Morningbull

 

Bonjour à tous et très bonne journée.

L’euphorie semble à nouveau de mise sur le marché des actions.

Alors que l’Europe finit pour la cinquième fois de suite en terrain positif, au-delà de la performance, ce qu’il faut saluer, c’est le retour de la confiance. Enfin, le retour d’une certaine confiance…

Oui, car il faut le reconnaître, les intervenants ont une mémoire sélective et ont la capacité inouïe de faire le tri, de choisir ce qui est bon et d’oublier le reste. Je m’explique…

Hier en Europe, on commence par un passement de jambes des stars de la finance qui ne trouvent rien de mieux, pour faire parler d’eux, que de downgrader (encore) la dette de la Grèce. Le hic, c’est que de nos jours, tout le monde s’en fout, en fait non, tout le monde ne s’en fout pas, mais ça n’a plus le même effet surprise… Alors forcément, pour commencer, on baisse moins… Et puis comme dans la foulée on apprenait que l’Espagne avait facilement marqué un coup franc de 5.2 milliards sur le marché obligataire, forcément, on se dit que les investisseurs ont retrouvé la confiance et l’envie de prendre des paris. Ou alors ils voulaient simplement dire qu’ils pensaient que l’Espagne va battre la Suisse ce soir, allez savoir…

Mais bon, toujours est-il que la « mauvaise nouvelle » du downgrade de la Grèce était contrebalancée par la « bonne nouvelle » de l’emprunt de l’Espagne… et même plus que contrebalancée…tellement contrebalancée que les traders se fichaient éperdument du mauvais chiffre du ZEW (confiance des investisseurs) qui était décevant, non, le plus important c’est que l’Espagne ait réussit à lever plus de 5 milliards, la question de savoir si un jour ils rembourseraient,  passait clairement au second plan. Prenons les choses les unes après les autres et comme l’échéance est plutôt très lointaine, ça ne rentre même pas dans le cadre d’un investissement « long terme », alors on en reparlera le moment venu… Entre deux, on aura vécu 4 crises, deux crashs et trois coupes du monde et l’on sera sourds à cause de leurs vuvuzelas à la noix et quand je dis « à la noix, c’est pour rester poli ».

Du coup, l’idée faisait son chemin dans la tête des investisseurs ; « et si, finalement le plan de sauvetage européen marchait…et si les mesures d’austérité fonctionnaient ??? » - On commençait à se dire qu’il était peut-être temps de racheter un peu d’euros pour marquer le coup… La monnaie bleue avec des étoiles reprenait donc, encore, un peu du poil de la bête et repassait la tête au dessus de la zone des 1.23 contre dollars.

Ce mouvement avait pour but de plaire aux intervenants d’outre-Atlantique quand ils arriveraient au bureau, vers 14h00, heure de chez nous… Et cela ne manquait pas de leur faire plaisir. Le cours de l’eurodollar étant devenu la nouvelle mesure de la confiance  des investisseurs européens. Plus l’euro monte, plus c’est bullish pour les marchés financiers, hier les américains ne pouvaient plus cacher leur joie de voir la monnaie repasser au dessus des 1.23… Une journée d’euphorie était donc en marche..

Le marché américain prenait donc le chemin de la hausse pour ne plus jamais le lâcher. Il terminait même en boulet de canon et revenait à des niveaux que l’on ne pensait même pas revoir quand nous avons frisé les 1040, il y a quelques jours. La moyenne mobile des 200 jours sur le S&P500 était cassée à la hausse et soudainement tout le monde n’avait plus que ça à la bouche : « t’as vu la moyenne mobile des 200 jours ??? – elle est cassée à la hausse !!! – Nooooooonnnn ??? c’est pas vrai ??? mais alors, c’est ….BULLLLLLLLLLLLLLLLL »…

Et voilà, c’était bull, restait plus qu’à acheter. Et c’est ce qu’on fait les investisseurs. La conviction semblait grande à voire la tête des indices à la clôture, la solidité des décisions prises hier reste encore à confirmer. La réaction du marché sur des nouvelles de moindre importance est étonnante… Mais un analyste en a trouvé la réponse à la question. Il se livrait hier soir au micro de «Marketwatch », et estimait qu’étant donné que plusieurs « importants Hedge Funds managers étaient en vacances », de ce fait le marché réagissait différemment et était plus sensible à certaines nouvelles.

