Morningbull

Bonjour à tous et très bonne journée.

Après un long week-end, on attendait un peu plus de motivation de la part des investisseurs américains… Déjà rien qu’au niveau des volumes ce n’était pas ça du tout… Les volumes de ce mardi n’avaient rien à envier aux volumes que l’on qualifie en général d’estivaux… Pourtant en regardant dehors, il faillait bien se résigner, l’été est terminé.

Mais c’est surtout au niveau de la performance de ce deuxième jour de la semaine que l’on faisait grise mine. Ce n’est pas tous les jours le cas, mais hier, le malaise commençait en Europe et les américains arrivaient au bureau avec un marché européen au plus mal, surtout du côté du secteur bancaire et, après avoir pris connaissance des raisons du pourquoi du comment, les indices principaux de Wall Street n’avaient pas d’autre choix que de suivre bêtement l’Europe.

C’est étonnant comme l’ambiance peut varier à toute vitesse. La semaine passée, les investisseurs avaient tendance à regarder le verre à moitié plein, mais hier la psychologie s’inversait et l’on regardait un verre pathétiquement à moitié vide…

La faiblesse de ce mardi venait principalement du secteur bancaire. Le Wall Street Journal publiait un article qui mettait en doute les « stress tests » - tiens on reparle encore d’eux !!!! – Le journal estimait que ces tests ont été faits à la légère et sous-estime l’exposition de certaines banques à l’endettement de plusieurs pays en difficultés. On parle même de données qui sont différentes entre les chiffres des bilans trimestriels et les données que les enquêteurs ont utilisées. Du coup, le doute s’immisce dans l’esprit du marché, juste au moment où l’on commençait à se dire que, finalement, le secteur avait encore de beaux jours devant lui. Le journal américain cite, entre autres, Barclays et Crédit Agricole comme étant les plus « problématiques » dans l’histoire.

Cette première nouvelle, couplée aux décisions du « Comité de Bâle » qui pourrait prôner une nouvelle augmentation des ratios minimum de capitaux. Le comité de réglementation bancaire qui s’est réuni mardi, sans rien publier, est en train préparer ses recommandations pour le G20 du mois de novembre.. Selon ce qui filtre des négociations les banques françaises et allemandes pourraient devoir lever encore près de 200 milliards d’euros pour se plier aux règlementations. Bon, heureusement, l’euro est moins cher qu’il y a 6 mois.

Si vous prenez donc ces deux « nouvelles », l’absence de publications économiques américaines et les grève en France, puis les protestations en Angleterre au sujet des mesures d’austérité, l’image de marque de l’Europe était un peu écornée au sud de Manhattan, et la journée ne pouvait donc être que morose… et elle le fût.

D’ailleurs qui dit journée pourrie, dit (en général) un retour en grâce de l’or. Le métal jaune prenait toute sa saveur de « valeur refuge » et battait un nouveau record d’altitude et sans oxygène à 1261.60$. Pour le moment, il subit quelques prises de profits et se replie à …1259…

Pendant ce temps, qui dit marché pourri, dit indicateur économique pétrolier au plus mal, il est clair qu’avec toutes les places boursières dans le rouge et pas de chiffres économique pour espérer un signe d’amélioration, les spécialistes de l’or noir ne pouvaient mettre en avant « leur » matière première. L’ambiance était donc également en mode verre à moitié vide et du coup, et en plus, comme lundi c’était fermé, il faut un jour de plus aux génies des inventaires pétroliers pour publier leurs données – hypothétiques et abracadabrantesques – donc, dans la foulée, on n’avait pas grand-chose à se mettre sous la dent, mis à part des marchés « actions » mou du genou et du reste … Côté inventaires, il faudra donc attendre ce soir pour voir l’API et son boulier publier les siens et demain soir pour voir l’EIA et ses chimpanzés publier les leurs… Dans l’intervalle, le pétrole devrait se trainer autour des 74$, tant qu’une nouvelle plateforme n’explose pas au large de la nouvelle Orléans ou qu’un nouvel ouragan ne ravage pas le sud des USA…

Pour ce qui est des indices occidentaux, voici le bilan d’hier soir à 22h00 et des poussières.

