Morningbull

 

Bonjour à tous et très bonne journée.

Après avoir tenté d’imiter les yamakazi dans mes escaliers et d’avoir misérablement échoué aux urgences et de ce fait ingurgité un litre de morphine et dérivés, je vais essayer de me remettre à l’ouvrage et de retrouver la plume afin de voir un peu ce qui se passe dans ces marchés qui méritent plus que jamais leur qualificatif d’ « estivaux »… Des marchés estivaux, c’est bien ça…

Des résultats bons, mais pas extraordinaires 

En effet, c’est comme ça que l’on peut résumer le début de cette période de publications, les chiffres du trimestre sont pas mal, les sociétés qui publient ces jours offrent généralement des bons chiffres, mais les investisseurs sont exigeants et « pas mal » ne suffit pas. En plus de battre les attentes du marché, il faut les battre dans tous les secteurs (revenus, bénéfices, croissance des revenus, âge du CEO, nombre de chaises dans les bureaux, EPS, perspectives d’avenir et de croissance et nombre de licenciement). C’est uniquement si toutes ces conditions sont réunies et que les déclarations faites par le team de management (CEO, CFO et autre COO, CDI, ou CCP) soient parfaitement bullish, rassurantes et encourageantes pour les investisseurs et pour autant que nous ne soyons pas à la veille d’un long week-end, c’est uniquement à ce prix que des chiffres trimestriels seront considérés comme « bons »… Autant vous dire, donc, que la tâche n’est pas facile…

Oh, il y a bien des boîtes comme Apple qui ont cartonné avant-hier soir et qui donnaient le ton pour l’ouverture de ce mercredi matin. Mais Apple n’est même plus une surprise, c’est bis repetita. La société de Steve Jobs devrait d’ailleurs devenir le plus gros consommateur de semi-conducteurs d’ici 2012. Chiffres canons chez Apple, chiffres géniaux chez Morgan Stanley qui donne de plus en plus de valeur à ses traders qui sont en grande partie les artisans du succès de Morgan, reste à voir ce qu’ils vont faire quand ça deviendra interdit ou autorisé différemment, parce que, ah oui, c’est vrai, Obama a signé la réforme de Wall Street, et cette fois, c’est promis, fini de rigoler dans les banques. Sauf sous certaines conditions, bien sûr… Pendant ce temps Wells Fargo annonçait également des bons chiffres, mais gâchaient un poil la fête en annonçant que ses « bad loans » ou crédits pourris augmentaient dangereusement dans leur bilan, ce qui, c’est étrange mais c’est certainement encore un coup des extra-terrrestres, n’est pas le cas des autres « grandes banques ». Donc, de deux choses l’une. Soit Wells Fargo est moins performante et les autres sont nettement plus balaises dans leurs processus d’attribution de prêts, soit Wells Fargo est franc du collier et les autres « enjolivent » la vérité…

Pendant ce temps Coca-Cola était salué par la critique alors que les ventes sont pétillantes partout dans le monde, mais surtout en dehors de l’Europe. La boisson sans alcool continue d’étendre son pouvoir toujours un peu plus sur la planète. On notera également les bons chiffres les profits de Starbucks qui augmente son dividende et annonce des ventes en hausse, mais c’était insuffisant pour satisfaire les intervenants, le titre reculait de 3.5% après clôture. Des chiffres en hausse chez Qualcomm qui montait de 2% sur l’annonce. Une augmentation de 34% des profits de Netflix, ainsi qu’un million de nouveaux souscripteurs n’ont pas satisfait les traders qui attendaient plus et qui continuent à voir le verre à moitié vide… bilan, moins 9%. Et puis le Google chinois, Baidu, pulvérisait les attentes du marché et bondissait de plus 5% après clôture.

Bernanke ou la stratégie de la douche froide

Pourtant cette journée du 21 juillet ne sera pas marquée dans l’histoire pour les chiffres d’Apple ou pour ceux de Baidu. Non, c’est le boute en train de la FED qui tirait la couverture à lui.

Ben Bernanke s’est rappelé au bon souvenir des intervenants en annonçant, lors de son témoignage mensuel que l’avenir de l’économie était « unusually uncertain ». Alors que l’on savait qu’en général, l’économie et la finance sont des sciences exactes dans lesquelles il est toujours facile de prévenir l’avenir, Bernanke mettait tout le monde d’accord en nous expliquant que, finalement non, ce n’était pas aussi simple la voie de la hausse n’est pas toute tracée et est semée d’embûches. Mais que l’on se rassure, il a également exprimé son désir de tout faire pour stimuler la croissance, mais malheureusement pour nous, il n’a  pas spécifié ce que « tout faire » voulait dire – parlait-il de baisser les taux en négatif, de supprimer les impôts ou de faire intervenir les marines, on ne sait pas – et  comme dans les marchés, on n’aime pas l’incertitude, le cas était entendu…

Le pétrole se prenait une petite claque. Il est clair que le UNUSUALLY UNCERTAIN de Bernanke ne lui a pas fait plaisir, lui qui a besoin qu’on le rassure et qu’on le câline. De plus les inventaires étaient tellement hauts que c’en était trop pour le baril qui ne pouvait rien faire d’autre que revenir la queue entre les jambes sous les 77$, à 76.32$. De plus l’arrivée d’un tempête tropicale dans le Golfe du Mexique, tempête qui pourrait interrompre les opérations de BP, rendait l’équation trop dure pour les traders qui se contentaient d’appuyer sur le bouton « sell ». L’or est toujours une valeur refuge à 1185$.

