Morningbull

Bonjour à tous et très bonne journée.

C’est   incroyable comme parfois, la météo semble influer sur les marchés boursiers. Je sais bien qu’il n’en est rien, mais quand il fait beau et chaud, parfois on a l’impression que les intervenants aimeraient être ailleurs, plutôt que devant leurs écrans à se demander ce qu’il faut ou ne faut pas faire…

Hier c’était typique… En tous les cas à New York. Alors que les marchés européens étaient en pleine phase de rebond, après leur mauvaise semaine et s’offraient un joli lundi en hausse, New York était en pleine hésitation. Durant toute la séance, les indices ont oscillé dans un étroit couloir d’une centaine de points sur le Dow Jones. Les intervenants semblaient peser le pour et le contre, ils se demandaient clairement quelles étaient les informations qui étaient censées influer sur la direction des indices.

Il y avait le fait que le Gouvernement Obama avait signé une motion qui offrait plus de licences aux opérateurs téléphoniques, chose qui motivait le secteur, mais pas l’ensemble du marché. Puis il y avait également la décision de la cour suprême qui tirait définitivement un trait sur l’issue du procès entre les tabatiers et l’Etat. C’est un procès vieux de 11 ans, l’administration Clinton avait demandé que les fabricants de cigarettes versent 280 milliards de dommages et intérêts – non pas pour sauver la dette souveraine, mais pour avoir vendu des produits nocifs pour la santé  - mais, à cette époque, le tribunal avait changé les 280 milliards en 14 milliards à investir dans les programmes anti-tabac… Cette sentence n’avait pas plu au Gouvernement qui avait fait appel devant la cour suprême. Définitivement, c’est non, on va rester au 14 milliards un point, c’est tout…. Cette annonce faisait également bouger le secteur concerné, mais rien de plus…

A la fin de la journée, tout se dégonflait et on terminait en baisse de quelques miettes de pourcentage, encore une journée qui ne valait pas la peine d’être vécue en ce qui concerne la performance des indices. Au final, LA chose qui semble être retenue par les investisseurs, c’est ENCORE les résultats du G20.

Sachant que les Gouvernements veulent réduire leurs déficits de moitié, les intervenants commencent à se dire que, forcément, quelque part, la croissance pourrait être impactée… Les taux pourrait donc rester bas plus longtemps que prévu et que, finalement, l’avenir de la croissance n’est pas très rose… Donc rien qui ne justifie que l’on se rue sur le marché des actions. De plus on a des chiffres immobiliers qui ne sont pas terribles, on voit bien que ce n’est pas encore la folie que l’on espérait. Pareil du côté de l’emploi, on s’attend à des embellies, mais à chaque fois nous retombons de haut et rarement sur nos pattes. Les investisseurs commencent donc à se dire que la reprise économique, oui, mais ce n’est pas la reprise économique dynamique et explosive que l’on attendait, mais plutôt une reprise anémique et faiblarde… ça ne veut pas dire qu’à terme ça ne va pas donner quelque chose, mais disons que l’impact sera limité dans le temps et il va falloir être patient…

Patient, c’est le mot. Le mot que l’on ne veut pas entendre, car quoi qu’on en dise ou quoi qu’on en pense, la réflexion ci-dessus n’est pas la réflexion du marché que l’on va appliquer sur les 18 prochains mois. Non, pour l’instant c’est l’argumentaire que l’on trouve pour ne rien faire. Le marché n’a aucun intérêt à avoir une vision  à plus d’une semaine. Il fût un temps ou les investisseurs regardaient loin devant en direction de l’horizon, il y en a encore qui le font, mais ils sont minorité… Aujourd’hui, on veut faire de l’argent vite, non, pardon, pas vite, mais immédiatement et sans risque en plus… Alors des journées comme hier, quand on ne sait pas quoi faire et que le marché n’a pas de réelle direction, on se prend à faire des théories qui ont prise sur le long terme, mais demain, elles seront oubliées et on reprendra nos vieux travers et on va VITE essayer de maximiser les rendements en faisant tout et n’importe quoi, surtout n’importe quoi… c’est pas grave, on trouvera toujours une théorie fumeuse pour justifier les mouvements de marché… comme hier…

Assez philosophé. Hier les indices américains terminaient en baisse, légère, mais baisse tout de même, les décisions du G20 faisaient peur aux investisseurs qui craignaient pour la croissance à long terme. Du coup, qui ajoute dans la même phrase les mots craintes et croissance, risquait de faire baisser le prix du baril. Baril qui terminait en baisse en dessous des 78$. Ce matin, le brut est à 77.83$, mis sous pression également par la tempête Alex qui pourrait toujours se transformer ouragan dans les prochaines heures. Rien à signaler sur l’or.

Hier je vous parlais également de la « soit-disant-réforme » des banques qui pourrait être freinée par l’hospitalisation du plus vieux sénateur américain, le sénateur Byrd, et bien, il est décédé à 92 ans. Donc, évidemment, ça va encore compliquer la chose. Un coup  de frein qui est du pain bénit pour les banques américaines, mêmes si elles n’avaient pas l’air plus stressées que cela à l’approche de cette nouvelle loi… On sent bien que, peu importe ce que décident les législateurs, les banques d’affaires américaines vont continuer à faire leurs petites affaires comme avant et au pire, si ça tourne mal, maintenant on sait que le Gouvernement sera là pour nous sauver…

Nouvelle loi ou pas nouvelle loi, les grands patrons des banques ne sont pas encore à l’assistance publique. Un exemple au passage, un banque comme Goldman aura jusqu’en 2022 pour sortir de certains investissements spécifiques… Quand on voit ce qui s’est passé ces 12 dernières années dans les marchés financiers, on se demande bien ce que sera ou ce que fera Goldman dans 12 ans…

On ne peut pas parler décès sans revenir sur le décès de Nicolas Hayek hier. Le père de Swatch Group s’en est allé brutalement et il va clairement laisser un vide dans l’industrie et les affaires du pays. Mais c’est également son franc parlé qui va manquer. Il avait l’habitude de dire ce qu’il pensait, sans penser aux conséquences, ce qui est très rare, voir inexistant à ce niveau…

La transition n’est pas simple, mais il va falloir continuer quand même.

Les indices américains sont donc à peu près au niveau où ils se trouvaient à l’ouverture. Rien de neuf sous le soleil. En Europe, le CAC a repris 1.6% et le DAX, 1.43%.

Ce matin, c’est l’Asie qui repart au sud après avoir ouvert en terrain positif, l’ensemble des indices de la région sont en train de rendre leurs gains et de passer franchement dans le rouge, emmené par les financières.

Apple a annoncé avoir vendu 1.7 million d’iPhone 4GS en 4 jours. Ça se passe de commentaire et même si ce nouveau téléphone ne semble pas fonctionner correctement pour les gauchers, les droitiers semblent suffisamment nombreux pour assurer un revenu minimum à Steve Jobs. De plus, il semblerait qu’en achetant une coque de protection adéquate, le problème se règle de lui-même. Merci pour les accessoiristes pour iPhone.

En France, le Président lance un plan massif de réduction de dépenses publiques, tout le monde va passer à la caisse et il n’a pas attendu de revenir de Toronto pour mettre en place les « décisions » du G20. L’histoire ne dit pas si cet été il part faire du camping à Palavas les flots pour limiter les coûts. Toujours en France, aujourd’hui, l’assemblée nationale va « auditionner » la ministre des sports, Roselyne Bachelot, afin de comprendre le dossier « Equipe de France ».

C’est incroyable à quel point cette histoire peut devenir une préoccupation politique. Soudainement, le moindre élu français, du député au sous secrétaire de mairie en passant pas un ministre ou un secrétaire d’Etat, ils sont TOUS, sans exception, devenus experts en football et ils veulent TOUS sans exception, régler le « problème » de l’équipe de France. L’économie est au plus mal, le chômage aussi, la croissance ne va pas bien, on parle réduction des déficits, serrage de ceinture, racisme, immigration, violence, etc… Mais non, LA PREOCCUPATION, c’est les bleus… Et pourtant, m’est avis que SI LES POLITIQUES s’en mêlent, on n’est pas près de les revoir champions du monde, les bleus…

Tous les Présidents français ont laissé leur empreinte dans l’histoire pour quelque chose, Sarkozy, ça sera la faillite de l’équipe de France, le casse-toi pauvre con, le karcher dans les banlieues et le fait qu’il soit marié avec une chanteuse… et le quinquennat n’est pas finit…

En Allemagne, le Bundestag va revoir sa copie à propos des ventes à découverts qui sont interdites pour 12 mois. Ils pourraient les autoriser à nouveau, mais sous certaines conditions. Il faudrait couvrir obligatoirement la position dans la journée et il faudrait, au préalable avoir « emprunté » la valeur que l’on désire vendre à découvert… En gros, si on est un Hedge Fund avec une vocation « trading hyper court terme », on pourra à nouveau vendre à découvert, mais ça ne va pas être simple.

Alors que l’on attend les chiffres du chômage en fin de semaine, une étude montre que l’on engage à tour de bras à Wall Street, mais pas ailleurs, c’est la seule branche de l’emploi qui semble en pleine forme, ce qui assez paradoxal…De plus, non contents d’engager à nouveau, les banques offrent à nouveau des bonus garantis… -  Oui, moi aussi on m’avait fait le coup du bonus garanti, mais bon, il faut quand même négocier avec des gens honnêtes et digne de confiance -  Ils cherchent aussi du monde pour partir en Afghanistan, mais c’est moins motivant…

La caisse de pension des employés de BP est en train de poursuivre la maison mère alors que les assets du fonds de pension viennent de se prendre une claque magistrale comme on peut l’imaginer. Il y a également d’autre procès en cours un peu partout en Louisiane.. Pendant ce temps, BP continue de nier l’éventualité du départ de leur CEO… On a les préoccupations qu’on a envie d’avoir.

Dennis Gartman, l’auteur de la Gartman Letter, pense que l’or est au bord d’un mouvement qu’il qualifie de « parabolique », que l’on traduira par très très bullish… Il ne donne pas de target, mais explique que ce genre de, très rares mouvements peut entraîner des hausses de près de 50%. De toute manière, l’or ne fait rien alors entre rester cash, ce qui ne rapporte rien et se mettre « long » or, qui, au pire ne baisse pas… C’est peut-être un bon moyen de passer l’été…

Le Wall Street Journal publie un article sur la SEC qui a, ces derniers mois, autorisé le listing de 9 startups Ukrainiennes ou Russes, Jusque là, rien de bien spécial, sauf que ces compagnies n’ont pas ou presque pas de capitaux, pas de business bien établi et pas de revenus, il semblerait donc qu’après le dot.com, on réécrive l’histoire avec le mot « russia », comme ça avait déjà bien marché avec le mot « china »… Une nouvelle manière de jouer à la roulette russe pour la SEC. En même temps, après avoir géré de main de maître, Bernie Madoff, ils peuvent tout se permettre…

L’Asie entraîne les futures américains dans son sillage ce matin. Même si c’est encore trop tôt, le future S&P est en baisse de 0.5% et l’Europe devrait également suivre dans la même direction. Le marché reste définitivement sans grande direction pour le moment. Il faut investir avec la méthode « carpe diem » et voir au jour le jour, ou alors avoir une vision long terme, mais je le conçois, ce n’est pas simple….

Côté chiffres économiques, nous aurons le Redbook, les ventes des grands magasins, des nouvelles du marché immobilier avec le S&P Case Shiller, puis le Consumer Confidence et le State Street Investor Confidence.

Voilà, je crois que c’est tout pour ce matin, mais au vu du nombre d’informations, c’est définitivement l’été. Je vous souhaite une excellente journée et à demain pour d’autres nouvelles passionnantes en direct du monde merveilleux de la finance.

Bonne journée.

Morningbull

„Why do we drink *cow* milk?? Who was the guy who first looked at a cow and said, "I think I'll drink whatever comes out of these things when I squeeze 'em.“

Bonjour à tous.

Une fin de semaine en pente douce, notre première semaine négative depuis longtemps et un week-end très ensoleillé placé sous le signe du G-20, du G-8 et des erreurs d’arbitrages.

Voilà, c’est tout pour aujourd’hui…

Non, je plaisante, mais presque… Vendredi passé, comme son intitulé l’indique, c’était vendredi passé.La séance était tellement ennuyante qu’il n’y franchement pas de quoi s’y attarder trop longtemps. Nous retiendrons tout de même deux choses, le GDP était plus faible que prévu et le « Consumer Sentiment » était plus fort que prévu, mais il reste cependant bien en dessous de qu’il a été…

Fort de ces deux constations, le marché terminait sa semaine péniblement inchangé. Inchangé est peut-être un peu fort comme terme quand nous avons des variations de tout de même 0.3% sur le S&P, mais franchement on n’avait pas envie de le qualifier autrement.

Avec le retour d’une météo plus clémente, le marché donne vraiment l’impression de rentrer dans ce que l’on appelle « les volumes d’été », l’intérêt pour les marchés déjà pas bien haut depuis quelques temps est en train de baisser encore et les investisseurs sont plus préoccupés par la gestion du PH de leur piscine que par le rendement de leur portefeuille.

Et puis, surtout, ce week-end il y avait le G-20 et le G-8. Alors le G-20 et le G-8, c’est quoi me direz-vous ? Eh bien, c’est assez simple ; le G-20 c’est les 20 pays les plus industrialisés qui se retrouvent pour discuter de l’avenir du monde mondial et le G-8, c’est la même chose, sauf que c’est le « top 8 » qui se greffent sur le G-20, puisque tout le monde est déjà là et que ça limite les coûts en ces années d’austérité.

Ensuite ces 20 pays représentés par leurs leaders charismatiques, choisissent une ville dans le monde qui a besoin de faire des travaux de rénovation dans leurs rues, puisque, inévitablement les altermondialistes vont tout casser pour se faire remarquer. Puis ils se réunissent là-bas pendant un week-end, au frais du contribuable et le dimanche soir, ils abreuvent la planète de leurs idées de génie qui vont certainement, sans aucun doute, révolutionner l’économie mondiale..

