Morningbull

 

Bonjour à tous,

Nous somme le 23 décembre, il ne reste plus que quelques jours à tirer pour cette année 2009 qui a été épique. Bien sûr pas aussi épique que  2008, parce qu’on ne peut tout de même pas avoir des « crûs » comme l’an passé chaque année…

Cependant, il faut tout de même reconnaître que cette année 2009 fût intéressante à plusieurs niveaux. Hier soir, le marché a touché des nouveaux plus haut depuis 14 mois, le pétrole tente de remonter un poil, mais sans y croire, l’or est sous les 1'100 (toujours) et les chiffres économiques du GDP étaient plus bas que prévu, mais on s’en fiche parce que les chiffres de l’immobilier étaient bons, eux… Bref, l’année est finie, demain sera une demi-journée et après il sera temps pour moi de faire une pause avant de réattaquer une nouvelle décennie. Il est donc l’heure du bilan…

La chose qui m’aura le plus marqué en 2009 restera la capacité que nous avons eue à retourner notre veste entre le mois de février et ce mois de décembre. Rappelez-vous, mi-février, nous allions tous mourir dans d’atroces souffrances, l’économie était au bord de l’effondrement, la croissance cliniquement morte, les banquiers pestiférés, les Gouvernement, notre seule bouée de sauvetage…

Puis, le diable, avec son chiffre mythique (666) est venu offrir son soutient au S&P500 pour nous donner la force (tout en espérant que nous n’avons pas vendu le peu d’âme qui nous reste) de relancer la machine et de trouver un bouquin d’analyse technique poussiéreux, rangé au fond d’un tiroir d’une obscure salle de trading de Manhattan, bouquin qui nous disait que, généralement, le marché des actions repart entre six et neufs mois avant les premiers signes de reprise économique…

Dès lors, ce ne fût plus qu’un long fleuve tranquille pour les bulls, mis à part quelques trous dans la route qui nécessitaient une petite pause, le marché était en mode « plus jamais faible »… Toutes les mauvaises nouvelles qui pouvaient passer par là étaient balayées du revers de la main – GM en faillite ? Rien à faire – Chrylser en faillite ??? Pffff, et alors ?? Plus de 15 millions de chômeurs ?? – bof--- 10% de chômage ?? Détail…  Bref, nous savions au fond de nous que les choses allaient vers le mieux et rien ne pourrait faire dévier ce vaisseau du droit chemin…  Pour fêter cela, on a même fini par avoir, au mois de décembre, des chiffres du chômage qui donnaient des « signes d’amélioration »… Et puis même l’endettement de Dubaï World, de la Grèce, de l’Espagne, de l’Italie… Rien n’y a fait…

On en arrive à se dire que, si il n’y avait pas eu ces deux foutus premiers mois de l’année, l’an 2009 aurait été vraiment parfait…. The (almost) perfect year…

 

2009 de A à Z

 

 

A comme : Abasourdi

Abasourdi comme nous avons été capables d’ignorer les choses les plus catastrophiques, de faire abstraction des chiffres que l’on nous mettait sous les yeux et que l’on a refusé de voir. Inouï la capacité de l’investisseur moyen de changer de direction et de politique d’investissement  à la vitesse de la lumière. Alors que l’on était convaincu que la plupart des investisseurs seraient vaccinés après avoir traversé 2008 en se faisant tabasser à tous les coins de rue, non, ils étaient à nouveau-là pour y croire et pour se dire que tout n’était  pas fini. Pourtant, ce n’est pas que la navigation a été facile durant l’année, les tempêtes étaient-là, les écueils aussi, mais l’appétit au risque n’a jamais cessé d’être alimenté par le marché. Tout ça pour dire qu’après avoir traversé plus d’une crise en près de 20 ans de carrière bancaire, je ne pensais pas que l’on se remettrait aussi rapidement de la crise qui risque de rester comme celle qui a été presque aussi pire que les années 30…

B comme Bernanke :

Ça fait trois ans que j’écris cet abécédaire et lors des deux premiers, j’avais utilisé le B comme Bull ou Bear Market, mais là, je n’ai pas eu le choix, de plus le Times a fait le même…

Ce n’est pas que je suis archi-convaincu qu’il a été l’homme de l’année, mais vu que Tiger Woods s’est fait choper que Federer n’a pas été aussi dominateur que d’habitude et que Bush n’est plus là, il s’imposait de lui-même.

Le patron de la Fed, avec ses yeux de chien battu et sa barbe parfaitement coupée est donc l’homme parfait ; il a sauvé le monde d’un fin certaine (en tous les cas le monde économique), il a surfé sur la crise comme Bodhi sur les vagues dans Point Break, il n’a jamais perdu son calme et pourtant, il a quand même eu deux ou trois occasions de péter les plombs et de dire une fois pour toute ce qu’il pensait. Bref, il a fait ce qu’il fallait faire, comme il avait appris à Harvard et au MIT, ça a marché. Même si on pouvait lui reprocher de ne pas être aussi populaire qu’Alan Yoda Greenspan, il a prouvé sur le long terme (comme sa thèse d’étudiant) qu’il pouvait être probablement plus efficace… Et en plus, le Times nous apprend qu’il fait même la vaisselle à la maison et qu’en plus, il sort les poubelles… C’est bien simple, il jouerait au golf, il serait numéro un mondial…

 

C comme Chine :

Et pourtant, il y avait aussi chômage,  et puisque j’y  suis et on aurait pu en dire des trucs sur les grands moments de solitude que l’on traverse quand on est là bas dedans et également que je ne suis de loin pas le seul, mais que pour le moment, dans le monde merveilleux de Wall Street, on préfère ne pas y penser…

La Chine, on y a cru, puis on n’y a plus cru et on y croit de nouveau. Je crois que tout est résumé non ? – En gros il y a deux ans, c’était un coup sûr, après on s’est pris un tarte monumentale, puis on s’est dit, non, finalement ils sont quand même un milliard de capitaliste, ça va bien finir par fonctionner un jour… Et on est reparti, les IPO’s chinoises s’arrachent comme des points-com, lors d’un certain hiver de l’an 1999 et on nous prédit que l’an prochain, ça sera pire. Moi, je n’en sais rien. Il est vrai que, mathématiquement, ils bénéficient du power play, ils sont plus nombreux que nous sur la glace… Par contre sur le fond, comme j’ai la sale habitude de ne pas aimer suivre le troupeau, je me méfie… Mais je peux me tromper et si c’est le cas, je ne regretterais, rien je parle mal la langue et j’ai de la peine à lire leurs bandes dessinées, mais en même temps, c’est comme Dubaï, ça ne peut QUE marcher…

D comme Dubaï :

Le modèle est simple. On prend un endroit où il fait chaud, nicher juste entre les rois du pétrole, on y construit à peu près tout et n’importe quoi, pourvu que ça ressemble à Las Vegas et que ce soit haut, cher, luxueux et complètement délirant. On n’a pas de pétrole ? pas grave, on a des idées. On n’a pas d’argent ? pas grave, on emprunte aux occidentaux, en leur proposant d’acheter une branche de l’île en forme de palmier artificiel que l’on fait construire, ils le refileront à leurs vedettes du sport et/ou de la chanson… Et puis tout le monde ira là bas en vacances, même pour skier, puisqu’on fera construire une station de ski couverte dans le désert… Bref un bon gros Disneyland géant.. Et puis si y a une crise économique entre deux ??? Eh ben c’est pas grave. Abu Dhabi payera pour nous, parce qu’ils ne veulent pas avoir un chantier pas fini à côté de leur piscine et puis, ils iront où en vacances ?

E comme Economie :

Il paraît qu’elle va mieux et que, selon les stars qui nous dirigent, il y a des signes qui ne trompent pas. On va s’en sortir, c’est sûr. Pourtant, si vous y arrivez, je pense que ce n’est pas stupide d’en faire… des économies…

Moi, je ne crois pas une seconde aux chiffres économiques qui sont publiés et je crois encore moins à l’interprétation litigieuse que l’on en fait. Mais même si ils sont vrais, j’ai quand même un doute et je trouve que, dans la recette, on y ajoute un poil trop d’optimisme… En tous les cas, le chômage va moins mal, mais on n’est pas encore en phase d’engagements massifs, la croissance, on peut avoir des doutes, le GDP, ça dépend de comment on interprète les chiffres… Vous voyez ce que je veux dire… En gros, je suis comme Saint Thomas, ça tombe bien, c’est mon prénom, mais je ne crois que ce que je vois… Alors on verra…

F comme Foreclosure :

Oui, je sais, ce n’est pas français. J’aurais pu mettre E comme « expulsion de votre domicile familiale que vous payez depuis 15 ans et que la banque reprend parce qu’ils ont voulu faire les malins avec des produits structurés sur l’immobilier, se sont plantés et maintenant il faut bien que quelqu’un paye et ça ne sera pas les banques », mais le E était déjà pris par l’Economie… Mais je n’en pense pas moins… Le système américain continue de montrer ses limites et ont prouvé par la pratique qu’emprunter de l’argent sur sa propre maison pour financer sa propre consommation peut entraîner des soucis financiers… Même si il est vrai que le système bancaire n’est pas tout blanc dans cet histoire à force de vouloir créer des produits et titriser tout ce qui leur passe sous la main… Bref, on ne va pas refaire le subprime, mais  à la fin c’est toujours le petit en bas qui paye… Le CEO de Countrywide, lui, il va pas mal merci…  Aujourd’hui, toutes les 7 minutes, on vire une famille de sa maison et chaque mois, nous battons de nouveaux records de foreclosure, ça, ça ne s’améliore pas… Mais que l’on se rassure, les chiffres de l’immobilier publiés hier soir étaient bons, comme quoi, c’est toujours une question d’interoprétation.

G comme GM :

L’année passée, je vous parlais de faillite et que l’on s’attendait qu’un de ces quatre le géant de Détroit y passe et on avait très peur… Et bien, non seulement, c’est fait, mais en plus on ne l’a même pas remarqué. C’était tellement attendu, on s’attendait tellement au pire que finalement c’est passé comme une lettre à la poste. Aujourd’hui, ils vendent toujours des voitures, il y a finalement juste les actionnaires (les petits) et les créanciers qui se sont fait avoir… GM est toujours là, ils espèrent toujours sortir une voiture électrique à l’horizon 2035, juste après avoir remboursés leurs dettes.. Mais en même temps, ils s’en foutent, ils sont TOO BIG TO FAIL et soutenus par l’Etat.

