Morningbull

Bonjour à tous et bon début de fin de semaine.

Ce commentaire aurait pu commencer par : « Encore une belle journée qui s’achève à New York »… Sauf que, la journée s’est bien achevée jusqu’à la clôture des marchés, c’est après que ça s’est gâté et laissé un goût saumâtre dans la bouche de certains…

En effet, après avoir passé la plupart de la journée à tester les nerfs des investisseurs, le marché à terminé la journée en hausse, refusant de plier sous les nouvelles négatives qui auraient eu raison de lui il n’y a pas si longtemps :

-       Jobless Claims pas terribles ??? On s’en fiche… Bull Market !!!

-       PPI plus fort qu’attendu ??? Pas grave… Bull Market !!!

-       Pétrole à nouveau dans la zone des 80$ ??? Pfffff… Who care ??? Bull Market !!!

-       Vente de Wal-Mart en baisse pour la première fois de leur histoire ??? Aucune importance… Bull Market !!!

En gros, tout le monde s’en fichait, hier et même si la Grèce avait mis la clé sous la porte, l’Espagne annoncé sa cessation de paiement, la France avait été downgradée sur « junk » par S&P et la Suisse annonçait la suppression du secret bancaire en annonçant les noms des politiciens français qui ont un compte en Suisse, le marché serait monté quand même….

Il y a des jours comme ça, où rien ne peut faire plier le marché.

Et pourtant…

La FED a réussi… Eh oui, juste après la clôture, juste pendant que DELL annonçais des chiffres en-dessous des attentes, mais des ventes meilleures que prévues, la FED sortait du bois et annonçait la hausse de son « discount rate », passant de 0.5% à 0.75%.

Même s’il faut bien faire la différence entre le  « discount rate » et les taux directeurs, la décision a surpris plus d’un intervenant de par le fait que ce fût brusque, surprenant et une peu perturbant. On ne pouvait s’empêcher de ressentir une espèce d’urgence derrière cette décision qui intervenait juste après la clôture, ne laissant que très peu de marge de manœuvre aux intervenants pour se retourner…

Cependant, la FED s’est bien défendue de vouloir changer de politique monétaire, non, il faut plutôt voir cette décision comme une intention de vouloir sortir de mesures prises durant la crise et cette hausse ne devrait avoir aucune liaison avec l’économie directe. Le « discount rate » est le taux qui s’applique pour les prêts d’urgence que la Réserve Fédérale fait aux banques en difficulté. En gros, Bernanke essaye juste de revenir à la normale en ce qui concerne les relations banques-gouvernement.

Cette nouvelle ne devrait donc pas impacter directement le consommateur, ni l’économie, n’empêche que le secteur bancaire s’est fait taper sur la tête en « hors-bourse »… La plupart des titres qui contiennent les mots « bank of » ou la syllable « an » à l’intérieur -  Goldman, Morgan, JP Morgan – étaient sous les feux de la rampe et reculaient tous de près de 2% annihilant proprement la hausse d’hier soir sur le S&P500 et laissant présager d’une ouverture pas terrible pour ce dernier jour de la semaine, en ce vendredi pluvieux. L’Asie donnait déjà le ton ce matin avec Hong Kong qui plongeait de plus de 2.3%...

Bref, en conclusion, cette hausse de taux n’est pas une réelle surprise en soit, cela ne devrait pas être considéré comme les prémices d’une hausse des taux directeurs, mais tout de même, il surprend par son urgence et le fait que l’on n’ait rien vu venir… J’aurais tendance à dire qu’il faut encore s’estimer heureux que cette annonce vienne dans une semaine ou nous sommes relativement solides, sinon, il y a deux semaines en arrière, cela aurait été peut-être plus sanglant… Bon, la bonne nouvelle dans tout cela, c’est que la crise semble définitivement derrière nous, selon  Bernanke en tous les cas…

Côté pétrole, la soudaine hausse du dollar à mis un frein à la tentative de putsch sur le niveau des 80$. Pourtant, tout avait pourtant bien commencé pour le pétrole. Lors de la publication des inventaires, ceux qui avaient des doutes sur le côté clownesque de chiffres de l’EIA en avaient pour leur argent. Les « EXPERTS » attendaient une hausse des inventaires de l’ordre de 1.65 millions de barils, ils se sont juste gouré de presque 1.65 millions de barils, puisque les inventaires étaient à 3.1… Oups, pardon, encore raté, 238^ème semaine consécutive à côté de la plaque. Par contre, comme un chiffre en cache toujours un autre et que ces temps, on a vraiment envie que le pétrole monte, les intervenants se sont concentrés sur les inventaires du pétrole « distillé » qui lui chutait de 2,94 millions de barils contre les 1.6 millions attendus par les EXPERTS (encore eux et encore faux). Du coup, c’est CE chiffre qui prenait le lead et emmenait le brut en direction des 80$, mais visiblement, merci la FED, ce n’est pas pour ce coup-là que la résistance cédera…

Je vais vous épargner la longue litanie des indices ce matin, sachant qu’ils seront complètement différents à l’ouverture ce soir… Par contre, je vous livre le polaroid de l’Asie ce matin :

Nikkei                        10161            -1.70%

Hong Kong               19958            -2.27%

Sydney                      4656               -0.38%

Gold               1119$

Oil                   78.62$

Dans les nouvelles du jour, il faut avouer que l’annonce de la FED se taille la part belle sur les manchettes de ce matin. Mais ceci mis à part, on retiendra la décision avant-gardiste de GM qui vient d’annoncer son intention de lancer un grand programme pour créer des moteurs dit « verts », économes et peu polluants. Comme d’habitude, GM fait état de précurseur dans l’industrie automobile. En effet, c’est le premier constructeur automobile « EN FAILLITE » qui pense à faire des moteurs « verts »… 10 après ceux qui ne sont pas en faillite… Ceci expliquant peut-être cela…

Les autorités de surveillance de la concurrence américaines et européennes ont donné le feu vert pour le partenariat entre Microsoft et Yahoo ! les deux larrons font enfin pouvoir tenter de concurrencer Google sur son terrain, chose qui est loin d’être gagnée.. De son côté Google aurait trouvé d’où venait les cyber-attaques chinoises qui avaient tenté de les déstabiliser, cela provenait de deux grandes écoles chinoises… Ben voyons, « exercice du jour, chers élèves, vous devez infiltrer Google et tout faire péter, celui qui réussit aura une bonne note et sa carte du parti… »

Blackstone serait en discussion pour racheter la société en chapter 11, General Growth Properties. Ils s’associeraient avec Simon Property Group. Dans l’affaire Toyota, non seulement cette histoire devrait leur couter pas loin de 10 milliards, mais en plus ces dernières heures ont été un sketch total afin de savoir qui, du TOP MANAGEMENT témoignera devant le Congrès américain et qui se finira au sabre pour se faire pardonner devant un parterre de Sénateurs en colère et ivres morts après leur lunch de midi. Il s’avère que, finalement, c’est le Président de Toyota, Monsieur Toyoda, avec un « d » comme « désolé » et pas un « t » comme Toyota…qui s’y collera, c’est lui qui fera son mea culpa devant le Congrès. La fierté japonaise va en prendre un coup et ceci va être jubilatoire pour les lobbys automobiles américains… Après, il ne faudra pas qu’ils s’étonnent si l’armée japonais attaque à nouveau Pearl Harbor..

La US Trade Agency va enquêter sur une plainte d’Apple qui tente d’empêcher l’importation d’un certain modèle de Nokia qui violerait une patente de la compagnie de Steve Job, les Finlandais ne commentent pas pour le moment.

Spyros Papanicolaou, Grec de son état, a été relevé de ses fonctions de « manager » de la dette du pays. Va comprendre pourquoi, il  y a des décisions qui sont vraiment trop injustes, l’article ne dit pas depuis combien de temps il est en poste et il ne dit pas non plus à quelle date il commence chez Goldman Sachs comme sales sur les produits dérivés sur taux.

Le Crédit Agricole rachète 200 agence de Banca Intesa et diminue sa participation dans la même banque afin d’être en compliance avec les demandes des régulateurs… ça c’est mon rêve : « être en compliance avec les régulateurs », c’est trop beau comme phrase, mais ce que ça à l’air ennuyant…

Un porte-parole du FMI a déclaré que l’Ukraine avait assez de réserves financières pour répondre à ses obligations internationales ET, ET SURTOUT pour payer la facture de Gaz à Gazprom. Ce matin, nous attendons encore les chiffres de Carrefour et de Nestlé, il devrait également y avoir une annonce conjointe de plusieurs Gouvernement qui pourraient donner une légitimité au projet de l’Airbus A400 qui est la version militaire de l’A380. Les raffineries de Total sont paralysées par une grève illimitée.

Goldman Sachs joue les victimes et dépose plainte contre le Crédit Suisse qui leur a débauché plusieurs gestionnaires de fortune. Le Crédit Suisse aurait payé des primes de plusieurs millions pour débaucher ces gens qui vont devoir ensuite, débaucher les clients eux-mêmes… Goldman se sent lésé dans cette affaire… En fait Goldman peut tout faire, c’est les autres qui n’ont pas le droit, sinon, on serait dans un marché libre et ça serait moins drôle… Je sais que je me répète, mais il serait temps que les américains acceptent la concurrence et arrêtent de se sentir systématiquement victime de tout ce qui leur arrive, le faite ce que je dis mais pas ce que je fais commence à devenir un poil irritant… à la longue…

Total en grève, Ikea en grève, la SNCF en grève un jour sur deux, finalement, je vais faire syndicaliste comme métier.

Pour ceux qui s’intéressent encore à ce que dit l’OMS, apparemment, ils reviennent avec une nouvelle théorie pour la grippe H1N1. Après s’être magistralement plantés (volontairement ou pas, va savoir…), ils estiment probable qu’elle pourrait revenir l’an prochain…et qu’il faudrait envisager une vaccination avec un mélange des deux vaccins, celui de la grippe et l’autre… Ouais, t’as raison, ils ont été faux cette année, ils prennent déjà des paris abracadabrantesques pour l’an prochain, à ce rythme, ils feraient mieux de devenir analystes financier….

Même si l’on va passer la journée à disserter sur la décision de la FED, il faut tout de même retenir que Monsieur William Dudley, patron de la FED de New York, va parler devant une audience attentive au Centre pour la Nouvelle Economie à San Juan, Porto Rico. J’en connais un qui a trouvé un moyen d’aller passer le week-end au soleil. Pendant ce temps, il y aura les publications du CPI, plus connu sous le nom de Consumer Price Index.

Comme je vous le disais plus haut, l’Asie à le blues de Bernanke et noie son chagrin dans la couleur rouge. L’Europe devrait faire de même et les futures américains sont indiqués en baisse de 0.9%...

Voilà, ce qui me concerne, j’irais bien dormir pendant une semaine, mais à la place, je vais aller faire la queue sur les pistes de ski. Comme tout bon Genevois qui se respecte.

Je vais donc fermer boutique pour quelques jours et je vous retrouve en mars, sauf accident.

Dans l’intervalle et pour ceux qui restent, je vous souhaite une bonne semaine et pour ce qui est d’aujourd’hui, une très bonne journée en compagnie des tribulations de la FED.

A bientôt, j’espère.

