Morningbull

 

 

 

Ce matin, en lisant la presse, en surfant sur le net, j'ai soudain été envahi par une vague d'immense lassitude. Les articles, les déclarations de chacun, les chroniques d'autres, l'ensemble de tout de ce que je lisais ne pointait que dans une seule direction : la baisse, le négativisme, les downgrades, les supports qui lâchent, les moyennes mobiles qui sont enfoncées, la fatigue, le ras-le-bol, la perte de motivation, etc... etc.... En un mot comme en cent ; rien de nouveau, mais on reprend les mêmes théories que l'on connaît depuis des mois, on les réchauffe et on recommence.

 

J'ai bien pris le temps de tout lire ou presque, de faire le tour de tous les marchés depuis 24h, d'essayer de faire le tri de toutes les nouvelles qui comptent, on a beau dire, on a beau faire, je n'ai absolument rien trouvé de nouveau par rapport à ce que l'on savait déjà vendredi passé à la même heure...

 

Commençons par les déclarations d'Angela Merkel. Bon, entre nous soit dit, elle a de plus en plus l'air aussi attirante et motivante qu'Eva Jolie, mais son discours devant le parlement allemand hier n'a rien amené de neuf. Oui, elle a dit que la sortie de crise serait longue et difficile, que cela ne prendrait pas des semaines, ni des mois, mais des années. Oui, elle a dit que le chemin serait long, compliqué et semé d'embûches... Mais qui est surpris ??? N'allez pas me dire que la majorité des intervenants et des investisseurs vendaient hier parce qu'ils étaient « déçus » des commentaires d'Angela. Que pouvaient-ils bien attendre de ses déclarations ? Qui pouvaient encore croire que les problèmes de l'Europe allaient se régler d'ici janvier ? Si il y en a qui y croyaient encore, ils faisaient preuve d'une naïveté incroyable... Mais peut-être est-ce surtout le fait que de plus en plus de monde dans ce marché a une vision à court terme voir à super court terme... On ne regarde que ce qui se passe dans la journée, plus personne ne veut investir pour l'avenir et tout le monde veut « faire du fric pour hier »... Dans ces conditions, il ne faut même pas s'étonner de vivre encore et encore des journées débiles comme celles d'hier, tout comme celle du 30 novembre était complètement absurde...

 

Peu importe, la violence des mouvements et le sens unique de ce type de séance démontre bien le type de moutons que nous sommes devenus. Tout le monde va dans le même sens au même moment, tout le monde tourne la veste au même moment et surtout tout le monde a les mêmes théories au même moment. Et puis surtout, quand on fait le bilan de la journée d'hier, si vous me trouvez une seule vraie nouveauté dans l'ensemble des informations de la journée, je vous paye une heure de TPG gratuit...

 

Que s'est-il passé finalement ? Angela Merkel s'est montrée prudente ? Bernanke nous a laissé entendre qu'il avait peur que la crise européenne contamine les USA ? - ça tombe bien, nous on n'a pas peur que les USA contaminent l'Europe, mais c'est vrai j'oublie tout le temps que là-bas tout va bien et que EUX, ils ne font jamais d'erreur.. Quoi d'autre ? Ah oui, les pays endettés continuent d'emprunter à des taux élevés. Ça c'est une super nouvelle, plus le risque est élevé, plus on demande des « assurances » ou des « primes » élevées... Pourtant il me semble que les assurances ont compris le principe depuis longtemps... mais non, nous dans la finance on semble soudainement découvrir que si ont prend des risques, il y a une prime à payer et plus le risque est grand, plus la prime est élevée. Essayez de vous faire piquer votre voiture trois fois de suite en 18 mois, vous verrez comme c'est facile et bon marché d'assurer la 4ème... Mais non, nous dans le monde merveilleux de la finance, soudainement on est « horrifié » de voir que l'Italie doit se refinancer à 6.5% alors qu'on ne sait même pas comment elle va rembourser le premier pour cent !!! Et puis surtout, une chose est magique ; aujourd'hui, vous passez une journée dans une salle de trading et TOUT LE MONDE vous parle du rendement du 10 ans italien, n'importe qui, trader, advisor, sales, analyste, assistant, stagiaire, tout le monde ne regarde QUE ça... Sauf qu'il y a 6 mois, on ne savait même pas où le trouver sur Bloomberg... Et là, vous avez des milliers « d'experts » qui sortent du bois et qui ont TOUS une théorie sur le sujet...

 

Ah oui et j'oubliais le fait que tout le monde est « convaincu » que la France va perdre sont triple A et que les USA vont se faire downgrader encore plus bas, sans même parler du reste de l'Europe ou pire, la Mannschaft... Ok, c'est pas nouveau, la France ne devrait plus avoir son triple A depuis bien longtemps et tout le monde sait que la dette US c'est de la daube, mais qu'on préfère faire comme si tout allait bien.. Alors où est la news ??? Moi je vais vous le dire, vivement que l'on downgrade la dette de la France, des USA, de l'Ouganda et d'Appenzell Rhodes Extérieures, ça voudra dire que c'est un signal d'achat, parce que le jour où S&P est juste en terme de timing, il pleuvra des lingots d'or. Ça fera mal, mais y a pire comme orage, même à 1577$ l'once..

