Morningbull

Bonjour à tous et très bonne journée à venir…

Comme je l’écrivais déjà hier, nous sommes mardi, mais les intervenants, les investisseurs, les fund managers et autres traders, ont déjà le regard tourné sur LE CHIFFRE, THE NUMBER de vendredi. Même si il n’est pas encore publié, il fait déjà parler de lui. Les journaux et autres sites internet s’en donnent à cœur joie et c’est comme si, entre deux, les séances et les infos ne seront  que formalité…

Cette annonce est qualifiée de « cruciale ». Ouais, c’est ça, aussi cruciale que les 7 précédentes de 2010. Cruciale jusqu’à l’annonce, après, on s’occupera de l’annonce cruciale des non-farm-payrolls du mois de septembre…

Néanmoins, même si l’attente impatiente et passionnée peut faire rire, la publication des chiffres économiques d’hier étaient intrinsèquement liés à celle de vendredi, même si les données d’hier n’étaient pas catastrophiques, les intervenants commençaient la semaine avec la peur au ventre. Et même si la réaction ne fût pas immédiate, les vendeurs étaient aux commandes durant toute la séance et envoyaient les indices américains au plus bas de la journée à l’heure de la clôture…

Pourtant, du côté des deals, ça continue à tourner à plein régime. Alors que l’économie semble au plus mal et que l’on craint tout azimuts un retour en récession, les compagnies, elles, ne savent plus quoi acheter. C’est un  peu comme si il fallait se dépêcher de faire les courses avant que les rayons soient vides…  Après HP et DELL qui se déchirent pour 3Par, Intel mettait la main sur la division wireless d’Infineon espérant gagner des parts de marché dans un monde où ils ne sont pas les rois du monde et 3M décidait de mettre la main sur Cogent pour ne citer que les annonces d’hier… Pendant ce temps, Genzyme renvoyait les français de Sanofi dans les cordes, estimant que l’offre de 69$ par action, soit la bagatelle de 18.5 milliards, était « petit bras » et que à ce prix là, la compagnie était sous-évaluée… Comme d’habitude, c’est cher mais c’est jamais assez cher…

Bref, c’est la saison des fusions et des acquisitions. Les sociétés ont du cash et veulent en faire bon usage, pour autant que les achats soient évalués correctement, reste à savoir ce que vaut une compagnie évaluée correctement, car je ne pense pas qu’un seul analyste pensait, il y a deux semaines, que 3Par valait 3 fois sa valeur en bourse… A propos d’avoir du cash, non contents de racheter 3Par, Hewlett annonce aussi un rachat de ses propres actions de l’ordre de 10 milliards… une bricole..

Pour résumer, hier les européens limitaient la casse, mais New York laissait les investisseurs perplexes et dubitatifs. La perspective des chiffres de vendredi, le manque d’idée et le manque de take-over annoncés dans le Wall Street Journal, ne poussaient pas les acheteurs à sortir des vestiaires. La place était donc belle pour les vendeurs qui finissaient d’achever le marché pour le mois d’août. Pour le moment le marché américain est en baisse de 4.4% pour le mois, alors qu’il ne reste qu’un jour à tirer et que l’on voit mal ce qui pourrait faire monter les indices de 5% sur la séance d’aujourd’hui… Même Bernanke ne semble pas avoir un discours assez puissant dans ses bagages…

Peut-être que si Microsoft rachète Intel, Apple rachète RIMM et Nokia, Ford rachète GM, non, pas GM, Ford rachète Renault et Peugeot, que Pfizer fusionne avec Novartis et/ou Roche et Glaxxo, que Hewlett rachète DELL, en plus de 3Par que Sanofi paye 100$ pour Genzyme et Goldman fait main basse sur JP Morgan, Bank of America, Morgan Stanley et AIG dans la foulée… Alors là, peut-être que le mois d’août terminera en hausse…

Dans cet environnement que l’on qualifiera d’incertain, les deux ors, le noir et le jaune, se faisaient tout petits. En ce qui concerne le métal jaune, après avoir fait une brève incursion sur la zone des 1235$, il passait le reste de la journée a hésiter entre 1239, 1239.10 ou 1238.90… Finalement, ce matin il coupe la poire en deux et s’échange à 1239… Le pétrole quand à lui, on en parlait que très peu. Quand la santé de l’économie est en jeu et que les intervenants hésitent entre récession et croissance molle, les spéculateurs pétroliers sont souvent à court d’idées et comme disait l’autre, dans le doute, abstiens-toi…

On notera tout de même l’interview sur CNBC de Monsieur Peter Beutel, que je ne connais pas du tout d’ailleurs… Monsieur Beutel estime que si le pétrole n’était pas utilisé comme une asset class à part entière et qu’il n’était que le reflet de la demande réelle d’hydrocarbure, le prix du baril se situerait plutôt dans la zone des 10-15$ plutôt que de celle dans laquelle nous nous trouvons depuis des mois…ça fait plaisir de voir que je ne suis pas le seul à penser que la spéculation pétrolière – qui, je le rappelle n’existe pas, selon le Gouvernement et Goldman Sachs – fout tout en l’air… Pour ceux que ça intéresse, voici le (bref) article en question : Oil Should Be Around.doc

Un petit point chiffré sur les niveaux des indices, comme ça fait longtemps, on va essayer de se remettre dans le bain…

Dow Jones            10010                    -1.39%

S&P500                 1049                      -1.47%

Nasdaq                  2120                      -1.56%

Londres                 5202                      fermé

Francfort               5912                      -0.65%

Paris                     3487                      -0.58%

Tokyo                    8912                      -2.59%

Hong Kong            20593                    -0.70%

Shanghai               2767                      -0.42%

Gold             1239$

Oil               73.94$

Ce matin, ça commence mal en Asie. Tout d’abord, le Yen ne veut rien savoir et la motivation de la BOJ à vouloir freiner son envol, ceci ne semble pas vraiment drainer des masses d’enthousiasme autour de la planète. Alors que l’annonce d’hier avait donné des ailes au Nikkei, qui s’était d’ailleurs dégonflé à toute vitesse, ce matin le yen qui est toujours fort, renvoie l’indice japonais à la casse, puisqu’il recule de près de 2.5% à 6 heures du matin. A Hong Kong, c’est les résultats de Foxconn qui déplaisent, entre autres choses, mais le titre abandonne plus de 8% et l’ensemble des indices de l’extrême sont dans le rouge foncé.