Thomas Veillet aka Morningbull

« Les cons gagnent toujours. Ils sont trop. »

François Cavanna

Bonjour à tous et bon jeudi.

Après un mardi de hausse, on continue encore pour le mercredi. Autant la veille on était très concentrés sur les nouvelles macro-économiques et le sort épique de la Grèce, autant ce mercredi faisait plutôt la part belle à certains chiffres trimestriels qui sentaient bon le bull market ou en tous les cas, qui était moins mauvais que les Dieux de la finance l’avaient prédit. Quand je dis « Dieux de la finance », je veux bien sûr parler des analystes.

Tout d’abord, c’était Whole Market Food qui pulvérisaient les attentes du marché et s’envolait de 13%, ensuite John Deere surprenait également dans le bon sens et tout le monde voulait soudainement devenir propriétaire d’un tracteur, du coup Deere augmentait se objectifs pour 2010 et le titre s’envolait (pas facile de s’envoler pour des tracteurs) de plus de 5%. Merci également à Merck pour ses bons chiffres qui donnaient le ton dans le secteur de la santé.

Et puis on faisait également le bilan de ce 4^ème trimestre 2010, chemin faisant, on se rendait compte que 75% des compagnies qui ont publié, sont en dessus des attentes. Alors de deux choses l’une. Soit les analystes ont été trop conservateurs et on pagaye pour courir derrière, soit les compagnies ont été volontairement conservatrice lors du dernier trimestre pour être sûres de faire mieux que les attentes. La vérité est certainement quelque part entre deux. Ceci m’amène cependant à conclure que lors des publications du premier trimestre 2010, début avril, les attentes seront plus élevées et donc moins facile à battre, l’économie aura donc intérêt à être VRAIMENT repartie, sinon, ça va se voir…

Les investisseurs américains semblent donc confiants et l’ont bien exprimé hier soir, puisque tout était en hausse ou à peu près. Le dollar montait, les matières premières montaient, le pétrole montait, l’or également... La Grèce n’était qu’un mauvais souvenir, puisque maintenant, tout va bien, on leur a demandé de faire des économies et on sait que ça va marcher sans problème en trois semaines… (oui, je suis sarcastique)…

Un journaliste américain écrivait hier soir que le marché « n’avait plus peur de la Grèce, même si il restait inquiet du niveau d’endettement des pays Européens » - Oui, il a raison le Monsieur, les gentils investisseurs américains ont raison d’avoir peur de la dette Européenne, vu que chez eux, elle va tellement bien et qu’ils sont SI LOIN DU SUREDENTTEMENT… C’est l’hôpital qui se fout de la charité… En gros, c’est beaucoup mieux d’attirer l’attention sur les erreurs des autres pour masquer les siennes… Ah oui, mais non, j’oubliais, eux – les américains – ne font jamais d’erreur, c’est généralement de la faute des autres pays qui font rien qu’à être méchants avec eux et de vouloir les embêter…

Hier soir, il y a également eu la publication des minutes du FOMC Meeting de l’autre jour. On n’y a rien appris de nouveau rien de plus à lire entre les lignes et rien d’écrit à l’encre sympathique. On y apprend que les maîtres des taux sont légèrement plus positifs pour l’avenir, un poil plus de confiance en l’économie et que, chaque jour qui passe fait que nous sommes de plus en plus près d’une hausse des taux… Mais apparemment, les intervenants acceptent cette idée, puisqu’elle veut aussi signifier que l’économie va mieux.

Côté pétrole, j’ai fait une erreur hier, les chiffres de l’EIA seront publié uniquement ce jeudi, puisque lundi était fermé et que les gens de là-bas on besoin de trois jours de travail pour calculer des « vrais » inventaires. Et comme lundi congé, forcément, ça décale… Cependant, le baril a profité de l’ambiance festive d’hier soir pour continuer son bonhomme de chemin, même si c’était bien plus timide que mardi. Les intervenants sont en train de se demander si nous allons être capable de traverser les 80$ et ce matin, un spécialiste disait que ceci serait difficile étant donné que les « fondamentaux » restaient faibles…. Héhéhé… Elle est bonne celle-là. Grande nouvelle, le pétrole réagit aux fondamentaux… Et c’est quoi un fondamental pour le pétrole ??? L’offre et la demande d’essence à la pompe ? Le nombre de baril stockés au Moyen Orient ? Le nombre de rebelles nigérians disposés à faire péter un pipeline ??? Où est-ce simplement le déséquilibre entre le nombre d’acheteurs et de vendeurs qui détermine la direction ???? Bref, comme les fondamentaux son faibles ce matin, le baril est de retour sous les 77$, montrant quelques signes de faiblesse à 76.82$...

Du côté de l’or, il y a des choses à dire… Indépendamment des tribulations du dollar, hier, le FMI annonçait son intention de vendre son stock de métal jaune. 191 tonnes qui reviennent sur le marché, soit près de 6 milliards de dollars. Logiquement on pouvait s’attendre à une vague de vendeurs et ce fût le cas… Le métal jaune s’est fait assommer de près de ….0.5%... Damned, 0.5% pour 191 tonnes, pourtant ça en fait quelques uns, de mariages en Inde…. Même avec des ordres de vente pareils le métal ne baisse pas. Et même pire, il termine en hausse car en fin de séance, il repassait même en hausse, car on apprenait que George Soros augmentait sa participation dans le tracker aurifère, le GLD… Ce matin, nous sommes de nouveau à 1120$. Il ne se serait rien passé, susse été la même chose…

En clôture, le Dow Jones aligne donc 210 points de hausse sur deux séances pour se retrouver à 10309,

S&P500         1100               +0.42%

Nasdaq          2226               +0.55%

Nikkei            10318            +0.11%

Hong Kong   20549            +0.07%

Sydney          4673               -0.30%

CAC40          3725               +0.62%

Dax                5648               +1.01%

SMI                 6657               +1.08%

Dans les nouvelles du jour, on nous dit que Toyota pourrait également mettre la Toyota Corolla sur la liste des voitures à problèmes. La Corolla pourrait rentrer sur la liste des « recalls », pas pour l’accélérateur, mais pour la direction. Il semblerait que les « régulateurs » américains aient trouvé quelque chose… C’est fou comment vous pouvez passer  de la marque de voiture la plus vendue et la plus fiable, à la plus pourrie du moment.. En tous les cas, les autorités américaines ne vont pas lâcher les japonais, en même temps, c’est bien, comme ça ils lâchent un peu les banques suisses…

Le Chief Investment Officer de l’Université de Cornell, a décidé de quitter son poste après avoir perdu 26% en 2009. Il a déclaré avoir appris beaucoup durant cette période et a décidé de rentrer dans son pays (l’Angleterre) pour mettre en pratique ce qu’il a appris… Après avoir exposé cette information, je pourrais dire du mal et être sarcastique et ironique sur les déclarations de ce CIO, mais je vais rester sage et me taire.

Dans la série « Obama se fait des amis en Chine », ce jeudi, le Super Président qui ne fait jamais d’erreur et qui est toujours parfait, ok, peut-être un peu moins parfait qu’il y a un an, va recevoir le Dalaï-lama. Il semblerait que Pékin apprécie moyennement la chose… En même temps, ce n’est pas Pékin qui dirige le monde, enfin, pas encore.

Encore pas mal de résultats au travers de la planète finance en cet avant dernier jour de la semaine. Entre autres, il y aura : Société Générale, Axa, Cap Gemini, PPR, Pernod Ricard, Schneider, Thales, TF1, et à New York, Wal-Mart, Dell, Goodyear et CBS. Et hier soir après la clôture, on retiendra également que Hewlett Packard a publié de bons chiffres et relevé ses attentes pour l’année en court. On augmente également les prévisions chez Applied Material qui voit une nette progression dans son business semi-conducteurs. La chaîne de « Drugstores » Walgreen vient d’annoncer le rachat de la société Duane Reade, virtuellement présent à chaque coin de rue de la ville de New York, pour la modique somme de 618 millions de dollars.

L’administration Obama et le Sénat sont tout proche de trouver un accord afin de mettre au point un système pour identifier les risques systémiques de crises financière avant que cette dernière se produise. Ça part d’un bon sentiment, mais comme déjà les « spécialistes du risk-management » sont incapables de voir le vent le tourner, que les banquiers eux-mêmes naviguent à vue dans le brouillard, je ne vois pas trop ce que le département du trésor va pouvoir faire de mieux. S’ils sont aussi efficaces et utiles que la SEC pour identifier les « ponzi scheme », les crises financières ont encore de beaux jours devant elles…

Finalement une réaction au sujet de l’histoire entre la Grèce et Goldman Sachs, Angela Merkel estime que ça serait un scandale si c’était la vérité… Apparemment, ça  à l’air d’être la vérité, puisque personne ne dément…et qui ne dit mot consent, il paraît.. En tous les cas, même si Madame Merkel semble s’en émouvoir, il semblerait que ce soit bien la seule, car le reste du monde la finance continue de tourner la tête et de regarder l’autre trottoir… Bon, il est vrai que Goldman Sachs est une banque américaine et donc, forcément gentille et honnête, contrairement aux méchantes banques suisses…et autres….

En Suisse, on attend les chiffres de Swiss Re et de Schindler, on espère que le premier parviendra à monter dans le second pour remonter à la surface et publier enfin des résultats dans le vert après une année de disette.

L’Asie est hésitante ce matin, plutôt rouge que verte, même si ce n’est pas flagrant. La Bank of Japan a conservé ses taux au plus bas, comme depuis 2'000 ans. Ses vues et ses espoirs sur l’économie semblent toujours aussi déprimant, à entendre ce qu’ils disent on dirait des Genevois qui parlent de météo après 3 mois de sous la couche de stratus. L’avenir du Japon semble toujours aussi bouché et ce n’est pas sur Toyota qu’il va falloir compter pour redorer le blason de l’économie, en tous les cas pas tout de suite… Ou alors, j’ai peut-être une solution pour Toyota…Ils devraient se mettre en faillite… ça marche pour GM, non, pardon, ça roule pour GM, ils n’ont jamais été en si bonne forme que depuis qu’ils sont en faillite…

Côté chiffres économiques, cette après-midi, c’est PPI, Jobless Claims, Leading Indicators et Philly Fed… Sans compter les inventaires pétroliers.

Pour le moment, les futures américains sont dans le rouge, de l’ordre de 0.2% et comme c’est parti, il ne serait pas étonnant de voir une journée de « prise de profits » après ces deux séances vécues dans une douce euphorie printanière, même si on est encore très loin du printemps, mais que soudainement, quand il fait plus de 5 degrés on est de meilleure humeur…

C’est tout pour le moment, il me reste à vous souhaiter une bonne journée et je vous retrouve demain pour le dernier commentaire de la semaine et en plus, le dernier commentaire pour UNE semaine, puisqu’après, je vais me mêler à la foule des genevois qui vont chercher trois mètres carrés de neige pour glisser comme chaque année au mois de février..