Dow Jones            10120          -1.07%

S&P500                 1070                      -1.28%

Nasdaq                 2187                      -1.58%

Londres                 5215                      +1.46%

Paris                     3494                      +0.75%

Francfort               5990                      +0.38%

Tokyo                             9189                      -0.97%

Hong Kong            20456          -0.15%

Shanghai               2662                      +0.20%

Sydney                  4405                      -0.54%

Quel avenir nous attend ?

Etant donné qu’en ce moment la vision du marché se fait à 30 secondes pour les court-termistes et à une séance pour les long-termistes, nous devrions avoir la réponse rapidement. Tout d’abord avec la suite de la publication des résultats et avec un nouveau témoignage de Bernanke, le même qui hier, mais, sait-on jamais, il nous a peut-être réservé de nouveaux indices cachés dans son discours remasteurisé. Et puis, il y a toujours les chiffres économiques. Cette après-midi, il y aura les Jobless Claims, les Existing Home Sales et le FHFA Home Price index. Ces trois là ont le pouvoir de mettre encore plus le doute dans l’esprit fragile des investisseurs.

La banque centrale brésilienne a augmenté ses taux de 0.5%, comme prévu. Mais les traders craignent que les prochains mouvements pourraient se ralentir voir stopper complètement alors que la croissance ralentit inexorablement. Après Apache qui rachète des divisions de BP,  le Gouvernement Indien est près à faire une offre pour racheter une production de gaz naturel au Vietnam, histoire de s’assurer un approvisionnement continu.

La Chine veut investir 575  milliards d’euros dans les énergies « propres » d’ici 2020. Le FMI vient de réinventer l’économie. En effet, ce matin, ils craignent que les plans d’austérité européens freinent la croissance dans la zone euro et demandent à la BCE de ne pas monter les taux pour ne pas freiner la croissance. Sans blague ? Si on se serre la ceinture on dépense moins et si on dépense moins, on freine l’économie…. Ça, je n’y avais pas pensé. Encore une fois, merci le FMI. Si jamais ils ont une solution pour nous faire pédaler moins fort, mais avancer plus vite, tout en économisant nos forces et en augmentant notre temps de vacances, je suis preneur…

Côté publication de résultats, la journée sera probablement une des plus grosses de l’été. Avant l’ouverture, nous aurons : AT&T, Brystol Myers, Caterpillar, 3M, UPS, Travelers, Glaxxo et Eli-Lilly. Et puis, après la clôture, ça sera le tour de Microsoft, American Express et Amazon.Com. Largement de quoi rester concentré ces prochaines heures.

On parle également beaucoup de la révolution qui touche les marchés financiers avec la nouvelle loi qu’Obama vient de valider. On en parle beaucoup, mais on a l’impression que ça a pris tellement de temps et que c’est tellement compliqué que le marché s’en désintéresse totalement. Alors au cas où vous vous voudriez briller en société, voici ce qu’il faut savoir :

http://wallstcheatsheet.com/breaking-news/your-cheat-shee...

Ou pour faire plus simple, voici la version downloadable…

Your Cheat Sheet to the New Wall Street Reform Law.doc

Je vous garantis, que dès que vous aurez appris ces quelques lignes par cœur, vous ferez partie des quelques « élus » qui savent à peu près ce qu’Obama a signé…

Pour le moment, le marché asiatique est en baisse, l’ombre de Bernanke plane toujours sur le marché et l’incertitude va continuer de peser ces prochaines heures. En ce moment, il n’y a rien à dire, ce marché est complètement sclérosé, il semble attendre quelque chose, mais bien malin qui pourra nous dire « quoi »… Il est surtout en train d’attendre que que quelqu’un lui garantisse la direction à prendre et c’est pas demain la veille…

Voilà, en ce qui me concerne, je vais aller prendre, mes dafalgans, mes ibuprofènes, mes tramal et essayer de trouver un dealer qui voudra bien me vendre de la morphine alors que je vient d’apprendre que dans le corps humain, il y a des os et des muscles insoupçonnés, que quand ils sont cassés, broyés ou écrasés, ils font  mal voir super mal, comme si on avait fait du leverage sur la douleur… Mais bon, tant que les doigts fonctionnent, y a de l’espoir..

Excellente journée et à demain, si je ne croise pas une échelle entre deux.

Bonne journée…

Morningbull

"BBC is reporting that Venezuela may have massive oil reserves, more than even Saudi Arabia. You know what that means? We could have invaded closer to home and saved gas."

"But to be fair to President Bush, at the time we invaded Iraq, he thought Venezuela was a planet."

"Of course, today, he corrected himself. He now realizes Venezuela is those horns they blow at the World Cup."

 –Jay Leno