Morningbull

 

 

 

La fin de semaine passée fût plus que calme et même si l'on attendait les grandes manoeuvres avec les chiffres de vendredi, il n'en fût rien et tout le monde remettait les compteurs à zéro avant la semaine qui nous attend. Autant passer un week-end à se vider l'esprit plutôt que de rester les bras chargés de titres alors que tout peut arriver d'ici le 9 décembre.

 

Les Européens ont montrés leurs intentions positives durant toute la première partie de séance de vendredi, pariant se le fait que les chiffres économiques seraient bons et puis, même s'ils n'étaient pas mauvais, le marché s'est dégonflé gentiment durant le reste de la cession, alors que le marché américain renonçait à prendre tout leadership et s'appliquant même à terminer là où il avait commencé la séance. Il est vrai que les chiffres étaient difficilement interprétables étant donnée que le nombre de création d'emplois était légèrement plus faible (120k contre 125k attendus) prouvant encore une fois si nécessaire que la corrélation entre les les chiffres ADP de mercredi et les chiffres des Non-Farm Payrolls de vendredi est plus qu'aléatoire et que le nombre de pingouins nés en captivités au nord de Washington est peut-être un indice de corrélation tout aussi valable. En plus des créations d'emplois qui pouvait être décevantes, la bonne nouvelle provenait du taux de chômage qui chutait à 8.6%. Ne me demandez jamais comment ces chiffres sont calculés et quelle est leur interaction entre eux, parce que je crois qu'il y a de quoi faire un malaise.

 

Peu importe, le taux de chômage baisse, même si il n'est pas évident de savoir où TOUT ces emplois ont été créés en un mois, ce chiffre à lui tout seul permettait au marché de tenir, mais pas de s'envoler. Il faut dire qu'après une semaine avec 7% de hausse, il y avait de quoi raccrocher ses gants vendredi et partir en week-end un peu plus tôt.

 

Et puis en même temps, étant donné la semaine que l'on se prépare, il vaut mieux être reposé.

 

Car cette semaine qui commence le 5 décembre, promet d'être chaude. Déjà ce week-end les italiens ont validé leur plan d'austérité et c'est la première pierre qui est posée pour l'éventuelle reconstruction de l'Europe. L'apothéose, ou l'apocalypse devrait avoir lieu d'ici vendredi et la conclusion du super-sommet qui aura lieu le 8 et 9 décembre. Ce jour là, tout investisseur, petits et grands, hedge funds ou pas, vont aller faire de incantations pour espérer que les gens qui nous gouvernent viennent enfin avec une solution concrète qui nous donne l'impression de sortir enfin de cette crise. Evidemment que la solution miracle n'existe pas, mais nous espérons tous que Merkozy et les autres vont nous trouver une ébauche de quelque chose sur laquelle on pourra reconstruire et penser que peut-être on va s'en sortir.

 

Mais en plus du sommet de cette semaine, il ne faut pas non-plus oublier que la BCE se réunira jeudi et qu'ils peuvent aussi annoncer quelque chose, d'ailleurs ce week-end on s'autorisait à penser que les européens pensaient à nouveau à prêter de l'argent au FMI via la BCE, pour que Christine Lagrade l'utilise pour aider les pays européens à se battre contre leur dette. Sans compter que Timothy Geithner est en tournée européenne dès ce mardi. La RockStar du Trésor US va tout d'abord rencontrer les officiels allemands et ceux de la BCE dès mardi, puis mercredi il rencontrera Sarkozy et Baroin, Baroin va surtout tenir la chandelle étant donné qu'il ne capte pas un mot d'anglais, puis Geithner descendra à Marseille pour rencontrer le premier Ministre Espagnol. Jeudi ç sera au tour des italiens, puisque Geithner sera à Milan pour rencontrer Monsieur Monti.

 

Et puis après tout sera entre les mains de l'Europe. Soit ils nous proposent un plan de sauvetage qui nous permet d'espérer soit ça va être très très moche.

 

Il est clair que présenté sous cet angle, c'est un peu la semaine de tous les dangers. Et ça l'est. Après on peut prendre la chose comme ont veut mais le reste des nouvelles importent peu, on a déjà tous le regard fixé sur les résultats de vendredi soir, histoire de savoir si l'on peut reprendre une vie normale après cela, ou pas. On espère tous que la porte de sortie sera valable et même si la solution n'est pas instantanée non plus, le marché a réellement besoin d'avoir la possibilité d'avoir une vision un peu plus longue et d'avoir en point de mire le fait que l'Europe peut ou va s'en sortir, plutôt que d'avoir le prospect de se dire que cette fois c'est foutu et il ne reste plus qu'à aller se planquer pour éviter les dégâts collatéraux qu'un échec de ce sommet entraineraient inévitablement.

 

Déjà que le plan d'austérité de Monti n'est de loin pas une partie de plaisir et que les trois ans à venir que l'Italie se prépare vont être sous le signe du serrage de ceinture et pas que d'un seul cran, il serait tout de même positif pour tout le monde que ces sacrifices ne se fassent pas en vain et l'on puisse avoir une petite lueur d'espoir au bout du tunnel. A noter que Monti renonce à son salaire de Ministre et qu'il y a même des ministres qui pleurent en direct à la télé quand ils annoncent que les retraitent ne seraient plus indexées à l'inflation.