H comme Hedge Funds  (et pour la troisième année de suite)…

Oui, je me répète, mais en même temps, c’est un sujet qui est inépuisable. Cette année, je me suis attaché à quelques vérités ou plutôt quelques arguments de vente qui sont régulièrement utilisés  pour justifier Ô combien il est indispensable d’avoir des Hedge Funds dans vos dossiers.

Tout d’abord on dit que les H&F limitent la volatilité… Quand on fait la comparaison entre les mouvements du S&P500 et des indices « hedge funds », on peut avoir des doutes quand à cet état de fait….

Ensuite, on dit que les H&F surperforment les indices… Personnellement, si je compare le S&P500 et l’indices des Hedge Funds, sur 5 ans, c’est blanc bonnet et bonnet blanc… C’est juste un peu moins violent sur les H&F…

Et pour terminer, on dit qu’ils sont décorellés du marché. En regardant les graphiques à droite et à gauche, le terme « copié-collé » semble plus approprié…

En conclusion, un Hedge Fund c’est bien, ça dépend juste du manager… et ça, des fois, on oublie… La sélection des fonds est importante et ce n’est pas en en achetant 850 différents que cela réglera le problème. Ils resteront des « Black Boxes » avec des bonnes années et des moins bonnes années, vu qu’apparemment, personne n’a trouvé et personne ne trouvera la formule magique du « systematycalwinner.com »…

Je finirais en disant qu’à mon sens, on dit beaucoup de choses sur les H&F, souvent fausses parce que nous essayons de les classer par genre alors qu’ils sont TOUS différents… et si le fond qu’on vous propose fait 20% par an depuis 25 ans, avec une volatilité de 0, méfiez-vous, en général ce type de manager finit en tôle pour un moment…

I comme Indépendance :

Après des années en tant qu’employé, sous les ordres de différents managers compétents pour certains (ils se reconnaîtront)  d’autres beaucoup moins (ils ne se reconnaîtront pas), j’ai pris la décision de partir voguer de mes propres ailes… Durant le premier trimestre 2010, vous verrez arriver un petit nouveau dans le monde des fonds d’investissements ; le Morningbull Fund va naître… Un vieux rêve qui se réalise… Vérifiez vos boîtes emails tout bientôt pour en savoir plus…

J’aurais aussi pu dire I comme inflation, mais je préfère l’Indépendance…

J comme Je suis très énervé

- contre les pays qui remettent en question la souveraineté des autres

- contre ce débile de Kadhafi qui mélange savamment stupidité, idiotie et stupidité,

-contre son fils qui n’est pas mieux, mais encore plus bête

-contre George W. Bush, qui, malgré qu’il ne soit plus là, laisse définitivement son empreinte dans l’économie et le monde

-contre le jury du prix Nobel qui a perdu toute crédibilité

-contre les organismes de rating qui sont toujours aussi égaux  à eux-mêmes

-contre ceux qui spéculent sur les commodities et qui pensent que c’est bien

-contre Raymond Domenech parce que tout le monde est énervé contre lui

-contre Thierry Henry parce qu’il a marqué de la main

-contre Arjun R. Murti de chez Goldman, analyste sur le pétrole.

-contre les opérations d’initiés, sauf quand je le suis moi-même (initié)

-contre les gens qui n’ont pas le sens de l’humour

-contre Greenspan qui ne veut pas quitter la scène une fois pour toute

-contre le Delaware, Jersey et Monaco, car ils viennent piquer le travail de NOS banques, mais qui ont l’avantage de ne pas être suisse

-contre les fils à  papa qui sont nommé à des postes importants sous prétexte que papa est roi de France

-contre les CEO’s qui touchent des bonus de malades même quand le cours de l’action baisse de 80%

-contre les Bear Market

-contre les Bear Market

-contre les Bear Market

-contre les portables dans les cinémas et le Blackberry dans les meetings

-contre les gens qui pensent qu’ils savent, mais qui en savent pas et ne prennent même pas le temps d’écouter les autres, tellement ils sont imbus d’eux même

-contre la crise économique

-contre le chômage

-contre plein d’autres trucs encore, mais si je les cite tous, y en a pour 15 pages et vous allez râler… ;-)

K comme King Sarkozy

Les américains l’ont grand, musclé, noir et démocrate, les français l’on petit râblé, blanc, criseux, susceptible et royaliste. Vous l’aurez deviné, il s’agit du Président. Je dois dire qu’à force de vivre à côté de la France, j’avais commencé à croire qu’avec Chirac, ils avaient atteint le comble du ridicule – attention, je ne dis pas que les nôtres sont mieux- mais avec l’arrivée du nain bondissant, il faut reconnaître que ça en devient presque drôle… au début c’était pathétique, mais là ça devient presque drôle… On dirait Joe Dalton dans Lucky Luke, toujours en train de piquer une crise de nerfs  à tout bout de champ… C’est un beau One Man show et on n’en voit plus la fin…

L comme Liberté

Toute ma vie, je me suis dit qu’un jour je me ferais mettre dehors et que c’est seulement à ce moment-là que je trouverais le chemin de la vraie liberté… Celle où l’on est jugé que par ses pairs et par soi-même, pas la politique d’entreprise qui dit que c’est bien de faire ceci ou cela parce que ça ferait plaisir au Monsieur en-dessus de vous dans la hiérarchie… Et bien, je vais vous dire, je crois que cette fois, c’est fait… 2009 aura été l’année de la libération et 2010 sera celle de la construction…

M comme Meeting

En cette année 2009, j’ai passé une partie de mon année dans des « Meetings »… J’y ai perdu beaucoup de temps, pour ne pas dire la plupart de mon temps. Je pense que si j’avais rémunéré proportionnellement au nombre de stupidités que j’ai entendu là-dedans, multiplié par le nombre de prozac que j’ai dû prendre APRES chaque meeting pour ne pas pleurer de désespoir, aujourd’hui, je serais propriétaire à Hawaï, pas d’une maison, non, mais de tout l’archipel…

C’est pourtant étonnant. Lors de mes longues heures d’ennuis à écouter parler un énième politicien bardé de diplôme en provenance directe de je ne sais quelle école supérieure, qui a encore une fois inventé un nouveau produit génial qui va révolutionner la finance ou un manager qui ne connaît pas la différence entre une action et une obligation mais qui, en revanche connais mieux mon métier que moi, la classe… J’ai eu l’occasion de me rendre compte d’une chose… Quand j’étais petit, ou plutôt jeune trader, j’étais souvent déçu, car quand mes aînés (traders) partaient en meeting, moi, junior, je n’étais JAMAIS invité…

Et puis un jour c’est arrivé… Mon boss m’appelle et me dit « eh toi !!!! Thierry, Patrick, Jacques, je-ne-sais-plus ton nom… viens en meeting on a besoin de remplir la salle… »… J’ETAIS ENFIN ARRIVE, J’ETAIS CONVOQUE EN MEETING…dès lors plus rien ne pouvait m’arriver… j’avais REUSSI…

En général, à partir de ce moment, le monde se sépare en deux groupes ; ceux qui ont aimé et qui vont  tout faire pour y retourner durant le reste de leur vie et y passer le plus de temps possible à refaire le monde, réinventer la clientèle, travailler sur des projets qui ne verront jamais le jour, dire du mal sur leurs supérieurs et tourner la veste quand ils rentrent dans la salle (les supérieurs) et surtout, surtout, prévoir le prochain meeting… et il y les autres qui vont tout faire pour éviter d’y retourner… J’en fais partie..

N comme Never Weak Again :

En près de 20 ans de carrière, j’avais rarement vu une année comme celle-ci… une fois que nous avions décidé que le rebond était en place, le marché s’est retourné comme un seul homme et a entonné l’hymne des « bulls », le Never Weak Again… C’est un peu moins motivant que le « Never Walk Alone », mais ça a fait son effet cette année, même si il faut avouer que durant la montée on a plutôt  serré les fesses en se disans « Oh my god, c’est pas possible, ça finir par retomber comme une pierre…ah, tiens, non, ça continue… »… (le « Oh my god », c’est pour rester poli…)…

O comme Obama

Super de son prénom et Barack de son second prénom… Il était déjà le « O » de l’an passé, il était le Président miracle, l’homme qui allait tout changer. On comptait vraiment sur lui car il n’était pas un homme comme les autres.

Mais entre-deux, le nouveau Martin Luther King a semble-t-il complètement revêtu son habit de président avec toutes les contradictions que cela comporte… Jay Leno disait même l’autre jour qu’Obama était le devenu le meilleur des Président Républicains…

Peut-être une des grosses déceptions de l’année, en moins d’un an, il est à 33% d’opinions favorables, il a baissé presque aussi vite que Sarkozy.

P comme Prix Nobel de la paix…

Ou comme : « Purée, on se fout de nous ??? Ou bien ??? de bleu de bleu…. »

Oui, j’avoue qu’à l’âge de 18 ans, quand j’ai arrêté de croire au Père-Noël, je savais que je savais que je pourrais croire encore en quelques chose ; «Les Prix Nobel »… Et bien 20 ans plus tard, je vivais ma seconde désillusion, non, en fait, mais troisième… La seconde c’est quand j’ai compris que Couchepin ne resterait pas une année de plus au Conseil Fédéral. Mais quand j’ai appris que le Nobel de la Paix allait à un type qui n’avait encore rien fait, qui était le chef d’une armée qui est en guerre dans en tous les cas deux pays officiellement, j’ai failli, non, je suis tombé de ma chaise… Et en plus, le mois où il reçoit sa médaille, il envoie encore 30'000 Marines dans la tombe…  Comme quoi on se fout de nous..

Q comme Qu’est-ce qu’on fait maintenant ?