Mohamed El-Erian, patron de PIMCO, était invité chez Bloomberg, pas chez Monsieur le Maire de New York, non, juste à la télé. Il a dépeint un tableau plutôt gris foncé de l’économie américaine. Il parle de « lost decade » pour l’emploi (reste à savoir quand est-ce que la lost decade commence à compter), que la croissance sera faible à très très faible pour les 3 à 5 ans venir et que franchement, l’avenir c’est pas rose, l’avenir, c’est morose… Un tout bon discours de début d’automne, ça, plus la pluie et le brouillard, manquerait plus que Carla Sarkozy vienne en concert à Genève…

Le CEO de Sanofi a laissé entendre qu’il pourrait augmenter son offre sur Genzyme, pour autant que le management se décide à venir à la table des négociations avec des bonnes intentions. Faire venir des américains à la table des négociations pour se faire racheter par des français, il va falloir mettre une bonne couche de pommade pour les convaincre…

En Angleterre, selon un récent sondage, la confiance du consommateur est en phase de rebond et ceci de manière surprenante. C’est en tous les cas ce que démontre cette récente étude. L’anglais semblait motivé pour faire du shopping en ce mois d’août, pourvu que ça dure..

Le Crédit Suisse devrait payer un bonus exceptionnel à une série de « top managers » en date du premier septembre et ceci en Angleterre. Après avoir coupé ces mêmes bonus fin 2009, la banque suisse semble vouloir faire un geste envers ces pauvres défavorisés. L’annonce n’est pas officielle, mais c’est ce que l’on s’autorise à penser dans les milieux autorisés. Bon, apparemment, il y a également une raison fiscale pour ce type d’opération, encore une fois, c’est le fisc qui va en souffrir… les pauvres…. La Maison Blanche a publié un communiqué dans lequel le Président exprime son insatisfaction par rapport à la faible croissance économique et il assure que son équipe est sur le pont pour trouver des solutions et accélérer le processus. Dorénavant, tout le groupe économique de la Maison Blanche va jouer toutes les semaines au Powerball et à l’Euromillion en même temps et puis dans les projets, ils envisagent de sacrifier des animaux vivant pour relancer la croissance… vu que le reste ne marche pas..

Et puis, surtout, la nouvelle du jour, ce cinglé de Kadhafi demande à toute l’Europe de se convertir à l’Islam… Et le pire c’est que l’on continue à en parler, de ce malade… Pourquoi Lee Harvey Oswald n’est jamais là quand on a besoin de lui.. ??? En ce qui me concerne, je ne me convertirais à rien du tout, ni à Mouhamar, ni à Benoît, ni à qui que ce soit.. A la limite à Warren Buffet, mais vraiment à la limite…

Côté chiffres économique, on continue de faire monter le suspens et dès demain vous commencerez à entendre les roulements de tambours pour vendredi… Mais ce mardi, nous aurons encore quelques indices pour grand feu d’artifice de fin de semaine et il s’agit de : des ventes des grands magasins, du Redbook, du Chicago PMI, S&P Case Shiller, Consumer Confidence, State Street Investors Confidence et les minutes du dernier FOMC Meeting. Vous avouerez qu’il y a de quoi faire et de se faire peur pour cette journée….

Un dernier entrefilet de news de ce matin ; il y a un fond japonais qui se lance et qui va se spécialiser dans les IPO’s chinoises via le marché de Hong Kong… Alors je leur souhaite tout le bonheur du monde, mais en général, les fonds qui se spécialisent dans les IPO’s, ça me rappelle furieusement le second trimestre 2000 quand le Nasdaq était à 5'000…et que chaque IPO triplait à l’ouverture… A bon entendeur… Pour ceux qui n’étaient pas là… trouvez un graphique du premier janvier 2000 au 30 juin 2001…

Voilà, en ce qui me concerne, c’est tout pour ce matin, le soleil se lève..enfin les nuages se lèvent, je m’en vais donc vous laisser commencer votre journée que je vous souhaite excellente et je vous retrouve demain à la même heure à peu de chose près…

Morningbull

"The U.S. Postal Service reported a $3.5 billion loss in the last quarter, which established it as the federal government's most successful enterprise." –Jay Leno

Bonjour à tous, très bon début de semaine et très bonne rentrée…

Il paraît que cette fois, c’est officiel, tout le monde est de retour et l’on va pouvoir se remettre au boulot. Bon, en ce qui concerne les marchés financiers, il va peut-être falloir attendre encore un poil, sachant qu’on aime quand même mieux attendre le milieu du mois de septembre pour dire que la rentrée est effectivement effective… Mais entre deux, les autres qui ne foutent rien depuis juin sous prétexte que « c’est l’été », devrait quand même revenir pour de bon… j’ai les noms…

Trêve de plaisanteries, après 3 semaines d’absence, il n’est pas simple de reprendre la plume et de faire comme si j’avais passé ces trois semaines collé à mon écran afin de décortiquer les états d’âmes du marché. Pour être honnête, mis à part avoir fait quelques « pit stop » devant un pc allumé afin de voir si le S&P500 n’avait, par hasard, franchit la barre mythique des 1250, je ne me suis pas trop préoccupé du sort des indices mondiaux…

Heureusement, quand on voit ce qui s’est passé durant ces trois dernières semaines, je n’ai pas eu besoin de trop de temps pour comprendre que je n’avais pas raté grand-chose…

D’ailleurs, c’est pire, si je regarde les graphiques depuis mai 2010, je suis même en train de me dire que j’aurais même du fermer boutique depuis 3 ou 4 mois au moins, tellement il ne s’est pas passé grand-chose… Les indices sont coincés dans un « trading range » de 10-12% depuis mai, nous continuons de vivre au rythme des chiffres économiques qui nous disent systématiquement tout et son contraire, puis qui sont régulièrement révisés à la baisse au gré du vent et des marrées. Le pétrole est mort de trouille dès qu’il atteint les 80$ et s’empresse de se dégonfler en direction des 70$ avant de se raviser et de se dire que 70$, c’est vraiment trop bon marché pour une économie au bord de l’explosion…dans les 10 ans à venir… il repart donc en direction des 80$, jusqu’à la prochaine fois… L’or, lui, est tour à tour valeur refuge ou instrument de trading, nous savons tous qu’un jour il vaudra 2’000$, reste à savoir quand. En attendant, il se fait des frayeurs en descendant en direction des 1150 avant de repartir en direction des 1250, voguant au gré des errances du dollar et des interprétations qui en sont faites, sachant qu’une hausse du dollar n’est jamais forcément positive ou négative pour l’or, parce que ça dépend du moment et de l’ambiance… et vice et versa, d’ailleurs…

Pour résumer, donc, il ne s’est pas forcément passé des choses fabuleuses depuis 3 semaines, en tous les cas, rien qui fait que j’aie regretté d’avoir « raté » ces 3 semaines là, je crois que je vais m’en remettre…

Rien qu’en lisant les news de ces 3 derniers jours - oui, je me suis quand même préparé à ce lundi  - on se rend compte que les choses ne changent pas et que les tergiversations de ces dernières semaines sont encore d’actualité et, pire que cela, toujours pour les mêmes raisons…On notera quand même que BP a finit par boucher sa fuite... ça fait au moins un truc qui a changé...