Dow Jones                      10341 -1.03%

S&P500                          1092            -1.15%

Nasdaq                           2209            -1.11%

Londres                          5408            -0.58%

Paris                               3644            -1.11%

Francfort                         6118            -0.60%

Et puis ce matin en Asie, entre le Yen qui bat son plus haut contre dollar,

au plus haut depuis 15 ans, le Gouverneur de la banque du Japon, Maasaki Shirakawa qui exprime ses craintes au sujet de la dégradation de l’état de santé de l’économie, ça, plus Vodafone qui balance sa participation dans China Mobile sur le marché (tout de même 6.6 milliards de dollars), il n’est pas facile de trouver du vert en Asie…

Nikkei                                       9016            -2.28%

Hong Kong                      21096 -1.43%

Shanghai                        2814            -0.47%

Sydney                           4578            -0.76%

Côté news du jour, le feuilleton entre Hewlett, son ancien CEO et Oracle continue. Hier Hewlett vient de coller un procès à Hurd lui reprochant de violer l’accord de confidentialité entre eux s’il rejoignait Oracle. Selon les « experts » juridiques, il y a bien peu de chance que HP puisse empêcher Hurd de prendre ses nouvelles fonctions chez Larry Ellison. Ellison qui a d’ailleurs envoyé une belle claque dans la figure de HP, estimant que le procès remettait en question leurs partenariats, présents et futurs… Après Dallas, les feux de l’amour, Santa Barbara, Dell, Hewlett et 3Par, puis Genzyme et Sanofi, voici le nouveau feuilleton : Hewlett, Oracle, Hurd, Ellison et leurs amis.

Dans la série statistiques, pour la première fois depuis 10 ans, si vous aviez acheté toutes les IPO’s du Nasdaq cette année, vous perdriez plus d’argent que si vous aviez simplement acheté le S&P500. D’habitude, les nouvelles émissions du Nasdaq offraient un rendement supérieur l’indice américain, mais cette année, la conclusion logique s’impose, les prix proposés à la vente sont simplement trop élevés… les IPO’s reculent de 5.2% pour le moment contre le S&P500 qui ne perd « que » 3.5%... C’est super motivants comme chiffres.

D’ailleurs pour illustrer ce manque de motivation du côté des actions, CNBC a publié un article, hier, qui propose des alternatives d’investissement si vous êtes fatigués des actions et des obligations (sans parler des produits structurés, qui sont… oui, bon, qui sont ce qu’ils sont…)… Le journaliste nous fait 4 propositions : le grain (super, encore une matière première)…le dollar australien et le yen (chouette, encore deux trucs que je ne maitrise pas, la fin du Morningbull est proche à ce rythme là..) et pour terminer : « jouer les infrastructures dans les marchés émergents… si vous voulez en savoir plus : http://www.cnbc.com/id/39039382

Après la clôture hier soir, Altera « boostait » ses prévisions de revenus pour le trimestre en cours. Comme quoi tous les semiconducteurs ne sont pas égaux, alors qu’Intel est prudent, Altera est euphorique… Et puis Bristol Myers fait son shopping et achète ZymoGenetics pour la modique somme de 885 millions de dollars, soit 9.75$ par action et 84% ( !!!) par rapport à la clôture d’hier soir… Comme quoi il valait mieux être investit sur ZymoGenetics que sur Genzyme et pinailler pour deux dollars de plus…

Nokia met beaucoup d’espoir dans le lancement, la semaine prochaine de son nouveau smartphone, le N8 qui doit concurrencer l’iPhone. D’ailleurs ils lancent un concours et le vainqueur pourra tourner un spot publicitaire dans le même lit que Pamela Anderson. En tous les cas, ils cherchent à gagner des parts de marché par tous les moyens.

Aujourd’hui, Nicolas Sarkozy va parler. Alors que tout le pays ou presque est dans la rue, le plus grand des petits Président va donner son avis et sa vision des retraites en France. Histoire de voir s’il peut aller encore plus bas dans les sondages. En tous les cas, à moins qu’il trouve  à lui tout seul un remède contre la crise économique et qu’en plus il parvienne à marcher sur l’eau, il semble peu probable qu’il soit réélu… La voie royale s’ouvre pour Dominique Strauss-Kahn,

Potash continue de crier haut et fort que BHP ne sera pas le seul à faire une offre de rachat. Sauf que  pour le moment, le fameux chevalier blanc faire surtout parler de lui par son absence et sa timidité. Cap Gemini a signé un contrat avec Dassault Aviation, Dassault qui vient de se prendre un nouveau revers du côté du Rafale, puisque les brésiliens qui semblaient tout près de signer viennent de se retirer et préfèrent attendre encore un peu… du style après les élections.. Il semble de plus en plus probable que cet avion, en plus d’être le meilleur et le plus cher de tous le temps, sera également un gros gros échec commercial international, même si Sarko va faire le VRP, personne n’en veut..

On repart avec la valse des chiffres économiques aujourd’hui. On attaque avec les MBA Purchase Applications, les ventes des grands magasins, le Redbook, Quaterly Services Survey, le Beige Book et le Consumer Credit (très attendu celui-là)…

Pour le moment, l’Asie est dans le pâté, l’Europe devrait ouvrir dans le même ton, mais tout de même moins en baisse, le DAX et le CAC40 donnent des indications de l’ordre de moins 0.3-0-4%  et les futures américains sont indiqués en recul de 0.10%. Voilà, c’est tout pour aujourd’hui. Moi je vous retrouve vendredi matin, car comme tout bon genevois demain je dors.. je ne jeûne pas, mais je dors…

Alors à vendredi et très bon « pont » pour ceux qui le font…

Morningbull

"President Obama is now trying for peace in the Middle East using a two state solution. I believe the two states are denial and delusion." –Jay Leno

Bonjour à tous et très bonne journée.

