Morningbull

Bon, voilà, 2009 est derrière nous, place à 2010…

Cette année boursière aura été, pour le moins, agitée…

On a cru que la fin des marchés actions était proche (comme une année sur deux, à peu près), on s’est trompé (comme l’autre année sur deux) puisqu’au bilan final, le S&P500 et ses pairs affichent des scores plutôt honorables… Ce qui fait un peu plus peur, c’est qu’en lisant la presse financière de ce matin premier janvier, je me suis rendu compte que l’on était déjà pas mal convaincus des performances des marchés – en tous les cas pour les 6 premiers mois de l’année – après, on ne sait pas….

Ouais, on est à peu près aussi convaincus que l’on étaient convaincus que nous allions tous périr de la grippe H1N1 et que le S&P500 terminerait l’année 2009, sous les 300 points, au mieux…

Si l’on va par là et que nous sommes aussi exacts dans nos prévisions que nous l’avions été il y a près de 12 mois… Il n’est pas impossible que le premier trimestre de 2010 soit quelque peu agité…

Rappelons-nous tout de même que l’on était tout aussi SÛRS que le pétrole devrait aller à 30$ ou à 300$, ça dépends les jours, mais à la fin de l’année, il n’est allé nulle part, ni à 30, ni à 300… Il est tout de même en hausse de près de 100%, mais les prévisions se sont avérées à peu près aussi efficaces que celle de la météo…  Cependant, que l’on se rassure, on va encore se précipiter pour entendre des stratégistes pétroliers donner leurs avis sur une matière première dont  on ne maîtrise pas le premier baril…. On va encore bien se marrer tous les mercredis avec les chiffres de l’EIA, qui, on l’a appris cette année, mentent et magouillent les chiffres, mais apparemment, on continue à les écouter, c’est peut-être que, pour le moment, on n’a personne d’autre à écouter…

En cette année 2009, on notera le retour en grâce des Hedge Funds… L’an passé, plus personne ne voulait en entendre parler et là, finalement, les performances n’étaient pas trop mal et les stars sont de retour… On va pouvoir retourner en meeting pour entendre des « spécialistes » nous dire qu’il faut investir dans les Hedge Funds parce que c’est décorellé du marché, ça surperforme les marché, c’est peu volatile et que c’est une nécessité pour diversifier les portefeuilles…. Après avoir suivit et vécu les tribulations cette « asset classe », je ne sais pas pourquoi, mais cette théorie ne m’apporte que doute et redoute… Que ce soit une classe d’investissement risquée comme une autre, me convient mieux, c’est comme partout, il y a des bons gérants et d’autres moins bons…. Si on se concentre sur cette théorie, c’est déjà pas mal….

L’or a fait son retour en grâce et même, si selon les dires des plus anciens, l’époque de la spéculation effrénée sur le lingot, n’est pas encore revenue celle qu’elle était dans les années où je me préoccupais plus de mon vélomoteur et de mon acné juvénile, l’once d’or aura fait un beau parcours en 2009. On ne lui souhaite que de faire la même chose en 2010. Si l’on en croit les « spécialistes », c’est évident que ça doit aller plus haut… Il y a plein de raisons à cela et celle des mariages en Inde n’est pas la dernière, même si c’est celle qui me fait le plus rire…

Durant 2009, on s’est pendus aux lèvres de Bernanke pour savoir quand est-ce que les taux remonteront et même si à chaque discours il s’évertuait à nous dire qu’il ne monterait pas les taux tant que l’inflation…blablabla.. – vous connaissez la chanson – les brokers et leurs stratèges se sont penchés sur le sujet, histoire de trouver la date exacte à laquelle ces Messieurs de la FED vont remonter les taux et flinguer mon hypothèque… Pour l’instant, les paris sont ouverts et il n’est pas impossible que le statu quo dure encore jusqu’en 2011…

Les américains et les français se sont ligués pour nous pourrir la vie en 2009 et il y fort à parier que George Obama Bush Junior et le petit criseux  de l’Elysée ne vont pas s’arrêter en si bon chemin, à moins qu’un de nos conseillers fédéraux s’énerve et les envoient se faire voir chez les Grecs, histoire de les aider à rembourser leurs dettes – mais je crois que voir un conseiller fédéral ou même une conseillère fédérale s’énerver, c’est plus proche du domaine de la science fiction…

Bref, en conclusion de tout cela, ce que je voudrais retenir de 2009, c’est qu’encore une fois, on n’a rien appris de 2008 et je crains qu’en 2010, nous n’aurons rien appris de 2009… C’est encore une fois la même histoire… On va prendre les mêmes et recommencer, voir à court terme ou à très court terme…. On va s’exciter sur les mêmes choses que d’habitude, jusqu’à que le jouet soit cassé, et ensuite on passera à un autre jouet…. Tout ça pour se retourner sur l’année qui vient de passer et se rendre compte que l’on a oublié tout ce que l’on pensait il y a 12 mois et que l’on s’en est plus ou moins bien sorti…

Plus de 15 ans de marchés boursiers et même si il y a 15 ans il n’y avait pas autant de pc qu’aujourd’hui et surtout pas autant de managers qui ne servent à rien dans les salles de trading, finalement, pas grand-chose n’a changé… On est tous à la recherche du coup sûr qui n’arrivera probablement jamais, mais dans le doute on se bat dans la jungle des informations pour trouver la réponse à la question ultime : « Bon, alors, on achète ou on vend ??? »….

Mais comme nous sommes le premier janvier :

Bonne Année et Bonne Santé à vous tous… Et que la force du marché (et surtout des Bulls) soit avec vous en cette nouvelle décennie…

..Que cette année vous apporte bonheur, joie et succès, mais pas seulement dans les marchés, hein ???

Thomas Veillet aka Morningbull

«La folie, c’est se comporter de la même manière et s’attendre à un résultat différent.»

Albert Einstein