Morningbull

L'Egypte. Ses pharaons, ses pyramides, son fleuve mythique, ses clubs de plongée, Cléopâtre et maintenant des émeutes pour mettre dehors Moubarak. Comme disait un émeutier la semaine passée : « Casse-toi Moubarak ». Visiblement c'est la saison en ce moment, les algériens ont réussi à casser la révolte, les tunisiens ont changé de Président (ou de dictateur devrais-je dire), l'Albanie est encore en train de se poser des questions, mais ils en ont marre également et maintenant, c'est l'Egypte qui prend la main..

PDF : Morningbull 31.01.2011.pdf.

La seule différence qu'il y a avec l'Egypte, c'est que soudainement on en parle dans les journaux financiers. Avant, le reste, on n'en avait pas grand-chose à faire. L'Etat de santé de Steve Jobs, le changement de management chez Google, les chiffres grandioses de GE et le Share-Buy.Back d'Intel étaient bien plus important que les révolutions en bordure de la Méditerranée. Reste à savoir pourquoi, soudainement l'embrasement de l'Egypte a tout changé...

Je ne crois pas que la bourse du Caire soit si importante que cela, ni que la plupart des traders de Wall Street soit plus capable de poser l'Egypte que la Tunisie sur une carte du monde. Est-ce que soudainement le marché aurait-il eu peur de la malédiction de Toutenkarton s'il se faisait déranger durant son sommeil éternel. En cas de réveil s'en prendrait-il au centre du capitalisme mondial ? Je suppose qu'au cas où cet évènement se produirait, il aurait probablement d'autres chats (égyptiens) à fouetter...

Mais peu importe, la crise Egyptienne aura été l'excuse que nous cherchions pour faire baisser le marché, prendre les profits et faire monter l'or et le pétrole...

Et ça a plutôt bien marché, alors que la plupart des intervenants cherchaient à comprendre les hiéroglyphes et à savoir quelle frontière commune avait le Honduras, l'Ukraine et l'Egypte, les marchés se sont enfoncés dans les eaux d'Hurghada comme un seul homme et sont partis explorer les fonds marins.

Rationnellement parlant, un des plus gros stress du moment provient de la crainte que si la crise venait à dégénérer, certains analystes sont « presque » convaincus qu'ils vont fermer le canal de Suez et que du coup, les approvisionnements en pétrole vont souffrir. DONC.. si un plus un égale toujours deux, il est fort probable que si les livraisons de pétrole s'assèchent, on s'autorise à penser, dans les milieux autorisés que le prix du brut lui-même, pourrait monter...

Si le prix du brut monte, je vous le donne en mille, la croissance économique pourrait en prendre plein les pare-chocs et comme elle ne va déjà pas très vite, il n'est pas difficile d'imaginer qu'elle pourrait s'arrêter... C'est donc ce qui s'est passé vendredi... petit a) le pétrole et parti au ciel, petit b) les bourses sont parties sous l'eau, puisque les économies mondiales vont être affectées par le pétrole qui passe de 84.5 à 89$ dans la même journée... et petit c) on avait notre excuse pour prendre les profits sur un marché que tout le monde jugeait un tout petit peu fatigué, même les plus BULLS d'entre nous...

Quant à la probabilité d'une clôture du canal de Suez, je ne suis pas spécialiste, ni analyste, Steve Jobs m'en garde, mais avec ma logique habituelle, je suppose que les Emirats et tout ce qui produit ET livre du pétrole dans la région sont sur le coup et s'il ne comprend pas qu'il doit partir, ils vont lui expliquer, à Moubarak... Peut-être pas avec des termes très diplomates, mais il paraît que dans la région, ils sont en train de préparer un camp de vacances pour ancien-Présidents déchus... ou déçus..

Je dois dire que quand je lis ce que je lis dans la presse du week-end aux USA, j'ai le sentiment qu'ils veulent presque nous faire croire qu'ils maîtrisent le sujet. Comme si ils s'intéressaient à ce qui se passe en dehors à l'Est des Hampton's et à l'Ouest de Beverly Hills...

The world according USA :

Toujours est-il que pour le moment, on rivalise de théorie à propos du Canal de Suez et on va utiliser la chose pour justifier les ordres de vente pour le moment. De l'autre côté, il y a toujours des journalistes qui se reconcentre sur le business tout de suite et l'on pense que la suite de la publication des résultats devraient tout de même permettre au marché de retrouver ses esprits, à moins que les révoltes continuent et s'étendent dans la banlieue de Washington D.C en disant : « Obama casse-toi »... Mais le panneau ne serait tenu que par un seul Démocrate...

La bonne chose avec ces émeutes, c'est que le pétrole aura au moins limité la casse pour ce mois de janvier. Non parce qu'il commençait à avoir une sale tronche et comme la plupart de Hedge Funds sont dedans et que l'or leur coûte déjà un peu de pognon, susse été dommage que ça empire...

Ce matin, l'or s'accroche à ses supports et il se balade dans la région des 1340 et l'or NOIR vient titiller dangereusement la zone des 90$ alors qu'au moment où Ben Ali quittait le pouvoir on frisait la dépression nerveuse dans le camps des traders pétrole avec un baril qui peinait à tenir les 85$. Mais tout est rentré dans l'ordre, si on passe les nonante, la porte des 100$ est ouverte à toutes les fenêtres et il ne suffit plus que d'envoyer OSS117 au Caire pour être certain que le canal de Suez sera fermé dans les plus brefs délais...

Alors que le mois se termine ce soir, il est temps de se demander si le vieil adage va fonctionner cette année. En effet, sauf catastrophe, le marché des actions devrait terminer son mois en terrain positif et comme on dit que « as goes January, so goes the year »... ça va (encore) être une année facile.

Malheureusement, on a encore raté les 12'000 et les t-shirts, ça sera pour la prochaine fois...mais pas pour janvier.

Dow Jones 11824 -1.39%

S&P500 1276 -1.79%

Nasdaq 2687 -2.48%

Londres 5881 -1.40%

Paris 4002 -1.41%

Francfort 7103 -0.74%

SMI 6528 -0.52%

Ce matin, l'Egypte encore et toujours... ça pèse un peu partout...ça et le prix du pétrole qui monte et qui stresse tout le monde comme quoi « soudainement » il pourrait peser sur les actions. Sauf en Chine ou visiblement on ne sait pas où est l'Egypte, mais on pourrait peut-être s'intéresser pour acheter une ou deux pyramides.

Tokyo 10232 -1.24%

Hong Kong 23307 -1.31%

Shanghai 2911 +1.00%

Sydney 4843 -0.61%

Gold 1339$

Oil 89.83$

Retenons tout de même que la production industrielle japonaise de décembre est meilleure que les attentes, que Sony et Honda publieront leurs chiffres cette semaine et que la plupart des bourses du «Middle East » sont dans le rouge.

Dans le reste des nouvelles, c'est très pauvre ce matin. Tout tourne autour des émeutes, j'ai même trouvé un article qui pense que ce qui se passe au Caire pourrait « freiner » le recovery américain. Personnellement, je pense que tant que tout ça ne se sera pas calmé, on ne pourra pas retrouver nos esprits et parler intelligemment, il va donc falloir attendre encore un peu.

Le Chinois CNOOC prend une participation de 570 millions de dollars dans Chesapeake Energy. La FED estime que son programme de QE devrait faire baisser le chômage, on espère qu'ils auront raison, mais pour le moment, ce n'est pas flagrant. Bonne nouvelle après une correction, le riz rebondit, ça remonte. Ouf, on a presque eu peur. Alors que tout le monde se donne des grandes claques dans le dos à Davos, en se disant Ô combien on a été fort pendant la crise et en se disant ce qu'on va se payer avec son bonus cette année, il y a un analyste, tout seul dans son coin, il s'appelle Barrie Wilkinson , il pense que si on ne fait rien, le système bancaire va exploser à l'horizon 2015. Un de plus. Si il a raison, il sera le nouveau Roubini. Sinon, il retournera dans l'oubli.. c'est un « long term » call... On parle également beaucoup de la dette américaine et de la probabilité d'un « downgrade » pas une des stars du rating, méfiance...

Le Gouvernement de Singapour est parfaitement heureux avec ses titres UBS et il ne vendra que si il reçoit une offre « vraiment » intéressante. A ce propos, les valeurs bancaires européennes sont en train de défier la crise de la dette souveraine, puisque le secteur est sur la route de son meilleur mois de janvier en près de 10 ans. Si il ne se passe pas une catastrophe aujourd'hui...

Nouvelle estimation de la valeur de Facebook... Maintenant le site vaudrait 83 milliards de dollars. En un mois, la valeur estimée est passé de 50 milliards à 83... Déjà que quand c'est côté en bourse, c'est le folklore pour avoir une vrai évaluation, mais alors quand ce n'est même pas côté, bonjour... En tous les cas, si c'est vrai, Facebook vaudrait plus qu'Amazon.com pourtant 17 fois plus gros en terme de chiffre d'affaire... ça va mal finir tout ça....

Voilà, c'est tout pour ce matin. Si le canal de Suez est encore ouvert, on devrait commencer à se concentrer pour envisager un rebond en occident, même si les émeutes continuent au Caire. Et puis même si on ferme le canal, j'ai une théorie : « les américains n'auront plus de pétrole, donc ils ne feront plus le plein de la voiture et de la citerne... Mais avec l'argent économisé, ils pourront s'acheter plein de trucs... Je ne sais pas moi, de la croissance, un Mac, un iPad ou deux, un iPhone 4, des Nike et aller boire un café cher au Starbucks puis se faire un McDo, peut-être s'acheter la dernière Harley Blackline... Résultat, ils vont soutenir l'économie et accélérer le recovery américain, le marché ne peut donc plus qu'exploser... Vous trouvez que c'est un peu tiré par les cheveux ??? - Pas plus que ce que je lis tous les jours dans certains journaux.