D’ailleurs, dimanche soir, une fois qu’Angela Merkel et David Cameron soient revenus de leur « séance football », constatant une fois de plus que même 3 arbitres sur le terrain ne sont pas capable de remplacer un bon caméscope – oui, car en cas de coupe du monde, les leaders des pays concernés ont le droit de s’absenter deux fois 45 minutes pour aller voir jouer leurs équipes nationales de football -  c’est vrai que de nos jours, la victoire de l’un ou de l’autre à une importance socio-économique indiscutable… - donc, une fois que les deux chefs de délégations allemandes aient terminé de se préoccuper de la chose la plus importante du monde en ce moment, la dream team du G-20 nous a annoncé qu’ils allaient couper leurs déficits de moitié, mais qu’ils n’avaient pas réussi à se mettre d’accord sur une régulation mondiale en ce qui concerne les banques, en gros chacun va gérer son truc dans son coin et on verra bien lors de la prochaine crise, si ça  aura suffit…

Puis, les médias ont pris le relais pour nous faire le bilan des « casses » dans la ville qui accueillait généreusement le G20-G8… Cette fois, ça coute encore 1.3 milliards. C’est vrai que c’est une bricole par rapport à la crise européenne, mais c’est deux fois plus qu’à Londres… Moi, j’ai une suggestion, le prochain G-20, il faut le faire en Chine, je suis sûr que les casseurs vont hésiter à deux fois avant de renverser un pot de fleurs…

Voilà, donc nous avons passé notre week-end à attendre que le G-20 nous annonce leur INTENTION de couper les déficits par deux. Une évidence qui ne doit même pas surprendre, que pouvaient-ils faire d’autre ??? Annoncer une amnistie fiscale pour les banques ?? Annoncer l’abolition des impôts ?? Non, ils n’ont rien fait d’autre que ce qu’ils avaient à faire. La seule chose en plus, c’est que l’on termine le week-end avec le sentiment que la belle osmose dont ils avaient fait preuve pendant la crise financière, semble se ternir quelque peu alors que chaque pays regarde à  nouveau son nombril…

En gros, nous commençons la semaine avec un bilan de G-20 qui ne sert à rien, des marchés financiers qui sont au milieu de nulle part et qui ne semblent pas capable de prendre une direction claire et qui attendent peut-être patiemment le début de la saison des résultats… Ouiiiiiiii, parce que nous allons entrer dans le 7 mois de l’année, donc la fin du second trimestre, ce qui fait que les sociétés vont publier leurs résultats et que nous allons voir la LUMIERE !!!! Enfin…

Enfin nous saurons si l’avenir est lumineux pour les sociétés ou pas… Bon, en même temps, ça va coïncider avec vos vacances, donc du coup, vous ne serez pas là pour apprécier la bonne parole des compagnies du S&P500, donc on verra tout ça en septembre… L’été risque d’être long.. Je vais peut-être prendre deux mois de vacances, moi..

Bref, en conclusion, le S&P500 est à 1077, son support « critique » se trouve dans la zone 1040-1050 et il faut casser les 1120 à la hausse si on veut avoir un espoir de reparler bull market pour de vrai… Entre deux, c’est du cosmétique et chaque jour est une nouvelle partie de pile ou face…

Le pétrole va et vient avec les errances des chiffres économiques, des corrections ou des rebonds de marché, mais aussi avec les mouvements erratiques du dollar et les annonces du G-20, des chiffres du trimestre, des inventaires, des résultats des matchs de la coupe du monde, sans oublier des statistiques du chômage et du nombre de canards col-vert qui sont nés en 2010, ainsi que de la récolte de pommes de terre en Idaho. En mettant toutes ces données ensemble et en tenant compte que la marée noire du Golfe du Mexique va bientôt se retrouver sur terre, dans la région du Sud de la Louisiane et de la Floride, après le passage du dernier ouragan en date. Comme ça, ça sera la première fois qu’il faut dé-mazouter des animaux qui ne vivent pas dans l’eau. Donc après tout cela, le pétrole se traite à 78.76$, en attendant mercredi et les chiffres magiques de l’EIA.

L’or remonte gentiment, mais alors gentiment en direction de ses plus hauts historiques. A ce rythme-là, on ne risque pas de faire un malaise à cause de la raréfaction de l’oxygène. Ce matin, le métal jaune s’échange à 1257$.

Dans les nouvelles du jour, le Barron’s fait sa première page du secteur de la pharmaceutique. Secteur qui est cliniquement mort depuis un bon moment, mais le journal du dimanche de la finance américaine saisi cette fin du mois de juin pour rénover le secteur et estimer qu’il offre un potentiel de hausse de 30%, pratiquement autant que si vous achetiez des contrats pétrole jusqu’à la fin de l’année, pour autant que la prophétie de Goldman Sachs se réalise…

Goldman Sachs qui a d’ailleurs été condamné à payer plus de 20 millions à des investisseurs qui avaient investit dans le fonds Bayou Group. Les créanciers se plaignaient que Goldman aient fermé les yeux sur les activités frauduleuses de Bayou… La justice les a donc condamné à payer.. En même temps, 20 millions, pour eux, c’est à peu près comme si on vous condamne à 5 centimes d’amende pour avoir été flashé à 240 devant une école primaire à 11h35 le matin au volant de votre Porsche sans freins…  

Toujours dans les Barrons, l’éditorialiste, Alan Abelson fait le point sur la situation avec un article qui se nomme : « la tempête à venir » et cet article ne parle pas de la saison des Hurricanes, mais plutôt de la réalité économique que les investisseurs auraient tendance à ignorer…

Un des Sénateur américain qui doit prendre part au vote de la nouvelle loi sur les banques a été hospitalisé ce week-end. Avec son absence, ceci pourrait repousser la mise en place la nouvelle loi. On pourrait être tenté de dire que c’est un complot de la part des banques, mais sachant que le Sénateur en question à 92 ans, ceci exclu la possibilité du complot… Sans la voix du Sénateur Démocrate Byrd, il va falloir attendre pour mettre en place cette loi, sinon les Républicains seraient en mesure de la bloquer.

Le marché obligataire aura rapporté 3.4% pour les six premiers mois de l’année, c’est son meilleur semestre depuis 2005, c’est ce qui fait dire les spécialistes que le marché n’a nulle part ou aller, mis à part en bas… Cette semaine, il y aura les chiffres de l’emploi et les médias sont déjà en train de mettre en doute la véracité de ces chiffres estimant même que les dernières publications et les dernières données sont tirées par les cheveux et à la limite de la manipulation Gouvernementale…

http://www.marketwatch.com/story/private-payrolls-on-the-...

En même temps, ça fait 5 ans que je dis que ces chiffres c’est du vent et que de toute manière l’Etat leur fait dire ce qui les arrange quand ça les arranges et qu’en plus ils ont le droit de les réviser quand ils veulent…

On nous ment, on nous spolie, Arlette, reviens…

BP, « On the move ». Encore eux. La marée noire continue, la tempête Alex (rien à voir avec le lion de Madagascar), pourrait devenir un « Hurricane » dans les 48 heures. Et pendant ce temps là, les analystes ont fait le bilan. Entre 2005 et 2008, BP a fait des rachats d’actions pour 37 milliards, aujourd’hui, ça vaut 15… Encore une belle affaire que les analystes reprochent à BP, en même temps, je ne vous jette pas la pierre, Pierre, qui aurait pu savoir que forer à 5'000 mètres de profond dans l’océan, c’était délicat et dangereux, hein ?? Même pas Obama qui disait : « Drill, baby, Drill… »..

ABB est la recherche de nouvelles cibles pour des futures take-over, ben tiens, il y a BP qui est aux abois, ça ferait une bonne diversification…Deutsche Bank engage encore du monde et à tour de bras, surtout dans le secteur « Investment Bank », alors que Josef Ackermann estime que la crise financière « ouvre des opportunités en termes de produits et de personnes ». Fiat est en train de chercher des financements pour « spliter » sa division camions et tracteurs du reste de son business - les voitures pour ceux qui ont un doute…

« L’affaire Eric Woerth » continue de faire les choux gras de la presse française et l’ex-ministre du budget et bientôt ex-ministre tout court et encore en train de s’enfoncer dans une autre affaire. Après avoir eu des liens trop proches avec la famille Bettencourt, maintenant il aurait été un peu trop arrangeant avec la famille Peugeot. Oui, en même temps, il vaut mieux arranger les grandes familles que les familles du 9-3… Mais je dois dire que de voir Monsieur Woerth s’enfoncer comme ça dans les « affaires » me fait doucement rigoler, le sommet serait qu’une banque suisse annonce avoir un compte bancaire secret à son nom…

Ce matin l’Asie est partagée en deux, Hong Kong grappille quelques poussière de pourcent, alors que Tokyo est dans le rouge accompagné de Sydney. A Tokyo, on reparle de Toyota qui rappelle encore des Lexus, cette fois les voitures perdent de l’essence lors d’un éventuel accident, et il paraît que l’essence et les étincelles ne font pas bon ménage.. 17'000 voitures au garage.

Du côté chiffres économiques, on commence doucement la semaine avec le « personal income » et l’on va monter en puissance jusqu’aux chiffres « bidouillés » de l’emploi vendredi. Pour le moment, les futures américains sont à l’image du marché ; quasiment inchangés.

Pour aujourd’hui, on se réjouit de voir combien de hors-jeu seront ignorés et combien de buts valables seront refusés. La question que tout le monde se pose est la suivante : « pourquoi les arbitres de la coupe du monde n’ont pas le droit de prendre leur labrador sur le terrain ? », c’est la moindre des choses pour un aveugle..

Il me reste à vous souhaiter une excellente journée et un très bon début de semaine…

A demain.

Morningbull

My ambition is to live forever - so far, so good!

Bonjour,

Encore une journée négative un peu partout dans le monde. Les discours de la FED n’ont pas suffit à inverser la tendance entamée il y a quelques jours. Aux USA , le S&P500 alignait sa quatrième séance de baisse consécutive et cette fois, c’était plus marqué que ce nous avions vu depuis le début de la semaine. L’Europe lâchait aussi, alors que la « Crise de la dette Souveraine » refaisait parler d’elle en filigrane durant la séance d’hier.

Les marchés les plus concernés par cette histoire d’endettement, la Grèce, l’Espagne et le Portugal étaient fortement sous pression alors que les inquiétudes planaient à nouveau sur le sujet. L’Espagne plongeait de plus de 3%, le Portugal de plus de 2 et la Grèce était à moins 4%. Alors qu’il n’y avait pas de nouvelles spécifiques autour de ce sujet, le coût de protection contre le défaut de la dette grecque  à 5 ans (CDS), s’envolait à de nouveaux records. Ceci, ajouté aux commentaires prudents liés à ce sujet, ainsi qu’à la croissance future européenne mentionnés dans le discours de Bernanke ne laissaient pas d'autre choix aux investisseurs que de mettre une pression supplémentaire sur les marchés européens.

Aux Etats-Unis, ça n’était pas mieux, la conjonction de mauvaises nouvelles ne laissait aucun espoir au camp des bullishs. Il y avait à boire et à manger, mais rien de bien encourageant.

En commençant par le début, les « jobless claims » montraient qu’il y avait une légère baisse du nombre de demandeurs d’emplois. Mais cette baisse était immédiatement balayée du revers de la main, étant considérée comme « cosmétique ». Je n’invente rien, les « experts » en économie et en chômage américain estiment même que  ce chiffre s’explique simplement par des variations saisonnières, mais qu’un aucun cas, il signifie une tendance à long terme.  Première nouvelle négative, ou en tous les cas « insuffisante ».

Ensuite, on revenait sur les histoires de moratoire sur les forages en eaux profondes. Le fantastique juge qui a fait péter le moratoire d’Obama a refusé le recours de l’administration Obama, qui demandait une suspension de la décision du juge jusqu’à que l’appel ait abouti… Ils les a gentiment envoyé bouler, mais dans sa grande mansuétude, le juge Martin Feldman a donné 10 jours de plus au Gouvernement pour se conformer à sa décision. Il a également annoncé qu’il allait publié de détails de ses possessions personnelles alors que des voix s’élèvent pour dire qu’il « serait » actionnaire de plusieurs compagnies de forage… Bon, ceci dit, ce n’est en montrant ses relevés de portefeuille qu’il va nous convaincre. Il peut très bien avoir monté une société offshore au Delaware pour frauder le fisc, c’est très tendance aux USA et en plus contrairement au secret bancaire des méchants suisses, c’est légal…

Bref, cette bagarre juridique entre un juge fédéral et le Président, augmente l’incertitude sur le secteur et ne fait pas forcément du bien aux sociétés de forages qui voient leurs actions sous pression. Au-delà de cela, ce qui est hallucinant, c’est le pouvoir que certains petits fonctionnaires ont sur le Président… Je serais Obama, je serais assez tenté de faire intervenir la CIA et de faire disparaître le juge en question, une bonne petite histoire de complot et hop, il devient dommage collatéral en Afghanistan.

Nous avons donc eu des nouvelles « macro » qui ne plaisaient pas au marché, puis des nouvelles « politiques » qui ne plaisaient pas non plus au marché, restait plus que des nouvelles « micro » et le tableau était presque parfait.

C’était le cas avec les chiffres de Bed Bath & Beyond qui annonçait un « outlook » pour le trimestre qui était bien en dessous des attentes des analystes, puis Nike qui publiaient des chiffres insatisfaisants pour les mêmes analystes qui considéraient que la croissance des revenus était insuffisante pour justifier le prix de l’action. En crevant une basket, Nike a également étendu l’impact de son problème dans le reste du monde, puisque du coup, Adidas s’est pris une claque aussi…. Et puis les régulateurs américains sont en train de mettre au point une mouture de plus en plus serrée de la nouvelle loi sur les banques et ça, ça commence à faire peur aux investisseurs qui étaient plutôt vendeurs sur le secteur. En tous les cas, si on lit un peu ce qui se passe à ce sujet, on a un peu l’impression que l’on va passer de la dérégulation la plus totale à l’inquisition…

Au final, la journée était mauvaise et il n’y avait pas de raison de s’entêter. Comme il n’y avait pas grand-chose de très bon dans toutes ces histoires, inutile de vous dire que le pétrole ne pouvait pas monter dans ces conditions, il partait donc en direction des 76$, mais soudainement, à quelques dizaine de minutes de la clôture, les intervenants se rendaient compte que le dollar baissait contre l’euro et qu’éventuellement peut-être, ça pourrait être une bonne nouvelle pour le baril. En tous les cas, ça suffisait pour le remonter au même niveau d’où il avait commencé sa journée, là où il se traite ce matin, à 76.50$.

A cet instant précis, je pourrais vous parler de l’or. Mais comme il n’y à rien  à dire, si ce n’est qu’il se traite toujours dans son « range » confiné entre 1238 en bas et 1252 en haut, il n’y a pas grand-chose de très stimulant à dire. Ce matin nous sommes à 1246$.

Dow Jones            10153          -1.41%

S&P500                1074                     -1.68%

Nasdaq                 2217                     -1.63%

CAC40                  3555                     -2.37%

DAX                     6115                     -1.44%

Tokyo                   9751                     -1.79%

Hong Kong           20580          -0.74%

Sydney                 4446                     -1.29%

Une fois n’est pas coutume, un petit détour par le monde merveilleux de la téléphonie mobile. Hier, il y avait deux choses qui étaient très attendues dans le secteur :

1)   La mise en vente du nouvel iPhone 4 GS – qui ne fait toujours pas le café, je tiens à le préciser

2)   Les chiffres du trimestre de RIMM, la mère patrie du Dieu Blackberry

En ce qui concerne l’iPhone, les émeutes prévues ont eu lieu, la première journée fut un succès et la majorité des acheteurs semblent contents. Evidemment, il y a déjà des plaintes, des gens qui ne sont pas satisfaits, vous trouverez des articles qui mentionnent des défauts dans le nouveau bébé de Steve Jobs, j’en ai même trouvé un qui dit que le signal wireless ne fonctionne pas ou est instable quand on le tient dans la main…gauche… et si on se le met sur l’oreille ? ça marche ??? On a aussi entendu parler d’écran qui se « décolore »… Mais globalement, la majorité a surtout un nouveau gadget pour aller frimer en boîte ce soir..