En clair, une fois que la période des résultats est passée, les intervenants n’ont plus que les chiffres économiques pour se rassurer que tout va bien et que tout ira bien à l’avenir… Le hic, c’est que si l’on regarde les chiffres économiques qui sont publiés ces derniers temps, à moins de les regarder sous  l’effet de substances hallucinogènes prohibées, il n’y à pas de quoi s’enthousiasmer sur l’avenir de l’économie et l’économie américaine en particulier…

Cependant, il y a toujours une solution…

D’après que ce que j’ai pu voir ces derniers jours, si un Gouvernement se rend compte que ses chiffres économiques du moment ne sont pas suffisamment « bons », il suffit d’envoyer votre banquier central au casse pipe… Il n’aura qu’à faire un beau discours en disant « qu’en aucun cas, il ne laissera l’économie retomber en récession et qu’il a encore plein de solutions pour la relancer, la dite économie »…et le tour est joué.. On notera au passage, qu’il n’aura même pas besoin de citer les moyens qu’il a disposition pour relancer l’économie, les intervenants lui font crédit en blanc…

C’est en tous les cas la méthode employée par les USA depuis quelques temps, vendredi encore ; on révise le GDP à la baisse, la récession menace de plus en plus, surtout couplé au reste des chiffres de la semaine passée qui n’avaient pas de quoi frimer sur les plages, le marché vacille sur ses bases, les bulls sont au bord de l’agonie, mais Bernanke sort de son chapeau et vient nous dire qu’il ne faut pas paniquer et qu’il fera ce qu’il faut.. Et le pire, c’est qu’on le croit…

En tous le cas, son intervention de vendredi aura sauvé la semaine d’un marché qui était bien mal barré. Le Dow Jones parvenait à sauver « son » niveau des 10'000 – une des plus grandes préoccupations des investisseurs en ce moment – et malgré les mauvaises nouvelles du côté d’Intel, qui prévenait qu’un ralentissement des ventes pourrait se produire, du côté de Boeing qui repoussait encore une fois les livraisons du « dreamliner », les investisseurs n’avaient d’yeux que pour Bernanke et les multiples take-over qui sont devenus monnaie courante à Wall Street, presque aussi courante que les produits structurés miracles qui vont révolutionner l’investissement pour toujours…

C’est vrai, cette fin d’été est placée sous le signe des OPA. A un tel point que l’on peut se poser des questions. Pourquoi une société est-elle prête à payer aussi cher une autre qui valait 3 fois moins il y a deux jours ??? Qu’est-ce que les compagnies acheteuses ont vu ce que nous, investisseurs n’avions pas vu ??? Prenons le cas de la société 3Par, ils font du stockage de données et globalement tout le monde se fiche d’elle depuis bien longtemps puisqu’elle se traîne à 10 dollars depuis plus d’un an… Puis, soudainement, Hewlett et Dell s’y intéresse et hop.. ça vaut 32 en une semaine… Quand je vois ça, je me dis que : soit, on n’y comprend rien (ce qui n’est pas impossible) et les professionnels de l’informatique connaissent mieux la valeur du secteur que les financiers, mais si c’est ça pourquoi 3Par et pas une autre ?… Ou alors il y a encore des boîtes qui ont trop de cash et qui veulent absolument justifier sa raison d’être et en plus il y a une lutte de prestige et de cour de récré entre Dell et HP…

En tous les cas, en cette fin du mois d’août, il y a un truc qui est très à la mode, c’est le take over… Ce matin, c’est d’ailleurs Sanofi qui se dévoile enfin, après des semaines de rumeurs et qui annonce vouloir faire main basse sur Genzyme à 69 dollars. Trop tard, ça fait déjà un mois que les spéculateurs on fait monter le titre à 67$, lui qui valait 50 en juin… le tout en attendant l’annonce de Sanofi… Maintenant c’est fait, reste à  espérer un chevalier blanc pour faire monter les enchères. Si Dell perd le deal sur 3Par, ils peuvent toujours se rabattre sur Genzyme – oui, je sais, ce n’est pas le même business, mais après tout, qui s’en préoccupe ??? Tant que ça fait monter le titre…

Voilà, grosso-modo, nous terminons l’été en pente douce, avec les mêmes préoccupations que nous avions au début du mois de juillet… à savoir :

-      L’économie est-elle sortie de l’auberge qui est au fond du bois ?

-      L’or ira-t-il à 2'000 $ ?

-      L’euro est-il à l’agonie ou alors, est-il à l'agonie ?

-      L’Europe va-t-elle s’en sortir ?

-      Le pétrole ira-t-il à 300 $ ?

-      La micro-économie pourra-t-elle encore longtemps sauver la macro ?

-      Avec quoi Bernanke se drogue-t-il pour être si fort et parvenir à sauver le marché à chaque fois ?

-      Et, à voir la santé de certaines sociétés, ne serait-il pas une bonne idée de faire gérer l’économie par un panel de CEO ??? Je suis sûr que si vous nommez Lloyd Blankfein (CEO de Goldman pour les intimes ) à la tête de l’économie américaine ET que vous lui donnez un bonus au pro-rata du GDP, dans deux ans, les USA ont un GDP en hausse de 100%...

Visiblement, nous n’aurons probablement pas toutes les réponses d’ici la fin de l’automne…

Pour ce qui est de la semaine à venir et de la journée à venir, les japonais ont mis en place le modèle américain. A savoir, quand l’économie ne va pas bien, sortez la banque centrale… Ce matin la Bank of Japan a annoncé un meeting extraordinaire pour montrer sa préoccupation au sujet du yen qui ne fait que monter et atteint des niveaux plus vus depuis 15 ans – ce qui n’est pas le cas du Nikkei. Mais comme la BOJ a fait mine d’intervenir les indices sont en train de fêter ça et les indices japonais sont en hausse de près de 3% à l’heure où je vous parle…

BHP ne veut pas relever son offre sur Potash, ils estiment que le prix est « fair ». Dell a trois jours pour envoyer une nouvelle offre sur 3Par, le feuilleton continue. Roche a perdu un procès contre Ranbaxy, qui pourra commercialiser un générique du Valcyte deux ans plus tôt que l’expiration de la patente. Dans les nouvelles super-importantes, on apprend que le constructeur automobile russe, AutoVAZ détenu à 25% par Renault, va lancer la nouvelle Granta, digne successeur de la Lada. On ne peut cacher notre impatience… Mais moi je ne vous dit qu’une chose, depuis que j’ai pu mettre les fesses dans une Aston Martin, je crains que le reste ne soit plus qu’anecdotique..

La semaine sera chargée en termes de chiffres économique et probablement aussi en termes de take-overs, mais ça on ne peut pas dire, sinon ça serait un délit d’initié… si, si, ça existe… Donc la BCE se rencontrera jeudi, Trichet va nous faire son speech de soutient à l’économie, la version remasteurisée du discours de Bernanke. Mais il y aura également le PIB de la zone Euro ou ce qui en reste… puis on terminera la semaine avec les « non-farm-payrolls » dont on va nous rabattre les oreilles durant cinq jours, car c’est LE chiffre-qui-va-tout-changer, comme à chaque fois. Et c’est aussi LE chiffre qu’on aura oublié dès samedi matin… mais en attendant, c’est LE POINT CULMINANT DE LA SEMAINE à venir….

