Si ça se trouve à la fin c'est l'Arabie Saoudite qui va attaquer l'Iran...

Dow Jones 12633 -0.16%

S&P500 1312 -0.05%

Nasdaq 2814 +0.07%

Londres 5682 +0.19%

Paris 3299 +1.01%

Francfort 6459 +0.22%

Milan 15828 +0.48%

Madrid 8509 -0.09%

SMI 5970 0.00%

Tokyo 8794 -0.10%

Hong Kong 20395 +0.02%

Shanghai 2391 -0.47%

Sydney 4291 -0.80%

Ce matin l'Asie est faiblarde, c'est surtout à cause des chiffres économiques qui ont été publiés en Chine. Pour faire simple les deux chiffres publiés ce matin indique que l'économie n'est pas en phase d'expansion, ni en phase de contraction. Elle ne fout strictement rien. Ce qui devrait conforté la banque centrale locale dans son urgence de ne rien faire. Mais comme tout le monde tablait sur intervention positive depuis quelques mois, la déception est grande... Donc ça baisse. Pas non plus de quoi paniquer, mais l'ambiance est morose.

Au chapitre des élections pour savoir qui sera élu pour aller essayer d'être élu Président contre Obama, Mitt Romney semble avoir décroché une victoire décisive en Floride. Hier il y tout simplement pulvérisé son adversaire. Je ne sais pas si ça change grand-chose à la fin, de savoir qui va perdre contre Obama, mais en tous les cas les américains ne parlent que de ça et ne vivent que pour ça, ça et le Superbowl de dimanche.

L'autre chose dont on parle encore et encore mais dont on ne sait rien, c'est l'IPO de Facebook, selon des personnes proches du dossier qui sont probablement amis sur Facebook avec Zuckerberg, laissent entendre que c'est ce mercredi 1er février que Facebook va déposer les papiers pour demander a être cotée en bourse. Vous me direz : « mais qu'est-ce qu'on en a à faire ? » et vous aurez un peu raison parce que tant que Facebook n'est pas « dans » le marché officiellement, de savoir qu'aujourd'hui ils déposent leur permis d'être traité ou pas, il y a de quoi s'en moquer éperdument, oui, sauf qu'en déposant la demande, Facebook doit également déposer sa comptabilité et du coup on aura une meilleur idée de ce que peut valoir cette compagnie. Pour l'instant tous le goûts sont dans la nature, mais on parle d'une capitalisation boursière de 80 milliards et tout le monde y va de son petit couplet spéculatif. Une chose est sûre, si ils déposent aujourd'hui le 1er février deviendra une date anniversaire mémorable pour le compte en banque de son CEO.

Au chapitre analyse technique, on est en plein brouillard. Tout d'abord, à moins de ne jamais lire un journal financier en langue anglaise, vous devriez savoir que nous approchons un état de Golden Cross sur le S&P500. Une Golden Cross, c'est le croisement de deux moyenne mobiles, celle des 50 jours et celles des 200 jours, c'est en général l'indication d'un changement de tendance. Comme la tendance de base de ces derniers mois est plutôt négative, il faut prendre cette Golden Cross comme un signe pour des jours meilleurs.

Mais ce n'est pas tout, sinon ça serait trop facile.

Après l'aspect positif , voici l'aspect négatif. Il se trouve que certains techniciens observent le marché semaine par semaine et la semaine passée le marché américain nous a construit un magnifique « doji », ce qui signifie qu'il est allé en haut, puis en bas, puis en haut, mais qu'à la fin il est revenu à la case départ. Ce qui signifie de l'hésitation. Et quand on hésite c'est que l'on va changer de direction, comme on vient de monter 4 à 5 semaines de suite, il serait donc logique que l'on baisse. Sans oublier que depuis quelques temps les « elliottistes » - techniciens fans des vagues d'Elliott – nous promettent la fin du monde comme tous les ans, on ne peut arriver qu'à la conclusion suivante ;

« Dans les prochaines semaines le marché n'a que deux choix ; monter ou baisser »..

Sachant cela, l'investissement devrait vous paraître plus facile à l'avenir. (et encore, je ne vous parle même pas de Coppock et de ses vagues tueuses...)

Dans les chiffres trimestriels, Amazon s'est planté hier soir. Le vendeur de livres (et de plein d'autre chose maintenant) a présenté des revenus qui étaient seulement de 17.4 milliards contre 12.95 milliards il y a un an. C'est plutôt pas mal me direz-vous. Mais non. Non parce que les Dieux de la finance avaient prévus des revenus de 18.3 milliards et du coup Amazon est en dehors de leurs prévisions et en plus en dessous. La sanction devait donc être exemplaire, le titre a perdu 8.7% after close. En revanche, Broadcom, et Seagate ont battu les attentes et leurs deux titres étaient en hausse.

Goldman Sachs serait sur le point d'engager un ancien conseiller de Timothy Geithner afin de reprendre la communication de la banque qui en a plutôt bien besoin en ce moment.

Encore une grosse journée en termes de chiffres économiques, les ventes de voitures seront une des attractions de la journée, mais aussi les MBA Purchase Application, le Challenger Job Cut et l'ADP Employment Report (Non Farm Payrolls Light), l'ISM Manufacturing, le Construction Spending et les toujours amusants chiffres des inventaires pétroliers.

Côté chiffres du trimestre, nous aurons AOL, Energizer, Hershey Foods, Marathon, Mampower, Nasdaq, Northrop Grumman, Tupperware et Whirlpool avant l'ouverture. Puis après la clôture nous aurons Allstate, Chipolte, Green Mountain Coffee, JDS Uniphase, Las Vegas Sands, Openwave et Qualcomm.

Pour le moment les futures sont légèrement en baisse laissant présager à peu près tout ce que l'on a envie de présager. Les Européens devraient ouvrir dans quelques heures, c'est une certitude, la question qui reste à résoudre est de savoir de quel pays nous allons nous préoccuper aujourd'hui...

C'est à peu près tout pour aujourd'hui, moi je vous retrouve demain à la même heure, dans l'intervalle, passez une bonne journée et si vous arrivez au bureau sans vous casser la gueule sur les plaques de glace, que votre café soit mérité.

A demain, si vous le voulez bien.

Morningbull

« Si tu penses que tu peux diriger un club qui se trouve à 10'000 km de l'endroit où t'es né c'est que t'as rien compris »

Christian Constantin

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Crise Européenne, Saison 3, épisode 243

noreply@blog.tdg.ch (Thomas Veillet - Morningbull) — Tue, 31 Jan 2012 07:36:54 +0100

Comme disait un chanteur qui s'est électrocuté ; ça s'en va et ça revient ! Difficile de ne pas citer cette chanson. Depuis près de deux ans, on ne fait que revivre encore et encore les mêmes scénarios, les mêmes peurs et les mêmes doutes nous étreignent régulièrement. Puis on oublie. Là, on se fait quelques semaines de répit, se disant que si on n'en parle pas, les problèmes de la Grèce vont se volatiliser comme par miracle, les soucis financiers du Portugal ne seront plus là, le taux de chômage en Espagne va se réduire sans que l'on sache trop pourquoi, mais il va se réduire et si on ferme les yeux assez longtemps, le tout en serrant très fort les fesses, il se pourrait que l'Italie devienne le modèle économique de l'Allemagne pour les années à venir.

Mais voilà, se boucher les oreilles, fermer les yeux et chanter à tue-tête ; « je vais bien, tout va bien !!! Je vais bien tout va bien », ne suffit pas pour régler les problèmes de l'Europe. Et comme ça ne suffit pas et bien tous les trois-quatre semaines on se refait un tour d'Europe des PIIGS et on recommence à se faire peur. Tenez, prenez la Grèce, on n'en avait plus parlé pendant les fêtes de Noël et même jusqu'au 15 janvier c'était plutôt calme. Puis soudain on s'est souvenu que dans l'agenda, ils devaient renégocier leur dette avec les créanciers privés. Depuis on ne parle plus que de cela. La Grèce par-ci, la Grèce par là, la Grèce au centre du sommet Européen, la Grèce est partout. Et puis en plus il n'y a pas besoin d'avoir pris physique nucléaire et fission à froid en troisième année d'apprentissage pour se rendre compte que les problèmes de la Grèce sont en train de se résoudre à la vitesse d'une limace au galop dans les salines d'Aigues-Mortes.

Donc, depuis quelques jours, les intervenants sont à nouveau complètement flippés sur le fait que la Grèce patine toujours dans la semoule et que, plan d'austérité ou pas, comme il faut trouver des Euros pour combler les trous et que la Grèce ne peut pas faire marcher la planche à billet, on est dans une sacré impasse, surtout que l'austérité c'est bien, mais ça a un défaut, c'est long. Quand on passé les vingt dernières années à dépenser sans compter et que maintenant il faut compter avant de dépenser, forcément, ça prends plus de temps.

Mais comme un lundi avec QUE la Grèce comme problème ne serait pas un VRAI lundi, il fallait tout de même rajouter un peu de piment sur ce marché pénible et ennuyant au possible, que quelqu'un, quelque part aura eu la brillante idée de jeter un oeil sur ce qui se passe au Portugal. Et comme il ne se passe rien au Portugal et que les intérêts de la dette courent toujours on a commencé à paniquer là aussi. En plus un « experts » a estimé que la situation du Portugal pouvait se dégrader très vite et devenir plus problématique, il n'a pas fallu longtemps aux statisticiens pour trouver qui étaient les plus gros créanciers du Portugal. Du coup le dix ans portugais montait à 17% et l'on commençait à tirer à boulets rouges sur les banques européennes en général qui sont exposées à auteur de 20 milliards de dollars sur Lisbonne, prenant largement la première place du classement des créanciers, loin devant l'Allemagne avec se misérables 9 milliards de créances, juste devant l'Espagne avec ses 7.14 milliards. La bonne nouvelle sur ce coup-là, c'est que l'Italie est un des pays les moins exposés du groupe avec une dette de seulement 500 millions. C'est pas possible, ils ont du se gourer sur ce coup-là. Mais au moins ça fait un pays qui n'est pas trop concerné par le Portugal. Bon, ils ont assez de boulot chez eux de toutes manières.

Une fois le tableau posé et les pions disposés sur l'échiquier, il ne restait plus qu'à. Oui, plus qu'à défenestrer les banques en général et les banques françaises en particulier. Dire que la semaine passée tout le monde se battait pour acheter des la SocGen ou de la BNP et que là, soudainement elles étaient à nouveau pestiférées comme dans les meilleurs jours de septembre-octobre 2011. Il y a des choses qui ne changent pas et qui ne changeront jamais. BNP terminait en baisse de 7%, Société Générale en nettement meilleure forme puisqu'elle ne perdait « que » 6.45% et le Crédit Agricole faisait l'arbitre entre les deux, reculant de 6.59%.

Définitivement, l'appétit au risque est de retour, mais on ne veut pas non plus manger pendant trop longtemps. C'est assez impressionnant de voir de quelle manières les intervenants courent vers la sortie. C'est « laissez-moi passer, les femmes et les enfants après moi !!!! ». Visiblement les intervenants ont été formé à la même école que le personnel de Costa Croisières. Bref, vous voyez l'image, hier c'était courage fuyons et le marché français semblait être la première victime. Il est clair que les déclarations de Sarkozy à propos de la taxe Tobin n'a pas du aider les investisseurs à se concentrer sur le pays. Moi, depuis hier je ne suis plus que l'Allemagne, vais peut-être même me mettre à traiter en Autriche et Hollande. N'importe où plutôt qu'à Paris.

Et puis pendant que les européens tressaient la corde pour se pendre, les « Leaders » du continent entamait leur sommet à Bruxelles. En attendant de voir ce qui pourrait bien en sortir, les « experts » du monde de la finance dissertaient sur les propositions de l'Allemagne qui voulait prendre les commandes du budget Grec et les implications d'une telle requête. Dès les premiers échanges verbaux, Angela Merkel a tenté de calmer le jeu à ce sujet et sachant que Sarkozy s'est totalement opposé à ce genre de proposition, on commençait à oublier le sujet. Sarko a bien compris que si il laissait faire sur la Grèce dans deux ans l'Allemagne prenait le pouvoir en France.

Les marchés américains qui ne croulaient pas sous les nouvelles en ce lundi matin de l'autre côté de l'Atlantique, on commencé la semaine en jouant le poisson-pilote sur les marchés européens. Une fois n'est pas coutume. Les angoisses grecques et portugaises commençaient à prendre le dessus aux USA, et comme ils n'avaient pas de chiffres ou de données économiques chez eux pour se divertir, ils commencèrent leur lundi par réchauffer les vieilles théories sur l'effondrement économique de l'Europe et les futures indiquaient une ouverture profondément négative et déprimante dans le sillage des marchés européens.

Mais, un peu comme à leur habitude ces derniers temps, à peine ouvert au fond du trou, les traders américains se disaient qu'après ce n'était qu'une opportunité d'achat dans un marché haussier. Dès lors les indices ont pris la direction de la surface. Malheureusement quand le marché a fermé à 16h00, les intervenants n'étaient pas parvenus à le faire passer dans le vert. C'était presque ça, mais ce fût raté pour cette fois. Néanmoins quand on voit où les américains ont ouvert et où ils terminent la séance, je connais bien des Européens qui auraient tué père et mère pour voir le marché terminer sa journée de cette façon.

Pourtant ce n'est pas que nous croulions sous les nouvelles positives, les informations qui filtraient depuis les salles de conférences de Bruxelles n'était pas des informations qui donnaient envie de danser sur la table. Les chefs d'Etat se sont mis d'accord sur un pacte budgétaire plus rigoureux, jusque là rien de bien nouveau, mais alors que ce sommet était censé être placé sous le signe de la croissance, ils n'ont pas réussi à se mettre d'accord sur le sujet. En gros, je suis certainement réducteur en disant que si ils n'étaient pas venus, susse été pareil, mais je crois que je ne suis pas forcément très loin de la vérité. En conclusion sur la journée, l'Europe n'est pas plus avancée qu'avant, la Grèce et le Portugal sont franchement dans la merde et on commence à se demander comment ils vont s'en sortir cette fois, surtout que Papademos a encore déclaré hier qu'il n'excluait pas d'avoir besoin de plus d'aide encore une fois. Les marchés européens se sont fait taper sur le crâne pour fêter ça, les banques en particulier et les américains sont parvenus à inverser à la tendance chez eux pour finir globalement pas trop mal et pourtant dieu sait si c'était mal embarqué au début.

Et ce matin nous sommes mardi et on se retrouve à la case départ. De quoi on va parler ce matin alors ??? La Grèce ? Le Portugal ? Les deux ??? Ou non alors mieux, le fait que Hollande veut annuler la hausse de la TVA prévue par Sarkozy, enfin, si il est élu...

Côté pétrole et or, il ne se passe pas grand-chose. Les américains n'ont toujours pas envahi l'Iran, l'Euro fait preuve d'une belle résistance depuis qu'il est repassé au-dessus des 1.31, mais il ne semble pas vouloir aller plus haut. Les deux ors sont donc tout proche de là où ils étaient hier matin, à savoir 1738$ et 99.33$ respectivement.

Dow Jones 12654 -0.05%

S&P500 1313 -0.25%

Nasdaq 2812 -0.16%

Paris 3266 -1.60%

Francfort 6444 -1.04%

Milan 15753 -1.21%

Madrid 8517 -1.62%

SMI 5970 -1.04%

Tokyo 8818 +0.28%

Hong Kong 20304 +0.71%

Shanghai 2399 +0.19%

Sydney 4327 -0.17%

Ce matin l'Asie, après avoir ouvert dans le rouge, est en train de remonter la pente malgré l'épée de Damoclès qui pend au dessus de la tête de tout le monde via l'Europe. L'Asie tente tout de même de garder le cap et semble vouloir continuer sur la vent de positivisme qui souffle là-bas. La bonne tenue et la résistance efficace de New York hier soir y est probablement pour quelque chose. Visiblement les régions « hors-Europe » commencent à en avoir marre de la crise qui perdure en Europe et semblent être tous en train de prendre leur propre chemin et il retourneront se préoccuper du Vieux-Continent le jour où ça en vaudra la peine. Enfin c'est le sentiment que ça donne ces dernières 24 heures. En revanche, si les discours autour de la Grèce et du Portugal continuent et que l'on vient les saupoudrer d'Espagne et d'Italie, la capacité de résistance des marchés asiatiques et américains pourraient tout de même être mis à mal dans les jours à venir. Mais pour l'instant la résistance s'organise.

Si vous n'êtes pas trop déprimés, prenez le temps de survoler le graphique ci-dessus. Il représente le taux de chômage chez les 16-24 ans en Espagne, Grèce, Portugal et l'ensemble de l'Euro-Zone. Pas beau et pas rassurant pour l'avenir.

Dans les nouvelles du jour, ça reste relativement calme. Il y a tout de même pas mal de « buzz » autour des solution de sauvetage liées à la Grèce. La proposition de l'Allemagne reste tout de même dans les esprits et pas mal de journaux et d'éditoriaux s'interrogent sur le sujet. Si l'on prend cette direction, autant fusionner tous les pays et ne créer qu'un Gouvernement, dirigé par Merkel ou la langue nationale serait l'allemand. Le seul problème résidant dans le fait que l'UEFA ne sera pas contente parce que pour organiser l'Euro-Foot, ça va être moins drôle avec une seule équipe.

Dans le combat fratricide des Républicains pour choisir « leur » candidat, Mitt Romney semble proche de remporter la Floride dans les jours qui viennent. Les américains se passionnent pour le débat entre les deux guignols qui pourraient éventuellement battre Obama, mais en même temps la passion ne durera que jusqu'à dimanche, après y a Superbowl.

Dans les banques d'affaires qui ont fait les coupes les plus drastiques dans les salaires des banquiers sont le Morgan Stanley, Citigroup et Crédit Suisse. Apple, Google et Amazon font parties des compagnies qui ont augmenté leur personnel de 50% dans deux dernières année. Starbucks va ouvrir 5 restaurants en Inde d'ici le mois d'août. Durant le shopping de Noël, les « serial shoppers » ont préféré l'iPhone 4S, plutôt que les appareils équipés d'Androïd. Dans la même veine, Samsung est en train de préparer un plan top secret pour dévoiler son nouveau téléphone lors du Superbowl de dimanche. On se demande bien ce qu'il peut avoir d'exceptionnel... Si ça se trouve c'est lui qui vous donne des ordres cette fois...

Bien que le secteur de l'automobile européenne ait été la meilleur performance de ce mois de janvier, les chiffres « officieux » des ventes de voitures françaises promettent d'être catastrophique pour ce mois de janvier 2012. Renault serait en baisse de 45% au niveau des immatriculations des voitures neuves et Peugeot reculerait de 37%. Il faut néanmoins relativiser ces chiffres qui sont comparés à janvier 2011, alors que la prime à la casse était encore d'actualité. Le trader de l'UBS qui a paumé 2.3 milliards et des poussières a été présenté au juge hier. Il plaide non-coupable. Une question se pose ; si il est innocent, ou en tous les cas, pas coupable ; qui est responsable pour le « trou » ??? Damned si ça se trouve, c'est encore un coup de Kerviel.

Après un lundi relativement calme, on va attaquer les choses sérieuses avec les chiffres économiques qui vont entamer la semaine « pour de vrai », chiffres qui ne seront que le show d'ouverture puisque l'on bouclera la semaine avec les chiffres de l'emploi, les fameux non-farm payrolls. Pour aujourd'hui, nous aurons les ventes des grands-magasins, l'Employment Cost Index, le Redbook, le S&P Case Shiller qui sera attentivement regardé, histoire de voir ce que nous promet le marché immobilier. Puis le Chicago PMI, le Consumer Confidence ainsi que la confiance des investisseurs. Puis les Farm Prices.

Côté chiffres du trimestre, alors que les « blockbusters » sont déjà sorti, il y aura néanmoins Archer Daniels, Biogen, Celanese, Exxon, Gentex, Pfizer, Tellabs et Tyco. C'est donc le jour pharma-biotech-pétrolières. Après la clôture nous aurons encore Amazon, Broadcom, Qiagen ou encore Unisys.

Pour le moment, le positivisme semble de mise et après le retournement d'hier soir à New York, les futures américains continuent sur leur lancée et son en hausse de 0.2%. C'est tout pour aujourd'hui. Ce matin je vous laisse apprécier le réseau hyper-efficient des TPG, le tout arrosé de 10 centimètre de neige, cela promet une belle matinée...

En ce qui me concerne je vous retrouve demain en pleine forme au même endroit pour un froid polaire..

Morningbull

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Facebook pourrait devenir « ami » avec Wall Street et le Portugal commence à se sentir plus proche de la Grèce

noreply@blog.tdg.ch (Thomas Veillet - Morningbull) — Mon, 30 Jan 2012 06:53:25 +0100

Je ne sais pas pourquoi, mais j'ai le sentiment que la fin de ce mois de janvier sera placée sous les signe de la Grèce et du Portugal. En tous les cas en lisant la presse de ce matin, c'est les thèmes qui semblent revenir le plus souvent. La Grèce, qui n'a toujours pas trouvé ni de solution, ni d'accord avec ses créanciers devrait faire les premières pages pour cela, mais aussi sur le fait que les Allemands sont en train d'insister pour que le pays donne les clé du budget grec à l'Europe. Evidemment que malgré tous leurs problèmes, l'identité nationale est toujours forte et le pays ne semble pas du tout prêt à rendre les clés du ministère du budget. Le Ministre des finances l'a bien fait comprendre. Ce qui va d'ailleurs arranger les discussions entre la Grèce et l'Europe, l'amitié devient une notion toute relative à ce stade là.

L'autre pays dont l'on cause ce matin, c'est le Portugal. Et pourquoi me direz-vous ? Eh bien pas besoin d'avoir fait les hautes études pour se rendre compte qu'ils sont de retour dans la zone « on a besoin de pognon, de beaucoup de pognon » et le pays commence à ressembler furieusement à la Grèce, sans l'Acropole et sans l'ouzo. Il semblerait donc que la « crise de la dette souveraine » pourrait prendre un nouveau virage et un nouveau visage en ce début de semaine.