Chez RIMM, les revenus ont bien augmenté sur ce dernier trimestre, ils ont annoncé un programme de rachat d’actions, 31 millions de titres devraient revenir à la maison dans les 12 mois à venir. Mais, malheureusement, ça ne suffit pas, les ventes de téléphones étaient bien en dessous des attentes de ces Messieurs de Wall Street, la sanction ne s’est pas faite attendre ; -4% after close. En résumant, Blackberry, malgré que certains trouvent ça cool d’en avoir deux pour répondre à tout leurs mails pendant de longs et pénibles ennuyeux meetings, les ventes sont insatisfaisantes, Nokia, pareil… Finalement, il n’y a plus qu’Apple qui va bien ou bien ??

Selon un article de Bloomberg, les nouvelle émissions d’obligations corporate font face à une baisse de la demande, Renault a du récemment baisser la taille d’un emprunt obligataire, les investisseurs se protègent de plus en plus contre le défaut de la dette (CDS) et on commence à reparler de double dip avec plus d’insistance qu’auparavant, l’hypothèse redevient un peu plus d’actualité.

Alors qu’ils ont deux ans de retard sur le programme Boeing 787, la compagnie vient d’annoncer que les ailerons de l’empennage de l’avion ont des problèmes, ils auraient été « mal installés » et c’est la faute d’un fournisseur.. c’est un Italien, Finmeccanica, on n’en sait pas plus pour le moment. Mais c’est encore un problème dont on se serait bien passé chez Boeing, surtout sur le 787. Tu parles d’un Dreamliner…

Oracle a publié de très bons chiffres, boostés par l’acquisition de Sun Micro, encore une fois, Ellison montre comment faire de la croissance via les acquisitions. Selon la Banque d’Angleterre, les banques anglaises pourraient être amenées à faire de nouveaux « writedowns » (tiens, on l’avait oublié ce mot-là..). Sachant que 40% des assets des banques britanniques sont des produits dérivés ou autres instruments financiers, si la crise de la dette souveraine continuait et l’appétit au risque des investisseurs diminuait encore, ceci pourrait pousser certaines banques à  tout revoir à la baisse…

Ce week-end, c’est le G20. Tous les pays concernés y vont de leur petit discours avant de se rendre au Canada. Et quand on voit les discours des uns et des autres, il risque d’y avoir moins d’harmonie que d’habitude… Tout le monde ne semble pas d’accord et entre la crise européenne, la marée noire, la croissance mondiale, la libération partielle du yuan et la coupe du monde de football, il va y avoir de sacrés débats. En ce qui concerne la coupe du monde, il y a en tous les cas deux Présidents Européens qui pourront aller faire un SPA pendant que les autres en parlent…

Ce soir nous aurons les chiffres du GDP et du Consumer Sentiment, dans les deux cas, ça va nous occuper pendant le début de l’après-midi. Ce matin, l’Asie est dans le rouge et les inquiétudes au sujet de l’économie mondiale et plus particulièrement européenne sont au cœur des discussions. Il serait bon que S&P ou Moody’s ne choisissent pas cette journée pour venir nous faire un de leur downgrade ou même une menace de downgrade, car on sent que les marché n’est pas vraiment en super forme… et qu’il ne faudrait pas grand-chose pour que ça dégénère.

Pour le moment, les futures américains sont en hausse de 0.11%, mais la journée est encore jeune et tout est possible. D’un point de vue technique, le S&P500 est sur le chemin de la zone des 1050-1040, zone qui a intérêt à tenir sinon on pourrait bien aller chercher les 950…comme prévu… ça serait un plan qui se déroule sans accroc…

Dans l’intervalle, il semblerait que nous devrions avoir un week-end d’été, ça paraît fou, mais cette fois ça devrait le faire !!! Je vous souhaite donc un excellent week-end et on se retrouve lundi pour la suite des aventures d’Indiana Jones dans le Temple Maudit de la Finance mondiale. Et comme j'ai promis à Tony de ne rien dire pour hier, je concluerais avec une phrase magistrale vue sur le net : "Si tu veux voir gagner les bleus, va voir Avatar"... Et on y croit pour ce soir...

A lundi !!

Morningbull

« La dernière fois qu’il y a eu autant d’excitation autour d’une tablette, il y avait dix commandements gravés dessus. »

Le New York Times à propos de l’iPad.

Bonjour,

La journée de mercredi fût difficile pour l’Europe, qui devait rattraper New York qui s’était pris les pieds dans le tapis la veille. Ça faisait longtemps que nous n’avions plus eu une journée aussi « négative » sur le continent. Les marchés de par chez nous ont clairement buté contre un mur et semblent avoir un peu de peine à trouver l’énergie pour aller chercher plus haut. Nous avions déjà été stoppés dans cette région au début du mois de mai.

Les américains, eux, avaient déjà tourné la page et se concentraient sur les commentaires de la FED qui étaient attendus pour la fin de la journée et sur les chiffres économiques des New Home Sales. Déjà que la veille les ventes un peu faiblardes des Existing Home Sales avaient été tenues pour largement responsables de la baisse, on pouvait craindre une répétition du même scénario.

Il n’en fût rien. Heureusement que la FED était là pour amortir l’impact de ces chiffres, parce qu’il faut reconnaître que ce n’était pas extraordinaire. Non, loin de là. Les ventes des nouvelles maisons étaient attendues en baisse de 20, voir 22% pour le plus pessimistes. Ces attentes étaient surtout emmenée pas le fait que les rabais fiscaux offert par le généreux gouvernement Obama étaient terminé depuis bientôt deux mois, on s’attendait donc à une baisse… mais pas de 30% comme ce fût annoncé hier…

Jamais, depuis 1963, date à laquelle le gouvernement a commencé à calculer ces chiffres, jamais les ventes de nouvelles maisons avaient été aussi faibles… La conjonction du chômage qui ne semble pas baisser et de la crise économique ne motivent pas les acheteurs, si on ne leur « force » pas la main comme cela avait été le cas avec le rabais fiscal.

Néanmoins, malgré ce chiffre que l’on peut qualifier, d’immonde, le marché n’a pas été surpris et avait déjà pris acte de la chose avec les annonces de la veille. Alors une baisse de 20% ou de 30%, ça ne change plus grand-chose…

Restait la FED. Là non plus, on ne s’attendait pas aux « grandes manœuvres », mais, comme à chaque fois, on se dit que, peut-être, Bernanke va nous sortir un truc surprenant, du style : « l’économie  a fait un rebond impressionnant, du coup nous montons nos perspective de croissances à un niveau historiquement jamais vu et pour éviter une inflation galopante, nous montons les taux de 3%, mais ne vous inquiétez pas, les recettes fiscales sont tellement énormes que nous allons rétrocéder 50'000 dollars à chaque américain, ainsi qu’une voiture neuve de son choix, mais dans la gamme Toyota Prius, et ouais, faut pas rêver quand même »… Eh ben redescendez sur terre, il n’a pas dit exactement ça…

La FED maintient bien évidemment ses taux inchangés et ne compte pas les monter de si tôt. De plus, ils ont révisé un leurs perspectives de croissance à la baisse pour tenir compte de l’impact de la crise européenne. Quand ils parlent de crise européenne, il parle de la dette souveraine, pas de l’équipe de France. Donc, un grand discours pour pas grand-chose à la fin.

Ce qui fût assez perturbant pour le marché puisqu’il se trouve devant un cas de figure devant lequel il doit choisir entre tout vendre parce que la croissance sera faible à cause des européens ou alors tout acheter car les taux ne sont pas près de remonter…

Dans le doute, on a pris la solution la plus sage : Ne Rien Faire…

Mis à part avoir fait couler beaucoup d’encre, cette journée n’aura rien apporté du point de vue performance… Les indices ont pas mal tergiversés, comme d’habitude depuis un moment déjà, puis à la fin on s’est retrouvés à la case « départ »… Nous restons donc dans un marché qui n’a pas de grandes convictions, ni de grande motivation. On dirait que l’on attend quelque chose, mais si on moins on pouvait savoir QUOI !!! ça serait déjà un grand pas en avant…

Du côté du baril, les chiffres de l’EIA étaient attendus. Les analystes tablaient sur une baisse de 1.5 millions de barils, l’EIA annonçait une hausse de 2 millions de barils. Standard, encore une fois, il suffisait de mettre un plus à la place du moins et les attentes étaient presque correctes. Je ne veux pas remettre encore une fois l’ouvrage sur le métier, vu que chaque mercredi les « experts » du pétrole s’acharnent à faire exprès d’être faux sur leurs attentes, ça devient récurrent et même plus drôle. Mais là, il faut reconnaître, 3.5 millions de barils à côté de la réalité, c’est pas mal… ça fait plusieurs jours de marée noire d’erreur… pratiquement deux mois… Et puis je ne vous dit pas ce que ça représente en termes de « tankers »… Mais par contre, ça fait 546 millions de litres à côté de la plaque… Ce qui veut dire qu’avait la marge d’erreur, je pourrais faire 9'100'000 fois le plein de ma voiture, ça en fait du temps à la station service…

En conclusion, le mon ami le pétrole n’a pas aimé les inventaires et il n’a pas aimé non plus les commentaires de la FED. Il n’a probablement pas aimé non plus la baisse du dollar. En gros, c’était une journée pourrie pour lui… Le baril est à 76.50$ ce matin.

L’or a fortement bougé entre hier matin et maintenant. On s’autorise à penser qu’un mariage indien a été annulé, c’est pour ça que l’once revient de 3 dollars… à 1238$. Je ne sais pas ce qui se passe sur l’or en ce moment, mais c’est P-A-S-S-I-O-N-N-A-N-T, presque aussi passionnant qu’un film qui a été palme d’or à Cannes. Vous savez, ce genre de film où vous vous réveillez en sursaut pendant le générique de fin et que vous regardez votre voisin de droite en lui disant : « qu’est-ce que vous faites dans ma chambre ? »… C’est bien simple, le soir quand je n’arrive pas à dormir, je regarde le graphique de l’or…

Le Dow Jones est donc au même endroit qu’hier matin, tout comme le S&P500 et le Nasdaq. Pour dire vrai, ça a bougé un poil, mais ça ne vaut pas vraiment la peine de tout réécrire pour si peu… Par contre, notez qu’en Europe :

Londres                         5179            -1.31%

Francfort                        6205            -1.03%

Equipe de France           3642           -1.71%

Et ce matin, pour le moment,

Tokyo                            9978            +0.55%

Hong Kong                     20878 +0.10%

Sydney                          4524            +0.33%

Un juge fédéral a tranché. Youtube ne viole pas les droits de copyright, Viacom qui poursuivait Google depuis 2007 et réclamait 1 milliard de dommages et intérêts s’en retrouve pour ses frais. Google jubile et se félicite de l’efficacité de ce juge. Viacom ne compte pas en rester et là et va faire appel. Sans blague..  L’avenir de l’investissement passe par un ETF qui traque les honoraires des avocats.

Les australiens fêtent leur nouveau Premier Ministre, ou devrais-je dire « nouvelle » Premier Ministre ? Julia Gillard remplace son  patron, Kevin Rudd et devient la femme la plus puissante d’Australie. Du coup, les valeurs minières sont en pleine euphorie, espérant secrètement que Madame Gillard soit plus accommodante à propos du nouvel impôts sur le secteur qui fait controverse depuis quelques semaines…

Alors que la fuite du Golfe du Mexique a repris de plus belle après que BP ait du enlever encore une fois son entonnoir, de manière provisoire il paraît, un autre problème pour les forages en haute mer semble pointer le bout de son nez… La problématique fait surface, si l’on peut dire. Avec la catastrophe de BP, les assureurs ne veulent plus prendre le risque d’assurer les plateformes pétrolière – ben oui, les assureurs, ils veulent bien encaisser les primes, mais si c’est pour devoir les rendre, franchement ça ne vaut pas la peine. Les compagnies pétrolières vont donc devoir s’auto-assurer, ou aller forer ailleurs. Ailleurs où les assurances font leur boulot…

Aujourd’hui, Apple va tenter de vendre 1 millions d’iPhone pour les débuts du 4GS. Il y a déjà des files d’attente devant la plupart des Apple Stores qui distribueront le Graal… Selon les analystes, Apple devrait vendre près de 10'000'000 de téléphones d’ici la fin du mois de septembre. Bradley Birkenfeld a donné une interview à Bloomberg. Pour faire simple, il est innocent, c’est le sauveur du monde libre, il est l’ami de l’IRS, s’il avait pu, il aurait débarqué seul sur les plages de Normandie pour libérer la France en 1944, s’il avait voulu, il aurait été agent undercover du FBI et tout au long de sa vie, il n’a cherché qu’à faire régner la justice et l’ordre. Dans une autre vie, il aurait été Zorro ou Robin des Bois…

Soros estime que l’Allemagne est le principal responsable de la crise en Europe et que son insistance à l’austérité et la faute de tout. Je n’ai pas tout compris le sens de son discours, mais en gros, il n’ira pas en vacances à Berlin cet été… Pourtant la crise en Europe doit être finie, car si l’on en croit l’emploi du temps de Nicolas Sarkozy qui n’a rien d’autre à foutre (excusez du terme, mais il n’y pas d’autre mot) que de recevoir Thierry Henry pour discuter des problèmes de l’équipe de France. C’est pathétique, une équipe de stars qui n’arrivent pas à gérer leurs propres egos surdimensionné entre eux, devient une affaire d’était qui demande au Président de s’en mêler…

La Société Générale demande que le tribunal condamne Jérôme Kerviel à rembourser les 4.9 milliards d’euros perdus. Eh bien, ils ont du en faire des meetings pour en arriver à cette demande intéressante… Les banques suisses reçoivent des nouveaux fonds de l’étranger alors que l’Euro se pète la figure et que les investisseurs cherchent un endroit pour se planquer de la crise de la dette souveraine… Dans une volonté d’améliorer la liberté d’expression et ne pas contrôler la presse ou l’humour, Nicolas Sarkozy, non pardon, le patron de Radio France a viré Stéphane Guillon et Didier Porte les deux chroniqueurs déjantés de France Inter. Eh oui, la France est un pays libre tant que tu ne dis pas ce que tu penses…

Les futures américains sont en hausse de 0.2%, l’Asie est légèrement en hausse, cela devrait suffire aux Européens pour récupérer un peu de la casse d’hier…

Durable Goods, Jobless Claims et chiffres du Gaz seront à l’honneur cette après-midi. Dans l’intervalle, on va profiter du soleil enfin revenu…

C’est tout pour aujourd’hui, il me reste à vous souhaiter une excellente journée que votre café ensoleillé du matin vous soit profitable, je vous remercie de votre fidélité et merci également pour les encouragements reçus…

Bonne journée.