On est en droit de se le demander. Il y a un an ou presque tout était foutu et si votre collègue de droite ou de gauche émettait l’intention d’acheter des actions, voir pire, des options sur actions, vous étiez obligé de le regarder avec un regard du style « ça y est, il a grillé un neurone, il est devenu fou »… Et maintenant, après un rallye de près de 60% et des brouettes, on se regarde tous autour de la dinde en se demandant si c’est pour de vrai ou que dans 3 mois on va se rendre compte que l’économie est un château de paille et qu’au moindre coup de vent prénommé la Grèce ou l’Espagne… On peut se rétamer encore une fois, propre en ordre…  Donc, à la question : « Qu’est-ce qu’on fait maintenant ? », je réponds : « et si on faisait un meeting pour en parler ??? » - non, je plaisante..  – Je dirais que le marché est en hausse, le trend est en hausse, parions pour la hausse, mais sachons raison garder et prudents rester en cas de changement de direction…

R comme Raj Rajaratnam

Ce n’est pas facile à prononcer, je le conçois, mais comme Madoff est en tôle, il fallait trouver quelqu’un d’autre à vilipender... La SEC a trouvé... En effet, après avoir découvert que quand un fund manager fait 20% par année, sans broncher, sans jamais perdre d’argent; ce n’est pas parce qu’il joue bien au golf qu’il est forcément honnête, la SEC a fait une nouvelle découverte en cette année 2009. Non, ce n’est pas l’eau tiède, c’est plutôt qu’il semblerait que certains Hedge Funds bénéficient d’informations “d’initiés”.

Ils ont mis le temps pour comprendre, mais soudainement, le trait de génie... tout s’éclaire...  Bref, on a donc découvert que le précité : Raj Rajaratnam, patron du groupe Galleon faisait des grosses transactions après avoir discuté avec des CEO’s qui allaient annoncer un gros truc dans les jours à venir... Du coup, on vient de prendre conscience que les opérations d’initiés, ça existe et que c’est MAL... Enfin, c’est mal.. tant que NOUS ne sommes pas initiés, ce jour en revanche, ça s’appelle “avoir du réseau”....

S comme secret bancaire :

L’année 2009 aura l’année du secret bancaire…et 2010 promet d’être pas mal dans le genre…

Les américains ont commencé à nous pourrir la vie dès le début janvier et en fin d’année, c’est les français qui s’y mettent, aidés par le Messie Hervé Falciani, heureusement que les français sont mauvais à ce jeu-là et il se pourrait que l’on s’en sorte moins mal qu’avec les ricains…

Par contre, il y a un truc qui me sidère, indépendamment du fait que c’est bien ou pas bien, c’est que nous, la Suisse, sommes censé être un pays souverain avec nos propres lois et nos propres croyances et que dès qu’on se retrouve devant un autre pays (sans parler du taré Lybien), on baisse notre pantalon et on obéi comme si Sarkozy ou Obama étaient chez eux… Pourtant, si ma mémoire est bonne nous sommes le 4^ème client commercial des américains et je crois que les français n’ont pas à se plaindre de nos relations économiques… Et non, on se contente d’obéir en tremblant devant eux… Pourtant, si j’étais client d’une entreprise, je m’attendrais à être traité comme un client.. pas comme un chien galeux… Et puisque l’on veut condamner Polanski, pourquoi ne pas demander l’extradition du consultant financier de Nice-Matin qui s’est fait enlevé par Jésus, Marie et Joseph avant d’avoir l’illumination et de vouloir changer le système financier mondial….

En conclusion, je trouve juste qu’on devrait arrêter de se laisser faire au nom de la politique, arrêter de tendre la joue gauche à chaque baffe sur la droite, ça n’a jamais marché ça… Si à chaque attaque étrangère, on divulgue le nom d’un ou deux politiciens qui ont des comptes ici, ça devrait calmer rapidement le jeu.. Enfin, je dis ça comme ça…

T comme TARP

Eh oui, hier on le craignait, aujourd’hui on le rembourse, pourtant, à l’époque on croyait que ça serait pour  toujours. Mais non, les banques ont prouvé que ce n’était pas le cas (enfin pas toutes)… En effet à peine un an plus tard, les mêmes banques qui étaient exsangues et aux aguets, ont réussi à trouver des « excès de cash » qui permettent de rembourser 45 milliards comme si de rien n’était. Cependant, il y a fort à parier que si l’on n’avait pas restreint les systèmes de rémunérations dans les banques « sous TARP », on n’aurait pas remboursé si vite…

Le seul problème, c’est que c’est le contribuable qui a payé et c’est les politiciens qui ont été remboursés ou comment faire disparaître de l’argent pour toujours…

U comme Une fois pour toute, on vous le dit, les taux vont rester bas jusqu’au retour de l’inflation !!!

Le marché a eu de la peine a intégrer cette phrase durant l’année. Bernanke l’a dit et répéter, mais les intervenants n’ont eu de cesse que de parler de la prochaine fois que les taux monteront…quitte à que ce soit dans 18 mois… Lors du dernier meeting de la FED, ils l’ont encore répété, les taux resteront bas tant que l’économie n’est pas en train de galoper cote à cote avec l’inflation dans les grandes plaines du Dakota.

V comme Volatilité

Forcément, ça le fait moins que l’an passé, mais tout de même. Après avoir battu des records d’altitude, la volatilité ou l’indice VIX pour les intimes à repris des chemins plus conservateurs. Même si durant ces derniers mois, il nous a fait quelques « bouffées de chaleur », à la fin on est revenu à des niveaux, disons, plus respectables. Par contre, il y a et il y aura toujours des journées extrêmes du côté de la volatilité, à nous de savoir l’utiliser à bon escient et de ne pas la prendre comme une ennemie.

W comme Washington et Wall Street

Depuis des années la relation entre  ceux-là,  est très mystérieuse, très séparée, très distincte et pourtant indissociable. En général, Wall Street se moque bien de Washington et préfère plutôt quand la politique ne se mêle pas de leurs affaires. Pourtant, jamais comme cette année 2009, les financiers n’auront eu autant besoin des politiques. Et au bilan final on se dit que « Wall Street » a bien profité de l’aide exceptionnelle, du « too big to fail » et maintenant c’est Obama qui doit encore  pleurer pour que les banques daignent bien vouloir ouvrir les vannes du crédit et recommencer à faire leur job… qui est de prêter de l’argent et pas de spéculer sur tout ce qui leur passe sous la main…. Bref, Wall Street a bien profité de Washington, reste à voir s’il y a de la reconnaissance… Mais je pense connaître la réponse…

X comme X-Mas, Merry X-Mas

Oui, je sais ce n’est pas super-original, mais ce n’est pas facile de trouver un truc qui va avec X… Et comme c’est la saison, autant faire comme tout le monde  et comme il faut le faire : Merry X-Mas & Happy New Year. Que 2010 vous soit prospère que, les marchés soit aussi bullish que cette année (exception faite des deux premiers mois), bref que ce soit bien… Non, que ce soit mieux.

Y comme Yes, We Can…

Qui s’est transformé en « yes, maybe we can try to do something, but it is not sure »

Z comme Ze End…

Voilà, j’ai un peu perdu le compte du nombre de commentaires publiés cette année, depuis que j’ai passé les 1'000 sur ce site, j’ai peu arrêté de compter, mais il y en a eu beaucoup cette année. Ce fût un plaisir d’être là tous les matins et des fois plusieurs fois par jours et je serais encore là tous les matins en 2010.

Je voudrais utiliser les derniers mots de cette année 2009 pour vous remercier. Vous remercier de m’avoir fait confiance, d’être revenus tous les matins sur ce même site pour lire encore et encore mes délires personnels. Vous remercier d’aimer et d’apprécier. Vous remercier de tous les témoignages que vous m’envoyer régulièrement, ça fait avancer et c’est motivant.

Bref, pas besoin de vous dire que j’adore écrire ce commentaire et que c’est un réel plaisir de recommencer tous les matins. Il y a des jours où c’est plus facile que d’autres, mais globalement le marché se charge de me donner plus de « matière » qu’il n’en faut…

Cette année 2009 aura été un tournant important pour moi et je pense que 2010 sera plus qu’intéressant également, alors merci encore à ceux qui ont permis ce « tournant » possible. Merci de la confiance offerte gratuitement.

On se quitte donc pour de bon en 2009 et on va se retrouver en plein forme pour les premiers jours de 2010…

Dans l’attente, parce que je ne sais pas si je serais capable de me taire tout ce temps, je vous souhaite à tous de passer de très bonnes fêtes de fin d’année et d’entrer en 2010 avec un biais résolument positif…bourrés…d’énergie….

En conclusion, merci pour les « quelques qui ont tout lu les 5'000 mots » que je viens d’écrire…et

Merry X-Mas & Happy New Year 2010 !!!!

A l’année prochaine !!!

Thomas Veillet aka Morningbull

« Market learn nothing and forget everything »

Bonjour à tous et très bonne journée.

On frise les records pour l’année, mais ils ne cèdent pas…

Sur le S&P500, on a faillit établir un nouveau point haut pour 2009 ainsi que la plus haute clôture de l’année, cela s’est joué dans un mouchoir de poche, mais on reste seulement en embuscade. La bonne nouvelle, c’est que nous avons réussi à passer en territoire positif pour le mois de décembre. Oui, vous me direz que ça nous fait une belle jambe et ce n’est pas faux…

Nous nous approchons de la date de butoir, il nous reste moins de dix jours avant d’en terminer pour 2009 et attaquer une nouvelle décennie. On a tous envie d’en finir et je n’ai pas l’impression que l’on devrait vivre « les grandes manœuvres d’ici le 31, quoique tout est possible et l’on va certainement parler de « window dressing » dans les jours qui viennent…

En tous les cas, hier, c’était une journée qui était dirigée par les upgrades et les take-over. Alcoa, Intel, Potash et Mosaic, qui n’ont rien à voir entre eux ou presque ont tous bénéficiés de différentes notes positives en provenance de chez Morgan, Barclays et Goldman, les analystes concernés auront ainsi remplit leurs quotas d’upgrades pour 2009 et espère que leurs compagnies vont décrocher deux ou trois bons deals de fusions-acquisitions en 2010 pour la peine… A ce chapitre, on notera que Bucyrus International a fait main basse sur la division minière de Terex pour un petit milliard et trois cent millions de dollars. Terex bondissait de 10%.

Dans la même série mais pas le même secteur, Sanofi a acheté l’américain Chattem pour 1.9 milliards. Soit 34% de prime par rapport à la clôture de la veille… et même que le jour d’avant, les volumes n’avaient même pas augmenté, comme quoi il n’y a pas eu d’opération d’initié..Et oui, des fois ça arrive. On notera encore les commentaires ultra-positifs sur le secteur bancaire américain qui ont été émis pas le Barron’s lui-même. On parle d’une hausse des cours de 80% pour les 24 mois à venir sur des titres comme JP Morgan ou encore Bank of America.

