Morningbull

 

 

 

En ce qui concerne Wall Street, cette première séance de la semaine fût un succès. Bon, d'accord ce n'est pas l'euphorie totale, mais globalement quand on regarde l'hyperactivité des agences de rating qui sont incapables de la fermer plus de 24 heures, on peut s'estimer contents. Après le downgrade de ce week-end, les opérateurs de marché se sont concentrés sur les nouvelles économiques et fondamentales qui sortaient, mettant un bémol aux multiples downgrade de S&P et aux déclarations de Fitch.

 

D'un côté on sait que les annonces des agences de rating ont autant de valeur que... ah ben non en fait, ça n'a aucune valeur. Je ne vois rient sur cette terre qui puisse valoir les opinions de S&P ou d'un autre d'ailleurs. Donc, on a préféré se concentrer sur les bons chiffres du GDP chinois qui démontre qu'il y a au moins une économie qui cartonne dans ce monde et qui n'est pas perturbée par les problèmes de l'Europe.

 

Dans la foulée, les chiffres du ZEW étaient bons, les chiffres économiques US pointent toujours en direction d'une reprise et les auctions de la journée (Grèce et Espagne) se sont relativement bien passées, les rendements des dettes pointant toujours en direction de plus bas. Même les discours de Fitch et de S&P qui « pensent » que la Grèce sera en défaut d'ici mars, mais que le défaut se fera en ordre de marche que ça ne sera pas « si grave » que ça, n'ont pas impacté le marché ou alors que très brièvement. L'Europe a ouvert fort et malgré quelques faiblesses durant la séance, démontrant tout de même que nous ne sommes pas guéris et que quand ça commence à baisser les machines automatiques s'affolent et ne savent plus comment traiter (et qu'un jour ça va nous péter à la figure). Peu importe, à la fin la séance fût bonne en Europe et constructive aux USA, le S&P parvenant même à clôturer SUR son chiffre magique comme ils disent là-bas, les 1294. Parfait pour entamer la prochaine vague de la hausse de janvier.

 

Pourtant quand on regarde dans le détail, il y avait tout de même choses qui n'étaient pas « top ». A moins que vous étiez sur une île déserte pour les sélections de Koh Lanta, vous ne pouviez pas ignorer le fait que ce mardi 17 janvier était une des dates importantes pour les publications des chiffres trimestriels, puisque c'est ce jour que Citi et Wells Fargo ont choisi pour faire leur bilan des 3 derniers mois. Eh bien c'est vite vu, c'est 50/50. Citi est pourri et Wells Fargo était bon. A la fin c'est Citi qui gagne le combat des titans et qui tire le secteur à la baisse, faisant peur à tout le monde, sachant que ce mercredi se sera le tour de Goldman Sachs et que jeudi c'est BofA qui publiera. Et à voir ce que Citi nous montre, ça ne sera pas bon. Même si à la fin de l'été 2008 on aurait tué pour avoir un trimestre pareil après la crise du Subprime, depuis ce temps, nous avons remonté notre standard et on attendait un peu plus.

 

Encore une fois, comme à chaque fois que les banques publient leurs chiffres, entre la réalité et les attentes des analystes, il y a un monde. Encore une fois, la citation : « les cordonniers sont les plus mal chaussés » est parfaitement exacte. Le secteur financier est LE secteur où les attendent sont le plus complètement à côté de la réalité, mais à la fin ça ne change pas grand-chose parce que tout le monde fait une remise à niveau de ses spreadsheets, et on repart à zéro. Néanmoins, hier ce n'était pas top pour le secteur, mais on essaye quand même d'y croire parce que sans un retour de c't'équipe, on n'aura pas de « vrai » rallye en 2012. Dans la foulée et parce que finalement c'est assez logique, en fin de cession européenne, une nouvelle rumeur commençait à courir dans le marché : « selon des sources bien informées, S&P downgraderait les banques européennes. Ben tient !!! C'est assez logique à la fin, tu ne peux quand même pas estimer qu'un pays aura des perspectives pourries, sans te dire qu'à l'intérieur même de son industrie, secondaire ou tertiaire, il y aura des conséquences.

 

C'est assez logique comme downgrade, mais la logique étant un attribut dont les agences de rating sont habituellement dépourvues, ça pouvait surprendre. Dans le doute, les vendeurs s'attaquaient à tout ce qui se rapprochait de près ou de loin à une financière et même des fois des trucs qui n'avaient rien à voir avec les financières, mais on ne sait jamais, sur un malentendu, ça peut marcher.

 

En fait à la fin S&P a bien dowgradé des valeurs, mais c'était loin d'être des financières, ou alors EDF et SNCF se sont sacrément restructurés récemment. Sont également downgradés des entreprises publiques françaises, comme l'Unedic, la Cades, le Réseau Ferré de de France, l'Epad et d'autres trucs qui ne vont pas nous changer la vie. En revanche, cette attitude, laisse à penser que la perte du triple A français n'est qu'une première étape et qu'à moyen terme, il y a encore du boulot de côté pour S&P.

