Morningbull

Bonjour à tous et très bon début de journée. Et puisque nous sommes dans les souhaits, très bonne semaine aussi.

Huit jours. Huit que l’on nous répète que les chiffres du chômage de vendredi – passé – vont nous changer la vie. Et si ce n’est pas  nous la changer, c’est en tous les cas nous dire dans quelle direction le marché va aller…  Dans les articles d’il y a huit jours, on n’était en tous les cas pas loin de nous le garantir ou presque… C’était certain, une fois le chiffre publié, plus rien n’aura d’importance et la direction que prendra le marché sera la dernière pour de long mois, si ce n’est pas d’années…

EH BIEN, vous ne pourrez pas dire que je ne vous avais pas prévenus… Puisque le premier article sur lequel je tombe en ouvrant mon browser ce matin s’intitule : « Les chiffres du Trade Data qui seront publiés ce jeudi, devrait nous donner (enfin) des indications quand à la santé du GDP et donc, in-extenso du marché »…

Et voilà, on nous a pompé l’air pendant huit jours sur les chiffres du chômage, qui, pour finir étaient moins mauvais que prévu, d’où la hausse de vendredi… et cette nouvelle à peine sortie, on avait déjà classé l’affaire que l’on passait déjà au sujet des incidences du Trade Date sur le GDP..qui lui, c’est sûr, il va tout changer…Ah oui et comme il y a également « Consumer Credit », lui aussi il pourrait tout changer…

En gros, le marché est totalement perdu, il n’a aucune réelle direction, car on ne cesse de se demander si l’économie repart ou si on repart dans un double-dip. Quand les chiffres sont bons, on se demande si on peut y croire et dans le doute on ne monte pas vraiment. Et si les chiffres sont mauvais, on se dit que ça ne peut pas être vraiment pire et l’on ne baisse pas vraiment… En conclusion on ne fait pas vraiment grand-chose…  Un pas en avant, un pas en arrière, puis un autre pas en arrière et là, on fait deux pas en avant et on recommence…  A la fin, on n’a pas perdu d’argent, mais plutôt du temps…

Nous en sommes donc là… nulle part, perdus au milieu du désert. Et comme disait l’autre :

« Quand t'es dans le désert, depuis trop longtemps,
Tu t'demandes à qui ça sert
Toutes les règles un peu truquées du jeu qu'on veut t'faire jouer,
Les yeux bandés. »

Cette partie musicale passée, on est toujours dans le désert et on attend qu’il se passe un truc dans les marchés… Reste à savoir quoi… Pour ceci, je vais mettre en place un numéro vert qui sera le 1-800-ET-QU’EST-CE-QU’ON FAIT MAINTENANT.

En fait, c’est simple. Si l’économie repart, même lentement et que c’est vraiment confirmé, avec  4 trimestres de GDP positifs, 12 mois de décrue au niveau des non-farm-payrolls (une vraie décrue, pas juste moins de suppression d’emploi qu’avant…), les chiffres immobiliers encourageants, alors là peut-être que l’on va pouvoir se dire que tout n’est pas perdu et que le marché peut repartir en hausse pour autant que les valorisation des compagnies soient basses, ce qui est le cas pour le moment…. Si ce scénario ne se réalise pas, mieux vaut ne pas y penser…. On aura assez le temps de déprimer le moment venu…

Pour le moment, nous jouissons d’une douce euphorie qui provient des chiffres de vendredi. Du coup, le S&P500 est repassé en dessus des 1100 et le Dow Jones peut regarder les 10'000 dans le rétroviseur, puisqu’ils s’éloignent de plus en plus… Et puis pour fêter ça, lundi, c’est « labor day » et ça fait une journée de moins à se poser des questions pour les investisseurs américains…

Le pétrole rebondissait sur la publication des chiffres économiques et sur le fait que l’explosion une plate-forme dans le Golfe (oui, encore une), n’a pas provoqué de marée noire.. à peine une flaque de 1.5 Kilomètres de long, huileuse et visqueuse. Rien quoi. C’est vrai qu’après les efforts de BP pour devenir la plus grosse marée noire de l’histoire, va falloir se lever tôt pour passer numéro 1. D’ailleurs à partir de maintenant, un tanker de 300'000 barils qui coule, c’est un « incident »… L’Arabie Saoudite qui coule dans l’Océan, ça, c’est une marée noire..

Bref, le baril passait de 73$ à presque 75$... Génial, ça devient presque aussi passionnant que l’or qui hésite entre son statut de valeur refuge ou son statut de valeur refuge, dans le doute, il reste un refuge et nous gratifie d’un mouvement extraordinaire de 2$... J’en ai encore de la peine à trouver mon souffle.

Au bilan final, la semaine se termine plutôt bien du côté des différentes places boursières, histoire de remettre les compteurs à zéro, voici un petit rappel :

Dow Jones            10448                    +1.24%

S&P50                   1105                      +1.32%

Nasdaq                 2234                      +1.53%

Londres                 5428                      +1.06%

Paris                     3672                      +1.12%

Francfort               6135                      +0.83%

Et ce matin, l’Asie ouvre en fanfare, profitant du fait que les américains ne sont pas là pour faire ce qu’ils veulent…