Morningbull

« Sarkozy qui fait un discours, c'est Jean Claude VanDame qui fait de la politique. »

Stéphane Guillon

Bonjour,

C’est étrange comme le vent peut tourner en 48 heures.

Lundi matin, c’était génial, on était à nouveau dans un monde parfait. Les chinois lâchaient du lest au sujet de la parité dollar-yuan, tout le monde y voyait un signe positif pour l’économie futur et un signe de reconnaissance de l’économie actuelle et dès lors on ne parlait plus que de « résistances à casser » et de « potentiel de hausse »… Puis soudain, après avoir tenté (et échoué) dans le cassage de résistances, tout à changé… Nous sommes passé des résistances à la recherche des supports maudits, alors que les analystes techniques nous reparlaient de « tendance baissière » et pire, de « bear market » pour certains… Encore une fois, je suis « scotché » par la vitesse avec laquelle les investisseurs - pour autant que l’on puisse qualifier d’investisseur un type qui a une vision uniquement sur la séance du lendemain et se fait mousser en faisant « comme si » il investissait sur le « long terme », alors qu’il n’a jamais su conserver une position plus de 48 heures… - … donc, je suis scotché de la vitesse avec laquelle on tourne la veste..

Et pour tourner la veste, tous les prétextes sont bons. Depuis lundi soir, après avoir encensé la décision des chinois, tout le monde s’escrime à dire que ce n’est pas si bien que ça, que les conséquences à long terme (encore lui) ne sont pas sûres d’être bonnes et que finalement, peut-être, c’est même pas sûr, le statuquo aurait été une bonne solution… Ouais, c’est vrai quoi, pourquoi ces types de la Banque Centrale Chinoise ils viennent se mêler de NOTRE économie… !!!...

Je sais que le proverbe dit : « souvent femme varie », mais c’est une autre discussion, dans ce cas là, c’est devenu « TOUT LE TEMPS, Investisseur varie, hésite, tergiverse, s’interroge, patauge, avance, recule, puis avance encore..et finalement recule »…  Comme je le dis souvent, heureusement que dans les marchés boursiers on ne peut aller qu’en bas ou en haut, car étant donné l’incertitude actuelle, vous imaginez si l’on pouvait aller, en plus, à droit et à gauche ???

Vous l’aurez donc compris, hier, la journée était mauvaise… En Europe on se remettait à niveau par rapport au changement brusque de direction du marché US de lundi soir, donc l’ensemble du continent perdait un gros pourcent, casse limitée par New York qui ouvrait de manière calme et presque inchangée… Puis, le scénario classique s’est reproduit…

Tout d’abord les chiffres économiques ont été publiés. Comme je vous le disais hier, soudainement on reparle de l’immobilier… En effet, les Existing Home Sales étaient en baisse de 2.2%, mauvaise surprise par rapport aux mois précédents - premier coup en dessous de la ceinture – pourtant il n’y avait pas de quoi. Le mois passé on avait déjà que la fin des avantages fiscaux sur les achats immobiliers allaient impacter les ventes du mois de mai…mais comme entre deux, on avait complètement oublié la chose, forcément, ça fait mal quand ça revient…

Puis, le système juridique américain a fait parler de lui… Second coup au dessous de la ceinture. Il faut savoir qu’aux USA, même si le Président prend une décision, si vous avez les moyens et un avocat véreux sous la main (chose qui se trouve assez facilement), vous pouvez attaquer en justice, trouver un juge dans un bled reculé au milieu de le Louisiane et lui faire bloquer le moratoire sur les forages pétroliers en eaux profondes… C’est exactement ce qu’ont fait un petit groupe d’irréductibles compagnies pétrolières… Et le juge a, bien évidemment, rendu une décision en faveur des compagnies pétrolières… c’est certainement un de ces juges qui est capable d’attribuer 22 milliards de dommages et intérêts à un abruti de fumeur qui est capable de venir JURER DEVANT LA COUR qu’il ne savait pas que la cigarette c’était pas bon, ni que l’eau ça mouille et que le feu ça brûle…

Bref, même si la nouvelle est plutôt positive pour les compagnies pétrolières, le marché n’a pas trop aimé le fait que la Présidence annonce immédiatement qu’ils allaient lancer un autre moratoire direct derrière. C’est un peu la cour d’école… tu me tapes, je te tape, puis de plus en plus fort, jusqu’à qu’Obama pète un plomb et envoie les Navy Seals pour couler ce qui reste de plateformes dans le Golfe… En gros, immobilier pas bon + guéguerre dans les forages en eaux profondes = marché pourri et nouvelle cassée de figure en eaux profondes aussi…

Il y a une phrase que j’ai bien aimé hier soir, c’est un type qui disait que l’économie américaine fonctionnait à deux vitesses ; d’un côté, il y a l’économie des entreprises qui semble donner des signes de vie, qui commence à re-dépenser et à ré-investir, puis il y l’économie des particulier qui elle, est encore engluée sur les plages de Louisiane…

En résumé, le secteur des pétrolières était à la baisse et tout ce qui était consommation de détail n’était pas mieux lotit… Par contre, on notera que, même si le consommateur consomme moins, il achète toujours des iPads, qui viennent de franchir le cap des 3 millions de vendus…. Ils peuvent perdre leur job, leur maison, leur avenir, tant qu’ils peuvent acheter des iPads, tout va bien pour les consommateurs..

Qui dit mauvaise journée pour les actions, dit mauvaise journée pour le pétrole. Le pétrole qui est incapable d’avoir une vie propre depuis quelques semaines, en ce moment il est indexé au S&P500 et comme les indices américains sont en train de buter contre des résistances et de former une espèce de sommet intermédiaire, le pétrole, ben il fait pareil… On a bien essayé de franchir les 80$, mais comme le S&P ne casse  pas les 1120, y a pas de raison de se fouler le poignet en essayant…  Il faut noter que cette indexation entre les indices boursiers et le pétrole cessera probablement le jour où nous atteindrons à nouveau les 95$ sur le baril (d’ici la fin de l’année selon le Dieu Goldman) et que nous nous rendrons compte que, qui dit pétrole fort, dit croissance ralentie, après il faudra choisir son camp camarade… Nous sommes mercredi et qui dit mercredi dit chiffres des inventaires aléatoires de l’EIA, je dis aléatoire car plus les mois passent, plus je suis certains que ces chiffres se décident aux fléchettes ou à feuille-caillou-ciseau… Mais le marché va quand même les regarder très attentivement, histoire de voir si un analyste avait coché les 5 chiffres et les deux étoiles et est tombé juste sur ses prévisions, chose qui n’est pas arrivée depuis la dernière fois que j’ai gagnée Roland Garros… Ce matin le baril est à 77.50$ et l’or est à 1241$...comme hier matin…

Il n’y a rien à dire sur l’or, encore, sauf qu’avant quand les monnaies bougeaient, il bougeait.. Maintenant il ne prend même plus la peine de le faire…

Le Dow Jones aura perdu 1.43%, le S&P500, 1,61% et le Nasdaq 1.19%. Ce matin Tokyo est en plongé de 1.73%, Hong Kong de 0.37% et Sydney de 1.05%.

En Asie, ce matin, ils sont préoccupés par la baisse de New York hier soir. Les mauvais chiffres immobiliers pèsent sur les monnaies et le renforcement du yen contre dollar force les vendeurs à sortir du bois. Du coup le Nikkei repasse sous les 10'000, on espère que ce n’est pas un présage pour le Dow Jones qui est tout près de la correctionnelle à nouveau… En Chine, c’est le secteur de l’acier qui pèse sur les indices, le ministre des finances chinois a annoncé la fin des rabais fiscaux pour les compagnies qui exportent de l’acier sous quelque forme que ce soit…

Ce soir, c’est LE soir. Oui, nous sommes mercredi et il y aura l’annonce de la décision de la FED. Oui, je sais ce n’est pas très excitant comme nouvelle, d’autant plus que l’on n’attend rien du tout de la part de Bernanke et ses potes. Il y aura également les ventes des nouvelles maisons qui seront publiées et à voir la tronche des chiffres d’hier sur les maisons existantes, on s’attend au pire du côté de celui-là.. Au moins on ne sera pas surpris cette  fois. Chez JP Morgan on se lance dans un jeu de chaises musicales. Jamie Dimon ressert le cercle de ses amis à la tête de la deuxième banque du pays. Sa confidente et CFO, Heidi Miller a reçu, pour 20 ans de bons et loyaux services, un tout nouveau poste créé juste pour elle. Elle dirigera la « Global Corporate Bank » - ne me demandez pas ce que c’est…mais ça à l’air super. Son poste est repris par Mike Cavanagh qui est le supposé-prochain CEO de JP… En gros Dimon fait bouger ses pions pour ne pas qu’ils s’engourdissent…

Research In Motion, le fabricant du BlackBerry qui est le smartphone de ceux qui bossent VRAIMENT avec leur téléphone. A ce propos, je tiens à préciser que jouer avec la molette de son BlackBerry pendant les meeting n’est pas considéré comme une preuve de rentabilité et ne fait pas partie des objectifs quantitatifs de vos évaluations annuelles spécifiques pensées et repensées par les RH… Donc Research in Motion publiera des chiffres très attendus, demain… Ces chiffres permettront de savoir si RIMM parvient à tenir le rythme derrière Apple et Google, une chose est sûre, la volatilité du titre est deux fois supérieure à celle d’Apple… On s’autorise à penser que certains Hedge Funds traiteraient activement le titre, certains jouent la carte pair trade, long Apple, short RIMM…

Le CEO de la OneWest Bank démissionne et rejoint Bank of America pour y reprendre la division hypothécaire. Le premier hurricane de la saison devrait entrer dans le Golfe du Mexique pas plus tard que la semaine prochaine. Il va bien aider BP  pour son nettoyage. Comme ce n’est déjà pas simple de nettoyer la nappe de pétrole grande comme la moitié de la Suisse, je ne pense pas que ça facilitera les choses de le faire dans des creux de 15 mètres… Peut-être qu’en disposant des barils sur le chemin de la tempête, on pourrait en remplir quelques uns..

Le plan d’austérité de Cameron a été accueillit positivement par les marchés obligataires ainsi que par Fitch qui semble emballé par le « formidable challenge fiscal » dans lequel se lance le nouveau premier ministre britannique et qui lui assure du même coup la garantie de conserver le rating triple A (ça devrait donner des idées à François Baroin, ça)… Mais attention, une certitude offerte par un organisme de rating, c’est un peu comme un grand requin blanc qui vous dit : « viens te baigner, je te promets, je te touche pas et tu pourras nager accroché à ma nageoire caudale »… On attend de voir comment le peuple britannique (celui qui ne  bosse pas dans la finance et qui n’est pas footballeur) l’accepte..

Selon une étude Bloomberg, les assureurs européens n’ont pas été si bon marché depuis 2002, aujourd’hui, ils sont nettement plus intéressants en tant qu’investissement que les banques européennes. Par exemple Allianz se traite à 6.5 fois ses profits alors que HSBC est à 28 fois… Emirates est la plus grosse compagnie aérienne du monde. Aujourd’hui, ils ont 45'000 sièges en vol… Pourvu qu’ils ne se crashent pas TOUS en même temps. En revanche, Lufthansa a mis 40 ans pour monter à plus de 30'000 siège… Comme quoi, l’argent ne fait peut-être pas le bonheur, mais il peut faire voler des avions…

Blommberg a encore interrogé 23 stratégistes et mettant tout dans un grand sac et en compilant les données, on arrive à une hausse de 15% sur l’Eurostoxx d’ici janvier… La baisse de l’Euro devrait booster les earnings de près de 25% pour les compagnies européennes et ils sont confiant sur le fait que la crise de la dette souveraine est derrière nous… Donc, vous vendez femme, enfant et chien et vous investissez sur des ETF sur l’Eurostoxx et vous revenez encaisser la monnaie après Noël, elle est pas belle la vie ???? Le procès Kerviel continue et hier, Bouton était à la barre, mais pour être franc, tout le monde s’en fout...

L’Equipe de France  a fini par marquer un but, pas de chance, l’Afrique du Sud en a marqué 2… Heureusement qu’ils jouaient pour l’honneur…

Aujourd’hui, nous aurons les MBA purchase applications et les New Home Sales – ça je vous en ai assez parlé plus haut, puis les chiffres du pétrole – no comment.

Pour le moment l’Asie souffre dépression post-bull-market et s’enfonce dans la déprime entre Prozac et Valium. Les futures US sont en hausse de 0.34% histoire de donner de l’espoir aux Européens qui auront la lourde de tâche d’ouvrir à 9h et de choisir entre correction d’hier soir, inquiétudes immobilières de cette après-midi ou solidité des futures US… Je parierais bien pour une petite vague de ventes à l’ouverture…

Méfiance tout de même pour les déclarations de Bernanke ce soir… on ne sait jamais, au cas où il nous lirait son discours de dans 18 mois..

En attendant de trouver la formule qui vous fait gagner à tous les coups à la bourse, je vous souhaite une excellente journée et on se retrouve demain pour analyser les 22 lignes du rapport laconique du FOMC Meeting…

A demain.

Morningbull

"Because of the success of 'Toy Story 3,' Pixar is now rushing ahead with its plans to do a sequel to one of its most popular movies, presented by BP. It's BP presents 'Try Finding Nemo Now.'" –Jay Leno

Bonjour à tous et très bonne journée.

Je ne veux pas m’emballer, mais pour une fois, la journée « devrait » être bonne. En termes de météo… Enfin, on dirait, ne nous emballons pas non plus.

Il se pourrait que les promesses ensoleillées de ce matin soient les mêmes que celles que les marchés nous ont faites hier. Si, souvenez-vous, hier matin les chinois lâchaient la bride au Yuan et c’était considéré comme hyper, super, génialement positif. L’Asie pétait les plombs à la hausse et les futures américains laissaient présager d’une ouverture en fanfare à New York, sans parler de l’Europe. Et ce fût le cas.

L’Europe a même terminé sur une belle note positive. C’est aux USA que le bas blesse. L’ouverture de Wall Street, à 15h30, heure de chez nous se faisait comme prévu ; en hausse de plus de 100 points. Nous allions le savoir plus tard, cela correspondait également au « top » de la journée. Dès que cette ouverture fût faite, les intervenants commençaient à se poser des questions :

-       A quelle vitesse le yuan va-t-il se dissocier du dollar ?

-       Quelle marge de manœuvre les chinois vont-il lui donner ?

-       Cela est-il vraiment positif pour les USA ?

-       Ceci ne va-t-il pas faire monter la pression sur les salaires chinois et impacter la consommation des chinois sur les biens de consommation exportés par les USA ?

-       (la dernière elle est pas mal, les traders se sont défoncés pour trouver des justifications pour vendre….)