Côté chiffres économiques, nous aurons les Personal Income and Outlays dont je suis certain que vous piaffez d'impatience de les connaître, mais ce n'est pas tout, il y aura aussi le Chicago PMI et les Farm Prices, sans oublier qu'il y aura l'auction du 3 mois US pour que les Chinois puissent faire les emplettes.

Pour les chiffres du trimestre, le gros est déjà dehors, mais il reste quand même du monde, surtout Exxon et Baidu.com en ce lundi... le reste, vous le trouverez là :

http://www.briefing.com/GeneralContent/Investor/Active/Ar...

Je vous souhaite un excellent café et un bon début de semaine...

Pour ceux qui veulent recevoir ce commentaire dès sa publication, vous pouvez vous inscrire à ma liste de distribution qui ne cesse de prendre du poids. Il vous suffit de m'envoyer un mail à : morningbull@morningbull.ch. Vous pouvez aussi me rejoindre sur Facebook http://www.facebook.com/pages/Morningbull/189016522650 ou encore sur Twitter sous Morningbull.

A demain matin, comme d'habitude.

Morningbull

« A leader is a dealer in hope. » (je connais plein de gens qui se prennent pour des leaders qui ne donnent pas beaucoup d'espoir alors....Ndlr)

Napoleon Bonaparte

Reste à les interpréter..

PDF : Morningbull 28.1.2011.pdf.

Et encore une journée de hausse. Oui, mais à quel prix et Ô combien elle fût étrange. En regardant comme ça, du premier coup, on a l'impression que ça monte tout simplement. Mais que comme nous sommes très haut en altitude, l'oxygène vient à manquer et qu'il est soudainement plus difficile de faire les derniers pas avant le sommet. En tous les cas, le Dow Jones prend son temps pour franchir la barre des 12'000. il lui restait 14 points à faire et il n'en a fait que 4... à ce rythme-là, on n'est pas arrivés à 40'000, ou alors on sera très très vieux. Par contre, c'est plus discret et c'est moins glamour, mais le S&P500 termine à 1300 tout rond et puis c'est tout...

Ce jeudi fût donc placé, comme prévu, sous le signe des résultats du trimestre. Les investisseurs auront donc passé la journée a interpréter les chiffres plus ou moins bien et plus ou moins rapidement pour se faire une idée de si il fallait tout vendre ou tout acheter. Globalement, quand on regarde le marché, les membres de la secte du positivisme ont encore gagné, mais ça ne fût pas simple, tant dans les chiffres d'hier, il y avait à boire et à manger...

En Europe tout d'abord...

L'Europe a commencé sa journée avec une grosse nouvelle qui fait douter le marché; les génies de chez S&P profitait de ce début de journée pour downgrader la dette du Japon à AA négatif, forçant les intervenants à entamer un début de panique vendeuse. Heureusement, la panique fût de courte durée quand les traders se sont rendus compte que la plupart de la dette japonaise était détenue par les japonais eux-mêmes et que du coup, il n'y avait pas vraiment de raison de taper comme des boeufs sur les banques européennes qui ont virtuellement zéro exposition à ce type de papier... Comme quoi des fois, il y a des éclairs d'intelligence dans ce marché... Une fois que l'on a vu la lumière, on a pu racheter les banques injustement vendues et finir la journée en hausse dans le secteur. Le Japon étant toujours donwgradé, mais du coup on s'en fichait.

Ensuite, on prenait les résultats les uns après les autres pour se faire une opinion. AstraZeneca battait les attentes et doublait son rachat d'actions, le titre montait, puis terminait en baisse. Logitech a publié des ventes solides et montait de 0.3%, de la folie. Hennes & Mauritz a raté son trimestre et entraînait le secteur « retail » dans la tourmente. Le titre reculait de 7%. Novartis était en baisse après avoir publié des chiffres en dessous de attentes et prévenu que 2011 serait une année compliquée.

Et puis il y avait Nokia. Il y a un truc de bien dans le monde de la finance, c'est que trimestre après trimestre, il y a des choses qui se répètent, mais à chaque fois on se dit que ça n'est pas possible donc ça ne se reproduira plus. Et pourtant. Je m'explique. Depuis que Nokia ne fait plus dans le papier et le caoutchouc et qu'ils ont décidé de se lancer dans la téléphonie mobile, à chaque trimestre (ou presque) on assiste au même scénario, encore et encore. Tout d'abord, contrairement au 99% des autres compagnies du monde libre, Nokia ne publie pas ses chiffres avant ou après la clôture du marché, non, ils le font pendant.... J'avoue ne jamais avoir bien compris le concept, puisque ça augmente la volatilité, la plupart des traders deviennent complétement cinglé pendant la durée de la publication, ce qui génère des mouvements débiles sur le titre. Imaginez que vous êtes un agent secret qui reçoit un code chiffrés gravé sur le châssis d'une Aston Martin et que vous avez 3 minutes pour le déchiffrer, l'interpréter et l'utiliser pour sauver le monde. Eh ben sur Nokia, c'est pareil... Pendant que ça publie, ça va juste dans tous les sens et c'est juste n'importe quoi... Mais tant pis, trimestre après trimestre, on recommence encore et encore... De ma petite expérience, j'ai appris une chose : A chaque publication de Nokia, il faut faire le contraire de ce qui se passe durant les premières secondes après les chiffres...

Exemple : hier, le titre a plongé de 8% d'entrée... En général quand ça fait ça, il faut acheter... Et ça n'a pas manqué, en clôture il récupérait presque tout le terrain perdu... En résumé, les chiffres étaient en demi-teinte et Nokia prévenait que les marges seraient sous pression... Ce n'est pas très important, ce qui est important, c'est d'acheter à moins 8% et revendre à moins 1%. Facile la bourse. Rappelez-vous, toujours faire l'inverse de la première réaction sur Nokia. A chaque fois je me dis que ça ne marchera pas la prochaine fois... et pourtant.

La suite de la journée fût rythmée par les publications américaines. Je vais essayer d'être bref et vous simplifier la photo.

Il y a ceux qui ont battu les attentes et/ou fait des commentaires relativement positifs et encourageant pour l'avenir, même si ils n'en savent strictement rien. Ces derniers étaient salués par la critique. Il s'agit de Caterpillar, Eli Lilly, Netflix (de plus en plus meilleur marché) et Qualcomm.

Il y a ceux qui ont publié des chiffres en dessous, mais qui ont des espoirs sur un nouveau médicaments et qu'ils le disent, il s'agit de Bristol Myers qui parvenait à contre-balancer trimestre déprimant pas un médicament.

Et il y a ceux qui ont raté le trimestre, mais ce n'est pas leur faute, c'est tout de la faute de l'augmentation du prix des commodities ou des clients qui ne veulent plus signer de contrat long-terme pour leur téléphone mobile, il s'agit de Procter et Gamble, de Colgate Palmolive et de AT&T qui terminaient tous dans le rouge et dans le pâté.

Puis il y avait Microsoft. Probablement à cause d'un bug dans le système d'exploitation, la division marketing de Microsoft a dû faire « shutdown & restart » avant de publier les chiffres du trimestre, sauf qu'ils les ont publié 15 minutes trop tôt... Il est vrai que pour le dernier système d'exploitationt windows, ce n'est pas simple de faire le calcul des fuseaux horaires afin de savoir si Wall Street est ouvert ou fermé quand on publie les chiffres.. Surtout quand on est à Seattle...

Bref, les chiffres étaient BOF 2.0. Avec les 15 minutes qui restaient avant la clôture, les intervenants ont trouvé ça pas mal, mais en lisant mieux APRES la clôture, on s'est rendu compte que ça n'était pas aussi génial que ça... En gros Microsoft termine en hausse la journée, mais after close en baisse..

STOP... On arrête-là pour les résultats d'hier. En conclusion, comme il y avait à boire et à manger, que rien n'était catastrophique, mais qu'il n'y avait pas de quoi danser tout nu sur la table non plus, le marché termine très légèrement dans le vert, tellement légèrement que le vert est presque transparent. Une journée qui ne restera pas dans les livres d'histoire, mais qui aura le mérite d'avoir vu le plus gros des chiffres du 4ème trimestre 2010 sortir au grand-jour, maintenant ça va se calmer.

La bourse va mieux, les actions sont à la mode – enfin, un peu plus – mais l'or et le pétrole se dégonflent lamentablement. Encore une mauvaise journée pour les deux compères. Alors que l'or se trouve dans un sale position qui laisse entrevoir la possibilité d'une balade en direction des 1250, le pétrole semble avoir une fuite au baril et se vide lentement de sa substance sans qu'il ne génère aucune compassion autour de lui. Ce matin l'or est à 1314$, supports enfoncés et le pétrole à 85.49$, bien loin de la gloire promise des 100$.

Ce matin l'Asie souffre du fait que le pétrole et l'or soient au fond du trou et la plupart des indices de la région sont en baisse de 0.5% plus ou moins. Sauf le Japon qui paye cash le downgrade des clowns de chez S&P. Tokyo est en baisse de 1.22% et ce n'est pas la nouvelle console portable présentée par Sony qui va changer la donne pour le moment.

Après la clôture de New York, Amazon.com, eux ont réussi à publier leurs chiffres du trimestre aux heures correctes contrairement à Microsoft, mais ils ont déçu les attentes des Dieux de la Finance et on dû passer sur la table du sacrifice. Le titre perdait 10%. En revanche, chez Terremark c'est champagne et cotillons, puisque Verizon vient de mettre la main dessus avec une prime de 35%. La société active dans le « cloud computing » va permettre à Verizon d'améliorer sa « cloud strategy ». Et là vous me dites : « Debleu debleu, c'est quoi encore c'truc !!! » .... :

Le Cloud computing est un concept de déportation sur des serveurs distants des traitements informatiques traditionnellement localisés sur le poste utilisateur. Bien que l'anglicisme Cloud computing soit largement utilisé en français, on rencontre également les francisations « informatique dans le nuage », « informatique en nuage », « informatique dématérialisée », ou encore « infonuagique ».