Tokyo                     9233                      +1.31%

Hong Kong            20972                     +0.49%

Shanghai               2797                      +0.55%

Sydney                  4596                      +0.40%

En Australie, c’est les minières qui tirent tout le monde en hausse, mais également BHP Billiton alors que des rumeurs de plus en plus en insistantes font état d’une probable contre-offre sur Potash, permettant ainsi à BHP d’économiser quelques menues piécettes. La contre-offre serait à mettre au crédit d’une mystérieuse firme chinoise.. la rumeur ne dit pas tout (Sinochem peut-être). Au Japon, après de nouvelles annonces de réduction des coûts chez Mazda, c’est tout le secteur automobile qui s’envole. Mais il faut aussi signaler que les pays asiatiques n’avaient pas pu profiter de la hausse de vendredi, vu que eux, ils sont décalés dans le temps pour cause que même la finance mondiale n’a pas encore réussi à faire lever le soleil en même temps sur toutes les places boursières… Il y a donc, ce matin, ce que l’on peut appeler un effet de rattrapage…

Même si c’est congé aujourd’hui à New York, il y a quand même un peu de nouvelles. Tout d’abord, GM devrait faire son retour en bourse mi-novembre, juste après les élections législatives américaines. Et le Trésor Américain est en train de se demander s’ils vont autoriser des étrangers à rentrer dans le capital et sous quelle forme. En tous les cas, d’ici la fin de l’année, le dossier GM sera bouclé et une des plus grandes escroqueries légales de ces 10 dernières années verra son épilogue.

Et puis le Wall Street Journal l’annonce, Goldman Sachs va se restructurer en profondeur afin de se mettre en conformité avec les nouvelles lois Obamiennes de la finance. Même si cela n’est pas une surprise, voir Goldman se séparer de ses opérations « pour compte propre », c’est une grande page de l’histoire de Wall Street qui se tourne. D’ailleurs on se demande bien comment ils vont faire de l’argent maintenant… Peut-être en conseillant plus intensivement les Gouvernements sur la manière de gérer leur dette, un peu comme avec la Grèce…

Mais que l’on se rassure, le patron de la division « propre trading » est en train d’envisager la création d’un Hedge Fund et de faire appel à des capitaux privés. Il a déjà les employés sous la main, si ça se trouve, il peut même reprendre les locaux à Goldman Sachs. Reste à savoir si ils auront les mêmes informations "privilégiées" qu'aujourd'hui... Aaahhh, théorie du complot, quand tu nous tiens...

L’ex-patron de Hewlett, M. Hurd serait sur le chemin du rebond, puisqu’il pourrait atterrir à un poste « très important » chez Oracle. Puis, aux USA, on ne peut pas se passer des gens qui sont partis à la retraite, ou alors ces mêmes personnes doivent sacrément s’ennuyer à la retraite, car après Greenspan qui ne peut pas s’empêcher de donner son avis tous les quarts d’heure au sujet de l’économie, on vient de découvrir un nouveau jeune retraité qui en a déjà marre de passer ses journées avec Madame à faire des confitures. Cette fois c’est au tour de Donald Kohn, ex-vice-chairman de la FED (depuis 1 semaine quand même) de donner son avis sur l’économie… Et ce n’est pas brillant. En gros l’économie se traîne et si elle ne montre pas des signes un peu plus dynamique que cela, il se pourrait que l’on ait besoin de nouveaux stimulus.. Eh bien, ça valait bien la peine de sortir du placard pour cela. En tous les cas, maintenant on le sait, Bernanke aura encore plus d’impact sur les marchés quand il sera à la retraite..

La SNCF va se mettre en grève cette semaine, d’ailleurs je ne sais même pas pourquoi on en parle. On ferait mieux de dire quand ils ne sont PAS en grève, ça serait bien plus simple. Les compagnies aériennes françaises réclament 51 millions d’euros de dédommagements pour les désagréments qu’ils ont subit durant l’épisode volcanique de ce printemps.  C’est Natixis et Publicis qui remplaceront Dexia et Lagardère dans le Cac40 et ceci dès le 2 septembre. British Airways a identifié au moins 12 cibles potentielles, susceptibles de devenir un objectif de take-over, ils ont refusé de publier la liste, c’est pas juste… Et BP a prévu de vendre plus d’assets qu'escompté pour couvrir les frais de nettoyage du Golfe. On prévoyait 30 milliards d’assets, ça risque d’être plus près des 40…

Comme je vous l’ai dit et répéter, c’est le Labor Day aux USA, tout est donc fermé. Ce qui fait qu’il n’y aura pas de publications économiques aujourd'hui et les indications de futures américains ce matin ont à peu près autant de valeurs que les inventaires hebdomadaires de stocks pétroliers.

Néanmoins, la semaine sera placée sous le signe de l’économie et l’enquête qui devrait nous mener au secret des marchés qui montent tout le temps et aux opérations de trading qui marchent à tous coups, est toujours en cours…

Voilà, j’ai beaucoup râlé, beaucoup critiqué, mais force est de constater qu’après cette semaine de suspens insoutenable, nous ne sommes pas plus avancés qu’avant… Alors en attendant plus de chiffres et plus de certitudes ou d'incertitudes, il  me reste à vous souhaiter un très bon début de semaine et un bon lundi !!!

A demain, si vous le voulez bien. J’en profite pour remercier les lecteurs, toujours plus nombreux qui s’inscrivent à ma liste de distribution matinale, les chiffres donnent le tournis, mais ils font plaisir.

Morningbull

En souvenir de W. :

"The most important thing is for us to find Osama bin Laden. It is our number one priority and we will not rest until we find him." --Washington, D.C., Sept. 13, 2001

"I don't know where bin Laden is. I have no idea and really don't care. It's not that important. It's not our priority." --Washington, D.C., March 13, 2002