Comme on le sait, les marchés n’aiment pas l’incertitude, donc ils n’aiment pas les questions sans réponses, et là, hier soir, ça faisait au moins 4… (bon, il y en avait plus que cela, mais j’ai essayé de résumer le dessus du panier, parce que le genre de question du style « qu’est-ce qu’on mange ce soir » ne compte pas dans les décisions d’investissement…en tous les cas, pas hier…)… Donc, comme les marchés n’aiment pas les questions sans réponse, il ne restait qu’une chose à faire : « Sell the rally »…

Et ce fût chose faite…

Pour rajouter une couche sur le vent qui venait de tourner, Fitch ne pouvait pas s’empêcher de faire parler de lui en venant downgrader le rating de BNP Paribas. Et en plus, crime de lèse majesté, pendant que BNP ne se traitait plus à Paris… Il n’en fallait pas plus pour que les indices passent d’une douce euphorie estivale à une baisse déprimante et automnale. Pour la petite histoire, Fitch estime que le double A de BNP n’est pas mérité, car la banque numéro un de la France ne remplit plus les conditions de ce type de rating, ils déclarent : « une contribution relativement élevée de la banque d'entreprise et d'investissement, une détérioration de la qualité des actifs en 2009 et des ratios de capitalisation légèrement inférieurs à la moyenne des comparables » en conclusion, je cite : « BNP ne correspond plus aux critères TRES ELEVES des banques double A et ceci malgré de bons progrès et de bonnes perspectives…notons tout de même qu’ils conserve la dette sur « stable ».  Au-delà de ce downgrade et des doutes structurels émis par Fitch, les intervenants américains lisaient entre les lignes et posaient leur propre interprétation, traduction de l’histoire BNP : « C’est encore la cata sur les dettes souveraines européennes ».

Il n’en fallait pas plus pour baisser…

Après avoir montré quelques velléités haussières sur l’annonce du Yuan, explosant de joie sur l’idée de bonnes perspectives économiques, le pétrole s’est repris  une claque pour les mêmes raisons que le marché des actions. On appelle ça  un « suceur de roue »… Incapable d’avoir une vie propre, qui tourne la veste toutes les cinq secondes. Ce n’est pas que c’est nouveau, mais ça montre encore une fois que cette matière première ne devrait même pas être traitée par des gens qui ne font pas le commerce de ce type de produits. Mais bon, c’est comme ça… Donc le baril s’est re-dégonflé et après avoir frisé les 80$ (sur le contrat du mois d’août), le baril termine sa séance en demi-teinte et ce matin, il recule encore et s’échange à 77.42$.

A propos d’énergie, il faut également noter que la « guerre du gaz » reprend à nouveau du côté de la Russie. Gazprom a réduit se exportations en direction de la Biélorussie cette fois. Minsk à des factures de gaz en retard et les Services Industriels de là-bas sont en train de fermer les robinets. Une réunion « d’experts » a été convoquée afin d’évaluer les conséquences à moyen terme…

Puisque tout faisait volte-face hier, l’or en a profité pour digéré ses récents records historique et revient se poser sur la zone des 1241$ ce matin. Je pourrais vous en parler en disant que c’est une valeur refuge, que les mouvements de monnaies font que, et patati et patata… Pour l’instant, je pense que c’est un serpent de mer dont tout  le monde parle et que peu on vu… Sous-entendu, on en parle tous, mais peu en achète réellement.. A la fin, oui, c’est une valeur refuge, mais  pour se réfugier, il faut une raison valable, pas juste le downgrade d’une banque, même française… Et puis je me suis toujours demandé… Imaginons, demain l’économie s’effondre, les bourses disparaissent, les monnaies ne valent plus rien… Je me réjouis de voir les gens s’échanger des lingots à la Migros…

Pour ce qui est des indices, les perspectives de voir le S&P500 casser allégrement sa résistance des 1120 sont donc remises à plus tard…

Dow Jones               10442            -0.08%

S&P500                    1113               -0.39%

Nasdaq                     2289               -0.90%

Francfort                   6293               +1.22%

Paris                          3736               +1.33%

Tokyo                         10126            -1.10%

Hong Kong               20939            +0.13%

Sydney                      4597               -0.78%

Ne croyez pas que vous allez vous en sortir comme ça. Passer une journée sans parler de BP, il ne faut pas y compter... Tout d’abord, hier, des sources proches du dossier annonçaient que BP allait lever 50 milliards pour changer l’eau du Golfe du Mexique. Et bien visiblement, ces personnes n’étaient pas aussi proche du dossier que ça, puisque ce n’est pas le cas…selon des sources proche du dossier… BP va demander un prêt bancaire, mais ne prévoit pas d’appel massif sur le marché obligataire. Il va donc falloir que les « gens proches du dossier » commencent à se poser des questions, à savoir : « sont-ils suffisamment proche du dossier ??? », mais surtout, est-ce le bon dossier ???...

BP toujours, l’analyste de JP Morgan publie un document de recherche qui nous quels sont les 11 points que BP doit régler pour remonter à 500p, soit près de 80% plus haut… Oh, ça ne tient pas à grand-chose : i) mieux maîtriser la nappe en surface (ii) de meilleurs estimations de la fuite (iii) stopper la fuite définitivement (ce qui marche sur les pieds de la conditions précédente) (iv) avoir accès au marché obligataire (v) la qualité des chiffres trimestriels (vi) la vente de certains actifs (vii) la valeur du fond de compensation (viii) une bonne méthodologie de compensation pour les victimes (ix) une semblant de soutient politique au second semestre (x) n’importe quelle preuve comme quoi BP n’est pas seul dans le bain (xi) des preuves comme quoi BP à la capacité de faire croître la société à l’avenir. Si toutes ces conditions sont réunies, le titre retourne à 500 pences. L’analyste en question maintient sa recommandation sur « surpondérer ».  Moi, j’ai quelques questions à poser :

1)    Avec autant d’inconnues, un billet de l’euromillions n’est-il pas plus rentable ?

2)    Est-il sur « surpondérer » depuis le début de la catastrophe ou depuis hier ?

3)    S’ils découvrent un médicament contre le cancer ou inventent l’iPhone 5 G, ça compte ???

Pour le reste des nouvelles, on continue avec le scandale Bettencourt. La femme d’Eric Woerth serait sur le point de démissionner du « family office » de Mme Bettencourt et on commence à se dire – dans les milieux autorisés – que Mme Woerth aurait été au courant  de tout… Et pendant ce temps Eric Woerth pagaye pour s’en sortir… C’estr trop trop bon…  Si vous voulez un résumé de l’affaire, vous pouvez toujours aller sur le site d’Olivier, qui a très bien « packagé » la chose : http://blog.crottaz-finance.ch/?p=4554 .

Autre nouvelle d’importance, ça s’est passé tout près de l’hôtel de l’équipe de France en Afrique du Sud, on aurait vu une équipe de foot s’entraîner..

La Société Générale reprend les opérations françaises de la banque suédoise SEB. Rien à voir avec l’électroménager, mais SEB, c’est bien quand même. Air France tire la sonnette d’alarme sur « le manque de compétitivité en France », forcément, sans entraînement, pas de compétitivité. Et on attend le German Business Confidence qui devrait être en baisse pour des raisons évidentes de dettes souveraines au travers du continent.

Anadarko est à la recherche d’un médiateur privé afin de résoudre la crise de responsabilité qui l’oppose à a BP. Il est clair qu’en passant par le « privé », ça risque de coûter moins cher qu’en passant au tribunal, reste à savoir si BP sera d’accord. Lockheed a récupéré un contrat de 5 milliards courant jusqu’en 2018. La société L3 Communication qui le détenait auparavant s’est fait virer pour avoir contrôlé d’un peu trop près ses employés. Ils auraient utilisés les ordinateurs de l’armée pour surveiller les emails des employés de leur propre société.

Dans le sillage de New York, l’Asie abandonne un peu de ses gains de la veille et on est à nouveau dans le doute. Les analystes techniques de tous bords sont sur le coup et, alors qu’hier on espérait que la résistance des 1120 cède  à la hausse, ce matin, la rebuffade d’hier fait dire aux oracles que l’avenir est noir… Mais que l’on se rassure, comme disait Yoda ; « d’avis tu changeras aussi vite que tu respireras ».

Du côté de l’économie, nous sommes mardi. Oui, je sais, ça vous fait une belle jambe, mais des fois, le mardi, c’est le jour du FOMC Meeting et c’est le cas aujourd’hui. Ne rêvons pas, il ne se passera rien. Nous allons attendre tranquillement l’annonce de demain soir pour savoir que c’était un non-event. Ensuite on relira 314 fois le discours de Bernanke pour repérer une faute frappe qui pourrait éventuellement peut-être laisser supposer qu’il va monter les taux une demi-journée plus tôt d’ici 2012… Mais d’ici là, on aura tout oublié… En ce qui concerne les chiffres économiques, nous aurons les ventes des grands magasins, le Redbook, les Existing Home Sales et le FHFA House Price. Quelque chose me dit que demain, soudainement, nous allons reparler du marché immobilier.

Aujourd’hui, 22 juin 2010, depuis le début 2007, 309 banques américaines ont mis la clé sous la porte. En 2010, le rythme des faillites est deux fois plus rapide qu’en 2009…

L’Asie en baisse, les futures américains sont inchangés après leur rebuffade d’hier, l’Europe devrait perdre un peu de la superbe d’hier, vu qu’ils ont clôturé en pensant que les ricains termineraient en hausse…

Voilà, c’est tout pour ce matin, je vous fais encore part d’une infographie sur la dette européenne qui vient du 20 minutes et qui est pas mal foutue et un article, un peu long mais intéressant sur les ETFs… Excellente lecture, excellente journée et à demain…

deficit.pdf 

ETFs Gone Wild.doc 

Morningbull

"These British Petroleum guys can't do anything right. The chairman of BP, Carl-Henric Svanberg, told reporters that sometimes large oil companies are greedy and don't care, but 'not BP. We care about the small people.' That's what he called the residents of the Gulf — 'the small people.' But to be fair, English is not the guy's first language. Money is." –Jay Leno

Bonjour à tous et très bon début de semaine.

Etant donné le comportement neurasthénique des marchés financiers vendredi, je pense qu’il n’est même pas nécessaire de revenir sur la dernière séance de la semaine passée. Même si la quadruple échéance à fait augmenter artificiellement le volume, la direction n’était pas impactée, puisque, vendredi encore, il n’y avait PAS de direction. L’Europe finissait quasiment inchangée, pareil pour les USA. On avait presque l’impression que l’on était à la veille des vacances et que les gens ajustaient leurs positions, avant de tout fermer pour deux mois…

Tiens, mais ON EST A LA VEILLE DES VACANCES… Il est vrai que, ce matin en sortant le chien avec ma veste de ski et mes gants,  j’avais un tout petit peu de peine à me rappeler que l’hiver s’est terminé il y a trois mois et que ce matin, nous sommes en été…. Le truc bien, c’est que l’on peut se plonger complètement dans l’ambiance de la coupe du monde, on a le même climat qu’en Afrique du Sud, sans les girafes…et sans le cirque de l’équipe de France.

Bref, la fin de semaine passée ne mérite pas plus que ces quelques lignes…et un bilan chiffré :

Dow Jones               10450                        +0.16%

S&P500                    1117                          +0.13%

Nasdaq                     2309                          +0.11%

Francfort                   6216                          -0.11%

Eurostoxx                 2737                          +0.33%

Oil                   78.50$

Gold               1257$

Etant donné ce qui s’est passé ce week-end, il est temps de se concentré plus sur l’avenir que sur le passé. Et contrairement à ce que l’on pourrait croire, il s’est passé autre chose que la grève de l’équipe de France qui fait honneur à sa longue tradition de grévistes… Non, les Chinois ont fait un geste en direction du reste du monde et de l’économie mondiale… La Banque Centrale Chinoise a annoncé, samedi soir, qu’ils renonçaient à l’indexation automatique du yuan avec le dollar. Le taux de change sera progressivement assoupli, mais ils excluent cependant une réévaluation importante de la monnaie, malgré les pressions étrangères dans ce sens.

Ces mesures avaient été prisent il y a 23 mois afin de protéger l’économie chinoise de la crise financière mondiale, mesure qui était fortement décriée par les occidentaux qui estimaient que cela entrainait un manque d’équilibre et de loyauté dans l’équilibre économique mondial – en même temps, le jour ou l’économie fait preuve de « loyauté », il neigera aux Maldives.

Cependant, ce « geste » chinois fait couler beaucoup d’encre et va faire bouger fortement les marchés, des indices mondiaux en passant par les monnaies sans oublier le pétrole qui, comme on le sait est le parfait indicateur avancé, reculé, à à droite et à gauche, de l’économie mondiale…

Ce matin déjà, on sent les prémices d’un petit tremblement de terre, l’Euro frise les 1.25 contre dollar, le pétrole se dirige fermement en direction des 80$ et les futures américains sont déjà annoncés en hausse de près de 1.25%. Sans parler des marchés asiatiques qui baignent dans une douce euphorie, Hong Kong bondissant de joie et de près de 3%, Tokyo suivant plus timidement, mais de 1.77% tout de même…

Au travers de la planète, tout le monde se félicitait de la nouvelle de Geithner qui était « cautiously optimistic » à ce sujet, mais optimiste à Strauss-Kahn qui saluait ce geste d’ouverture, sans oublier Super-Obama qui trouvait enfin l’occasion de parler d’autre chose que de la marée noire. En conclusion, tout le monde il est beau, tout le monde il est content et cette annonce est le signe clair, fort et rassurant comme quoi l’économie repart !!! On attendait plus que les chinois pour nous le dire, maintenant qu’ils nous l’on confirmé, c’est tout bon. Les Bulls sont dans le pré.

En puis comme une bonne nouvelle ne vient jamais seule, les investisseurs qui attendaient de propos fermes et rassurants de la part de la BCE et de son Dieu vivant surnommé affectueusement JCT, c’est chose faite. Ce week-end, dans une interview donnée à un journal allemand, le patron de la BCE a exprimé fermement le fait « qu’ils (la BCE) ne laisseraient JAMAIS un état membre de la zone euro partir en défaut »… Nous voilà donc rassurés, alors que S&P, Moody’s ou encore Fitch estiment que la dette de la Grèce ne vaut pas mieux que du « junk bond », le patron nous dit qu’il ne faut pas s’en faire, au pire, c’est lui paye les cafés et l’addition à la fin. Peu importe qu’il dise vrai ou que, le jour où cela se produise vraiment, il se dégonfle, non, les investisseurs ont juste besoin d’être rassurés, câlinés, entourés par des gens qui leur disent que tout va bien que tout va bien se passer. C’est exactement ce que fait Trichet.

