Morningbull

 

Bonjour et excellente  journée  à vous tous..

Il est parfois, même souvent difficile de rentrer dans l’esprit du marché et de comprendre ainsi ses réactions. Alors qu’il y a 24 heures tout semblait à nouveau remis en question par les commentaires « incertains » de Bernanke, soudainement tout a changé. Et pourtant ce n’est pas que quelque chose s’est transformé dans l’économie, que l’on nous a apporté des preuves comme quoi tout va bien. Non, c’est simplement la manière d’interpréter les choses qui s’est drastiquement transformée. Pourquoi ? Alors là, vous me demandez trop. Ce marché est complètement ravagé par les doutes et l’absence de confiance. Alors soudainement, un élément mystérieux peu faire changer la donne, passer de la morosité la plus tenace à la « bullish attitude » la plus déterminée. C’était le cas hier.

Ignore Bernanke et écoute Caterpillar

On pourrait résumer la situation de cette manière, même si c’est un peu réducteur. Le patron de la FED a exprimé sa prudence et son intention de ne pas s’emballer, tout le monde l’a cru et à vendu avant-hier, et puis hier, l’avalanche de chiffres trimestriels encourageants et positifs mettaient tout le monde dans le doute et inversait la tendance de manière plus que renversante…

Les exemples de manquaient pas ; Caterpillar en tête, avec un bénéfice en hausse de 91% - à près de 700 millions, il faut relativiser un poil aussi – même chose chez 3M avec une hausse de 43% du bénéfice, puis chez Continental, chez UPS, chez At&t, bref tout semble aller pour le mieux dans le monde de la micro-économie. Et non contents de publier de bons chiffres, ces sociétés sont généralement nettement en dessus des attentes des génies de la finance qui ont fait plein d’études pour se retrouver à prévoir des trucs à côté de plaque – à ce prix-là, autant faire météorologue…. Ok, ça paye moins, c’est sûr.

Chiffres meilleurs que les attentes, meilleurs que la même période il y a 12 mois – ce qui, il faut tout de même le dire, n’est pas un exploit – et puis surtout, tout ce beau petit monde est CONFIANT, relativement confiant pour l’avenir. Ils n’en savent pas plus que vous et moi, mais ils sont confiants que l’avenir est rose que les oiseaux chantent et que, c’est sûr, l’Europe n’a plus de problème de dette, le chômage n’est qu’une information, les assets toxiques n’existent plus, ça fait belle lurette que les banques les ont transformés en produits structurés  à haute marge pour la clientèle, le subprime c’est fini, la Chine, le Brésil et le reste du RI du BRIC vont nous tirer d’affaire… je vous le dit, TOUT VA BIEN !!!

Même les chiffres économiques sont géniaux

Oui, mêmes les chiffres publiés hier étaient formidable, le chômage va bien, l’immobilier cartonne, la production industrielle est à son apogée. Enfin, pas exactement, le chômage augmente, les ventes de maisons sont en baisse et les stocks s’empilent, l’industrie reprend des couleurs mais en même temps l’effet de base était énorme… Non, en fait ce qui a plus aux investisseurs hier, c’est le fait que tous les chiffres économiques qui ont été publiés étaient « meilleurs que les attentes ». Plus faibles et pas terribles dans l’absolu, mais comme c’était moins pire que ce que les stars de l’économie attendaient, c’était finalement pas mal pour les mortels que nous sommes. En gros, j’ai un tout petit peu l’impression que la hausse d’hier est principalement due à la position dans laquelle nous nous trouvons. En fait, en ce moment trouver la direction du marché et investir, c’est  plus une question d’objectifs.

Si je vous dis que ce week-end, il va neiger et que les températures vont chuter de 25 degrés, que la tempête va s’abattre sur le pays et qu’il va pleuvoir des trombes d’eau du samedi matin au dimanche à 23 heures, vous allez râler… Et si vous êtes Genevois, vous allez râler encore plus, mais ça c’est parce que c’est dans les gènes… Mais si tout d’un coup, à la place, ce week-end, il fait 18 degrés et qu’il ne pleut pas mais que c’est complètement couvert, vous allez être relativement satisfait par la météo… Non ? Eh ben, c’est comme ça que fonctionne la bourse en ce moment… A force de se préparer au pire, on est surpris en moins pire. Je n’ai pas dit en BIEN, j’ai juste dit en moins pire…

Chiffres économiques moins pire + chiffres des compagnies meilleurs = ???