 

Et puis même si cette semaine sera placée sous le signe de l'Europe et puis c'est tout, on parle également de la Chine. La Chine qui, la semaine passée est également intervenue dans sa politique monétaire, en ligne avec les 5 autres banques centrales. Ce geste fait parler de lui et ce lundi on n'hésite plus à parler d'un nouveau cycle dans lequel la Chine est en train de s'inscrire. Si ce cycle confirme, certain experts commencent à se dire qu'il est peut-être temps de sauter dans le wagon pour profiter d'un rallye de fin d'année sur la Chine. En même temps il faut tout de même se bouger, parce que ce matin la Chine est en baisse et que nous sommes déjà le 5 décembre.

 

Côté or et pétrole, tout va bien. L'or semble ne plus vouloir aller ailleurs qu'entre 1749 et 1751$, ce matin l'once s'échange donc à 1750$. Et le pétrole, lui profite des bons chiffres économiques qui ont été publiés ces dernières semaines pour remplir son rôle de suceur de roue. L'économie va bien, le pétrole va donc bien également.... En ce moment le baril semble se préparer à prendre son envol pour les derniers jours de l'année et le baril se traite à 101.49$. Le franchissement des 100$ ne semble plus qu'un mauvais souvenir.

 

Pour ce qui est des indices, étant donné que vendredi soir les trois indices principaux américains ont terminé dans une variation moyenne de 0.02%, je pense qu'il est inutile de perdre du temps et de la place dans ce commentaire pour les retranscrire.

 

Ce matin l'Asie est en hausse. Mis à part la Chine qui prépare discrètement son rallye de fin d'année. Le Nikkei est en hausse de 0.44% et Hong Kong avance de 0.39%, Sydney bondit de 0.9%.

La hausse de l'Asie est, semble-t-il menée par les annonces faites par l'Italie durant le week-end. Apparemment les investisseurs saluent le fait que des vraies mesures soient prises et même si dans trois jours on va râler parce que les résultats ne se voient pas assez vite, c'est encourageant de voir que les italiens prennent le taureau par les cornes, ces mesures devraient d'ailleurs même faire baisser le rendement de la dette italienne pas plus tard que ce matin.

 

Dans les nouvelles du jour, il n'y a pas grand-chose à signaler, mis à part le décorticage du plan d'austérité italien dans la plupart des journaux, ceci associé au plan d'action de la semaine à venir. Cependant le Barrons publie un interview de Joe Rosenberg, un ancien parmi les anciens de Wall Street qui pense que les prix que nous offrent le marché sont l'opportunité d'une vie, lui-même se sent « comme un enfant dans un magasin de bonbons »..

 

Et puis après les élections russes à noter également un article sur un inconnu, Igor Shuvalov, bras droit de Poutine et star montant de la politique locale. Le Monsieur s'est fait plus de 100 millions d'euros ces dernières années. Comme quoi ça paye d'être parmi les « plus égaux que les autres » . Le Barrons pense également qu'il est temps d'acheter une maison, si ce n'est pas un château en Espagne.

 

 

En Angleterre, alors que la Bank of England se pose en pourfendeur des bonus et des salaires indécents, en cette période difficile, Barclays vient d'annoncer que cette année, ils payeront 5 milliards de £ à leurs « investment bankers ». Ce qui représente tout de même une moyenne de 210'000 £ par employé. Il y a des habitudes qui sont dures à perdre. C'est comme arrêter de fumer.

 

Nous allons donc commencer cette semaine sur la pointe des pieds, mais l'appétit au risque semble être un peu plus « dans les moeurs » ces jours-ci. Les intervenants pourraient être tenté d'augmenter leur envie de « jouer la hausse » pour les jours qui nous séparent de «L'ANNONCE » qui viendra vendredi. Même si la plupart des intervenants donnent l'impression de continuer à jour une tendance baissière ces prochaines semaines et mois, la plupart pensent également que l'Europe va nous sortir un truc qui pourrait changer l'impression générale, reste encore à savoir quoi. Ça, bien malin qui pourrait le dire.

 

Bref, en conclusion cette semaine devrait nous donner quelques réponses et ce n'est pas plus mal, on en a besoin.

 

Pour ce qui est chiffres économiques, ce lundi nous entamons la semaine avec les Factory Orders et l'ISM Non-Manufacturing Index. Pour le moment les futures américains sont en hausse de 0.76%, laissant penser que la plupart d'entre nous prennent le pari de se dire que la fin de semaine sera placée sous le signe du cadeau de Noël et du rallye qui va avec.

 

En ce qui me concerne je m'en vais vous laisser ici. Je vous souhaite un excellent café et un très bon début de semaine. A bientôt.

 

Morningbull

 

Chaque matin il t'appartient de décider ; soit tout est grave, soit rien n'est grave.

 

Alain Chabat

 

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