Bon café et bon réveil à tous…

Morningbull

“Wax is on, he’s gonna wax you off”

John Travolta aka Charlie Wax, from Paris with love

Bonjour à tous,

EURUSD

Cette semaine, je me suis intéressé exclusivement à l’évolution de l’euro et plus particulièrement aux 50 dernières journées de trading en essayant d’intégrer une réflexion simple mais cohérente. Quand je regarde le graphique de l’euro contre le dollar américain, la première chose qui me vient à l’esprit c’est qu’il n’a pas cessé de se casser la figure et ceci depuis mi novembre. Mais la chose la plus frappante c’est que cette baisse est comme « par hasard » de quasiment 10%. Si on s’interroge en toute simplicité……….. mais que se passe-t-il lorsque l’euro baise de 10% d’affilé? La réponse se traduit par un unanime retracement de plus de 3% pendant le les 20 prochains jours ce qui nous situerais vers la fameuse zone des 1.4100/ 1.4200 avant de nouvelles aventures européennes.

Très bonne journée à tous.

Sébastien  

www.systras.net

Bonjour à tous et très bonne journée…

Les Bulls sont revenus de leur week-end avec la ferme intention de ne pas se laisser marcher dessus. Et ils ont été plutôt « successfull », il faut le dire…

Même si les plus « prudents » et les plus dubitatifs s’empressent de noter que les volumes étaient tout de même un peu léger pour donner une réelle crédibilité à ce rallye du 16 février, il faut tout de même reconnaître que l’ambiance était plutôt bonne et tout semblait être prétexte à faire la fête. J’avoue que j’ai un peu de peine à cautionner l’enthousiasme général qui reste un peu tiré par les cheveux. Malgré cela, il faut attribuer cette manche aux Bulls, sans contestation possible.

Reste à savoir pourquoi.

Comme je le disais plus haut, tout était prétexte à ouvrir le champagne. On commençait avec les déclarations de Bank of America qui annonçait qu’il y avait des améliorations dans les hypothèques qu’ils détiennent dans le cadre du programme gouvernemental d’accès à la propriété « bon marché ». Les remboursements se font correctement et les débiteurs semblent plus à même de payer leurs dettes. Le titre était clairement le leader du Dow Jones, même si mon esprit cartésien ne peut s’empêcher de se demander comment c’est possible alors que l’emploi est toujours aussi mal en point et qu’il n’y a pas forcément d’amélioration du côté des foreclosures.. Peut-être que le portefeuille hypothécaire de Bank of America est principalement basé sur la commune de Monaco…

Autre bonne nouvelle, les chiffres meilleurs que prévus chez Barclays. La banque anglaise a publié des résultats trimestriels considérés comme très bons, mais démontre surtout, selon les analystes et le CFO de Barclays– ça vaut ce que ça vaut – qu’ils ont « tourné le coin de la rue », qu’ils sont « sortis de l’auberge », ou encore « sortis du bois »… après la pluie le beau temps, le titre bondissait de 13%. Rassurant complètement les investisseurs sur l’état de santé du milieu bancaire. En tous les cas pour les 24 prochaines heures. A noter, en ce qui concerne le secteur bancaire, que Goldman Sachs terminait en hausse de plus de 2% et que tout le monde se fout totalement de l’histoire de la magouille des comptes budgétaires de la Grèce… Mais alors clairement rien à foutre…

Il faut retenir également la nouvelle suivante : « Les investisseurs retrouvent la confiance en l’avenir de l’Europe et de la Grèce, alors que les Gouvernements du vieux-continent ont démontré leur intention de se soutenir en cas de coup dur »… Eh ben, il ne leur faut pas beaucoup de chose pour retrouver la confiance, car le soutient des Gouvernements à la Grèce se fait surtout à grand coups de théories et de plans d’austérité. La Grèce à 1 mois pour prouver qu’elle a fait des efforts et corriger le tir de son déficit. Comme si on allait régler 15 ans de débordement et de surendettement en 1 mois… en plus le mois de février… Enfin, apparemment, il semblerait que les dits « investisseurs » estiment que la crise est terminée à Athènes et que l’on peut se concentrer sur autre chose.

Et puis ce n’est pas tout, le « jour des bonnes nouvelles » n’était pas terminé encore. Il fallait toujours compter sur les nouvelles du côté « macro économique ». Tout d’abord il y avait les chiffres des prix de l’immobilier qui faisait plaisir à tout le monde.

Bon, là, on se calme, ce n’est pas que les prix de l’immobilier américain est en train de prendre l’ascenseur et que l’on parle déjà de bulle spéculative. Non, c’est plutôt que les prix semblent être remontés légèrement depuis le fond du trou. Reste à savoir si c’est un soubresaut d’agonie ou c’est le début de quelque chose. En tous les cas, pour le moment, dans l’ambiance euphorique d’hier soir, c’est la première pierre angulaire d’un renouveau dans le marché immobilier. Affaire à suivre, l’histoire nous dira s’il fallait vraiment s’emballer.

Toujours au chapitre chiffres économiques, les chiffres de l’Empire Manufacturing étaient très bons. Voir très très bons. On avait un chiffre de 15.92 en janvier, les économistes qui avaient planché longtemps sur le sujet et passé plein de nuits blanches pour trouver une prévision valable, s’attendaient à un chiffre de 16 pour février, mais les entreprises de la région de New York se sentaient en veine et venaient avec un chiffre de 24.91…ouch !!! Un tout petit peu à côté des prévisions, visiblement les abondantes chutes de neiges n’ont pas empêché le business, pourvu que ça dure, parce qu’à ce rythme-là, nous allons avoir des attentes élevées pour le mois de mars… Toujours est-il que cette nouvelle était équivalente à de la nitro injectée directement dans les cylindres d’une Toyota Prius, ça vous bloque l’accélérateur à fond et vous gagnez les 500 miles d’Indianapolis… C’est l’effet que ça a produit sur mister market hier soir…

Complétons la chose avec des bons chiffres chez Merck, le take over de Terra Industries par le Norvégien Yara, le dollar qui se casse la figure et qui donne de l’air au secteur des commodities fortement recherché hier soir, et vous avez une bonne idée de la journée…

Côté pétrole, les génies du NYMEX se concentraient sur les tensions persistantes entre l’Iran et les USA. Alors que le cinglé de là-bas continue à afficher ses ambitions nucléaires, Obama annonce qu’il va aussi construire une centrale nucléaire de plus aux USA (mais ça compte pas, parce que lui, il fait partie des gentils qui sauvent le monde), mais en plus de la nouvelle centrale, les USA montent le ton et menacent l’Iran que si ils continuent, ils n’auront pas de dessert et c’est directement au lit.. Bref, ça continue à se chamailler par média interposés.. Du coup le pétrole s’envole aidé par le dollar qui plonge, en plus… On est presque tenté de dire qu’il va retourner nous faire une nouvelle tentative à 80$ - peut-être ce soir avec les inventaires de l’EIA qui vont certainement nous inventer un truc… alors que les attentes des analystes seront fausses… Ce matin, le baril de brut se traite brutalement à 77.40$, hier il a littéralement défoncé la résistance des 75$.

Voici où nous en sommes ce matin :

Dow Jones               10269                        +1.68%

S&P500                    1095                           +1.80%

Nasdaq                     2214                           +1.40%

CAC40                      3669                           +1.69%

Dax                            5592                           +1.47%

Tokyo                         10283                        +2.48%

Hong Kong               20628                         +1.77%

Sydney                      4687                           +2.10%

Gold               1120$

Oil                   77.40$

Pour ce qui est des nouvelles du jour, un nouvel investisseur a plaidé coupable pour évasion fiscale aux USA, il va être sévèrement puni et sera interdit d’accès à Disneyland pendant 2 ans. Mais dans le cadre de l’enquête, le nom d’HSBC est apparu et du coup, les USA ont ouvert une enquête contre HSBC qui pourrait également avoir aidé à faire de « l’évasion fiscale », l’UBS se sent moins seule tout à coup. Encore une méchante banque qui a voulu voler de l’argent aux gentils américains. C’est vraiment pas sympa, c’est un travail pour « SUPERFISCALISTE » qui devrait fouiller tout prochainement dans les affaires de la grande banque…

Monsieur Hoenig, patron de la Fed de Kansas City a parlé hier soir et ça n’était même pas prévu dans le calendrier ou on ne me tient pas au courant.. Bref, il a parlé et estimé que la politique fiscale américaine était « intenable » et qu’il fallait absolument commencer à se serrer la ceinture, comme les grecs, mais de manière « préemptive ». Il pense que si ça continue  à ce rythme-là, on va droit dans le mur. Monsieur Hoenig s’était déjà fait remarquer lors du dernier meeting de la FED en étant un des seuls à ne pas danser tout nu sur la table en s’arrosant de champagne, non, il était plutôt prudent quand à l’état de l’économie et inquiet quant à l’inflation qui pourrait galoper avec des taux trop bas..

Petit détour par un sujet passionnant, Citigroup aurait trouvé un nouveau produit structuré qui permet à l’investisseur de se protéger en cas de défaut du système bancaire. En gros, ils ont mis tous leurs meilleurs matheux sur le coup et ils ont réussi à vous sortir un truc, le « CLX » qui basé sur un théorème mathématique fumeux qui vous permet d’acheter un produit structuré - (traduction : produit extrêmement bénéficiaire et peu risqué pour la banque, mais très cher est très risqué pour le client) – et en cas de faillite générale, vos biens sont protégés… Reste une question : «  que se passe-t-il si c’est Citigroup qui par à la casse ??? ». Non parce qu’avec 300 milliards d’assets toxiques dans tous les coins, même garantis par l’état, on ne peut pas l’exclure, non ???  -  Eh ben c’est là que c’est beau… Citigroup est « too big to fail », l’Etat viendra à son secours et vos « assets » seront sauvés… Ensuite vous rentrez à la maison dans le soleil couchant en vous disant « God Bless America »…  En résumé, ce nouveau produit sent le poisson pourri à 2 kilomètres…

On apprend que Warren Buffet a diminué ses participations dans Johnson et Johnson, ainsi que dans Procter et Gamble, ceci pour dégager du cash afin de pouvoir acheter son train électrique. Il avait déjà diminué ces mêmes participations pour investir dans Goldman Sachs à l’époque. Le CEO de GM annonce qu’ils ont réussi à économiser près de 11 milliards en coûts de fonctionnement, dégageant du même coup plein de cash pour faire des upgrades sur certains véhicules et il espère même faire un bénéfice en 2010. Mais alors, ils ne sont plus en faillite ??? Moi je vous le dit, ces mecs, ils sont trop forts….