A noter que l’on entame la semaine avec le Personal Income. Que ce matin, c’est l’euphorie en Asie suite à l’affaire BOJ, même si le Nikkei n’est « plus qu’en hausse » de 2%. Entre le moment où j’ai commencé à écrire et maintenant, il a déjà reperdu 1%... Mais pour le reste, ça va pas mal… Les futures américains surfent d’ailleurs sur les répliques du discours de Bernanke de vendredi et se passent en boucle les meilleurs moments… Pour le moment, les futures US sont en hausse de 0.7%,  à confirmer dans les heures à venir…

Voilà, il me reste à vous dire Ô combien je suis content de vous retrouver ce matin. On se réjouit tous de ce qui nous attends ; les bouchons de retour à Genève, maintenant que tout le monde est là. La météo qui se dégrade – bon ça, on avait déjà bien compris depuis quelques jours – mais là, on va avoir le brouillard et le froid et la couche de nuages jusqu’en janvier en plus…Le vent, le froid et les feuilles qui tombent. Mais il y aura aussi le mois de septembre et d’octobre qui sont, historiquement les pires mois de l’année pour la bourse… Bon, je vais arrêter là, je crois que c’est clair… Heureusement, il y a Ikea qui ouvre à Genève, plus besoin d’aller faire la queue le samedi à Aubonne, on pourra faire la queue chez nous, à Genève…

En attendant, je vous souhaite une bonne rentrée, un bon lundi et merci à tout ceux qui étaient « fermés parce que c’est l’été » de bien vouloir ré-ouvrir afin que la vie puisse reprendre son cours… Quand à moi, je vous retrouve demain en pleine forme.. enfin, en forme.. je vous retrouve demain quoi…

Bonne journée !!!

Morningbull

"The White House is defending President Obama's sports activities over the past week, saying that everyone needs leisure time. Thanks to these economic policies, 9.5 percent of Americans have all the leisure time they need." –Jay Leno

Bonjour à  tous et bonne fin de semaine…

J’ai beau faire le tour des nouvelles, le tour des marchés et des différentes classes d’actifs, j’ai de la peine à trouver tout cela très cohérant ou même très passionnant. Il y a des moments, j’en suis presque à regretter la crise de la dette Européenne, au moins, il y avait des choses à dire… Aujourd’hui, en plein mois d’août, même si la température de cette nuit se rapproche plus d’une température du mois de septembre, le marché se tâte, il n’y a pas d’autre mot…

Dire qu’il y a une direction serait extrêmement présomptueux, le volume est pathétique et l’intérêt semble à son plus bas. Alors oui, quand on regarde les variations de marché, ça bouge – ça prouve au moins qu’il n’est pas mort – mais on sent bien que l’intérêt est au plus bas et qu’il n’est  pas simple de prendre un pari sur la direction que les indices mondiaux vont prendre dans les semaines qui viennent. Pour autant qu’ils en prennent une…de direction… 

La stratégie la plus simple pour déterminer la suite des aventures de Mister Market, semble être une bonne pièce de monnaie.. Vous la jetez en l’air et pile vous achetez un tracker sur les actions mondiales et face, vous vous mettez cash ou vous achetez des bons du trésor US (qui, il paraît son toujours triple A, parce qu’eux, ils n’ont pas de souci d’endettement) en attendant la rentrée. Je précise, pas la rentrée scolaire, la rentrée des investisseurs, qui se fait toujours plus tard que celle des élèves, va savoir pourquoi…

Bref, vous n’êtes pas venu pour connaître mes états d’âme à propos de l’ennui qui pèse sur les marchés, mais plutôt pour savoir ce qui s’y passe ou ce qui s’y est passé…

Vous n’allez pas être déçu…

Hier, la BCE s’est réunie, comment souvent le jeudi… Il n’on rien fait. En tous cas, ils n’ont pas monté les taux, puisque c’est la seule chose qui nous intéresse. Son patron, le brillant Jean-Claude Trichet est venu ensuite à la tribune pour redire à peu près la même chose qu’il y a un mois.. En gros, ça va mieux, mais ne nous emballons pas, il ne faut quand même pas croire que la croissance du second trimestre sera explosive, pour autant qu’il y ait une croissance… On n’est pas chez Alice aux pays des merveilles non plus… faut pas pousser, sans blague… Il a surtout dit qu’il était trop tôt pour crier victoire…

Donc rien de neuf sous le soleil de la BCE, on n’est pas plus avancé qu’avant. A côté de ça, on retiendra que l’Union Européenne et le FMI on été faire une balade en Grèce pour voir comment se passait la mise en place du plan d’austérité mis en place il y a quelques semaines et le rapport est plus que positif et encourageant, tout se passe bien… Bon, en même temps, c’est toujours assez drôle de se rendre compte que l’on a mis près de 2 ans pour se rendre compte que la Grèce était dans le panade et maintenant en 6 semaines de plan d’austérité on se rend DÉJÀ compte que tout va bien, tout va mieux… Apparemment, l’espace temps est un peu distordu dans le monde de la finance…

A la fin de tout ça l’Europe finit plus ou moins là où elle avait finit mercredi soir…

Aux USA, c’était également une journée que l’on pouvait classer dans les « à oublier »… Le marché se concentrait sur deux choses, 1) les chiffres des nouvelles inscriptions au chômage et 2) sur les ventes de détails.

Dans un monde réel, les marchés auraient finit dans un sale état, mais dans le monde à part dans lequel nous vivons cet été, on préfère attendre des confirmations, lesquelles, on ne sait pas, mais dans le doute, autant attendre un peu…

Du côté du chômage on attendait un chiffres autour des 455'000, il sortait à 479'000, de quoi donner des sueurs froides en attendant LE CHIFFRE de ce vendredi, j’ai nommé ; « l’employment situation »… Oui, je sais, la semaine passée, LE CHIFFRE, c’était le GDP, aujourd’hui, c’est la situation de l’emploi, il faut vivre avec son temps… Mais cette fois, c’est sûr c’est CE CHIFFRE qui va nous donner LA REPONSE, THE ANSWER, THE TRUTH… enfin, normalement…

Hier, l’intervenant moyen comprenait, en gros, que l’on pouvait le dire comme on voulait, le présenter comme on voulait, l’enjoliver avec plein de couleur. La situation de l’emploi n’est pas terrible et ce n’est pas parce que Wall Street engage à nouveau que tout est réglé, aussi étonnant que cela puisse paraître, l’Amérique ne fonctionne pas QUE grâce aux banques d’investissement… et l’économie ne s’arrête pas une fois que vous franchissez Central Park en direction du nord…