Les utilisateurs ou les entreprises ne sont plus gérants de leurs serveurs informatiques mais peuvent ainsi accéder de manière évolutive à de nombreux services en ligne sans avoir à gérer l'infrastructure sous-jacente, souvent complexe. Les applications et les données ne se trouvent plus sur l'ordinateur local, mais – métaphoriquement parlant – dans un nuage (« ‪cloud‬ ») composé d'un certain nombre de serveurs distants interconnectés au moyen d'une excellente bande passante indispensable à la fluidité du système. L'accès au service se fait par une application standard facilement disponible, la plupart du temps un navigateur Web.

On se sent mieux, non ???

Autrement, Nicolas Sarkozy est à la neige pour défendre l'Euro, il a averti les méchants spéculateurs que si ils s'avisaient de jouer contre la monnaie unique, ils se « brûleraient les doigts » et qu'ensuite il les passeraient au Karcher. Chose étonnante, Sarkozy n'a pas été interviewé les pieds dans la neige en manteau de fourrure.. Vous avez remarqué comme CNBC ils aiment faire ça ??? Un bon interview à Davos se fait dans la neige avec une zibeline sur le dos.

Le FMI vient de publier sa dernière édition du « moniteur des finances » et s'alarme du fait que «les risques souverains restent élevés et que dans certains cas ils augmentés depuis trois mois », le Japon et les USA sont largement concernés.

Le patron de Lenovo a déclaré que leurs produits « LePad et LePhone » allaient dominer le marché dans le futur. Ils en veulent clairement à Apple. Harvey Golub, l'ancien Chairman d'AIG estime que l'assurance ne devrait pas exister sous cette forme et devrait être coupée en deux car stratégiquement cela ne fait aucun sens. Le brésilien JBS renonce à faire un contre-bid sur SaraLee. Geithner sera à Davos aujourd'hui, cela fait 11 ans que l'on n'avait plus vu un secrétaire du Trésor à Davos et le Barron's s'interroge : « l'aventure Netflix finira-t-elle mal  ? »  Netflix.pdf... Et selon un sondage, encore une, 50 milliards pour Facebook, c'est beaucoup beaucoup trop cher payé pour une bande de potes et des fermes virtuelles, pendant ce temps LinkedIn va de l'avant avec son IPO.

Le marché Egyptien vient de perdre 16% et aujourd'hui, on attend encore de grosses manifestations. Pendant ce temps, les américains vont nous annoncer leur GDP qui a intérêt à montrer un minimum de croissance, mais on peut compter sur eux. Il y aura aussi l'Employment Cost et le Consumer Sentiment. Et puis avec la journée d'hier, la saison des résultats commence a entrer dans sa phase descendante (heureusement) et cette après-midi, en plus d'être vendredi, sera une journée légère côté chiffres, Ford, Chevron et Honeywell seront les têtes de pont de la séance...

Pour le moment les futures américains sont dans le rouge, l'Asie est dans le rouge, on dirait qu'à la veille du week-end, il se pourrait que l'on subisse une petite vague de ventes, mais rien n'est moins sûr avec ces troupeaux de bulls bornés qui sont lâchés là dehors...

En ce qui me concerne, je m'arrête ici pour cette semaine. Je vous souhaite un excellent week-end à tous et on se retrouve lundi matin. Très bon café et très bonne journée.

Morningbull

« A New York les taxis sont jaunes, à Londres ils sont noirs et à Paris ils sont cons. »

Re-Bonjour,

Avec un blog comme le « Morningbull », je ne serais même pas censé vous parler de ça, puisque ça devrait être contre ma religion.. Mais bon, faisons un peu d'information..

Ce matin en surfant sur le Barron's je suis tombé sur le faire-part de naissance suivant :

AdvisorShares dans le Maryland ont le plaisir de vous annoncer la naissance de

l'Active Bear ETF, déjà plus connu sous le surnom de HDGE

Après plusieurs mois de gestation,

le HDGE va voir le jour en ce 27 janvier de l'an de grâce 2011

Ses parents sont très fiers de lui et espèrent qu'il vous aidera

à mieux supporter les marchés qui baissent.

Le nouveau né sera traité sur le NYSE

Ce n'est pas la première fois que l'on sort un ETF qui joue la baisse, sauf que jusqu'ici c'était un tracker inversé et des « leveragé » qui jouais bêtement la baisse d'un indice. Celui qui arrive aujourd'hui est géré activement en vendant des actions à découvert. Ce qui permet d'avoir accès à un « short fund » avec des management fees moins élevé que si l'on passe pas un Hedge Fund Classique qui ne vous permet pas de rentrer et sortir en tout temps et selon vos envies.

Reste à voir la qualité des managers, mais ça, l'avenir nous le dira.

Ci-dessous, vous trouverez l'article du Barron's, le résumé en provenance de la compagnie elle-même, le Factsheet et la philosophie d'investissement. Le site internet d'AdvisorShares est :

http://advisorshares.com/.

Bear ETF HDGE.pdf

HDGE_INV_012011.pdf

HDGE_FS_11152010.pdf.

Encore un petit mot sur Nouriel Roubini, alias Docteur Doom, alias Docteur Realistic, alias Permabear, alias « on va tous y passer »...

Depuis 4 ans et sa prévision correct au sujet des marchés et du subprime entre autre, nous avons beaucoup, beaucoup entendu parler de lui. Il n'y a pas un mois qui passe sans qu'il se retrouve sur CNBC, sur Bloomberg TV ou voir dans une obscure Université au fin fond de la Bavière pour distiller sa « mauvaise parole » et mettre en garde la communauté des investisseurs contre tout ce qui nous attend de moche. Il ne donne pas réellement d'avis, ni d'objectifs sur les indices, toujours est-il que l'on sait qu'il estime que le S&P500 est surévalué d'au moins 20%, à la louche...

Mais voilà depuis qu'il est passé devant les caméras, il n'a plus qu'une solution être bear, black, négatif, pessimiste et dépressif... Et comme il l'est depuis 2007-2008, si on l'avait écouté et monté une stratégie d'investissement en accord avec ses théories, nous serions largement dans le même état que GM avant le bailout du Gouvernement, mais sans le bailout à venir... en faillite...

Que l'on se rassure, à voir l'appartement qu'il s'est payé dans les quartiers huppés de Manhattan, il n'a pas du investir selon ses convictions...bien au contraire et en plus il est en train de faire du branding sur son nom, rentabiliser son image le plus cher et le plus rapidement possible avant de tomber dans l'oubli médiatique quand le Dow Jones passera les 20'000 en 2012.

Petite anecdote à ce propos. Il y a quelques années, M. Roubini, alors que peu connu s'était rendu à la COFACE Conférence (http://risque-pays.coface.fr/en) en tant que conférencier et on l'avait payé – selon des sources proches du dossier – 10'000 Euros pour son intervention. Cette année la COFACE avait envie de le réinviter.. sauf qu'il demande 150'000 Euros. Sacré investissement : 1500% sur 4 ans... Qui dit mieux ?

Le blog Insider Monkey a même été plus loin dans la réflexion et analysé la corrélation entre les avis de Roubini, la volatilité et sa popularité. Il se trouve que si vous aviez joué plus ou moins l'inverse de ce qu'il disait, vous auriez pu vous offrir un rendement de 2.4%..par semaine...

Alors évidemment, on est toujours plus intelligent après, mais toujours est-il que l'article est édifiant...

Le voici : Make Money With Roubini.pdf:

Comme en général, on l'invite à la télé quand ça baisse, je profite de l'occasion pour l'aider à conserver sa popularité au top... en même temps, Madame Garzarelli, qui avait prédit le crash en 1987 et la fin du monde dans les 20 années qui ont suivi, on n'en parle plus trop, non ?

Et pour terminer, résultats du sondage d'il y a 3 jours : Bulls : 66% Bears : 34% pour 2011...

Bonne journée et bonne lecture.

Morningbull

Vous faisiez quoi en juin 2008 ?

Je sais, ça fait hyper-longtemps, mais dans la mémoire historique des marchés, c'est là que ça nous ramène.... Tout le monde regarde quand est-ce que nous allons battre les records « historiques » de juin 2008. le Dax n'en est plus très loin et pour ce qui est du Dow Jones, c'est la barre des 12'000 qui correspond à cette époque lointaine....

PDF : Morningbull 27.1.2011.pdf.

Hier, la journée était une nouvelle fois à mettre au crédit des gens qui voient le verre à moitié plein, nonobstant les chiffres trimestriels en demi-teinte, les intervenants se raccrochaient à la bouée de sauvetage qu'étaient, dans l'ordre, le discours sur l'état de l'Union, le FOMC Meeting et les New Homes Sales qui sortaient meilleurs que prévu. Pour aller plus dans le détail, on peut aussi citer le fait que Porsche fait un carton sur ses ventes chinoises et qui, du coup, faisait exploser le secteur automobile au travers de la planète...

Dans un bel accord les marchés occidentaux ont donc terminé leur journée en hausse. Pourtant ça aurait pu être pire au vu des chiffres trimestriels qui ont été publiés hier. Rien qu'au USA, les chiffres de Boeing étaient clairement une déception, si l'on compare à l'an passé et à Airbus, l'avionneur plongeait de trois pourcent et avait le défaut de faire partie des membres du Dow Jones, rendant l'ascension de ce dernier plus compliquée et expliquant pourquoi l'indice vedette des « blue chips » américains s'arrêtait si près du Graal de 12'000 (11985). Si proche et pourtant si lointain en même temps.

Je passerais encore rapidement sur la déception en ce qui concerne Yahoo!, ceci ne surprendra plus personne. Trimestre après trimestre l'ex-géant de la recherche sur le net ne sait plus comment se réinventer et comment trouver sa voie face à la concurrence qui fait rage sur la toile. Notons également les résultats de Xerox qui sont impactés par une restructuration, le titre du fabricant d'imprimantes se faisait laminer, en rajoutant en plus le fait que le CFO a annoncé son départ pour le mois prochain. Courage fuyons, le titre reculait de 8%. Et puis on ne peut pas terminer ce survol des publications d'hier sans parler de Kodak.

