Morningbull

 

Bonjour à tous et bon début de semaine.

Quand j'étais petit, pas que je sois grand aujourd'hui, mais quand j'étais petit, il y avait une chanson qui disait : "Joli mois de mai quand reviendras-tu?"... Eh ben qu'il se casse le mois de mai, on l'a assez vu cette année. Il restera dans les mémoire pour sa météo immonde et ses marchés...euh... ben pareil, pas mieux...

Même si les Européens seront ouverts aujourd’hui, les américains ont terminé leur mois de mai déjà vendredi passé, puisqu’aujourd’hui, c’est « Memorial Day » aux USA, alors on est fermé et on se souvient… On se souvient que c’est le pire mois de mai depuis 1962 et que cette année le proverbe « Sell in May and go away » a pris vraiment toute sa valeur… Reste juste à savoir s’il faut vraiment « go away », mais ça, on le saura en septembre. Pour ceux que ça intéresse, le Dow Jones a perdu 7.9% en mai et le pétrole, malgré son rebond de la semaine passée aura perdu 14%...

La séance de vendredi fût un peu à l’image du reste du mois, ce fût finalement un bon bilan. On aura tout eu, du positif avec Apple qui saluait la mise en vente de l’iPad en Europe et ailleurs, de la volatilité avec un marché qui allait dans tous les sens, de la rapidité, car il allait dans tous les sens à toute vitesse et pour terminer du négatif, puisque une de ces nullissimes agence de rating est intervenue (encore) pour downgrader (encore) la dette de l’Espagne.

Et oui, c’était ZE ANNONCE OF ZE DAY, le jour de gloire d’un sombre analyste dont on ne connait même pas le nom, mais qui n’a rien trouvé de mieux que de s’aligner avec tout le monde et de venir faire son office en coupant le rating de l’Espagne. Il a fait un boulot d’enfer puisqu’il passe de AAA à AA+, mais confirme que le « oultook », les perspectives du pays sont «stables »… Mais si elles sont stables, les perspectives, pourquoi cet abruti il ne peut pas s’empêcher de faire un downgrade… ????  - Non, définitivement, je les hais ces gars. C’est tellement facile de venir la gueule enfarinée après la bagarre, après les faits, après les annonces et les mesures d’austérité, pour venir nous annoncer sobrement qu’ils downgradent ceci ou cela… Si ils faisaient vraiment leur job, ils ne viendraient pas APRES.. mais AVANT…

Donc, l’intervention des génies de la finance de chez FITCH a donné un coup d’arrêt au rebond entamé dans la joie et la bonne humeur durant la séance de jeudi. Soudainement, les intervenants se sont retrouvés dans le doute le plus total. Alors que l’on avait pensé que tout irait bien maintenant que les pays européens avaient pris des mesures, soudainement un illuminé en décidait autrement et tirait le frein à main sur les velléités haussières du marché, concluant ce mois de mai comme il avait commencé, dans le doute et la peur…

Pas mal d’intervenants ont revu leurs plans pour le week-end et ceux qui comptaient partir ces 3 jours avec quelques positions à la hausse on soudainement tout viré et son partis plus tôt mais avec rien dans les poches. Il faut aussi dire que ce downgrade est plutôt  mal tombé, puisqu’une bonne partie des intervenants étaient déjà sur le chemin de la plage pour le week-end, pas les plages de Louisiane, mais quand même. Le volume était donc ridiculement faible et n’aidait pas le marché à contrer l’annonce de Fitch qui faisaient ce qu’ils voulaient du marché… Il y a un aspect de ce rapport qui a troublé une bonne partie des intervenants, c’est le fait que l’organisme de rating estime que le recovery de l’Espagne et in-extenso de l’Europe pourrait être long et difficile, soudainement on prenait confiance qu’il se pourrait que cette crise ne se règle pas en 48h comme celle du subprime… ça fout les jetons.