La fin de la semaine passée aura été sauvée in-extremis par les déclarations d'Obama qui s'engage à aider les propriétaires immobilier qui sont au bord de la faillite personnelle et du foreclosure. Pour éviter que les américains se retrouvent plus nombreux dans la rue, le Président en exercice a promis de les aider. Sachant qu'un américain qui est dans la rue est un peu moins motivé pour voter Démocrate. Le Président a donc décidé d'agir. La presse de ce matin soulève déjà la première question ; « comment va-t-il faire sans argent ? »... Mais l'impact psychologique de l'annonce a déjà fait son effet sur la fin de séance américaine vendredi passé, puisque toutes les banques sont remontées en fin de journée, permettant ainsi au S&P500 de terminer en hausse pour la semaine et quasiment d'assurer le fait que le mois de janvier sera positif. Mettant du beurre dans les épinards des « intervenants » qui aiment bien la citation qui dit que l'année sera semblable au mois de janvier.

Pourtant les choses avaient mal commencé, le GDP américain était plus faible qu'attendu et ça n'a pas plus du tout. Enfin, c'est surtout en Europe que ça n'a pas plu. C'est assez effarant d'ailleurs, la faiblesse du GDP US, qui était 0.2% plus faible que les attentes des économistes qui, on le sait, ne se trompent jamais, aura eu bien plus d'impact sur les marchés européens que sur les USA eux-mêmes. Dès l'instant où le chiffre était dehors, les indices du vieux-continents ont instantanément plongé comme un seul homme. C'est à ce genre de petit détail que l'on voit que le marché est encore con-valescent. Il va mieux, mais c'est pas gagné car on sent bien que tout ceux qui ont gagné de l'argent à la baisse ne veulent pas lâcher le morceau comme ça. Du coup, à la moindre mauvaise nouvelle, on re-tente le coup et on tape sur tout ce qui bouge, histoire de faire lâcher les indices. Chose qui marche plutôt bien d'ailleurs.

Le GDP US était plus faible que prévu et il a entrainé les marchés avec lui. Les marchés européens surtout. Pourtant, nous en Europe, avec une croissance (même plus faible) comme annoncée par les américains, on aurait dansé toute la nuit (à Davos) pour fêter ça, tellement on n'aurait pas espéré choper une croissance de 2.8% dans les 30 ans à venir. Enfin, je dis 30 ans, c'est surtout le temps que les pays du PIIGS commencent à ressentir les bienfaits des plans d'austérité.

En gros nous sommes au milieu de nulle part. Les marchés sont bien remontés, mais on commence se demander si c'est justifié. Le GDP était décevant, du coup on commence à se demander si le marché immobilier US est « vraiment » en train de repartir. On nous avait vendu la chose il y a quelques semaines, mais si l'on en croit les chiffres publiés la semaine passée, il se pourrait qu'il se soit pris les pieds dans le tapis juste avant de monter sur la première marche. Du coup, les plus pessimistes commencent à avoir peur des chiffres des non-farm payrolls qui sortiront vendredi. Qui sait ? Et si les Pères Noël qui avaient été engagés en décembre s'étaient fait foutre dehors en janvier ? Comment on va faire pour maintenir le rythme de la croissance de l'emploi ? Surtout que Pâques est encore loin et que pour engager des lapins roses, il va falloir attendre encore un peu.

Non, soudainement on sent comme un doute qui s'empare du moral d'acier des investisseurs qui avaient appris à voir le verre à moitié plein plutôt que l'inverse.

A quelques heures du début de cette nouvelle semaine, on se sent un peu plus tendu qu'il y a quelques jours. Alors bon, il faut reconnaître que les grands de ce monde sont en plein boulot à Davos, ils bossent comme des fous, parce qu'aller à 9 cocktails le même soir alors qu'il fait moins 15 dans la rue et que l'on croule sous des montagnes de neige, c'est pas facile. Néanmoins ils paient de leur personne et tentent de boire le plus de verres de champagne millesimé que possible et qui sait peut-être que la lumière est au bout du tunnel. En tous les cas, Christine Lagarde est à fonds et continue d'essayer de trouver de l'argent pour sauver l'Europe en utilisant les armes du FMI tout en essayant de contenir les aftershocks de la crise grecque qui ne cessent de venir heurter l'économie européenne et qui remettent chaque jour un peu plus en question l'appartenance de la Grèce à l'Europe...et à l'Euro.

Mais heureusement il y a des histoires qui nous permettent de nous distraire du sujet rébarbatif qu'est la crise de la dette souveraine. En effet, depuis vendredi soir un nouveau sujet de conversation est apparu dans les salons où l'on cause. Il s'agit, je vous le donne en mille, de l'IPO de Facebook.

Apparemment, on s'autorise à penser dans les milieux autorisés, que Facebook pourrait demander son introduction en bourse pas plus tard qu'aujourd'hui. On s'autorise même à divulguer déjà le symbole boursier de Facebook, oui, ça serait : FB. Original, non ? En tous les cas depuis vendredi soir on ne parle plus que de ça. L'IPO du siècle serait donc dans les bacs, reste à savoir qui serait le vainqueur du trophée. Eh bien jusqu'à vendredi on aurait pu croire que c'était Morgan Stanley qui avait remporté le trophée, mais depuis que des personnes « proches du dossier » n'ont pas pu s'empêcher de l'ouvrir, le management de Facebook est, parait-il furieux que le broker n'ait pas su garder sa bouche fermée, il y a donc des rumeurs qui font état du fait que le deal pourrait passer de Morgan à Goldman en un claquement de doigts. Mais pour le moment, en attendant le prochain épisode des « Feux de l'amour à Wall Street », ce que l'on sait, c'est que c'est parti et que Facebook ne sera bientôt plus une boîte privée qui fricotte avec les « venture capitalists », mais une vraie société cotée en Bourse qui vaudra 100 milliards dès le premier jour et qui va rendre Mark Zuckerberg très riche pour de vrai. Tout en sachant que, pour l'instant, Facebook n'a toujours rien créé...

L'or va bien, tout d'abord avec l'Euro qui retrouve quelques couleurs et qui parvient à repasser au-dessus des 1.31, c'est tout bénéf pour le métal jaune qui profite de la faiblesse du dieu dollar. Sur la semaine l'or aura bien remonté la pente et il est surtout sorti de la zone critique et de la tendance descendante dans laquelle il était depuis quelques semaines. Maintenant on va pouvoir ouvrir les paris pour savoir quand est-ce qu'il va toucher le 2'000$ tant attendus. L'or est à 1734$.

Côté or noir c'est assez paradoxal. Alors que les tensions entre l'Iran et les USA ne cessent de grandir, que les bateaux militaires et les « Forces Spéciales » ne cessent de se regrouper dans la région, que les spécialistes en armement expliquent tout azimut que raser les installations nucléaires de l'Iran ne sera pas simple et que les stratèges iraniens nous annoncent que quand ils auront bouclé le Détroit d'Ormuz le pétrole va monter mécaniquement à 150$ le baril, ce dernier reste scotché au milieu de nulle part et ne parvient pas à casser franchement la zone des 100$. Même si les rapports comme quoi les funds managers de tout bords et du monde entier sont « bulls » sur le pétrole et largement engagés là-dessus, le pétrole ne parvient pas à monter. Peut-être est-ce justement dû au fait que « tout le monde le sait » que quand « tout le monde le sait », c'est justement là que rien ne se passe... Pour l'instant le baril est à 99.04$, sans grande passion.

Dow Jones 12660 -0.58%

S&P500 1316 -0.16%

Nasdaq 2817 +0.40%

Londres 5733 -1.07%

Paris 3319 -1.32%

Francfort 6512 -0.43%

Milan 15947 -1.02%

Madrid 8657 -0.65%

SMI 6033 -1.10%

Tokyo 8793 -0.55%

Hong Kong 20401 -0.49%

Shanghai 2422 -0.32%

Sydney 4339 -0.23%

Ce matin, alors que la semaine commence à peine, l'Asie est déjà dans le pâté. Plusieurs raison à cela. La première c'est que ça fait des semaine que l'on attend un geste de Pékin sur la politique monétaire, un geste qui devrait booster les marchés, mais comme on ne voit toujours rien venir, la lassitude commence à s'installer. De plus, la mini gé-guerre qui est en train de commencer entre la Grèce et l'Allemagne ne dit rien qui vaille à la communauté convalescente des investisseurs. Et comme aujourd'hui aura lieu le traditionnel sommet européen qui va nous produire à nouveau des mesures géniales qui vont booster la confiance pendant trois jours et nous enfoncer dans la déprime pendant trois semaines, les asiatiques semblent se montrer quelque peu timorés... et on les comprends.

Les rois de l'Europe vont donc se rendre à Bruxelles aujourd'hui et ils y seront encore probablement demain. On ne sait pas trop à quoi s'attendre, mais une chose est sûre, c'est que ça va nous occuper pendant quelques heures. On ne sait jamais il suffirait que la France et l'Allemagne annoncent une fusion de leurs deux pays, que la Grèce soit exclu du groupe pour « mauvais esprit et anti-jeu », que la Croatie soit refusée dans l'Europe et que la Turquie prenne sa place, plein de scénarios hilarants peuvent se produire en ce lundi 30 janvier. La seule chose que je ne comprends pas, c'est pourquoi ils n'ont pas fait le sommet à Davos, puisque tout le monde est déjà là-bas. Un des sujets les plus brûlants sera probablement la négociation de la dette grecque, puisqu'un accord DOIT être trouvé d'ici demain sinon ça va commencer à sentir l'Euro qui a cuit trop longtemps.

Sarkozy était à la télé hier soir. Il n'y avait même que lui sur six chaînes. Je crois que mis à part « Cartoon Network », tout le monde le retransmettait. En gros il n'est toujours pas candidat à sa succession parce qu'il veut continuer à être Président de la République jusqu'au bout. Il a déclaré que la crise financière s'apaise et que nous ne sommes plus au bord du gouffre. Il veut la peau des 35 heures (comme ça Hollande pourra les remettre en place une fois Président), puis il va augmenter la TVA (encore) et d'ici le mois d'août, il va instaurer « SA » taxe Tobin et imposer toutes les transactions financières. Donc, en ce qui me concerne, dès le mois d'août, je ne traiterais plus sur le marché français, ou alors on passera par Londres... Il est sympa ce Sarkozy.

Bref, il sera candidat le 16 mars ou pas. Mais si il l'est Merkel a déjà offert son soutien. Il est évident qu'à entendre les déclarations du candidats socialiste sur la crise de la dette, elle doit préférer avoir à faire avec Sarkozy. Sans compter que Merkollande, ça le fait moins...

Dans les autres nouvelles, ABB serait sur le point de mettre la main sur Thomas & Betts, le fabricant de connecteurs électriques (ne me demandez pas ce que c'est), le prix du rachat serait de 4 milliards de dollars. Dans la même thématique, mais pas le même secteur, le Japonais TonenGeneral Sekiyu va racheter la division raffinerie japonaise d'Exxon pour la modique somme de 3.9 milliards de dollars.

En première page du Barron's, on apprend cette semaine que la préoccupation numéro une des investisseurs pour cette année est de ne pas perdre d'argent. Reste à voir ce que deviendra cette préoccupation si le marché continue de monter comme il l'a fait pour ce premier mois de l'année. Pour le moment 43% des « advisors » ont prévu d'augmenter la part « actions » du portefeuille de leurs clients. L'an passé à la même date ils étaient 63%, ce qui serait intéressant de savoir, c'est combien ont tenu leur promesse. Une chose est sûre, tout le monde est nerveux en ce début d'année et il y a de quoi.

La saison des résultats bat son plein et même si la semaine passée aura été riche en évènements, celle qui nous attend ne le sera pas moins, sauf qu'Apple ne publie pas toutes les semaines. Ce lundi sera néanmoins très maigre, les choses sérieuses commençant seulement demain, c'est la même chose en ce qui concerne les chiffres économiques, alors profitons encore d'un lundi calme pour nous concentrer sur les informations qui filtreront du sommet de Bruxelles, histoire de voir si l'on peut trouver un quelconque réconfort de côté-ci.

Pour le moment les futures américains sont victimes de la faiblesse de l'Asie et ils sont indiqués en baisse de ..... ce qui ne devrait pas aider les Européens à récupérer de leur fin de semaine pathétique, amplifiée par la déception sur le GDP US.

Voilà, c'est tout pour ce lundi matin, je vais vous laisser commencer la semaine tranquillement et on se retrouvera quand il y aura un peu plus d'action dans ce marché qui semble se demander si il n'est pas allé trop haut et trop vite. Excellent début de semaine à tous et on se revoit demain, moi je pars à Bruxelles voir si je peux voir Merkozy en vrai.

A demain.

Morningbull

"Last night folks, Republicans held their eighteenth debate. The question on everyone's mind: Who cares?" –Stephen Colbert

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Mieux vaut être américain, en bonne santé avec des taux bas, que grec, malade avec des créanciers qui vous haïssent

noreply@blog.tdg.ch (Thomas Veillet - Morningbull) — Thu, 26 Jan 2012 06:58:05 +0100

Si l'on se penche sur la journée d'hier en Europe, on se rend rapidement compte que l'histoire se répète. Non seulement depuis quelques jours, mais également comme depuis plusieurs mois. C'est un cycle qui semble être sans fin.

En effet, depuis 2 ans maintenant (ou presque), on vit le même scénario :

Etape 1 : on se rend compte que la Grèce à un problème

Etape 2 : on identifie le problème et on commence à se dire que « SI » ça tourne mal on va s'en prendre plein la figure

Etape 3 : le monde merveilleux de la finance tente de trouver une solution pour régler le problème, mais comme tout le monde veut gagner de l'argent et que le « greed » prend le dessus, on ne trouve pas.

Etape 4 : les autorités s'en mêlent et, après des sommets tout azimuts, des conférences calls incessantes et des effets de manche mémorables, les autorités européennes débarquent avec « LA » solution que personne ne comprends exactement comment ça marche et encore moins comment ils vont faire pour la mettre en place, mais on se dit qu'ils doivent savoir ce qu'ils font, après tout ce sont des politiciens.

Etape 5 : on commence à oublier le sujet de la Grèce et on se rend compte que le Portugal est dans une sacré merde. A noter que le Portugal peut être remplacé par l'Espagne ou l'Italie.

Etape 6 : après une période d'oubli (généralement 6 à 8 semaines) on revient sur le sujet de la Grèce et on se rend compte que la Grèce à « TOUJOURS » un problème (retour à l'étape 1).

Je vous l'ai toujours dit ; « facile la bourse ».

Aujourd'hui nous en sommes à l'étape 3 ou 4, les créanciers privés sont toujours en train de pinailler pour trouver un accord avec la Grèce, le FMI, par la voie de sa patronne commence à tenter de pousser les gens à passer franchement à l'étape 4, puisqu'elle propose que si les « privés » ne veulent pas prendre la perte annoncée, ça serait peut-être une bonne idée si le coût de l'aventure soit supporté par l'Europe, ou mieux la BCE. Ce qui semble tout de même étrange comme stratégie, à tel point que l'on se demande vraiment si il n'est tout de même pas mieux de laisser partir la Grèce en défaut (ce qui est de toute manière largement intégré dans les prix) et de recommencer à zéro. Bref, le sujet est un serpent de mer, il faut tout de même reconnaître que l'on bosse sur la restructuration de la dette grecque depuis un an. Que le sujet revient sur les ondes toutes les 8 semaines et que, pour être honnête, je n'ai pas l'impression que les choses aient changé. En attendant on attend que les négociations avancent et les investisseurs ont les boules et quand ils ont les boules, les investisseurs, ils vendent les bancaires.

Il m'est difficile de résumer la journée européenne du marché autrement que de cette manière. Encore une fois, même si le sujet de conversation principal de toutes les salles de trading du monde était les chiffres stratosphériques d'Apple, comme elle ne fait ni partie du CAC40, ni du DAX et encore moins du SMI (qui lui souffrait des résultats de Novartis ), les intervenants européens ne pouvant même pas se rattraper sur une « techno » comme Alcatel puisqu'elle se faisait défoncer suite aux chiffres pourri d'Ericsson, dans ces conditions on ne pouvait pas trouver la lumière et la joie et le bonheur qu'Apple tentait de diffuser sur la planète ne parvenait pas dans nos contrées boursières européennes qui ma foi restent tout de même bien plus intéressées pas l'avenir de la Grèce plutôt que par celui de l'iPhone.

On s'est donc pris la tête toute la journée en se disant que c'était abominable ce qui se passait en Grèce, alors que les Allemands refusent toujours de signer des chèques supplémentaires pour l'Europe et que Merkel essayait d'expliquer calmement aux Espagnols, via le journal El Pais (dans lequel elle donnait une interview) que NON, contrairement aux idées préconçues, son pays n'a pas des ressources illimitées, vous devez confondre avec l'Arabie Saoudite. On reprend donc la vieille fable de la Cigale et de la Fourmi, et en ce moment la fourmi germanique en a marre que les 26 autres Cigales de l'Europe qui ont chanté depuis une bonne dizaine d'été continuent de frapper à la porte pour demander du pognon. Encore peut-être qu'en ce qui concerne l'Espagne, l'Allemagne pourrait consentir à un arrangement dans le cas où Messi et Ronaldo voulait bien aller jouer au Bayen de Munich et changer de nationalité pour intégrer la Manschaft, mais autrement faut quand même pas rêver...

Donc nous, les européens – on se sent mal à l'aise parce qu'un pays qui fait payer 12 euros pour aller visiter un chantier en ruines ne trouve pas le moyen de rembourser ses dettes. Et qu'en plus, pendant que la Grèce se débat dans les négociations, les journalistes sont en train de se jeter sur le sujet tiède qui tend à passer sur « brûlant », du Portugal. Il semble clair que dès que la bombe grecque aura été désamorcée (pour 8 semaines), le prochain sur le menu, c'est le Portugal.

Et pendant ce temps-là, le iS&P500 continue son iBonhomme de iChemin en direction des iSommets. Rien ne semble vouloir freiner la iMarche en Avant des indices américains qui terminaient leur séance au plus haut depuis 8 mois, à savoir 4 cycles de dépression nerveuse sur le sujet de la Grèce. Les américains vivent dans un monde différent et rien ne semble pouvoir ni vouloir les faire changer d'avis. Pourtant hier il y avait tout de même les chiffres des ventes de maisons qui n'étaient pas bons du tout, nettement en dessous des attentes, mais on a préféré faire comme si on ne le voyait pas comptant sur le fait que si jamais ça allait vraiment mal, on pourrait inventer la iMaison à Crédit et Apple pourrait ainsi sauver le monde. Enfin, le monde c'est vite dit, sauver les USA suffirait amplement. En plus on ne voulait pas trop attirer l'attention sur les mauvais chiffres de l'immobilier, surtout que ça fait trois semaines que l'on dit partout que le marché immobilier à vu le pire et qu'il est sur le chemin de la rédemption, on aurait l'air un peu con de commencer à flinguer la campagne de marketing mise en place à ce sujet.

Mais bon, peu importe « THE SUJET » of the day restait Apple et puis c'est tout. Meilleurs chiffres du monde, meilleurs chiffres de l'histoire, plus grosse capitalisation boursière mondiale, 100 milliards de cash sur le compte en banque, la capacité de sauver la Grèce ou le Portugal – tiens, encore eux – en un coup de baguette magique ou alors de racheter la totalité du CAC40, juste pour rire. Apple aura eu le mérite de mettre tout le monde d'accord hier. Ou presque tout le monde, parce qu'il y a quand même un Monsieur qui s'appelle Ed Zabitsky, qui est chez ACI Research qui persiste et signe et en remet une couche, pour lui Apple va à 270$, soit 40% plus bas qu'ici. Pour lui ça ne peut pas durer et Androïd eet son Ice-Cream Sandwich va les cannibaliser et puis c'est tout. Pour la petite histoire, j'ai acheté un Samsung Galaxy SGII qui tourne sous Androïd, eh ben il est posé sur mon bureau depuis 3 semaines, prenant la poussière et moi j'utilise un 4S et PLUS JAMAIS je ne toucherais un Samsung. Voilà, ça c'est fait !!!

Non contents d'avoir Apple qui stimulait tout le marché et l'économie, les américains pouvaient également compter sur le soutien de la FED. Comme le FOMC Meeting prenait fin hier soir, ils ont annoncé leur intention de conserver les taux au niveau du sol pendant encore deux ans !!! On est incapable de savoir ce qui se passera la semaine prochaine, ni même demain, ni même si les Mayas auront raisons en décembre, mais la FED peut déjà vous dire qu'elle ne remontera pas les taux avant 2014. Et il y même certains EXPERTS qui parlent de 2016...

Il est clair que dans ce conditions, difficile de faire autrement que de faire monter le marché, baisser le dollar, exploser l'euro et acheter de l'or pour marier sa fille en Inde, juste au cas où. En conclusion à la journée d'hier, il y avait deux poids et deux mesures. A ma droite l'Europe qui balise sur le sujet de la Grèce, du Portugal et de la dette souveraine dans son ensemble et de l'autre les USA qui baignent dans le bonheur d'avoir des taux bas et tant qu'ils peuvent changer d'iPhone tous les six mois, tout va bien.