Et puis, comme un jour où l’on ne parle pas de BP, n’est pas une vraie journée de bourse. Ce week-end, le Sunday Times laisse entendre que l’ex-géant vert et jaune se préparerait au combat. Selon le journal dominical, BP s’apprêterait à lancer un appel de fonds sans précédent afin de lever 50 milliards. Ces 50 milliards devraient être levé via une émission obligataire de 10 milliards, un prêt bancaire de 20 et une vente d’actifs sur les 2 ans à venir pour combler les 20 qui restent. En plus de cela, ils ont décidé de ne plus se laisser faire et se lancer dans le combat contre leurs ex-associés… En effet Anadarko Petroleum qui était associé avec BP sur la plateforme « Deepwater Horizon » mais ils n’ont jamais reconnu leur implication, ils ont même été jusqu’à accuser BP d’imprudence la semaine passée. Accusation qui a été la goutte de pétrole qui a fait déborder le baril. Un bel imbroglio juridique en  perspective et il y a quelques avocat qui vont pouvoir se faire plaisir en honoraires… BP est donc bien décidé a payer et à faire payer..

Pendant ce temps, le CEO continue de se faire des amis, puisqu’il n’a rien trouvé de mieux que de se faire prendre en photo alors qu’il profitait d’un jour de congé pour faire un tour sur un voilier… L’histoire ne dit pas dans quelle région il a fait la de la voile, mais il est peu probable que ce soit dans le Golfe du Mexique. Tony Hayward ne pourra certainement pas se recycler dans le marketing et la communication, une fois qu’il se sera fait virer.

Dans le reste des nouvelles, si on fait un peu le tour du monde, ça nous donne à peu près ceci :

En Angleterre, on se prépare également à se serrer la ceinture. Un plan de d’austérité est en couveuse et une fois que l’équipe d’Angleterre sera fait sortir de la coupe du monde, le nouveau premier ministre va leur expliquer à quelle sauce (à la menthe), ils seront mangés.

En France, on n’avait pas connu pareille révolution depuis 1789. Les bleus ont renoncé à s’entraîner pour protester contre l’expulsion de Nicolas Anelka, cette histoire vous avez dû en entendre parler, à moins que vous soyez allé sur la lune pour le week-end. C’est bien simple, il n’est pas exclu que le CAC40 baisse ce matin A CAUSE de ça… Les journalistes français en sont presque arrivés à en oublier le fait qu’il y a ENCORE un match…avant d’être dans l’avion…

Et comme on ne peut se contenter d’un seul scandale, en même temps et entre deux commentaires sur les bleus, la classe politique se déchire sur ce qui devient « l’affaire Bettencourt ». Eric Woerth, ex-ministre du Budget et ennemi juré du secret bancaire et de l’évasion fiscale, est de plus en plus dans la panade, alors que tout l’accuse….de participation à l’évasion fiscale dans cette affaire… et c’est marrant, plus il hurle son innocence, moins il est crédible… Bref, personnellement, ça m’amuse beaucoup… Comment on dit ??? ah oui, « l’arroseur arrosé »… Peut-être qu’il peut demander à Hervé Falciani, l’escroc-sauveur-du-monde-libre de chez HSBC, de lui fabriquer des fausses preuves..

Du côté des sociétés, EDF va prendre une participation de 10% dans le pipeline pour le gaz qui est en projet dans la mer noire, le projet South Stream. Dans le même temps GDF-Suez est en train de prendre 9% dans le projet North Stream, qui lui passe dans la mer baltique, en revanche, eux ils ne font pas ça pour investir, mais pour faire oublier le logo GDF Suez sur les équipements de l’équipe de France.

En Allemagne, selon des personnes proches du dossier – encore elles !!! – BASF est sur le point de mettre la main sur la société chimique Cognis pour une bricole autour de 3.3 milliards d’euros.

En Grèce, le premier ministre Papandreou est confiant sur le fait que les marchés vont retrouver la dite confiance sur la Grèce, dès que les résultats du plan d’austérité se feront sentir. Reste à savoir quel est l’horizon temps du retour de la confiance, si on parle en année de Dieux de l’Olympe, ça risque de faire un poil court pour nous..

Aux USA, comme c’est la saison, le Barron’s publie un article sur « comment se protéger contre l’administration fiscale américaine ». Et dire que les américains nous les brisent menues depuis des mois sur l’évasion fiscale ET le secret bancaire, et le Barron’s se permet de publier un article avec une « to do list »… Donc, si je récapitule ; avoir un compte en Suisse non déclaré, vis-à-vis de l’IRS et du Gouvernement américain, c’est à peu près comme si le contribuable avouait son implication dans les attentats du 11 septembre. En revanche, si vous montez une société au Delaware et qu’avec une partie des économies vous financez la campagne électorale d’un Sénateur Républicain et d’un Démocrate, ça, ça s’appelle du patriotisme. Ok, j’exagère peut-être un peu, mais je ne crois pas être si loin de la vérité que cela.

En plus de l’annonce sur yuan, les chinois ont donc décidé de faire amis-amis avec les USA , puisque dans la foulée, ils ont également montré qu’ils ont augmenté leurs investissements en bons du trésor US de l’ordre de 3%. Juste une année après avoir déclaré que la politique fiscale américaine était « irresponsable ».

Finalement, peu importe les nouvelles qui précèdent. Ce lundi matin devrait être placé sous le signe de l’euphorie. En tous les cas, moi j’étais euphorique en lisant les journaux de la nuit. Après, j’ai mis le nez dehors et tout à coup, j’ai eu une soudaine envie de retourner me mettre sous le duvet et d’allumer un feu de cheminée et de ne plus bouger jusqu’à l’arrivée de l’été… Pardon ?? Ah ?? Vous êtes sûrs ??? C’est l’été ?? Ok, alors j’ai vraiment envie de retourner me coucher..

Bref, ce matin les marchés seront en hausse, la Chine vient de nous sauver le lundi et les indices vous pouvoir faire un grand pas en avant. En tous les cas, le S&P500 devrait pouvoir facilement passer l’épaule de cette fameuse résistance des 1120 et tout à l’air pour le mieux dans le meilleur des mondes. La crise de la dette souveraine semble être derrière nous et à moins que l’on ait une mauvaise surprise sur les ratings des différents pays lors de ces prochaines semaines, l’ouragan pourrait être derrière nous…

En tous les cas, ce matin c’est le sentiment qui à l’air de prévaloir, mais comme on sait que les investisseurs du 21^ème siècle ont la fâcheuse tendance à tourner la veste à 100 à l’heure, ne nous emballons pas… et sachons raison garder, car ne pas s’emporter il faut… Mais n’empêche que ce matin, ça à l’air pas mal… en tous les cas jusqu’à  midi..

Côté chiffres économiques, nous n’aurons… rien… C’est plus facile, ça évite de remettre en question le début de la journée.

L’Asie est en hausse, une hausse folie, les futures américains sont en plein délire, tout monte, tout va bien. Un lundi comme on les aime, ça donne presque envie de supprimer les week-ends…

Et puis une fois que le marché aura fait sa hausse, ça sera au tour de la Suisse de confirmer contre le Chili alors c’est encore une journée en rouge et blanc, même si le marché devrait être en vert…

Bonne journée, bon début de semaine et bon match et comment on dit déjà ? Hop Suisse ??

A demain pour de nouvelles aventures…

Morningbull

« Il existe une prédilection masochiste des Français pour deux exercices dans lesquels ils se révèlent malchanceux : la guerre et le football. »

Michel Audiard

Bonjour à tous et bonne fin de semaine…

Encore une journée « coup d’épée dans l’eau », nous avons patiné dans la semoule, hésité entre terrain positif et négatif, pour finalement, terminer dans le vert. Durant toute la séance, les Bears se sont affronté avec les Bulls, sans que personne ne remporte vraiment le titre. L’Europe, elle, continue de bénéficier d’un bel effet de base et conclu sa septième séance de hausse à la suite, une séance timidement en hausse, d’accord, mais en hausse tout de même.

Après avoir été l’épouvantail de la planète, soudainement tout le monde se dit que ; « finalement peut-être, il y a encore quelque chose à faire sur le vieux continent » et puis vu que les Grecs sont quand même capable de gagner au foot, contrairement à d’autres, il y a encore de l’espoir… Hier l’Espagne est parvenue encore à lever plus de 4 milliards de dollars, prouvant qu’il y a encore de l’intérêt dans la région et que tout espoir n’est pas perdu. Et puis, cela montre surtout que les investisseurs commencent à croire vraiment que le plan de sauvetage de l’Union Européenne, peut marcher. Restons tout de même méfiants, souvent investisseur varie.

La journée fût donc peu intéressante, mais positive. Si l’on regarde les statistiques, il y avait un titre en hausse pour un titre en baisse, l’égalité sur le terrain était donc parfaite, mais il faut le reconnaître, nous avons connu des séances un poil plus passionnantes… Si j’osais, je dirais même que nous sommes rentrés dans des volumes d’été, mais quand je regarde dehors, je me dis soudain que pour avoir des volumes d’été, on a besoin de deux choses :

1)    D’une baisse drastique des échanges boursiers – ça, c’est fait

2)    De l’été… et ça, ça se passe de commentaire

Pourtant ce n’est pas faute d’avoir des « news » dans ce marché, mais c’est simplement une bête règle physique, comme disait Archimède : « tout corps plongé dans un liquide subit une poussée équivalente »… Tout ça pour vous dire que quand deux forces de la même valeur s’opposent, eh ben on ne va nulle part… C’est pareil dans les marchés quand on a autant de vendeurs que d’acheteurs, on ne bouge pas et on s’ennuie…

En revanche, le roi de la théorie d’Eliott Wave, Monsieur Prechter, Bearish parmi les bearishs nous a gratifié de sa dernière lettre d’investissement et lui, il utilise un autre principe physique dérivé d’Archimède, c’est le suivant : « tout corps plongé dans l’eau et qui n’est pas réapparu au bout de 5 minutes et considéré comme foutu »… En effet, selon Prechter, nous sommes dans un bear market de folie avec un objectif en dessous de 1'000 sur le ….Dow Jones. Soit plus de 90% de correction… Bon, l’objectif est prévu en 2016, d’ici là, vous avez le temps de faire des réserves d’eau, de riz et fruits secs pour quand la loi martiale sera déclarée aux USA et en Europe, juste après que les Chinois aient annexé la Russie et l’Afrique et qu’Israël ait rayé le Moyen Orient de la carte du monde…

Mais avant de parler du niveau des 1'000 sur le Dow Jones, revenons à la réalité. Hier, les nouvelles économiques peu encourageantes faisaient barrage aux nouvelles économiques plus encourageantes, ceci mâtiné de positivisme sur la dette souveraine, ce qui faisait qu’à la fin, on ne serait pas venu, ça aurait la même chose…

Du côté du pétrole, il y avait de l’action. Tout d’abord le CEO de BP, Monsieur Tony Hayward, s’est fait toaster devant le Congrès. Ils se sont mis à plusieurs pour lui faire la leçon et lui dire que c’était mal d’avoir pris tout ces risques pour pouvoir extraire du pétrole, tout ça au nom du méchant capitalisme et du dieu argent et que maintenant c’était tout le Golfe qui payait… Tony n’avait qu’une réponse ; « Je suis désolé » - même si il faut noter l’originalité de la réponse de Monsieur Hayward, il faut aussi prendre un peu de temps pour noter l’hypocrisie des Sénateurs américains qui s’érigent en donneurs de leçons et se font passer pour des militants de Greenpeace alors que dans l’histoire de Etats-Unis, histoire passée et présente, il y a des centaines de choses à dire ou à redire… Mais  pour le moment, on préfère balancer sur les étrangers plutôt que de reconnaître ses torts… Encore une fois, reprocher à une plateforme offshore de prendre des risques, c’est à peu près aussi hypocrite de dire à terroriste kamikaze qui part au boulot d’être « prudent »…

Mais bon, apparemment, de faire témoigner le méchant coupable devant les caméras de télé et devant le Congrès, ça aide à avoir bonne conscience à la classe politique américaine.

Pendant ce temps-là, le prix du baril continuait de baisser, parce que, je le cite « les traders étaient « « « surpris » » » par la hausse inattendue des stocks de pétrole, selon eux, il y a soudainement trop d’offre dans le marché. Pourtant ça paraît plutôt logique, ça fait six semaines qu’il y a 30'000 barils distribués gratuitement sur les plages de Louisiane et de Floride… Forcément, ça doit mettre la pression sur les prix… Ce matin, le brut s’échange à 76.61 dollars les 156 litres. Ce qui fait que je me demande toujours pourquoi  moi, je paie 100 frs les 60 litres…

Dans la dernière telenovella à la mode : « la passionnante histoire de l’or », on retiendra le fait que le métal jaune a – ENCORE – battu un record historique d’altitude… puis il a rebaissé. Nous avons touché les 1250, effaçant le précédent record datant d’il y a une semaine, de deux dollars… Puis nous sommes revenus à 1246, car il ne faut pas abuser des bonnes choses.

Voici la piqure de rappel pour le niveau des indices :

Dow Jones :             10434            +0.24%

S&P500                    1116               +0.13%

Nasdaq                     2307               +0.05%

Londres                     5254               +0.31%

Francfort                   6224               +0.53%

Paris                          3683               +0.19%

Tokyo                         10011            +0.11%

Hong Kong               20270            +0.65%

Sydney                      4577               +0.67%

Les régulateurs américains qui bossent sur les nouvelles lois pour castrer les Hedge Funds, régulariser les banques, interdire le casual Friday dans les banques, rendre les cravates obligatoires et bannir définitivement les tongs des salles de trading, sont tombés d’accord sur le fait qu’ils….. ne sont pas d’accord sur tous les points de la nouvelle loi financière. En un mot comme en 100, la politique, c’est G-E-N-I-A-L… je ne vais même pas perdre du temps sur le sujet, on va attendre qu’ils soient tous d’accord d’être d’accord entre eux au sujet du communiqué de presse qu’ils publierons pour dire qu’ils sont d’accord…

Il y a un groupe d’édition chinois qui est à la recherche d’un candidat occidental au rachat dans le secteur des médias, mais côté journaux en papier. Apparemment, ils ont déjà essayé de mettre la main sur le Newsweek, mais ça n’a pas marché. Pourtant les détenteurs de ce type de médias moribonds devraient être super-heureux de se débarrasser de tout cela, mais apparemment, il y a encore de l’espoir du côté de la presse papier.