Malgré ce chiffre qui plongeait les gens dans le doute, on tenait le choc… même les ventes de détails qui n’étaient pas terribles  n’ont pas suffit à angoisser les intervenants pour les pousser dans le camp des bears… notez, ils ne sont pas dans le camp des bulls non plus…

Je me posais d’ailleurs la question, un marché qui  monte est représenté par un Bull, ça on sait… Un marché qui baisse est représenté par un Bear, jusque là, j’ai bon… Mais alors un marché qui ne fout rien, il est représenté par quoi ??? Un âne ? Une mule ? Un escargot ? Une limace ? Un poisson rouge ??? Non, je ne sais pas moi, mais il y a une place à prendre… ça ne peut en tous cas pas être un chimpanzé, ils sont tous utilisés pour calculer les inventaires pétrolier chaque semaine…

A propos, comme le marché, ne fait rien, le pétrole ne fait rien non plus… toujours dans la zone des 82$ et des poussières. Et puis l’or frise les 1200, entre hier soir et ce matin, il a bougé de 1$.. ça me fout des frissons toute cette activité…

A la fin, le Dow Jones perd 0.05%, le S&P 0.13% et le Nasdaq se lâche un peu et abandonne 0.46%... Vivement septembre ou octobre, au moins on reparlera de crash boursier..

Pendant ce temps, les banques continuent de publier des bénéfices parfaits, après BNP l’autre jour, cette fois, c’est atour de la BPCE (Banque Populaire Caisse d’Epargne) qui fait nettement mieux que prévu. Même sa filiale banque d’affaire, Natixis à qui on donnait à peu près autant de crédit qu’à un rat mort, il y a 18 mois, publie de bons chiffres. J’espère que les dossiers des clients affichent d’aussi bonnes performances que les bilans de ceux qui les gèrent… Pendant ce temps, le déficit commercial français se creus et passe à 24,5 milliards soit 4.5 milliards de plus qu’il y a un an. Mais c’est tout de la faute de la baisse de l’Euro et de la hausse du pétrole qui, en plus, est libellé en dollars… En fait, c’est 4.5 milliards de plus, mais c’est pas des vrais milliards, alors c’est pas grave…

Le fond souverain chinois a dégagé un bénéfice de plus de 40 milliards en 2009. C’est officiel, ils ont bien joué le rallye… Le Gouvernement chinois va également lancer son propre programme de stress tests (ENCORE !!!). Ils vont simuler une chute de 50% du marché immobilier et voir ce qui reste des banques locales…. BP va bétonner son puits de pétrole et GM confirme préparer son entrée en bourse et devenir ainsi la plus grosse escroquerie boursière de tous les temps… ou presque…

Dans la série, « les commodities en plein délire, ça va bien finir par nous péter à la figure », voici que le blé atteint un plus haut depuis 23 mois. Avec les Russes qui ferment les robinets d’exportation, il s’envole et se retrouve à peu près au même niveau que durant la « crise alimentaire » de 2008… Bon, personnellement, j’ai arrêté le blé en même temps que la cigarette, mais ça commence à devenir inquiétant à nouveau.. l’autre jour le sucre, aujourd’hui le blé, resterait plus qu’à que le caviar monte... Ceci mis à part.. ça sent pas bon…

KKR et Bain Capital, les deux fonds de Private Equity, sont entrain de vendre NXP Semiconducteurs, compagnie achetée au top du marché, pour 46% du prix payé à l’époque… Chistina Romer, l’économiste numéro un de la Maison Blanche, rend les plaques et retourne enseigner à l’Université de Berkeley, elle avait poussé le package de stimulus en son temps, alors que le chômage était à 7,7%.

Le Gouvernement Américain et le Gouvernement Canadien volent au secours de BlackBerry et ont entamé des négociations avec les Emirats Arabes Unis, entre autres, pour essayer de supprimer l’exclusion des services mails et SMS qui devraient prendre effet en octobre. Forcément, avec Obama qui a un BlackBerry, comment il va faire quand il ira là bas en vacances, pour lire ses mails qui viennent de la CIA ???

Fannie Mae demande encore 1.5 milliards d’aide au Gouvernement après son 12^ème trimestre en rouge. La bonne nouvelle, c’est que la perte est moins importante qu’avant, ça va donc moins pire.. On se réjouit déjà de voir les résultats de Freddie Mac.

Côté chiffres économiques, nous aurons, au cas où vous n’avez pas encore compris, la situation de l’emploi ou celle du non-emploi, voir du chômage, c’est une question de perspective et le Consumer Credit. Il y aura également quelques publications trimestrielles, mais à moins que vous ayez un gros intérêt dans des compagnies comme Warner Chilcott,  Abovenet, Dynegy, Novavax, Imperial Sugar ou encore James River Coal, ça ne changera pas grand-chose à votre fin de semaine et encore moins à votre week-end…

Pour le moment l’Asie est hésitante, le Japon en baisse le reste, péniblement en hausse, un peu à l’image du reste du monde hier, sans grande direction. Comme tout le monde va attendre LE CHIFFRE, THE NUMBER, les asiatiques n’échappent pas à la règle et attendent, sauf qu’ils peuvent attendre tout ce qu’ils veulent quand LE CHIFFRE sortira, ils seront déjà à la maison en train de regarder le 7854^ème épisode des Feux de l’amour. Ils devront donc réagir lundi matin très tôt, quand VOUS serez encore en train de digérer votre week-end, ou d’entamer vos vacances… ou de vous préparer à retourner bosser APRES vos vacances… Bref, vous voyez ce que je veux dire…

Une journée qui commencera à 14h30, pas avant…

En ce qui me concerne, je vous souhaite une excellente journée, un excellent week-end ainsi que de trois très bonnes semaines, parce que cette fois, c’est moi qui prend des vacances et comme je n’ai personne pour me remplacer, je ferme boutique jusqu’en septembre, comme les avocats, les fonctionnaires, les tribunaux, les fonctionniares, les gens du bâtiment, les fonctionnaires et les chroniqueurs boursiers… Si vous me manquez trop, il n’est pas exclu que je recommence une semaine plus tôt, mais là, je vais dormir pour les prochaines 143 heures et je vous retrouve officiellement le lundi 30 août, jour de la rentrée scolaire, histoire de préparer la rentrée scolaire des investisseurs et un automne qui va être chaud-bouillant… pour moi en tous les cas…

Ah oui, et Merz devrait annoncer sa démission à 11h ce matin.. Il va nous manquer.. mais noooonn, je plaisante… Paraît qu’il va gérer le département Marketing et image de marque de la Lybie..

A bientôt…

Morningbull

P.S : n’allez pas chez IKEA, même la semaine, c’est bondé, je commence à croire que les gens prennent des vacances et partent chez IKEA pendant deux semaines…

Et Jay Leno X 3 pour les semaines à venir :

"The price of coffee has surged to a 12-year high. It's getting so expensive that BP is thinking about spilling some." –Jay Leno

"Billionaire Republican and former eBay CEO Meg Whitman says she has spent more 99 million of her own money to get elected of governor of California. I think she thinks it's like eBay, the office goes to the highest bidder." –Jay Leno

"How can she be governor of California You know, she has not been in one single 'Terminator' movie." –Jay Leno

Bonjour à tous et bonne lecture,

Les semaines passent, les commentaires matinaux s’enchaînent et chaque jour, je ne cesse de m’émerveiller sur la capacité que les marchés ont de « tourner la veste ».