Côté matières premières, l'or montait because le dollar était faible, l'or noir a bien tenté de faire de même, puisqu'il est même passé brièvement au-dessus des 100$, pourtant, rien à faire, il est repassé immédiatement en dessous lorsque les publications des inventaires de la semaines commencèrent à arriver sur les téléscripteurs et autres Bloomberg. En effet, pour la première fois de l'histoire des USA, les attentes du marché étaient exactement les mêmes que les chiffres officiels de l'EIA... MAIS NONNNNNNNNN, JE DECONNE... comme d'habitude c'était complètement à côté de la plaque et les intervenants trouvaient même ça faiblard. Le baril s'est donc fait décalquer dans les instant qui suivirent avant de remonter en direction des 99.99$ où il se trouve actuellement. L'or repassé au dessus des 1700$, à 1715$ pour être précis. Logiquement nous devrions avoir une interview de Jim Rogers dans les deux semaines à venir, Jim Rogers qui va nous dire que l'or devrait aller à 2'000$...

iDow Jones 12757 +0.64%

iS&P500 1326 +0.87%

iNasdaq 4S 2818 +1.14%

iFootsie 5723 -0.50%

iCAC40 3312 -0.31%

iDax 6422 +0.04%

iMib 15840 -0.56%

iIbex 8555 -0.42%

SMI 6073 -1.01%

Tokyo 8848 -0.40%

Hong Kong 20343 +1.16%

Shanghai 2430 +1.01%

Sydney 4329 +1.00%

En Asie ils sont enfin de retour, les Chinois. Après quelques jours de congé dû à l'arrivée de l'année du dragon, ils ont enfin trouvé la force de se lever pour aller bosser. Du coup, ces quelques jours d'absence leur donné un peu de retard sur le reste du monde, il fallait donc sortir la cravache et rattraper le retard, d'où la hausse de ce matin. En revanche, au Japon, fatigué d'avoir fait tout le boulot depuis le début de la semaine, les japonais prennent les profit et perdent un peu de terrain ce matin. Et les GDP Coréen était en hausse de 0.4%, ratant les prévisions des analystes.

Dans les nouvelles du jour, on continue dans le monde merveilleux de la technologie, puisqu'hier soir il y avait également du monde qui publiait ses chiffres du trimestre. Le nom qui sort en tête du chapeau s'appelle « NetFlix », l 'ex-superstar de l'année 2010 et un des titres qui a vécu une des plus belle correction en 2011 (pour ceux qui aiment l'histoire boursière) a publié de chiffres de très bonne qualité hier soir. Pas aussi bon qu'Apple, mais quand même nettement meilleurs que les attentes des types qui tapent sur des spreadsheets excel pour prédire l'avenir alors qu'une bonne pièce de monnaie ou une tasse de café pleine de marc ou de feuilles de thé devraient amplement suffire à faire de la prédiction. Donc chiffres nettemenet meilleurs et le titre s'envolait de 14% après la clôture. Mieux qu'Apple – en termes de pourcent. Très bons chiffres également chez LSI qui bondissait de 7%. En revanche des chiffres correct chez SanDisk, mais un discours que les investisseurs trouvaient trop conservateurs surtout que la compagnie qui fait des cartes mémoires laissait entendre que les mois à venir serait très difficiles.

Côté politique, alors que les Républicains continuent de se foutre sur la tronche en Floride pour savoir lequel de Gringrich (tu parles d'un nom pour un Président) et de Romney sera élu pour aller croiser le fer avec Obama. Il y a aussi Santorum qui est sur les rang, mais déjà que la semaine passée son petit côté grenouille de bénitier (oui, son gros côté, d'accord) était exaspérant, mais là les commentaires comme quoi « l'enfant d'un viol était tout de même un cadeau de Dieu », je trouve carrément qu'il est bon à enfermer, ça lui donnera d'ailleurs une meilleure idée des relations homosexuelles en prison, puisqu'il est également contre cela... Bref, pendant ce temps là, le candidat Obama commence à se chauffer et les attaques en règle contre les Républicains commencent à fuser. Une chose est sûre, cette campagne 2012 va voler très haut, ça va être un combat de gentlemen et ça va finir à se rouler dans la boue en se filant des coups de poings dans les parties génitales. Mais pendant ce temps Timothy Geithner en a profité pour annoncer qu'il ne se représenterais pas comme Secrétaire du Trésor au cas où son mentor Obama été réélu. On est déjà impatients de voir qui sera le prochain. Bon si c'est les Républicains qui gagnent, je verrais bien Bozo le clown et si c'est les Démocrates, je verrais bien le CEO d'une banque américaine, j'hésite entre Dimon, Blankfein et Pandit. Ou alors Monsieur Hildebrand, il paraît qu'il va avoir un peu de temps libre l'an prochain.

William Baer qui était l'avocat d'AT&T lors de l'échec du rachat de T-Mobile, refusé par la commission anti-trust, a fait savoir qu'il était candidat au poste de responsable de la division anti-trust du Département de la Justice. Ben oui, c'est assez logique si tu ne peux pas battre ton ennemi, bats-toi à ses côté. En ce qui me concerne je n'imagine même pas pouvoir rejoindre certaines institutions d'état que je ne nommerais pas, mais bon, mes ambitions politiques ne sont sûrement pas les mêmes.

Le CEO de Morgan Stanley, James Gorman a déclaré que ceux de ses employés qui ne comprendrait pas le concept de réduction de salaire auraient besoin « d'ajuster leur attitude ». En gros ça doit vouloir dire : « si tu n'acceptes pas 25% de baisse sur tes 650'000$ annuels, je te propose 100% de baisse et d'aller directement au chômage sans passer pas la case négociations »... JP Morgan a annoncé le licenciement de 100 personnes qui bossaient au département « Tresuary », probablement des gens qui n'avaient pas « ajusté » leur attitude.

Ce jeudi sera placé sous le signe des publications en tout genres, ce matin les Allemands et les Français vont publier les chiffres de la confiance du consommateur entre 8h et 8h45, puis la Suède et le Danemark publieront leurs chiffres de l'emploi, ce sera ensuite au tour de l'Italie de publier la confiance du consommateur vers 10h00. Ensuite les Anglais publieront les ventes au détail. Ce sera ensuite le tour des USA avec les Durable Goods, les Jobless Claims, le Bloomberg Comfort Index, les New Homes Sales, les Leading indicators, les chiffres du gaz, le Fed Balance Sheet et le Money Supply.

Ça, c'était pour l'aspect « macro ». En ce qui concerne le publications du trimestre, même si après Apple tout paraît fade, il y aura tout de même Time Warner, Monster Worldwide, Lockheed Martin, Colgate, Raytheon, Under Armour, Caterpillar, AT&T, VeriSing, Kla-Tencor, Amgen, Juniper, Starbucks, 3M, Celgene, Motorola mobility, Bristol Myers et Amylin Pharma.

Pour le moment les futures américains sont légèrement en baisse, mais pas de quoi paniquer, après une journée comme celle d'hier, il y a de quoi prendre quelques profits ce matin.

C'est tout pour ce matin et c'est presque tout pour cette semaine, mais il va encore falloir que je me lève demain matin pour que la boucle soit bouclée. En attendant, je vous souhaite une très bonne journée, un bon café et on se retrouve demain en plein forme, si tout va bien.

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Une pomme de la taille d'un éléphant

noreply@blog.tdg.ch (Thomas Veillet - Morningbull) — Wed, 25 Jan 2012 07:26:57 +0100

La journée en Europe fût encore une fois placée sous les signe de la Grèce. Pas besoin de vous refaire un dessin, le fait que les grecs n'arrivent toujours pas à trouver un arrangement avec leurs créanciers privés fait baliser les investisseurs qui craignent que tout capote au dernier moment. Surtout que les ministres des finances européens commencent à s'en mêler. Alors que les créanciers refusent de d'échanger leurs anciennes obligations contre des nouvelles si le taux est inférieur à 4%, les ministres européens, eux, refusent que les nouvelles obligations possèdent un coupon supérieur à 3.5%. On voit donc que nous sommes dans le « pinaillage » le plus totale et ça frise le « fine tuning » du pinaillage. Quand on voit combien les investisseurs se sont déjà pris dans les dents sur la Grèce, pour ne pas dire ailleurs que les dents, on se demande si ça vaut bien la peine de pleurer pour 0.5%... C'est toujours le premier pas qui coûte, alors foutu pour foutu, je ne comprends pas bien ce que ces comptes d'apothicaires vont changer sur la ligne d'arrivée :

Alors ? T'as perdu combien sur la dette grecque toi ?
Oh, une bricole ; 3.7 milliards d'euros. Mais heureusement comme j'ai négocié comme un chef sur l'échange d'obligations – bond swap, dans le language qui fait classe – j'ai pu récupérer 250'000 Euros d'intérêts, étalé sur les 40 prochaines années. C'est mon petit-fils qui va être content..

Mais on a sa fierté ou on ne l'a pas. Néanmoins, ce gigantesque pinaillage financier continue de stresser les nerfs de tous les gentils investisseurs à l'ouest d'Athènes – voir carrément à Athènes, puisque le marché s'est fait défoncer hier – et ceci jusqu'à l'est du Portugal. L'Europe était toute crispée hier. Il faut pourtant savoir raison garder et relativiser la crispation. Il est vrai que l'on montait moins facilement que d'habitude, mais si on avait vécu la même journée avec les mêmes nouvelles il y a 6 ou 8 semaines, on aurait été en apnée toute la séance se faisant démonter sur tous les secteurs avec des baisses minimales de 15% sur les banques. En revanche hier, on baissotait et les banques tenaient relativement bien le coup.

Quand on voit que la Société Générale ne perdait que 5% alors qu'elle venait d'être downgradée par mes amis de chez S&P, on peut presque qualifier ça de « rebond technique ». 5% de baisse pour un titre qui vient de perdre encore un de ses « A », c'est de la rigolade, surtout quand on sait que le titre en question vient pratiquement de rebondir de 50% depuis les plus bas de l'an passé... 5% de baisse, laissez-moi me rouler par terre de rire...

Donc, la Grèce.

Rien de neuf sous le soleil mais on se contente de ressasser les mêmes histoires en espérant que ces dernières vont être interprétées différemment cette fois. En même temps, je ne sais même pas pourquoi on perd du temps avec toute cette histoire. Ce matin encore je lisais un article qui parlait d'un fund manager quelconque au fond du Minnesota qui s'estimait « terrifié » par ce qui pourrait se passer si la Grèce ne parvenait pas à un accord, alors que l'on sait tous que ce accord va être trouvé au dernier moment. Comme dans les James Bond. Vous savez quand il court après la bombe pendant tout le film et que finalement juste au moment où il doit la désamorcer, il doit encore se battre avec 8 japonais, ceinture noire 22ème dan de karaté et armés jusqu'au dent et qu'au moment où il a descendu le dernier avec un mawashi geri coup de pied circulaire, et en va tranquillement pour couper le fil du détonateur, il se rend compte qu'il y a un fil bleu et un fil rouge et qu'il ne sait pas lequel couper, que son téléphone portable n'a pas de réseau, mais que, heureusement la James Bond Girl à les yeux bleus et il sait donc que c'est le rouge qu'il doit couper. Ce qu'il fait. A cet instant précis, le « timer » de la bombe indique qu'il reste 0:01...

Eh ben la Grèce c'est pareil. Sauf qu'il n'y a pas la James Bond Girl. Mais on se mettra d'accord au dernier moment. C'est pas bien d'avoir trop de temps devant soit.

Peu importe. Comme l'investisseur est un animal méfiant. Surtout après l'année qu'il vient de vivre, il préfère quand même du concret que des théories fumeuses et des comparaisons avec les films de l'agent britannique au service secret de sa majesté. DONC... tant qu'il y aura des incertitudes sur le sujet des grecs et des méchants créanciers qui ne veulent arranger personne juste pour être encore plus « greedy », eh ben on aura des excuses pour les mauvaises journées comme hier.

Les USA ouvrait dans le sillage des Européens, mais au moins eux il avait d'autres sujets à aborder que la Grèce. Bon, bien sûr on en parlait aussi, surtout qu'hier certains traders américains comprenaient pour la première fois que la Grèce n'est pas qu'un pays imaginaire que l'on voit dans les vieux films d'Hollywood. Mais heureusement il y avait aussi pas mal de chiffres trimestriels qui devaient permettre aux intervenants de se changer les idées. McDonald's publiait des chiffres toujours aussi impressionnants, mais cette fois ils foutaient le doute à tout le monde en disant que les profits futures seraient impactés « à cause de l'euro ». Le titre baissait de 2.2% sur cette théorie.

Il faut savoir que la théorie du « les résultats seront impactés par les changes » est une vieille technique utilisée par les multinationales qui gagnent de l'argent sur l'ensemble de la planète. Nestlé a été longtemps expert en la matière. A chaque publication de résultat on était terrifié de ce qu'aurait pu éventuellement peut-être couter les tergiversations du dollar ou d'une autre monnaie internationale et à chaque fois la compagnie avait tout protégé, tout « hedgé », ce qui fait qu'à la fin les mouvements du dollar ou de l'euro avaient eu autant d'impact sur les chiffre du trimestre que l'atterrissage d'une mouche sur les fesses d'un éléphant.

Autrement les chiffres du trimestre n'ont eu aucun impact sur Johnson et Johson ou encore DuPont. Les chiffres étaient japonais. Nippon ni mauvais. En revanche les bon chiffres de VMWare, la maison mère, EMC, faisait de même. L'expert en « storage » bondissait de 7% pour fêter la nouvelles.

Pour le reste, on avait les yeux fixés sur la réunion de la FED qui commençait ce mardi. Bien que nous n'aurions aucune nouvelle avant mercredi soir, ça valait tout de même la peine de spéculer sur les sujets qui seront abordé entre les rois du monde de la finance. On sait déjà que les taux ne bougeront pas. Il est même probable, selon certains experts qu'ils ne remonteront pas avant 2014 au minimum. Je suis d'ailleurs toujours aussi impressionné quand on fait des prévisions à 2 ans alors que l'on ne sait même pas si ce week-end il fera soleil ou pas. Le mot « quantitative easing » est de retour, puisque certains se dise que dans le discours de ce soir, il se pourrait que Bernanke fasse allusion à l'éventuelle probabilité éventuelle d'un QE3. Rien de moins sûr, mais ça fait causer dans les bars.

Et puis au stade des prévision, le FMI a couper les perspectives de croissance de l'économie mondiale pour 2012 et 2013. Là encore, c'est bon à savoir quand on sait qu'ils n'ont rien vu venir au sujet des évènements de ces 5 dernières années, mais ça ne coûte rien de prendre un billet de loterie, sur ce coup-là, ils ont quand même une bonne chance d'avoir raison.

En ce qui concerne l'or et le pétrole, rien de neuf sous le soleil. Les Navy Seals ne sont toujours pas rentrés dans Téhéran – quoiqu'en même temps, il ne font pas de la pub quand ils sont en tournée – et les deux matières premières fétiches des investisseurs restent sans grande activité. L'or est à est 1667$ et le baril vaut 99.11$. Pas de quoi se faire un infarctus avec la volatilité.

Dow Jones 12676 -0.26%

S&P500 1315 -0.10%

Nasdaq 2787 +0.09%

Londres 5752 -0.53%

Paris 3323 -0.47%

Francfort 6419 -0.27%

Milan 15929 +0.14%

Madrid 8591 -0.33%

SMI 6135 +0.12%

Tokyo 8880 +1.08%

Sydney 4319 +0.77%

Le reste est toujours en train de bouffer du dragon.

L'Asie est en hausse, estimant que les « théories de la peur » sur la Grèce sont un tout petit poil exagérées. Les banques tirent le marché australien et Tokyo a publié son premier « trade deficit » annuel depuis 1980. Il est vrai qu'après l'année qu'ils viennent de passer, entre les catastrophes naturelles et la force du yen, ce ne fût pas simple pour les exportateurs japonais.

Passons maintenant aux nouvelles du jour et à LA nouvelle qui aura donné son titre au commentaire de ce matin.

Hier soir après la clôture et d'ailleurs depuis l'ouverture du marché d'hier on ne parlait que d'un seul titre, UN SEUL et il s'agit d'Apple. En regardant les attentes du marchés et en regard des chiffres que la boîte de Cuppertino devait annoncer, les gens étaient très dubitatifs sur la capacité d'une compagnie qui vient de perdre son chef spirituel et dont la gamme semble toujours arriver au bout de ses capacités, à surprendre positivement le marché. ET POURTANT...

A 22h00, juste après la clôture et après avoir baissé gentiment durant toute la séance, comme si tout le monde avait le même scénario en tête et préférait vendre en anticipation, se disant que si Apple ne surprenait pas à la hausse, la sanction baissière serait terrible. Encore une fois, ils allaient faire mentir le marché. Les chiffres du trimestres étaient proprement hallucinants. Je crois qu'il n'y pas d'autre terme et il est difficile de trouver une zone du bilan dans laquelle Apple n'a pas pulvérisé les attentes des plus optimistes.

Tim Cook a annoncé un bénéfice net de 13.1 milliards pour le trimestre, soit 13.87$ par action. Pour vous donner une idée, les analystes attendaient un net de 10.08$ par action. Apple est 40% au dessus des attentes. On attendait des ventes pour quelque chose comme 30 millions d'iPhones, ils ont annoncé 37 millions d'iPhones vendus. L'arrivée du 4S et l'apparition du Siri a visiblement déclenché un énorme cycle d'upgrade. Et en ce qui concerne l'iPad qui était supposé avoir vécu son « pire » trimestre avec l'arrivée du Kindle d'Amazon, tout va bien pour lui, merci. Le CEO estime même que dans le monde des tablettes, il y a l'iPad d'un côté et les autres de l'autre côté.

A titre de comparaison, à la même période il y a un an, Steve Jobs avait annoncé 6 milliards de bénéfice net.. contre 13.1 milliards aujourd'hui. Je crois qu'il n'y a rien à ajouter.

Ah oui, juste deux choses, Apple qui est connu pour être « conservateur » pour l'avenir a annoncé des prévisions monstrueusement élevées pour le trimestre à venir et hier soir après la clôture, le titre se traitait en hausse de 8% à 453$ au plus haut de tous les temps et de loin. Les détracteurs d'Apple auront certainement raison un jour en disant que « ça ne peut pas durer comme ça » et que le fait que le software soit « fermé » va faire que les consommateurs vont se lasser, mais pour le moment les consommateurs veulent quelque chose de beau, d'intuitif et de facile à utiliser. Si c'est ce que VOUS recherchez, ce n'est pas chez Samsung que vous le trouverez. CQFD.

Les chiffres de Yahoo ! N'étaient pas extraordinaires, comme quoi il ne suffit pas de virer Jerry Yang. Le titre reculait de 0.6% après les annonces.

Roche sort son porte-monnaie et s'offre Illumina pour la modique somme de 5.7 milliards de dollars, cash. Le titre était suspendu depuis le 21 décembre pour cause de rumeur de rachat. Le deal se fait tout de même avec une prime de 64%. Même si le take over est hostile, la douleur devrait être gérable pour les actionnaires.

Les rumeurs font état d'une réduction de salaire globale de 25% chez les Investment Bankers de chez BofA. Vous je ne sais pas, mais je pense qu'il n'est pas exclu qu'ils saisissent la cour des droits de l'homme afin de faire valoir la monstruosité de cette injustice.

Chez FaceBook, on suspend le trading des titres de la société pendant trois jours. Ce n'est pas officiel, puisque Facebook est traité au marché gris, mais des personnes proches du dossier le disent, sans dire pourquoi parce que sinon c'est pêché. En général on stoppe le trading du marché gris pour laisser le temps de publier les annonces officiels pour l'IPO, mais selon la personne-proche-du-dossier-qui-a-parlé-mais-qui-culpablilise-à-mort, cela ne veut pas « forcément » dire qu'ils vont remplir les documents de l'IPO. Si c'est le cas cette nouvelle ne sert à rien, si au contraire, c'est le cas, ça va commencer à chauffer. Pour le moment sur le marché gris, Facebook vaut 82 milliards de dollars de capitalisation boursière. Et il n'ont pas encore vendu le moindre produit, pas un iPhone, pas un PC, pas une X-Box.

Hier soir il y avait également le discours sur l'état de l'Union. Pour ceux qui ne regardaient pas la conférence de Tim Cook, il y avait Obama qui était sur la deux et qui faisait son discours de campagne. En gros, il veut aider la classe moyenne (dans l'hypothèse où elle existe encore), il veut aider les étudiants, il veut aider également les familles qui sont au bord de l'expulsion, foreclosure et subprime oblige, mais ça risque d'être trop tard. D'ici novembre ils seront tous dehors. Il pense aussi que les américains qui gagnent plus d'un million par année ne devraient pas payer moins de 30% de taxes - pas comme son futur adversaire qui paye autant que sa femme de ménage (en proportion) – pour motiver son discours il avait invité officiellement la secrétaire de Warren Buffet, Debbie Bosanek, devenue célèbre depuis que tout le monde sait que son taux d'imposition est plus haut que celui de son boss.

Il veut aussi faire payer des impôts à TOUTES les multinationales américaines, mêmes celles qui sont basées au Delaware ou au Bahamas (moche pour GE). Il veut aussi avoir la maîtrise de l'énergie (est-ce une manière de dire qu'il va envahir le Moyen Orient dans sa totalité, va savoir). Il veut aussi « continuer » sur la voie de la construction d'une économie qui dure... Construite pour durer. La Chine c'est cool, il faut juste trouver le moyen de bosser avec et à l'entendre les 4 prochaines années, ça va être super quand il aura fait tout ça. Reste plus qu'à voter pour lui parce que : « Yes, he could ». Et pis en même temps si c'est pour avoir un clone de «W » à la place d'Obama, vaut peut-être voter pour un borgne que pour un aveugle. Au moins celui-là il aura été prix Nobel de la Paix ... AHAHAHAHAHAHAHAHAHHAHAHAHA....

Pardonnez-moi, chaque fois que je m'en rappelle je ne peux que mourir de rire.

Après le discours de François Hollande, Sarkozy a démonté et critiqué son programme, ce qui n'est pas une surprise. Mais il y a également Baudoin Prot Premier, CEO de BNP qui est monté au créneau pour exprimer sa « fatigue » vis à vis des critiques faites aux banques. Ben ouais c'est vrai y z'ont rien fait de mal, c'est trop injuste. Baudoin Caliméro Prot estime que les banques ont changé à une vitesse sans précédent et PLUS RIEN n'est pareil et qu'en plus ça n'a pas coûté un centime au contribuable. Bref, eux ils ont la classe, ils ne font aucune erreur et c'est tout de la faute des autres ils faut donc les laisser en paix. En tous les cas si François « Flamby » Hollande est élu, ça va être facile de faire ami-ami avec les banques...