Alors que le Sénat est en train d’approuver une nouvelle mouture de système de santé aux USA, le secteur en bénéficiait fortement hier. Oh, ce n’est pas que l’on comprenne vraiment ce qui se passe là dedans, c’est surtout que depuis 18 mois, les investisseurs sont sous-investit dans le secteur parce les implications de ce nouveau système de santé ne sont pas très clair, en revanche, le fait qu’il soit accepté, lève certains incertitudes sur le marché, on assiste donc à une repondération de certaines expositions.

En tous les cas, ça ne mont pas à cause du fait que ce plan soit très clair… J’ai bien essayé de lire un peu pour comprendre exactement les tenants et les aboutissants de la chose, mais avoir été plusieurs fois victime d’endormissement soudain, j’ai pris la décision courageuse de renoncer à lire les 2500 pages du projet et d’attendre de voir ce que les « autres » en pensaient. Cependant, quand je lis les articles, je crois que je ne suis pas le seul à avoir renoncé et à attendre les avis des autres…

Pour ce qui est de l’or jaune, il a mal aux pattes, alors que ce matin, pour la première fois depuis longtemps, il se traite sous les 1’100$, lui qui semblait immunisé contre cette maladie, finalement, il revient sous les 1100, 1093 pour être précis… Bon, c’est pas de sa faute non plus, c’est simplement que le dollar est sous amphétamines depuis quelques jours et que qui dit dollar qui monte, dit or qui baisse…Ah oui, il  paraît que l’or baisse aussi parce qu’il y a un « certain optimisme économique »…C’est bon à savoir.

Maintenant, il n’y a pas de quoi paniquer. Pas encore. Le gros support de la tendance haussière sur le métal jaune se trouve sur les 1050. Pour le moment, il semblerait que nous sommes simplement en train de corriger les excès de ces derniers mois et l’on revient sur un tendance plus tranquille… Si j’osais, je dirais que nous sommes entrés dans des zones où il  faut commencer à accumuler deux ou trois lingots pour ses vieux jours, car il semble clair qu’un jour ou l’autre on va repartir plus haut…

Du côté de l’or NOIR, c’est la même problématique, c’est tout une question de couleur. Quand le vert à l’honneur, le jaune et le noir sont dans les cordes… En gros, la hausse du dollar a fait mal au baril qui était également plus faible. En plus, l’OPEC se réunit ces jours en Angola, histoire de nous annoncer avec roulement de tambour et flons-flons, qu’ils ne ….feront rien aux niveaux des quotas. Bref, le baril se reprend un poil ce matin et s’affiche à 73.73$ après avoir touché les 72.50$ hier soir. En tous les cas, étant donné la volatilité et l’intérêt qui baisse chaque jour un peu plus sur le baril, on peut sereinement annoncé que les records de l’année sont derrière nous….

Ailleurs dans le monde, on est également tout proche de casser les plus hauts de l’année, c’est même déjà fait pour le DAX et c’est fait pour Amsterdam également… En revanche, la France, l’Italie, l’Espagne sont encore un peu loin du Graal… La Suisse est toute proche de le faire également et maintenant que lors du 24^ème de la « grande vadrouille des listes top secrète des comptes en Suisse », la France nous a rendu les listes, ça devrait aller mieux… Bon, ils ont rendu les listes, mais ils ont gardé des copies… Je pense vraiment que ça change tout et quand on lit ce genre d’article, j’ai un tout petit peu le sentiment que les gens qui managent cette histoire sont ridicules et l’on frise le tout tout grand guignol…

Pour en rajouter une couche, l’autre cinglé qui a fait sortir les données est en train de péter complètement les plombs, puisque maintenant, il annonce avoir été enlevé par des agents du Mossad il y a un an à Genève… Si on continue à l’interviewé dans semaine, il va nous annoncer être un Terminator qui vient du futur pour protéger le fils de Sarah Connor.

Dans les nouvelles du jour, il faudra retenir que cette journée du 22 décembre sera économique ou ne sera pas. A moins qu’Hervé Falciani nous annonce qu’en fait, c’est lui qui réellement créé le code source de windows et qu’il devrait être  à la place de Bill Gates et que c’est un scandale parce que quand il avait vu Dieu il y a un an, il lui avait promis le job, nous devrions nous concentrer principalement sur les données économiques du GDP qui seront publiées cette après-midi. Il ne devrait cependant pas nous apporter de grandes surprises, puisqu’on le sait : TOUT VA BIEN. Il y aura également la Consommation Personnelle et le « Core PCE », puis le Richmond Fed Manufacturing Index, les ventes de maisons existantes un Xième chiffres qui est censé nous donner le prix de l’immobilier dans la banlieue sud Memphis et on terminera tard ce soir avec l’ABC Consumer Confidence, que je ne comprends toujours pas pourquoi on le publie, puisqu’il sort à l’heure où tout le monde est dans le train pour rentrer  la maison et que globalement tout le monde s’en fout…

Warren Buffet a déclaré devant un parterre d’employés de Burlington Northern Santa Fe qu’il avait acheté la compagnie à cause de sa « position » à l’ouest, car il pense que l’ouest va mieux performer que l’est…  C’est intéressant… Il n’a pas spécifié si les mauvais employés seront passés dans le goudron et les plumes avant d’être virés. Chris Lidell, ex-CFO de Microsoft et actuellement au même poste dans une petite entreprise familiale qui veut venir se faire coter en bourse prochainement (GM) est fortement pressentit pour être le nouveau CEO de l’ex-géant automobile. Il suffit qu’il fasse un « Shut Down Restart » des finances de la compagnie, pour choper le job…

Abbott et Novatis sont en bagarre devant le juge à propos d’une patente pour un « relaxant musculaire ». Abbott reproche au Suisse de violer sa patente, chose que nie Novartis. Au lieu de se taper dessus  à deux jours de Noël, ils feraient mieux de se l’injecter…le médicament.. pour se relaxer… Take Two Interactive, le père de Granf Theft Auto, prévoit une perte plus importante que prévu et le titre décrochait de 5% after close. Brystol Myers va augmenter son dividende 3.2%, champagne.

Areva a décroché un contrat de 200 millions d’euros avec Dubai Electricity & Water, on ne sait pas encore sous quelle forme, ni quand, ni comment le fabricant de centrales nucléaires sera payé… Dans le même thème, ENI et les politiques italiens vont se rencontrer pour trouver des nouveaux endroits pour planter des centrales nucléaires. Julius Baer a été ajouté sur la « conviction buy list » de Goldman Sachs, Schindler stoppe son rachat d’actions pour 2009 le 30 décembre et recommence un nouveau le 4 janvier.

Il y a des rumeurs qui commencent à circuler, comme quoi BHP Billiton serait sur le point de liquider ses assets dans le nickel pour un prix compris entre 3 et 7 milliards (l’écart entre les deux prix me fait penser au marché immobilier genevois)…

Lors de son IPO en Chine, HSBC va chercher à lever plus de 8 milliards de dollars. Il n’est pas exclu que si l’IPO fonctionne ce soir grâce au Messie Hervé Falciani.

Ce matin, c’est la folie en Asie, le Japon bondit de prêt de 2%, il parait que comme le yen est faible, c’est bon pour l’économie japonaise. Hong Kong emboîte le pas et Sydney aussi.

Les futures américains sont également en hausse de 0.3% et si les chiffres économiques de cette après-midi ne sont pas trop pourris, il se pourrait que nous puissions afficher de nouveaux records….

Voilà, moi je vais aller acheter mon journal humoristique de la journée, il paraît que Nice-Matin a publié un nouvel article sur Hervé Falciani qui explique comme il a faillit devenir le petit-ami de Carle Bruni et qu’au dernier moment, elle a préféré la royauté..

En ce qui me concerne, je vous retrouve demain matin pour le dernier Morningbull de 2009, il faudra s’accrocher, ça va être long.. mais promis, j’écrirais très gros…

Excellente journée et bon café !!!

Morningbull

"A new poll shows that Tiger Woods' popularity has dropped from 85 percent to 33 percent. President Obama's popularity is also at 33 percent, but Tiger had more fun getting there." –Conan O'Brien

 

Bonjour à tous et très bonne journée à vous..

Ce jeudi 17 décembre aura été long et difficile dans des volumes qui étaient, étonnement, conséquents… Les investisseurs ont montré que la confiance en ce marché avait ses limites. Les mauvaises nouvelles succédant aux mauvaises nouvelles, la plupart des intervenants prenaient l’occasion de prendre quelques profits et de se dégager de ce marché qui semble ne plus pouvoir aller beaucoup plus haut à l’approche des fêtes de fin d’année. Après plus de 60% de rallye, on a de plus en plus de peine à aller voir plus haut… Il est peut-être temps de rendre les plaques et d’aller s’engraisser pendant quelques jours…

Pourtant, pour une fois, ce n’était pas un sentiment général, il y avait de la news…

Tout d’abord, dans le monde financier, avec l’arrivée d’un chargement de nouveaux titres Citigroup, le titre du géant bancaire était forcément sous le feu nourri des vendeurs, entrainant avec lui l’ensemble du secteur. De plus, toujours à propos du secteur financier, l’influente analyste et déesse du secteur bancaire, Meredith Whitney a downgradé deux des stars, Goldman et Morgan, ce qui a fait encore plus de mal au milieu… L’indice des banques terminait en baisse de près de 2%.

Et puis, comme ils l’avaient laissé entendre il y a quelques jours, FedEx devait publier des bons chiffres. Techniquement, ce n’est pas faux, dans la réalité c’est un peu différent… En effet, les expéditions étaient en hausse par rapport à l’an passé, même en hausse de 17%, mais c’est au niveau des prévisions. La communauté des analystes avaient été emballés par les commentaires encourageant du management il y a quelques semaines, ils avaient, du coup, tenté le coup sûr et upgradé leurs prévisions à 80 cents de profit par action… Mais voilà, FedEx étaient tout content, dans cet environnement pourri, de pouvoir annoncé un profit attendu entre 50 et 70 cents par actions mais pas plus.. Chose qui était bien insuffisante pour la communauté financière et qui l’a fait savoir… Sanction de 6% sans appel pour FedEx qui entraînait le Dow Jones avec lui…

Et puis on retiendra la chute d’Agnico Eagle Mines qui plongeait de 10% après avoir émis des commentaires prudent pour l’an prochain, renforcé par un broker qui s’attendait même à de nouveaux besoin en capitaux pour la compagnie si l’or venait  à passer sous les 1'000 dollars, ce qui est tout de même loin d’être le cas aujourd’hui. Quoique si le dollar continue de monter, tout est possible… Mais la tendance de fond de l’or est tellement bien établie et le marché a si peu confiance que cela paraît difficile à imaginer…

Après la clôture, on retiendra tout de même les bons chiffres des trois sociétés suivantes :

-      Tout d’abord Nike, qui, malgré les déboires de son icône principale a tout de même réussi à battre les attentes du marché avec des grosses commandes des marchés émergents. Les marchés émergents qui semblent donc privilégier l’artisanat local en achetant Nike. Le titre était en hausse de plus de 3%.

