Morningbull

 

Bonjour à tous et très bonne journée…

Quand on parle de bourse ou de marchés financiers, on parle souvent de « volumes d’été», pour signaler le fait que les intervenants sont plus préoccupés par leurs vacances à la plage à venir que par la destinée des Dow Jones, DAX ou autre Nasdaq…  En pratique, je pense qu’hier était un bon exemple pour illustrer ce que l’on entend par ce terme : « volumes d’été »…

D’abord parce que les volumes étaient effectivement très très light et ensuite parce que la plupart des intervenants sont des traders qui ont la tête dans le guidon et qui ne prennent des positions que pour les 48 heures à venir, maximum… La vision que le marché a de l’avenir est devenue très courte depuis quelques années, mais là, en cette fin de mois de juillet, c’est carrément la version extra courte…

L’Europe a finalement marqué le pas après 5 séances de hausse. Les chiffres économiques américains ont eu raison de l’ensemble des places boursières mondiale, exception faite de la France qui parvient à gagner 0.10% grâce à ses financière et au Portugal qui terminait en hausse de 1% grâce au fait que Portugal Telecom vendait une de ses divisions (Vivo) à Telefonica…

Mais pour le reste, c’était « Waterloo, morne plaine » et « traders » s’improvisaient économistes lors de la publication des chiffres. C’est tout d’abord les chiffres des Durable Goods, qui étaient en baisse de 1%, qui plombaient l’ambiance. C’est le second mois d’affilée que ce chiffre est négatif et hier, les économistes étaient certains qu’il aurait dû s’afficher en hausse de 1%, encore raté. Bon, pour leur défense, il y avait le chiffre juste, c’est juste une question d’interprétation mathématique, je n’y ai jamais rien compris, mais je crois que ce n’est pas si difficile de changer un signe positif en négatif, non ? Bref, cette annonce rendait le marché un peu nerveux le marché et les vendeurs prenaient le pouvoir.

Ils étaient même réconfortés par l’annonce du Beige Book, plus tard dans la journée. Là aussi, on commençait à voir que les rapports des différentes FED locales étaient un peu timorés en ce qui concerne la croissance économique. Et à deux jours de la publication du GDP, les intervenants ont commencé à sentir venir le vent. Alors dans le doute ; pourquoi ne pas vendre maintenant, quitte à racheter vendredi lors de la publication des chiffres du GDP. Il est clair que la vision est plutôt court-termiste, mais comme en ce moment et depuis un bon moment, c’est ce type d’intervenants qui mène la barque des marchés boursiers, que voulez-vous faire d’autre…

L’ensemble de la planète finance regarde les données économiques, les résultats des sociétés et les diverses annonces comme un danger immédiat ou comme le saint-graal immédiat. Plus personne ou presque ne regarde le marché avec une vision à 2 ou 3 mois, sans même parler de plus long que cela… Tout le monde veut faire de l’argent à tout prix et surtout très très vite… Faire fortune en 18 mois n’intéresse plus personne, non, l’effet doit être immédiat, énorme, rapide et surtout sans risque… D’où une certaine irrationalité du marché par moment, mais par moment seulement…heureusement…

Hier, nous étions donc en  mode « inquiétude » et comme par hasard, le S&P500 a inversé sa tendance haussière juste où il ne fallait pas, selon certains analystes techniques.

On notera également que Boeing a déçu lors de ses publications trimestrielles, on a beau dire partout que la crise aéronautique est terminée, ça ne se voit pas encore vraiment dans les chiffres. Globalement, Boeing a battu les attentes des analystes, mais pas TOUTES les attentes, donc comme les revenus étaient un peu « light »… CQFD, 2% de baisse, ce qui en faisait la plus forte baisse du Dow Jones, mais ça, c’est anecdotique…

Mercredi, jour des inventaires du pétrole. Visiblement, les analystes qui couvrent le sujet se sont donné le mot ; le but c’est d’être aussi loin que possible de la réalité lors de la publication de leurs attentes. Si c’est bien le cas, la journée d’hier fût un succès sans partage pour eux… Les analystes sondés attendaient une baisse des stocks de l’ordre de 2.3 millions de barils, l’EIA, après avoir sondé un groupe de ménagères de moins de 50ans, arrivait avec un chiffre pas très loin, à 10 millions de barils près… soit 7.3 millions de barils de PLUS…

Autant vous dire qu’avec la production qui est ralentie à cause de l’ouragan Bonnie et des chiffres économiques qui remettent en doute la force de la croissance économique, les perspectives sont plutôt moches du côté du baril… MAIS, mais ne nous affolons pas, les spécialistes attendent encore le GDP pour être vraiment SÛRS que tout va  mal… En gros, le baril est à 77.20$, mais ça aurait pu être pire… Ce qui est inquiétant tout de même, c’est la confiance du consommateur qui fout le camp. ET la croissance qui ralentit, à un moment ou un autre, il y a tout de même pas mal d’américains qui vont commencer à regarder le prix du pétrole un peu différemment et peut-être commencer à se demander si il correspond à une réalité ou est-ce qu’il et juste là de par le fait d’un groupe de vils spéculateurs ???