Côté chiffres économiques nous aurons les MBA Purchase Applications, FHFA House Prices, Pending Homes Sales, Chiffres du pétrole, annonce du FOMC Meeting et la conférence de presse qui va avec. Pour ce qui est des chiffres du trimestre, il y aura Abbott, Boeing, ConocoPhilips, Corning, Exelon, General Dynamics, Novartis, Piper Jaffray, Textron et Xerox avant l'ouverture, puis à 22h00, il y aura Amylin, Citrix, E*Trade, Lam Research, Logitech, LSI, Murphy Oil, Netflix, Noble Corp, SanDisk, Symantec et Zynga.

Pour le moment les futures américains sont en hausse de 0.35% pour le S&P500 et de 1.05% pour le Nasdaq, merci qui ??? Merci Siri... Ce mercredi matin n'est pas encore un matin pour la gueule de bois chez Apple, un jour viendra peut-être, mais c'est pas cette semaine.

Voilà c'est tout pour aujourd'hui, ce fût un vrai plaisir d'écrire ce matin, il me reste à vous souhaiter une très bonne journée pleine de Nespresso, de donuts et de jus d'orange pressé. Moi je vous retrouve demain si vous le voulez bien.

Morningbull

"You know why President Obama chose Disney World? It was the only place with longer lines than the unemployment office, so it looks better." –Jay Leno

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Un début de semaine un peu lent au démarrage placé sous le signe de la Grèce (encore)

noreply@blog.tdg.ch (Thomas Veillet - Morningbull) — Tue, 24 Jan 2012 07:05:21 +0100

En ce premier jour de la semaine, les intervenants étaient moyennement motivés. Il faut tout de même dire que l'on sort d'une série de hausse tout à fait impressionnante et que ceux qui n'ont connu les marchés boursiers que depuis le printemps 2011, n'ont que très rarement vu ce genre de chose. En arrivant au bureau après le week-end, tout le monde se demandait ce que l'on allait bien pouvoir faire de cette séance, les bonnes nouvelles étant dehors, le rebond sur les financières déjà amorcé depuis des jours et jours, la crise passée aux oubliettes au même titre que les triple A ou autres double A + ou -, il ne restait plus que les chiffres du trimestre pour se motiver ou alors peut-être qu'il fallait se concentrer sur la Grèce.

Tiens, c'est une bonne idée la Grèce, ça fait quand même un bon moment qu'on ne s'est plus pris la tête avec ce qu'ils payeront ou ce qu'ils ne payeront pas. Des semaines, si ce n'est des mois sans trop se préoccuper de ce qui va bien là-bas. La politique de l'autruche ayant bien fonctionné depuis le soi-disant plan de sauvetage de Merkozy, personne n'osait vraiment aller remuer les problèmes au cas où le génie financier du Roi et de la Reine d'Europe n'aurait pas suffit à désembourber la patrie des Dieux de l'Olympe du champ de boue dans lequel elle se trouve depuis deux ans.

Mais heureusement il y a la presse. La vraie presse d'investigation qui va sur le terrain et qui n'a pas peur de se salir les mains, les journalistes qui passent des heures en planque déguisés en femme de ménage afin de choper l'info que personne n'a : les Grecs ont-ils enfin trouvé un moyen de se mettre d'accord avec leurs créanciers privés ???? Non, parce que du côté des Etats prêteurs, ils ont déjà admis le fait que si ils voulaient revoir un jour la couleur de leur argent, il faudrait aller passer les vacances d'été en Grèce et encore je ne suis pas certain que passer deux mois d'été dans le Péloponnèse suffira pour tout revoir...

Donc depuis quelques jours on ne parle QUE de ça. Enfin, pas QUE de ça, on parle aussi des primaires Républicaines et de la qualification des Giants pour le Superbowl, mais si on n'est pas américain on ne parle que QUE des négociations entre grecs et fonds d'investissements. Ces derniers, les fonds d'investissements ont tellement fait de concessions, qu'ils ne veulent plus lâcher de lest, alors les grecs continuent à jouer à « poker menteur » et tentent le coup de bluff en se disant que si ils ne veulent pas lâcher encore du lest, ils peuvent faire quoi ? Attendre que le pays parte en vrille et espérer toucher l'Île de Santorin en échange de l'argent disparu ?? Allons, soyons sérieux !!!

Ces dernières heures nous passons donc notre temps à attendre des news de la Grèce ET accessoirement à se demander si le marché n'a pas atteint ses limites. Je suis certain qu'un bon fan des vagues d'Elliott va nous trouver une vague 3 dans la vague 2 de la vague du siècle pour nous trouver un signal de vente et en attendant les fondamentalistes se demandent ouvertement si le marché n'est pas « trop cher » à 1320. Ils étaient conscient qu'à 1200 c'était pas cher, mais la grande question est de savoir à quel moment on passe de pas cher, à un peu cher et finalement à trop cher. C'est toujours une question de point de vue. Et quand le marché ne veut pas vraiment monter, ni vraiment baisser, comme hier, en général c'est une journée durant laquelle on se pose plein de questions, ce qui est très mauvais parce qu'en général un trader qui réfléchit trop longtemps, ça fini toujours mal...

Vous l'aurez compris, hier la journée fût calme. La volatilité est en train de baisser, c'est d'ailleurs une des seules choses qui baisse en ce moment, puisque même l'Euro a décidé de remonter au-dessus des 1.30. La volatilité s'écrase, le marché ralentit, il ralentit même tellement que pendant une bonne heure hier j'ai même cru que le CAC40 était fermé ou si il n'était pas fermé il devait être cliniquement mort. Electro-Encéphalogramme plat. Mort cérébrale. Bon, pour être franc il y avait quand même des trucs qui bougeaient. Prenez les financières par exemple ; depuis que le Financial Times a écrit un article sur le sujet, mentionnant le fait que Paris ET Berlin seraient en faveur d'un assouplissement des règles de Bâle III, le secteur était à nouveau sous amphétamines. Vous imaginez ? Si on assouplissait les règles ? Tout pourrait recommencer comme avant, les produits sur immobilier garantis par les assets de la banques, assets que la banque aura utilisé pour financer son propre trading interne, confié à un seul type qui a trouvé LA SOLUTION pour gagner à tous les coups.. Bref, tous les délires seraient à nouveau possibles, les bonus sans limite, les opérations de folie, les produits structurés débiles avec des marges de malade !!! ça serait le pied !!! et en plus on dirait qu'on a rien appris de la crise des Subprime, ni de la crise de la dette souveraine parce que ça fait hyper-longtemps et qu'on était encore à l'Uni.. Non, franchement ça serait vraiment bien que Bâle nous lâche du lest, voir mieux que l'on supprime les règlement et que les banques soient libres de faire ABSOLUMENT TOUT CE QU'ELLES VEULENT !!! ça a toujours tellement bien marché, pourquoi changer une équipe qui gagne ???

Alors MERCI Paris, MERCI Berlin d'être aussi visionnaire et de nous mener sur le chemin du recovery éternel...

Mais très de plaisanteries, en attendant que la semaine se lance vraiment avec l'avalanche de chiffres trimestriels, on était très concentré sur le cas de la Grèce et le fait que les parties hésitent à se mettre d'accord n'arrangeait pas les bidons du marché. Néanmoins, il trouvait la force de « montouiller ». Oui, je dis « montouiller » car on ne peut pas qualifier la journée de hier comme étant une journée « DE HAUSSE »... tellement c'était anémique. Ce qui me fait dire que la mentalité même du marché à tout de même bien changé. Ce type d'environnement de marché transposé dans un marché de novembre ou de décembre 2011 et on se prenait 3% dans la tronche, cassage de pattes arrière et tutti quanti. Et là, hier, on « montouille ».. Il faut dire que le rallye de ce dernier jours aura été mené par les Sébastien Loeb de la finance, puisqu'il n'a jamais cessé de gagner et que personne mis à part lui n'en aura profité.. Car je peux me tromper, mais je doute que les « Portfolio Managers » aient drastiquement augmenté leurs pondérations en action depuis le 1er janvier...

Je peux me tromper, mais je suis certain que ce rallye est un de ceux que l'on regarde en disant : « merde, merde, je ne suis pas dedans, pourvu que ça rebaisse pour que je puisse acheter, pourvu que ça rebaisse, ah, ouf, ça rebaisse j'ai eu raison de pas acheter, vais attendre encore 5% pourcent avant d'acheter. Oups, ça ne veut plus baisser, oui mais ça ne va pas repartir si vite vais avoir le temps de sauter dedans. QUOI 10% en un mois et j'ai pas la queue d'une action dans mon portefeuille !!!! vais attendre une correction et je saute dedans... » Généralement la réflexion pourra être appliquée 5 et 10% plus haut encore, car personne ne sera dedans.. Ce que je veux dire, c'est que ce rallye est en train de laisser pas mal de monde au bord de la route et c'est ce qui fait qu'il peut encore continuer...

Au niveau des titres individuels, on notera que les intervenants étaient un poil stressés au sujet d'Apple qui va publier ce soir, on se pose des questions, les attentes ne sont-elles pas un peu trop élevées ? En même temps ce n'est pas RIMM qui va les gêner dans les ventes de l'iPhone 4S. RIMM qui a profité de la journée d'hier pour annoncer le départ de son management bicéphale, nouvelle qui a été ma foi fort bien prise par le marché puisque le titre ne s'est fait décalquer QUE de 9% et des poussières. La compagnie en a également profiter pour changer le symbole boursier de RIMM. A la place de RIMM sur le Nasdaq, ça sera dorénavant RNIMA « Research NOT In Motion Anymore »... (merci Grégoir pour celle-là encore..)...

L'Euro remonte, logiquement le dollar baisse et l'or monte, c'est la mécanique des fluides qui fonctionne à nouveau. Ce matin le métal jaune est à 1673$ et tout va bien dans le meilleur des mondes, il monte tous les jours n'est plus volatile pour deux francs cinquante et si ça se trouve c'est bientôt la saison des mariages en Inde qui va commencer. Le pétrole est à 99.75$, il frise les 100$. Entre l'effet dollar et les américains qui roulent les mécaniques sur leurs hors-bords dans le détroit d'Ormuz, il y a de quoi s'exciter sur le baril. De plus l'Europe qui hausse le ton vis à vis de l'Iran, en leur demandant de cesser « immédiatement » leur programme d'enrichissement d'Uranium et accessoirement d'arrêter d'interdire la ventes des Barbies sur le territoire, laisse imaginer que les tensions entre l'occident et l'Iran en vont pas s'améliorer. Car il me paraît peu probable qu'Armani « le cinglé », s'aligne sur les demandes de l'Europe après avoir envoyé bouler les américains, même si avec eux c'est un réflexe. Donc je ne pensais pas dire ça un jour, mais si j'étais moi, j'achèterais du pétrole pour jouer la hausse ces prochains mois, quand les Navy Seals vont aller faire péter des usines dans le désert.. Je viens d'ailleurs de recevoir une citerne de 10'000 litres que je vais enterrer au fond du jardin pour stocker du brut.

Dow Jones 12709 -0.09%

S&P500 1316 +0.05%

Nasdaq 2784 -0.09%

Londres 5783 +0.94%

Paris 3338 +0.51%

Francfort 6437 +0.50%

Milan 15908 +1.76%

Madrid 8620 +0.67%

Tokyo 8785 +0.22%

Hong Kong 20110 Closed

Shanghai 2430 Closed

Sydney 4283 -0.10%

Ce matin les chinois sont toujours en vacances et c'est les Japonais qui mènent la région, comme au bon vieux temps. La Bank of Japan a coupé ses prévisions de croissance pour 2012. Alors qu'ils tablaient sur un GDP compris entre +0.2 et plus +0.4%, ils changent leur fusil d'épaule et passent d'une contraction de 0.3 à 0.4%. La force du yen ne les aide pas à améliorer leur perspectives. A noter encore qu'en Asie le secteur de l'énergie est bien recherché ce matin, les prévisions météo en Iran qui prévoient des chutent de SCUD's y sont probablement pour quelque chose.

Hier soir Texas Instrument a publié ses chiffres du trimestre, ils ont annoncé une chute inattendue des profits, mais les déclarations du CEO et la qualité des ventes annoncées a compensé la mauvaise nouvelle, après la clôture le titre bondissait de 2.6% de plus que les 3.5% déjà accumulés durant la séance. Le CEO a déclaré que le « fond » du cycle avait été trouvé et que maintenant : « the only way is up, baby !!! ». Dans le doute il va quand même fermer deux usines. Une au Japon et une au Texas, mettant 1'000 personnes à pieds, mais le bottom est trouvé et l'honneur est sauf. Les restructurations vont permettre à TI de sauver 100 millions. Dans la série bons chiffres c'est chez VMWare que ça se passe, la société qui fait du « cloud computing » comme on dit chez ceux qui maîtrisent l'informatique, a publié des données nettement au-dessus des attentes. Le titre prenait 5% de plus..

En revanche, InterDigital qui cherchait à se vendre depuis plusieurs mois – dans le monde du Wireless – a annoncé que personne ne voulait d'eux. Après six mois de recherche pas une offre, ni même une carte postale. La zone. Le titre s'est fait laminer sur la nouvelle, -16.33%... ça va peut-être attirer les acheteurs.

Goldman Sachs est prudent sur les chiffres économiques récemment publiés son équipe d'économistes pensent que la situation peut être pire que ce que les données montrent. La prudence est de mise selon eux. Bon, si maintenant les économistes pensent qu'il ne faut plus faire confiance aux chiffres économiques, moi je vends ma maison et je pars faire joueur de poker à Las Vegas, statistiquement ça va commencer à être le même boulot, si faut qu'on se dise que « peut-être le Gouvernement bluffe sur les chiffres économiques »... Tiens ça me rappelle une bonne théorie du complot. Si ça se trouve, on nous ment !!!

Une des stars des années 90, Barton Biggs était interviewé sur Bloomberg TV hier et je dois avouer que ses déclarations sont plutôt intéressantes. Tout d'abord il déclare qu'il est 65% engagé sur les actions et qu'il est « terrifié » de ne pas être assez « long »... Mais en même temps il est terrifié d'être TROP engagé au cas où l'Europe se transforme en une masse économique informe et qu'elle commence à prendre l'eau et couler au milieu de la Méditerranée. En gros, il hésite entre acheter ou ne pas acheter, to be or not to be.. c'est peut-être le moment de partir à la retraite.

Christine Lagarde insiste à nouveau sur le fait de renforcer encore le fonds EFSF, sur le besoin d'avancer ensemble et de partager les risques et la souffrance ensemble dans les années à venir, le tout sur une musique encourageante comme, par exemple, l'hymne de l'URSS.

http://www.youtube.com/watch?v=D79mKeHqg50

Elle a également parlé en faveur des Euro-Obligations, histoire de tout bien partager. Draghi n'a pas encore répondu à son appel du pied.

Blackstone a levé 6 milliards pour investir dans un fonds sur l'immobilier avec un biai concentré sur les propriétés qui sont difficiles à vendre et dont le propriétaire est aux abois. Comme quoi il y a encore des gens qui veulent investir dans des projets liés à la finance responsable.

Aujourd'hui les ministres des finances de la zone euro se rencontrent. On ne sait pas trop de quoi ils vont parler, ni ce qui va en ressortir, mais je pense que la Grèce devrait faire partie du projet. Il y aura également le début du FOMC Meeting, le Redbook, les ventes des magasins et le discours d'Obama sur l'état de l'Union. Bilan annuel de l'état du pays qui devrait d'ailleurs ressembler plus à un discours de campagne qu'autre chose.

Côté chiffres du trimestre il y a du monde, mais c'est McDo avant l'ouverture qui devrait retenir l'attention, puis surtout Apple après la clôture. En ce qui concerne Apple, tout le monde sera concentré sur le nombre d'iPhone 4s qui ont été vendu. Les attentes sont énormes, même si pourtant tout le monde s'attend à un ratage qui ne vient toujours pas. L'impact sera reporté demain de toutes façon. On attend des revenus des 39 milliards pour le trimestre... Si si.. 39 milliards et l'an passé à la même période ils n'avaient gagné que 26.74 milliards. Pfff...

Pour le moment les futures US sont indiqués en baisse de 0.3% et S&P a downgradé la Société Générale et le Crédit Agricole, comme prévu dans le sillage du downgrade de la note générale du pays. C'est Bloomberg qui l'annonçait à 1 heure du matin.

Voilà, il devrait y avoir plus de nouvelles aujourd'hui et peut-être un peu plus d'action. En ce qui me concerne je reviens demain. Dans l'intervalle je vous souhaite une excellent journée et que votre croissant soit à votre goût.

A demain.

Morningbull

« Pain is temporary. It may last a minute, or an hour, or a day, or a year, but eventually it will subside and something else will take its place. If I quit, however, it lasts forever. »

Lance Armstrong

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Toujours plus haut, mais la température monte

noreply@blog.tdg.ch (Thomas Veillet - Morningbull) — Mon, 23 Jan 2012 07:11:43 +0100

A quelques jours de la fin du mois de janvier, les marchés se retrouvent dans une situation peu imaginable il y a encore quelques semaines. Aucun des problèmes qui nous occupaient en décembre ne sont réglés, on en est même encore loin, la plupart des pays « à problèmes » possèdent dorénavant des ratings moins élevés que le premier janvier, les perspectives restent des perspectives, mais pour le moment l'optimisme a clairement pris le dessus sur le pessimisme. On ne va pas passer trop de temps sur la semaine passée, mais il faut tout de même retenir que l'Europe est au plus haut depuis la rentrée scolaire de septembre, les USA viennent d'aligner leur 3ème semaine de hausse consécutive et ils sont au plus haut depuis juin de l'an passé.

La force relative des marchés reste, il faut le dire, impressionnante. Alors que l'on ne cesse de lire des articles dans la presse et de voir des stratèges nous raconter que l'on va tous y passer et que c'est foutu, qu'on ne s'en sortira pas, que l'Europe est morte, que l'Euro aussi et que l'économie américaine est foutue, pendant ce temps, ça monte. Alors d'aussi loin que je me souvienne, on dit que le marché des actions est un indicateur « avancé » de l'économie. Si c'est toujours le cas et si les gens qui ont fait des études n'ont pas trouvé une explication différente, on devrait comprendre d'ici cet été, pourquoi on remonte comme ça. Ou alors c'est ce que l'on appelle un « dead cat » bounce et on va se faire massacrer dans les semaines à venir.

Toujours est-il que, du point de vue des nouvelles économiques, quelles soient macro ou micro, c'est plutôt bon !!! Voir excellent, mais utiliser le mot « excellent » serait faire preuve d'un enthousiasme exacerbé. Toujours est-il que tout semble plutôt bien se passer, les chiffres économiques américains sont bons, l'emploi se redresse lentement mais sûrement, mais c'est surtout l'immobilier qui semble faire son grand retour. Le réveil du secteur aux USA est encore faiblard, mais les signes ne semblent pas tromper et, à moins que les banques décident de nous créer des produits structurés sur le sujet, produits que l'on pourrait qualifier de « subprimesques », on a bon espoir de voir cette partie importante de l'économie US reprendre des couleurs et surtout reprendre sa vraie place.

Pedant ce temps les chiffres des sociétés qui publient sont bons, voir très bons, la semaine passée encore, après les publications de Microsoft, IBM, Intel, GE et Google, nous avons pu nous rendre compte que la qualité de ces chiffres n'est pas à démontrer pour le moment. Mis à part Google qui aura quelque peu déçu, mais surtout parce que les analystes se sont un peu emballés, un peu comme chaque fois qu'une société fini son cycle de « croissance », pour rentrer dans le « value », on a toujours de la peine à trouver ses marques et peut-être que Google a terminé sa phase de croissance monstrueuse et que les chiffres ne peuvent plus, ni mathématiquement ni physiquement, doubler chaque trimestre. Néanmoins tout le reste est excellent, les semiconducteurs sont au comble du bonheur, là encore un signe avancé de recovery économique, puisque l'on sait que quand le secteur des semi's va, c'est tout le reste qui suit derrière. Après la semaine que l'on vient de vivre, entre ASML, Xilinx, Intel et les autres, il n'y a pas besoin d'être né dans la Sillicon Valley pour comprendre que ça bouge dans le groupe et dans le bon sens.

Du coup, toutes ces bonnes nouvelles font oublier les problèmes fondamentaux de base, les raisons pour lesquelles la fin du monde était proche il y a encore 3 semaines. Les raisons pour lesquelles les STARS DE L'ANTICIPATION FINANCIERE ont downgradé tout le monde. Car sans vouloir jouer l'oiseau de mauvaise augure, ce qui n'est pas ma vocation, je n'ai pas l'impression que la situation merdique dans laquelle nous étions il y a un mois, s'est fondamentalement améliorée... Non, c'est surtout le sentiment général qui aura progressé ; les investisseurs qui n'osaient pas prêter à l'Italie à moins de 7% sont revenus à des considérations plus confortable pour Monsieur Monti, emprunter de l'argent quand on est un pays européen est gentiment redevenu possible sans subir des taux d'usuriers. Mais fondamentalement quand même, rien n'est réglé, même si des plans d'austérité se sont mis en place, il faudra des mois si ce n'est des années pour qu'ils commencent à porter leurs fruits, l'affaire n'est donc pas encore gagnée, le meilleur exemple étant la Grèce qui n'a pas encore vraiment trouvé le moyen de se mettre d'accord avec leurs créanciers privés, puisque ce week-end ces derniers ont expliqué qu'ils étaient d'accord de prendre 70% de pertes sur leur investissements en Grèce, mais que plus ils ne pouvaient pas. Et si ça ne suffisait pas à la Grèce, la prochaine étape se le défaut pur et dur. En gros pour l'instant rien n'est réglé, payer 30% d'un emprunt ce n'est pas si mal mais 30% de 100 milliards ça fait toujours beaucoup d'argent surtout quand tu n'as pas la couleur du premier centime dans ton porte-monnaie. Pour le moment on est donc toujours en stand-by.