Ce début de mois d’août et un parfait exemple. Un parfait exemple qui prouve que tout peut arriver, rien n’est établit et que les investisseurs peuvent passer de bears à bulls en l’espace de 24 heures et vice et versa… Et quand je dis 24 heures, c’est que je  veux être gentil…

Après une première séance d’août qui se voulait résolument explosive, laissant penser que les intervenants étaient confiants, constructifs et surtout qu’ils savaient où ils allaient, soudainement, ce mardi changeait la donne… Et il ne suffisait de pas grand-chose pour faire tourner le vent…

Deux compagnies qui publient des chiffres en demi-teinte (Dow Chemical et Procter et Gamble), des chiffres économiques qui montrent que l’économie et tous ses périphériques (immobilier et confiance du consommateur) sont un peu à la traîne, mais qui est surpris ? Apparemment, les investisseurs étaient surpris hier… Et soudainement, les doutes s’abattaient sur eux, tout était moins simple, moins clair. Et l’incertitude reprenait le dessus… AAhhhh, l’incertitude… On n’aime pas à ça à Wall Street, ni sur aucune place de bourse d’ailleurs…

La journée d’hier était donc exclusivement consacrée à gérer ce doute soudain qui s’immisçait dans l’esprit tortueux des investisseurs, traders et autres gérants de hedge funds… Soudainement on se disait que l’excellent mois de juillet pourrait avoir été un peu trop haut, un peu trop vite. Que tout n’était peut-être pas encore réglé dans l’économie. Que l’immobilier et/ou la confiance n’étaient pas encore de retour à 100%... Bref, les excuses pour justifier l’envie de réduire son exposition au marché des actions après une journée de hausse ne manquait pas..  Dès l’ouverture d’hier matin en Europe, les principaux indices jouaient au yoyo, avec un franc biais négatif. Heureusement quelques bons chiffres de sociétés limitaient la casse et permettaient aux indices européens de tenir le choc en attendant l’ouverture de New York.

Les américains ouvraient bas, mais se reprenaient donnant du même coup l’influx suffisant au vieux continent pour remonter la pente et clôturer pas trop mal. Cependant Wall Street se redégonflait durant la soirée pour terminer en pleine morosité et en plein doute… Le mois d’août reste clairement positif après deux jours, mais le conte de fée entamé lundi est déjà en train de se transformer en fait divers.

Il y a cependant une asset-class, ou une partie du marché, je ne sais pas comment vous voulez l’appeler, qui se porte bien et qui semble ne plus avoir aucun doute sur son avenir, c’est le pétrole…

Yeppeeeee, le pétrole a enfin mis la seconde vitesse, après s’être trainé pendant 3 mois entre 70 et 80$, il a finalement trouvé la faille, dribblé la défense et un ou deux petits ponts plus loin, le baril cassait sa résistance historique (3 mois) des 80$... Hier déjà, le brut étalait sa science et sa staritude pour aller chercher encore plus haut, là où est sa place, vous l’aurez compris ; sur la route des 300$...

Mais là où ça devient cartésien, c’est quand on pose l’équation sur le papier, histoire de comprendre pourquoi le pétrole monte et ce qui justifie cet engouement…

Tout d’abord, nous le savons tous, le pétrole monte en général car les perspectives économiques sont réjouissantes. En effet quand le consommateur est en forme, que l’immobilier s’envole et que le chômage se pète la figure, en général le pétrole en bénéficie, puisque dans l’esprit court termiste des spéculateurs sur le baril – oui, je sais, ça n’existe pas – Joe American va fêter sa bonne humeur en faisant le plein de son Cadillac Escalade 6,2 litres…

Bon, en ce moment, j’ai beau retourner les chiffres dans tous les sens, à moins de les faires réinterpréter par le team Madoff, associé à la SEC, je ne vois pas comment les dernières publications économiques montrent que les conditions sont requise… Peu importe…

On peut toujours se rattraper aux inventaires. Alors là aussi, il y a deux types d’inventaires, ceux de l’API – le mardi – et ceux de l’EIA, le mercredi. Ceux de l’API sont compilés par des chimpanzés et ceux de l’EIA sont joués aux cartes, mais en général, on se concentre principalement sur ceux de l’EIA.. Pas cette semaine, ceux de l’API semblaient soudainement très importants. Important dans le sens où ils montraient que les inventaires auraient diminué de 1,2 millions de barils, après avoir augmenté de 9 millions la semaine passée… t’as raison, ça change tout…

Et puis, comme si tout cela ne suffisait pas, le dollar se cassait la figure et ça, on le sait, quand le dollar baisse le pétrole monte. C’est immuable, c’est une règle incontournable…. Sauf quand elle ne marche pas…ou quand on autre chose en tête…

Peu importe, le pétrole est redevenu « king of the market » pour quelques jours ou quelques semaines… reste à savoir comment nous allons interpréter la chose quand on va revenir sur le fait qu’un baril à 90$ va ralentir l’économie déjà poussive… et que si les marchés se cassent la gueule à cause l’économie qui est poussive, comment le brut pourra-t-il continuer son chemin en direction des étoiles, ça, c’est une histoire que je me réjouis déjà de vous conter dans mon prochain livre qui s’intitulera « le pétrole au pays des spéculateurs ».

Ce matin, au niveau des ors, le noir est à 82.26$ et le jaune à 1196 et pour la version officielle, tout deux bien aidé par le billet vert qui se casse la figure… C’est très coloré la finance finalement…

Dow Jones            10636          -0.36%

S&P500                 1120                      -0.48%

Nasdaq                 2284                      -0.52%

Londres                 5396                      -0.01%

Paris                     3748                      -0.12%

Francfort               6308                      +0.25%

Hong Kong            21458          +0.00%

Tokyo                             9502                      -1.98%

Shanghai               2741                      -0.46%

Sydney                  4572                      -0.33%

Dans les nouvelles de la journée, Intel  devrait annoncer les détails du deal qui semblent avoir trouvé avec la FTC (Federal Trade Commission). On leur reprochait des méthodes anti-compétitives, Intel a toujours nié et nie toujours, mais cependant, ils semblent avoir trouvé un accord pour qu’on leur fiche la paix. Un accord qui se dessine probablement avec quelques zéros derrière un chiffre compris entre un et neuf… Plus quelques chèques par-ci par-là..