-      Ensuite, Oracle a également battu le marché et espèrent battre Alinghi également. Le titre avançait de 3.6%.

-      Et pour terminer, Research In Motion, la mère nourricière des BlackBerry a battu, depuis son Canada natal, les attentes du marché et pas qu’un peu… Il semble donc évident que de plus en plus de « professionnels » s’équipent du BlackBerry pour s’occuper en meeting… Le titre bondissait de près de 13%.

Avec la hausse du dollar (hier), l’or repassait sous les 1’100$, mais ce matin, avec la Banque du Japon qui refuse de monter sur la table pour chanter à tue-tête, « JE VAIS BIEN TOUT VA BIEN » (au sujet de l’économie), le billet vert marque le pas et se replie, du coup l’or remontait un peu… Ce matin, l’once s’échant à 1108$.

Il y a un truc à retenir au niveau des interconnections entre l’or, le dollar et le marché…. En lisant attentivement plusieurs articles je me suis rendu compte que les journalistes disaient que le dollar monte car les investisseurs avaient peur de la Grèce qui pourrait ne pas rembourser ses dettes (z’ont qu’à demander à Abu Dhabi ou à Hermès qui est le Dieu du commerce et de la chance, mais aussi des voleurs, il y a peut-être un truc à jouer ce côté), donc comme il avaient peur de la Grèce et de l’Euro, ils se réfugiaient dans le dollar, mais si ils ont peur, ils devraient acheter de l’or, mais en faisant monter le dollar, ils font baisser l’or… Pfffff…c’est pas simple…  Et en plus, pour en remettre une couche, avec la tension actuelle, certains intervenants commençaient à  dire que la FED pourrait éventuellement-peut-être-c’est-même-pas-sûr, remonter les taux… Bien qu’ils aient dit le contraire il y a 48 heures… mais bon… Le continuum espace-temps n’est pas le même dans la finance qu’ailleurs.

On ne parle même plus du pétrole qui continue de zoner autour des 72$, je vois avec plaisir que le désintérêt du côté de cette asset classe disparaît petit à petit… Pourvu que ça dure.. et vivement que l’on se mette à traiter le  « troupeau vivant »…

En fin de journée nous en étions là :

Dow Jones                  10308.26  -1.27%

S&P500                       1096.08     -1.18%

Nasdaq                        2180.05     -1.22%

Eurostoxx                    2891.66     -1.19%

Nikkei                           10137.66  -0.26%

Hong Kong                  21185.50  -0.76%

Sydney                        4650.50     -0.42%

Dans les news du jour, on retiendra un article assez critique, mais savoureux de Bloomberg qui parle du fait que presque tous les mastodontes de Wall Street ont remboursé leurs dettes vis-à-vis du Gouvernement et que le Président continue de leur demander d’ouvrir les vannes du côté du « crédit »… Cependant, Bloomberg note, assez intelligemment, que déjà quand les banques devaient de l’argent elles n’étaient pas super-coopératives, il ne faut pas croire que maintenant qu’elles n’en doivent plus, elles vont être reconnaissantes et aider le Président, l’économie et les américains… C’est pas le genre de la maison, non, le genre de la maison, c’est me-myself-and-I…

On en apprend un peu plus sur le nouveau CEO de Bank of America, Biran Moynihan aura eu 5 jobs dans la même banque en un an… Il a été chef du département Consurmer banking, Conseiller Général (c’est pas de la politique ça ???), et chef de la division investment banking DEUX fois… et quand vous vous présentez pour un job, on vous dit : « ah mais vous avez changé 3 fois d’employeur en 9 ans, vous n’êtes pas très stable alors ???? »…

YRC, le plus gros transporteur américain a  deux semaines pour convaincre les créanciers obligataires de transformer leurs obligations en actions, sinon, c’est la casse… Mais GM est déjà passé par là et que l’on se rassure, tout va bien.

Changhong Zhu, un des tops shots de chez Pimco s’en va et il va reprendre le poste de Chief Investment Officer de la Réserve Monétaire Chinoise, considérée comme la plus grosse du monde.

Le prix de l’immobilier de luxe à Londres explose en ce moment et tout cela, grâce aux bonus. On voit que les réglementations ont vachement gêné les banquiers. Je suis sûr que cet hiver, à Chamonix et à Verbier, ils seront tout profil bas, ils danseront sur les tables en buvant champagne et bière, mais avec la tête basse. En revanche, la Confiance du Consommateur Britannique est en chute (la confiance du consommateur britannique ne comprends pas les chiffres de la confiance du banquier britannique). Par contre il faut noter le bel effort de RBS qui ne contribuera que pour 10 pounds à la X-mas party de leurs employés…

Dans la série foutage de gueule, il n’y pas d’autre terme, dans l’affaire de délit d’initié d’EADS, le Tribunal a innocenté tout le monde et n’a rien retenu contre personne. Selon les autorités boursières, les informations que les « top managers » possédaient (le retard de l’A380) étaient de « nature » industrielles et non pas financières (bon, ils ont quand même vendu des actions sur cette information industrielle, mais ça compte pas..)… Bref, je crois que Coluche avait raison : « tout les humains seront égaux, il y en a juste qui seront plus égaux que les autres »… Et après les français viennent nous faire une crise de nerf sur le secret bancaire… Mais bien sûr… Je suis juste dégoûté, mais ce n’est pas une surprise…

Les futures américains sont en légère hausse, de l’ordre de 0.25%, merci Rimm, merci Oracle et merci Nike…En revanche, l’Asie est dans le rouge alors que l’économie japonaise semble toujours empêtrée dans le riz trop cuit.

C’est vendredi, il n’y aura pas de chiffres économiques et on parlera du GDP la semaine prochaine…

Pour le moment, il me reste à vous souhaiter une très bonne journée, un excellent week-end et je vous retrouve lundi pour les tout derniers commentaires de l’année…

Morningbull

"And Citigroup announced it is paying taxpayers back the $20 billion in bailout money it took. Wells Fargo announced it's paying back $25 billion it borrowed. And Bank of America says they've paid back the $45 billion in taxpayer money they borrowed. So the good news is taxpayers got their money back from Wall Street. The bad news? Congress has it. You'll never see it again, O.K.? It is gone. It is gone forever." –Jay Leno

Bonjour à tous et très bon début de journée.

On arrive gentiment à la fin de la semaine et la journée d’hier ne fût pas extrêmement motivante non plus. Le marché a juste attendu que la FED communique pour terminer la journée quasiment inchangé.

De manière surprenante, la FED n’a pas changé sa position sur les taux. A ce jour les taux sont bas et ils le resteront tant qu’il n’y a pas de signes notables d’inflation. En revanche, hier soir, quand Bernanke (nouvel homme de l’année selon le Time) et ses sbires ont annoncé l’addition au sujet des taux, il n’y avait rien de nouveau.

Cependant, pour mettre un peu de sel dans la sauce, la FED a ajouté la phrase suivante dans son communiqué :

« La FED a noté quelques signes d’amélioration dans l’état de l’économie »

C’est simple, c’est concis et ça à suffit pour voir une tripotée de stratégiste sortir de la salle en hurlant : « OH MY GOD, si l’économie repart, ils vont monter les taux !!!! Tous aux chaloupes, les femmes et les enfants d’abord !!! »…. Vous l’aurez compris, la vision ultra-court-terme que le marché aime utiliser depuis quelques temps à repris son droit pendant quelques nanosecondes… Cependant, à la fin de la journée, rien n’a changé…  Si, Bank of America a promu un de ses chefs de division (Brian Moynihan) comme nouveau CEO, montrant définitivement la sortie à Ken Lewis.

Intel s’est fait taper dessus parce que la FTC lance une enquête pour concurrence déloyale au sujet du roi du semi-conducteur, encore une, alors qu’Intel croyait s’en être sorti après son deal récent signé avec AMD. Maintenant, ça recommence et il semblerait que c’est Nvidia qui se cacherait derrière tout ça. On parlait également de Citigroup, qui était en train de préparer son plan de remboursement du TARP et qui baissait un peu car les gens d’Abu Dhabi couinaient à cause des 7,5 milliards qu’ils vont devoir sortir pour liquider une vieille affaire signée avec Citi en 2007, lors d’une soirée fortement alcoolisée qui à, plus tard inspiré le film « Very Bad Trip »… Et on ne s’arrêtait pas en si bon chemin, puisqu’après la clôture, Citigroup plaçait un gros paquet d’actions à 3.15$ - c’est clair quand on habite Abu Dhabi et qu’on voit ça, sachant que nous, on va payer 35$, c’est douloureux – du coup, le géant américain encaissait pas loin de 20 milliards en quelques heures et quelques 200 millions d’actions étaient traitées durant la période d’après clôture….

Citi va donc pouvoir sortir du TARP et le Trésor a également déclaré qu’il ne vendrait pas sa participation « tout de suite », ceci devrait prendre du temps, on parle de 12 mois, mais c’est peu clair… La nouvelle devrait donc permettre à Citigroup de sortir du giron de l’Etat et de pouvoir payer des bonus conséquents  afin de ne pas être pénalisé pour le recrutement par rapport à la concurrence….

Au sujet des bonus, les français ont donc décidé d’emboîter le pas aux  britanniques et de taxer les bonus des traders à hauteur de 50%, mais c’est la banque qui payera l’impôt, libre à elle d’arroser son trader en conséquence… Cependant, sur un montant de 100'000 Euros, la banque devrait payer 50'000 de plus en taxes, plus l’employé qui touche devrait également payer sa part d’impôts, à la louche 30%, donc, sur 100'000 Euros, l’Etat encaisse près de 80'000 Euros…. Et après on s’étonne que l’évasion fiscale existe…. Franchement, c’est de l’encouragement…

En fin de journée, mis à part quelques cas exceptionnels, on ne serait pas venus, susse été pareil.

