Morningbull

 

 

 

Si 2012 pouvait s'arrêter ici, nous serions tous très contents. Au moins le bilan de l'année serait positif et très peu volatile. Sauf que, nous ne sommes que le 4 janvier et que la route est encore longue et que le chemin aussi. Néanmoins, pour le moment il semble évident que les « Bears » ne sont pas encore réveillés, sont encore en vacances ou ont préféré rester à la maison pour la dernière semaine de vacances post-réveillon, peu importe mais il semble clair que, pour le moment ce ne sont que des bovidés qui sont au pouvoir. Ou si ce n'est pas au pouvoir c'est en tous les cas au bureau.

 

Pourtant rien n'a changé. Nous sommes toujours dans la même situation en Europe, voir peut-être même pire, mais il semble simplement que, pour le moment, personne ne s'en préoccupe et parie sur un miracle qui pourrait se produire. Personne ne sait quelle forme le-dit miracle pourrait prendre, mais j'ai l'impression que l'on parie là-dessus en se disant que « quand même, on ne peut pas plier l'Europe et la ranger au fond d'un carton comme ça »... D'ailleurs j'ai bien lu dans tous les coins et les quelques « génies de la finance » qui se mouillent à faire des prévisions (par exemple Byron Wien, un des boss de Blackstone) pensent tous que durant l'année, « les dirigeants Européens pourraient arriver à « « « « une sorte de plan de sauvetage qui fonctionne » » » » » ... En revanche on n'a aucune idée de « quelle sorte » de plan ça serait.. Non, juste un plan qui fonctionne. Les stratèges et les économistes n'en sont plus à proposer des solutions, ils en sont simplement à espérer que les politiciens vont en trouver... Sauf que la fonction du politicien, ce n'est pas de faire de faire fonctionner l'économie, mais de se faire réélire le plus longtemps possible pour que l'on ne puisse pas l'inculper des casseroles qui lui traînent aux fesses depuis des années – non, je ne pense à personne en particulier – Peu importe, la nouvelle résolution de l'année 2012, c'est de croire qu'il y a un « truc » qui va se passer et que tout ira bien ensuite... reste à savoir quoi.

 

En tous les cas c'est le sentiment que ça donne depuis lundi, mais attention, étant donné la foule qui est présente dans les bureaux depuis le début de la semaine, il va quand même falloir attendre le retour de « tout le monde », y compris les plantigrades restés coincés à Verbier ou à Aspen pour pouvoir y voir plus clair et tenter de parler de « tendance de fond »...

 

Hier l'Europe a aligné sa seconde séance de hausse consécutive. Tout le monde n'était pas logé à la même enseigne, mais comme la plupart d'entre nous avaient raté la séance du 2 de l'an, il y avait encore quelques volontaires pour tenter de sauter dans le train du « little bull market de janvier ». Sans compter que les premiers chiffres économiques de l'année commençait à arriver sur nos écrans et que les nouvelles étaient plutôt bonnes. A commencer par les chiffres du chômage de l'Allemagne qui vont de mieux en mieux et qui prouvent encore une fois que l'économie germanique se porte bien mieux que celles de leurs concurrents et partenaires européens. En effet, en Europe ils sont tous égaux, mais à la fin c'est l'Allemagne qui gagne.. Ce mardi on sentait d'ailleurs bien que la fête se passait plus dans la région de Francfort que dans celle de Paris ou de Madrid. Forcément, on n'a pas tous les mêmes soucis, ni les mêmes préoccupations en ces premiers jours de janvier. Pourtant il va falloir s'y mettre, à tirer sur la même corde, car dès la semaine prochaine on va commencer à utiliser le terme « sommet européen » à toutes les sauces et le couple Merkozy va faire sa première apparition publique de l'année pas plus tard que lundi prochain...

 

Mais cette semaine semble encore immunisée contre tout. On est encore dans la zone où tout le monde il est beau, tout le monde il est gentil et que l'on est encore baignés de l'euphorie de la naissance d'une nouvelle année toute neuve. Cependant, même si ces premiers jours de trading semblent plutôt encourageant, je préfère tout de même continuer d'aller au bureau avec un équipement de gardien de hockey, on ne sait jamais, au cas où l'ambiance 2011 revenait, histoire de ne pas prendre de coups inutiles...

 

Au-delà des chiffres économiques, qui étaient bons en Europe comme aux USA. Aux USA c'était l'ISM qui était meilleur que les attentes, ainsi que le Construction Spending, alors que les Minutes du FOMC Meeting ne parlaient à aucun moment de faire le contraire de ce qu'ils disent depuis des mois, rassurant du même coup tout le monde. Mais, mis à part ça il faut aussi retenir une nouvelle intéressante qui est passée au second plan et qui a été superbement ignorée par les intervenant.