Par contre, ce matin en lisant les nouvelles neuves du jour, il y a une chose qui me faisait mourir de rire sur les sites américains ; c’est la manière dont ils parlent avec condescendance de la crise européenne, de la façon dont ils parlent de ce qui se passe en Europe, on dirait tellement qu’eux ne font jamais d’erreur et ils regardent ce qui se passe en Grèce, en Espagne ou ailleurs avec un tel regard de dédain, du style : « pfff, regarde ces gars en Europe, ils sont mêmes pas capables de gérer leur budget…lamentable »…

Et pourtant quand on regarde la dette américaine, le taux d’endettement et leur budget, il y a de quoi avoir la trouille et partir en courant. Mais non, eux sont sereins, ils continuent à donner des leçons et à regarder de haut les erreurs des autres qu’eux n’ont soit disant pas faites… C’est incroyable dans la finance aussi, on n’est pas tous égaux, enfin, surtout dans la finance… Ceci dit, si un jour un analyste quelque part à le courage de « downgrader » la dette américaine, ne m’en veuillez pas si je remplace ce commentaire matinal par une semaine d’éclats de rire…

La certitude de la journée, c’est que demain matin, Wall Street sera au même niveau que ce matin et que vendredi passé. Au moins ça, on en est sûrs… Par contre, après, c’est une autre histoire. La volatilité de mai risque bien de continuer son « wild ride » au travers du mois de juin.

Côté baril, on s’est un peu dégonflé après le récent pétage de plombs de la semaine passée. La baisse des marchés, le downgrade de l’Espagne (ah bon ?? on a downgradé l’Espagne ???) et le long week-end ont poussé les bulls à clôturer leurs positions… Ce qui faisait que le brut baissait. Et puis on ne sait jamais, au cas où BP arrivait à colmater la fuite, peut-être que ça ferait baisser le brut. A ce propos, pas de souci, ça ne marche toujours pas et la meilleure solution pour voir cette fuite cesser, c’est d’attendre que la nappe de pétrole soit vide, on dirait…Ou alors il serait peut-être plus simple de vider le Golfe du Mexique de son eau et de ne garder que le pétrole. Bref, ce matin, le baril s’échange à 74.33$.

Je voudrais bien vous parler de l’or, mais apparemment quelqu’un l’a figé dans une chape de plomb et il est incapable de bouger. En ce moment, le métal jaune semble vouloir jouer au jeu de la statue et essaye de rester le plus immobile possible… ce matin, vous pouvez acheter une once pour 1212 dollars, comme vendredi..

Le Dow Jones termine la journée en baisse de 1.19% à 10137, mais reste au moins en dessus des 10'000, le S&P500 abandonne 1.24% à 1089, en revanche, lui, il est sous les psychologiques 1100. Quand au Nasdaq il recule seulement de 0.9%, merci Apple.

Ce matin, la contagion espagnole fait son office en Asie, et la plupart des marchés sont en légère baisse. Les marchés asiatiques sont en recul de 0.20 à 0.4%, pas de quoi fouetter un chat, mais l’absence des américains, cette après-midi, ne va pas rendre les marchés très excitants.

Côté nouvelles, comme les USA sont fermés aujourd’hui, je l’ai déjà dit, non ? Il n’y a pas grand-chose à dire. Dans la presse de ce week-end, on parle surtout de BP, du Golfe du Mexique, de BP, de BP et pour terminer, de BP.

La dernière procédure en date pour boucher le trou n’ayant pas fonctionné, le pétrolier va retenter l’opération couvercle qui n’avait pas marché la première fois, ceci en désespoir de cause. La Maison Blanche est d’accord avec eux, mais enrage que l’on ne puisse pas mettre un point final à cette fuite. Et puis surtout, pour une fois, ça ne sert à rien d’envoyer les Marines, du coup, ils se sentent impuissants, forcément. Toujours à propos de BP, dans le Barrons, BP est qualifié de « deep value stock », c’est vrai que depuis le début de cette histoire, le titre a perdu 17 dollars et se traite ce matin à 43$, et il faut reconnaître que ce n’est pas cette histoire qui va les empêcher de gagner de l’argent, amende ou pas.  Dans les news un peu plus légères, on apprend qu’Amazon va lancer une nouvelle version de son Kindle, appareil censé remplacer les livres. La nouvelle version sera plus « mince » et Amazon, réitère son intention de ne pas faire de concurrence à l’iPad, ce n’est pas l’objectif du Kindle.