L’or et l’or noir reprennent des couleurs, pour ce qui est du jaune, il repartit en direction des 1150$, mais est de nouveau tout grippé ce matin, se reposant encore dans la zone des 1130, la grippe qui traîne cette année, laisse de faux espoir de guérison et le retour de l’or n’est peut-être pas encore pour tout de suite. Du côté du pétrole, les commentaires de l’OPEC continuent de faire leur effet et le baril se traite à nouveau dans la zone des 72$, ça reste encore timide, mais c’est un peu mieux que ce que l’on a connu depuis quelques jours.

Ah oui, et puis les analystes s’attendaient à une baisse de 2 millions de barils dans les inventaires et il se trouve que les gens de l’EIA, avec leurs propres méthodes de calculs on trouvé un chiffre sensiblement différent, puisqu’ils sont à 3,7 millions de barils en moins. La bonne nouvelle, c’est qu’ils sont dans le même sens au moins… Ceci à donc également donné un coup de main à l’or noir.

Dans les news du jour, on retiendra qu’il semblerait qu’AIG soit sur le point de vendre sa division « assurance vie en Asie », Morgan Stanley et Deutsche Bank seraient sur le point de publier le prospectus d’émission et cette vente tombe à point pour les cadeaux de Noël, puisqu’elle devrait rapporter près de 20 milliards à AIG. Pour autant que ça se fasse, puisque depuis 18 mois, la compagnie appartenant au contribuable américain nous a habitués à pas mal de désillusions…

Les « approvals » rating d’Obama sont en chute libre et les parieurs de Las Vegas où vient d’ouvrir le nouveau City Center, casino de 8.5 milliards de dollars payé par Dubaï World, sont déjà en train de trouver la date à laquelle le Président en place, battra les ratings catastrophiques de son prédécesseur. Chose qui parait tout de même impossible. Etre aussi mauvais que « W » est du domaine de la science fiction et de l’infiniment petit.

Le Gouvernement US s’apprête à  s’autoriser à s’endetter encore plus, le Sénat devrait accepter d’augmenter la dette de 290 milliards de plus, mais comme on est déjà à près de 12,4 trillions de dettes, je ne vois pas pourquoi il faut perdre du temps avec ça.

Les stars du rating, les dieux de la finance, les visionnaires de l’investissement, j’ai nommé Moody’s et S&P ont fait parler d’eux hier. Alors que Moody’s downgradait la dette de MetLife après son quatrième trimestre dans le rouge, il leur a tout de même fallu un an pour réussir à comprendre qu’il y avait un truc qui n’allait pas. Et normalement, c’est maintenant que les choses devraient s’améliorer chez MetLife. En tous les cas, personnellement j’achète….

Et S&P n’est pas en reste, puisqu’ils ont emboîté le pas de Fitch et coupé le rating de dette des Grecs… Comme c’est original. Ceci dit, il y a de plus en plus d’articles qui commencent à s’inquiéter sérieusement de l’endettement de certains pays. La liste des pays en danger s’allonge chaque jour et on commence à craindre pour l’Angleterre et même les USA, ce qui ne me surprendrait pas la moindre…

Le SURPUISSANT syndicat des « truckers » américains (les routiers sont sympas) accusent Goldman Sachs d’être responsable, au travers d’opérations complexes sur dérivés, de la faillite d’un des plus gros transporteurs des USA, YRC Worldwide. Je ne sais pas, mais j’ai toujours lu que ce n’était pas bon d’être fâché avec le syndicat des « truckers ». Il y a plein gens qui l’étaient et qui ont soudainement disparus sans laisser de trace…

Les Grecs veulent prendre des mesures pour réduire leur déficit de manière plus importante que prévu, comme on disait Zeus : «  c’est l’intention qui compte ».  Le ministre des finances allemand a annoncé vouloir emprunté 357 milliards d’euros en 2010, ça tombe bien, je comptais investir en Allemagne, le bonus que je ne toucherais pas cette année… Banca Monte dei Paschi di Siena Spa va lancer un convertible de 1.9 milliard, l’AS Roma a prolongé le contrat de Totti et va la payer près de 9 millions d’euros par an. Le Gouvernement Italien presse Tata Motor d’acheter une usine de Fiat en Sicile, le plus rapidement possible, l’usine n’étant pas profitable…. Eh oui, on a les nouvelles qu’on mérite.

Et puis, et puis, last but not least…

NOUS SOMMES FÂCHES avec les français. C’est donc officiel, le Conseil Fédéral a pété les plombs et gelé l’accord fiscal avec la France. Le vols des données informatiques par Robin Hervé Falciani Des Bois et son utilisation par la Royauté Sarkozy en a énervé plus d’un àà Berne et du coup on se fait la tête… ça veut dire que les douaniers à la douane de Bardonnex, bein à la place d’ouvrir deux files de voitures (chose qu’ils avaient péniblement de le peine à faire en règle générale), ils en ouvriront plus qu’une…

Bref, en gros, on s’échange des phrases assassines, le Conseil Fédéral n’est pas content des méthodes frauduleuses utilisées pour obtenir des données, les ministres et les députés du roi de France menacent de mettre la Suisse sur la liste noire et Hervé Falciani est un héro ou une andouille d’avoir fait ça gratuitement… Et surtout, surtout, Monsieur Stauffer est super-content car il peut ENCORE taper sur les frontaliers…

Bon, ce n’est pas si grave, on est de nouveau les méchants qui favorisons l’évasion fiscale, les ricains nous avaient déjà fait le coup cette année en oubliant qu’ils avaient le Delaware et les français nous refont le même en oubliant qu’ils ont Monaco et que les boîtes du CAC40 payent péniblement 8% d’impôts contre le triple pour les PME… Forcément Sarkozy, il préfère être invité sur le yacht de Bernard Arnaud plutôt que sur le zodiac d’un plombier de Marseille…

Cependant on se réjouit de voir comment ils vont étouffer l’affaire quand on verra les noms des politiciens apparaître dans cette liste…

L’Asie est indécise ce matin. Tokyo s’accroche en dessus des 10'000 et Hong-Kong est en baisse de 1%.

Les futures US sont en baisse de 0.35% et l’Europe devrait ouvrir légèrement dans le rouge également.

Côté chiffres économiques, nous aurons les Initial Jobless Claims et les Continuing Claims. Puis le RPX Composite, mais sur 28 jours (oui, moi non plus je ne sais pas ce que c’est, mais en même temps, ça le fait quand tu dis à la cafétéria : « hé, t’as vu les chiffres du RPX composite ??? Pas terroche, moi je vais m’acheter un butterfly de protection… »… Essayez, ça le fait…

Il y aura aussi les Leading Indicators et le Philly Fed…et ça sera tout pour cette semaine…

En ce qui me concerne, je vous retrouve demain. A moins que l’armée française ait envahi Genève. Moi, j’ai déjà miné le jardin, on ne sait jamais… Merci encore pour toutes vos réponses à mon sondage d’hier, j’y reviendrais quand j’aurais fait valider le tout par une boîte d’audit…

Très bonne journée et à demain !!!

Morningbull

"History was made this week. This weekend Houston became the city to ever elect an openly lesbian mayor. That's not the part that made history. The part that made history, finally a woman in the news not accused of sleeping with Tiger Woods." –Jay Leno

Re-Bonjour,

C’est encore moi.

Suis hyperactif ce matin, mais juste avant que j’aille prendre ma Ritaline, j’aurais une faveur à vous demander…

Comme nous sommes à la fin de l’année, c’est l’époque des bilans et comme moi, je n’ai pas de job et que je n’aurais même pas la joie et le bonheur de passer 3h45 avec mon supérieur direct afin de faire le tour de mes évaluations ou qualifications ou PMM ou je ne sais quelle autre idée de génie inventée par un manager quelque part dans un bureau sans fenêtre au siège social d’une multinationale, pour finalement apprendre de la bouche d’un fonctionnaire que je suis « politiquement incorrect ».. J’ai décidé de me faire mes propres évaluations à moi tout seul….

Je vous demanderais de bien vouloir m’accorder 3 minutes de votre temps et de répondre au sondage ci-dessous….

http://www.surveymonkey.com/s/98TFMGB

Ce n’est pas du spam, ce n’est pas un virus, c’est juste pour savoir si je continue l’an prochain ou si je me mets définitivement aux thérapies alternatives… Et rassurez-vous, c'est comme dans vos entreprises,  les sondages sont purement anonymes et si vous êtes pas gentils, au pire je vous enlève de la liste de distribution... ;-)

Merci d’’avance et comme dirait l’autre : « What else ?? », bon café…

Morningbull

« A la question : faites vous encore confiance aux instituts de sondage ? 64% des Français répondent non. Et 59% répondent oui. »

Bonjour à tous et bon début de journée.

Après les clôtures records de la veille, les marchés se sont dégonflés ou ont pris le temps de respirer un peu, c’est selon…

Tout d’abord, on ressentait une certaine fatigue dans le secteur financier. D’une part, les investisseurs semblent en avoir un tout petit peu « marre » des augmentations de capital quasiment journalières sur toutes les banques qui sont empêtrées dans le TARP et qui cherchent du cash pour s’en sortir et payer des bonus bien gras et épais… Hier c’était encore le cas de Wells Fargo, puisque c’est le dernier en date à faire la manche pour rembourser leur crédit à la consommation de 25 milliards de billets verts. Et puis, en plus de tout cela, il y a aussi une nouveauté qui vient de sortir dans le marché :

« les writedowns sur les cartes de crédit »

Eh oui, même si tout va bien dans le meilleur des mondes et surtout dans l’économie américaine qui, on le sait, est en plein croissance, en pleine forme et frise la surchauffe avec tout les jobs que l’on crée et qui vont être créés à la pelle dès le mois de janvier. Donc, même si tout va bien, les banques préfèrent tirer un trait sur des factures de cartes de crédit dont on ne reverra plus jamais la couleur. Hier, c’était Bank of America et JP Morgan qui tiraient un trait sur, respectivement, 13 et 8.8% des montants. C’est apparemment des chiffres records, mais somme toute assez logique dans une économie qui frise l’orgasme de bonheur tellement ça va bien…A la fin de l’année, malgré un rebond spectaculaire, le secteur financier reste à la traîne par rapport aux autres et se situe dans le seconde partie du classement et pourrait bien encore se faire doubler d’ici le 31 décembre, 23h59…

A côté de cela, ça va mieux dans le secteur de l’énergie qui profitait, hier, du rebond du pétrole pour se refaire une santé et puis, grande nouvelle également du côté de l’aéronautique, puisque, pour ceux que ça intéresse (comme moi), nous avons eu la joie et le bonheur de voir « ENFIN » décoller le Boeing 787 Dreamliner !!! Tellement attendus depuis des mois et des mois et des mois, il a finalement pris son envol et fait taire les mauvaises langues (comme moi) qui disaient que, finalement, le jour ou il volerait, les gens se déplaceront par la téléportation….et il ne servira plus à rien.. Et bien non, il vole, reste à savoir si il va se vendre, mais il vole…Bon, ok, ça n’a pas suffit, puisque le titre, lui, n’a pas réussi à décoller et est resté scotché sur le tarmac en attendant une éclaircie qui n’est jamais venue, terminant la journée en baisse.