D'aussi loin que je me souvienne, depuis que je traîne mes sabots (de bull) dans ce métier, je n'ai pas souvenir d'avoir vu Kodak publier de « bons » résultats. On a d'ailleurs finalement pris la décision de retirer le titre du Dow Jones, parce qu'à chaque fois qu'ils publiaient leurs chiffres, ils impactaient trop durement l'indice vitrine de l'industrie américaine.... Hier ne fût pas une exception à ce souvenir récurrent qui est le mien. On ne change pas une équipe qui gagne, Kodak a publié des chiffres, immondes, annonçant une perte bien supérieure aux attentes avec 37 cents de perte par action, alors que les Dieux de la Finance attendaient une perte de ....2 cents par action...

J'en profite pour féliciter l'analyse qui est faite sur le titre. Se gourer de 35 cents, c'est rater un éléphant dans un couloir. Si c'est ça l'analyse financière, pas besoin de diplôme, j'ai un Golden Retriever à la maison qui doit largement être capable d'arriver aux mêmes projections... Mais là n'est pas le sujet. En général, sur Kodak, la question n'est pas de savoir si le trimestre est bon, mais si il est mauvais ou moins mauvais... Là, il était très mauvais. Montant de l'addition ? Une baisse de 17.92% pour ne pas dire 18...

Malgré ces chiffres globalement pas terribles, heureusement il y avait le blabla d'Obama qui permettait au marché d'y croire encore. C'est clair quand votre Président vous dit « We do big things », on ne sait pas exactement ce que sont ces « big things » et si ça a à voir avec le taux d'obésité qui augmente aux USA, ou alors aux menus « supersize » chez McDo, mais ça fait plaisir, c'est rassurant on se sent fort et on a l'impression de faire partie d'une équipe... YES, WE CAN!!! Cool, mais euh... we can quoi ?

Obama a remotivé les troupes et un analyste-économico-stratégiste-boule-de-crystal le disait même : « le Gouvernement le dit, l'économie repart, il ne reste plus qu'à que « Main Street »y croie ».. Tu vas vas voir que dans deux semaines, si ça ne remonte pas, c'est la faute à « Main Street ». Il faut peut-être se dire que si « Main Street » touchait les revenus de « Wall Street », ils auraient peut-être envie d'y croire aussi... non ?

Et il y avait le FOMC Meeting. On attendait des taux inchangés, on les a eu. On attendait une continuité dans le Quantitative Easing de 600 milliards (même si ça dérange tout le monde à cause de l'inflation), c'est fait. On attendait que Bernanke nous redise encore une fois ces doux mots à l'oreille : « ayez confiance, l'économie repart »... bingo. Le seul truc qu'on aurait aimé et qu'on n'a pas eu, c'est deux lignes dans le discours qui dit que l'emploi repart de plus belle et que les sociétés engagent comme des folles... ça, on n'a pas eu... Mais bon, d'abord y a des articles sur le net qui disent qu'elles – les sociétés – sont prêtes à engager à tout va. Elles attendent un signe... On ne sait pas quoi, mais elles attendent.. Alors bon, on a eu trois voeux sur quatre, c'est quand même une sacré moyenne... Sans oublier que la FED n'a pas trop mentionné de craintes au niveau de l'inflation, ce qui était un gros soulagement.

Par contre, un sondage nous dit que les « investisseurs » parient sur une hausse des taux avant la disparition de 2011. Si on fait comme les japonais, ça risque d'être un peu décalé dans le temps, de l'ordre d'une vingtaine d'années, sinon, ça reste dans le domaine du possible. Parce qu'en voyant le graphique ci-dessous, qui correspond aux exportations US en Chine, ils consomment, les chinois et donc, à la fin ils vont exporter leur inflation aux USA... Même si on sait que la hausse est probablement due aux produits Apple...

Rien de neuf sur l'or est le pétrole. Le jaune semble vouloir rebondir sur la zone des 1330$, ce matin il se traite à 1345$ et le noir est toujours péniblement sous les 90%. Les inventaires étaient en hausse hier, mais les « bonnes perspectives économiques » permettaient au brut de reprendre un petit dollar par rapport aux plus bas. Ce matin il se traite à 87.46$.

Un fidèle lecteur, merci à lui, m'a communiqué un site génial au sujet du pétrole... Beaucoup, beaucoup d'infos.. Et ce n'est pas que pour les financiers.. alors usez et abusez de ce site : www.rigzone.com .

Dow Jones 11985 +0.07%

S&P500 1297 +0.42%

Nasdaq 2740 +0.76%

Londres 5969 +0.87%

Paris 4049 +0.73%

Francfort 7127 +0.97%

Tokyo 10463 +0.59%

Hong-Kong 23933 +0.38%

Shanghai 2867 +1.08%

Sydney 4906 -0.06%

Ce matin, l'Asie semble vouloir également surfer sur la vague positive du moment. Tout est en hausse, sauf Sydney qui recule un poil alors que les australiens risquent de devoir payer une « taxe pour les inondations » afin de soutenir les régions sinistrées. A noter également que les exportations japonaises ont montré des bons chiffres pour le mois de décembre. Les économistes attendaient une hausse de 9.2%, c'est sorti à 13% et encore la Nintendo DS-double screen 3D qui fait le café n'est pas encore sortie sur le marché...

Pour le reste des news, il y a deux catégories : ce qui se passe à Davos et le reste.

Hier il y avait le discours d'ouverture du WEF par Dimitri Medvedev et puis il y avait un type avec une grande robe noire avec une capuche qui cachait son visage et une grande faux à la main. Non, ce n'était pas Benoît 16 et quart, mais c'était simplement Nouriel Roubini qui venait prêcher la bonne parole pour ses amis bearishs qui hibernent encore dans les grottes de Lasko. Je vous le confirme donc encore une fois... Les dettes souveraines menacent les économies et si ça continue, on va tous mourir dans d'atroces souffrances et si ça se trouve quand le volcan géant de Yellow Stone va exploser, ça sera directement sur la BCE...

Comme vous le voyez, le World Economic Forum possède un large panel de conférenciers, là, ils ont commencé avec le plus déprimant de tous, comme ça on a un bon effet de base... du coup, si Poutine vient faire un discours, il paraîtra aussi drôle que Gad Elmaleh, ça s'appelle : « chauffer la salle »...

Après la clôture d'hier, les publications continuaient. Tout d'abord, la star de 2010 continue de faire parler d'elle en 2011. NetFlix a publié des chiffres de folie, 87 cents par actions contre les 71 attendus, tout va bien dans le meilleur des mondes, même si, au-dessus des 200$ ça paraît un poil cher.. Mais comme on disait en l'an 2000 (au début de l'an 200), tout ce qui va à 10$, va à 100$. Tout ce qui va à 100$ va à 1'000$. Trois mois plus tard, c'était valable dans l'autre sens, sauf que tout ce qui passait 10$ en descente, allait bien bien plus bas... Je sais, c'est pas pareil, mais quand même... Le titre prenait 10% after close.

Un titre qui aurait bien aimé prendre 10%, c'est Starbucks. Malgré les bons chiffres, supérieurs aux attentes, le premier restaurant à vendre 6 Frs le café, s'est montré très prudent pour la suite des évènement à cause de la hausse des prix des commodities...(café, sucre, lait et muffins)... Ils commencent à se dire que si ils doivent vendre le triple XXL macchiato latte avec double whooper sauce caramel et triple boucle piquée au chocolat à 34 Francs les 5 décis, les clients iront peut-être se payer un steak à la place.. Le titre perdait 7%. Bons chiffres chez Qualcomm, plus 6%. Mauvais chiffres et mauvaises prévisions pour le jeune spin-off de Motorola. Motorola Mobility, paf, 7% dans les dents.

Trichet persiste et signe. Depuis Davos et depuis l'intérieur de son manteau de fourrure, le patron de la banque européenne a redit encore une fois qu'il ferait, lui et « SA » banque tout ce qui est en leur pouvoir pour stopper l'inflation. Je crois qu'on a bien compris qu'il faut se préparer à la hausse...

Le Bangladesh va doubler le montant de ses importations de riz pour tenter de juguler la hausse des prix dans le pays. Les consommateurs sont en mode « panique », tant la hausse du riz est importante et rapide. Non, vraiment, je crois que la hausse des commodities est un bonne chose, laissons faire, je pense qu'on ne le regrettera pas....

Après les théories de certaines analystes, prédisant la faillite des états américains dans le domaine de la dette, le municipal bonds. Bloomberg sonde et apparemment 50% des sondé n'y croient pas. On ne parle pas des autres 50%, mais il paraît qu'ils achètent des obligations espagnoles et portugaises. Les prix de l'immobilier britannique plongent alors que la demande disparaît. Pas à Londres visiblement, mais ailleurs, l'Angleterre ne se résumant pas à la City. Barclays va supprimer 1'000 emplois en supprimant le conseil financier dans les agences de retail.

Côté chiffres économiques, une fois que nous aurons tous lu attentivement et déchiffré totalement le discours de la FED d'hier soir – moi je vais pas pouvoir, j'ai piscine, mais vous me ferez un résumé – nous attendrons patiemment les Durable Goods, puis les Jobless Claims, Pending Home Sales, les chiffres du Gaz, le Fed Balance Sheet et le Money Supply.

Pour ce qui est des chiffres du trimestre je dirais qu'aujourd'hui devrait probablement être la plus grosse journée à ce sujet... Il y a du monde et du beau... AT&T, Bristol Myers, Caterpillar, Celestica, Celgene, Colgate, Eli Lilly, Gentex, Lockheed, Motorola, Nokia, Novartis, Potash et j'en pass et des meilleurs... Amazon, Microsoft et pfff... allez voir sur le lien ci-dessous...

http://www.briefing.com/GeneralContent/Investor/Active/Ar...