Pour venir au sujet de l’Europe, alors que les économistes et les instituts de rating se demande combien de temps va durer la « crise en Europe » et si nous allons nous en sortir avant de retourner à l’âge de pierre, le Barrons, encore lui, profite du week-end pour nous offrir SA sélection de 10 titres de rêve qu’il FAUT avoir en position pour les 10 prochaines années, ou mois, ou jours, je ne sais plus… Mais ils nous livrent ce que l’on qualifiera de 10 idées d’investissement à plus de 24 heures. Il s’agit de : Frenesius Medical, SAP, BMW, Siement, Bayer, Schneider Electric, LVMH, Pernod Ricard, ASML et Luxottica. Voilà, si vous ne saviez pas quoi acheter pour jouer le retour de l’Europe, maintenant, vous savez… Pour ceux que ça intéresse, je tiens l’article à disposition, alors hop, un mail et je vous le retourne.

Selon JCT, Jean-Claude Trichet pour les intimes, les pays émergents sont une source de soutient pour l’économie mondiale. C’est en tous les cas ce qu’il a déclaré ce week-end. Bon, on est dans la panade, reste à espérer que les pays émergents nous sauvent. Comme chaque début de semaine, le personnel de British Airways est en grève. Les négociations ont capoté et ils repartent pour 5 jours de grève. Le prix de l’immobilier britannique est en hausse pour le 10^ème mois consécutif, le manque d’objets sur le marché pousse les prix à la hausse. Une quatrième offre d’achat est arrivée en Allemagne pour racheter ce qui reste du groupe Karstadt en faillite, cette fois, c’est les russes qui arrivent en force pour sauver les allemands. Un fonds souverain de Singapour serait intéressé par prendre une participation dans Generali. C’est fou, les asiatiques et les russes sont en train de racheter l’Europe…

Transocean, qui est considéré comme une société suisse depuis qu’ils sont impliqués dans l’histoire de la marée noir, a déclaré détenir suffisamment de liquidités (c’est paradoxal pour une compagnie pétrolière d’avoir « du liquide ») et de cash  pour rembourser les créancier de leurs obligations convertibles au cas où ils devraient fermer leurs 14 plateformes de forage, si elles ne se font pas démolir pendant la saison des hurricanes et si le moratoire du Gouvernement US ne dure pas jusqu’en 2020.

Dans un article de la Finanz und Wirtschaft, citant le patron du Wealth Management de l’UBS, il veut augmenter la profitabilité de ce département en augmentant le nombre de conseillers/gérants/advisors et en « motivants » les clients à transformer leur cash en produits « avec des marges plus élevées ». C’est une idée originale et en plus je pense que personne n’y avait pensé jusqu’à aujourd’hui. Moi, quand je serais grand, je serais manager. Comme ça je passerais mes journées en séance pour m’autoriser des trucs… Qu’est-ce que tu fais aujourd’hui ?? – Oh, rien j’ai 3 meetings, on doit se voir avec la direction pour s’autoriser à faire des meetings supplémentaires pour s’autoriser à en faire d’autres.

Le Ministre Français du budget, François Baroin a lâché à la presse comme quoi, l’objectif de conserver la note de AAA de la France serait « tendu ». Il a vite tenté de se rattraper en disant que cela voulait que l’on « garde le cap » et que « l’on ne se relâche pas »… Mais le mal est fait et on risque d’en reparler ces prochains jours. Surtout qu’il a dit, il y a exactement un mois, « qu’il n’y avait aucun risque que la France perde sont triple A ». Encore un qui va se faire frotter les oreilles par le Roi…

Il n’y aura pas de chiffres économiques aux USA, puisque c’est fermé. On va d’ailleurs être un peu orphelin du marché américain aujourd’hui, même si les futures US sont indiqués en hausse de 0.5%, il ne faudra pas trop s’y attacher. Si l’ouverture en Europe est à l’image du début de semaine des marchés asiatiques, tout cela devrait être hésitant, même si il  faudra encore digérer le downgrade de Fitch sur l’Espagne. La volatilité risque d’être encore présente et à ce propos, il ne faut pas trop d’attendre à ce qu’elle disparaisse trop rapidement…

C’est tout pour ce matin, je vous souhaite un excellent début de semaine et une bonne journée. Que Moody’s, S&P, Fitch et la Force, surtout la Force soit avec vous…et bon "Quit Facebook Day", c'est aujourd'hui...

Ah oui, en conclusion je vous ajoute un article très instructif sur l’art du trading, qui vous donne des règles à respecter et qui est, à mon sens, la base de tout… The Zen of Trading.doc  

A demain.

Morningbull

"Well, folks, here's the latest update. I guess this is good news. BP officials say the 'top kill' plan is working. The bad news — BP officials are a bunch of lying weasels." –Jay Leno