Dans la même thématique l'italien, Monsieur Monti demande plus d'argent dans le fonds d'aide aux pays en difficulté (in extenso : eux), mais les Allemands continuent de mettre les pieds au mur et refusent de booster le fonds en question, quand au patron de l'EFSF, il estime qu'il y a assez d'argent dans ce fonds pour aider l'Italie et l'Espagne. Reste a espérer que les autres s'en sortent tout seul, parce que sinon, va falloir aller emprunter en Italie...

Comme vous le voyez, nous sommes bien plus haut que le premier janvier. Les financières ont littéralement explosé la semaine passée puisque soudainement le sentiment changeait et tout le monde était « convaincu » qu'on allait trouver une solution, bien que personne ne puisse mentionner laquelle, mais à la fin de la semaine, il faut quand même se rendre compte que rien, ou alors pas grand-chose n'a changé. Il est vrai que les choses qui nous terrifiaient il y a 1 mois ou 3 mois, sont devenus monnaie courante et on s'y est habitué, donc on pourrait presque dire que ce qui ne nous tue pas nous rend plus fort, mais à voir les deux semaines qui nous attendent, on risque de se confronter à des tests grandeur nature qui pourraient mettre notre capacité à supporter le stress à rude épreuve.

Et ça commence tout de suite, puisqu'aujourd'hui les Ministres des finances de l'Eurozone vont se rencontrer pour préparer le sommet de leurs patrons, prévu la semaine prochaine, nous allons donc probablement commencer à entendre parler des prévisions et des intentions de chacun. Sauf François Baroin, parce que le temps qu'il se fasse traduire les discussions des autres, la journée sera finie.

Mardi 24 on va continuer avec les Ministres des Finances, mais cette fois c'est ceux de l'Europe des 27. Ce qui veut dire qu'en plus les anglais seront invités. L'état des relations entre Osborne, l'anglais et les autres sera déterminant afin de savoir si cette Europe-là a encore un avenir. Là encore François Baroin qui ne parle pas anglais sera exclu des discussions, mais il aura le résumé le soir dans le train.

Jeudi 26, on va entrer dans le vif du sujet, l'Italie va lancer une auction pour emprunter sur le long terme. Ces derniers temps les auctions se sont relativement bien passées, mais cette dernière sera importante, peut-être un peu plus que les autres, dans le sens où c'est la première fois qu'ils emprunteront de l'argent depuis le downgrade de S&P.

Lundi 30 janvier. Grosse journée puisque c'est LE sommet Européen, cette fois c'est les patrons qui seront-là. On devrait parler du chômage très élevé en Europe, l'Allemagne pourrait présenter un nouveau fonds qui aurait pour but de stimuler la croissance de l'Irlande, du Portugal et de la Grèce. Et puis on devrait assister à quelques développements dans le prolongement des « projets » mis en place lors des sommets d'octobre et de décembre, notamment au sujet des budgets des membres de l'Europe et de la Grèce.

Mardi 31 janvier, c'est le jour de la deadline. D'ici là les créanciers de la Grèce devront avoir trouvé une solution pour leur « haircut », ce week-end les créanciers ont dit qu'ils n'iraient pas en-dessous d'un haircut de 70%, ou alors les Hedge Funds Manager auront des piscines avec des vraies colonnes grecques, plus des copies en plâtre. Se souvenir tout de même qu'une partie du rallye de la semaine passée sur les financières à tout de même été causé par les prospects qu'une solution soit trouvée d'ici le 31.

Mercredi 1er février, encore une grosse journée d'auction, l'Allemagne et le Protugal seront de sortie.

Lundi 6 février, le parlement italien doit approuver une nouvelle série de mesure pour la croissance et la fiscalité, même chose en Grèce. Des mesures cruciales pour entretenir l'espoir qu'un jour Athènes ou Rome ne deviennent pas des Land rattachés à Berlin.

Et puis le 9 février, juste avant que les genevois partent en vacances de ski, c'est vrai que ça fera quand même 4 semaines que l'on a recommencé à bosser, il sera largement temps d'aller se luger à la montagne ou dans le sable. Eh bien le 9 février nous aurons la nouvelle réunion de la BCE, sachant que c'est un des moteurs du sauvetage du continent, ça devient presque plus important que les meetings de la FED...

L'or continue d'escalader la montagne, hâte-toi lentement. Le métal jaune est à 1672$ et gagne gentiment du terrain. Du côté de l'or noir, ce matin le baril a commencé sur une note négative alors que les investisseurs qui sont déjà debout sont déçus sur le fait que les créanciers privés et les grecs ne se sont pas encore mis d'accord. Du coup le dollar se renforce et l'Euro baisse, ce qui fait que l'on se retrouve sous les 100$ sur le baril, à 98.01$. De plus ce week-end les pontes de l'OPEC ont admis que 100$ était un prix acceptable pour l'économie mondiale et suffisant pour eux afin qu'ils puissent continuer à rouler en Mercedes 600 recouvertes de diamants. L'OPEC estime également qu'il serait mieux si le détroit d'Ormuz n'était pas fermé pour cause de guerre dans les semaines à venir... tout comme il est plus prudent de pas allumer votre cigarette en faisant le plein de votre voiture et de ne pas jeter le mégot DANS le réservoir.

D'un point de vue technique, sur les marchés la porte est ouverte à toutes les fenêtres. Le S&P500 peut clairement aller se promener sans problème en direction des 1350 avant que l'on puisse lui chercher des noises. Si c'est le cas, il y a fort à parier que l'Europe va suivre, après il va tout de même falloir commencer à délivrer des choses concrètes au niveau de le reconstruction du continent européen. En tous les cas, du côté des résultats trimestriels tout semble aller pour le mieux dans le meilleur des mondes, à voir ce que l'on vu depuis une semaine, il n'y a pas l'air d'avoir trop de raison de flipper, sachant tout de même que le premier qui rate ses chiffres sera condamné à être passé au goudron et aux plumes puis emmené sur un rail de chemin de fer à l'extérieur de la presqu'île de Manhattan. Néanmoins, même si 20% du S&P500 vont publier d'ici vendredi soir, il y toutes les raisons du monde d'être confiant, même si chaque jour qui passe augmente la qualité des attentes...

Ce matin l'Asie est partagée en deux. 1) le Japon qui monte et 2) l'Australie qui baisse. Les autres sont fermés puisqu'ils fêtent le nouvel an chinois et l'arrivée de l'année du dragon. La question que l'on se pose tous est : « quand tu mets un bull et un bear dans une arène, on sait que le vainqueur peut être ou l'un ou l'autre, mais quand tu rajoutes un dragon ; qu'est-ce qui se passe ??? »... Et un dragon c'est plutôt bull ou pas ??? C'est la question à laquelle on va devoir répondre en Chine dans les mois à venir.

Dans les nouvelles du jour, les candidats français sont en campagne, Madame Lepen peine à trouver des signatures pour sa candidature, Sarkozy fait campagne en Guyanne et réitère son opposition au vote des étrangers et François Hollande, le tout mou, nous exprime clairement que son seul ennemi, son seul adversaire est le monde de la finance et qui si il est élu, les stock-options seront supprimés, le bonus encadrés et comme il n'a toujours rien compris, il veut également lancer la taxe Tobin, ça fait au moins un sujet sur lequel il est d'accord avec son adversaire. Et puis on se réjouit aussi qu'il interdise aux traders de bosser plus de 35 heures et de donner des RTT au CAC40. Une chose est sûre, si il est élu, moi je suis un banquier français, je m'exile à Londres..

On commence à parler des bonus et des packages, alors que globalement cette année tout le monde va devoir se serrer la ceinture, on a appris ce week-end que le patron de JP Morgan, Monsieur Dimon ne verra pas ses « revenus » baisser. Entre 2010 et 2011. Sur les deux années il devrait toucher ses 23 millions de dollars annualisés. On se sent rassuré, alors que tout ses employés vont passer au régime minceur, au moins lui en tant que CEO, il devrait pouvoir garder sa qualité de vie. Un bel exemple d'une histoire qui finit bien à la fin. Pendant ce temps le patron de chez Morgan Stanley ne va devoir faire des efforts, puisqu'il va subir une réduction de 25% sur son package 2011. En effet, il ne devrait toucher « que » 10.5 millions de dollars. Si jamais, pour ceux qui voudraient le soutenir, je vais ouvrir une ligne téléphonique pour lui faire des dons : 1-800-foutage de gueule. Bref, ça ne va pas être facile.

Les patrons de RIMM s'en vont. Finalement les deux CEO du Blackberry rendent les plaques mais restent actionnaires majoritaires, ils pensent qu'un changement à la tête de la société ne peut faire que du bien. Ok, alors maintenant que va-t-il se passer ? Vont-il vendre leur division téléphonie mobile et se contenter de faire du software ? NON, les EX-CEO's ont déclaré que RIMM resterait une société globale de téléphones mobiles. Vont-ils intégrer la grande famille « Androïd » ??? NO WAY, les EX-CEO's ont déclaré qu'il était exclu que Blackberry passe sur Androïd, ajoutant au passage que tout ceux qui l'ont fait ont des problèmes d'intégration. En gros, les CEO's s'en vont mais ils ont déjà pris les décisions stratégiques pour l'entreprise pour les 18 mois à venir. Tu parles d'un changement. L'avantage c'est qu'à ce rythme-là, ça risque de durer 18 mois et puis c'est tout. Le seul espoir à mon sens, c'est le take-over.

On va donc attaquer la semaine avec une avalanche de publications de la part des sociétés américaines.

Lundi 23 janvier :

Halliburton (HAL): $0.99

VMware (VMW): $0.60

Kansas City Southern (KSU): $0.79

Polycom (PLCM): $0.29

Western Digital Corp (WDC): $0.71

Texas Instruments (TXN): $0.23

CSX (CSX): $0.44

Mardi 24 janvier :

McDonald's Corp (MCD): $1.29

Baker Hughes (BHI): $1.32

Travelers Cos (TRV): $1.52

KeyCorp (KEY): $0.20

AK Steel Holding (AKS): -$0.38

Peabody Energ (BTU): $1.31

EI du Pont (DD): $0.33

EMC Corp (EMC): $0.46

Coach (COH): 1.15

Verizon Communications (VZ): $0.53

Stryker (SYK): $1.03

Norfolk Southern (NSC): $1.40

Apple (AAPL): $10.09

Yahoo! (YHOO): $0.24

Advanced Micro Devices (AMD): $0.16

Johnson & Johnson (JNJ): $1.10

Kimberly-Clark (KMB): $1.30

Regions Financial (RF): $0.05

Waters (WAT): $1.50

Voilà déjà pour les deux premiers jours de la semaine. En ce qui concerne les chiffres économiques, il n'y aura rien aujourd'hui, mais demain c'est le début du FOMC Meeting qui durera deux jours. Donc calme journée pour les chiffres économiques les choses sérieuses commenceront mardi. Pour le moment les futures américains sont en baisse de 0.30%, le non-accord sur la Grèce et le premier stress-test de la semaine. D'ailleurs l'Euro se fait déjà enfoncer ce matin, histoire de bien commencer la semaine et de saluer la Croatie qui a eu la bonne idée et le courage de se joindre à l'Europe ce week-end....

Voilà, c'est tout pour ce matin, il me reste à vous souhaiter une excellente journée, un bon début de semaine et on se retrouve demain à la même heure.

A demain.

Morningbull

"A new poll says 84% of Americans disapprove of Congress' job. The other 16% weren't aware Congress was doing one." –Jay Leno

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Le FMI à la rescousse

noreply@blog.tdg.ch (Thomas Veillet - Morningbull) — Thu, 19 Jan 2012 07:07:51 +0100

Une très belle journée en Europe comme aux USA, mais surtout aux USA. En ce début d'année le marché ne semble plus vouloir s'arrêter, les mauvaises nouvelles sont intégrées dans les prix, le pire semble derrière nous, les bonnes nouvelles sont amplifiées et plus les agences de rating parlent négativement des pays, des entreprises ou font des downgrades, plus les investisseurs se marrent et achètent le marché en disant « au moins, ça, c'est fait ». Hier l'Europe a commencé sa séance en léger repli, se sentant peu inspirée après la hausse de New York la veille. Pourtant, plus la matinée avançait plus les acheteurs se manifestaient, tout spécialement sur le secteur financier. Difficile de savoir pourquoi puisqu'aucune nouvelle était à retenir dans les premières heures de la journée, au contraire le comportement du secteur, la veille à New York ne poussait pas forcément à investir là-dedans. Et pourtant c'est là que les achats se concentraient durant les premières heures de la journée, là et sur ASML et ses pairs du secteurs des semiconducteurs, mais ça c'était à cause des bons chiffres publiés avant l'ouverture.

Le matin fût encore émaillé de quelques auctions, les allemands sont venus emprunter de l'argent à 0..17% sur 2 ans, presque un nouveau plus bas. En décembre ils avaient emprunté à 0.39% pour la même période. Les Portugais ont fait de même, également à un taux plus bas que la dernière fois, démontrant que, pour l'instant les tensions se calment sur de ce côté-là. Et puis à noter également que de plus en plus de nouvelles pointent en direction d'une solution en Grèce, les investisseurs privé et le Gouvernement sont en train de devenir très amis et de plus en plus « d'observateurs » parient sur un règlement à l'amiable dans les jours à venir, règlement qui repousserait le risque de défaut de quelques mois à nouveau.

Et puis sur les coups de midi environ, on tenait une ébauche de réponse ; le FMI annonçait vouloir augmenter sa capacité de prêter à 500 milliards de dollars contre les 200 milliards prévus à l'origine, sur les prochaines années on parle même de monter cette capacité à 1000 milliards. Cette annonce a surpris tout le monde et le marché a accéléré sa hausse. Surtout dans le secteur financier, permettant clairement de voir que hier matin, il y avait des gens qui connaissaient la nouvelle du FMI avant son officialisation, enfin je dis ça, je dis rien, mais il faudra m'expliquer le contraire. Encore une fois, il y en a qui sont plus égaux que les autres. Ceci mis entre parenthèses, le marché a pu continuer sa marche en avant, même si en fin de journée les Européens dégageaient tout de même leurs positions, se disant que c'était quand même beaucoup d'argent que le FMI mettait à disposition et que ça voulait peut-être dire que tout n'allait pas si bien que ça. Bref, les places de bourses européennes sont globalement constructives, mais elles ont quand même la trouille...

Ensuite New York a pris le relai, la bonne nouvelle du FMI donnait déjà une confiance solide, mais c'était sans compter les annonces de pré-ouverture aux USA. Tout d'abord les chiffres économiques. De ce côté-ci, la Production Industrielle était en hausse contrairement au chiffres du mois de novembre, ce qui est assez rassurant, mais c'est surtout les chiffres de l'immobilier qui donnaient du carburant aux « bulls » et qui tétanisaient les shorts sellers et autres plantigrades. Le Housing Market Index était attendu à 21 et il est sorti à 25. Il est clair que présenté comme ça, il n'y a pas de raison de s'exciter plus que tant, mais quand on sait que ce niveau n'avait plus été atteint depuis 4 ans et demi, soit juste avant l'implosion des Subprime, on peut commencer à se dire que quelque chose est en train de se passer du côté de l'immobilier. Et quand on connaît l'importance du marché de la pierre dans le coeur et dans l'économie des américains, on se dit que tout cela additionner peut quand même vouloir dire qu'il se passe quelque chose.

Les intervenants ne mirent d'ailleurs pas longtemps pour faire leurs calculs ; si l'on tient compte du fait que l'emploi va mieux, au regard du nombre de Pères Noël qui ont été engagés en décembre et que si en plus, les quelques américains qui ont de l'argent de côté recommencent à s'acheter des maisons, ça fait tout de même deux des piliers du fonctionnement de l'économie US qui sont de retour, si ça se confirme dans les mois qui viennent, le ciel pourrait clairement se dégager.

Une fois le côté économique et une fois que les intervenants se sentaient à l'aise de ce côté, il était temps de passer aux chiffres de Goldman Sachs. Comme je le mentionnais hier, suite aux chiffres de la concurrence, on attendait des chiffres pourris du côté de la firme de Lloyd Blankfein, les analystes avaient déjà joué au jeu de l'anticipation et avaient drastiquement coupé leurs attentes afin de n'être pas « trop déçus ». De côté-là ils ont pu être rassurés, ils n'ont pas été déçus. A force de couper les attentes et de peindre le diable sur la muraille ils ont pré-mâché le travail de Blankfein qui n'avait plus qu'à ne faire « pas trop mal » pour arriver à des chiffres corrects. Comme il n'est pas trop stupide, il avait déjà coupé les coûts un maximum, sachant que quand on ne peut plus générer trop de croissance de par soi-même, il vaut mieux arrêter de payer n'importe quoi à n'importe qui est que finalement, un analyste peut aussi bien traverser l'Atlantique en Economy, il ne va pas en mourir pour autant. Et quand bien même, si il meurt ça fera un type de moins à licencier.

Donc le marché attendait 1.24 cents par action. Goldman Sachs a annoncé 1.84 cents par action. Et paf, caramba, encore raté. De ce point de vue-là, c'est une victoire majeure et ils ont complètement explosé les attentes, bien que 50% d'écart par rapports aux attentes des analystes, c'est monnaie courante dans le secteur bancaire, tellement ils sont mauvais dans ce secteur ou tellement les bilans des banques sont impossibles à interpréter et que même une chatte n'y retrouverait pas ses petits. Uniquement sur les chiffres d'hier, c'est très bon, ils ont nettement battus les attentes, coupé les coûts, amaigris les staffs, préparé la banque pour un retournement de situation, si le marché repart dans le 3 prochaines années ils vont faire un carton et on n'a pas fini de parler d'eux.

En revanche, si l'on compare ce dernier trimestre avec celui d'il y a un an, ouch. Il y a de quoi pleurer, puisqu'il y a un an, ils gagnaient simplement le double pour la même période. Il y a un an les revenus trading étaient monstrueux à croire qu'ils n'avaient fait QUE des opérations d'initiés ou du « front running » et cette année les revenus trading sont anémiques à faire peur, comme si ils étaient revenus dans le monde des mortels... En conclusion et en comparaison sur 12 mois, ces chiffres d'hier sont simplement merdiques. Le titre ne s'y est pas trompé puisqu'il est en baisse de 44% sur cette période...Néanmoins, que l'on se rassure, les investisseurs du moment ont un vision long terme qui frise la mémoire du poisson rouge, ce qui fait qu'ils se sont basés uniquement sur le fait qu'ils ont pulvérisé les attentes et le titre a pu s'envoler de 6.8% sur la séance.

Compte tenu de toutes ces nouvelles il ne pouvait pas arriver grand-chose au marché US. Dès l'ouverture il prenait l'ascenseur, idéalement placé sur son support des 1294, le S&P500 n'avait plus qu'un grand coup de pied à donner pour s'envoler en direction de la résistance psychologique des 1300, la transpercer et s'arrêter à 1308 au plus haut de la journée et au plus haut depuis 6 mois. Jamais depuis le 28 juillet nous n'étions revenus sur ces niveaux. Visiblement, là aussi il se passe quelque chose. D'un point de vue technique, je sais que plein d'analystes techniques fans des vagues d'Elliot, nous prédisent un krach imminent, mais pour le moment on devrait avoir l'énergie pour aller chercher les 1350 assez rapidement, surtout si les « stars » qui publient ces prochains jours ne déçoivent pas (IBM, Intel, Microsofot et GE), en ce qui concerne Intel qui viendra ce soir après la clôture, ça devrait aller si l'on tient compte du fait que ses concurrents partout dans le monde ont publié des chiffres extrêmement positifs (Linear Tech encore hier soir, après ASML hier matin). Sans oublier Yahoo ! Qui montait suite au départ de son fondateur Jerry Yang, réaction qui fait toujours plaisir, mais comme Yang avait refusé le take-over 100% plus haut, il y a de la rancoeur...

Et comme le FMI va survoler l'Europe avec un gros avion et larguer des tonnes de billets de 100 $, comme il faudra les changer pour les dépenser sur le continent la monnaie de l'Union a repris quelques couleurs et parvient enfin à terminer une séance ailleurs que la tête dans le sable. En parallèle l'or continue sa lente remontée, depuis quelques jours, il ne va pas vite, mais il remonte tous les jours. Hier encore il gagnait 0.25% à 1664$, à ce rythme-là on atteindra les 2'000 dans deux ans, mais il y va gentiment. Côté pétrole hier il y avait des choses à dire, mais entre le positif et le négatif, à la fin l'or noir termine en légère hausse. Il y avait d'abord le fait que le Gouvernement US a refusé la construction d'un pipeline qui aurait traversé les USA du Canada au Mexique, bien que TransCanada puisse redemander encore une fois, la déception était tout de même présente. Ensuite il y avait les chiffres des inventaires API qui indiquait que les stocks avaient augmenté de 4.3 millions de barils alors que les analystes attendaient une hausse de 2.6 millions et ils ont ajouté que les approvisionnement étaient en baisse de 900'000. Mais là ça faisait trop de données à analyser en même temps, donc dans le doute autant ne rien faire, mais attention ce n'était que l'API, l'EIA viendra ce soir, décalé pour cause de congé ce lundi et pas assez de temps pour calculer sinon...

Puis Morgan Stanley a augmenté son objectif sur le baril à 125$ contre 115 auparavant, citant les instabilités politiques dans la région du Golfe, sachant que les experts continuent de prévoir que l'armée US qui quitte l'Irak devrait faire un stop par Téhéran d'ici le début du mois de février. A noter que Morgan Stanley n'a pas augmenté son objectif sur le baril à la hausse, mais également sur son scénario baissier. Ils passent de 75$ à 85$. En gros ils ont un truc que je ne connaissais pas. Sur le même sous-jacent, ils ont deux possibilités 1) le scénario haussier et 2) le scénario baissier.. C'est clair qu'en fonctionnant comme cela le risque d'être faux diminue drastiquement. Ce matin le baril, bullish ou bearish est à 101.39$, les bruits de bottes aidant tout de même pas mal.