Et dire que pendant tout l’été, je me suis dit : « vivement la rentrée scolaire, le marché va enfin reprendre vie et intérêt avec le retour de tout le monde au bureau et le retour à l’école.. ».. Quand je vois ce qui se passe sur les marchés et le volume des news ce matin, je me dis : « vivement 2011 que le marché reprenne vie etc… »…

Non, sans rire, en près de 1600 Morningbull, je n’ai jamais eu aussi peu à me mettre sous la dent. Il est 5h30 du matin et je sèche sur mon clavier, tel l’écrivain devant une page blanche… Ou je rate un  truc, où il n’y a presque rien à dire…

Bon, comme d’habitude, quand New York est fermé, on ne viendrait pas, ça serait la même chose. Hier les marchés européens étaient tétanisés en attendant le retour des américains en plein labor day. Dans le doute on est monté de 0.3%, histoire de ne pas trop dévier de la ligne idéale, si l’Oncle Sam décidait de prendre la direction inverse en revenant au bureau mardi matin. Du coup, on a l’impression que les informations ont disparu des téléscripteurs et que tout le monde s’est mis en mode attente en attendant justement que tout le monde revienne….

Le seul qui a bossé hier, c’est Obama qui nous a fait un show télévisé, chemise ouverte, pas de cravate (jour férié oblige), afin d’annoncer un nouveau plan de réduction d’impôts et un nouveau plan d’investissements au niveau des infrastructures routières et de transports. Selon lui, ce n’est pas ça qui va relancer l’économie, ni créer des jobs immédiatement, mais, sur le long terme, cela devrait aider l’économie à fonctionner…mieux. Beaucoup de bruit pour rien, sachant que pour le moment le long terme, pour les marchés financiers, c’est ce week-end… Alors si vous voulez demander aux investisseurs de trouver du positivisme dans une annonce politique qui devrait améliorer le fonctionnement de l’économie dans les 15 prochaines années, autant leur demander de croire que Greespan va revenir à la tête de la FED.

Il y a bien quelques secteurs qui devraient profiter de cette annonce, mais cela risque d’être marginal et de courte durée. Tout ce qui est dans le domaine de la construction d’infrastructures, style Caterpillar, ou comme en Asie ce matin, c’est les compagnies qui sont actives dans l’acier qui semblent bien apprécier les déclarations de super-Obama…

Autrement, comme prévu, l’ancien CEO de Hewlett rejoint Oracle comme Président et membre du board, il rapportera directement à Larry Ellison. L’actuel Président a démissionné. Comme quoi on peut quitter une compagnie la tête basse et rebondir en quelques jours sans trop de problèmes…

Vu que c’est calme, il semble que la date convienne pour jouer aux chaises musicales, puisque Barclays s’offre également un nouveau CEO en la personne de Robert Diamond qui remplacera John Varley. Ce n’est pas encore officiel-officiel, mais l’annonce devrait se faire dans la journée. Diamond est le boss de la division « investment banking » et le capitaine qui a commandé l’intégration de feu-Lehman Brothers dans la structure Barclays.

Autrement la France est en grève, comme d’habitude. On n’est pas d’accord sur les retraites, Sarkozy n’est pas gentil, on veut Strauss-Kahn, alors hop tous dans la rue. Autre rumeur qui va faire du bruit à la Présidence, c’est Woody Allen qui aurait coupé Carla Bruni au montage de son dernier film et fait rejouer les scènes pas une autre actrice…enfin, une « AUTRE » actrice, une actrice… elle c’est son vrai métier… Madame la Présidente était trop mauvaise semble-t-il…. C’est le roi qui ne pas être content, il pourrait prendre ceci comme un affront personnel…

Au chapitre fusion-acquisitions, chapitre très à la mode en ce moment, Air Products augmente son offre sur Airgas. On passe de 63.5$ par action à 65.5$. Cette hausse de 2 dollars est la dernière selon le CEO d’Air Products, si cela ne se fait pas à ces niveaux, il ne mettra pas un centime de plus que les 5.5 milliards déjà déposés sur la table.