 

Alors comme, SOUDAINEMENT on découvre que TOUT VA MAL (comme tous les 3 jours) et qu'en plus le problème ne va pas se régler demain, ou même lundi prochain, dans le doute autant tout vendre. Autant massacrer l'Euro pour je-ne-sais-quelle-théorie comme quoi il va disparaître dans l'année qui vient, autant tout dégager, car Angela Merkel l'a dit, ça va prendre du temps.

 

En résumé, tout va mal. Le chômage augmente, l'économie ralentit, tout devient plus compliqué, plus cher, moins facile, mais fondamentalement, RIEN, mais alors rien n'a changé depuis des mois dans le marché, on se répète et on se rabâche les mêmes choses encore et encore, on vend tout parce que tout va mal et que dehors, il pleut... puis le lendemain on rachète tout, parce que c'est sûr Apple va sortir un iPhone 234 qui fait le café et qui prédit que demain, il fera beau... Tout va trop vite et on ne prend même plus le temps de se poser des questions on de réfléchir, non, on cherche simplement des excuses pour justifier une vente ou un achat, on ne cherche plus à avoir raison, on veut juste être comme le marché et pouvoir expliquer POURQUOI on a vendu hier et pourquoi on achètera demain. On essaye surtout d'avoir l'air intelligent et professionnel dans ce type de discours, mais en fait, soyons réaliste, personne n'en a aucune idée, alors dans le doute autant faire comme la masse...

 

Hier la masse, elle courait vers les sortie avec les mains sur les oreilles en hurlant : « OH MY GOD, OH MY GOD, OH MY GOD, ANGELA A DIT QUE CA SERAIT LONG ET DIFFICILE, SAUVE QUI PEUT !!! »... Personne n'a vraiment vu la séance du Bundestag, personne n'a vraiment écouté ce qu'elle a dit, mais les trois ou quatre mots qui ont été traduit ont été suffisant pour nous faire paniquer.. Quand au discours de Bernanke, il a été fait à huit-clos, ce qui veut dire ce que ça veut dire...

 

En conclusion, les qualificatifs qui s'appliquent à ce marché ne manquent pas ; taré, débile, incohérent, stupide, idiot, volatile, irréel, instable, valétudinaire et limite cacochyme.... mais une chose est sûre, c'est qu'il a toujours raison... Il n'y a donc rien d'autre à faire que de constater les dégâts, il y a simplement une chose qui m'interpelle dans tout cela, c'est le fait que lorsque l'on regarde le comportement hystérique de la séance d'hier et le fait que tout le monde rend les armes en disant : « oui bon, si Angela Merkel dit que ça va être long, c'est foutu on est dans la merde pour dix ans, autant tout vendre »... la question qui me vient à l'esprit, c'est : Qu'est-ce qu'on va faire en attendant que ça aille mieux ??? Non, parce qu'aller faire du fromage de chèvre en Ardèche et donner des cours de macramé en élevant des lamas pour faire de la laine, ça va aller un moment et puis je crois que l'idée est déjà prise...

 

En gros, hier nous étions en mode « tout est foutu », il faut tout vendre et on a tout vendu. Plus personne ne veut de l'Euro, ce que l'on peut comprendre puisque tout va bien aux USA, que le pays est prospère, que les oiseaux chantent que tout le monde bosse à mi-temps, tellement ils ont de l'argent et le plein emploi est un art de vivre... Plus personne ne veut des actions, surtout des financières, parce que c'est tout pourri les actions, surtout les banques.. en même temps quand il n'y aura VRAIMENT plus de banques, ça ne sera pas moins pourri, au contraire... On ne veut plus de dettes gouvernementales, on ne veut plus de commodities parce que le dollar monte, on a la trouille du pétrole parce que plus personne ne va rouler en voiture et tout le monde fera du vélo pour économiser du fric OU prendra les TPG, c'est plus long, mais ça consomme moins de pétrole. Et puis surtout plus PERSONNE ne veut d'or, parce que le dollar monte et que c'est mauvais pour l'or et qu'en plus je suis allé à la boulangerie hier, j'ai voulu acheter un pain « paillasse » et trois croissant et la vendeuse m'a regardé bizarre quand j'ai voulu payer avec un lingot d'un kilo, soit disant qu'elle n'avait pas la monnaie...

 

Je ne vais donc pas vous refaire la journée d'hier, c'était la merde totale, les actions se sont faites exploser partout dans le monde et ça continue ce matin, le pétrole vaut 95$, soit 5% de moins qu'il y a 48 heures, mais ne cherchez pas, à la pompe ça baissera quand le baril commencera à enfoncer les 50$, avant il faut éponger les excédents des stocks payés très cher à l'époque. L'or a enfoncé sa moyenne mobile des 200 jours et se traite à 1577$, mais que l'on se rassure, les EXPERTS en la matière sont confiant, l'or vaudra bientôt 2'000$. C'est sûr. Y-a-ka-acheter... L'Italie se refinance trop cher, Angela est déprimante et déprimée comme jamais, mais que l'on se rassure, vers 2031, ça devrait aller mieux. Bernanke a peur de l'Europe, mais pas des Etats-Unis, ce qui démontre une capacité hors du commun à jouer la stratégie de l'autruche, mais mis à part ça il devrait neiger d'ici ce week-end et on devrait bientôt pouvoir skier.