Eh bien, l’équation est facile à résoudre en ce moment, la somme est tout simplement une vague d’enthousiasme que l’on a de la peine à dissimuler, un marché qui explose dans tous les sens, même si au fond de nous, on est tous conscient que l’ambiance peut tourner au vinaigre dans les jours qui viennent, on faisait la fête de Tokyo à Paris, en passant par Wall Street et Sydney, sans oublier Francfort ou Londres… Oubliées les vagues de déprime d’il y a quelques semaines, oubliées les vagues d’euphories d’il y a quelques semaine aussi, non, cette fois, c’est sûr, on y va, c’est le bull market...     C’est sûr, hein ? Hein c’est sûr ??, t’es sûr ? Tu crois ? Vous pensez ??? Meuh ouuuuiii… en tous les cas jusqu’à la prochaine fois…

Le pétrole suce la roue et l’or se traîne

Je pourrais tergiverser pendant des pages entières sur le pourquoi du comment des mouvements de sa majesté le baril de brut et ses 156 litres d’or noir dans le bide. Mais ce truc est tellement prévisible, qu’avec un marché boursier en pleine euphorie, il ne fallait attendre autre chose de lui que de le voir galoper derrière Caterpillar et ses amis… Alors que mercredi soir on peinait à tenir les 76$, hier soir on passait par-dessus les 79$. Et dire que ce matin je dois encore faire le plein, j’ai peur de faire casser la résistance des 80$ à moi tout seul… L’or a bougé de ses 10 dollars journaliers, c’est génial, quel bonheur. Les mots me manquent pour exprimer l’enthousiasme qui me traverse le corps rien que de penser à l’or…

Dow Jones            10322          +1.99%

S&P500                 1094                      +2.25%

Nasdaq                 2246                      +2.68%

Londres                 5314                      +1.90%

Sarkocity               3601                      +3.05%

Francfort               6142                      +2.53%

Tokyo                             9382                      +1.75%

Hong Kong            20817          +1.11%

Shanghai               2698                      +0.47%

Sydney                  4465                      +1.60%

 

Vous reprendrez bien un peu de stress test pour finir votre mois de juillet ?

Eh oui, on l’avait presque oublié dans l’euphorie ; ce vendredi sera la journée de publication des stress tests effectués sur les 91 banques de l’Union Européenne. Ils seront publiés après la clôture des marchés européens, même si des bruits de couloirs font état du fait que ça pourrait venir plus tôt. Mais quoi qu’il en soit, ce sujet devrait passablement animer les discussions dans les salles de trading et dans les bureaux feutrés des analystes. Mais là encore, ça ne sera pas tant le résultat qui sera important, mais plutôt l’interprétation qu’il en sera fait…

Si les 91 banques réussissent, on dira que c’est du vent et que ces tests n’ont aucune valeur et que c’est encore un truc de politicien pour rassurer. Si il y a trop d’échecs, on nous dira que c’était du bidon, en gros l’idéal, ça serait 90% de réussite et que celle que l’on attend de voir capoter, capotent, c’est le cas d’Hypo Real Estate et que finalement ce truc soit un non-event…  Mais si l’on arrive à identifier quelles sont les attentes du marché on devrait pouvoir éviter toute mauvaise surprise… En ce moment, je suis convaincu que l’on attend un non-évènement et que ce truc est un gigantesque écran de fumée médiatique...

Cette fois, c’est sûr l’industrie aéronautique redémarre

Hier se terminait le salon de Farnborough, le Bourget britannique, au vu des contrats signés chez Boeing et Airbus, la moisson était nettement meilleure qu’au Bourget justement. Entre les deux géants de l’aviation commerciale, 78 nouveaux avions ont été vendu, reste à les fabriquer, les livrer, les payer et les remplir… Si toutes ces conditions sont remplies, on pourra commencer à dire que la crise – quelle crise – est finie..

Après la clôture Microsoft est toujours là

Bons chiffres du géant du software. La compagnie de Seattle a fait mieux que les attentes et montait encore après la fermeture. Amazon a déçu, mais les financières continuent de rassurer avec les chiffres d’American Express. Et dans la série foutage de gueule, GM annonce le rachat d’AmeriCredit pour 3.5 milliards en CASH, afin de faciliter ses opérations de crédit pour voitures… Les mecs ils se mettent en faillite, se font sponsoriser par le contribuable a hauteur de plusieurs milliards de dollars et six mois plus tard, ils arrivent à sortir 3.5 milliards de cash du chapeau magique pour racheter une boîte pour faire du crédit voiture… Et en plus, le 16 août, ils vont lancer leur IPO pour revenir en bourse… Personnellement, je serais créancier qui se serait fait éjecter durant la faillite, j’envisagerais de m’engager dans les milices afghanes… A ce tarif là,  moi je me mets en faillite personnelle dès demain, comme ça, l’été prochain je me paye un yacht et passe les vacances à Monaco…

En bref

La tempête tropicale force les bateaux de BP à quitter les lieux de la marée noire. DELL va payer 100 millions de dollars pour liquider une sombre affaire de « pots de vin » entre Intel et eux, c’est une victoire pour la SEC et un coup facile pour Michael Dell qui ne paiera que 4 millions d’amende personnellement..

Chiffres du jour

Rien du côté économique, puisque c’est vendredi. Par contre, on attendra McDo, Schlumberger ou encore Verizon qui passeront dans la moulinette des résultats. L’Asie est en hausse, l’Europe devrait digérer la hausse de la veille en attendant les stress tests et puis après, c’est le week-end…

Je vous le souhaite d’ailleurs excellent, moi je vais me coucher et dormir jusqu’à lundi, heure à laquelle je vous retrouverais pour de nouvelles aventures..

Bonne journée et bon week-end..

Morningbull

"Newspaper circulation has fallen to a new low and they say they are becoming obsolete. To give you an idea of how bad it is, today I saw a guy sleeping on a park bench with an iPad on his face." –Jay Leno