Côté matière premières et or de toutes les couleurs, à l’image du marché qui était fermé, ils n’ont rien montré de passionnant. Le pétrole se traîne péniblement dans la zone des 74-75$, l’or ne fait strictement rien, même si un des meilleurs prévisionnistes sur le sujet, Monsieur Hitzfeld (rien à voir avec le foot) prévoit que le métal jaune atteindra les 1400 en 2011. On est encore loin des 2'000 tant espérés, mais 10% de hausse, c’est déjà mieux qu’un coup pied…euh….où vous voulez le coup de pied…

La nouvelle tempête à la mode, Hermine est en train de toucher les côtes du Mexique, ce qui pourrait causer des ruptures dans l’approvisionnement et l’opérationnel des raffineries. SUPER, ça va occuper les traders sur le pétrole. Ça, plus les inventaires de l’API ce soir et les inventaires de l’EIA, ça va nous donner plein de chiffres complètement débiles à interpréter, à repenser, et à parier dessus à la fin.. Que du bonheur…

Et puis, comme le week-end était long Outre-Atlantique, les économistes de Bank of America/Merrill Lynch et ceux de Morgan Stanley semblent être tombés d’accord, puisqu’ils pensent tous que la croissance anémique américaine ne sera pas suffisante que le taux de chômage devrait remonter en flèche. Bon, ok, peut-être pas en flèche, mais le retour au 10% de chômage semble être une évidence. Ce qui nous promet donc encore quelques belles semaines de suspens du côté des publications économiques du style Non-Farm Payrolls, comme vendredi passé…

Ce matin, la banque centrale japonaise voit un léger mieux dans les investissements et espère que la pompe de l’économie japonaise est en train de s’amorcer, en même temps, ce n’est pas la première fois que l’on croit que, cette fois, le Japon, c’est reparti et puis…pouf… plus rien…. D’ailleurs le Nikkei ne s’y trompe pas, puisqu’il recule de 0.3%, une belle euphorie qui rappelle la dynamique puissante des marchés européens hier…

Le reste de l’Asie est également en mode neurasthénique et tout le monde se réjouit de voir revenir les requins de Wall Street dès cette après-midi, à partir de là, avec toute l’équipe au complet, on devrait avoir une vraie journée de bourse, restera à se trouver des vraies news à se mettre sous la dent. Pour ce faire, il devrait être facile de trouver de quoi débattre avec les chiffres économiques de cette après-midi. Ah ben tiens, non, même pas… On ne va pas recommencer trop fort, il n’y a même pas de chiffres économiques cette après-midi aux USA. MAIS DE QUOI ON VA PARLER ALORS ?????

Ce matin les futures américains sont encore dans le chloroforme, mais ils sont tout de même en hausse de 0.15% en attendant mieux. L’Asie est partagée entre vert et rouge, entre positivisme et déprime, mais dans tous le cas, on ne s’éloigne pas trop du zéro performance en attendant de voir l’ambiance à Manhattan… C’est à peu près ce qui devrait arriver aux marchés européens…

 Je pourrais broder encore un moment, mais il me semble que c’est mieux de s’arrêter ici et d’attendre demain que la semaine commence vraiment. En même temps, c’est sympa de commencer à bosser le mercredi, c’est un peu comme après les vacances scolaires autant passer un mois de septembre tranquille et de s’y mettre en octobre. Quoique, octobre est un mauvais mois pour la bourse… autant attendre novembre, durant lequel on arrêtera le 15, pour préparer Noël…

Allez, c’est tout pour ce matin. Moi je vous retrouve demain, en pleine forme…

Bonne journée et bon café. What else ???

Morningbull

It seemed the world was divided into good and bad people. The good ones slept better... while the bad ones seemed to enjoy the waking hours much more.

Woody Allen

Bonjour à tous et très bon début de journée. Et puisque nous sommes dans les souhaits, très bonne semaine aussi.

Huit jours. Huit que l’on nous répète que les chiffres du chômage de vendredi – passé – vont nous changer la vie. Et si ce n’est pas  nous la changer, c’est en tous les cas nous dire dans quelle direction le marché va aller…  Dans les articles d’il y a huit jours, on n’était en tous les cas pas loin de nous le garantir ou presque… C’était certain, une fois le chiffre publié, plus rien n’aura d’importance et la direction que prendra le marché sera la dernière pour de long mois, si ce n’est pas d’années…

EH BIEN, vous ne pourrez pas dire que je ne vous avais pas prévenus… Puisque le premier article sur lequel je tombe en ouvrant mon browser ce matin s’intitule : « Les chiffres du Trade Data qui seront publiés ce jeudi, devrait nous donner (enfin) des indications quand à la santé du GDP et donc, in-extenso du marché »…

Et voilà, on nous a pompé l’air pendant huit jours sur les chiffres du chômage, qui, pour finir étaient moins mauvais que prévu, d’où la hausse de vendredi… et cette nouvelle à peine sortie, on avait déjà classé l’affaire que l’on passait déjà au sujet des incidences du Trade Date sur le GDP..qui lui, c’est sûr, il va tout changer…Ah oui et comme il y a également « Consumer Credit », lui aussi il pourrait tout changer…