Barnes & Noble, la librairie, s’est officiellement mis sur le marché avec un gros écriteau « A VENDRE » sur le front. Déclarant que son board étudiait toutes les options stratégiques, estimant que le marché « sous-évaluait » sa valeur, pas celle du board, celle de la compagnie. Le titre vient de prendre 25% sur l’annonce, pas mal comme technique de management pour faire monter son propre titre….

Anadarko, qui détient 25% de BP (sic !!!) a publié des résultats qui étaient en dessus des attentes, avec surtout des revenus qui atteignent 2.6 milliards au 30 juin… Comme quoi, marée noire ou pas, ça va…

Thrifty Automotive qui est dans le scope de Hertz et d’Avis pour se faire racheter, estime qu’un deal avec Avis serait plus intéressante pour eux. Il est vrai qu’en même temps, Hertz offre 41$ par action alors qu’Avis, 46.50$. On comprend mieux la réaction du management… Surtout quand on a un titre qui valait 18$ il y a 9 mois…

Alors que l’Androïd Smartphone fait du mal à l’iPhone, en termes de volume des ventes, Blackberry dévoile son nouvel appareil qui devrait faire de l’ombre à l’iPhone également. Il s’appelle le Torch. Il faut avouer qu’il est pas mal, écran tactile, écran pas tactile, de longues heures en meeting à tester ses fonctionnalités, ça va être que du bonheur dès qu’il sera en vente… Enfin, pour les meetings, je ne parle pas pour moi, moi j’écoute ou je dors, mais ils (elles) se reconnaîtront…

On parle de la bulle immobilière en Chine en première page de Marketwatch, non seulement certains analystes craignent cette bulle, mais leurs craintes sont renforcées par le taux d’appartement vide en augmentation. Si on pouvait en prendre quelques-uns à Genève, ça pourrait être pas mal.

Grosse journée du côté des chiffres économiques qui bercent notre été. Il y aura les MBA Purchase Applications, le Challenger Job-Cut Report, l’ADP Employment report, L’ISM Non-Manufacturing Index, les inventaires du pétrole, version EIA et Timothy Geithner parlera… Si dans tout cela, nous n’avons pas de quoi envoyer le pétrole à 110$, l’or à 2'000 et le Dow Jones à 11'000, ça serait quand même malheureux…

Ce matin, l’Asie est dans le rouge, le Japon en tête parce que le Yen monte. Pour le reste, le ton est donné et le doute s’est introduit lâchement dans la tête des investisseurs, à partir de là, méfiance avec les chiffres cette après-midi… même si il faut bien dire que les graphiques des indices commencent à avoir des têtes plus que sympathiques. Je vais me faire l’avocat du diable, mais c’est quand on commence à être trop à l’aise que le marché nous fait des siennes et avec les volumes minables de cet été, tout peut arriver…

Bon café à tous et très bon début de journée.

Morningbull

"Do you know that $8.7 billion of our money has gone missing in Iraq? I didn't even know they had a Goldman Sachs over there." –Jay Leno

Une fois n'est pas coutume, on commence avec une VRAIE PHOTO de ce qu'est un BULL MARKET

Bonjour à tous et bon début de semaine.

Fin de semaine en pente très très douce, on avait beaucoup d’attentes pour ce vendredi avec les fameuses publications du GDP que l’on attendait comme la venue du Messie et comme d’habitude quand on attend TELLEMENT quelque chose, quand ça arrive, ça parait moins «  fun » que prévu.

Ce fût le cas vendredi. On parlait du GDP depuis une bonne semaine, c’était, comme vous avez déjà pu le lire dans mes précédents commentaires, LA CHOSE qui allait nous donner le ton pour l’avenir des marchés financiers. La réponse à toutes les questions. La mère de tous les chiffres…

Mais voilà, une fois que l’annonce fût faite, on s’est tous regardés dans les yeux et on s’est dit : « Bon, et qu’est-ce qu’on fait maintenant ? »

Le chiffre en lui-même n’était pas extraordinaire, 2.4% de progression pour l’économie américaine contre 2.5% attendu par les spécialistes, le dernier trimestre fût donc, bon, mais pas terrible. C’est toujours une question de où on se place pour regarder la nouvelle… Vendredi passé, les investisseurs auraient bien aimé quelque chose d’un poil plus « fort » pour continuer à enfoncer le clou sur ce rallye de juillet, mais comme il ne fallait pas être plus royaliste que le roi, on cuvait notre déception...

L’interprétation de cette annonce faite par le marché, passait surtout par la fait que ce chiffre démontre que le rebond « post-récession » à du plomb dans l’aile. On aurait secrètement aimé voir l’économie nous surprendre et annoncer une croissance de folie, annonçant un rebond fort et continu de l’économie américaine. Mais là, malheureusement, on a plutôt une trajectoire qui a du plomb dans l’aile… Imaginez un avion au décollage, ça monte sans discontinuer jusqu’à son altitude de croisière….Ben là, l’économie américaine est montée  un bon bout, mais ne semble pas capable de monter à son niveau de vol prévu du premier coup….

En gros, ce que l’on peut retirer de ce vendredi et de cette annonce du GDP, c’est qu’il y a une bonne et une mauvaise nouvelle. La mauvaise, c’est que la croissance marque le pas et la bonne c’est que les données économiques semblent écarter la probabilité d’un « double dip » - ou, autrement dit, le retour en récession. Non, il faut seulement s’attendre à une économie qui ressemblera plus à une Logan qu’à une Ferrari.

Le marché l’a d’ailleurs bien compris… La clôture de vendredi et de ce mois de juillet e faisant quasiment inchangée… par rapport à l’ouverture du matin, pas du 1^er juillet… Après avoir testé les terrains positifs, négatifs, les intervenants mettaient tout le monde d’accord et terminaient leur mois sur une note neutre… Et puis, il est  vrai que Wall Street avait mieux à faire ce week-end, puisqu’il y avait le mariage de Chelsea Clinton, qui épousait un banquier qui travaille, je vous le donne en mille, chez Goldman Sachs…

En revanche, le bilan du mois de juillet était encourageant, 7% de hausse sur le Dow Jones, ceci fait de ce mois un des meilleurs de ces 12 derniers… Le seul bémol à cette performance, c’est le volume, l’absence de bon nombre d’investisseurs fait penser que cette hausse est discutable et peu représentative, mais on ne va pas se plaindre, c’est une hausse qui est toujours bonne à prendre…

Le mois d’août risque fort de ressembler au mois de juillet, sauf que les publications trimestrielles vont commencer à s’essouffler sérieusement et l’on va devoir se raccrocher aux nouvelles économiques pour trouver du carburant à la hausse ou la baisse d’ailleurs… 70% des sociétés du S&P500 ont publié leurs chiffres. Globalement, ces annonces étaient au dessus des attentes, mais surtout   nettement meilleures qu’il y a un an.