Et pendant ce temps, Toyota réduit sa production et se fait bombarder de demandes et d’enquêtes depuis le Congrès, jusqu’à la police municipale de Plainpalais… A propos de Police Municipale, j’en profite pour remercier l’espèce d’abruti qui n’a rien trouvé de mieux que de traverser la totalité du parking du stade du bout du monde, remplit de 3 voitures, pour me coller une amende de 40 francs car je n’avais pas mis mon disque bleu… J’espère qu’il s’est couché avec le sentiment du devoir accompli… Si jamais je peux lui donner deux ou trois endroit où il pourra coller des amendes à des dealers qui vendent de la drogue aux ados… Mais pour ça, c’est vrai, il faut du courage, pour ne pas dire autre chose…

Bon, ça, c’est fait…

L’Espagne veut vendre pour 15 milliards d’obligations, ils ont raison, avant que S&P les downgrade plus bas à cause du déficit qui explose… Dominique Strauss-Kahn est toujours l’homme préféré des français, mais surtout des françaises. Le directeur du FMI et spécialiste des grandes phrases qui ne servent à rien est aux coudes à coudes avec Jacques Chirac. En gros, les français aiment les hommes politiques qui ne font plus de politique. Cependant DSK envisagerait d’être candidat en 2012… Déjà, plus que deux ans de règne pour le roi de France… Mon dieu que le temps passe vite quand on s’amuse…

ING est Synthes publieront leur résultats aujourd’hui. Les ventes de voitures en Europe sont toujours bien soutenue par les différentes primes à la casse et le Salon de l’Auto de Genève, c’est pour dans deux semaines et il affichera complet, après avoir frisé le code il n’y pas si longtemps, crise oblige…

L’Asie est sous amphétamines ce matin et ces amphétamines se nomment « commodities », la hausse des matières premières favorise les marchés asiatiques en général et la clôture euphorique de Wall Street hier soir, doit aussi y être pour quelque chose. Hong Kong vient de rouvrir après deux jours de congé pour le nouvel an chinois, si je ne me trompe pas..

Côté chiffres économiques, nous aurons les inventaires très très très très attendus du pétrole. Ecouter l’EIA est un tel plaisir sans cesse renouveler que le mercredi est devenu le jour du seigneur pour moi…

Il y aura aussi les Housing Starts, Import & Export, les ventes des grands magasins (d’ailleurs COOP gagne des parts de marché avec ses produits bio), MBA Purchase Applications, RedBook et Production Industrielle…

Pour le moment, New York digère plutôt bien sa fête d’hier soir et donne encore des indications haussières du côté des futures… Cependant, ces indications, plus l’Asie, on peut espérer voir encore une petite hausse en Europe…

En ce qui me concerne j’ai fait le tour, je vais tenter d’aller choper mon agent municipal pour lui dire tout le bien que je pense de lui et je vous souhaite une excellente journée, un très bon café (enfin, ça dépend où vous le buvez, parce que je connais des machines qui sont limite des engins de mort)… On se retrouve demain pour la suite…

Morningbull

“This is the Renault Espace, probably the best of the people carriers. Not that that’s much to shout about. That’s like saying ‘Ooh good I’ve got syphilis, the BEST of the sexually transmitted diseases.’”

Jeremy Clarkson

Bonjour à tous et bonne journée…

Ou devrais-je dire : « Kalimera »…

New York était fermé hier pour fêter le Président. Bon, ça, c’est fait… Je ne comprends d’ailleurs pas bien pourquoi il est nécessaire de « fêter » un Président, mis à part l’occasion de se faire un week-end prolongé de temps en temps… Les américains étant virtuellement absents, les marchés de par chez nous étaient plutôt calmes et attentistes. Même si l’on trouvera tout de même des commentaires qui estiment que la « hausse européenne » d’hier est due à un retour de la confiance des investisseurs sur l’avenir de l’économie. OUAIS.. C’est cela… 0.2% de hausse c’est : « RETOUR DE LA CONFIANCE »… Eh ben c’est pas gagné… Et puis alors, quand le marché monte de 3%, c’est quoi ??? Un excès de cocaïne ? Une surdose d’amphétamines ?

Non, soyons raisonnables, hier New York était fermé et les Européens attendaient leur retour afin de savoir quelle direction prendre, même chose en Asie d’ailleurs. On a beau dire, on a beau vouloir se démarquer des USA, mais quand ils ne sont pas là, un seul être vous manque et tout est dépeuplé (enfin, dans ce cas, c’est peut être exagéré, mais tout de même)…

Dans l’intervalle, on a bien pu parler de la Grèce (d’où le Kalimera, un peu plus haut, vous l’aurez compris). Oui, la Grèce qui fait toujours la une des journaux pour différentes raisons. D’ailleurs on ne parle presque QUE de ça… Hier les ministres des finances des poids lourds de l’Europe se sont vus pour en parler et ont décidé que la Grèce devrait faire encore plus d’efforts et ceux de toutes l’Europe (27), vont encore se voir aujourd’hui et on va encore parler et parler encore….

On parle d’une TVA plus élevée, de couper (encore) les salaires des fonctionnaires – qui sont déjà en grève – en même temps, pourquoi payer quelqu’un qui ne bosse pas ??? Bref, les stars de la finance européenne demandent aux Grecs de faire plus et de se serrer encore plus la ceinture…

De son côté le premier Ministre Grec des finances, M. Papaconstantinou, n’est pas d’accord et pense que la Grèce a déjà fait pas mal de sacrifice et que l’on ne peut lui demander plus. Son patron, le Premier Ministre a également dit que la Grèce pourrait et voulait s’en sortir toute seule. On sent que la distance entre les Européen et la Grèce commence à se creuser lentement mais sûrement. Les Dieux de l’Olympe sont en train de reprendre leur distance et après avoir vu Percy Jackson, le voleur de foudre au cinéma, je ne ferais pas le malin si j’étais les Européens… Car quand les Dieux Grecs s’énervent (même si, comme par hasard, ils sont basés aux USA pour les besoins du film), ce n’est pas beau…

Mais ce n’est pas fini. Après toutes ces belles paroles, tout ces beaux conseils et divers recommandations, on a également  lu dans le New York Times (qui n’était pas en congé hier, lui) que Goldman Sachs aurait aidé la Grèce à dissimuler son endettement et lui aurait permis d’avoir accès à de l’argent alors qu’ils n’en avaient pas les moyens… Un peu comme donner un crédit à quelqu’un qui est totalement surendetté. Pour ce faire, la banque d’affaire américaine a contourné certains règlements pour permettre au pays de repousser le problème aux calandres Grecques. Là où nous sommes en ce moment. Goldman a encaissé des broutilles pour ce genre de conseils : 300 millions de dollars de commission. Techniquement ils n’ont pas violé la loi… Violé c’est quand on ne veut pas. Et Goldman, eux, ils voulaient… Cependant on peut remettre en question leur déontologie, surtout que, pour conclure le tout, ils auraient investit dans des produits qui pariaient sur la faillite de la Grèce… Fouyaaa… c’est pourtant pas le genre d’utiliser des informations privilégiées…

Bonne ambiance… Déjà que la réputation des banques d’affaires est sulfureuse, il ne manquerait que l’on apprenne que les banques blanchissent de l’argent pour les cartels colombiens… voir reçoivent de l’argent défiscalisé…quelle horreur…

N’oublions pas non plus ces révélations lancent un nouveau débat : « L’Union Européenne savait-elle pour ces « dettes » cachées ??? ».

Tout ça pour vous dire que l’on a beaucoup parlé de la Grèce, mais que l’on a rien vu de concret…

Par contre, comme je vous le disais hier, Dubaï World est toujours en train de ramer à contre courant pour essayer de s’en sortir et serait sur le point de proposer un deal  à leurs créanciers, afin de transformer leur dette en autre chose un peu moins lourd à  porter. On parle d’un remboursement de 60 cents pour un dollar avec la garantie du Gouvernement pour dans 7 ans et sans intérêts L’autre alternative c’est sans intérêts et sans garantie, mais un remboursement total dans les 300 prochaines années… On a peu de détails sur le sujet, mais je ne serais pas étonné que le « deal » s’étoffe dans la journée…En tous les cas, on aura le choix entre un âne mort ou un cheval de course mort aussi…

Tout ça pour vous dire que les pays les plus endettés vont bien… Mais ce qui est le plus drôle dans tout cela, c’est que, selon le dernier diaporama du journal « La Tribune », les pays les plus endettés font partie de ceux qui donnent des conseils à la Grèce… Je ne suis pas 100% sûr que l’on soit sorti de la gonfle de ce côté-là… Le Japon avec un endettement de 197% de son PIB est clairement numéro un, mais quand on regarde dans les places d’honneur, on y trouve l’Islande, l’Italie, la Belgique, la Grèce (bien sûr), la France et les USA…

http://www.latribune.fr/diaporamas/actu-en-images/economi...

Non, franchement ? –Tout va bien…

Pour le reste, le pétrole se traînait sans grande direction en attendant des vraies nouvelles qui le ferait bouger, étant donné qu’il a déjà fait le tour au sujet de la Grèce. Et l’or profitait de cette calme journée ensoleillée d’hiver pour aller se repositionner en dessus des 1’100$.

Concernant les nouvelles du jour, ça reste assez maigre… JP Morgan est sur le point de finaliser le rachat de la division trading commodities de RBS, Sempra, pour la modique somme de 1.7 milliard. C’est fou comme il y a 15 ans en arrière, une banque ne devait « SURTOUT PAS » faire de trading sur les commodities et que, depuis quelques temps c’est re-devenu super à la mode. Je vais faire une prédiction, une seule… Les commodities seront probablement LA prochaine bulle spéculative à nous exploser à la figure… ça n’engage que moi, mais je l’aurais dit.

Autrement, on apprend que sur les problèmes d’accélérateur des Toyota, 34 sont liés à des accidents mortels. Ça, ça va donner du boulot aux avocats qui vont pouvoir s’en donner à cœur joie… Même si le conducteur était ivre mort en train de faire la course avec trois autres voitures, ça va être tout la faute du constructeur. A propos d’avocats, il y a une société américaine qui engage des avocats tout juste sortis de l’école, à Londres, pour 100'000 pounds par année. C’est la première fois que ça paie autant… Pourtant, le dernier que j’ai rencontré, j’aurais bien payé 100'000 pounds, mais pour faire autre chose avec..

Alors que la FED américaine va publier ses « minutes » mercredi soir, celle des australiens a publié les siennes et peu importe comment on relit le rapport, il y a une hausse des taux qui nous pend au nez en Australie et c’est pour tout soudain… Lors de son dernier meeting la Banque Centrale Australienne avait surpris un peu tout le monde en ne faisant rien, mais maintenant, ce n’est que partie remise…

Du côté de Barcelone, avec l'appui de trois gros constructeurs de téléphones mobiles, 24 opérateurs téléphoniques vont créer une plate-forme ouverte d'applications, avec pour but : mettre les bâtons dans les roues de l'AppStore. En même temps, Microsoft lance son nouveau Windows Mobile 7 et il n’y a pas une minute qui passe sans qu’une société où une autre lance un nouveau produit ou une nouvelle application. C’est génial, on se croirait revenu à l’époque de l’an 99 quand tout montait et que tout ce qui allait à 10, allait à 100 et que tout ce qui allait à 100, allait à mille…  Il paraît même que Blackberry pourrait lancer un téléphone portable avec lequel vous ne pouvez consulter vos mails que quand vous n’ETES PAS en meeting, dans le cas contraire, il vous envoie une décharge électrique de 100'000 volts et vous explose à la figure… Oui, je sais, on peut rêver..