Adobe, le père du saint pdf a publié des chiffres meilleurs que les attentes des analystes, mais la crise économique soit disant existante aux USA a déjà pris sont dû et les chiffres sont tout de même nettement en baisse par rapport à l’an passé, le titre terminait également dans le rouge. Les ventes étaient en baisse et Adobe se voit obliger de licencier pour garder le « rythme », sinon ça pourrait être pire dans les mois qui viennent, alors comme l’argent n’entre pas, on l’empêche de sortir et à la place, on LAISSE sortir les employés…

Bref, un coup en bas, un coup en haut, et à la fin on est au même endroit que vendredi soir. Le rallye de la veille était dû à des afflux de liquidités dont on ne sait plus quoi faire à l’approche de la visite du Père Noël de chez Coca-Cola et la baisse d’hier était dû à des reflux de liquidités alors que l’on préfère avoir du cash que des titres financiers pour le moment, sachant que notre pouvoir d’actionnaire ne fait que se diluer au gré des augmentations de capital…

Du côté du pétrole, le patient semble donner des signes de vie. Après 10 séances de baisse consécutives, l’OPEC a commencé à en avoir marre et comme ils ont tous commandés des Mercedes SLR recouvertes de feuilles d’or pour Noël (pour aller faire la course sur les routes suisses), ils ont commencé à se dire que ça serait bien de faire rentrer un peu d’argent frais dans les caisses…. Donc, ils ont décidé de communiquer et d’annoncer que, selon leurs estimations et après avoir étudié attentivement le cas,  que la demande de pétrole du monde mondial en entier devrait « augmenter » de manière significative, je ne sais plus de combien de barils, mais on s’en fout, on sait que de toute manière c’est estimations à la louche qui ont à peu près autant de crédibilité que quand on vous dit qu’Obama sera prix Nobel de la paix.. Comment pourrait-on nommer un homme prix Nobel de la paix alors qu’il est en guerre aux quatre coins du monde… Donc, la demande de pétrole va augmenter, apparemment, il y a une demande de la part des pays émergents tels que la Chine ou l’Inde (ou Dubaï World ???)… 

De plus, quelques traders ont également laissé entendre que les chiffres des inventaires pourraient être en baisse ce soir. En effet, l’EIA aurait décidé de changer sa méthode de calcul et de donner des chiffres exacts …. Mais noooooooooonnnnnnnnnnn, je rigole…. Tout se fera aux dés, comme d’habitude…

Mais le pétrole est à 70.74$, c’est de la FOLIIIIIIIEEEEEEEEEE….

Il y a quelques jours et pendant quelques heures, on a bien failli croire que le dollar et l’or avait repris leur vieille relation ; « tu montes-je baisse et je monte-tu baisses »… Mais ce fût de courte durée… Au début de la correction, effectivement le dollar est monté et l’or a baissé, mais depuis quelques jours, le dollar baisse encore et l’or fait tout ce qu’on veut, sauf monter… Enfin, pour l’instant, plus de mariages en Inde, plus de banque centrale d’un quelconque pays que l’on croyait qu’il existait seulement dans le seigneur des anneaux ou que c’était une planète dans la guerre des étoiles qui annonce qu’ils vont acheter de l’or et surtout plus de stratégistes visionnaires qui viennent nous balancer des targets de folie, du style, 2'200, 2’500$, mille milliards de dollars… ah non, ça c’est le TARP..

Pour le moment nous sommes presque au plus haut de l’année sur les indices et il nous reste quelques jours pour finir l’année en beauté et avant que l’on fasse nos vœux pour qu’est-ce qu’on souhaite pour 2010, mis à part une victoire du Servette FC, parce que les miracles, ça compte pas…

Dow Jones   10452.00       -0.47%

S&P500         1107.93         -0.55%

Nasdaq          2201.05         -0.50%

Eurostoxx      2888.58         +0.12%

SMI                 6439.40         +0.10%

Nikkei            10150.92       +0.67%

Hong Kong   21623.56       -0.87%

Sydney          4663.20         -0.22%

Gold               1124.50$

Oil                   70.71$

Pour ce qui des news du jour, on commence tout de suite avec une nouvelle qui a le mérite de faire parler de Citigroup, encore une fois, dans les informations et en tête de liste. Cependant, pour une fois, ce n’est pas pour une perte, une writedown ou une garantie de 300 milliards sur des assets toxiques, non, c’est simplement que Abu Dhabi, ceux qui viennent de sortir 10 milliards cash pour aider Dubaï, rechignent à honorer un contrat qui date de 2007. Dans ce contrat, ils s’engageaient à acheter des titres Citigroup, début 2010,  pour un montant de 7,5 milliards à un prix compris entre 31.83$ et 37.24$. Il est clair que quand le dit titre ne vaut même pas 4 dollars et que l’actionnariat est tellement dilué que dans pour tenir l’assemblée générale il faut trois fois le stade de Maracana, ça fait un tout petit peu mal à  un endroit que la bienséance m’interdit de nommer… Ils sont donc en train de faire tenter d’annuler la chose, bien qu’ils aient peu de chance de gagner…. Une chose est sûre, si Citi valait 110$ dollars, on aurait fait péter une bouteille de Rimus pour fêter ça, mais là ça donne moins envie de se saouler avec une performance de MOINS 89%... Mais c’est le jeu ma pauvre Lucette…

Après deux jours de suspens, ce soir, nous aurons l’annonce de la FED, qui va certainement nous dire que les taux vont rester bas tant que l’inflation ne sera pas galopante tel un troupeau de chameaux galopant au soleil couchant sur pistes de Chamonix, le suspens est I-N-S-O-U-T-E-N-A-B-L-E…

Le Crédit Suisse est au bord de signer un accord avec les USA pour liquider une sombre affaire à propos d’avoir violé les sanctions que les USA avaient infligées à certains Gouvernement. Certaines banques avaient facilité l’accès aux marchés US à des Gouvernements qui n’étaient pas censé l’avoir… Du coup, quand tu violes les sanctions que les USA infligent, tu payes, 536 millions pour le Crédit Suisse, par contre Bill Clinton, quand il utilise des cigares cubains, lui, il n’est pas sanctionné…

Selon le NYSE Euronext, les IPO’s chinoise pourraient se multiplier en 2010 et se multiplier par 4, l’appétit des investisseurs pour les titres « risqués » augmentant sans cesse. Et dans 2 ans, on nous dira que tous les titres chinois qui vont à 10$, vont à  100 et tout ce qui va à 100, va à 1000… Et dans 3 ans on nous dira que PLUS JAMAIS JE NE ME FERAIS PRENDRE DANS UNE BULLE SPECULATIVE…

La Grèce a vendu 2 milliards d’Euros d’obligations avec une échéance en 2015, ces obligations ont été vendues à 5 banques ; National Bank of Greece SA, Alpha Bank AE, EFG Eurobank, Ergasias SA, Piraeus Bank SA et Sanpaolo IMI SpA… Un des membres éminent de l’ECB, Ewald Nowotny a estimé qu’à sa connaissance, il n’y avait pas de raison que l’ECB monte les taux dans les six premiers mois de l’année 2010… On espère que sa connaissance est extensive. Autrement, Bernard Tapie a vendu ses dernières actions Club Med, c’est ce qu’il déclare dans une interview à l’express. Et on terminera le chapitre « NOUVELLES IMPORTANTES QUE LA PRESSE FAIT PASSER AVANT TOUT PARCE QU’IL N’Y QUE CA QUI COMPTE » :

Johnny va mieux, il devrait pouvoir reprendre sa tournée Optique 2000, sauf que l’on ne sait pas quand. Ça, c’est pour les français, pour ce qui est des américains, ils lui ont tellement pourri la vie avec leurs leçons de morale que Tiger Woods se retire momentanément du golf… C’est inouï le pouvoir destructeur de la presse à deux balles… La moitié du monde meurt de faim, l’autre n’a plus de job, mais les journalistes sont SCANDALISES parce qu’un joueur de golf a trompé sa femme… En même temps, si dans la politique ils faisaient pareil chaque fois qu’ils se font choper, il n’y aurait plus grand monde… Et si ce n’était que la politique…

Coté chiffres économiques, il y aura le Bloomberg Global Confidence, MBA Mortgage Applications, CPI + CPI + CPI + CPI…et CPI.. Current Account, Housing Starts, Building Permits et, et, et… (Roulement de tambours)….la décision de la FED…

En Asie, on a appris ce matin que le GDP Australien était en dessous des attentes. Grosse déception du côté du pays des kangourous, nous qui étions sûrs que c’était la meilleur économie du monde, derrière les chinois, bien sûr… mais que l’on se rassure, le marché s’en fout, mais les politiciens de tout bords insistent pour que l’on garde les « stimulus » en place…

Les futures américains sont inchangés, l’Europe devrait ouvrir :

Pile ; inchangée

Face ; en légère baisse

Sur la tranche : en hausse…

Voilà, c’est tout pour le moment, je vous souhaite une excellente journée, un bon café et je vous retrouve demain matin… Merci à ceux qui se sont inquiétés de mon absence hier…

Ad’taleur…

Morningbull

"Well, did you hear about this? According to TMZ, you know, Congress was supposed to award Tiger Woods the Congressional Gold Medal, our highest civilian honor, then had to withdraw it, because of the scandal, which seems odd to me. I mean, what's it up to now? Fifteen mistresses? That sounds like something Congress would give you a medal for, doesn't it?" –Jay Leno

 

Bonjour à tous et bon début de semaine…

Je ne vais pas vous répéter que ça sent l’écurie et que les intervenants en ont un peu « marre » de cette fin d’année, pourtant quand on voit comment ça se passe sur les marchés financiers, on se dit qu’on a peut-être meilleur temps de tout fermer jusqu’au 15 janvier 2010 et d’en reparler quand on sera redescendu des différentes dindes, des kilos de foie gras et de saumon, ainsi que des hectolitres de vin rouge et de champagne. Il serait peut-être plus simple de faire comme ça, plutôt que de faire croire, qu’on s’y intéresse encore…