 

A la fin le secteur financier, que ce soit en Europe ou aux USA, aura vécu une journée moyennement drôle. En revanche, la technologie a pris le relai. Aux USA l'indice que l'on qualifie de « techno », soit le NASDAQ était le plus fort des trois compères. La faute à Apple qui accroche un nouveau plus haut historique de tous les temps. La compagnie californienne a touché les 424$ record battu. Pendant ce temps le CEO d'Amazon, Jeff Bezos recevait le prix du CEO de l'année, les semiconducteurs étaient en forme et même RIMM, la mère patrie du Blackberry était en folie et après une hausse de près de 8% hier, il se disait que selon des sources autorisées, ils seraient en train de se vendre à Samsung. Cela reste à confirmer et comme ça en regardant, je ne vois pas ce que cela peut apporter à Samsung ou alors retirer un concurrent du marché, ce qui ferait aussi le bonheur d'Apple. On a également appris que l'ex-CEO historique de Yahoo !, Jerry Yang a filé définitivement son sac et quitte immédiatement ses fonctions au Conseil d'Administration du moteur de recherche et le titre s'envole. Belle performance du secteur automobile qui voit une forte demande de l'étranger et tout semble aller très bien pour eux, tant qu'ils n'essayent pas de vendre en Europe, mais hier les BMW's, Daimler et autre Renault étaient sacrément bien orientés, reste Porsche qui ne parvient pas à sortir du lot et se traîne comme si ils étaient passés à l'hybride - en fait ils sont passés à l'hybride, ça doit pas être ça alors.

 

Dans les « mauvaises opérations » de la journée on retiendra Carnival qui se faisait laminer après le naufrage du Concordia. Le propriétaire du paquebot de luxe a été violemment sanctionné par les marchés alors que la polémique autour de l'attitude du capitaine fait rage. Le titre abandonnait 14% de sa valeur.

 

Côté or et pétrole ça reste toujours très calme et mis à part les tergiversations de l'Euro, qui tente le rebond tous les jours mais qui se fait renvoyer à la niche tous les soirs, il n'y a pas grand-chose qui draine l'intérêt sur les ex-stars des commodities. Ce matin l'once d'or s'échange à 1656$ et le baril de pétrole est à 101.36$, attendant patiemment l'annonce des chiffres des inventaires qui auront lieu ce soir. On sait déjà que ce sera complètement à côté des attentes, reste à savoir de combien et dans quel sens, l'équation est aussi simple que cela à résoudre. A noter tout de même que Morgan Stanley a coupé ses prévisions sur les métaux pour l'année 2012, rassurez-vous ils sont toujours bullish, mais un peu moins en terme d'objectis. L'or ne devrait aller « plus qu'à 1845$ ».

 

Dow Jones 12482 +0.48%

S&P500 1294 +0.36%

Nasdaq 2728 +0.64%

Londres 5694 +0.65%

Paris 3270 +1.40%

Francfort 6333 +1.82%

Milan 15326 +0.69%

Madrid 8535 +1.01%

SMI 6056 +0.41%

 

Tokyo 8579 +1.34%

Hong Kong 19686 +0.30%

Shanghai 2396 -0.46%

Sydney 4285 +0.18%

 

Sans grande originalité, dans la foulée de hausse en Europe et aux USA, les marchés asiatiques sont en montée, sauf Shanghai qui rame et qui corrige des excès de ces derniers jours, on ne peut quand même pas monter tous les jours sans conséquences.

 

Une de nouvelles de ce mercredi sera sûrement l'annonce de la Banque Mondiale qui baisse ses prévisions de croissance globale pour la planète Terre. La croissance pour cette année, en ce qui concerne les pays « développés , (reste à savoir si on en fait partie) ne sera « que » de 5.4% contre 6.2% précédemment, on est donc content de savoir que la Banque Mondiale ait fait sa sortie annuelle, on peut la remettre dans la naphtaline et attendre janvier prochain pour voir si ça va mieux.

 

Dans un récent sondage, on apprend que les millionnaires sont en faveur de la taxe « Buffet » qui voudrait que les riches paient plus d'impôts pour soutenir l'Etatt, pour autant que ce ne soit pas EUX qui paient. Ça leur paraît plus simple si c'est les autres qui prennent ça en charge. Chose dont on ne pas leur en vouloir.

 

Selon un Hedge Fund Manager proche du dossier, la Grèce serait sur le point de trouver un « deal » avec ses créditeurs afin de leur racheter leur propre dette pour 32 cents pour un euros. Ce fund manager pense que la Grèce ne pourra pas rembourser son échéance de 14.5 milliards d'euros qui arrive à échéance en mars, mais d'ici là, ils auront trouvé un accord avec tout le monde pour éviter un défaut. C'est 32 cents ou que dalle...

 

Le Barron's se demande si il n'est pas temps d'acheter le secteur financier et il n'a peut-être pas tort. Si les choses se calment en Europe, ce sera probablement THE place to be pour l'année en cours. Il faut surveiller la chose attentivement car le retour en grâce pourrait être violent si il a lieu.

 

Côté chiffres économiques, nous aurons de quoi nous occuper, il y aura les MBA Purchase Applications, le PPI, les ventes des grand-magasins, le Redbook, la Production industrielle, le Housing Market Index et le Treasury International Capital. Mais au-delà de ces chiffres, nous allons également avoir du boulot du côté du trimestre, avec ASML. Goldman Sachs et US Bancorp avant l'ouverture et eBay, Sanmina et Xilinx après la clôture.

 

Pour l'instant les futures sont bien orientés, mais avec les chiffres de cette après-midi, tout peut changer, même si, en ce qui concerne Goldman on s'attend vraiment au pire, donc au cas où c'est « moins pire », ça pourrait être drôle...

 

En ce qui me concerne, je vais passer la journée à lutter contre la fièvre qui vient de me tomber lâchement dessus et je vous retrouve demain pour de nouvelle aventures (si je m'en sors)..

 

Encore une chose, si vous voulez vous « exprimer », pour une fois et que vous en avez marre du réseau de transport genevois qui nous rempli de joie chaque jour, sachez qu'il y a une pétition qui tourne au cas où :

 

http://img69.xooimage.com/files/3/a/3/p-titiontpg-30718fa...

 

A demain et bonne collecte de signatures !!!

 

Morningbull

 

"Angelina Jolie & Brad Pitt talked adoption with Obama at the White House. Obama said, 'Could I interest you in a Biden?'" –Jimmy Fallon

 

 

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