En gros, le marché est totalement perdu, il n’a aucune réelle direction, car on ne cesse de se demander si l’économie repart ou si on repart dans un double-dip. Quand les chiffres sont bons, on se demande si on peut y croire et dans le doute on ne monte pas vraiment. Et si les chiffres sont mauvais, on se dit que ça ne peut pas être vraiment pire et l’on ne baisse pas vraiment… En conclusion on ne fait pas vraiment grand-chose…  Un pas en avant, un pas en arrière, puis un autre pas en arrière et là, on fait deux pas en avant et on recommence…  A la fin, on n’a pas perdu d’argent, mais plutôt du temps…

Nous en sommes donc là… nulle part, perdus au milieu du désert. Et comme disait l’autre :

« Quand t'es dans le désert, depuis trop longtemps,
Tu t'demandes à qui ça sert
Toutes les règles un peu truquées du jeu qu'on veut t'faire jouer,
Les yeux bandés. »

Cette partie musicale passée, on est toujours dans le désert et on attend qu’il se passe un truc dans les marchés… Reste à savoir quoi… Pour ceci, je vais mettre en place un numéro vert qui sera le 1-800-ET-QU’EST-CE-QU’ON FAIT MAINTENANT.

En fait, c’est simple. Si l’économie repart, même lentement et que c’est vraiment confirmé, avec  4 trimestres de GDP positifs, 12 mois de décrue au niveau des non-farm-payrolls (une vraie décrue, pas juste moins de suppression d’emploi qu’avant…), les chiffres immobiliers encourageants, alors là peut-être que l’on va pouvoir se dire que tout n’est pas perdu et que le marché peut repartir en hausse pour autant que les valorisation des compagnies soient basses, ce qui est le cas pour le moment…. Si ce scénario ne se réalise pas, mieux vaut ne pas y penser…. On aura assez le temps de déprimer le moment venu…

Pour le moment, nous jouissons d’une douce euphorie qui provient des chiffres de vendredi. Du coup, le S&P500 est repassé en dessus des 1100 et le Dow Jones peut regarder les 10'000 dans le rétroviseur, puisqu’ils s’éloignent de plus en plus… Et puis pour fêter ça, lundi, c’est « labor day » et ça fait une journée de moins à se poser des questions pour les investisseurs américains…

Le pétrole rebondissait sur la publication des chiffres économiques et sur le fait que l’explosion une plate-forme dans le Golfe (oui, encore une), n’a pas provoqué de marée noire.. à peine une flaque de 1.5 Kilomètres de long, huileuse et visqueuse. Rien quoi. C’est vrai qu’après les efforts de BP pour devenir la plus grosse marée noire de l’histoire, va falloir se lever tôt pour passer numéro 1. D’ailleurs à partir de maintenant, un tanker de 300'000 barils qui coule, c’est un « incident »… L’Arabie Saoudite qui coule dans l’Océan, ça, c’est une marée noire..

Bref, le baril passait de 73$ à presque 75$... Génial, ça devient presque aussi passionnant que l’or qui hésite entre son statut de valeur refuge ou son statut de valeur refuge, dans le doute, il reste un refuge et nous gratifie d’un mouvement extraordinaire de 2$... J’en ai encore de la peine à trouver mon souffle.

Au bilan final, la semaine se termine plutôt bien du côté des différentes places boursières, histoire de remettre les compteurs à zéro, voici un petit rappel :

Dow Jones            10448                    +1.24%

S&P50                   1105                      +1.32%

Nasdaq                 2234                      +1.53%

Londres                 5428                      +1.06%

Paris                     3672                      +1.12%

Francfort               6135                      +0.83%

Et ce matin, l’Asie ouvre en fanfare, profitant du fait que les américains ne sont pas là pour faire ce qu’ils veulent…

Tokyo                     9233                      +1.31%

Hong Kong            20972                     +0.49%

Shanghai               2797                      +0.55%

Sydney                  4596                      +0.40%

En Australie, c’est les minières qui tirent tout le monde en hausse, mais également BHP Billiton alors que des rumeurs de plus en plus en insistantes font état d’une probable contre-offre sur Potash, permettant ainsi à BHP d’économiser quelques menues piécettes. La contre-offre serait à mettre au crédit d’une mystérieuse firme chinoise.. la rumeur ne dit pas tout (Sinochem peut-être). Au Japon, après de nouvelles annonces de réduction des coûts chez Mazda, c’est tout le secteur automobile qui s’envole. Mais il faut aussi signaler que les pays asiatiques n’avaient pas pu profiter de la hausse de vendredi, vu que eux, ils sont décalés dans le temps pour cause que même la finance mondiale n’a pas encore réussi à faire lever le soleil en même temps sur toutes les places boursières… Il y a donc, ce matin, ce que l’on peut appeler un effet de rattrapage…

Même si c’est congé aujourd’hui à New York, il y a quand même un peu de nouvelles. Tout d’abord, GM devrait faire son retour en bourse mi-novembre, juste après les élections législatives américaines. Et le Trésor Américain est en train de se demander s’ils vont autoriser des étrangers à rentrer dans le capital et sous quelle forme. En tous les cas, d’ici la fin de l’année, le dossier GM sera bouclé et une des plus grandes escroqueries légales de ces 10 dernières années verra son épilogue.