Monsieur Greenspan…tiens, ça faisait un moment qu’on ne l’avait pas ressorti du formol, lui… hier, il nous a gratifié d’un de ses discours dont il a le secret, ce n’était pas le mythique « irrational exhuberance » de l’époque, mais il a quand même dit que l’explosion de la dette américaine pourrait devenir un problème et que, « prochainement », le pays pourrait faire face à une augmentation du coût de financement, qu’il fallait revoir la politique fiscale et que le budget et l’endettement américain présentait des analogies certaines avec la Grèce…ah bon ?? Alors ça veut dire qu’ils vont aussi gagner leur deuxième match de coupe du monde ???  - Donc après être sorti de sa retraite pour la 853^ème fois depuis qu’il est rentré dans un monastère bouddhiste, Alan Greenspan dit le sage, est revenu nous faire part de se visions et ce n’est pas bon, sauf si le Gouvernement réagit à temps.. ce qui est peu probable…

Alors que le Sénat est en train de peaufiner ses lois anti-banques et espère interdire aux banques de détenir des investissements alternatifs, type Hedge Funds et/ou Private Equity, Citigroup montre toute la crédibilité et le respect qu’ils mettent sur le Sénat et annoncent leur intention de lever 3 milliards pour investir dans le secteur …des Hedge Funds et du Private Equity… En gros, ça veut dire : « Vous pouvez faire ce que vous voulez avec vos lois pour nous réglementer, on en a…comment dire….RIEN A FAIRE… » (c’était la version politiquement correcte »…

Les banques au travers de la planète sont en train de se financer via le marché a obligataire, ces derniers jours, nous avons vu JP Morgan, Bank Of America, Deutsche Bank et Crédit Suisse, lever des fonds sans problème aucun, laissant penser que les investisseurs sont confiant que la crise de la dette souveraine restera contenue… Au passage, dans un mouvement d’un courage et d’une anticipation hors du commun, S&P a downgradé la dette de BP à AA-… C’est d’une audace inouïe, bravo..

Les clients américains qui avaient ou qui ont des comptes en Suisse, plus particulièrement à l’UBS et qui n’avaient pas encore couru à l’IRS Pour se dénoncer, n’ont plus que quelques heures pour le faire. Après, c’est la chaise électrique, ou pire un job sur une plateforme pétrolière de BP. Le parlement suisse a donc validé l’accord UBS et les 4450 noms de clients pourront être communiqués, faisant preuve encore une fois d’une force hors du commun face aux menaces de l’étranger. Le secret bancaire semble avoir définitivement vécu. Pour dire, le versement que le versement que la Suisse fait à la Lybie pour se faire pardonner de n’avoir pas laissé Hannibal Kadhafi cogner qui il veut, passera par une banque allemande… Heureusement que l’équipe de foot fait de la résistance pour sauver l’honneur du pays, parce que sinon, je vais bientôt devoir mettre mon passeport en vente sur Ricardo.ch…

En Europe, France-Telecom a approché Lagardère pour savoir si, par hasard ils étaient intéressés par la vente de leur participation dans « Le Monde ». Les banques centrales européennes publieront leurs « stress tests » sur leurs banques durant le courant du mois de juillet, en espérant que la plupart des gens seront en vacances et ne les lirons pas. Medvedev, le toutou de Poutine, déclare « qu’il ne peut pas exclure un effondrement de l’euro »… il n’a pas encore proposé de remplacé l’euro par le rouble, mais ça ne saurait tarder. Selon une étude, les fonctionnaires britanniques gagnent plus, travaillent moins, ont des meilleures retraites qu’ils prennent plus tôt que leurs concitoyens qui sont dans le privé. Cette étude ne tient pas compte des salaires des employés qui travaillent dans des banques, ça, c’est un monde à part…

L’Europe veut resserrer les boulons et taxer les banques pour éviter la spéculation et l’excès de leverage (j’avoue ne pas bien comprendre en quoi, augmenter les taxes va empêcher les banques de prendre des risques et du levier, mais en même temps, je ne suis pas invité au G-20 et je ne suis pas chef d’Etat). Cette prise de position va donner le ton à l’ambiance du G-20 de la semaine prochaine, il paraît que les Chinois ne sont pas super-d’accord avec cette idée…

L’affaire Liliane Bettencourt, actionnaire principale de l’Oréal est en passe de prendre le dessus sur le procès Kerviel. Selon des enregistrements, Eric Woerth, ancien Ministre du Budget et pourfendeur des méchants suisses qui favorisent l’évasion fiscale, aurait reçu de l’argent de la part de l’entourage de Mme Bettencourt afin que le Gouvernement Sarkozy intervienne dans l’imbroglio juridique qui l’oppose à sa propre fille.. Evidemment qu’il nie tout en bloc et qu’il n’y est pour rien, lui qui n’a jamais rien fait de mal dans sa vie… Mais ça fait tout de même rire qu’un mec qui accepte des pots de vins vienne expliquer à la Suisse comment ne PAS favoriser l’évasion fiscale.. En gros, il semblerait que même Robin de Bois ait des choses pas très claires dans ses affaires … ;-)… Merci Monsieur Woerth, peut importe que vous soyez coupable ou pas, ma journée commence bien…

Aujourd’hui c’est la quadruple échéance des options et des futures. Grosse journée en perspective donc… En revanche, il n’y aura pas de chiffres économiques à la veille du week-end. L’Asie est en hausse, les futures américains sont en baisse de 0.05% et avec un peu de chance, l’Europe pourrait trouver la force de finir une huitième fois en hausse alors que plus personne n’a peur de la dette souveraine… Le S&P500 fait toujours face à sa résistance des 1120…

Le week-end sera bien pourri à l’image de la semaine écoulée, mais reposez-vous bien quand même, histoire d’être en plein forme la semaine prochaine au cas où le soleil reviendrait…

Bonne journée et bon week-end.

Morningbull

« On est dans l’avion, on est dans l’avion, on est, on est, on est dans l’avion »…en même temps, on s’en fout on se les cailles en Afrique du Sud…

Un bleu

Bonjour à tous et très bonne journée.

Enfin, je dis « bonne journée », ça frise le politiquement correct quand on voit la tête du ciel (ENCORE) ce matin… Il faut le reconnaître, ça ne donne aucune, mais alors aucune envie de quitter le lit, voir même l’appartement tellement le temps est pourri… Mais comme il faut toujours regarder le côté positif des choses, tout d’abord on dit : « après la pluie le beau temps » et si plus il pleut, plus il fait beau après, le soleil devrait briller au moins jusqu’à Noël…

Et puis à la fin, l’automne n’est pas si mal que cela.

Et puis la Suisse a battu l’Espagne. Il fallait tout de même le dire et le faire d’ailleurs. Ça m’a un peu rappelé le concept des marchés financiers ; quand tout le monde croit que l’on ne peut plus baisser, c’est là qu’on baisse. Quand tout le monde croit que l’on ne peut pas gagner, c’est là qu’on gagne…

Bref, je vous parle de ça,  parce qu’il faut bien meubler, moi quand je vois un marché qui finit en hausse de 0.01%, je sens une vague de déprime m’envahir et mon inspiration financière matinale s’envole. Pourtant, hier il y avait de quoi faire… Il fallait simplement oublier le marché dans sa globalité, arrêter le jeu collectif et se concentrer sur les individualités. Ce mercredi était à marquer d’une pierre blanche, d’une part parce que la Suisse  a battu l’Espagne pour la première fois de l’histoire, mais ça, on l’a déjà dit et ce n’est pas le sujet qui nous occupe, mais aussi parce que Nokia a fait un profit warning majeur pour les 12 mois à venir. Le finlandais se méfie et prévoit un ralentissement important, paf, 11% dans les dents. Ensuite, c’était au tour de FedEx qui faisait le même type d’annonce. Paf, 6% dans les dents aussi.

Cependant, l’ensemble du marché restait relativement serein sur ces annonces, sachant pertinemment, que, comme d’autres « grandes capitalisations boursières », ils ont tendance à souffler le froid pour s’assurer de pouvoir souffler le chaud dans six mois, avec un tout petit peu moins de pression sur leurs fragiles épaules. Dans les « bonnes nouvelles », l’iPhone 4 est déjà en rupture de stock, la visio-conférence semble donc devenue indispensable après tout… Le titre prenait 3% et pan dans les dents encore de ceux qui disaient qu’il n’y avait rien de révolutionnaire dans le dernier né des usines Apple. Rien de révolutionnaire, mais on court tout de même tous au magasin pour l’acheter…

L’Europe terminait en légère hausse pour fêter et compléter le rallye de mardi à Wall Street, mais tout le monde attendait avec impatience les annonces qui suivraient le meeting entre le Président Ecologique Obama et les deux méchants de chez BP. Et puis aussi, les marchés espagnols et suisses partaient plus tôt pour regarder le match, gagné par l’équipe suisse, je le rappelle.  

A la sortie de la Maison Blanche, BP arrivait devant la presse avec la tête basse et annonçaient ce que tout le monde pressentait depuis des semaines. Tout d’abord, le dividende n’est plus que de l’histoire ancienne, en tous les cas pour les 12-18 mois à venir, ensuite ils vont créer un fonds de 20 milliards pour faire face à toutes les demandes de victimes de la marée noire dans les plus brefs délais. Point sur lequel l’Ecolo-Président s’est empressé de précisé que ce montant n’était PAS plafonné à 20 milliards. Pourtant à l’époque de l’Exxon Valdez, le Congrès avait fait passer une motion qui plafonnait les dommages à 10 milliards afin de pas « impacter » trop violemment les sociétés responsables, mais dans ce cas-là, ça ne compte pas, BP n’est pas américain, c’est donc l’ennemi et l’ennemi doit payer. Comme disait Matrix dans « Opération Commando », avant qu’il devienne Gouvernator ; « Peu importe où, quand et comment, mais quelqu’un doit payer ».

BP payera et ils se sont également engagé a « réparer tous les dégâts, y compris les dégâts écologiques », on se réjouit de voir comment ils vont faire pour « réparer » les dégâts écologiques, heureusement que les pélicans n’ont pas la parole, sinon j’imagine qu’ils auraient un vocabulaire quelque peu châtié à ce sujet.

A la fin de la journée, on avait tout de même l’impression que les intervenants n’avaient pas la tête à « ça »… et que l’on avait besoin de digérer la hausse de la veille. Même le discours de Bernanke d’hier soir, qui parlait de comment la FED avait mis en place des mesures de contrôle pour éviter qu’une nouvelle crise se produise, n’intéressait que moyennement le marché. Ce dernier étant convaincu que la prochaine crise ne viendra, de toute manière,  pas du même endroit. A ce propos, personnellement, je la vois bien venir des « commodities », suis pas loin de penser que c’est le prochain truc qui nous pétera à la figure.

A 16h00, les indices américains terminaient là où il avait terminé la veille… un coup pour rien si vous n’étiez pas short Nokia, long Apple, long BP et short FedEx. Bienvenue dans le monde merveilleux de la gestion alternative.

Chez mon ami le pétrole, le « muppet show » est toujours d’actualité. C’est toujours Kermitt qui est aux commandes. Hier le baril montait car, je le cite, « les traders pétrole considèrent qu’il y a une certaine partie de l’économie qui est en train de s’améliorer et c’est pour cela qu’ils investissaient sur le pétrole » - pendant les 25 prochaines minutes…  Et puis, il y avait aussi les inventaires qui étaient publiés hier. Et là, c’est historique, on attendait une augmentation des inventaires de l’ordre de 600'000 barils et l’EIA a effectivement annoncé 600'000 barils, c’est génial !!! Après des années de tentatives infructueuses, les analystes ont réussi, ils avaient PREVU 600'000 barils et ils avaient raison !!!! Bon, sauf qu’ils avaient prévu une augmentation et en fait, c’est une baisse… ils sont tout de même 1.2 millions de barils à côté..  Mais on ne va pas les blâmer, le chiffre était bon, c’est juste le signe devant qui était faux. On ne va tout de même pas pinailler pour ça…

En fin de journée le baril montait de près de 2% autour des 77.75$, mais ce matin, il a déjà tout reperdu, probablement les espoirs économiques qui se sont effondrés entre hier 20h30 et ce matin 5h30… Ou alors ils avaient parié sur l’Espagne et ont du payer leur bookmaker… Non, parce que la Suisse, elle a battu l’Espagne… Ce matin le pétrole est à 76.9$. L’or ne fout rien – toujours – et il est à 1235, si au moins ils payaient un dividende là-dessus…

Dans les news du jour, le nouveau « Chancellor » britannique, George Osborne, est en train de rénover le système financier de la Reine d’Angleterre. Il démolit pièce par pièce tout ce que Gordon Brown avait construit en 1997 et il enlève le pouvoir de la Financial Service Authority pour tout transférer à la Banque d’Angleterre et une nouvelle agence de « surveillance ». Le Gouverneur de la Banque d’Angleterre, Mervyn King se retrouve donc avec des pouvoirs similaires à ceux de Ben Bernanke. Une nouvelle agence de protection des consommateurs au niveau de la finance sera établie et il s’attend à ce que ce nouveau « système » soit up and running en 2012… Il reste donc encore deux ans pour vendre des produits structurés à haute marge avec des commissions cachées, après, il faudra expliquer pourquoi et là, ça va être drôle…

La Banque d’Espagne a décidé de publier les « stress tests » qui  ont été fait sur les banques espagnoles. Cette décision, qui les honore, en termes de transparence pourrait mettre la pression sur les autres banques centrales européennes qui pourrait à leur tour devoir montrer les résultats de leurs recherches. Les personnes concernées n’ont, pour l’instant pas voulu commenter ce sujet, mais on sent que ça risque ne de pas faire plaisir à tout le monde de devoir déballer son linge sale devant tout le monde…C’est vrai que la transparence, c’est bien, mais surtout quand on à rien à cacher.

Le bras droit de Putin encourage les investisseurs au « long term investment » et enjoint les spéculateurs à rester loin du marché russe. Sinon, ils savent où leurs enfants vont à l’école. Kerviel continue de faire parler de lui dans les journaux, mais on sent que les nouvelles ne sont plus en « tête de liste », ce matin c’est déjà en queue de peloton. Vivement que l’on enterre cette histoire une fois pour toute, qu’il fasse son filme et qu’il parte à  la retraite en Bretagne.

Les autorités américaines sont toujours en train de tester des technologies de « circuit breaker » pour empêcher le retour de la vengeance du flash-crash de l’autre jour. Et éviter que des transactions comme celles qui sont produites hier sur l’action Washington Post, qui a doublé de valeur en 2 secondes, se reproduisent. Il y a encore un peu de boulot pour éviter que ce type d’opérations, qui sont, apparemment monnaie courante, se reproduisent trop souvent et fassent baisser la crédibilité du marché, pour autant qu’elle existe, la crédibilité.

Un des Gourous de l’investissement aux USA, Jeremy Grantham, était à Sydney et il en a profité pour dire qu’il n’était pas d’accord avec Bernanke, ce qui n’est pas nouveau chez lui, mais également pour dire qu’il pensait que la Chine, elle serait capable d’éviter une bulle immobilière car le pays a une meilleur gestion que les USA.. Il n’est d’ailleurs pas sûr qu’il puisse rentrer aux USA après avoir dit ça.