Voilà, ça suffit pour le moment. Les futures US sont légèrement en hausse, les marchés semblent sereins et confiants, si les chiffres de cette après-midi de nous gâchent pas la fête, il se pourrait que la journée des 12'000 ET des 1300 soit pour ce soir...

D'ici là, je vous souhaite une excellente journée, un très bon jeudi, demain c'est vendredi si mes calculs sont exacts, tout va donc très bien...

Pour ceux qui désirent recevoir l'update de ce blog par email, dès sa publication, n'hésitez pas à m'envoyer un mail à morningbull@morningbull.ch vous me trouverez aussi sur Facebook et sur Twitter. Trop d'la balle..

A demain !!!

Morningbull

« Beware of geeks bearing formulas. »

Warren Buffett

Etonnant comme des fois il est difficile de comprendre l'état d'esprit des intervenants. Tout semblait réuni pour se refaire une glissade à la baisse. Chiffres économiques pourris, que ce soit en Europe aux USA. En Europe c'est les chiffres Anglais qui laissaient deviner que le sentiment économique n'était pas aussi rose que l'on veut bien nous le faire croire. Aux USA, c'est les chiffres de l'immobilier qui, loin d'afficher un rebond, ils n'étaient même pas capables de ne PAS baisser. Les prix des maisons baissent encore aux USA. Si seulement ils pouvaient appliquer la méthode genevoise, sûr que ça réglerait le problème. Mais non..

PDF : Morningbull 26.1.2011.pdf.

La conjonction de ces deux chiffres emmenait les marchés du vieux continent, puis ceux de l'Oncle Sam à la baisse. Le sentiment négatif était encore renforcé avec les chiffres du trimestre qui étaient dans une journée « sans ».

Tout d'abord, les chiffres de la veille au soir, qui concernaient surtout le secteur des semi-conducteurs, Texas Instruments et STM, offraient un beau terrain d'entraînement pour les vendeurs qui ne se gênaient pas de prendre les profits sur ce secteur qui a littéralement « explosé » depuis quelques mois. Et puis il y avait aussi les résultats du jour. A ce sujet, force est de constater que c'est n'était pas LA journée.

Les profits et les marges en baisse chez 3M, les interrogations des analystes sur les chiffres d'American Express et les bénéfices de Johnson & Johnson en plein dépression mettaient tout le monde dans le doute. Heureusement que de l'autre côté, il y avait des bonnes nouvelles sur Verizon qui est tout frétillant depuis que l'on sait qu'ils vont (enfin) pouvoir vendre l'iPhone, puis les discours optimistes du CEO de Traveler sur l'avenir de sa société. Sans omettre la publication du trimestre d'Harley Davidson qui annonçait des chiffres clairement en dessous des attentes, mais des ventes qui ne vont pas si mal en comparaison de la concurrence, ainsi que des coûts de restructuration nettement inférieur à ce que l'on attendait. La perte reste de 20 cents par action, alors que l'on attendait une perte de 7 cents seulement. Et pourtant, les intervenants ont apprécié le contrôle des coûts, envoyant le titre en hausse de 8%. HD aura gagné 68% depuis 12 mois. Les ventes sont en baisse de moins d'un pourcent au USA et de 1% dans le monde. En regardant les chiffres comme ça on aurait pu imaginer une journée p lus moche que ça pour le HOG.

Globalement, entre les chiffres économiques et les chiffres du trimestre, en triant le bon grain de l'ivraie, en ajoutant les bonnes surprises et les prises de bénéfice, en saupoudrant de chiffres de l'immobilier et en assaisonnant avec la confiance du consommateur, étonnement bonne en cette saison, la journée n'était pas terrible.

Sans compter que les investisseurs se sentaient un peu frileux avec le début du FOMC Meeting – comme si Bernanke allait nous surprendre mercredi soir – du coup, la prise de risques était minimale et la couleur de la journée était rouge, surtout que le soir même le Président Obama devait faire son speech annuel sur l'Etat de l'Union.

Pourtant, et c'est là que je voulais en venir, peu importe les mauvaises nouvelles, peu importe le stress induit par ces évènements médiatiques que sont l'Etat de l'Union et/ou le FMOC Meeting, peu importe que les européens aient fini dans le rouge, que l'Angleterre doute d'elle-même et que l'Espagne sous-estime le problème de recapitalisation de ses « Cajas », le marché américain a réussi a TOUT récupérer dans la dernière heure de trading et effacer cette « quasi-certaine » journée de baisse des tabelles historiques... Même si le Dow Jones termine en baisse de 3 points, on a de la peine à qualifier cela de « prises de bénéfices » alors qu'il en perdait une centaine 60 minutes avant la clôture... Le S&P500 et le Nasdaq terminent en vert par principe. De trois fois rien, mais en vert quand même. Je ne cesse d'être impressionné par la force relative de ce marché. Ça ne baisse pas. Ok, ça ne monte pas à TOUTE vitesse, mais comme on dit : « un marché qui ne baisse pas est un marché qui monte ».

En revanche deux choses qui semblent plombées au bord de la route et que plus personne ne veut regarder, c'est l'or et le pétrole. L'or se trouve dans une situation dangereuse et il serait de bon ton qu'il ne casse pas cette zone de support au risque de perdre encore une bonne centaine de dollars pour aller chercher le support de la tendance haussière de fond qui passe par les 1230-1250$. Déjà qu'en ayant perdu 100$ sur le métal jaune, la dépression guette les fans du métal jaune, si on en perd 100 de plus, c'est les Hedge Funds, qui en sont bourré, qui vont commencer à envisager de se faire un lunch au Prozac et ses dérivés.

Apparemment, les investisseurs vendent leurs positions en or pour faire travailler cet argent (qui provient des ventes d'or) dans le marché des actions. Il fût un temps où l'on vendait les obligations pour acheter les actions et que l'on gardait son or pour « au cas où »... Mais non, maintenant, c'est plus comme ça, on vent TOUT et on achète tous la même chose et dans 6 mois on recommence. En gros tous les arguments sont bons pour vendre l'or. Le discours de l'Etat de l'Union (je ne vois pas le rapport, mais bon), le FOMC Meeting, le Superbowl aussi ???

Et puis il n'y a pas que l'or qui baisse, le cuivre et l'argent sont aussi en plongée. A ce sujet, depuis que l'on a parlé de « shortage » sur le cuivre, il ne fait plus que baisser. Pourtant quand j'étais à l'école enfantine, on me disait que le « shortage » devait faire monter le produit.. Bizarre... Oh, ça doit être la faute du dollar. Allez on va dire que c'est ça, c'est la faute du dollar. L'excuse ultime.

C'est également à cause du dollar que le pétrole termine au plus bas depuis 8 semaines. L'enfant prodigue à qui l'on promettait les 100$ assurés, ne parvient pas à retrouver le chemin de son objectif et, je cite : « les inquiétudes autour de l'augmentation de l'offre et de la production ainsi qu'un dollar (trop) fort empêche le pétrole de monter ». Comme l'OPEC ne cesse de brailler partout pour dire qu'éventuellement peut-être ils pourraient augmenter la production, forcément ça fout les jetons. Bon, nous on s'en fiche on paye toujours l'essence aussi chère, mais c'est parce qu'on éponge les stocks que les pétroliers ont acheté quand le baril valait 145$.

Ce matin le baril est à 86.57$ et l'once est à 1334$.

Dow Jones 11977 -0.03%

S&P500 1291 +0.03%

Nasdaq 2719 +0.06%

Londres 5918 -0.44%

Paris 4020 -0.34%

Francfort 7059 -0.12%

Tokyo 10423 -0.40%

Hong Kong 23894 +0.44%

Shanghai 2818 +0.53%

Sydney 4909 +0.43%

L'Asie a commencé la matinée en baisse, c'était sans compter des nouvelles en provenance de la Corée qui annonçait une croissance économique plus forte que prévu. Du coup la Chine et Hong-Kong ont inversé la vapeur pour repartir en direction de la hausse, emmenant Sydney avec eux, parce que Sydney est toujours prêt à monter. En revanche, le Japon digère ses dernières séances de hausse et marque le pas par rapport au reste de la région, mais il reste encore une heure de tradind, qui sait.

Un autre trimestre, une autre déception pour les actionnaires de Yahoo! Qui doivent toujours bénir l'ex-CEO Jerry Yang de les avoir encouragés à refuser le take-over à plus de 30$ en son temps... Le titre reculait de 2% après la clôture hier soir, mais aussi après des chiffres trimestriels neurasthéniques et déprimants. On pourrait résumer la chose ainsi : « Google ne cesse d'engager du monde et Yahoo! Ne cesse de VIRER du monde », visiblement on ne joue pas dans la même division...

Gilead a publié des chiffres légèrement plus faibles, mais c'est surtout la FDA qui leur demande plus de documentation au sujet de leur médicament anti-HIV qui pesait sur le titre hier soir. Il reculait de 2%. Saluons en revanche les bons chiffres de Juniper qui étaient salués par la critique.

Sarkozy vient de trouver un nouveau copain sur qui passer ses nerfs. Alors que Bruxelles voulait publier un document qui « tendrait » à prouver que la volatilité sur les commodities n'a rien à voir avec l'arrivée de spéculateurs dans le marché (voir document attaché :commo_bruxelles.pdf ), il est bien évident que le Président Sarkozy qui a fait de son cheval de bataille que de pourfendre les spéculateurs et de les clouer au pilori, peut mal prendre ce rapport qui remet en directement en question ses récentes paroles. L'ambiance promet d'être bonne lors des prochaines cessions à Bruxelles. Cependant, du coup on a décidé de reporter la publication car le texte n'est pas « mûr »... Mais il circule quand même...