Et puis le Wall Street Journal l’annonce, Goldman Sachs va se restructurer en profondeur afin de se mettre en conformité avec les nouvelles lois Obamiennes de la finance. Même si cela n’est pas une surprise, voir Goldman se séparer de ses opérations « pour compte propre », c’est une grande page de l’histoire de Wall Street qui se tourne. D’ailleurs on se demande bien comment ils vont faire de l’argent maintenant… Peut-être en conseillant plus intensivement les Gouvernements sur la manière de gérer leur dette, un peu comme avec la Grèce…

Mais que l’on se rassure, le patron de la division « propre trading » est en train d’envisager la création d’un Hedge Fund et de faire appel à des capitaux privés. Il a déjà les employés sous la main, si ça se trouve, il peut même reprendre les locaux à Goldman Sachs. Reste à savoir si ils auront les mêmes informations "privilégiées" qu'aujourd'hui... Aaahhh, théorie du complot, quand tu nous tiens...

L’ex-patron de Hewlett, M. Hurd serait sur le chemin du rebond, puisqu’il pourrait atterrir à un poste « très important » chez Oracle. Puis, aux USA, on ne peut pas se passer des gens qui sont partis à la retraite, ou alors ces mêmes personnes doivent sacrément s’ennuyer à la retraite, car après Greenspan qui ne peut pas s’empêcher de donner son avis tous les quarts d’heure au sujet de l’économie, on vient de découvrir un nouveau jeune retraité qui en a déjà marre de passer ses journées avec Madame à faire des confitures. Cette fois c’est au tour de Donald Kohn, ex-vice-chairman de la FED (depuis 1 semaine quand même) de donner son avis sur l’économie… Et ce n’est pas brillant. En gros l’économie se traîne et si elle ne montre pas des signes un peu plus dynamique que cela, il se pourrait que l’on ait besoin de nouveaux stimulus.. Eh bien, ça valait bien la peine de sortir du placard pour cela. En tous les cas, maintenant on le sait, Bernanke aura encore plus d’impact sur les marchés quand il sera à la retraite..

La SNCF va se mettre en grève cette semaine, d’ailleurs je ne sais même pas pourquoi on en parle. On ferait mieux de dire quand ils ne sont PAS en grève, ça serait bien plus simple. Les compagnies aériennes françaises réclament 51 millions d’euros de dédommagements pour les désagréments qu’ils ont subit durant l’épisode volcanique de ce printemps.  C’est Natixis et Publicis qui remplaceront Dexia et Lagardère dans le Cac40 et ceci dès le 2 septembre. British Airways a identifié au moins 12 cibles potentielles, susceptibles de devenir un objectif de take-over, ils ont refusé de publier la liste, c’est pas juste… Et BP a prévu de vendre plus d’assets qu'escompté pour couvrir les frais de nettoyage du Golfe. On prévoyait 30 milliards d’assets, ça risque d’être plus près des 40…

Comme je vous l’ai dit et répéter, c’est le Labor Day aux USA, tout est donc fermé. Ce qui fait qu’il n’y aura pas de publications économiques aujourd'hui et les indications de futures américains ce matin ont à peu près autant de valeurs que les inventaires hebdomadaires de stocks pétroliers.

Néanmoins, la semaine sera placée sous le signe de l’économie et l’enquête qui devrait nous mener au secret des marchés qui montent tout le temps et aux opérations de trading qui marchent à tous coups, est toujours en cours…

Voilà, j’ai beaucoup râlé, beaucoup critiqué, mais force est de constater qu’après cette semaine de suspens insoutenable, nous ne sommes pas plus avancés qu’avant… Alors en attendant plus de chiffres et plus de certitudes ou d'incertitudes, il  me reste à vous souhaiter un très bon début de semaine et un bon lundi !!!

A demain, si vous le voulez bien. J’en profite pour remercier les lecteurs, toujours plus nombreux qui s’inscrivent à ma liste de distribution matinale, les chiffres donnent le tournis, mais ils font plaisir.

Morningbull

En souvenir de W. :

"The most important thing is for us to find Osama bin Laden. It is our number one priority and we will not rest until we find him." --Washington, D.C., Sept. 13, 2001

"I don't know where bin Laden is. I have no idea and really don't care. It's not that important. It's not our priority." --Washington, D.C., March 13, 2002

Bonjour à tous et très bonne journée.