Les autorités britanniques ont mis Ernst & Young sous enquête au sujet de la faillite de Lehman et de leurs implications dans cette histoire. Quelques années après Enron, on revient dans les mêmes problématiques et l’on se rend compte que l’audit et le compliance ne sont, peut-être, pas toujours aussi infaillibles et incorruptibles qu’ils veulent bien le faire croire…

Autrement, peu d’autres nouvelles aux USA, la presse se concentre surtout sur le cas BP, étant donné que leur Président ne parle plus que de ça également… Tout le monde est en train d’étudier l’affaire sous tous les angles légaux possibles et imaginables afin de savoir combien tout ça, pourrait éventuellement peut-être couter à BP. On est également en train d’envisager de passer l’affaire devant les tribunaux en déclarant que tout ceci est un crime, du coup, on connait l’intelligence supérieure des tribunaux US, les dommages pourraient littéralement exploser…. Quand on voit ce que les juges peuvent donner à un fumeur qui ne savait pas que fumer c’était mal et qui pensait qu’il était en train de faire du sport, on n’ose pas imaginer ce qu’ils pourraient donner à un pêcheur qui ne peut plus bosser ou à une famille de pélicans..

On notera que les chiffres des new homes sales étaient en baisse pour le mois passé, mais que tout le monde semble s’en désintéresser comme de leur première chemise. Il est vrai que les chiffres de l’immobilier ne font plus partie des thèmes du moment, on y reviendra surement, mais pas aujourd’hui.

Côté chiffres économiques justement, cette après-midi, nous aurons le CPI, les Jobless Claims, Current Account, Leading indicators et Philly Fed. Il y aura également les chiffres du Gaz.

Hong Kong est légèrement en hausse ce matin alors qu’ils rattrapent leur retard accumulé avec leur jour de congé la veille. En revanche, Tokyo et Sydney sont dans le rouge. Les futures américains sont en hausse de 0.1%. L’Europe pourrait commencer à montrer des signes de fatigue après six séances de hausse consécutive si les américains ne trouvent pas la solution pour aller chercher encore un peu plus haut et casser la résistance des 1120 sur le S&P500.

C’est tout pour aujourd’hui, je ne sais pas si je l’ai déjà dit, mais la Suisse a battu l’Espagne hier soir…  Oui, j’insiste, mais en même temps ce n’est pas si fréquent, alors on profite…  Il me reste à vous souhaiter une bonne journée, la bonne nouvelle, c’est que, pour le moment, il ne pleut plus…

A demain, histoire de voir si le Mexique a réalisé un exploit…

Morningbull

“Les anglais ont inventé le football, les français l'ont organisé, les italiens le mettent en scène.”

Bonjour à tous et très bonne journée.

L’euphorie semble à nouveau de mise sur le marché des actions.

Alors que l’Europe finit pour la cinquième fois de suite en terrain positif, au-delà de la performance, ce qu’il faut saluer, c’est le retour de la confiance. Enfin, le retour d’une certaine confiance…

Oui, car il faut le reconnaître, les intervenants ont une mémoire sélective et ont la capacité inouïe de faire le tri, de choisir ce qui est bon et d’oublier le reste. Je m’explique…

Hier en Europe, on commence par un passement de jambes des stars de la finance qui ne trouvent rien de mieux, pour faire parler d’eux, que de downgrader (encore) la dette de la Grèce. Le hic, c’est que de nos jours, tout le monde s’en fout, en fait non, tout le monde ne s’en fout pas, mais ça n’a plus le même effet surprise… Alors forcément, pour commencer, on baisse moins… Et puis comme dans la foulée on apprenait que l’Espagne avait facilement marqué un coup franc de 5.2 milliards sur le marché obligataire, forcément, on se dit que les investisseurs ont retrouvé la confiance et l’envie de prendre des paris. Ou alors ils voulaient simplement dire qu’ils pensaient que l’Espagne va battre la Suisse ce soir, allez savoir…

Mais bon, toujours est-il que la « mauvaise nouvelle » du downgrade de la Grèce était contrebalancée par la « bonne nouvelle » de l’emprunt de l’Espagne… et même plus que contrebalancée…tellement contrebalancée que les traders se fichaient éperdument du mauvais chiffre du ZEW (confiance des investisseurs) qui était décevant, non, le plus important c’est que l’Espagne ait réussit à lever plus de 5 milliards, la question de savoir si un jour ils rembourseraient,  passait clairement au second plan. Prenons les choses les unes après les autres et comme l’échéance est plutôt très lointaine, ça ne rentre même pas dans le cadre d’un investissement « long terme », alors on en reparlera le moment venu… Entre deux, on aura vécu 4 crises, deux crashs et trois coupes du monde et l’on sera sourds à cause de leurs vuvuzelas à la noix et quand je dis « à la noix, c’est pour rester poli ».

Du coup, l’idée faisait son chemin dans la tête des investisseurs ; « et si, finalement le plan de sauvetage européen marchait…et si les mesures d’austérité fonctionnaient ??? » - On commençait à se dire qu’il était peut-être temps de racheter un peu d’euros pour marquer le coup… La monnaie bleue avec des étoiles reprenait donc, encore, un peu du poil de la bête et repassait la tête au dessus de la zone des 1.23 contre dollars.

Ce mouvement avait pour but de plaire aux intervenants d’outre-Atlantique quand ils arriveraient au bureau, vers 14h00, heure de chez nous… Et cela ne manquait pas de leur faire plaisir. Le cours de l’eurodollar étant devenu la nouvelle mesure de la confiance  des investisseurs européens. Plus l’euro monte, plus c’est bullish pour les marchés financiers, hier les américains ne pouvaient plus cacher leur joie de voir la monnaie repasser au dessus des 1.23… Une journée d’euphorie était donc en marche..

Le marché américain prenait donc le chemin de la hausse pour ne plus jamais le lâcher. Il terminait même en boulet de canon et revenait à des niveaux que l’on ne pensait même pas revoir quand nous avons frisé les 1040, il y a quelques jours. La moyenne mobile des 200 jours sur le S&P500 était cassée à la hausse et soudainement tout le monde n’avait plus que ça à la bouche : « t’as vu la moyenne mobile des 200 jours ??? – elle est cassée à la hausse !!! – Nooooooonnnn ??? c’est pas vrai ??? mais alors, c’est ….BULLLLLLLLLLLLLLLLL »…

Et voilà, c’était bull, restait plus qu’à acheter. Et c’est ce qu’on fait les investisseurs. La conviction semblait grande à voire la tête des indices à la clôture, la solidité des décisions prises hier reste encore à confirmer. La réaction du marché sur des nouvelles de moindre importance est étonnante… Mais un analyste en a trouvé la réponse à la question. Il se livrait hier soir au micro de «Marketwatch », et estimait qu’étant donné que plusieurs « importants Hedge Funds managers étaient en vacances », de ce fait le marché réagissait différemment et était plus sensible à certaines nouvelles.

On se réjouit donc de voir la création prochaine d’une base de donnée qui nous donnera clairement les dates des vacances de ces Messieurs, afin que l’on puisse en tirer des conclusions, voir des méthodes d’investissement.

Et puis, hier soir, c’était également la soirée « clouage au pilori de BP ». Il est vrai que, comme dans tous les films américains, il faut un méchant qui meurt à la fin et là, le méchant, c’est le vilain vendeur de pétrole britannique (par opposition au gentil vendeur de pétrole américain soucieux de l’environnement), BP s’en prenait plein la tête de tous les côtés…

Tout d’abord on leur a slashé leur rating, réduit en poussière, la dette de BP est officiellement, euh, de la merde, excusez, mais selon Fitch, il n’y a pas d’autre mots. En plus, il est impossible de savoir combien cela coutera et comment ils feront pour payer. Une chose est sûre, c’est que ce n’est pas en empruntant sur le marché obligataire avec un rating proche du junk bond…

Ensuite, les « scientifiques » ont augmenté leurs estimations quant à la taille de la fuite. On est passés « d’entre 20'000 à 40'000 barils par jour » à « entre 35'000 à 60'000 barils par jour »… puis ils ont rangé leur boulier et sont retournés jouer au golf.

Et puis Obama est passé à la télé, il a menacé de l’index et dit que les USA feront payer BP, d’une manière ou d’une autre. Si ce n’est pas avec de l’argent, c’est en envahissant l’Angleterre avec les Navy Seals. Il a bien fait comprendre qu’il voulait un « ass to kick » et que c’était celui de BP, contrairement à son prédécesseur qui lui, voulait un « ass to kiss » et c’était celui de TOUTES les compagnies pétrolières du monde entier… Tout ça pour dire qu’à la fin, BP est peut-être coupable de la marée noire, mais il n’y a pas si longtemps, le Gouvernement US était super-pote avec les « majors pétrolières ». Et il est encore super-pote avec celles qui sont établies aux USA.

Et à la fin du discours, Obama a déclaré vouloir une politique future d’énergie propre. En revanche il n’a pas annoncé que son pays allait freiner les émissions de carbone, non, mais ça, ça compte pas.

En conclusion, le Chairman de BP et le CEO de BP, vont passer un très mauvais quart d’heure aujourd’hui, quand ils rencontreront le  Président… Par contre, hier le titre montait…

Un dollar qui baisse, des inventaires qui « devraient » baisser, des nouvelles économiques relativement constructives et qui laissent penser, une fois bien interprétées que la consommation de pétrole pourrait augmenter, des indices boursiers sous amphétamines, il n’en fallait pas plus pour donner des ailes aux fondamentaux du pétrole… le baril établissait son camp de base au dessus des 77$, se rapprochant de plus en plus de l’objectif de Goldman Sachs à 95$, objectif qui devrait être atteint d’ici Noël au plus tard.

L’or est à 1236 en hausse d’un dollar. Ça se passe de commentaire.

Dow Jones               10405            +2.10%

S&P500                    1115               +2.35%

Nasdaq                     2306               +2.76%

Dax                            6175               +0.82%

CAC40                      3662               +0.98%

Tokyo                         10089            +2.04%

Hong Kong               20062            +0.05%

Sydney                      4571               +1.18%

Dans les nouvelles du jour, le bid de plus de 11 milliards sur BSKYB par Rupert Murdoch qui veut acheter le solde qu’il ne détient pas, a été refusé par la chaîne de télé. Eh oui, ça ne coûte rien d’essayer de chope un ou deux milliards de plus, ça payera la résidence secondaire du CEO dans le sud. L’Europe demande aux espagnols et aux portugais de « spécifier un peu plus clairement les mesures d’économies dans leurs budgets ». Il ne suffit pas de dire « on va faire attention », mais filez-nous du pognon. A ce propos, voici la liste des "notes" des pays européens, comme c'est la fin de l'année scolaire, on remet les carnets...

Infineon se demande ce qu’ils vont faire de leur business pour les téléphones mobiles, apparemment, ils envisagent une vente de cette division, mais pour l’instant, ils s’interrogent. Pendant ce temps, le procès de l’autre cinglé-égocentrique de Kerviel continue. Il maintient que son management savait, mais une question se pose, si son management savait, pourquoi il a caché ses trades ??? Et si il est si fort, si doué, si brillant, pourquoi il ne bosse pas chez Goldman, ou mieux dans l’équipe de France… Pour étouffer un peu les médias à ce sujet, la Société Générale invente des plans stratégiques pour dire combien d’argent ils comptent gagner dans les 5 ans à venir alors que nous n’avons aucune idée d’où nous allons dans les 3 mois à venir. Ils prévoient de gagner 7.3 milliards de dollars en 2012, grâce à des investissements en Russie. C’est dingue ça, moi j’ai les mêmes objectifs pour 2012, mais j’ai fixé seulement 7 milliards tout rond pour 2012…

Un professeur de Harvard propose que les bonus des stars de la finance soient liés à un basket d’actions et de bonds de la société pour laquelle ils travaillent. Et ceci afin d’éviter d’encourager le « leverage ». Mais il ne faut  pas se leurrer, ça n’arrivera jamais. Deux anciens chairmans de la SEC estiment que les mesures prisent par le Congrès pour « régulariser la finance », auraient été inutiles en 2008 et n’auraient en aucun cas, empêché la crise financière. Et à la SEC, même en bossant ailleurs que sur les terrains de golf, ils n’auraient de toute façon pas chopé Madoff.. La FED se réunira la semaine prochaine et les gens proches du dossier commencent à se dire que Bernanke et ses amis pourraient bien revoir la croissance américaine un poil à la baisse, histoire de tenir compte de l’Europe qui se traîne un boulet qui s’appelle surendettement… Les prévisions de croissance pourraient donc passer de « anémique » à « très anémique ».

Les sociétés de « private equity » ont annoncé le montant de leurs pertes « non réalisées » depuis 2005. C’est encourageant. Fortress a 5 milliards qui sont dans la nature, Blackstone 861 millions et KKR 708 millions. Si jamais Fortress cherche des investissements, j’aurais besoin d’un milliard de prêt à zéro pourcent pour démarrer un projet de blog financier. Promis je rembourse dans 100 ans.

Aujourd’hui, mercredi 16 juin et depuis début 2007, 307 banques américaines ont mis la clé sous la porte.

En Asie, c’est la folie ce matin. Le Japon est de retour au dessus des 10'000, traquant le Dow Jons quasiment point par point. Nintendo serait sur le point de nous offrir la 3D mais sans les lunettes. Je reste convaincu que les seuls films qui sont bien en 3D, c’est la pub Haribo au début du film. Hong Kong est fermé pour cause de vacances, c’est la raison pour laquelle l’indice monte moins que les autres…Les futures américains sont en baisse de 0.25%, mais c’est normal, après la folie d’hier, il faut revenir un peu au calme…

Côté chiffres économiques, nous aurons l’extrême privilège et le plaisir sans cesse renouveler de voir la publication des « Housing Starts », du PPI et de la production industrielle. Il y aura également Charles Plosser qui parlera – c’est le Président de la FED de Philadelphie et en fin de journée c’est Bernanke qui parlera.

Et puis, il y aura les inventaires du pétrole qui seront publiés par le l’EIA. Cette publication devrait être historique, car il semblerait que ce soir, les prévisions des analystes devraient être exactes… Non, je plaisante…

Voilà, c’est tout pour aujourd’hui. Les marchés européens devraient ouvrir en hausse et être bien orientés, tant que les « importants hedge funds managers » ne reviennent pas de vacances…

Mais tout le monde aura les yeux rivés sur la pendule, histoire de ne pas rater le début du match entre l’Espagne et la Suisse. A ce propos, vous avez noté comme les gens ne se demandent pas qui va gagner, mais combien la Suisse va s’en prendre ? En même temps, si l’on regarde ce que les « grandes équipes » ont montré, il y a encore de l’espoir. Et puis en plus, cette année, apparemment, tirer 30 mètres au dessus des goals ou 20 mètres à côté, ça rapporte aussi des points, alors il y a de l’espoir…En fin de journée on espère quand même que sur 3 matchs, arriveront tout de même à planter plus que de 2 buts et trois tirs cadrés… Oui, je sais, c’est la faute du ballon…

Allez…bon match ce soir.. que la force soit avec nous.. et si la Suisse  à la même attitude que son Gouvernement face à la Lybie… on va s’en prendre un douzaine, car ce n’est pas facile de jour à genoux avec le short baissé…

Hop Suisse…

A demain..

Morningbull

“Quand un homme regarde trois matchs de football d'affilée, il devrait être déclaré légalement mort.”

Erman Louise Fiste Bombeck