 

C'est le fait que la Grèce parle. Oui, hier la Grèce a laissé entendre que si le bailout annoncé par Merkozy en octobre n'était pas rapidement finalisé – car non, il n'est toujours finalisé et signé, alors que nous l'avons déjà entériné et planqué aux oubliettes – eh bien le Gouvernement Grec laisse entendre qu'il n'aurait pas d'autre choix que celui de quitter l'Euro et l'Europe. Alors évidemment, ce n'est que des paroles en l'air pour le moment, mais il est tout de même assez étonnant que le marché n'ait même pas cligné des yeux lors de cette annonce. J'ose vous rappeler que le même type d'annonce à la fin du mois de novembre aurait donné lieu à une sorte de mini-apocalypse financière parfaitement en règle. Et là, hier, rien... que dalle, nada, un long fleuve tranquille. Alors soit les intervenants ont TOUS confondu Valium et Alca Selzer le premier de l'an, ce qui serait tout de même un peu ballot, ou alors tout le monde s'en fout de ce genre de nouvelles... et que l'on fait celui qui est passé à autre chose... Etrange tout de même.

 

http://www.bbc.co.uk/news/business-16385792

 

Peu importe, hier premier jour de l'année pour Wall Street et second jour de l'année pour les joueurs de l'Euronext, nous étions immunisés et capables de ne regarder QUE les bonnes choses, les yeux fixés sur les bonnes résolutions de 2012, vous savez cette semaine, voir dix jours durant lesquels tout semble possible et que la motivation de « faire les choses bien » est à son top et que rien ne peut la faire fléchir, jusqu'à qu'on se réveille en février et que l'on se rende compte que l'on a tout oublié....

 

Côté secteurs, on s'est dit que si l'Europe parvenait à s'en sortir par miracle, les banques devraient bénéficier de la bonne nouvelle également, donc on s'est concentré sur les financières, un peu comme à chaque fois que ça va mieux, mais également sur les minières alors que les premiers chiffres économiques chinois étaient rassurants et laissaient espérer un retour sur un secteur qui a passablement souffert depuis 30 jours. Et puisque l'on parle des minières on peut également parler de l'or qui nous a offert une belle session pour les raisons précitées, mais également grâce à l'Euro qui retrouve des couleurs (péniblement) et puisque l'Euro remonte, par un système passionnant de vases communiquant, le dollar baisse et qui dollar qui baisse, dit or et matières premières qui montent, qui montent.. Le métal jaune terminait donc sa journée en hausse, mais tout juste sous sa résistance psychologique des 1600$. Ce matin un once vous coûtera 1599$, profitez, c'est les soldes. Sans compter que les Américains et le Iraniens continuent de jouer à « qui à la plus grosse » dans le détroit d'Ormuz.. Ce qui permet à l'or de mettre en valeur sa fonction de « valeur refuge »...

 

Inutile de vous dire que les théories liées au dollar et à l'Iran s'appliquent également à « l'autre or ». Le noir. Hier le pétrole a franchi le Rubicon et passe franchement au-dessus des 100$, ce qui va réjouir les propriétaire de stations services en Suisse, ainsi que le Gouvernement Suisse. Ils vont donc pouvoir immédiatement mettre en place leur stratégie de « je monte le prix de l'essence parce que le baril a pris l'ascenseur », stratégie qui, je le rappelle ne fonctionne pas dans l'autre sens pour des raisons techniques que vous ne pouvez pas comprendre et que ça serait bien trop long et fastidieux de vous expliquer en détails du pourquoi et du comment on se fout de vous... Bref, ce matin le baril est à 102.65$ et moi je vais aller bosser à la voile, ça fera des économies.

 

Voilà, 2012 est donc officiellement lancée, tout le monde n'est peut-être pas encore redescendu de Megève ou de Kitzbuhel, mais d'ici les prochains jours, ça devrait être réglé. Je me réjouis donc de vous retrouver TOUS au bureau d'ci lundi et pour de vrai, pas avec les 350 auto-reply que j'ai reçu hier, sans compter tout ceux qui ont oublier de le mettre ou ceux qui n'en ont pas besoin car ils ont le Blackberry dans la poche de la combinaison de ski..

 

Mais il est temps de passer aux chiffres :

 

Dow Jones 12397 +1.47%

S&P500 1277 +1.55%

Nasdaq 2649 +1.67%

Londres 5700 +2.29%

Paris 3245 +0.72%

Francfort 6167 +1.50%

Milan 15646 +1.24%

Madrid 8732 +0.10%

SMI 6050 +1.93%

Tokyo 8570 +1.36%

Hong Kong 18823 -0.29%

Shanghai 2299 -0.21%

Sydney 4228 +1.74%

 

Ce matin, l'Asie est un peu disparate. L'euphorie d'hier est toujours de mise en Australie et les japonais profite de démarrer leur année en fanfare dans le sillage des autres places, eux qui n'avaient pas encore ouvert en 2012. Les Australiens profitent du soudain engouement pour tout ce qui est ressources naturelles et matières premières et en ce qui concerne la Chine et Hong Kong, on est un peu plus timoré étant donné la séance d'hier. Même si bien des observateurs pensent que c'est l'année du retour du dragon chinois (ça tombe bien, l'année du dragon arrive si j'ai bien tout compris), on se dit qu'il est peut-être plus prudent de voir le dragon avant de vendre sa peau.. Néanmoins l'ambiance est relativement calme et constructive ce matin. Si la Grèce n'annonce pas son désir de quitter l'Europe d'ici midi, on pourra encore peut-être profiter de la première vague haussière de 2012.