On se réjouit donc de voir la création prochaine d’une base de donnée qui nous donnera clairement les dates des vacances de ces Messieurs, afin que l’on puisse en tirer des conclusions, voir des méthodes d’investissement.

Et puis, hier soir, c’était également la soirée « clouage au pilori de BP ». Il est vrai que, comme dans tous les films américains, il faut un méchant qui meurt à la fin et là, le méchant, c’est le vilain vendeur de pétrole britannique (par opposition au gentil vendeur de pétrole américain soucieux de l’environnement), BP s’en prenait plein la tête de tous les côtés…

Tout d’abord on leur a slashé leur rating, réduit en poussière, la dette de BP est officiellement, euh, de la merde, excusez, mais selon Fitch, il n’y a pas d’autre mots. En plus, il est impossible de savoir combien cela coutera et comment ils feront pour payer. Une chose est sûre, c’est que ce n’est pas en empruntant sur le marché obligataire avec un rating proche du junk bond…

Ensuite, les « scientifiques » ont augmenté leurs estimations quant à la taille de la fuite. On est passés « d’entre 20'000 à 40'000 barils par jour » à « entre 35'000 à 60'000 barils par jour »… puis ils ont rangé leur boulier et sont retournés jouer au golf.

Et puis Obama est passé à la télé, il a menacé de l’index et dit que les USA feront payer BP, d’une manière ou d’une autre. Si ce n’est pas avec de l’argent, c’est en envahissant l’Angleterre avec les Navy Seals. Il a bien fait comprendre qu’il voulait un « ass to kick » et que c’était celui de BP, contrairement à son prédécesseur qui lui, voulait un « ass to kiss » et c’était celui de TOUTES les compagnies pétrolières du monde entier… Tout ça pour dire qu’à la fin, BP est peut-être coupable de la marée noire, mais il n’y a pas si longtemps, le Gouvernement US était super-pote avec les « majors pétrolières ». Et il est encore super-pote avec celles qui sont établies aux USA.

Et à la fin du discours, Obama a déclaré vouloir une politique future d’énergie propre. En revanche il n’a pas annoncé que son pays allait freiner les émissions de carbone, non, mais ça, ça compte pas.

En conclusion, le Chairman de BP et le CEO de BP, vont passer un très mauvais quart d’heure aujourd’hui, quand ils rencontreront le  Président… Par contre, hier le titre montait…

Un dollar qui baisse, des inventaires qui « devraient » baisser, des nouvelles économiques relativement constructives et qui laissent penser, une fois bien interprétées que la consommation de pétrole pourrait augmenter, des indices boursiers sous amphétamines, il n’en fallait pas plus pour donner des ailes aux fondamentaux du pétrole… le baril établissait son camp de base au dessus des 77$, se rapprochant de plus en plus de l’objectif de Goldman Sachs à 95$, objectif qui devrait être atteint d’ici Noël au plus tard.

L’or est à 1236 en hausse d’un dollar. Ça se passe de commentaire.

Dow Jones               10405            +2.10%

S&P500                    1115               +2.35%

Nasdaq                     2306               +2.76%

Dax                            6175               +0.82%

CAC40                      3662               +0.98%

Tokyo                         10089            +2.04%

Hong Kong               20062            +0.05%

Sydney                      4571               +1.18%

Dans les nouvelles du jour, le bid de plus de 11 milliards sur BSKYB par Rupert Murdoch qui veut acheter le solde qu’il ne détient pas, a été refusé par la chaîne de télé. Eh oui, ça ne coûte rien d’essayer de chope un ou deux milliards de plus, ça payera la résidence secondaire du CEO dans le sud. L’Europe demande aux espagnols et aux portugais de « spécifier un peu plus clairement les mesures d’économies dans leurs budgets ». Il ne suffit pas de dire « on va faire attention », mais filez-nous du pognon. A ce propos, voici la liste des "notes" des pays européens, comme c'est la fin de l'année scolaire, on remet les carnets...