L’Oréal prévoit un retour  à la croissance de ses résultats, pas plus tard qu’en 2010 et tout ça, parce que vous le valez bien. L’Economic Advisor d’Angela Merkel pense que si l’Europe doit aider la Grèce, le pays devrait perdre son droit de vote dans l’Union Européenne.. C’est bien, ça va faciliter la fraternité et l’égalité, si cela devait s’appliquer, ça serait le début de la fin de l’Europe ou le début de la politique du « nous sommes tous égaux, sauf certains qui le sont plus » … Dans un grand effort de faire participer le peuple aux bailout que les banques anglaises ont reçu ces 12 derniers mois, on apprend que 57% des sociétés ou PME qui ont demandé des crédits en 2009, se sont vu renvoyer à la maison… Forcément, il fallait budgeter les bonus pour la fin de l’année, il y avait des priorités ma pauvre Lucette…

Ce matin, Hong Kong est toujours fermé, le Japon est en hausse de manière plus que timide et l’Australie est en hausse de 0.5% car ils sont contents, maintenant on sait qu’ils vont monter les taux…

Les USA nous donnent des indications timides pour ce matin, mais il est encore tôt, trop tôt. Cependant, les futures sont en baisse de 0.10% à Wall Street, même si je doute fortement qu’il ait beaucoup de monde au sud de Manhattan à cette heure là.. Surtout sous la neige…

Pour ce qui est de la « macro », nous aurons l’Empire State Manufacturing, Le Treasury International Capital (jamais entendu parler, mais ça doit être important si on utilise les mots trésor, international et capital dans la même phrase)… Bon, si j’en crois la définition c’est un indicateur qui permet de mesurer l’appétit sur la dette américaine - moi j’ai plus faim – et on l’appelle aussi le TIC… C’était la minute culturelle du Morning… Ah oui. Pour être parfaitement complet, sachez que le Président de la FED de Minneapolis, Narayana Kocherlakota, parlera cette après-midi devant une association de banquiers de St-Paul… (tiens, à  St-Paul, je croyais qu’il n’y avait que des « shops » Harley Davidson, moi…)…

Bien, je crois que c’est tout pour aujourd’hui. Il me reste à vous souhaiter une excellente journée et je suis impatient de me lever demain matin à 4h30 pour vous conter de nouvelles aventures de marché, juste après avoir regardé les JO pendant toute la nuit… A ce propos, je suis impressionné de voir tous les sports que l’on peut faire en hiver… Au moins y en a où les Suisses, y gagnent.. pas comme en bateau…

A propos de bateau, j’ai beaucoup aimé l’annonce parue sur anibis.ch hier : http://www.anibis.ch/n/3260434   - Je ne porte pas de jugement, mais j’ai trouvé drôle… Et puis comme disait l’autre, c’est pas encore perdu, on peut encore gagner au tribunal…

Aller, bonne journée et à demain !!!!!!

Que la force soit avec vous..

Morningbull

I know what you're thinking. "Did he fire six shots or only five?" Well, to tell you the truth, in all this excitement I kind of lost track myself. But being as this is a .44 Magnum, the most powerful handgun in the world, and would blow your head clean off, you've got to ask yourself one question: Do I feel lucky? Well, do ya, punk?

Harry Callahan

Bonjour à  tous et bon début de semaine.

Allez, encore une semaine à tirer et les « Genevois » seront en vacances et pourront aller se bousculer sur les pistes de ski, en attendant, nous avons terminé une nouvelle semaine de trading qui n’était pas de plus passionnantes, il faut bien le reconnaître, mais qui aura au moins eu la qualité de mettre fin à 5 semaines consécutives de marchés baissiers. Bon, ok, pour être franc, il n’y a pas de quoi se relever la nuit. Disons que nous sommes parvenus à mettre un frein à la baisse des marchés, mais qu’on se pose toujours beaucoup de questions concernant la croissance et le réel retour en grâce de l’économie. Malheureusement, les réponses définitives mettront du temps à arriver sur le devant de la scène… Entre deux, il va falloir se contenter de suppositions et de mettre les quelques indications positives et négatives bout à bout pour se faire un scénario tangible pour le reste de l’année…

Je crois que la plus grosse interrogation de l’investisseur lambda commence à  être la suivante :

« Bon sachant que l’on dit que les marchés rebondissent 6 à 9 mois, voir en tirant par les cheveux, douze mois, avant que l’on comprenne POURQUOI…. Maintenant que le rebond fête quasiment son premier anniversaire, est-ce que ce rebond de 12 mois est vraiment valable ??? » - « Avons-nous vu des preuves réelles et concrètes comme quoi tout va bien ??? Tout va mieux ??? »

J’ai l’impression que certains d’entre aimeraient bien voir des VRAIES bonnes nouvelles et pas des « MOINS MAUVAISES »…

Vendredi, alors que la Grèce est sauvée par les paroles des Gouvernements Européens (reste à savoir jusqu’à quand les paroles vont suffire à se substituer aux espèces sonnantes et trébuchantes), c’est les chinois qui faisaient à nouveau parler d’eux. Le Gouvernement du moteur de croissance mondial a augmenté encore une fois le taux obligatoire de réserve des banques. Ce qui ressert d’autant le robinet du « crédit ». Encore une fois, les chinois se montrent très concernés par les risques d’inflation et ne semblent bien décidés à ne pas se laisser embarquer dans la spirale. Fort de cette nouvelle, les marché US ont ouvert sur une note fortement négative, mais comme ils étaient impatients du long week-end qui s’offrait à eux, les traders qui étaient positionnés pour jouer la baisse ont couvert leurs positions, fait remonter le marché en direction de la zone-pas-positive-mais-presque et sont partis en week-end pour aller peller la neige devant leurs maisons.

On oubliera rapidement ce vendredi dans l’histoire des marchés. Il n’y avait pas forcément grand-chose à marquer d’une pierre blanche, si ce n’est le fait que l’on a mis fin à notre série de semaines dans le rouge, que les Jeux Olympiques commencent et qu’Alinghi vivait ses dernières heures comme détenteur de la coupe de l’America.

Profitant de ce long week-end, eh oui, ce lundi c’est le President Day, c’est le jour où tous les américains vont se serrer la main dans la rue et se dire : « Happy President Day !!!! » et se répondre : « Yes we can »… Donc à l’occasion de ce lundi de congé les articles foisonnent sur le net pour rassurer les investisseurs et leur dire que la baisse de ces dernières semaines n’était qu’une correction et que tout va bien dans le meilleur des mondes, qu’il n’y a rien à craindre et qu’il ne faut surtout pas jouer la baisse en ce moment, il n’y a rien de plus « stupide » à  faire…. (c’est pas moi qui le dit, je l’ai lu… )…

On va donc tous continuer à se convaincre que tout va bien, que le chômage va bien finir par diminuer et les prix de l’immobilier bien finir par remonter pour de vrai pour que le consommateur américain puisse RE-emprunter sur sa maison et acheter un SUV à 70'000 dollars pour pouvoir le nourrir avec de l’essence à 3 dollars le gallon. Et peut-être qu’un jour le GDP américain sera positif simplement parce que l’économie va bien et pas parce que le Gouvernement a du lâcher des montagnes de dollars et de packages fiscaux pour entretenir un feu de camp qui était exsangue et au bord de l’apoplexie… Enfin, je dis ça comme ça….

Du côté du pétrole, on continue à se faire le porte-parole de l’économie mondiale, puisqu’il réagit à la moindre nouvelle concernant l’économie d’un pays. Peu importe quel pays, il sent obligé de bouger fortement à chaque occasion… Jeudi, il montait parce que la Grèce était sauvée par les belles paroles de l’Union Européenne et vendredi il baissait à cause des chinois qui montaient le taux des réserves bancaires. Aujourd’hui, alors que New York est fermé, on va certainement se concentrer sur les chiffres du chômage du Burkina Fasso ou encore du GDP péruvien, voir des ventes de détail en Ukraine, n’importe quel chiffre fera l’affaire pour exciter les velléités spéculatives des « pétroliers », à moins que l’on trouve un commando de trois nigérians en train de s’approcher d’un pipe-line avec une boîte d’allumettes. Je ne suis pas inquiet, on va trouver, en attendant les prochains chiffres des inventaires de mercredi, si les chutes de neige le permettent.

Pour la semaine, le pétrole gagnait près de 4%, mais vendredi, il en perdait 1.5%, ce matin, il se traite à 74.26$. L’EIA a, finalement, publié ses inventaires qui démontraient une fois de plus que les stocks sont plus élevés que les attentes des « spécialistes » - encore raté… Mais qui ne tente rien, n’a rien… Peut-être que nos fins stratèges pétroliers auront plus de chance mercredi, pour autant que l’EIA ne fausse pas les cartes…

Pour ce qui est des nouvelles du moment, on va commencer par se concentrer sur une semaine riche en chiffres économiques qui seront le GROS sujet de la semaine, entre certains chiffres immobilier, un CPI, un PPI, des Leading Indicators, un Philly Fed, les chiffres du chômage et les minutes du dernier FOMC meeting, nous aurons largement de quoi nous emballer ou nous déballer durant la semaine. Alors de ce côté-ci, il faudra prendre le temps de profiter de lundi calme et sans américains pour être prêt à entamer la semaine demain, pour de vrai.

Il faut retenir aussi la nouvelle suivante :

« Cette semaine s’ouvre le Mobile World Congress à Barcelone »

Oh, ce n’est pas que la nouvelle est révolutionnaire, ce congrès à lieu chaque année, mais c’est la première année depuis la fin de la bulle technologique que l’on en parle autant dans la presse financière. On dirait presque que le secteur est de retour au premier plan, non, ok, pas au premier, mais il s’en rapproche… Cette semaine, les investisseurs, les analystes et autres stratèges technologiques seront en Espagne pour observer les présentations des forces en présences, le retour en force de Motorola avec ses nouveau produits dont le Backflip, dont on espère qu’il retombera sur les pieds, Google et son Androïd, sans oublier les autres Blackberry et iPhone, ainsi que les « vieux », Nokia et SonyEricsson, sans oublier les chinois et les coréens… On parlera également beaucoup des réseaux et des futures innovations qui vont nous rendre ENCORE plus dépendants de nos téléphones mobiles… Rien au sujet de Nespresso qui lancerait un portable qui fait des café, mais je ne désespère pas… What else ??, non, je crois que c’est tout…

Les regards de la planète bourse seront braqués un peu plus que d’habitude sur le secteur des téléphones mobiles. Et même si il est peu probable d’y voir une révolution, on peut s’attendre à que ce genre de conférence donne des idées à certains investisseurs.

Autre chose que l’on ramène discrètement sur le devant de la scène, la dette de Dubaï semble vouloir refaire parler d’elle. En tous les cas, il semblerait que les indicateurs de « trouille » sont de retour au même niveau que quand les secours sont intervenus dans la région… Comme quoi, les milliards offerts par les voisins, ainsi que leurs garanties vocales, ne semblent plus ou pas suffire… Serait-ce qui va se passer pour la Grèce que l’on vient de « sauver » virtuellement ??? Gardons pour le moment un œil sur Dubaï, je ne serais pas surpris qu’il y ait de l’action dans pas longtemps…

On joue aux chaises musicales dans les hautes sphères de Goldman Sachs, Marc Spyker, responsable de l’Investment Management s’en va et sera remplacé par Edward Frost qui avait déjà eu ce poste il y a 3 ans, avant de partir gérer les finances de Harvard. Après un succès mitigé à Harvard et pas mal de positions en assets toxiques, il revient à sont ancien poste. Icahn, le multi-milliardaire et spécialiste dans les compagnies en difficulté, a augmenté encore sa participation dans Genzyme, Biotechnologie. Entre parenthèse, je ne sais pas comment il s’en sort dans ses investissements, car ses dernières interventions dans Yahoo ! et MGM ont des résultats que l’on peu tout de même contester.