Lors de son discours de l'Etat de l'Union, Obama ne nous a rien inventé. Il a encouragé les démocrates et les républicains à oublier leurs différences pour travailler ensemble à résoudre les problèmes du pays – original ça – il a aussi « décidé » de faire de l'emploi une priorité – très très original aussi – il a parlé de l'American Drean et de Ô combien son ami Brandon avait été persévérant dans son rêve et qu'à la fin il gagne, il se marie et il aura beaucoup d'enfants avec Blanche-Neige et les sept nains et puis au passage, il abat une trentaine de terroriste avec son couteau suisse (héhé encore nous). En gros rien de neuf, mais Obama est un gentil Président, il va se représenter en 2012 et d'ici là, il va essayer de sauver les USA en créant des emplois et maintenant les rêves « vivants »... God Bless America... O o o can you seeeeeeee.... Pour ceux qui ont de la peine à trouver le sommeil, voici le texte du discours à ne pas lire au bureau « RISQUE ELEVE D'ENDORMISSEMENT »... Je décline toute responsabilité : state of union.pdf:

Selon un dernier sondage, 66% des investisseurs aiment bien Bernanke, mais ils n'aiment pas sa politique de Quantitative Easing. Euh, mais alors ils l'aiment pour quoi ??? Sa barbe ? Son sens de l'humour ? Sa ressemblance avec le grand-schtroumpf ? Personne ne leur demande de l'épouser...

Neuf victimes de Madoff attaquent la SEC en justice, en les accusants de négligence. NONNNN!!!! On ne peut pas dire ça !!!!! Ils ont pourtant vu qu'il se passait un truc, dès que c'était dans le Wall Street Journal. La moitié de Wall Street est « satisfaite » par les Bonus 2010. ça veut dire que 50% font une erreur, ne jamais être satisfait de son bonus... 56% ont touché plus que l'an passé 34% moins et le reste « n'a pas d'opinion »... PAS D'OPINION.. J'adore les sondages...

Glencore, le plus gros « commodities » trader du monde, basé à Baar en Suisse prévoit de rentrer en bourse à Hong Kong et de lever 2.5 milliards. Le Barrons aime Harris Corp, un titre dans le secteur de la Défense (ou de l'attaque, c'est selon). Ils pensent aussi que, malgré ses relativement « mauvais » chiffres, « Johnson & Johnson will be OK ».

Côté chiffres économiques, nous aurons les inventaires du pétrole, MBA Purchase Applications, New Homes Sales (en espérant que ça se vend mieux que ce que les chiffres d'hier laissent supposer) et le résultat tant attendu du FOMC Meeting qui ne va rien changer à sa politique et nous aligner un nouveau discours soporifique où il faudra trouver le code chiffré à l'intérieur qui nous donne la date exacte à laquelle ils vont enfin monter les taux.

Je ne vous apprends rien en vous disant qu'il y aura un wagon de chiffres trimestriels. Abbott, Boeing, CanadianPacific, Conoco, Kodak, General Dynamics, SAP et Xerox publieront avant l'ouverture et Citrix, LSI, Logitech, Motorola Mobility, Qualcomm, Starbucks et Teradyne publieront après la clôture..

Ceux que j'ai oublié sont là :

http://www.briefing.com/GeneralContent/Investor/Active/ArticlePopup/PagePopup.aspx?PageId=3272

Voilà, je pense que c'est à peu près tout pour ce matin, je vous retrouve avec une joie non-dissimulée dès demain matin et tout à l'heure sur la Tribune de Genève et le 24h, version papier..

Excellente journée et bon café...

Encore une chose, pour ceux qui désirent recevoir l'update de ce blog par email, dès sa publication, n'hésitez pas à m'envoyer un mail à morningbull@morningbull.ch vous me trouverez aussi sur Facebook, moi et mes 312 amis, puis tout récemment sur Twitter, bien que je n'ai pas encore vraiment compris le concept du truc... Facebook : Morningbull et Twitter : Morningbull aussi....

Morningbull

« I cannot give you the formula for success, but I can give you the formula for failure--which is:
Try to please everybody. »

Herbert Bayard Swope

Alors que ce week-end, les interrogations se faisaient de plus en plus nombreuses quant à la poursuite du « bull market », ce lundi a démontré que ce n'était pas encore terminé. En tous les cas même si tout le monde semble convaincu de la possibilité d'une correction ou de l'imminence d'une correction, personne ne semble d'accord sur l'ampleur du mouvement baissier prévu à venir..

PDF : Morningbull 25.01.2011.pdf

Il est vrai que si c'est les deux jours de baisse de la semaine passée qui sont censés faire office de « correction », de ce point de vue là, c'est terminé... En plus il faut tout de même noter que ce que l'on qualifie de «Blue Chips », les composants du Dow Jones, n'ont jamais faibli. Pas une semaine de baisse depuis huit semaines. Quand le Nasdaq recule de 1%, rien à faire, le Dow Jones monte quand même. Et hier, quand tout va bien et qu'il n'y pas de chiffres économiques pour perturber une mer calme, pas de problème de dette souveraine en Europe pour foutre la trouille à tout le monde et pas de bancaires qui publient des résultats décevants ET incompréhensibles pour le commun des mortels qui n'ont pas fait archéologie financière à l'Uni – voir pas fait l'Uni du tout – eh bien le marché, lui, il monte...

Et avec la manière, soudainement on se rend compte que le Dow Jones se rapproche dangereusement des 12'000 points et qu'il va être temps de ressortir casquettes et T-Shirts, comme à chaque fois que l'on se franchit des chiffres ronds : « Dow Jones 12'000, been there, done that »..

Au niveau des compagnies, il y avait matière à en discuter des heures autour d'une bouteille de blanc ou de Volvic, c'est selon. Intel annonçait une augmentation de 10 milliards de dollars pour son rachat d'actions, essayant de motiver les investisseurs à ré-intéresser à eux. Eux, les géants du semi-conducteur qui sont passé de la techno hyper-sexy de l'époque à une grosse boîte « value stock » qui a un comportement presque aussi passionnant que Novartis – comprenez que tout le monde en a dans son portefeuille, mais 10 ans après on se rend compte que ça vaut la même chose – oui, je suis mauvaise langue – Intel essaye de faire parler d'elle avec des bons chiffres, puis un « share-buy-back » bien sentit se disant qu'à la fin on va peut-être se rendre compte qu'elle vaut un peu plus que ses 21 dollars, là où elle était déjà en janvier 2010... Ceci va-t-il marcher ???

Et puis il y a les bonnes nouvelles qui motive les secteurs, les take-over qui laissent espérer que l'on sera peut-être le prochain et que ce n'est pas seulement les patrons de Smurfit-Stone qui pourront passer l'été dans les Hamptons dans une maison de 3'000 m2. Le take-over annoncé ce week-end a donné des ailes à la concurrence durant la séance d'hier. Moi, je voudrais juste savoir une chose; qui a trouvé un nom pareil ? Smurfit... Bons chiffres chez McDo, enfin des chiffres mieux que la dernière fois, puisqu'ils avaient été impactés par les effets de change, sujet réglé pour le moment. Le titre n'était pas « euphorique », mais il montait d'un demi-pourcent et d'une grande frite.

A ce propos, saviez-vous qu'il y plus de clients chez McDo chaque jour que d'anglais en Angleterre ? 62 millions de clients par jour. Saviez-vous qu'ils vendent 75 hamburgers par seconde (dans le monde, pas à Plainpalais). Saviez-vous qu'avec ses 24 milliards de revenus, c'est la 90ème économie mondiale ? Saviez-vous qu'ils engagent 1 millions de personnes par an et qu'un américain sur huit a travaillé une fois dans sa vie chez McDo ? Le logo de McDo est plus « reconnu » que la croix, la Rein d'Angleterre possède un McDo. Durant les 3 prochaines années, un « restaurant » par jour sera ouvert en Chine – sauf qu'on ne dira pas « un big-mac menu plus et 9 chickens », on dira un 23, un 41, un 56 avec une sauce 31. Il y a un seul endroit au USA qui est à plus de 100 miles d'un McDo, c'est une plaine sauvage dans le Dakota du Sud. Rien qu'au USA, la consommation de viande annuelle correspond à 5,5 millions de bêtes... Tout ça, pour 0.5% de hausse hier...

Halliburton a également battu les attentes, ainsi que Texas Instruments après la clôture, à ce propos, le secteur des semi-conducteurs semble vraiment se porter comme un charme... Même chose chez STM qui battait les attentes aussi...On en parle relativement peu, mais les chiffres des compagnies, les unes après les autres sont plutôt pas mal et ils ont l'air relativement confiant pour l'avenir. Comme on dit toujours; « les semi-conducteurs sont un leading indicator, quand les semi's vont, tout va... »...

En Europe on était un tout petit peu moins euphoriques avec quelques prises de bénéfices sur les secteurs qui se portent bien depuis trop longtemps. Mais globalement, ça va, on continue à monter gentiment, on parle beaucoup des financières qui semblent être un pari intéressant pour 2011, tant que la dette souveraine ne fait pas parler d'elle. A ce propos on retiendra les propos d'un économiste qui préfèrera garder l'anonymat je pense. Il disait : « Je pense qu'il y a beaucoup d'incertitude autour du problème de la dette des pays en difficulté, entre autres, l'Irlande »... Oui et il paraît que quand vous sautez d'une falaise de 50 mètres sur une dalle en béton, c'est mauvais pour vos articulations, enfin, je pense... Ah, et si jamais vous aviez un doute : «l'eau, c'est hyper-humide ».

Sans vouloir m'étendre trop longtemps sur le sujet, vous verrez que l'or baisse encore. Ce matin il est à 1334$, toujours la même théorie. En dehors du fait qu'il y a plus de vendeurs que d'acheteurs, les bonne perspectives économiques et l'engouement dont profite le marché des actions, retire sa fonction de valeur refuge à l'or, blablabla... Néanmoins, les techniciens apprécieront le fait que l'on se rapproche dangereusement de la zone critique d'un support, là où nous nous sommes déjà arrêtés ces derniers mois à chaque repli de la « valeur refuge », à suivre tout de même avec attention, une cassure de ces niveaux (à la baisse) pourrait nous emmener bien plus bas, assistant enfin à cette correction tant attendue par certains, qui ne sera qu'un opportunité d'achat pour ceux qui ont toujours les 2'000$ affichés dans leur bureau pour la fin de l'année 2012.