L’or est à 1168$, le métal jaune inverse sa tendance à la vitesse d’un tortue des Galapagos au galop, c’est impressionnant la dynamique et la puissance qui se dégage de l’or en ce moment… Même en regardant un graphique « intraday », minute par minute, on a envie de s’endormir ou d’appeler le cardiomobile pour ranimer le tracé plat…

Dow Jones            10498                    -0.38%

S&P500                 1106                      -0.69%

Nasdaq                 2265                      -1.04%

Londres                 5320                      -0.86%

Paris                     3670                      +0.10%

Francfort               6179                      -0.46%

Tokyo                    9730                      -0.24%

Hong Kong            21103                     +0.06%

Shanghai               2775                      +0.51%

Sydney                  4538                      -0.09%

Industrial & Commercial Bank of China lance une émission de droits afin d’augmenter son capital. Ils sont à la recherche de 6.6 milliards de dollars. C’est la dernière banque chinoise en date à venir demander de l’argent sur le marché. Lundi déjà, China Everbright Bank avait annoncé son IPO, juste une semaine après que l’Agricultural Bank of China soit entrée en bourse. En ce moment, si vous voulez lever de l’argent, vaut mieux être chinois et si possible avec un affixe « point-com » ou « bank », plutôt qu’une société occidentale active dans les hydrocarbures.

Alors que futur-nouveau patron de chez BP annonce qu’il est confiant sur le fait que la fuite devrait être colmatée dans les jours qui viennent (litanie déjà entendu depuis un moment), on va pouvoir passer à un autre niveau, le niveau juridique. Déjà avant, on commençait à fatiguer, mais maintenant que les juristes, juges et autres avocats vont s’en mêler, on va être occupé jusqu’en 2025 au moins. Oui, parce qu’il faut savoir que les gens qui travaillent dans ce domaine n’ont pas le même espace temps que nous, simples mortels, tu me diras que le jour ou je bosse à 600 frs de l’heure, moi aussi je vais mettre 3 heures pour trouver la photocopieuse…

Expérience vécue mise à part, en ce moment les parties adverses, BP, Transocean et consorts d’un côté et au bas mot 300 procès et le reste du monde face à eux, sont en train de se battre pour savoir OÙ auront lieu les audiences… Pour le moment elles devraient se faire à Boise, dans l’Idaho à 3000 kilomètres au Nord-Ouest de la Nouvelle-Orléans, on peut comprendre que ça énerve certains… Mais nous aurons le temps d’en reparler.. On parie que d’ici fin 2011 BP n’aura pas encore versé un centime ? Mais qu’entre deux ils auront encore réussit à choper des rabais d’impôts ??

BP d’ailleurs, va probablement vendre ses participations au Venezuela à son joint-venture, TNK-BP, là où va travailler le futur-ancien-CEO de BP, comme ça, ça reste en famille. Le Board de Sanofi est chaud-bouillant et veut absolument acheter Genzyme, pour ce faire, ils sont prêts à payer 70$, c’est là où se situe le titre en ce moment. Les spécialistes pensent que Genzyme n’en voudra pas et que le prix final devrait se situer plus près des 73-75$.

Le Département militaire américain qui s’occupe des vétérans  a ouvert une enquête sur les polices d’assurances vie des soldats tués au combat. Ces polices rapportent un intérêt aux familles et il semblerait que depuis quelques années, elles rapportent beaucoup plus d’intérêt aux compagnies d’assurances. En gros, les assurance prennent 80% des revenus et redistribuent le « reste » aux familles. Dans la même veine, le CEO de Wells Fargo annonce que les frais engendrés par la nouvelle réglementation du système financier, seront supporté en majorité par les clients. Et voilà, c’est cool, ils font des conneries, mais c’est le client qui paye à la fin… Comme pour les produits structurés en fait.. 

Les Foreclosure vont bien, on parle très peu d’elles en ce moment, mais je vous rassure, tout va bien, leur nombre est en augmentation depuis le début de l’année, en augmentation de 75%. Et ceci dans TOUTES les régions  métropolitaines des USA, alors que de plus en plus de « sans emploi » doivent rendre les clés de leur maison. Et puisqu’on est dans les statistiques, depuis 2007, 331 banques ont mis la clé sous la porte blindée..

Nous sommes jeudi, cette après-midi, nous aurons les inventaires du gaz, les jobless claims, le Fed Balance Sheet et le Money Supply. Ce n’est pas ce qui va nous changer la vie, non, c’est demain la grosse journée….avec le GDP… En attendant tout cela, les marchés vont « ajuster leurs positions » comme on dit, histoire de ne pas trop se prendre la tête…

Exxon, Kellogs, Moody’s, Motorola, Raytheon, Royal Dutch, Sony, Tyco, Colgate, Barrick Gold, Expedia et First Solar auront tous la particularité de publier leurs chiffres du trimestre Durant la journée. Encore une bonne nouvelle pour les Bulls, la Catalogne a interdit la corrida, z’ont qu’à faire ça avec des ours à la fin…

Je crois que c’est tout pour ce jeudi matin pluvieux, il me reste à vous souhaiter une excellente journée tout de même. En ce qui me concerne, je vous retrouve demain, je remercie les dix lecteurs qui m’ont dit, hier, que je n’étais pas tout seul à écrire dans le vide, et si il y en a un onzième là dehors, on peut monter une équipe de foot… Notez tout de même, sur 1'500 lecteurs, ça fait quand même du monde en vacances ;-)))

A demain !!!

Morningbull

"President Obama's new message to the American people is 'things could be a lot worse.' We've gone from 'change you can believe in' to 'things could be a lot worse.' The sequel is never as good as the original." –Jay Leno