Les chiffres économiques de cette semaine pourraient démontrer une continuité de la reprise au mois de janvier, mais en revanche, on est déjà en train de se méfier de ceux de février qui pourraient être impacter par les tempêtes de neige qui frappent la côte est des USA. Les fleuristes en ont été les victimes ce week-end, le froid et la neige les ont empêchés de vendre autant de fleurs que prévu pour la Saint-Valentin. Heureusement le film du même nom a fait un carton lors de son premier week-end de sortie…bonne nouvelle pour Time Warner. Le CEO de Burlington Northern Santa Fe, a salué l’arrivé de Warren Buffet dans la société et a remercié les Hedge Funds Managers ainsi que les analystes financiers et leur à dit qu’ils pouvaient s’en aller que l’on n’avait pas besoin d’eux. Je connais deux ou trois egos qui ont du être écorchés.

Les ministres de l’Union Européenne ne semblent pas d’accord avec le plan Obama pour restreindre les marges de manœuvre des banques, les obligeant à respecter certaines règles et à diminuer leurs risques. Selon eux, ce plan serait contraire aux règles de l’Union Européenne… Il y a des banquiers qui doivent rire sous cape… Si c’est le cas, on peut imaginer des banques américaines qui créeraient de division européennes indépendante pour leur permettre de traiter comme ils veulent à l’étranger.. non ??? Oui, ça serait mal et antipatriotique, mais je ne suis pas sûr que l’on va hésiter longtemps, histoire de faire quelques millions de plus… Et après on vient nous les casser avec le secret bancaire…

Daimler serait prêt à payer 200 millions de dollars pour mettre un point final à une enquête de corruption aux USA. En gros, on corrompt le Gouvernement pour ne pas être condamné dans une affaire de corruption. Veolia a décroché le droit de lancer ses propres lignes de chemin de fer, ouvrant du même coup la concurrence contre la SNCF. S’ils ne font pas grève, c’est clair qu’ils vont gagner des parts de marché facilement. Pendant ce temps, la SNCF veut améliorer sa ponctualité…

Selon les chiffres économiques japonais, le pays est sorti de la récession, son GDP était en hausse de 1.1% pour le dernier trimestre. Cependant, quand on voit la tête du marché et la tête du ministre qui a annoncé ces chiffres, on a comme l’impression que c’est moyennement une bonne nouvelle ou alors que l’on est moyennement convaincu de la durabilité de la chose.. En même temps, depuis le temps que l’on attend le retour des japonais, on peut comprendre que même eux, n’y croient plus vraiment. Au passage, Toyota rappelle encore 8'000 véhicules de plus (c’est du cosmétique, mais quand même… Ce matin, l’Asies est en baisse, le Japon de 0.4%, tout comme l’Australie et Hong Kong est fermé.

L’Europe devrait être hésitante en une Asie faiblarde et des américains absents… Je pense que le « vrai » début de semaine sera ce mardi….

En attendant, il me reste à vous souhaiter un bon début de semaine européenne et un Happy President Day si vous êtes restés à l’heure américaine….

Bonne journée à tous et à demain..

Morningbull

„We all know that small cars are good for us. But so is cod liver oil. And jogging.“

Jeremy Clarkson

Euro-Dollar

Cette semaine nous avons assisté à un très curieux jeu de la part de monnaies dites “commodity currencies” en somme les deux plus actives soit le dollar australien ainsi que le canadien. En effet, depuis le début de la semaine elles se sont  appréciés de manière abrupte (+3.5% et +2% respectivement) secouant les bases de certaines devises ainsi que les podiums des leaders. Ce soudain renforcement a immédiatement déclenché des mouvements sur les devises du G7 notamment la livre anglaise qui à rejeté sont plus bas niveau des 1.5535 avec ferveur pour ensuite se propulser au-dessus de la barre des 1.5700. On s’est intéressé de plus près à ce rebond et à notre grand étonnement, nous avons constaté que le « Cable » se situe dans un cycle (high to high) de 8 mois avec un bas qui coïncide avec les bas actuels. La suite de l’analyse (la partie la plus intéressante !) elle suggère une reprise comprise entre+ 4% /+5%  d’ici la fin du cycle (c'est-à-dire la fin du mois mars) et la cerise sur le gâteau, elle devrait entraîner dans son sillage notre chère devise européenne vers les 1.4100 avant le début d’une nouvelle aventure soit à la hausse ou à la baisse mais ça on verra en temps voulu.

Bonne journée à tous !

sebastien.torres@systras.net

Bonjour à tous et très bonne journée à venir.

La journée d’hier fût particulière. Particulière parce que les intervenants étaient tellement concentrés sur la Grèce et les déclarations de la communauté Européenne que tout le monde se fichait du reste, ou presque.

Tout le monde ne parlait que de cela et pourtant, quand on regarde à la fin, on n’est vraiment pas plus avancés qu’avant. Oui, bon, d’accord, l’Europe a manifesté son intention d’être derrière la Grèce, de ne pas la laisser tomber et de l’aider à faire des économies et même, comme l’a dit le Roi de France, « de contrôler les finances Grecques sur base mensuelles ». Si Nicolas dit qu’il va aider la Grèce, c’est qu’il n’y a vraiment plus rien à craindre, il n’a pas encore annoncé une tournée nationale de sa femme dans le pays des Dieux de l’Olympe, mais ça ne saurait tarder. En même temps, à la place de regarder les comptes des Grecs, il serait bon de regarder ceux de son Royaume, enfin, mois je dis ça comme ça…

Cependant, la réaction des marchés fût assez paradoxale. Tout d’abord, l’Euro s’est cassé la figure, parce que le plan de sauvetage n’est pas très clair dans sa mise en place. Pour être très franc, on s’attendait un peu plus à des détails sur combien d’argent serait prêté, sous quelle forme et comment le « bailout » serait mis en place… Eh ben pour le moment, il n’est pas question de plan de sauvetage financier, non, à la place on a eu ça :

"Les Etats membres de la zone euro prendront des mesures coordonnées et résolues si nécessaire pour sauvegarder la stabilité financière de la zone euro"

Ou encore ça :

« La Commission surveillera étroitement la mise en œuvre du plan d'austérité grec avec la BCE et proposera toutes les mesures supplémentaires nécessaires en s'appuyant sur l'expertise du Fonds monétaire international"

Des belles paroles, je le conçois, mais du côté financier,  que dalle,  rien, du vent, nada, des clous, macache..…

L’Euro n’a donc pas aimé. La bonne nouvelle c’est que l’Europe est là, mais que mis à part jouer les compagnies d’audit en disant « ah non, ça c’est pas bien, mais ça c’est mieux », pendant que de l’autre côté ils font tout l’inverse dans le propre pays (comme à la bonne vieille époque de chez ENRON), l’Europe ne fait pas grand-chose…. Les banques européennes sont aussi un peu tendues car il semblerait que leur exposition dans les pays du sud de l’Europe (Sud de Berlin, disons) soit énorme..

C’est ça et les mauvais chiffres économiques espagnols qui ont pesé sur le marché, oui parce que pendant que tout le monde sauve la Grèce à grand coup de commentaires politiques, l’Espagne et toujours en récession…

En revanche, les américains, eux, qui pour la plupart ne savent toujours pas où se situe la Grèce, parce que les cartes ne sont pas claires sur Google Map, les américains ont bien apprécié les déclarations politiques. Bon c’est vrai, ils ont l’habitude, chez eux ça fait un an qu’on leur dit qu’on peut (yes, we can), mais que ça va prendre un peu de temps et que peut-être ça marchera pas (yes, we could ou yes, we try)…. Bref, du côté de chez Obama, entre deux pelletées de neige, on s’est dit que si les politiques montraient leur volonté d’aider comme hier, c’est qu’un jour, ils vont bien finir par mettre du pognon sur la table… Un peu comme avec GM, au début on leur faisait les gros yeux, et puis à la fin on leur a donné tout l’argent qu’ils voulaient et on a même corrompu les accélérateurs et les airbags des japonais pour leur faciliter le boulot… Donc, à la fin, la Grèce, on va la sauver, peu importe les coûts. C’est ça qui a fait que Wall Street a pris la direction inverse de l’Europe…

Bon, ça et les demandes d’allocations chômage qui étaient nettement plus faibles… Mais comme ça on sait que ça sera recorrigé dans les 3 semaines à venir parce qu’ils ont « oublié » de comptabiliser un ville ou deux, on sait qu’ils ne veulent rien dire et que mis à part occuper les types de CNBC et de Bloomberg TV, c’est à peu leur seule fonctionnalité, à ces chiffres…

On notera aussi un bon comportement du côté des commodities qui profitent des chiffres économiques chinois qui démontre que l’inflation des prix à la consommation est modérée en Chine. Inutile de vous dire que dans cet environnement favorable aux commodities, le Dieu Pétrole entouré de sa cour de spéculateurs aux théories fumeuses se sont trouvés comme un poisson dans l’eau… Le baril était aux anges et repassait au dessus des 75$, bon ce matin il est revenu à 74.88$, mais l’intention y était.

L’IEA (International Energy Agency) à ne pas confondre avec l’EIA (Energy Information Administration) – L’IEA, c’est la version européenne des clowns qui publient les inventaires tous les mercredis, mais qui ne peuvent pas cette semaine parce qu’il y a trop de neige. Donc, du coup, c’est l’IEA qui s’y met et qui nous augmente ses objectifs de consommation pétrolière pour les années à venir, SI et seulement SI, la croissance économique reprend comme prévu, dans le cas inverse, pas de reprise de la croissance économique comme prévu, la consommation de pétrole devrait être inférieure à ce qu’ils prévoient……..  SI, SI, VOUS AVEZ BIEN LU, ET IL Y A DES GENS QUI SONT PAYES POUR ECRIRE DES TRUCS PAREILS…. (moi, je peux, je suis pas payé)…

En gros vous l’aurez compris, peu importe l’organisation de l’acronyme IEA ou EIA, ils sont aussi brillants les uns que les autres…

Et pendant ce temps-là, l’or repart en direction des 1’100$, en ce moment, nous sommes à 1095.

Voici rapidement la photo finish d’hier :

Dow Jones   10144            +1.06%

S&P500         1078               +0.97%

Nasdaq          2177               +1.38%

Nikkei            10045            +0.82%

Hong Kong   20372            +0.40%

Sydney          4577               +0.02%

Dans les nouvelles du jour, on reparle des voitures. Ford devrait redevenir numéro deux des fabricants de voitures aux USA, ils reprennent la place de Toyota qui est empêtré dans leur histoire d’accélérateurs et qui a même suspendu la production de deux modèles hybrides. Certains politiques veulent voir le CEO de Toyota témoigner devant le Congrès et il semblerait que l’on parle également de corruption qui aurait permis de « stopper » certaines enquêtes sur des problèmes de sécurité par le passé.. Et vu que c’est la saison des « recalls » chez les constructeurs automobiles, les allemands de chez Volkswagen rappellent 200'000 voitures au Brésil, un problème dans la direction qui pourrait également mener les voitures droit dans le mur. Moi, je commence à avoir peur de ma voiture…

En fin de journée à New York, Motorola a annoncé son intention de couper la société en morceau (encore une fois, à force, il ne va plus rester grand-chose). Motorola va donc faire un « spin-off » et à l’avenir, nous aurons Moto d’un côté et Rola de l’autre… Oui, désolé, ça m’est venu comme ça. Pour être plus clair, ils se séparent de leur business téléphone mobile et set-top-box pour le cable et vont créer une nouvelles société. Le deal devrait être liquidé sous 12 mois. Reste à savoir si c’est une idée de génie ou pas, mais au moins ils ont le mérite de se repenser.