Infineon se demande ce qu’ils vont faire de leur business pour les téléphones mobiles, apparemment, ils envisagent une vente de cette division, mais pour l’instant, ils s’interrogent. Pendant ce temps, le procès de l’autre cinglé-égocentrique de Kerviel continue. Il maintient que son management savait, mais une question se pose, si son management savait, pourquoi il a caché ses trades ??? Et si il est si fort, si doué, si brillant, pourquoi il ne bosse pas chez Goldman, ou mieux dans l’équipe de France… Pour étouffer un peu les médias à ce sujet, la Société Générale invente des plans stratégiques pour dire combien d’argent ils comptent gagner dans les 5 ans à venir alors que nous n’avons aucune idée d’où nous allons dans les 3 mois à venir. Ils prévoient de gagner 7.3 milliards de dollars en 2012, grâce à des investissements en Russie. C’est dingue ça, moi j’ai les mêmes objectifs pour 2012, mais j’ai fixé seulement 7 milliards tout rond pour 2012…

Un professeur de Harvard propose que les bonus des stars de la finance soient liés à un basket d’actions et de bonds de la société pour laquelle ils travaillent. Et ceci afin d’éviter d’encourager le « leverage ». Mais il ne faut  pas se leurrer, ça n’arrivera jamais. Deux anciens chairmans de la SEC estiment que les mesures prisent par le Congrès pour « régulariser la finance », auraient été inutiles en 2008 et n’auraient en aucun cas, empêché la crise financière. Et à la SEC, même en bossant ailleurs que sur les terrains de golf, ils n’auraient de toute façon pas chopé Madoff.. La FED se réunira la semaine prochaine et les gens proches du dossier commencent à se dire que Bernanke et ses amis pourraient bien revoir la croissance américaine un poil à la baisse, histoire de tenir compte de l’Europe qui se traîne un boulet qui s’appelle surendettement… Les prévisions de croissance pourraient donc passer de « anémique » à « très anémique ».

Les sociétés de « private equity » ont annoncé le montant de leurs pertes « non réalisées » depuis 2005. C’est encourageant. Fortress a 5 milliards qui sont dans la nature, Blackstone 861 millions et KKR 708 millions. Si jamais Fortress cherche des investissements, j’aurais besoin d’un milliard de prêt à zéro pourcent pour démarrer un projet de blog financier. Promis je rembourse dans 100 ans.

Aujourd’hui, mercredi 16 juin et depuis début 2007, 307 banques américaines ont mis la clé sous la porte.

En Asie, c’est la folie ce matin. Le Japon est de retour au dessus des 10'000, traquant le Dow Jons quasiment point par point. Nintendo serait sur le point de nous offrir la 3D mais sans les lunettes. Je reste convaincu que les seuls films qui sont bien en 3D, c’est la pub Haribo au début du film. Hong Kong est fermé pour cause de vacances, c’est la raison pour laquelle l’indice monte moins que les autres…Les futures américains sont en baisse de 0.25%, mais c’est normal, après la folie d’hier, il faut revenir un peu au calme…

Côté chiffres économiques, nous aurons l’extrême privilège et le plaisir sans cesse renouveler de voir la publication des « Housing Starts », du PPI et de la production industrielle. Il y aura également Charles Plosser qui parlera – c’est le Président de la FED de Philadelphie et en fin de journée c’est Bernanke qui parlera.

Et puis, il y aura les inventaires du pétrole qui seront publiés par le l’EIA. Cette publication devrait être historique, car il semblerait que ce soir, les prévisions des analystes devraient être exactes… Non, je plaisante…

Voilà, c’est tout pour aujourd’hui. Les marchés européens devraient ouvrir en hausse et être bien orientés, tant que les « importants hedge funds managers » ne reviennent pas de vacances…

Mais tout le monde aura les yeux rivés sur la pendule, histoire de ne pas rater le début du match entre l’Espagne et la Suisse. A ce propos, vous avez noté comme les gens ne se demandent pas qui va gagner, mais combien la Suisse va s’en prendre ? En même temps, si l’on regarde ce que les « grandes équipes » ont montré, il y a encore de l’espoir. Et puis en plus, cette année, apparemment, tirer 30 mètres au dessus des goals ou 20 mètres à côté, ça rapporte aussi des points, alors il y a de l’espoir…En fin de journée on espère quand même que sur 3 matchs, arriveront tout de même à planter plus que de 2 buts et trois tirs cadrés… Oui, je sais, c’est la faute du ballon…

Allez…bon match ce soir.. que la force soit avec nous.. et si la Suisse  à la même attitude que son Gouvernement face à la Lybie… on va s’en prendre un douzaine, car ce n’est pas facile de jour à genoux avec le short baissé…

Hop Suisse…

A demain..

Morningbull

“Quand un homme regarde trois matchs de football d'affilée, il devrait être déclaré légalement mort.”

Erman Louise Fiste Bombeck