Dow Jones 12579 +0.78%

S&P500 1308 +1.11%

Nasdaq 2770 +1.53%

Londres 5702 +0.15%

Paris 3265 -0.15%

Francfort 6355 +0.34%

Milan 15278 -0.31%

Madrid 8421 -1.34%

SMI 6116 +0.99%

Tokyo 8645 +1.11%

Hong Kong 19906 +1.11%

Shanghai 2396 +0.91%

Sydney 4292 +0.26%

Ce matin en Asie, on a juste fait les mathématiques nécessaires et bien relu les commentaires de marchés américain, du coup il ne restait plus qu'à répéter l'histoire encore une fois. On reprend les financières because règlement de la crise grecque à court terme, chiffres positivement interprétés chez Goldman et support officiel, conséquent et déclaré du FMI. Ensuite vu que nous sommes en Asie, on n'a pas besoin de leur faire la leçon sur le concept de la technologie et étant donné la grande forme de ce secteur aux USA, il y a de quoi s'amuser à l'extrême est de la planète. Tout ce qui est semiconducteurs sont en folie, on se croirait en l'an deux mille. La cession de ce jeudi est donc très bien orientée et les chiffres « d'after close » aux USA étant encore dans la bonne direction, il n'y a pas de raison de se priver.

A noter que l'Australie termine l'année 2011 comme étant la pire en terme d'emploi depuis 1992. Ils ont encore perdu des emplois en décembre pour le second mois consécutif et les traders estiment déjà qu'il y a 88% de chances que le Gouvernement baisse les taux rapidement. Le taux de chômage est de 5.2%.

Après des les heures officielles de marché, hier soir il y avait des publications de trimestre sur la Côte Ouest des USA. Trois noms à retenir ; eBay, F5Networks et Xilinx. Une seule direction : la hausse, 2.2% pour le géant de l'auction on-line, bien que les chiffres étaient moyennement encourageant et 7% de hausse pour F5 qui annonçait des bon chiffres et pareil pour Xilinx, rappelant encore une fois que crise ou pas crise, le secteur de la technologie s'en sort plutôt bien dans cet environnement pourri et semble avoir appris du passé, contrairement à d'autres. Les titres de WebMD grimpaient de 3% après que le milliardaire Icahn ait annoncé l'augmentation de sa participation à 11.6%. Et le seul titre qui décevait en fin de journée était Sanmina qui était nettement en dessous des attentes du marché. Le titre reculait de 6%.

Ce jeudi promet encore une avalanche de nouvelles. Tout d'abord du côté des chiffres du trimestre on commence à attaquer les gros morceaux et il commence à y avoir du monde à vouloir intéresser les journalistes. Avant l'ouverture de New York, il y aura le très attendu Bank of America, mais pas seulement puisqu'ils seront accompagnés par : BlackRock, Fairchild Semi, Freeport McMoran, Morgan Stanley, United Health et Rockwell. Ensuite après 22h heure de chez nous, il y aura American Express, Google, Intel, IBM et Microsoft. Tu parles de Titans.. En l'espace de quelques heures une belle partie des gros players du Dow Jones seront sortis. Ça promet de l'action et comme si ça ne suffisait pas, GE publiera demain avant l'ouverture de vendredi. La journée de vendredi promet donc d'ors et déjà d'être sportive.

A noter qu'après deux semaines de trading en cette année 2012, le marché américain vient de s'offrir son plus beau départ depuis 1987, ce qui n'est pas forcément une bonne nouvelle puisqu'on se souvient comment s'est terminée l'année 1987, espérons que les similitudes avec 1987 s'arrêteront là. En tous les cas, pour le moment le consensus des prévisions de l'année se confirme, puisque l'on devait avoir un beau premier semestre, puis une fin d'année merdique pour se retrouver où l'on était au début. Reste à voir si le « sell in may and go away » sera toujours à la mode.

Un réseau d'insider trading aurait été démantelé aux USA, 7 amis avait fondé une espèce de club d'investissement et se passaient des informations confidentielles sur DELL et en faisaient profité les autres. Le FBI a démonté le réseau qui nie bien sûr avoir fait quoi que ce soit d'illégal et le FBI à l'air tout surpris d'être tombé sur une organisation pareille, c'est touchant de naïveté. On est tout surpris de savoir qu'il y aurait des gens qui seraient mieux informés que les autres...houlà-là-là.. Je suis choqué, moi qui croyais que la bourse c'était Alice au pays des merveille et que tout le monde il était beau et que tout le monde il était gentil, je tombe de haut...

Nicolas Sarkozy joue sa dernière carte sur l'emploi à 3 mois des élections. Le Président de petit taille a annoncé un plan de 500 millions pour financer des mesures d'urgences destinées à enrayer le chômage. D'entrée il va engager 1'000 personnes pour le service public de l'emploi. Donc pour enrayer le chômage, on engage plus de personnes pour bosser « au chômage », à ce rythme-là, ça va devenir l'industrie première du pays, dommage que ce soit un centre de coût. Il a également dévoilé le projet d'une banque d'investissement pour l'industrie, banque qui travaillera en collaboration avec les banques existantes. Les réactions à son plan son mitigées, mais étant donné que ce sont principalement des interventions avec un but politique unique, la réélection, je ne suis pas sûr que ça vaille trop la peine de s'y attarder.

Pour une fois que S&P ne vient pas peindre le diable sur la muraille et nous conseiller de capturer des rats pour manger dans les mois à venir, ça vaut la peine de le signaler. Hier ils ont déclaré qu'ils ne retireraient pas le triple A allemand en 2012, même si il y a une récession, l'agence de rating est hyper-sereine sur ce sujet. En ce qui concerne la Grèce qui cherche à trouver une solution pour réduire ses dettes, on en parle encore dans le NY Times de ce matin, les Hedge Funds qui sont engagés en Grèce ont prévenu, si la Grèce les forces à prendre une perte sur leurs investissements, ils iront à la Cour Européenne des Droits de l'Homme. Houlàààà, c'est vrai qu'il n'y rien de plus grave à traiter là bas que les soucis des gentils Hedge Funds managers...

Pour ce qui est des chiffres économiques, nous aurons le CPI, les Housing Starts, les Jobless Claims, le Bloomberg Comfort Index, le Philadephia Fed Survey et les chiffres du Gaz et du Pétrole. Pour le moment l'enthousiasme asiatique fait plaisir à voir et même les futures américains refusent de baisser le pavillon même si ils ne sont qu'en hausse de 0.05%. Après une journée comme hier on aurait pu assister à un léger fléchissement du genou, mais rien pour l'instant on s'accroche.

Voilà. En ce qui me concerne c'est tout pour aujourd'hui, je ne sais pas ce qui traîne comme virus, mais c'est pas simple à combattre, je vais retourner me finir au « grog-thé-vieille-prune », histoire de tuer les microbes et de faire tomber la fièvre qui me cloue par terre... Cependant, je vous souhaite une excellente journée, que votre nespresso de la matinée soit aussi bon que possible et que votre bircher muesli soit agréable comme il se doit. N'oubliez pas de ne pas grignoter entre les repas et de manger 5 fruits et légumes par jour. Au cas où les frites du McDo ne sont pas considérées comme des légumes.

Excellente journée à vous tous...et à demain.

Morningbull

"President Obama will be going to Disney World where he'll unveil his new plan to create jobs. And what better place for the president to talk about his jobs plan than Fantasyland?" –Jay Leno

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Nous sommes prudemment optimistes, mais plus optimistes que prudents, ou alors c'est le contraire

noreply@blog.tdg.ch (Thomas Veillet - Morningbull) — Wed, 18 Jan 2012 07:14:23 +0100

En ce qui concerne Wall Street, cette première séance de la semaine fût un succès. Bon, d'accord ce n'est pas l'euphorie totale, mais globalement quand on regarde l'hyperactivité des agences de rating qui sont incapables de la fermer plus de 24 heures, on peut s'estimer contents. Après le downgrade de ce week-end, les opérateurs de marché se sont concentrés sur les nouvelles économiques et fondamentales qui sortaient, mettant un bémol aux multiples downgrade de S&P et aux déclarations de Fitch.

D'un côté on sait que les annonces des agences de rating ont autant de valeur que... ah ben non en fait, ça n'a aucune valeur. Je ne vois rient sur cette terre qui puisse valoir les opinions de S&P ou d'un autre d'ailleurs. Donc, on a préféré se concentrer sur les bons chiffres du GDP chinois qui démontre qu'il y a au moins une économie qui cartonne dans ce monde et qui n'est pas perturbée par les problèmes de l'Europe.

Dans la foulée, les chiffres du ZEW étaient bons, les chiffres économiques US pointent toujours en direction d'une reprise et les auctions de la journée (Grèce et Espagne) se sont relativement bien passées, les rendements des dettes pointant toujours en direction de plus bas. Même les discours de Fitch et de S&P qui « pensent » que la Grèce sera en défaut d'ici mars, mais que le défaut se fera en ordre de marche que ça ne sera pas « si grave » que ça, n'ont pas impacté le marché ou alors que très brièvement. L'Europe a ouvert fort et malgré quelques faiblesses durant la séance, démontrant tout de même que nous ne sommes pas guéris et que quand ça commence à baisser les machines automatiques s'affolent et ne savent plus comment traiter (et qu'un jour ça va nous péter à la figure). Peu importe, à la fin la séance fût bonne en Europe et constructive aux USA, le S&P parvenant même à clôturer SUR son chiffre magique comme ils disent là-bas, les 1294. Parfait pour entamer la prochaine vague de la hausse de janvier.

Pourtant quand on regarde dans le détail, il y avait tout de même choses qui n'étaient pas « top ». A moins que vous étiez sur une île déserte pour les sélections de Koh Lanta, vous ne pouviez pas ignorer le fait que ce mardi 17 janvier était une des dates importantes pour les publications des chiffres trimestriels, puisque c'est ce jour que Citi et Wells Fargo ont choisi pour faire leur bilan des 3 derniers mois. Eh bien c'est vite vu, c'est 50/50. Citi est pourri et Wells Fargo était bon. A la fin c'est Citi qui gagne le combat des titans et qui tire le secteur à la baisse, faisant peur à tout le monde, sachant que ce mercredi se sera le tour de Goldman Sachs et que jeudi c'est BofA qui publiera. Et à voir ce que Citi nous montre, ça ne sera pas bon. Même si à la fin de l'été 2008 on aurait tué pour avoir un trimestre pareil après la crise du Subprime, depuis ce temps, nous avons remonté notre standard et on attendait un peu plus.

Encore une fois, comme à chaque fois que les banques publient leurs chiffres, entre la réalité et les attentes des analystes, il y a un monde. Encore une fois, la citation : « les cordonniers sont les plus mal chaussés » est parfaitement exacte. Le secteur financier est LE secteur où les attendent sont le plus complètement à côté de la réalité, mais à la fin ça ne change pas grand-chose parce que tout le monde fait une remise à niveau de ses spreadsheets, et on repart à zéro. Néanmoins, hier ce n'était pas top pour le secteur, mais on essaye quand même d'y croire parce que sans un retour de c't'équipe, on n'aura pas de « vrai » rallye en 2012. Dans la foulée et parce que finalement c'est assez logique, en fin de cession européenne, une nouvelle rumeur commençait à courir dans le marché : « selon des sources bien informées, S&P downgraderait les banques européennes. Ben tient !!! C'est assez logique à la fin, tu ne peux quand même pas estimer qu'un pays aura des perspectives pourries, sans te dire qu'à l'intérieur même de son industrie, secondaire ou tertiaire, il y aura des conséquences.

C'est assez logique comme downgrade, mais la logique étant un attribut dont les agences de rating sont habituellement dépourvues, ça pouvait surprendre. Dans le doute, les vendeurs s'attaquaient à tout ce qui se rapprochait de près ou de loin à une financière et même des fois des trucs qui n'avaient rien à voir avec les financières, mais on ne sait jamais, sur un malentendu, ça peut marcher.

En fait à la fin S&P a bien dowgradé des valeurs, mais c'était loin d'être des financières, ou alors EDF et SNCF se sont sacrément restructurés récemment. Sont également downgradés des entreprises publiques françaises, comme l'Unedic, la Cades, le Réseau Ferré de de France, l'Epad et d'autres trucs qui ne vont pas nous changer la vie. En revanche, cette attitude, laisse à penser que la perte du triple A français n'est qu'une première étape et qu'à moyen terme, il y a encore du boulot de côté pour S&P.

A la fin le secteur financier, que ce soit en Europe ou aux USA, aura vécu une journée moyennement drôle. En revanche, la technologie a pris le relai. Aux USA l'indice que l'on qualifie de « techno », soit le NASDAQ était le plus fort des trois compères. La faute à Apple qui accroche un nouveau plus haut historique de tous les temps. La compagnie californienne a touché les 424$ record battu. Pendant ce temps le CEO d'Amazon, Jeff Bezos recevait le prix du CEO de l'année, les semiconducteurs étaient en forme et même RIMM, la mère patrie du Blackberry était en folie et après une hausse de près de 8% hier, il se disait que selon des sources autorisées, ils seraient en train de se vendre à Samsung. Cela reste à confirmer et comme ça en regardant, je ne vois pas ce que cela peut apporter à Samsung ou alors retirer un concurrent du marché, ce qui ferait aussi le bonheur d'Apple. On a également appris que l'ex-CEO historique de Yahoo !, Jerry Yang a filé définitivement son sac et quitte immédiatement ses fonctions au Conseil d'Administration du moteur de recherche et le titre s'envole. Belle performance du secteur automobile qui voit une forte demande de l'étranger et tout semble aller très bien pour eux, tant qu'ils n'essayent pas de vendre en Europe, mais hier les BMW's, Daimler et autre Renault étaient sacrément bien orientés, reste Porsche qui ne parvient pas à sortir du lot et se traîne comme si ils étaient passés à l'hybride - en fait ils sont passés à l'hybride, ça doit pas être ça alors.

Dans les « mauvaises opérations » de la journée on retiendra Carnival qui se faisait laminer après le naufrage du Concordia. Le propriétaire du paquebot de luxe a été violemment sanctionné par les marchés alors que la polémique autour de l'attitude du capitaine fait rage. Le titre abandonnait 14% de sa valeur.

Côté or et pétrole ça reste toujours très calme et mis à part les tergiversations de l'Euro, qui tente le rebond tous les jours mais qui se fait renvoyer à la niche tous les soirs, il n'y a pas grand-chose qui draine l'intérêt sur les ex-stars des commodities. Ce matin l'once d'or s'échange à 1656$ et le baril de pétrole est à 101.36$, attendant patiemment l'annonce des chiffres des inventaires qui auront lieu ce soir. On sait déjà que ce sera complètement à côté des attentes, reste à savoir de combien et dans quel sens, l'équation est aussi simple que cela à résoudre. A noter tout de même que Morgan Stanley a coupé ses prévisions sur les métaux pour l'année 2012, rassurez-vous ils sont toujours bullish, mais un peu moins en terme d'objectis. L'or ne devrait aller « plus qu'à 1845$ ».

Dow Jones 12482 +0.48%

S&P500 1294 +0.36%

Nasdaq 2728 +0.64%

Londres 5694 +0.65%

Paris 3270 +1.40%

Francfort 6333 +1.82%

Milan 15326 +0.69%

Madrid 8535 +1.01%

SMI 6056 +0.41%

Tokyo 8579 +1.34%

Hong Kong 19686 +0.30%

Shanghai 2396 -0.46%

Sydney 4285 +0.18%

Sans grande originalité, dans la foulée de hausse en Europe et aux USA, les marchés asiatiques sont en montée, sauf Shanghai qui rame et qui corrige des excès de ces derniers jours, on ne peut quand même pas monter tous les jours sans conséquences.

Une de nouvelles de ce mercredi sera sûrement l'annonce de la Banque Mondiale qui baisse ses prévisions de croissance globale pour la planète Terre. La croissance pour cette année, en ce qui concerne les pays « développés , (reste à savoir si on en fait partie) ne sera « que » de 5.4% contre 6.2% précédemment, on est donc content de savoir que la Banque Mondiale ait fait sa sortie annuelle, on peut la remettre dans la naphtaline et attendre janvier prochain pour voir si ça va mieux.

Dans un récent sondage, on apprend que les millionnaires sont en faveur de la taxe « Buffet » qui voudrait que les riches paient plus d'impôts pour soutenir l'Etatt, pour autant que ce ne soit pas EUX qui paient. Ça leur paraît plus simple si c'est les autres qui prennent ça en charge. Chose dont on ne pas leur en vouloir.

Selon un Hedge Fund Manager proche du dossier, la Grèce serait sur le point de trouver un « deal » avec ses créditeurs afin de leur racheter leur propre dette pour 32 cents pour un euros. Ce fund manager pense que la Grèce ne pourra pas rembourser son échéance de 14.5 milliards d'euros qui arrive à échéance en mars, mais d'ici là, ils auront trouvé un accord avec tout le monde pour éviter un défaut. C'est 32 cents ou que dalle...

Le Barron's se demande si il n'est pas temps d'acheter le secteur financier et il n'a peut-être pas tort. Si les choses se calment en Europe, ce sera probablement THE place to be pour l'année en cours. Il faut surveiller la chose attentivement car le retour en grâce pourrait être violent si il a lieu.

Côté chiffres économiques, nous aurons de quoi nous occuper, il y aura les MBA Purchase Applications, le PPI, les ventes des grand-magasins, le Redbook, la Production industrielle, le Housing Market Index et le Treasury International Capital. Mais au-delà de ces chiffres, nous allons également avoir du boulot du côté du trimestre, avec ASML. Goldman Sachs et US Bancorp avant l'ouverture et eBay, Sanmina et Xilinx après la clôture.

Pour l'instant les futures sont bien orientés, mais avec les chiffres de cette après-midi, tout peut changer, même si, en ce qui concerne Goldman on s'attend vraiment au pire, donc au cas où c'est « moins pire », ça pourrait être drôle...

En ce qui me concerne, je vais passer la journée à lutter contre la fièvre qui vient de me tomber lâchement dessus et je vous retrouve demain pour de nouvelle aventures (si je m'en sors)..

Encore une chose, si vous voulez vous « exprimer », pour une fois et que vous en avez marre du réseau de transport genevois qui nous rempli de joie chaque jour, sachez qu'il y a une pétition qui tourne au cas où :

http://img69.xooimage.com/files/3/a/3/p-titiontpg-30718fa.pdf

A demain et bonne collecte de signatures !!!

Morningbull

"Angelina Jolie & Brad Pitt talked adoption with Obama at the White House. Obama said, 'Could I interest you in a Biden?'" –Jimmy Fallon

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A se demander qui de la Grèce et de S&P va disparaître en premier

noreply@blog.tdg.ch (Thomas Veillet - Morningbull) — Tue, 17 Jan 2012 06:44:56 +0100

Entre la séance de vendredi passé et celle d'hier, le maître mot fût donc (encore une fois) downgrade, downgrade et downgrade. A moins d'être parti en exploration sur la face cachée de la Lune, vous ne pouvez avoir raté les rumeurs de downgrade, puis la confirmation des rumeurs de downgrade par S&P. Downgrade de plusieurs pays Européens, dont la France – très attendu depuis des mois – Cette annonce n'a surpris personne, en revanche, ce que j'ai trouvé fascinant c'est la manière avec laquelle c'est arrivé dans le marché ; via une dépêche Reuters qui relayait les déclarations de « quelqu'un de haut placé dans l'Union Européenne », cette personne laissait entendre que S&P allait donc faire son travail de charognard dans la soirée de vendredi. Chose promise, chose due. C'est donc une certitude, il y a des « gens » qui sont mieux informés que les autres et c'est toujours rassurant et agréable de savoir dans le monde merveilleux qui nous entoure. Ça fait plaisir et ça donne pas l'impression que l'on se fait balader par des gens qui ne jouent pas avec les mêmes cartes que le commun des mortels, mais en même temps je ne suis pas vraiment surpris, va comprendre.

En gros, les clowns de S&P ont fait leur office. Ça faisait longtemps qu'ils nous le promettait, ils ont finalement réussi à mettre la touche finale à leur spreadsheet excel pour être SÛRS que la France devait perdre son triple A. Je ne vous parle même pas des autres pays, car pour être franc, tout le monde s'en fout et que l'Italie ou l'Espagne soit un ou deux crans plus bas ne résoudra rien, ne simplifiera rien, en revanche, politiquement parlant le downgrade de la France a dû faire pleurer dans le chaumières UMP. En revanche, ce qui est assez drôle et pas forcément surprenant à la fin, c'est que cette annonce n'a même pas fait broncher le marchés à la baisse. Ils s'en foutent complètement, au contraire c'est presque une bonne nouvelle parce qu'au moins nous savons maintenant où nous en sommes. Et puis comme S&P est quasiment tout le temps faux en terme de timing, c'est peut-être carrément le signal d'achat du rallye d'après Noël, c'est un nouveau celui-là, il vient de sortir...

Donc voilà, depuis vendredi après-midi on ne parle plus que de «ça », plus que de ce downgrade et des éventuelles peut-être c'est même pas sûr conséquences sur l'économie et les marchés. New York aura fini sa semaine en roue libre, parce qu'ils étaient à la veille d'un long week-end pour fêter Martin Luther King et que personne n'avait réellement envie de faire les grandes manoeuvres avant trois jours de congé. Et puis à la fin, ce downgrade, ça change quoi ??? Oui, que dalle en effet, je suis d'accord avec vous. Au pire on sait à quoi s'en tenir et la France aura un peu plus de peine qu'avant pour se refinancer, quoi que, c'est même pas sûr.

En tous les cas, cette annonce aura donné du travail aux journalistes et de quoi causer durant les brunchs du dimanche matin. Du coup l'opposition française aura trouvé un nouveau souffle à son programme de campagne et puis le Ministre de l'Economie aura passé son week-end à trouver une explication pour expliquer pourquoi et comment finalement ce downgrade n'est pas si grave.