 

Dans les nouvelles du jours, je dois vous l'avouer, il n'y aura pas grand-chose à se mettre sous la dent aux USA, car les américains sont très occupés avec les premières votations pour la nomination du candidat Républicain. Hier c'était l'Etat de l'Iowa qui votait pour choisir « son » candidat, ils avaient le choix entre Bozo le clown, Kermitt la Grenouille et Casimir. On se réjouit de voir à quoi pourrait ressembler le prochain Président US. Visiblement cette année les Républicains ont mis un point d'honneur à trouver un type plus ridicule et plus stupide que « W » Bush, ce qui n'est pas peu dire. En tous les cas, quand on voit ce qui est proposé aux électeurs, les dessinateurs de presse et les présentateurs télé à a Jay Leno, doivent se frotter les mains. Les mois à venir vont être faciles. Vous l'aurez compris, l'Amérique est donc concentrée sur ces élections qui monopolisent tous les journalistes disponibles ne laissant que peu de place aux autres nouvelles. En les 3 journalistes que ne couvrent pas la politique US se concentrent sur les trois nouveaux banquiers suisses qui ont été émis en examen par un grand jury américain. Les années se suivent et se ressemblent. Pour le moment, nous en Europe on s'en tape comme de notre première chemise, mais c'est Romney et Santorum qui sont aux coudes à coudes alors que la moitié de votes ont été comptés. Suspens à suivre pour la journée, mais pour ce qui est du lien avec les marchés financiers, force est de constater que tout le monde s'en fiche.

 

Les chiffres de l'automobile sont attendus aujourd'hui et avec la performance du secteur hier, ça a intérêt à être bon. RIMM est également sous les feux de la rampe alors que l'on s'autorise à penser dans les milieux autorisés que les deux CEO de Blackberry pourraient se faire jeter dehors. Il est évident que ça ne résoudra pas le problème de la compagnie, mais à court terme ça pourrait faire plaisir aux investisseurs. On change d'entraîneur et ça règle les problèmes de l'équipe, j'ai des doutes, mais ça ne coûte rien d'essayer, là où ils en sont. Chez PIMCO, l'an passé on a perdu 5 milliards d'assets sous gestion alors que les clients ont retiré leur argent du fonds principal géré par Bill Gross.

 

A Londres, les employés de MF Global pourraient ne pas toucher leurs bonus promis avant la débâcle, alors que certains clients ne peuvent même pas récupérer leur argent. Ça paraît plutôt logique. Chez Sarasin on a viré avec effet immédiat l'informaticien indélicat qui a transmis des données soumises au secret bancaire concernant l'épouse de Monsieur Hildebrand, patron de la BNS. Côté chiffres économiques, mis à part les ventes de voitures américaines, nous aurons les MBA Purchase Applications, le Challenger Job Cut, le Redbook et les Factory Orders.

 

Pour le reste, je ne sais pas si vous avez remarqué, mais on ne parle plus de S&P, Moody's et Fitch, les trois compères ont visiblement prolongé la pause de Noël et l'on peut craindre le pire dès leur retour, puisque personne ne parle plus non plus des « rating » des pays, la France garde toujours son triple A, mais ne le montre plus publiquement, de peur de se le faire piquer...

 

Pour le moment les futures américains sont inchangés et on attend de voir un peu ce qui va se passer en Europe, les volumes restant encore un peu anémiques en ce début d'année. L'Euro est toujours au-dessus des 1.30 et l'on marche toujours sur des oeufs en espérant qu'une mauvaise nouvelle ne vienne pas tout foutre par terre ce début d'année.

 

En ce qui me concerne, c'est tout ce que j'avais à dire ce matin, je m'en vais vous souhaiter une belle journée et un très bon café. On se retrouve demain à la même heure ou à peu près pour prendre le pouls du marché, histoire de voir si l'espèce bovine a encore quelques jours devant elle...

 

A demain

 

Morningbull

 

"While shopping at Best Buy, out of force of habit, President Obama put everything on layaway. He told the store, "Don't worry about it; the grandkids will pay for it." –Jay Leno

 

 

Pour ceux qui ne reçoivent pas les updates de ce blog par mail, vous pouvez vous inscrire sur la liste de distribution en envoyant un mail à :

 

morningbull@morningbull.ch

 

Vous pouvez également me trouver sur Facebook (j'essaye de garder la page active durant la journée) :

 

http://www.facebook.com/pages/Morningbull/189016522650

 

Ou sur Twitter : http://twitter.com/#!/Morningbulll

 

Ou sur LinkedIn et Google + sous Thomas Veillet

PDF : morningbull today.pdf