 

Pour le bilan des indices, afin de ne pas jeter de l'huile sur le feu et rajouter du négativisme dans l'ambiance actuelle, j'ai donc pris la décision de ne pas les publier ce matin. Il vous suffit de savoir que c'est moche et que globalement on est revenu à la case départ d'avant le super sommet de la semaine passée. Oui, vous savez le sommet qui allait tout arranger... Eh ben, en fait non, parce qu'un « analyste-expert » disait hier que le « marché » se disait qu'en fait les leaders européens ont toujours beaucoup promis et peu délivré, donc.. autant vendre. On a mis 5 jours pour trouver ça, mais on y est arrivé... Souvenez-vous donc de cette phrase, ça fait toujours super-classe dans les soirées de fin d'année : « Oui, vous comprenez chef, le marché baisse parce que les leaders Européens ont toujours beaucoup promis et peu délivré, c'est fondamentalement assez logique et évident... », si vous dites cette phrase avec un balai dans le cul et le petit doigt en l'air, ça va en jeter un maximum et vous allez capter l'auditoire à vie...

 

Bref, la journée d'hier était pourrie et j'aurais mieux fait d'aller chez IKEA.

 

Mais tout espoir n'est pas perdu, il est encore temps d'aller faire autre chose aujourd'hui. Parce que je crains que les after-shocks de la séance d'hier se fassent encore sentir. Ce matin l'Asie est dans le même « momentum » que nous hier, en plus les chiffres du « Purchasing Manager Index » chinois montrent que l'économie se contracte, le sentiment du business japonais, le Takan n'est pas vraiment noir, mais il est quand même gris très foncé.

 

En ce qui concerne les nouvelles du jours, pour être franc, il y a bien deux-trois articles sur le fait que Goldman Sachs n'avait plus perdu autant de « partners » depuis 2008 et les 38 qui partent vont tous « poursuivre de nouvelles opportunités » (en Sicile??), le Barrons publie un article prudent sur les performances à venir des banques d'investissement, les Hedges Funds parient énormément contre l'Euro (sans blague????) et PIMCO met en garde en parlant de parité avec le dollar. Les banquiers de la Commerzbank n'auront pas de « Christmas Party » pour des raisons d'économie, mais comme vous le voyez, les nouvelles sont minces inintéressantes et ce n'est pas ça qui va faire changer l'esprit du marché. Mis à part Nicolas Sarkozy qui se pointerait sur les Champs-Elysées déguisé en Père Noël en chantant « Je vais bien, tout va bien » et en jetant des billets de 500 Francs Français, on ne voit pas trop ce qui pourrait remonter le moral des bourses qui l'on dans les chaussettes...

 

Il y a encore trois jours, on était convaincu du scénario « Christmas Rally » à 99% et comme d'habitude, c'est les 1% qui ont gagné, le rallye de fin de l'année on peut se l'accrocher sur le sapin et 2012 ça sera pire.. si l'on en croit le 99%...

 

Côté chiffres économiques, nous aurons les Jobless claims, le PPI, l'Empire Manufacturing, le Current Account, le Treasury International Capital, la Production Industrielle, le Philly Fed et le Bloomberg Comfort Index... Tout ces chiffres peuvent être extrêmement bons, je ne suis pas sûr que ça enlèvera la chape de plomb qui pèse sur nos têtes depuis que le boute-entrain germanique a parlé hier... Pour le moment les futures américains sont en baisse de 0.10%, autant dire que ça ne veut rien dire.

 

Comme vous le voyez, l'ambiance est au beau fixe et on se réjouis déjà de voir à quelle sauce on va être mangé dans les jours qui viennent. Au moins la semaine passée on avait l'espoir de voir des résultats au sommet européens, mais là, même pas. Je serais les autorités européennes où ce qu'il en reste, je fermerais les bourses et j'interdirais les opérations sur l'Euro jusqu'en 2012 et j'irais me saouler au Jaegermeister jusqu'en janvier, ça nous ferais des vacances....

 

Bref, Angela a parlé hier et il me reste à vous souhaiter une très belle journée, je me dis que tant que l'on respire, tout espoir n'est pas perdu !!! J'espère que votre journée sera excellente et je ne cesse de regarder la citation d'Alain Chabat sur la porte de mon frigo qui me dit que chaque matin j'ai le choix ; soit tout est grave, soit rien n'est grave... Ce matin ; RIEN N'EST GRAVE..

 

Bon café et à demain si je le vaut bien..

 

Morningbull

 

« Je suis un con, mais quand je vois ce que les gens intelligents ont fait du monde… »

 

Georges Wolinski

 

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