Nous pouvons et nous allons parler de la journée de jeudi, mais il y a fort à parier que les intervenants sont déjà passés en mode « Non Farm Payrolls », les chiffres que l’ensemble du milieu attend avec une impatience non-dissimulée. Tout le monde est convaincu que la réponse à toutes nos questions se trouve dans ces chiffres. Dès 14h30, nous seront donc définitivement fixés, soit c’est le bull market pour les 12 années à venir, soit la fin du monde proche avec un « double-dip » qui nous attend et son cortège d’angoisse, de tristesse et de désespoir… Ou alors on va s’exciter pendant 45 minutes et commencer à se chercher un nouveau chiffre à attendre histoire de se trouver un autre objectif de spéculation pour les jours à venir… On attend une baisse d’une centaine de milliers d’emplois et un taux de chômage qui devrait se tenir autour des 9.6%, selon le consensus, bien sûr.. Mais au-delà du chiffre en lui-même, ce que Wall Street et ses pairs vont tenter de découvrir, c’est de trouver le chiffre et l’indice qui pourrait leur confirmer ou leur infirmer la possibilité de retour en récession, ou alors, bien au contraire, qui pourrait leur donner confiance en l’avenir de l’économie d’Oncle Obama.

Mais pour l’instant, tout ceci est encore de la musique d’avenir, pour quelques heures au moins...

Hier, la journée était calme. En tous les cas, l’Europe se comportait à  l’image de toute cette semaine, elle attendait que les indications arrivent pour savoir si il faut rebondir depuis là ou a s’effondrer définitivement. Oh, il y avait l’intervention de la banque centrale européenne et de son mentor, le bien-aimé JC (rien à voir avec Jésus Christ pour ceux qui ont un doute). Mais le patron de la BCE ne savait pas trouver les mots pour rassurer, en tous les cas pas aussi bien que son compère américain il y a quelques jours en arrière… Pourtant, en dehors du vocabulaire, on avait tout de même l’impression que l’idée était la même… : « nous ne laisserons pas tomber l’économie, nous la soutiendrons par tous les moyens possibles et bla et bla…et bla… et l’avenir sera radieux, et on est les meilleurs etc… » Rien de très nouveau en soit, puisque l’on serait plus que surpris de voir Trichet arriver à la télé et de dire : « Oh et puis zut, on a en marre de soutenir l’économie, nous on laisse tomber, alors débrouillez-vous pour trouver des solutions… »… ça serait très surprenant, drôle, mais surprenant quand même…

Si les paroles de réassurance du président, le fait que la BCE relève ses prévisions de croissance à 1.6% et les taux inchangés ne suffisaient pas au européens pour démarrer, dans un sens ou dans un autre, les américains, eux, savaient trouver des bonnes nouvelles dans leurs chiffres économiques. Pour être honnête dans la vague de publications d’hier, il y avait à boire et à manger, autant les chiffres de l’immobilier du côté des maisons « usagées » étaient encourageant, autant les factory orders ne vous donnaient pas envie de vous greffer des cornes de bulls et de sortir dans la rue en hurlant : « mort aux bearishs ».. Pourtant c’est le clan du positif qui l’emportait en toute fin de séance, terrain gagné qui bénéficie encore du conditionnel jusqu’aux chiffres de ce soir…

Les ventes du « back to school » - rentrée scolaire chez nous – étaient plutôt encourageantes, ce qui donnait encore un coup de fouet de plus. Et puis ça continue du côté des rachats de société, un nouveau chapitre vient de s’écrire, puisque DELL s’est retiré de la course à 3Par, après que Hewlett ait poussé son offre jusqu’à 33$. Du coup, DELL à 2 milliards de cash qui pourrait être utilisé à des fins d’acquisitions selon les analystes financiers de tout bord… reste à mettre un nom sur la prochaine cible… Si l’on en croit les différentes opinions émises hier, il faut regarder 4 noms : CommVault (CVLT), Isilon (ISLN), Compellent (CML) et Netezza (NZ)… Visiblement on n’a pas perdu de temps de ce côté, puisqu’hier, Compellent terminait en hausse de 20%, les autres étaient moins prolifiques, mais avançaient gaiment tout de même… Moi je serais DELL, je prendrais tout le monde à contre-pied et j’achèterais Apple, quoique 2 milliards ça reste d’être un poil court… Apple qui a d’ailleurs annoncé sa nouvelle génération d’iPod hier soir..

Toujours au chapitre des acquisitions, la société d’investissement 3G Capital avait un petit creux ce midi et s’est offert un Burger King, pardon s’est offert « BURGER KING » tout court… Ils mettent 4 milliards sur la table et ramène la compagnie dans le privé. Cela représente 24 dollars par action, soit une prime de 46% par rapport au prix de mercredi, avant l’annonce.