Une autre « asset class », puisqu’il paraît que c’en est une, a bien performé en juillet, il s’agit du pétrole. C’est son meilleur mois depuis mars et même si les chiffres du GDP l’on envoyé en terrain négatif, les chiffres de la soi-disant confiance du consommateur du Michigan et du Chicago PMI, le remettait sur les rails de la hausse, le baril concluait ainsi un bon mois. On est content pour lui, même si son comportement durant les dernières semaines, pour ne pas dire les derniers mois démontre, encore une fois si c’était nécessaire, que le comportement des soi-disant investisseurs sur le pétrole est limite bipolaire… Les prises de décisions sont faites en jouant à pile ou face et l’horizon temps dépasse rarement la clôture de la même journée. Mais comme le dit le Gouvernement Américain ; « il n’y a pas de spéculateurs sur le pétrole »…

Nous avions commencé le mois autour des 1225, fait une incursion dans la zone des 1160 récemment, pour terminer le mois dans la région des 1185. L’or aura vécu un mois passionnant. La bonne nouvelle, c’est que le niveau de stress des traders sur l’or est tombé proche du zéro absolu.

Là, normalement à cet endroit, je vous mets les niveaux des indices, mais afin de sauver la planète et d’économiser de l’encre, je vous demanderais de vous reporter à ceux du commentaire de vendredi matin, car à quelques menues différences près, c’est les mêmes…

Dans les nouvelles du jour, après Bernanke qui avait entamé le moral des investisseurs il y  a quelques jours, avec son « inhabituellement incertain », voici que NBC n’a rien trouvé de mieux que d’aller sortir Greenspan de son concours de pêche, catégorie 5^ème âge et de lui demander son avis sur l’économie. Comme il est vrai que nous n’en avions pas encore assez (d’avis), c’est toujours agréable d’avoir l’ANCIEN PRESIDENT DE LA FED qui vienne nous distiller sa science… j’ose rappeler que ce Môssieur et l’inventeur de « l’irrationnal exhuberance »… Et pour ceux qui ont vécu son règne, ils s’en souviennent…

Greenspan a donc dit beaucoup de chose, mais ce que l’on retiendra surtout c’est : « la faible croissance économique est une quasi-récession et si les prix de l’immobilier venaient à baisser, nous y retournerions directement (Ndlr : en récession)… »….

Ensuite, il est repartit pêcher… J’avoue que je peine à comprendre pourquoi il faut toujours aller rechercher les type qui sont à la retraite… Bernanke est en place, mais non, on va rechercher Greenspan… Pourtant, pour diriger le pays, les américains ne vont pas rechercher Double You…

Petite nouvelle au passage, le sucre vient d’atteindre son plus haut niveau depuis 29 ans. Les futures sur  le sucre sont montés de 22% au mois de juillet et ce n’est pas parce que vous noyez votre ennui estival au bureau en mettant encore plus de sucre dans le café, non, c’est plutôt les coûts d’infrastructure qui  sont en hausse et freinent les exportations poussant la demande à la hausse… ça commence par le sucre et ça va continuer avec autre chose, je l’ai déjà dit, mais ça commence à me faire peur ces commodities… La prochaine bulle spéculative se dessine….lentement mais surement.

Les Emirats Arabes Unis vont bloquer les services SMS et Emails des Blackberry à partir du mois d’octobre. Ceci parce que les messages qui transitent sur Blackberry sont stockés à l’étranger et cryptés, du coup, les Gouvernements ne peuvent pas « contrôler » ce qui ce fait ou ce qui se dit via Blackberry… Cette annonce pourrait déclencher la contagion de ce type de mesures dans la région. Admettons que ces restrictions devenaient monnaie courante en Europe, je connais plusieurs personnes qui vont devoir trouver un médicament de substitution ou entamer une cure de désintoxication… Vous imaginez le cauchemar, ne plus pouvoir checker ses emails pendant les meetings ??? Mais que va-t-on bien pouvoir y faire – en meeting… si on ne peu plus « checker » ses mails et répondre aux invitations pour aller dans le meeting suivant. J’en convient, cette vision d’anticipation est dramatique et je compatis avec énormément d’empathie….Souhaitons que ce cauchemar n’arrive pas en Europe (même si j’aurais peine à cacher Ô combien ça me ferait marrer… )…

Au passage, Blackberry n’a pas encore répondu à ces déclarations, mais le marché devrait exprimer son mécontentement dès cette après-midi.

Le prix des maisons de luxe en Angleterre, est en baisse pour la première fois depuis 16 mois. BP voudrait vendre son réseau de stations services en Allemagne, pour financer les dépenses dans le Golfe et faire un pot de départ pour Tony Hayward. Alors que la marée noire semble contenue depuis quelques jours, les politiciens américains ont voté la levée du moratoire sur les forages en haute mer. Trop d’emplois ont été biffé durant cette période et il est temps de s’y remettre, en plus comme on ne forait plus, les députés américains et autres sénateurs ne touchaient plus leurs enveloppes de la part des compagnies pétrolières et comme ils ont des « frais », il fallait bien trouver une solution…

La Chine montre ses premiers signes de ralentissement en six mois. Un indice de « purchasing manager » montre que ça se calme également un peu par là-bas. Mais ce matin, l’Asie n’en a que faire, les chiffres des sociétés sont bons et le marché semble vouloir aller chercher plus haut. En plus de ceci, les derniers rapports économiques japonais montrent que, contrairement aux américains, l’économie accélère son recovery.

Ce matin, l’Asie est donc en pleine forme, Tokyo, Hong Kong et Shanghai sont tous en hausse de 1.2-1.3%, seul Sydney reste en retrait avec une hausse de seulement 0.9%. La semaine et le mois devrait donc commencer sous le signe du taureau, en tous cas pour les premières heures de ce lundi 2 août.

Pour commencer la valse des chiffres économiques, nous aurons le Construction Spending aujourd’hui et puis, côté chiffres des sociétés, il y a pas mal de publications à attendre, mais rien qui ne devrait faire bouger le marché étant donné que la plupart sont « second liner », qui ne devraient que confirmer ce que nous savons déjà. C’est mieux que prévu, c’est mieux que l’an passé à la même période et nous sommes confiants pour l’avenir à moins que…

Bien. Je crois que c’est tout pour ce matin. On espère que le mois d’août sera plus passionnant que le défunt mois de juillet, mais j’avoue que j’en doute… Si j’ai bien compris, de par mon expérience personnelle ; le bâtiment ne bosse pas, ou pas beaucoup, les avocats ne foutent rien, mais alors rien du tout (mis à part facturer des honoraires), les tribunaux sont en vacances et les administrations ne voient pas l’utilité de bosser par des chaleurs pareilles… Donc, pourquoi les marchés boursiers se démarqueraient de tout cela….

En gros, vivement septembre.. le 15, parce qu’il ne faut pas recommencer trop vite… ;-)

Moi, je vous souhaite une excellente journée et je vous retrouve demain matin, si tout va bien…

Bon café et bon réveil..

Morningbull

"President Bush's memoir is set to come out just in time for the midterm elections and it has some Republicans upset because it may remind voters of — President Bush." –Jimmy Kimmel