Le pétrole qui est promis à un avenir des plus brillant et qui devrait depuis longtemps être à 100$ si l'on en croit les prévisionnistes, se traîne lamentablement en dessous des 90$. Il paraît que l'on attend les inventaires de mercredi, la réunion de l'OPEC qui a laissé entendre qu'ils pourraient produire plus (blabla que personne n'écoute plus depuis 10 ans) et les résultats du FOMC Meeting au cas où Bernanke remontait les taux de 3% mercredi soir... Pour le moment, il est à 87$ et des poussières et j'en profite pour faire de la pub pour mon blog; si vous voulez voir ce que j'en pense, il y a une interview ici :

http://morningbull.blog.tdg.ch/archive/2011/01/24/intervi...

Pour ceux qui lisent ce blog depuis 4 ans et des poussières, vous aurez un résumé...

Le Dow Jones termine donc à 11980, en hausse de 0.92%, soit 109 points de hausse, le Nasdaq est à 2718 avançant de 1.04% et le S&P frise les 1300 à 1291 points. Le plus dur sera de faire rentrer sur la casquette : Dow Jones 12000 et S&P500 1300, ça va faire un peu serré.

En Europe, la France maintient ses 4'000 points, les Allemands les 7000 et les Anglais peinent à repasser les 6000 points, tirés vers le fond par les minières, qui elles-mêmes sont tirées en bas par les métaux...

Tokyo avance encore de 1.21%, Hong Kong de 0.46%, la Chine est le seul perdant de la région en ce moment (avec Wavrinka). Sydney avance de 0.47%.

Dans les nouvelles du jour, American Express a publié des chiffres en hausse. En termes de profits, en termes de revenus, en termes de dépenses des utilisateurs et en termes de commissions. Oui, sauf que ça ne suffisait pas pour faire monter le titre, parce qu'on s'y attendait. On savait. Et comme il n'y a pas eu de surprise majeure à la hausse, il ne restait plus qu'à vendre et puis c'est tout... Le titre reculait de 1.4% après la clôture. Mais il faut également ajoutertdg.ch que c'est de plus en plus difficile de comprendre les résultats des financières, déjà pour moi, c'était dur avant mais là, je crois que je préfèrerais écrire une dissertation sur la mécanique quantique et son influence au travers des siècles plutôt que de passer 45 secondes à lire le bilan d'une banque. Déjà le risque de malaise est très élevé, mais en plus ça serait écrit en hiéroglyphes, ça serait plus simple a interpréter... au moins y a des dessins.

A ce propos d'ailleurs, Bloomberg publie un article ce matin, expliquant que le secteur financier se traite au même niveau qu'au plus bas de la crise financière, soit 12.3 les bénéfices estimés. En gros, il y a deux solutions :

1. c'est trop bon marché et c'est ZE PLACE TO BE en 2011

2. il y a un truc de pourri au royaume de Wall Street

C'est 50/50... Si le marché explose (comme prévu en 2011), elles vont suivre, voir mener la marche... Mais comme il y a encore 2-3 soucis que l'on garde en tête (foreclosure, assets-toxiques, marché immobilier US au fond du trou et trop de meetings), les investisseurs ont une tolérance au stress relativement limitée.

Ce matin, la banque du Japon augmente ses prévisions de croissance mais maintient sa politique de taux inexistants inchangée. Amgen a publié des chiffres en hausse de 9.8%. Visiblement pas de quoi faire péter le champagne, mais le titre avançait de 11 cents après la clôture, alors que Sanofi maintient son offre sans remettre des euros sur la table. Le serpent de mer est toujours là.

JP Morgan augmente la part actions offerte à son CEO de 14%. Les banquiers seront de nouveau les stars de Davos, puisque tous les Dieux de Wall Street iront faire les malins en moto-neige au World Economic Forum. Benmosche, malgré son cancer compte rester CEO d'AIG encore 2 ans.

Selon le premier ministre Espagnol, les banques de son pays ont besoin d'à peine 20 milliards d'euros de capitaux frais. Que quelqu'un l'occupe, je passe vie au bancomat et je lui apporte l'argent cash. Dans la mise à jour de ses prévisions, le FMI prévoit une croissance économique « ovomaltinesque » dans les pays émergents et très émergents (6,5%), soutenue aux Etats-Unis (3%) mais faible et fragile en Europe (1,5%). Aaahhh, l'Europe, ce n'est plus ce que c'était.. Les catastrophes naturelles auront coûté 109 milliards de dollars, du coup les banques espagnoles, c'est vraiment pas cher payé. Le patron de Google partira avec un cadeau d'adieu assez sympa. 100 millions de dollars en actions Google. Il ne verra même pas la différence sur son dossier personnel, mais c'est l'intention qui compte. Novartis s'est offert Genoptix hier, pour 470 millions de dollars.

L'attentat de Moscou a rappelé que la page du 11 septembre et des attentats de Londres et Madrid n'est pas complètement tournée. Mais on notera que ce type d'attentat faisaient baisser le marché à l'époque maintenant plus. Bon, ça a baissé en Russie, mais le reste du monde ne semble même pas être au courant. Pendant ce temps, l'autre cinglé qui a tiré sur la foule à Tucson a plaidé « non coupable de tentative de meurtre »... Ah bon ? Il faisait quoi ? Il fêtait l'indépendance en tirant sur tout le monde ???

Côté chiffres économiques, après une journée calme hier, on attaque avec les choses sérieuses : FOMC Meeting Kick-off ce soir, puis les ventes des grands-magasins, le Redbook, le S&P Case Shiller et le FHFA House Price, histoire de voir que pour le prix d'un BigMac Menu, vous pouvez vous payer une maison à Détroit et pour le prix d'un SUV, une cabane sur la plage de Boca Raton. On terminera avec le Consumer Confidence qui devrait être au top, vu que le FMI l'a dit, la croissance est bonne... et l'iPad 2 va bien finir par sortir...

Grosse journée également du côté de chiffres du trimestre, 3M, AK Steel, Baker Hughes, BlackRock, CNR, Coach, Corning, Dupont, EMC, Harley Davidson, Johnson & Johnson, Harley Davidson, Peabody Energy, Harley Davidson, Tellabs, Harley Davidson, Verizon, Harley Davidson, le tout avant l'ouverture... Ce soir tard, ce sera le tour d'Altera, Gilead, Juniper, RFM, Stryker et Yahoo!. Sans oublier Harley Davidson avant l'ouverture..

Voilà, c'est tout pour ce matin. Il me reste à vous souhaiter une excellente journée, un très bon café et on se retrouve, je ne sais pas quand, mais probablement demain à la même heure, à moins que je gagne à l'Euro-millions, ce qui est peu probable étant donné que je n'ai pas joué et que le tirage, c'est vendredi...

Bonne journée !!!

Morningbull

« So often times it happens that we live our lives in chains 
And we never even know we have the key. »

The Eagles

Bonsoir,

Pour ceux que ça intéresse, voici une interview (de moi...désolé) qui a été faite par le site 2000watts (www.2000watts.org), très bon site sur les énergies. Et je ne dis pas ça parce qu'ils m'ont interviewé..

Bon visionnage, ça dure un peu plus de 7 minutes et encore ça été coupé en partie et il y aura une suite....

Bonne soirée et à demain

Morningbull.

A force de lire des sondages contradictoires, je me lance et je vais essayer de collecter mes propres données, bien de chez nous... Histoire de voir si nous (vous et moi) sommes un panel représentatif des « prévisions » des investisseurs à travers le monde...

Voici donc une bête question que tout le monde se pose depuis le début de l'année, ça vous prendra 30 secondes d'y répondre et je vous tiendrais au courant du résultat, juste pour voir si « bull/bear sentiments » des américains ont une quelconque similitude avec les opinions bien de chez nous...

Alors on clique et on sonde... :

http://www.surveymonkey.com/s/JMQY8KT

Merci pour votre participation

Excellente soirée et à demain

Morningbull

Une fin de semaine tranquille pour tout le monde, histoire de remettre les books à zéro et les pendules à l'heure. Un vendredi sans grande direction, mais pourtant qui était plein de nouvelles. Des bonnes et des moins bonnes, ce qu reflétait largement le comportement du marché.

PDF : Morningbull 24.01.2011.pdf

Inutile de perdre trop de temps à faire le bilan de la journée, comme nous sommes lundi, tout le monde est déjà passé au bilan de la semaine. Bilan qui est un peu moins « sexy » que ce que le marché nous a habitué depuis 2 mois. Même si le Dow Jones aligne sa huitième semaine de hausse consécutive, on ne peut pas en dire autant des indices qui sont « un peu plus diversifiés » et qui comptent plus de monde à bord... Le S&P500 et le Nasdaq mettaient tout deux un terme à cette série gagnante. Première semaine de baisse depuis 8 semaines... Pas de quoi rougir, surtout que la baisse est plus anecdotique qu'autre chose. Néanmoins, ce comportement frileux de la part des investisseurs dénote autre chose. La « bullish attitude » n'est plus ce qu'elle était. De plus en plus d'intervenants remettent en cause la viabilité de ce « rallye » entamé en décembre, argumentant sur le fait que le recovery à plutôt le visage d'un petit jogging plutôt que d'un sprint. Notez tout de même qu'un marathonien va tout de même plus loin et plus longtemps qu'Usain Bolt. Je me dis donc, qu'il est peut-être mieux que le recovery prenne la forme d'un jogging.. Non ?

Il est vrai aussi que soudainement on s'est rendu compte que depuis les plus bas de 2009, le S&P500 a tout de même repris près de 90%. Il est clair qu'envisagé sous cet angle, on peut se dire que le rebond à de quoi être fatigué.