Boeing semble retrouver de couleurs, le CEO s’est montré très positif pour les commandes du nouveau 747, qui a volé pour la première fois cette semaine. C’est le plus gros 747 jamais construit et une nouvelle mouture pour concurrencer l’A380. De plus le Dreamliner est en train d’être testé en vol depuis décembre et tout se passe bien, ce qui est une bonne nouvelle pour un avion…que tout se passe bien en vol… au sol, on s’en fiche un peu.

A la veille du week-end, tout le monde se demande ce que seront la suite des évènements. Il est intéressant de noter que, depuis mars 2009, nous avons vécu 8 corrections dans la hausse. Toutes étaient comprises entre 5 et 7%, celle dans laquelle nous sommes en ce moment et un record avec près de 8%. Maintenant, il y a deux écoles, ceux qui pensent que c’est fini et que ça va repartir comme en 40 et les autres qui attendent d’aller jusqu’à 10-15% avant de mettre les pieds dedans. Bon, pour être complet, il y a encore Nouriel Roubini qui pense qu’on va tous mourir…

En Europe et selon Bloomberg, c’est les banques allemandes qui ont le plus « d’exposition » en Grèce, au Portugal et en Espagne (qui sont les suivants sur la liste des patients contaminés). Le Crédit Suisse est confiant et positif pour l’année 2010, la première banque de Suisse en termes de capitalisation boursière a annoncé un très bon début d’année avec une augmentation des assets sous gestion et un quatrième trimestre en terrain positif hier. Ils vont payer 4.1 milliards de bonus, même plus que l’UBS. A propos de bonus, il faut retenir que cette année, au USA , le CEO le mieux payé est celui de Wells Fargo qui a reçu près de 18 millions de dollars, soit une augmentation de 64% sur deux ans… Comme moi, pareil..(je parle en pourcentage)…

M6 résiste aux baisse de recettes publicitaires et annonce des chiffres en ligne et Total va bien, merci, les chiffres sont très bon pour le géant du pétrole français.

Ebay a été condamné en France à  200'000 Euros d’amende en faveur de Louis Vuitton, pour avoir porté atteinte à la marque en redirigeant ses moteurs de recherche sur des produits LVMH aux enchères. Le tribunal a estimé que c’était bien une atteinte aux marques.

Article dans le temps de ce matin :

http://www.letemps.ch/Page/Uuid/55ecac50-1755-11df-8173-d...

Il est intéressant de voir que les agences de notation ont une partie de la destinée des marchés financiers dans leurs mains. En ce moment avec la crise des dettes souveraines, dès que Moody’s ou S&P la ramène pour nous exprimer ses inquiétudes sur l’état de la dette de tel ou tel pays, tout le monde tremble, du trader de base au chef d’Etat et jusqu’au Roi de France. Pourtant, je ne le répèterais jamais assez, ces types sont mauvais, en retard, décalés et jamais à l’heure pour faire un downgrade, historiquement, chaque fois qu’ils sont venus faire un downgrade final, c’est souvent un signal de renversement de tendance. Je pense qu’au lieu de les craindre, les Gouvernement feraient mieux de trouver un moyen de leur faire faire autre chose, je ne sais pas moi, tout, mais pas de la finance..

C’est vendredi, veille du week-end, mais ce n’est pas pour autant qu’il n’y aura rien à faire. Non, du côté économique, c’est Retail Sales, Consumer Sentiment, Business Inventories et les inventaires pétroliers si l’EIA a réussi à dégager la neige accumulé devant la porte de leurs bureaux…

Pour l’instant, l’Asie est en hausse bien aidée par les actions liées aux commodities et l’Europe devrait probablement récupérer un peu du terrain perdu hier, surtout après la bonne clôture de Wall Street et l’accueil relativement favorable fait par la presse au plan d’intervention en Grèce. Pour le moment les futures américains sont indiqués en hausse de 0.10%.

Voilà, c’est tout pour ce matin, c’est également tout pour cette semaine. En ce qui me concerne, je vous retrouve lundi matin, sauf si je gagne à l’Euro million ce soir, ce qui est peu probable vu que je n’ai pas joué…

Donc on se retrouve lundi pour de nouvelles aventures passionnantes et histoire de voir quel pays  Moody’s aura downgradé pendant le week-end, pour l’instant l’Espagne et le Portugal sont aux coudes à coudes….

Excellente week-end à tous ceux qui auront eu le courage de lire jusque là, bon début de journée quand même… Courage, il ne reste plus que huit heures…

A lundi et bonne cérémonie d’ouverture des JO..

Morningbull

"One of the great things about books is sometimes there are some fantastic pictures." -George W. Bush

Re-Bonjour, c’est encore moi…

Si je reviens aussi tôt ce matin, c’est pour vous introduire une nouvelle rubrique dans le Morningbull…

Un des remarques qui m’a été faite le plus souvent à propos de ce commentaire de marché, c’est que je ne parle pas assez, voir pas du tout des monnaies… La raison est simple.

Je crois fermement qu’il vaut mieux laisser parler ceux qui savent à peu près de quoi ils parlent.. En ce qui me concerne, j’aime les actions, je pratique les actions depuis longtemps, très longtemps, je connais une peu le milieu… Je n’ai  pas la science infuse, mais j’essaye de faire de mon mieux (en même temps si j’avais tout le temps raison, vous croyez que je me lèverais  à 5 heures du matin pour écrire ???)… Bref, j’ai donc rencontré quelqu’un qui est passionné des monnaies et qui a écrit également un rapide commentaire, bref et succinct qui donne les directions générales des différentes monnaies au travers de la planète et au-delà… En tous les cas, moi, ça me parle….

Dorénavant, je le publierais sur base régulière. Ce « chroniqueur » a un nom, il s’appelle Sébastien et vous pouvez retrouver son travail plus en détail, voir travailler avec lui si vous le désirez, vous n’avez qu’à vous connecter sur son site : www.systra.net (attention, il n'est pas encore "actif" mais ça va venir...), non, je ne touche pas de commission… Je fais juste fonctionner les réseaux…

Attention, ses commentaires ne sont que des indications de tendances et pas des recommandations de trading immédiate pour les gens qui veulent faire du court terme dans les 3 minutes qui suivent…

Voilà, je ne m’étale pas plus et je lui laisse la place… Chacun son métier, place aux changes… Si on m’avait dit qu’un jour j’écrirais ça sur mon site, je l’aurais pas cru…

Encore une chose, si vous avez des questions ou des remarques sur les changes et en attendant que son site soit complétement oérationnel,  faites-le moi savoir, je transmettrais… morningbull@morningbull.ch

Euro-Suisse

La semaine dernière la débâcle des cross Japonais a continué et elle s’est même accentuée avec le renforcement du dollar américain ce qui a entraîné une baisse supplémentaire des cross yen de plus de 5% (EURJPY <121.00, GBPJPY <139.00, AUDJPY, <0.7800, CADJPY <0.8300 and CHFJPY <0.8300). La solidité du yen est telle que même des devises comme le Franc Suisse sont sorties de leur isolement (CHF très occupé face à l’Euro actuellement) et ont décroché par rapport au dollar. Ce soudain regain d’activité du côté de la devise helvétique semble s’aligner avec une reprise de l’Euro face aux autres devises de type JPY, GBP et CAD et ceci jusqu’à fin mars avec les objectifs respectifs suivants : EURCHF >1.5100, EURGBP >0.8900 et EURCAD > 1.5100).

Dollar-Yen

Cette semaine les cross EUR ont repris du poil de la bête, certains ont réussit à limiter leurs pertes (EURCAD et EURCHF > 1.5600) tant dis que d’autres sont carrément repartis comme en quarante ! (EURGBP > 0.8800 et EURJPY > 123.00). Le dénominateur commun de ce mouvement demeure une reprise simultanée des deux jambes (exemple : EURGBP >0.8800 EURUSD > 1.3700 et Cable < 1.5600  résultante EURGBP bien orienté à la hausse). La question que tout le monde se pose est celle du dollar américain. Est ce qu’il va entrer ou est-il en train d’entrer dans une phase de consolidation avant de reprendre sa tendance haussière ? N’oublions pas qu’il s’est apprécié de plus de 8% depuis novembre 2009. Quel sera la devise qui profitera le plus de cette consolidation? Et bien la réponse est le yen japonais car c’est celui qui a résisté le mieux à la reprise du dollar américain, une baisse probable vers la zone des 86.00 est attendu d’ici la fin mars.

Bonne journée

Commentaires fournis par :

Sébastien Torres

www.systras.net

Bonjour à tous et très  bonne journée à vous…

Si l’on regarde uniquement les chiffres de la clôture, soit :

Dow Jones               10038            -0.20%

S&P500                    1068               -0.22%

Nasdaq                     2148               -0.14%

Gold   1076$

Oil       74.82$

On pourrait croire que pas grand-chose ne s’est passé hier soir à New York… Et pourtant… Si l’on regarde les hauts et les bas du Dow Jones (9963 au plus bas et 10086 au plus haute), on se rend compte que l’on s’est à nouveau fait un voyage de plus de 100 points dans la journée, démontrant que les investisseurs ne savent plus trop à quel saint se vouer.. Depuis que ceux de la Nouvelle Orléans ont gagné le SuperBowl, on se pose des questions… Et hier, la grosse question était : « BON, il va nous dire quoi l’homme de l’année ? », comprenez : « Mais quelle va être la teneur du témoignage de Benjamin Bernanke, Président de la FED »….

En effet, tous les économistes, analystes, stratégistes et autres linguistes étaient de sortie afin d’interpréter chaque mot, chaque phrase, chaque virgule qui pourrait éventuellement, peut-être, nous donner une indication au sujet de la fameuse « exit strategy » ou, autrement dit : « De bleu, de bleu, c’est quand qui va monter les taux l’autre barbu ? »…

Je vais être franc avec vous, ce matin, je me suis levé encore plus tôt avec le secret espoir de pouvoir enfin trouver la réponse et vous la livrer en même temps que les croissants du matin, mais je dois malheureusement vous dire qu’il va falloir attendre encore un peu….