Après BP, c’est Mariner Energy qui va faire parler d’elle. En effet, hier une nouvelle plateforme pétrolière a explosé dans le Golfe du Mexique. L’étendue des dégâts est encore un mystère, mais on parle déjà de nouvelle marée noire… affaire à suivre, pour l’instant on ne sait pas si c’est le service de presse de BP qui va aider pour communiquer ou pas.. En tous les cas, en ce moment dans le Golfe, entre ça et Earl l’ouragan qui fait parler de lui, ça occupe bien les médias. D’ailleurs CNBC nous a fait, hier soir, la liste des choses qui sont le « plus » achetées en cas d’ouragan… reste plus qu’à trouver les compagnies qui fabriquent des générateurs, des lampes de poches et à acheter Home Depot pour les planches de bois qui sont utilisées pour barricader portes et fenêtres…

Le pétrole avait ouvert plus faible, mais comme les nouvelles économiques et les explosions dans le Golfe en décidaient autrement, il a finalement inversé sa course et est repartit en direction des 75$, là où il se trouve en se moment à peu de choses près… L’or se maintient sur les 1250, à  1252 pour être précis.

Dow Jones            10320 +0.49%

SP500                   1090            +0.91%

Nasdaq                 2200            +1.06%

Dax                       6084            inchangé

Londres                 5371            +0.09%

Paris                     3631            +0.21%

Tokyo                             9054            -0.09%

Hong Kong            20880 +0.05%

Shanghai               2770            -0.47%

Sydney                  4572            +0.21%

En Asie, ce matin, c’est super-calme et on semble déjà se mettre en mode week-end, sachant que de toute manière, les marchés asiatiques seront fermés lors de la publication des non-farm payrolls. La seule chose de notable, c’est le fait qu’AIG devrait lancer l’IPO de AIA, sa division d’assurance asiatique… C’est en tous les cas ce que Reuters semble croire…

En Europe, Air France veut refaire du neuf avec du vieux et parle de lancer une compagnie low-cost qui rappelle furieusement Air Inter en son temps… Swissair s’en souvient. Johnny vire son producteur et veut repartir en tournée, finalement la tournée d’adieux n’aura été qu’une tournée tout court… Le CEO de Ryan Air continue dans ses délires et parle de supprimer un des deux pilotes pour réduire les coûts. Il assure que si le pilote meurt en plein vol, il y aura toujours une hôtesse qui sera formée pour faire atterrir l’avion. Il parle aussi des toilettes à un euro et des cabines où l’on vole debout… Visiblement les règles de sécurité édictées par l’aviation civile ont du souci à se faire face à la limitation des coûts… et l’on nage en plein délire…

Novartis a publié de très bons résultats sur un nouveau médicament en phase de développement, qui pourrait être le premier médicament réellement efficace depuis 30 ans contre la Malaria. Les tests sur les humains devraient commencer encore cette année.

Bernanke fait son mea culpa au sujet de Lehman, ça ne va pas changer le monde. Toshiba et Samsung lance leur tablette pc qui est supposée concurrencer l’iPad, sauf que ce n’est pas un iPad et que ce n’est pas construit par Apple.. ah oui, c’est moins cher. YouTube devrait enfin générer un profit cette année et puis, autrement, en termes de nouvelles aux USA, ils se sont tous donnée le mot : « Aujourd’hui, on ne publie rien, on attend juste les chiffres de cette après-midi »…

Oui, car il paraît qu’il y a des chiffres cette après-midi.

A 14h30, il y aura donc la situation de l’emploi aux USA, puis, à 16h, ce sera le tour de l’ISM non-manufacturing qui ne va pas drainer beaucoup d’intérêt en ce vendredi étant donné qu’il n’est qu’un chiffre qui ne compte par rapport au chômage.

D’un point de vue technique, le S&P500 est toujours bloqué dans ce canal latéral, tan qu’il ne sort pas par le haut (1150 environ) ou par le bas (1040-50), on devrait continuer à se traîner dans cette zone et ce n’est probablement pas les chiffres de l’emploi qui vont faire changer la donne ce soir, à moins que l’on nous annonce un taux de chômage à 5% ou à 15%, ce qui pourrait, éventuellement-peut-être déclencher un mouvement très très violent dans un sens ou dans l’autre, mais ce scénario est à peu près aussi plausible que d’entendre Paris Hilton dire un truc intelligent…

Pour le moment, les futures américains sont en baisse de 0.15%, à peu près aussi passionnant que les marchés asiatiques, mais c’est normal, on est en mode attente et si vous avez tout lu jusque là, vous savez pourquoi…

Moi, je vous souhaite un bon week-end, je vous retrouve lundi pour le bilan des chiffres et pour voir quelle sera la préoccupation du marché pour cette semaine qui nous attend… Bonne journée, bon café, bon croissant et à lundi..

Morningbull

"Last night in only his second Oval Office address, President Obama announced the end of Operational Iraqi Freedom. He said we have given the Iraqis a Western-style government. Well, we certainly have, haven't we? Their economy is in shambles, their Congress is corrupt, the country is broke, welcome aboard!" –Jay Leno