Mais au-delà de l'annonce de S&P, ce qui revient une fois de plus sur le marché, c'est la question de savoir si ces agences de rating ne feraient (par hasard) plus de mal que de bien. La réponse est OUI, elles font plus de mal que de bien. Même Mario Goldman Draghi Sachs l'a déclaré hier ; nous devons apprendre à nous dissocier de ces réactions « mécaniques » induites pas un downgrade de telle ou telle agence, nous devons apprendre à intégrer ces informations comme un paramètre supplémentaire à la prise de décision et non pas à comme la réponse à toutes les questions et la mère de toutes les solutions d'investissements... De plus il faut tout de même reconnaître et être conscient d'une chose ; le jour où les agences de notations auront trouvé la formule magique pour être juste à tous les coups, ils feront de l'investissement et non pas des recommandations...

De plus ce qui est phénoménal, c'est que vous trois agences américaine, pas une européenne et une chinoise et les 4 agences existantes n'ont pas les mêmes rating !!! Pourtant ils ont tous fait les mêmes études, mais apparemment les paramètres utilisés ne sont pas les mêmes et à la fin, la réponse n'est pas vraiment similaire entre elles. Pourtant à la fin il y qu'une seule France, qu'une seule Italie... c'est donc forcément que leur prise de position sur une dette ou sur une autre frise tout de même la spéculation. Ce qui veut dire qu'à la fin, ils ne sont pas mieux que le plus vicieux des Hedge Funds et le plus corrompu des traders, ils prennent des paris, des fois ils sont justes et des fois ils sont faux. Généralement ils sont faux, mais va savoir pourquoi, au travers des années, nous leur avons donné une légitimité. Il est peut-être temps de la reprendre.

Pour le reste, le marché aura été calme et finalement, compte tenu des évènements, relativement bien orienté, même si vendredi aura été une journée « compliquée » comme ils disent sur BFM quand ils ne veulent pas dire qu'ils n'y comprennent rien et que ça va dans tous les sens, ce lundi en l'absence des ricains la séance européenne aura été relativement bonne. Surtout quand Moody's est venue confirmer qu'elle gardait toute sa confiance à la France en lui confirmant son triple A... Comme quoi, encore une fois, mêmes études, mêmes mathématiques (que ce soit chez l'un ou chez l'autre 1+1 fait toujours deux) et pourtant le résultat de l'équation n'est pas le même, ce qu'il y a de bien, c'est que les agences de rating commencent même à se contredire entre elles. Si vous voulez mon avis, c'est le début de la fin. C'est comme les dinosaures, un jour on va se réveiller et ils ne seront plus là. Pas les dinosaures, les agences de rating.

Et puis pour ne pas être en reste et justifier une certaine cohérence dans leurs annonces, S&P est venu downgrader la note du fonds de sauvetage. Oui, vous savez ce bon vieux EFSF n'est plus triple A non plus. Forcément quand tu coupes les ailes des pays qui le finance, tu peux tout même pas lui laisser son triple A juste parce que l'Allemagne est le plus gros contributeur et puis en même ça fait parler encore une fois S&P. Je rappelle pour mémoire que les agences de rating avaient tout de même mis des triples A sur les produits « subprime » de l'époque, les investisseurs qui sont collés avec des produits Lehman Brothers sur l'immobilier apprécieront le niveau de compétence.

Bon assez parlé d'eux. En même temps je ne voulais pas trop m'éterniser sur le sujet, mais force est de constater que c'est LE sujet chaud-bouillant dans les marchés. Et sans ça, je ne sais pas de quoi on parlerait parce que les bons chiffres de Richemont ou les moins bons de Holcim, on a quand même vite fait le tour et force est de constater que quand les américains ne sont pas là, on s'ennuye rapidement. Un seul être vous manque et tout est dépeuplé.

Dans la foulée du downgrade du fonds EFSF, S&P a tout de même ajouté que si on augmentait un peu la taille du-dit fonds, clin d'oeil amical aux pays « encore triple A en Europe », l'agence américaine pourrait envisager peut-être de remonter la note. L'Allemagne, puisque c'est le premier pays concerné qui devrait mettre la main au porte-monnaie, a déjà déclaré qu'ils ne voyaient pas la nécessité de remettre du pognon sur le tapis. Les trois autres pays encore badgés triple A n'ont rien dit pour le moment, les Pays-Bas, le Luxembourg et la Finlande se réservent peut-être pour plus tard ou alors qui ne dit mot consent, reste à savoir quoi... Pendant ce temps, Draghi a laissé entendre qu'il faudrait peut-être renflouer le fonds, laissant donc la porte ouverte à toutes les fenêtres. Peu importe à la fin le marché monte et le fait que l'on reparle de la Grèce qui pourrait mettre la clé sous la porte plus tôt que prévu ne perturbe même plus les investisseurs. On l'impression que nous avons tellement discounté la fin du monde dans les prix du marché que plus rien ne semble vouloir impacter les marchés actions. En tous les cas, il faut admettre que quelque chose a changé ces derniers mois, parce qu'il y a 8 semaines de cela, vous veniez avec un package de news comme nous avons depuis trois jours, il fallait ramasser le CAC, le DAX et le MIB à la petite cuillère, le jour d'après Nouriel Roubini était invité sur le journal de TF1 et en fin de semaine il se présnentait aux élections contre Sarkozy.

Pendant ce temps, l'Euro se fait défoncer tous les jours un petit peu plus, tous les jours il tente la remontée, mais tous les jours il se fait défoncer quand même. Comme les USA étaient fermé, on ne va même pas perdre de temps au sujet de l'or et du pétrole, la hausse de 1.5% sur les deux compères n'a que très peu de valeur étant donné le nombre drastiquement bas des intervenants. Ce matin l'or est à 1658$ et le baril est à 100.08$, comme tous les jours depuis un mois, serais-je tenté de dire.

Les indices américains étaient donc fermés hier, mais voici où nous en sommes :

Dow Jones 12422

S&P500 1289

Nasdaq 2711

Le S&P500 est sous son niveau clé des 1294 points, mais toujours susceptible de casser à la hausse dans les jours à venir étant donner le fait que nous sommes tous immunisés contre les mauvaises nouvelles.

Londres 5657 +0.37%

Paris 3225 +0.89%

Francfort 6220 +1.25%

Milan 15221 +1.40%

Madrid 8450 -0.01%

SMI 6031 +0.58%

Tokyo 8449 +0.84%

Hong Kong 19368 +1.87%

Shanghai 2333 +0.93%

Sydney 4275 +1.57%

Ce matin, l'Asie est en pleine forme et nous offre une réveille dynamique et de bonne humeur. Après avoir surréagit au dowgrade de vendredi et après avoir constaté que les Européens eux-mêmes n'en avaient pas grand-chose à faire, les marchés du Far-East repartaient direction de la hausse, probablement bien aidé par les chiffres du GDP Chinois de ce matin qui sont splendides, en hausse de 8.9%, bien plus fort que les économistes attendaient, comme quoi ont peut-être économistes est être faux comme une agence de rating. Comme le disait une citation lue ce matin « Dieu a créé les économistes pour que les météorologues se sentent moins seul ».... Bref, la Chine va bien, mieux que ce que l'on pouvait penser, puisque certains « experts à Shanghai » craignaient que le ralentissement Européen viennent entailler, de manière une peu trop violente, la croissance chinoise. Mais ce matin, tout à l'air d'aller pour le mieux dans le meilleur des mondes.

Aux USA, cette semaine les choses sérieuses vont commencer, de plus en plus le candidat Romney semble être le futur adversaire d'Obama et l'on va peut-être pouvoir commencer à parler d'autre chose, ce quelque chose sera probablement les chiffres économiques qui vont être publier cette semaine, entre chiffres de l'immobilier et données sur l'inflation, les intervenants seront bien occupés et devront également gérer la saison des résultats qui va commencer à s'intensifier. Après les chiffres de JP Morgan, c'est Citi Group qui sera le prochain à passer à la moulinette, pas plus tard que ce midi. Il y aura également Wells Fargo, Ameritrade et Check Point Software, le tout avant l'ouverture, puis après la clôture, ça sera le tour d'Adtran, Linear Tech et Cree. Pour le moment le nombre de candidats à la publication reste mince, mais les jours à venir on va commencer à faire monter la sauce avec IBM, Intel et Microsoft en point d'orgue jeudi soir.

Le Barrons vient de publier sa table ronde pour le début de l'année, il n'y a pas de grande révolution dans le contenu, les enjeux sont les mêmes que l'on peut imaginer en lisant n'importe quel journal à vocation un tout petit peut financière. L'invité qui se démarque le plus est Félix Zulauf qui nous prédit que le système bancaire pourrait exploser si l'Europe ne s'en sort pas rapidement, bien qu'il ne semble pas prévoir un miracle de ce côté-là, puis la totalité des pays Européens seront récession cette année, voir même l'année prochaine.

Si vous avez envie de vous remonter le moral, vous pouvez trouver le fichier complet en bas de la page ou sous le lien :

http://morningbull.blog.tdg.ch/media/00/02/1603448194.pdf

Ce matin, on apprend également et sans surprise que Coca-Cola reste la meilleur marque du monde, d'ailleurs dans ce classement nous pouvons apprendre que les 7 premiers sont les mêmes (Coca, IBM, Microsoft, Google, GE, McDo, et Intel) et dans le même ordre, que le huitième, Nokia s'est fait souffler sa place par Apple (quelle surprise) et se retrouve 14ème, alors qu'Apple gagne 9 places par rapport à l'an passé. Qu'Ikea perd trois rang et se retrouve 31ème, ça c'est pour les cloques au mains de ce week-end en montant ma nouvelle table. Que bien des Brokers (Morgan Stanley et Goldman Sachs) perdent des rangs. BalckBerry en perd encore 2 cette année et ce n'est malheureusement pas fini, que Porsche est moins bien classé que Caterpillar, comme quoi vaut mieux faire des pelles mécaniques que des voitures de sport puisque Ferrari est 99ème et perd 8 place et se trouve derrière UBS et John Deere, mais devant Harley Davidson... La plus forte progression cette année est Amazon.com et la plus forte chute est enregistrée par Nintendo, ex-aequo avec Yahoo !

Apple a perdu un procès qui aurait permis de bloquer les importations de téléphones Motorola qui tournent sous Androïd. Le juge a estimé qu'il n'y avait pas violation de patente. Carnival Cruise n'est pas non plus très populaire en ce moment, surtout depuis que leur bateau a chaviré ce week-end et surtout au début de la saison des croisières, comme pub, il y avait mieux. Après avoir correctement prédit les problèmes de Citigroup, Meredith Whitney, maintenant indépendante, avait prédit que 2011 serait l'année catastrophique pour les Municipal Bonds, il n'en fut rien même si l'on a connue des meilleures années dans ce secteur de la finance. Pourtant Meredith n'en reste pas là, elle persiste et signe, cette année sera pire que 2011, et 2013 sera pire que 2012. On en est a espérer que les Mayas ne soient pas trompés.

En tous les cas, une chose est passionnante ; c'est incroyable le nombre d'analystes qui ont fait des prévisions négatives mais correctes par le passé et qui, par la suite continuent de s'entêter dans leur négativisme pour les années futures, comme si ça allait remarcher tous les trois mois. Sans parler de Roubini, il y a également Mme Garzarelli qui avait prévu le krach de 1987 et qui a été négative jusqu'à fin 1999, moment où elle a finalement tourné bullish à trois mois de l'explosion de la bulle internet... On espère pour elle, que Madame Whitney n'est pas dans la même spirale. En même temps, pour le marché, on espère qu'elle y est.

En Europe, Sarkozy s'est fait un allié pour sa croisade en faveur de la taxe Tobin, ça fait au moins une personne sur le continent qui est d'accord avec lui. En plus de son Gouvernement bien sûr, enfin je crois. Le Premier Ministre Espagnol, Monsieur Rajoy est d'accord avec le Petit Nicolas, l'Angleterre n'est toujours pas d'accord, mais en même temps elle s'en fiche elle n'est plus en Europe, pour autant qu'elle y ait été un jour.

Côté chiffres économiques, nous aurons droit à l'Empire State Manufacturing Index pour bien commencer la semaine américaine. Pour le moment on est assez constructifs au USA, puisque les futures sont orientés à la hausse de l'ordre de 0.4%. Encore une fois, compte tenu de ce qui se passe au niveau des nouvelles sur la dette souveraine, la tenue du marché est exceptionnelle.

Voilà, je crois que c'est tout ce qu'il y avait à dire pour ce matin, je vous retrouve demain à la même heure, surtout que cette fois le technicien Swisscom a VRAIMENT trouvé pourquoi mon Wi-Fi ne marchait pas. Si cela se reproduit dans les jours à venir j'écrirais mon commentaire sur une machine à boule IBM et je livrerais le commentaire en vélo directement dans vos boîtes aux lettres.

Très bonne journée et à demain.

Morningbull

"Researchers found a frog in new guinea that is so tiny, they believe it's the smallest vertebrate on the planet. It has the tiniest backbone of any living creature, except members of Congress." –Jay Leno

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Tour de Table Janvier 2012

noreply@blog.tdg.ch (Thomas Veillet - Morningbull) — Tue, 17 Jan 2012 06:07:04 +0100

Bonne lecture au coin du feu avec un verre de Whisky. Fort de préférence.

Barrons Roundtable.pdf

Pour 17 milliards de plus

noreply@blog.tdg.ch (Thomas Veillet - Morningbull) — Thu, 12 Jan 2012 07:26:16 +0100

Les journées se suivent mais ne se ressemblent pas. Alors que la veille le marché était en plein euphorie pour quelques commentaires optimistes et surtout pour l'absence de commentaires négatifs, cette journée de mercredi n'avait pas grand-chose à envier des journées les plus calmes d'entre Noël et Nouvel An. Après avoir fait mine de vouloir prolonger le rallye de la séance précédente, les indices européens sont vite retombés dans leurs vieux travers. Pour leur défense, il faut tout de même dire que les « experts » de l'agence de rating Fitch sont redescendus d'Aspen et visiblement l'air frais de la montagne et les séances d'après-ski dans les bars de la station, leur ont donné des idées.

Hier ils ont commencé par déclaré un truc dont on ne se doutait pas une seconde, une nouveauté et une réalité économique que personne n'avait envisagé, pire même, que personne n'avait vu venir ; Fitch a déclaré que « le temps ne jouait pas en faveur de la Grèce et qu'il fallait agir vite au risque d'aller au devant des problèmes »....Incroyable non ??? J'espère en tous les cas qu'ils sont grassement payés parce que faire une recherche poussée à ce point pour nous prévenir d'un truc que PERSONNE ne savait et surtout que PERSONNE n'avait vu venir, je ne peux que mettre un genou à terre et saluer leurs compétence pour tant de talent, de grandeur et de visionnarité – oui, je sais visionnarité ça n'existe pas comme mot, mais Fitch méritait qu'on l'invente pour eux.

Mais attendez, ne sortez pas de la salle, ce n'est pas tout !!! Après avoir bluffé tout le monde avec une annonce qui donne l'impression qu'ils reviennent du futur au volant d'une DeLorean qui fonctionne aux déchets organiques, il en ont encore rajouté une couche en déclarant que « la BCE devait agir pour éviter le crash de l'Euro »... Alors là c'en est trop. On ne peut pas rivaliser face à tant de talent et de compétence, comment peut-on jouer aussi facilement avec une dizaine de coup d'avance, ces type sont trop fort et en tous les cas on ne peut que les remercier d'attirer l'attention de Mario Draghi sur le job qu'il a faire, parce que jusqu'à hier il était persuadé qu'il devait se contenter de se promener en Europe au volant de son Audi et de faire le tour des Relais e& Châteaux... Non, franchement, moi je propose que le 11 janvier devienne jour férié et qu'il soit renommé « Fitch Day », c'est la moindre des choses que l'on puisse faire pour cette compagnie qui aura changé définitivement la face du monde de la finance.

Même si tout le monde était conscient que les déclarations de Fitch avaient à peu près autant de valeur que des promesses électorales, ça a tout de même foutu le doute dans l'esprit des intervenants qui se sont soudainement rétractés dans leur coquille. En plus, au même moment des rumeurs sur le downgrade de la France ont commencé à circuler et tout à coup tout le monde courait se planquer à la niche pour éviter les éventuels coups de tonnerre. Puis, un « officiel du Gouvernement Français qui a refusé d'être nommé » - merci la transparence – à déclaré que cette rumeur était fausse. A partir de là, les traders se sont sentit un peu moins angoissés et la distribution gratuite de 10'000 boîtes des Lexomil dans les salles de trading européennes sont parvenues à détendre quelque peu les participants du grand-jeu des agences de rating : « qui perd gagne ».

Dès lors on se sentait un peu plus à l'aise et l'auction des 3.2 milliards du Gouvernement Allemand étant passée comme un lettre à la poste et aussi bien que l'accouchement de Beyoncé (3.2 milliards à 0.9% sur 5 ans, les grecs en bavent encore), tout retrouvait un poil de sérénité même si la tension restait palpable et qu'on avait quand même l'impression que la journée était foutue. Et surtout on commençait à angoisser puisque plus le mercredi touchait à sa fin, plus nous nous rapprochions du jeudi – oui car statistiquement, 100% du temps, après le mercredi vient le jeudi, mais là il s'agit de CE JEUDI... et ce jeudi 12 janvier va voir arriver l'auction conjointe de l'Italie ET de l'Espagne, parce que l'un après l'autre avec une semaine d'écart c'était bien trop facile. Durant cette auction, les deux vedettes des PIIGS vont tenter de lever la bagatelle de 17 milliards d'Euros.

Inutile de vous dire que l'on sera tétanisés derrière nos écrans en attendant « THE NEWS », dans « THE NEWS », nous saurons combien et surtout à quel taux... Parce 17 milliards à 7%, ça fait quand même cher le coupon et ça ne va pas aider à se sortir de l'ornière. Je vous passe le couplet sur la réunion mensuelle de la BCE qui aura AUSSI lieu aujourd'hui. Voyant cette journée de jeudi bien chargées et l'ouverture de New York qui était loin d'être euphorique, les traders européens ont donc rendu les armes pour la journée, se disant qu'une journée sans direction et morose c'est quand même mieux qu'un coup de pied au cul.

D'ailleurs pour résumer la séance d'hier, un journaliste a utilisé un terme que j'aime beaucoup et je me réserve le droit de l'utilisé un de ces jours. Il a qualifié la journée « d'anxiogène »... Vous voyez qu'avec mon histoire de Lexomil, je n'étais pas loin.

Néanmoins toutes ces tergiversations politico-ratingo-fitcho-économico-rigolo, ont tout de même donnée encore du fil à retordre pour les gens qui s'intéressent encore à l'Euro-Dollar. Les déclarations des uns et des autres nous encore valu des swings mémorables sur la monnaie. Moi je propose que l'on fixe le cours de l'Euro-Dollar à 1 et qu'on arrête de se prendre la tête avec ce truc.

A New York le marché était faiblard à l'ouverture et faiblard jusqu'à la clôture de l'Europe. Comme d'habitude. De là à voir une provocation de la part des américains, il n'y a qu'un pas. Puis, les bons chiffres de Lennar, géant de la construction, laissait supposer que le marché immobilier était en plein phase de retournement, pas à la vitesse d'une course de NASCAR, mais quand même. Du coup on a commencé à se refaire le même scénario que la veille et se dire que, si l'on fait abstractino de l'Europe et que l'on regarde strictement les chiffres trimestriels des sociétés, il y a du bon... vraiment du bon...

Et puis, non contents d'avoir réussi à appliquer la méthode Coué sur les chiffres du trimestre, les intervenants avaient également droit à la publication du Beige Book qui confirmait également que l'économie US était en phase de croissance, croissance lente mais croissance quand même. Un peu comme l'Allemagne d'ailleurs puisqu'eux aussi ont publié des chiffres, le PIB était en croissance de 3% comme prévu. Un plan qui se déroule sans accroc pour l'Allemagne. En fait la seule erreur de l'Allemagne c'est de s'être associé avec 26 autres pays. Bref, à la fin les américains parvenaient à remonter la pente pour terminer inchangé par rapport à la clôture de la veille. Le S&P500 s'arrête parfaitement sous la résistance des 1294, puisque selon les analystes-experts, 1294 est le « chiffre magique » du S&P500 puisque depuis 18 mois, on bute dessus à la hausse comme à la baisse. Cette fois nous nous devons de tenter le « break-out » et si c'est le cas, l'horizon est dégagé pour 40 ou 50 points de hausse sur l'indice.

Du côté de la doublette magique (or noir-or jaune), rien de neuf sous le soleil. L'or avance gentiment, entre les bruits de bottes en Iran et les craintes récurrentes sur l'Europe, les investisseurs manquent singulièrement d'idées et quand les investisseurs n'ont pas d'idées, ils achètent de l'or. En parallèle, on regarde également l'Euro-Dollar et ça donne une volatilité moyenne mais une tendance de fond haussière pour le moment sur le métal jaune. En ce qui concerne le pétrole, c'est un peu différent. On également cette relation amour-haine avec le dollar, mais en plus une fois par semaine on la publication des inventaires selon le Dieu EIA. Vous l'aurez sûrement noté, depuis quelques mois on en parle beaucoup moins, des inventaires. Alors je vous rassure tout de suite, les « prévisionnistes pétroliers » sont toujours aussi faux dans leurs prévisions et l'EIA prend toujours un malin plaisir à les prendre à contre-pied. Cette semaine n'aura pas fait exception, puisque l'on attendait une baisse de 1 millions de baril et que les chiffres sont sortis à 400'000 barils en hausse. Eh oui, il y a des choses qui restent immuable dans le temps... Je pense que maintenant que nous sommes de retour au-dessus des 100$, on va en reparler un peu plus durant notre chemin en direction des 135$, puis des 200$, puis des 300$.... Hier la surprise à la hausse sur les inventaires a déclenché quelques ordres de ventes, poussant le baril à clôturer en légère baisse. Ce matin un baril vaut 101.24$ et une once d'or 1644$.