Non, hier soir, le seul qui aurait pu analyser correctement les annonces faites par Bernanke, nous a quitté en juin 1986. En effet, Coluche aurait certainement aimé le discours de Bernanke d’hier soir et je pense qu’il aurait pu utiliser deux de ses phrases cultes, tout d’abord :  -  « on s’autorise à penser dans les milieux autorisés qu’un accord secret POURRAIT être conclu », cette phrase aurait pu largement s’appliquer au discours lui-même, puisque Bernanke a laissé entendre qu’il ne monterait pas le taux directeur dans un avenir moyennement proche, sauf si l’économie le justifiait. Ce qui revient à dire que pour l’instant il ne fait rien car rien ne justifie, qu’il ne sait pas quand ceci sera justifié et qu’à la fin il en a aucune foutue idée… Il a insisté sur la possibilité, éventuellement, peut-être, c’est même pas sûr de remonter d’abord le taux d’escompte avant le taux directeur… Bref, on n’est vraiment pas plus avancés qu’avant… On est en plein conditionnel et spéculation avec un horizon temps qui fluctue entre le mois prochain et les jeux olympiques de Londres en 2012…

La seconde phrase que Coluche aurait pu utiliser, s’applique aux commentaires des « spécialistes » qui se sont emparés du discours pour réinterpréter les paroles de Bernanke et pour arriver à la conclusion que, eux non-plus ne savaient pas quand Bernanke commencerait à monter les taux. Coluche aurait dit : « Quand un mec il en sait aussi peu, il a meilleur temps de fermer sa gueule.. »…

La plus belle phrase d’hier soir vient de chez Goldman Sachs, qui ont résumé le discours avec cette conclusion : « Nous pensons qu’il est important de ne pas confondre « la planification d’une hausse des taux » et « l’intention de monter  les taux »… Vous, je ne sais pas, mais moi je ne suis pas plus avancé qu’avant en lisant cette phrase, au contraire, mon mal de tête me reprend soudainement…

Tout ça pour vous dire, qu’hier on est passé par tous les états en lisant le discours de Monsieur Bernanke et qu’à la fin, on n’en sait pas plus qu’hier et moins que demain, on aurait mieux fait de sortir pour déblayer la neige ou d’aller jouer au tennis…

Au milieu de tout cela, il y a un site internet, (zillow.com) qui se spécialise dans les prix de l’immobilier, qui annonce qu’après une période de hausse intéressante depuis plusieurs mois, le marché montre à nouveau des signes de faiblesse et pourrait repartir à la cave. Ça va certainement bien améliorer le taux des foreclosures. On a également bien parlé de la Grèce alors qu’on est de plus en plus convaincu que tout va très bien se passer et l’Union Européenne ne lâchera pas un des siens dans panade et VA trouver de solution pour sauver la Grèce, on notera le fort soutient des fonctionnaires Grecs à ce plan de sauvetage, puisque pour protester contre les mesures d’austérité mises en place par le Gouvernement, ils se sont mis en grève…

Pour conclure au sujet de la Grèce, les investisseurs attendent de voir comment le bailout va fonctionner, et les plus dubitatifs, dont moi-même, se demandent qui sera le prochain à partir en vrille…. Le prochain Etat à crouler sous les dettes… Les paris sont ouverts… Pour l’instant, il vaut peut-être mieux être dans les premiers pendant qu’il reste de l’argent… En France, c’est moins grave, au pire, la première Dame de France fera un disque, son mari obligera les français à l’acheter et ça devrait aller, mais c’est pour les autres…

Du côté du pétrole, alors que tout le monde est en mode « attente de voir ce qui se passe sur la Grèce », les traders-pétroles, eux, sont en mode « ça va forcément être bon pour la Grèce et c’est bien connu tout ce qui est bon pour la Grèce est bon pour le pétrole ». Cet état d’esprit, plus les déclarations de l’EIA qui estiment que, selon leurs analyses – dont on ne veut même pas connaître les détails – le prix du pétrole devrait monter d’ici 2011… Comme vous le voyez, c’est très précis… En plus l’EIA n’a pas pu publier ses inventaires habituels, comme tous les mercredis, parce qu’il y avait trop de neige à Washington et que les bureaux étaient fermés… Déjà qu’on est en droit d’émettre des doutes sur la rationalité et la véracité de ces chiffres, mais en plus, maintenant ils sont tributaires de la météo… Sur toutes ces informations fondamentales, le pétrole est monté de près de 2.5% et ce matin, il commence sa journée juste sous les 75$.

L’or ne fait pas grand-chose ces derniers temps et il est majoritairement tributaire des tergiversations du billet vert… Qu’il est loin le temps où tout le monde ne parlait QUE de l’or et qu’un stratège sur deux avait un objectif à 2’500$, au moins… Cela fait au moins 2 mois… Vous voyez quand je vous dis que nous, investisseurs, avons la mémoire d’un poisson rouge.... Moi, j’ai vraiment l’impression que l’or ne fait plus rien depuis des ANNEES… et en fait, non, c’est seulement depuis deux mois…

C’est comme la crise des subprime… Je suis sûr que si je fais un sondage, une personne sur deux est incapable de me dire en quelle année ça c’est passé, ça parait tellement loin… Je vais peut-être même trouver quelqu’un pour me dire : 1998… Si, j’ai un ancien chef, il n’a plus allumé son Bloomberg depuis cette année là… trop de meetings…

Avant de passer aux nouvelles du jour, je voulais juste faire un message au passage ; « le chien qui était assis sur le siège arrière de la Honda, quand l’airbag a explosé – dans mon commentaire d’hier – va très bien, c’était une image » que les défenseurs des animaux se rassurent, la prochaine fois, je mettrais un analyste sur le siège arrière.

Plusieurs militaires chinois de très haut rang (1.75 m environ) ont demandé au Gouvernement chinois de vendre les obligations du trésor américain détenues par la Chine. Et ceci en représailles aux ventes d’armes américaines à Taïwan… Bien, et bien si les militaires commencent à se mêler de finance internationale, on n’a pas finit de rire et moi je vais pouvoir écrire encore des pages et des pages de commentaires, mon job est assuré. On attend avec impatience la prochaine idée de génie des militaires chinois, qui pourraient suggérer l’interdiction de l’utilisation de l’image des pandas par les studios Dreamworks et leur demander de remplacer Kung-Fu Panda par autre chose….sais pas moi, un bear ou un bull… En tous les cas, je dois reconnaître, moi qui pensais qu’ils n’avaient qu’un seul neurone, et encore qu’ils se le partageait à plusieurs; les militaires ont finalement de l’imagination…voir même des idées…

Si les chinois ne manquent pas d’idées, il faut reconnaître que Google non plus. Je ne sais pas si vous avez remarqué, mais c’est bientôt tous les jours qu’ils nous sortent une nouveauté. Tantôt un téléphone, tantôt un nouveau Facebook, et maintenant ils veulent fournir de la fibre pour avoir l’internet à très très haut débit. On parle de 100 fois plus vite. En gros, mon commentaire matinal sera en ligne une heure avant je l’écrive…

Selon un sondage réalisé sur tous les continents de la terre y compris les planètes environnantes, le Bloomberg Professional Global Confidence Index nous indique que la confiance n’est plus à son top, la version « février » de se sondage indique que les sondés estiment que, même si recovery il y a, certains pays pourraient sauter du train en marche et ne pas participer  à la fête… Je ne vous cite pas les noms des pays concernés, je suppose que vous pouvez deviner vous-même de qui on parle… Et même si vous vous trompez dans la liste, vous n’aurez qu’à dire que vous avez eu une vision et que le fantôme de Gordon Gekko vous a parlé… ça fait toujours de l’effet.

Les chiffres de l’emploi australien sont parus ce matin et ils sont NETTEMENT meilleurs que les attentes, non-seulement meilleurs, mais surtout en hausse, ils ont créé 52'700 emploi le mois passé. Je ne suis pas loin de faire mes bagages et d’aller chercher du travail là-bas.. Et puis en plus quand je publierais mon commentaire, ça sera avant d’aller me coucher et bien avant que vous soyez debout. Bref, tout va bien en Australie…

La SEC a lancé une enquête au sujet du take-over de Air Products sur Airgas. Le 5 février dernier le premier mis la main sur l’autre pour 5.1 milliards. La veille, 4500 contrats se sont échangés sur Airgas, soit  9 fois le volume journalier habituel. Et la SEC « pense » que « peut-être » quelqu’un était au courant… Rhhââââ, ils sont trop forts ces types de la SEC… Moi, je dis c’est certainement ENCORE un coup de Madoff…

Le Sénat Français a voté un amendement qui étend la taxe sur les bonus des traders, non-seulement aux traders, mais également à leurs supérieurs… et on espère à leurs supérieurs aussi…et ainsi de suite…  En fait, je ne vois juste pas pourquoi il y aurait deux poids, deux mesures.. Le trader, il prend des risques et si il touche un bonus, c’est qu’il a été bon… Son supérieur, il passe ses journées en séance à jouer avec son Blackberry, à la fin, non seulement sont bonus est plus important, mais en plus il ne paierait pas de taxe dessus… Oui, en effet, ça peut donner envie de poignarder son supérieur (bon, il y a aussi d’autres raisons pour cela, mais j’y reviendrais une autre fois)… Merci au Sénat d’avoir corrigé le tir…

Air France-KLM devrait être dans le rouge pour le quatrième trimestre 2009, pas grave, c’est standard pour les compagnies aériennes. Le nombre d’emplois à repourvoir dans la finance, ne cesse d’augmenter à Londres… en gros, j’ai le choix entre Londres et Sydney comme ville… Bon, laissez-moi réfléchir, d’un côté le brouillard, l’humidité et la pollution, de l’autre, le soleil, les incendies de forêt, le surf, la plage et le surf..et les requins…… J’hésite franchement…

Il y a plus de jobs à Londres, mais moins de maisons à vendre en Angleterre, les prix sont en hausse. France Telecom va investir 2 milliards dans la fibre optique d’ici 2015 (entre Google et France Tel qui mettent le paquet sur la fibre optique, faut peut-être repenser à parler de Cisco, non ?). Sanofi Aventis va fermer une de ses divisions à Montpellier - encore un job pour Super Syndicaliste -  et la Société Générale  annonce avoir augmenté ses prêts aux sociétés et aux individuels de l’ordre de 3% en 2009…

L’Asie est en hausse ce matin, entre les bonnes nouvelles australiennes et le « Non Event de Bernanke », le Japon est en hausse – alors qu’on apprend que les voitures rappelées chez Toyota favorisent la concurrence  - Nooooooonnnnnnn ???? sans blague ????? – Hong Kong avance de 1.3% et repasse en dessus des 20'000, quand à Sydney, ils avancent de 0.9% pour fêter la qualité du marché de l’emploi (http://www.immi.gov.au/).

Coté économique, nous aurons les jobless claims aux USA, rien à attendre de bien sexy, mis à part la publication des inventaires des pelles à neige et des stocks de sel, rien de bien passionnant à attendre à New York. On attend encore les chiffres du Crédit Suisse ce matin et si l’on en croit ceux de l’UBS, ils devraient être pas mal. D'ailleurs, à l'instant, on apprend que le bénéfice est de 6.7 milliards contre une perte de plus 8 l'année précédente... ben finalement, c'est déjà oublié c't crise...

Les futures américains sont en hausse de 0.5%, tout devrait donc bien se passer pour l’ouverture en Europe, à moins qu’il se passe un truc avec la Grèce…

On termine avec un truc que je n’avais pas vu hier, Paulson, ex-boss du Trésor et ex-boss de Goldman Sachs, qui a touché près de 20 millions de bonus lors de sa dernière année chez GS, a déclaré : « Les banquiers sont trop payés »… Je ne dirais qu’une chose : « Pauvre type »…

C’est tout pour ce jeudi matin… Excellente journée à vous et à tout à l’heure…

Morningbull

"ça ne sert à rien de boire pour oublier, cela ne résout pas les problèmes; ceci dit l'eau et le lait non plus!"