Bref, tout cela nous donnait une fin de semaine hésitante et sans grandes couleurs. On retiendra que les chiffres du trimestre continuent de distiller leur « poison », GE a impressionné tout le monde avec des résultats que certains n'hésitent pas à qualifier de « fantastiques ». Bank of America a déçu tout le monde avec une perte pas vraiment attendue, mais surtout due aux restes du rachat de Countrywide et de tout ses cadavres immobiliers. En revanche, un peu de couleur et de bonne humeur du côté des banques régionales qui ont offerts de bonnes surprises vendredi, entraînant gaiment tout le secteur à la hausse. Et puis en toute fin de journée, Citigroup profitait que tout le monde soit déjà sur le chemin de la maison, pour essayer de faire passer discrètement l'annonce de l'augmentation de salaire de Vikram Pandit, son CEO. Le pauvre Monsieur qui dirige le bateau depuis que ça va mal, passe dorénavant de 1$ par an à 1.75 million de dollars par an.

Rapide calcul. Depuis sa prise de pouvoir, le titre de Citigroup est passé de 30$ à 4.89$. No comment, mais ça ne s'arrête pas là. Depuis qu'il est là, la banque a perdu 27.6 milliards en 2008, 1.6 milliard en 2009 et fait un gain de 10 milliards et des poussières en 2010. Il manque toujours 19 milliards... Ok, le ratio de capital s'est amélioré. Et puis quand il a été engagé, on lui a donné près de 25 millions de dollars en actions, donc il a pris une claque comme toute le monde. Mais quand même, on peut se demander si c'est n'est pas un peu tôt pour le payer 300'000 dollars par mois...

En Europe, les financières étaient également à la fête, mais c'est surtout les chiffres économiques allemands (IFO) qui faisaient plaisir à voir. Il était annoncé à 110.3, soit un nouveau record. La production industrielle va bien et elles semble sur le chemin du recovery. Certains économistes s'attendent à la voir retrouver ses niveaux « pré-crise » d'ici à 2012.

A l'aube du fameux « World Economic Forum » de Davos; où tous les grands de ce monde se réunissent chaque année et qu'à la fin on n'est pas plus avancés qu'avant, nous les petits de ce monde, Jean-Claude Trichet est en campagne. Il nous avait déjà donné un avant goût lors du dernier meeting de la BCE, mais là, il persiste dans une interview du Wall Street Journal. Il voit un petit chemin tortueux en direction du « recovery », ça va mieux, indubitablement. Du coup, il reprend gentiment son costume de chevalier ant-inflation et tente déjà de nous préparer à la hausse des taux qu'il va nous laisser en héritage avant de quitter la BCE d'ici la fin de l'année. L'article est ci-dessous:

JCT.pdf:

C'est officiel, l'or est devenu une valeur défensive qui ne peut pas, qui ne doit pas monter quand l'économie s'améliore et du coup, rend les titres plus attractifs. C'est ce que l'on essaye de nous vendre dans les journaux du dimanche. Nous sommes donc revenu en arrière et on reprend les même théorie qu'il y a 15 ans quand l'euro n'existait pas pour de vrai et que les bourses se criaient encore sur les parquets cirés des corbeilles des centres financiers. Depuis des mois, si ce n'est des années, l'or est devenu une nouvelle asset class avec sa vie propre, on nous tient des théories fumeuses comme quoi le métal VA et DOIT aller à 2000 avant qu'on ait le temps de dire « ouf », que tout investisseurs avisé se doit d'avoir AU MOINS 10% d'or dans son dossier au risque de passer pour un « loser ».... Et puis tout d'un coup, pendant un mois, après 2 ans de hausse permanente, l'or baisse. Soudainement, du coup, on reprend les vieilles théories . « les titres montent donc l'or baisse », les vases communicants, CQFD... Je suis journaliste, je dois rendre mes 2500 caractères sur l'or, je ne sais pas quoi dire, alors autant dire n'importe quoi.....

En conclusion, selon la presse, comme les titres montent, l'or baisse, c'est logique... Ne cherchons pas plus loin. Les prises de profit n'existent pas, les ajustements de portefeuille de début d'année n'existent pas, les Hedges Funds qui règlent leur positions sur l'or (alors qu'ils en sont bourrés) ça n'existe pas. Non, l'or baisse, parce que les titres montent. C'est bien ça rassure et comme ça on sait pourquoi l'or est passé de 900$ en 2009 à 1351$ ce matin, puisque le S&P500 a pris 90% depuis la même époque... Logique, non ???

Le pétrole était attendu à 100$ fin décembre, puis fin janvier... C'est sûr on y sera fin février. Peut-être. En tous les cas, pour le moment, on est sous les 90$ à 89.50$. Nous sommes revenus sous les niveaux d'avant le « shortage » de pétrole à cause du pipeline d'Alaska. Comme quoi, 1+1, ça fait pas toujours deux. Le résultat est : « ça dépend »...

Le Dow Jones est à 11872 terminant la semaine en hausse de 0.41%, Merci GE. Le S&P500 quand à lui, il avançait de 0.24% à 1283. Pendant que le Nasdaq reculait de 0.55% à 2690.

Londres 5896 +0.48%

Paris 4017 +1.33%

Francfort 7062 +0.54%

Tokyo 10311 +0.36%

Hong Kong 23769 -0.45%

Shanghai 2829 -0.50%

Sydney 4889 +0.58%

Ce matin, l'Asie est hésitante, les futures américains sont indiqués légèrement en baisse, on parle toujours des craintes de resserrage de boulons du côté des taux chinois, résultats ce n'est pas la fête dans la région et la méfiance est de mise. Sans compter, que selon ce que j'ai lu dans la presse dominicale, « tous le Hedge Funds » jouent l'explosion de la bulle chinoise. Au moins, ça a le mérite d'être clair, ce n'est pas un, pas deux, c'est TOUS les H&F qui sont short sur la Chine. Ça devient facile avec eux : Long or, Short Chine et long pétrole... Ils font tous la même chose... Je propose que l'on crée un produit structuré (avec une marge de 14% pour la banque) qui répliquerait cette stratégie et on n'a plus besoin de faire des Hedge Funds, non ? Ah oui, c'est trop simpliste comme vision... ALORS QUE L'ON ARRETE de dire à chaque fois qu'un Hedge Funds prend une position qu'ils font TOUS la même chose....

La banque chinoise ICBC rentre sur le marché bancaire « retail » aux USA en prenant une participation de 80% dans une filiale américaine de Bank of East Asia. Standard Chartered achète une division de GE Money qui fait dans le crédit à Singapour. Le montant de la transaction n'est pas spécifié, mais fin 2009, la division était évaluée à 2.35 milliards de dollars.

Sara Lee aurait reçu une offre de rachat de la part des groupes de private equity Apollo, Bain et TPG. On ne sait pas le prix exact encore, parce que les personnes proches du dossier-et-qui-ne-veulent-pas-être-identifiées ne savent pas tout, mais le montant devrait être autour des 20$, soit de toute manière plus haut que la clôture de 18.70$. L'autre candidat au rachat, le brésilien JBS, backé par Balckstone, pourrait surenchérir. Le management de Sara Lee peut se réjouir, ça sent bon la retraite sur le Sunseeker dès cet été.

Selon un article de Bloomberg, le job de trader sur les métaux est « ze place to be », c'est les seuls qui ne devraient pas voir de réduction sur leurs bonus à Wall Street. Les meilleurs devraient toucher entre 2 et 3 millions cette année. De plus les banques sont en train d'engager dans le secteur, Standard Chartered l'annonce et UBS veut doubler son staff sur les commodities (pour autant qu'ils portent un cravate rouge et un costume noir). C'est également un bon signe comme quoi les commdities arrivent au bord de l'explosion. Il y a 10 ans, il était EXCLU de faire des « commos » dans une banque suisse... trop dangereux, trop compliqué, trop... Aujourd'hui, on ne veut faire plus que ça... ça sent bon le crash dans le secteur... Mais si il y a encore une année à se faire à 3 millions de salaire, pourquoi pas...

Encore un take-over. RockTenn met la main sur Smurfit-Stone, non contrairement à ce que je croyais, ce ne sont pas des groupes de rap, mais des fabricants de containers et packaging. Le prix d'achat est de 35$ par action, soit 27% de prime par rapport à vendredi soir. Smurfit était en faillite en 2009, a viré 10% de ses employés et est de retour pour se faire bouffer à 35$. American Dream, quand tu nous tiens. Un « managing director » de chez Morgan Stanley va coopérer dans l'enquête sur l'affaire « Galleon », le H&F qui a bénéficié d'informations qualifiées « d'initiées », mais il n'a rien fait et va juste prouver son innocence. Le General Powell qui avait supporté Obama en 2008 a annoncé qu'il ne serait pas derrière le Président en 2012, ni derrière qui que ce soit d'ailleurs...

Bonne nouvelle, les Packers de Green Bay ont battu les BEARS de Chicago pour aller au Superbowl. Les BEARS se sont fait battre, c'est un signe. On reparlera du « Superbowl Indicator » dans deux semaines.

Le Gouvernement Allemand veut vendre sa participation dans Commerzbank d'ici la fin de l'année. Pendant ce temps la banque a fini le placement de 118 millions d'actions pour réduire sa dette. Telefonica a augmenté sa participation dans China Unicom (une boîte avec China et « com » dedans, ça doit être un investissement hypertendance )..

C'est lundi, commençons la semaine tranquille, il n'y aura pas de chiffres économiques. Par contre on repart pour une nouvelle semaine de folie côté chiffres du trimestre. Je vous passe les détails, mais retenons tout de même Halliburton, McDo, American Express, Amgen, CSX, STM, Texas Instruments et juste pour rêver : Bank of Hawaii.

Voilà, c'est tout pour ce lundi matin. Je vous souhaite un très bon café, une excellente journée et à demain, ou pas...

Morningbull

You have enemies? Good. That means you've stood up for something, sometime in your life

Winston Churchill

En haut, c'était il y a 20 ans.... en bas c'est hier... On comprend mieux le sens du mot "croissance" en chinois..