Dow Jones 12449 -0.10%

S&P500 1292 +/-0%

Nasdaq 2711 +0.31%

Londres 5671 -0.45%

Paris 3205 -0.19%

Francfort 6152 -0.17%

Milan 14882 +0.25%

Madrid 8427 -0.54%

SMI 6008 -0.71%

Tokyo 8369 -0.95%

Hong Kong 19129 -0.12%

Shanghai 2381 -0.15%

Sydney 4238 -0.11%

Les chiffres économiques publiés ce matin en Chine démontrent que l'inflation se calme un peu et que les agissements de la Banque Centrale fonctionnent. On attend d'ailleurs toujours qu'elle prenne une nouvelle décision en faveur du marché, mais pour le moment, rien à faire. Ce matin, le Japon se montre moins solide que le reste de la région et à Tokyo on commence déjà a parler de la crise européenne et de l'auction de ce matin à venir. Et comme Tokyo sera fermé quand les auctions auront lieu, on peut comprendre qu'ils n'ont pas envie d'être dans la machine à laver sans rien pouvoir faire quand le tambour se mettra en marche.

Toujours à propos de l'Asie, le VRP des USA continue sa visite éclair de la région et après avoir tenté d'obtenir le droit de raser l'Iran auprès des chinois, il est au Japon pour essayer de persuader les japonais de réduire leur dépendance au pétrole iranien, juste au cas où un éventuel blocus du détroit d'Ormuz serait plus compliqué que prévu à faire sauter. On peut donc supposer que les tensions irano-américaines ne s'améliorent pas et il semble de plus en plus stratégique d'être long sur le pétrole, parce que si ça pète là-bas, le baril ne va pas aimer.

Dans les nouvelles plus terre à terre, Regions Financial a annoncé la vente de Morgan Keegan à Raymond James pour le prix de 930 millions de dollars. Les titres concernés étaient inchangé après la clôture. En revanche du côté des pétrolières, Chevron a fait un « profit warning », prévenant les investisseurs que ses résultats du Q4 seraient assez proches du Q3, ils parlent de faiblesse dans le business du raffinage et ils devraient publier leurs chiffres le 27 janvier. Chez Urban Outfitters, on cicatrise après le départ surprise du CEO, le titre a perdu 20% sur la nouvelle, mais le co-fondateur Richard Haynes a sauté dans les baskets de CEO et va tenter de redresser la barre. Les analystes se sont empressés de corriger leurs recommandations sur la valeur, comme celui de chez Citi qui passe de BUY à SELL avec un target 20$ contre 34$ auparavant.

Après que Michelle Bachmann, ex-candidate à la Présidence et détentrice d'un des QI les plus bas des Etats-Unis, ait proposé que Warren Buffet « donne » sa fortune au Gouvernement US, l'Oracle d'Omaha a répondu que si il faut passer au système des donations, il donnerait autant de dollars que les membres du Congrès Républicains donneront. Une chose est sûre l'Amérique est un pays exceptionnel, que des lobotomisées comme Michelle Bachmann puisse ne serait-ce qu'imaginer devenir Présidente, c'est vraiment un endroit où tout est possible.

A une semaine de la publication de leurs résultats trimestriels qui devraient être historiquement bas, Goldman Sachs vient de perdre deux « top shots », un à Londres, Edward Eisler et l'autre à New York, David Heller. Dès la fin de la semaine nous aurons de l'activité dans le secteur financier, puisque JP Morgan ouvrira les feux demain et sera suivit tout le long de la semaine prochaine par la longue processions des membres du secteur.

La Tribune.fr vient de publier un sondage réalisé auprès de plusieurs économistes et il en ressort que la France devrait perdre son triple A d'ici fin mars au plus tard. Il est vrai qu'au vu de l'exactitude dans les prédictions de ces derniers sur les 20 dernières années, on est sûrs d'avoir un renseignement de première bourre avec cet article. Toujours dans la série sondage en tous genres, un cabinet d'étude à découvert que les travailleurs français sont moins assidus et travaillent moins que leurs homologues européens. Et selon une dernière « étude », la plus grande banque d'Italie est officiellement : « la Mafia ». Selon le rapport, durant la crise elle aurait réalisé 7% du PIB et possèderait 65 milliards de liquidités, mais le plus beau, c'est la conclusion du rapport qui dit :

« Les Mafieux ont changé de visage, ils sont désormais des banquiers, des avocats ou des notaires. Via leurs métiers, ils connaissent les mécanismes du marché du crédit légal et ils connaissent souvent parfaitement la situation financière de leurs victimes »

Le Barron's recommande d'acheter des titres de la société Mitek. La compagnie, active dans les software mobiles pour les banques est leader dans son secteur et devrait donc exploser dans les mois et les années à venir. Microsoft va se restructurer ET licencier et Archer Daniels aussi, même si ce n'est pas le même secteur.

Et puis on ne peut pas conclure ce commentaire sans parler du fait que l'ex-patron de la BNS va quand même arrêter de bosser avec effet immédiat et qu'il sera payé 1 million pendant un an, pour ne rien faire. Et sans avoir le droit de bosser dans une banque pendant 6 mois. Il n'y a pas de raison d'en faire une polémique, surtout que l'affaire est toxique, mais il me semble que c'est tout de même un peu gonflé en ces temps de crise. Mais bon, pas de polémique, sinon Blocher va s'énerver.

Côté chiffres économiques, nous aurons les Jobless Claims, les Retails Sales, les Business Inventories, les chiffres du gaz, le Treasury Budget, le Fed Balance Sheet et le Money Supply. Mais également la réunion de la BCE et au cas où vous ne l'auriez pas vu ni entendu, l'Italie et l'Espagne vont tenter de lever 17 milliards d'Euros. Youpie.

Pour ce matin, l'Asie tente de rester en équilibre, même si le Japon se fait tirer l'oreille, les futures américains sont inchangés mais étant donné les échéances de la journée, la meilleur des stratégie reste encore le bon vieux pile ou face...pourtant au fond de moi, tout au fond, j'ai quand même cette bonne vieille fibre bullish qui vibre...

Il me reste à vous souhaiter une excellente journée et on se retrouve demain pour faire le bilan de ce jeudi maudit ou de ce jeudi réjouit..

Morningbull

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Le marché va mieux quand on ne lui parle pas de la crise européenne

noreply@blog.tdg.ch (Thomas Veillet - Morningbull) — Wed, 11 Jan 2012 07:21:00 +0100

C'est suffisamment impressionnant pour en parler ce matin. Depuis plusieurs semaines, je me dis que le jour où nous arrivons enfin à intégrer le fait que ; oui, c'est vrai c'est la merde au niveau de l'endettement des pays Européens, mais que ce ne sont QUE les Gouvernements et que les sociétés, elles ne vont pas si mal que ça, on pourra peut-être aller un peu plus loin dans la thérapie dans laquelle nous sommes coincés depuis 18 mois.

Peut-être qu'hier nous avons vécu le début de quelque chose de ce côté-là. Il est vrai que nous avons peu parlé de la crise de la dette, si ce n'est Fitch qui la ramenait, menaçant de couper le rating de plusieurs pays du vieux-continent, estimant que l'Italie était un gros risque pour l'Europe, mais déclarant également que la France ne serait pas downgradée en 2012 selon eux. Ce dernier commentaire a également donné du carburant au marché, mais doit pourtant être mis en perspective, parce que le jour où un organisme de rating sera capable d'avoir une vision sur le long terme qui lui permet d'anticiper quoi que ce soit, ce jour-là, les vaches voleront et on aura intérêt à avoir un bon parapluie...

Donc, le seul rapport à la crise que nous ayons eu hier sont les déclarations de Fitch et un emprunt grec à 6 mois à 4.9% dont tout le monde se fiche et fait comme si rien ne s'était passé. Non, hier soudainement on commençait à parler des chiffres du trimestre, l'annonce relativement positive d'Alcoa, ou en tous les cas pas trop négative par rapport aux pires craintes, mais surtout constructive au niveau de l'avenir a mis du baume sur le coeur des investisseurs qui se sont qu'après tout, il pourrait se passer des « trucs » au niveau de la micro-économie et que ça serait tout de même ballot de rater ces « bonnes nouvelles » sous prétexte que l'Italie ou l'Espagne sont endettées jusqu'au cou et qu'on ne sait pas trop comment ils vont s'en sortir. Après tout, Merkozy a dit hier qu'il bossait dessus, alors laissons le faire et profitons de la vague avant de se prendre la tête pour le prochain sommet. Et puis qui sait, Draghi peut peut-être nous pondre un miracle jeudi.

L'ensemble des marchés de par chez nous entamaient donc la séance en fanfare, puis ils montaient sans jamais vraiment se retourner, il y a bien eu quelques retour à faire froid dans le dos, des retours suffisamment rapides pour faire douter les traders, mais globalement la tendance était à la hausse et non content de voir Paris ou Francfort terminer en hausse de 2,5% et des poussières, on était également heureux de les voir terminer quasiment au plus haut de la séance. Les financières étaient, comme il est de coutume, les grands artisans du rallye. Quand ça va mal on peut les démolir jusqu'à plus soif, mais quand la bullish attitude est de retour, c'est de l'or en barre qui ne demande qu'à être ramassé avec une pelle et une brouette. Soudainement hier, plus personne ne parlait d'augmentation de capital sur la Deutsche Bank, ni sur qui que ce soit d'autre d'ailleurs. Hier était une journée où l'on ne devait pas se poser de questions, juste acheter et puis c'est tout. Acheter comme s'il n'y aurait pas de lendemain et que nous étions de retour dans le monde merveilleux de la bulle internet, époque où il n'y avait qu'une seule alternative : la hausse. Enfin, jusqu'à fin mars 2000, après c'est une autre histoire, mais ne gâchons pas notre plaisir d'avoir une vraie séance de hausse.

On notera également un intérêt assez élevé sur les constructeurs automobiles, les chiffres canons de BMW qui vend, qui vend et qui vend encore, le salon de Détroit qui a ouvert le 9 janvier et qui met le secteur en pleine euphorie, tout était réuni pour que le secteur s'emballe, même si l'on est de plus en plus convaincus que ce n'est pas chez nous que l'on achète les voitures. La seule marque qui se traîne en retrait et qui n'arrive pas à avancer, c'est Porsche. Probablement que le « hangover » de « l'affaire Volkswagen » pèse toujours sur le titre le firme allemande. Au passage on notera l'arrivée d'un nouveau SUV sur le marché, puisque Maserati a présenté son « Kubang », dessiné en Italie, mais construit aux States. Ce blog n'a pas vocation de parler voiture, mais celle-là est pas mal.

Avec cette ambiance festive en Europe, les américains n'avaient pas d'autre choix que de suivre le mouvement, même si pour la thématique Alcoa commençait à sentir le réchauffé, puisque les chiffres avaient été annoncé il y a plus de 24 heures déjà, que l'Asie était montée là-dessus, et que l'Europe avait amorcé la pompe sur le sujet. Forcément, après tout cela, ça sent quand même la bouffe d'hier. Mais c'était quand même le thème d'accroche du début de journée. Si les « spécialistes » experts en statistiques rivalisaient de théories fumeuses sur la corrélation chiffres d'Alcoa et performance du S&P sur les 2-3-4 semaines suivantes, puis sur les 2-3 mois suivants puis sur les siècles à venir (le jour où les statistiques sont une science exacte en finance, moi je retournerais bosser pour les Navy Seals), le marché lui était plutôt content de remettre au goût du jour le thème de la micro-économie et de s'intéresser uniquement aux compagnies qui publient plutôt qu'à la dernière déclaration de Sarko, de Monti ou du nouveau premier ministre grec dont on a déjà oublié le nom, d'ailleurs...

Hier on avait Alcoa, mais on avait également Juniper qui avait coupé ses objectifs et qui foutait la trouille à tout le monde, mais finalement ça ne s'est pas trop mal passé, puisque le titre ne terminait qu'en baisse de 0.88% alors que toute l'Europe flippait sur son secteur des networking pour faire le parallèle.. Et puis dans les annonces, il y avait aussi deux compagnies du « retail » qui annonçait des visions diamétralement opposées, ce qui est assez plausible puisqu'il s'agit de Tiffany et Lululemon. Tiffany qui fait dans le diamant, comme tout le monde le sait, annonçait des perspectives que l'on pouvait qualifier de « brumeuses », pendant que Lululemon prévoyait un avenir radieux au patalons de yoga et aux sweatshirts à capuche. De la à tirer des conclusions il n'y a qu'un pas que je ne franchirais pas. Mais il est à noter que visiblement on préfère des fringues confortables à des cailloux brillants.. En même temps il faut reconnaître que le t-shirt de yoga est plus accessible que le yu-kun-kun. Lululemon terminait en hausse de 12% et Tiffany se prenait 10% dans les dents.

Aux USA on était également fans de tout ce qui était minières, peut-être de par le fait qu'hier l'Euro-$ ne s'est pas fait défoncé comme tous les jours. Ok, il n'est pas encore dans une phase que l'on peut qualifier de « rebond », mais au moins il ne baisse plus. Enfin, plus trop. On pourrait faire un lien avec les minières qui rebondissaient , l'or qui continue son ascension et le pétrole qui fait pareil et qui se rapproche dangereusement de son target annoncé des 300$, puisqu'il n'est plus qu'à198.12$ de l'objectif. L'or est à 1638$ et le pétrole est à 101.88

A la fin de la journée, le bilan était nettement moins sexy à New York qu'en Europe, mais en même temps, les américains ont tout de même bien plus d'avance sur nous et le S&P500 est depuis longtemps installé au-dessus de sa moyenne mobile des 200 jours, alors qu'en ce qui concerne l'Europe, le chemin est encore long pour se retrouver à ce stade. Mais bon, ne soyons pas plus royaliste que le roi, la journée fût bonne un peu partout et même la Chine ne semble ne plus vouloir baisser, puisque depuis deux séances, elle accumule les gains alors que les intervenants parient sur un intervention – positive et imminente – de la banque centrale chinoise. Tout allait donc pour le mieux dans le meilleur des mondes.

Et puis il ne faut pas non plus négliger le fait que les américains sont également extrêmement préoccupés par les primaires du parti républicain qui est en train de choisir le candidat qui affrontera Obama en novembre. Hier, le train du grand cirque des primaire passait par le New Hampshire et on était impatient de voir quel clown allait remporter le panier garni. C'est encore une fois Mitt Romney qui a pulvérisé ses adversaires, ne laissant que peu de doutes sur le résultat final et sur l'identité de l'adversaire d'Obama. Un futur Président qui s'appellerait « Mitt », ça pourrait être drôle. En même temps quand on regarde le reste des candidats du parti Républicains, on peut se dire que W. Bush aurait fait figure d'intellectuel là au milieu. En tous les cas, je ne suis ni Républicain, ni Démocrate, je ne suis même pas américain, mais je dois dire que depuis quelques années, le Parti de Bush a le talent de nous produire des belles brochettes de vainqueurs... Après avoir emmené W lui-même au pouvoir pendant 8 ans, avec les conséquences que l'on connaît, puis avoir essayé de mettre un candidat ex-prisonnier de guerre de 112 ans qui ne pouvait même pas lever les bras si il gagnait, maintenant la cuvée 2012 est presque aussi hilarante que le Jamel Comédie Club... Avec ce genre d'opposant on imagine mal le prix Nobel de la paix perdre son second mandat...

Dow Jones 12462 +0.56%

S&P500 1292 +0.89%

Nasdaq 2703 +0.97%

Londres 5697 +1.50%

Paris 3211 +2.66%

Francfort 6163 +2.42%

Milan 14845 +3.08%

Madrid 8473 +2.34%

SMI 6050 +1.06%

Tokyo 8436 +0.16%

Hong Kong 19021 +0.09%

Shanghai 2385 -0.42%

Sydney 4238 +0.74%

Ce matin en Asie, on s'accroche encore aux branches et l'on ne veut pas renoncer à ce rallye de début d'année qui se dessine. Bien que la Chine marque le pas, chose que l'on peut bien comprendre après 2 jours d'un hausse intense de près de 5%, on peut quand même se reposer un poil, le reste ne cède pas. On sent bien que l'enthousiasme n'est plus le même et que l'on aura peut-être besoin d'avoir un catalyste rapidement afin de pouvoir continuer, ce matin on tient !! Le VRP de luxe du Président Obama, Timothy Geithner est toujours en Chine et ce matin il déclarait qu'il « espérait » voir les importations chinoise en provenance des USA, augmenter et que dans la foulée il exprime sa volonté de resserrer les liens sino-américains.

Dans les nouvelles du jour, il faut retenir la grosse annonce d'Intel qui a signé un partenariat avec Motorola Mobility. Dans le cadre de ce contrat, Motorola va fabriquer des téléphones mobiles en utilisant les « chips » d'Intel et surtout leur nouveau produit qui devrait sortir dans le courant de l'année. Cette annonce signifie la ferme intention d'Intel de gagner des parts de marché sur le segment de la téléphonie mobile, segment où ils ne sont pas aussi « importants » qu'ils le souhaiteraient. Chez Urban Outfitters, on a enregistré le départ immédiat du CEO, Glen Senk, qui s'en va afin de « poursuivre d'autres opportunités », dans le doute et sachant que ce type de déclaration peut vouloir dire plein de choses, les intervenants se sont lâchés sur le titre après clôture et l'on descendu de 13%.

En revanche, chez Crocs, les déclarations étaient bien plus encourageantes, ils s'attendent à dépasser le milliard de revenu pour la première fois cette année. Le titre avait pris 6% durant la séance et il remettait ça après 22h. Je dois dire que je n'ai jamais compris comment cette compagnie pouvait survivre en vendant des chaussures en plastique que je ne mettrais même pas pour descendre les poubelles. Trop peur d'être vu avec. Mais visiblement ça marche plutôt pas mal, mais je ne comprends pas quand même.... Le CEO de Fannie Mae a décidé de se retirer, il partira dès qu'un successeur lui aura été trouvé. Je ne veux même pas savoir quel est son « package de départ » et même si on me donnait son poste (ce qui n'arrivera jamais vu que je n'ai pas 21 licences universitaires et que je ne parle pas 37 langues dont 8 sont des langues maternelles), eh bien je ne le voudrais pas...

Microsoft estime que les ventes de PC dans le monde seront plus faibles que les attentes des analystes, car les compagnies de PC ont eu des problèmes avec leurs fournisseurs qui étaient sous l'eau en Thaïlande. RIMM a présenté son nouveau software qui devrait tourner sur son « playbook », tablette qui était censée faire de la concurrence à l'iPad. RIMM a repoussé de 9 mois la sortie de sa tablette pour mettre au point l'email du « playbook » et hier après la présentation au CES de Las Vegas, les personnes présentent n'avaient qu'une seule phrase : « trop tard pour pas grand-chose »... RIMM is dead. Ou presque, la lente agonie du fabricant de Blackberry fait presque peine à voir.

MetLife quitte le business des hypothèques et va mettre près de 4'300 personnes au chômage. On retiendra encore un fait assez intéressant ; l'Université de Yale fait régulièrement un sondage auprès des investisseurs pour connaître leur opinion sur l'éventualité d'un crash boursier. Les chiffres du dernier sondage sont exhaustifs, actuellement nous sommes quasiment au plus haut. Comprenez que jamais (ou presque) les investisseurs n'ont attendu un crash boursier imminent avec autant de certitude... la dernière fois, et la seule fois où nous étions « plus convaincus » que cela, c'était en février 2009, là c'est pas pareil, on n'était pas presque sûrs, on était CERTAIN que ça allait à la cave... On connaît la suite de l'histoire... En gros, cette statistique est un des meilleurs indicateurs contrariant une presque quasi confirmation que « ce qui est évident et évidemment faux »... voici le chart en question. Bon, en même temps, W Bush est allé à Yale, il faut donc relativiser les choses.

Aujourd'hui en Europe on entame deux jours qui vont être « compliqués » comme on dit sur BFM. Après une belle journée de hausse, ce matin l'Allemagne va venir emprunter 4 milliards d'Euros sur 5 ans. Cette auction devrait bien se passer, mais en même temps elle va nous rappeler le fait que demain l'Espagne ET l'Italie vont venir demander près de 17 milliards à eux deux. Et ceci devrait nous rappeler que les « bons » chiffres d'Alcoa ne suffiront pas à sauver l'Europe et à nous faire totalement oublier la crise dans laquelle nous sommes. Sans compter que demain aura également lieu le traditionnel meeting de la BCE et même personne ne veut se l'avouer, on espère un effet de manche de la part du management de Goldman Sachs...euh... pardon, de Mario Draghi.

Sur le blog « les crises.fr », vous pouvez parier sur la date à laquelle la France perdra sont triple A, si vous êtes juste, vous gagnez un livre dédicacé par l'auteur du blog : http://www.les-crises.fr/concours-aaa/

Toujours au sujet de l'humour, il y a des rumeurs de rapprochement entre Fiat et PSA (Peugeot Citroën), le patron de FIAT dément, mais en profite pour laisser la porte ouverte. On se réjouit de voir la Cinquecento croisée avec la DS3 Série Spéciale Sébastien Loeb.

Côté chiffres économiques nous aurons les MBA Purchase Applications, le Beige Book et les chiffres du pétrole dont on parle beaucoup moins depuis quelques temps, avez-vous remarqué ??? Pour le moment les futures américains sont en baisse, histoire de digérer la hausse de ces dernières 24 heures, une baisse somme toute relative puisque nous reculons de 0.4% à peine. L'Europe devrait assez logiquement ouvrir en baisse, prises de profits tout d'abord et puis la hausse de New York ayant été un peu moins dynamique qu'attendue, on pourrait afficher quelque peu notre déception.

Côté chiffres du trimestre, c'est encore très calme, mais on notera tout de même les annonces de Lennar, juste avant l'ouverture américaine, Lennar qui est un des leaders de la construction aux USA, pas besoin d'avoir fait astro-physique pour voir les implications que l'on pourrait y trouver....

Voilà je crois qu'on a fait le tour pour aujourd'hui, il me reste à vous souhaiter une excellente journée. Moi je vous retrouve demain pour chauffer la salle avant les auctions de l'Italie et de l'Espagne, en attendant profitez bien de la journée, du soleil et de toute hausse éventuelle vu qu'on ne sait pas de quoi demain sera fait..

Morningbull

"Mitt Romney said that he enjoyed firing people. Way to connect with the middle class there, Mitt." –David Letterman

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