Vendredi, nous avons hésité entre rouge et vert durant une bonne partie de la journée, optant finalement pour le terrain positif alors que le sondage économique le plus stupide que les USA aient porté (le US Michigan Confidence), donnait des nouvelles positives. Cette fois c’est sûr, 9 familles américaines de la région de Chicago sur 812'100 familles vont, probablement, acheter un congélateur ou un frigo, voir une machine à café Nespresso dans les 6 à 9 mois, donnant clairement un signal comme quoi la confiance du consommateur est de retour… Surtout que les économistes avaient prévu des chiffres bien plus et qu’ils se sont encore (ou à nouveau, ou de nouveau) gourés…

Bref, le marché terminait en hausse, pour ce qui est du S&P500 et du Dow Jones, en revanche, le Nasdaq terminait marginalement dans le rouge, alors que les rois du téléphone à tout faire (Apple et Rimm) terminaient baisse, probablement parce que certaines banques auraient interdit les Blackberry en meeting, ce qui ne manquait pas de soulever le cas suivant : « Mais alors ? Qu’est-ce qu’on va faire en meeting sans Blackberry ??? », c’est en effet un drame que le commun des mortels a de la peine à comprendre, allez dans un meeting sans son Blackberry, c’est comme monter à Chamonix sans ses skis, (mis à part pour les anglais qui passent leur temps dans les bars), qu’est-ce qu’on peut bien y faire…

Du côté de l’or et du pétrole, depuis que le fameux lien historique entre le pétrole et le dollar a repris ses droits, c’est plutôt simple… Le dollar monte (même si tout le monde est convaincu qu’à la fin il va mourir et que le yuan deviendra la seule monnaie du monde), donc, le dollar monte et le pétrole ainsi que l’or, se rétament… C’était le cas vendredi. L’or est à nouveau sur les 1120 après avoir vaguement tenté de rebondir en fin de semaine et le pétrole est définitivement à la casse (pour le moment, sous les 70$ à 69.05$) avec des inventaires qui augmentent, une demande qui baisse et, évidemment un dollar trop fort pour lui… Dans cet environnement, rien à attendre pour les deux ors… le jaune et le noir ont vécu une fin de semaine relativement triste.

En gros, c’est à peu près tout pour ce qui s’est passé en fin de semaine. Aujourd’hui, alors qu’il nous reste 13 jours de trading (oui, je sais, ça porte malheur), on de doit plus s’attendre à grand-chose, même si les derniers chiffres économiques qui vont sortir ces jours, devrait nous montrer encore une fois que la croissance américaine montre une bonne forme et que l’année prochaine devrait s’ouvrir sous les meilleurs auspices. Encore ce week-end, on apprenait que les deux meilleurs stratégistes de 2009 (celui de JP Morgan et celui de Goldman), ceux qui ont prédit le plus correctement le comportement des actions en 2009, prévoient une hausse de 11% en 2010, selon la combinaison d’un retour d’une croissance légère et des taux bas devrait permettre au S&P500 de retourner dans la zone des 1'300. De plus, le fossile, Alan Greenspan, Monsieur je-sais-tout est de retour à la télé pour son 128^ème anniversaire et il a estimé que le marché de l’emploi devrait rebondir à toute vitesse en 2010. Il argumente par le fait que les sociétés ont tellement licencié par peur du ralentissement économique, qu’ils vont devoir rapidement engager en 2010 alors que la croissance revient gentiment… Bon, en même temps, les chiffres trimestriels des compagnies était, pour certains, bien aidés par les réductions de coûts (licenciements en français) et si ils commencent à ré-engager trop fort et trop vite, je ne suis pas sûr que le consommateur-chômeur américain pourra suivre le rythme.

Mais bon, si Greenspan le dis, c’est sûrement que c’est vrai. Par contre dans les prédictions 2010, n’oublions pas que Roubini et El-Erian (PIMCO) sont eux, archi-convaincu que nous avons tort de nous emballer et que la fin est proche… Est-il nécessaire de dire qu’ils se trompent ? Puisque, rappelons-le, selon le calendrier Maya, la fin du monde est pour décembre 2012, techniquement nous avons donc encore 2 ans de bull market..

Pour le moment, nous sommes ici :

Dow Jones               10471.50       +0.63%

S&P500                    1106.41         +0.37%

Nasdaq                     2190.31         -0.03%

Eurostoxx                 2862.32         +0.39%

SMI                            6411.58         +0.01%

Nikkei                        10069.58       -0.38%

Hong Kong               21918.49       +0.00%

Sydney                      4638.50         +0.07%

Gold                           1125.32$

Oil                              69.05$

Du côté des news, ça reste relativement mou, et heureusement qu’il y a les affaires de fraude fiscale française pour nous tenir occupé.

Je suis réellement étonné de plusieurs choses…

Tout d’abord, il y a quelques mois, le ministre du budget, Eric Woerth, nous soutenait mordicus qu’il détenait 3'000 noms de « vilains » français qui voulait fuir le fisc français, ces mauvais patriotes allaient être poursuivis et condamnés, voir fouettés sur la place publique pour le bon plaisir de la famille royale française.

Depuis, plus rien… Pendant  un temps on a (bêtement) cru que ces éventuelles fuites auraient pu provenir de certaines banques hexagonales basées en suisse, mais il n’en fût rien.

Mais depuis deux semaines, les soupçons se sont portés plus directement sur HSBC, qui aurait laissé s’échapper une dizaine de noms par le biais d’un informaticien (actuellement un héro en France et un voleur et un escroc en Suisse). Jusque là, ça allait…encore.. Maintenant, il paraît, selon le procureur Mongolfière qu’ils détiendraient 130'000 noms… à ce rythme-là, dans 3 semaines, ils détiendront 60 millions de noms et même le roi Sarkozy aura un compte dans nos banques…

Honnêtement, j’en sais rien. Honnêtement, ça me paraît juste énorme… Mais bon, c’est connu un politicien ça ne dit QUE la vérité. Rien d’autre… Non, moi ce qui m’inquiète, c’est surtout de savoir comment les français vont pouvoir contenir tout ce monde dans des prisons qui sont déjà pleines….

Oh, et puis il y a aussi un truc qui me fait rire.. C’est Ô combien la presse suisse est « choquée » que le Gouvernement français ait pu accepter des « données » obtenues de manière frauduleuses… Non seulement ce n’est pas surprenant de la part du Gouvernement français, mais en plus ils ont du « PAYER » pour les obtenir… Non parce que si le sympathique informaticien s’est tiré pour vivre à Nice sous la protection de la police française et qu’il a fait ça gratuitement, le débile dans l’histoire, c’est bien lui… Parce que si ça se trouve, il n’a même pas pu reprendre son fond de pension…

Bref, c’est passionnant de voir tout ces commentaires de vierges effarouchées qui sont « choquées »  par les méthodes françaises… C’est un peu comme si l’on découvrait que le monde n’était pas fait que de gentils héros et que ce n’est pas comme quand on était petit et qu’on jouait aux policiers et aux voleurs, il y avait les gentils et les méchants… Là, c’est différent, il y a les vainqueurs et les vaincus, peut importe les méthodes… pas de quartier.. Alors on se réveille et on arrête de jouer les gentils, il faudrait peut-être, qu’en Suisse, on arrête de se laisser marcher dessus par les autres, cette année, après les américains, c’est au tour des français, ça commence à devenir pénible…

Le Congrès est en train de mettre en place une réforme du système financier américain. On attend de voir ce que ça va donner, mais si c’est pour donner plus de pouvoir à Goldman, j’ai des doutes. Citigroup est « sur le point » de rembourser le TARP, comme depuis 10 jours. GM est sur le point de vendre Saab, comme depuis 3 semaines. On s’attend à une hausse de 63% du riz en 2010 et de 39% sur le lait, c’est bien que l’on continue à faire les malins dans les « soft commodities » et on va se reprendre une claque version XXL dans les dents d’ici quelques années, voir mois.. C’est n’importe quoi et je suis scandalisé que l’on persiste à assimiler les commodities comme des « assets class » standards…

Obama passe sont temps à critiquer les banquiers de Wall Street et à défendre la guerre en Afghanistan, sauf que dans 5 ans, Wall Street sera toujours là, les Marines seront toujours scotchés en Afghanistan et lui sera à la plage. Le CEO de Morgan Stanley est en train d’engager de plus en plus d’ancien de Merrill Lynch, pour reprendre les rennes de Morgan, c’est vrai qu’après la « success story » de chez Merrill, il paraît logique de recommencer la même chose ailleurs. Aujourd’hui, c’est l’ancien patron de la recherche qui rejoint les rangs de Morgan.

Le 18 décembre, Cliffs Natural Resources, Mead Johnson, Ross Stores, SAIC Inc et Visa rejoindront les rangs du S&P500, alors que Ciena, Convergys, Dynegy KB Home et MBIA sortiront par la petite porte. Le Barron’s est prudent sur la performance future d’Amazon qui pourrait ne pas parvenir à maintenir les prochaines prévisions de résultats. La station de Vail dans le Colorado, s’attend à une « grosse » saison, mieux que l’an passé, touuuuut vvvvvaaaaaaaaaaaa bien…

La Banque d’Angleterre est positive sur l’évolution du marché de l’emploi. Barclays va étaler le paiement de plus de 60% de ses bonus dans le temps, le President de la banque estime qu’ils ont fait des erreurs dans leur système de rémunération… Selon une étude parue ce week-end, le marché immobilier anglais qui semble retrouver des couleurs depuis quelques semaines, pourrait se freiner en 2010 alors que pas mal de propriétaires pourraient être forcés de vendre alors que les banques pourraient montrer « moins » de tolérance et de générosité qu’en 2009 (c’est vrai que quand on parle de banques,  les deux premiers mots qui viennent à l’esprit, c’est tolérance et générosité..)… Aux USA on appelle ça foreclosure..

L’actionnariat de L’Oréal pourrait être modifié par les bagarres de famille entre Liliane Bettencourt et sa fille qui veut la faire passer pour sénile afin de ramasser le pactole. Je suis prêt à parier que l’on va reparler de rapprochement avec Nestlé.

Il n’y a pas de chiffres économiques aujourd’hui, les marchés asiatiques sont hésitants et les futures américains sont en hausse de près de 0.7%, laissant présager que des nouveaux records pour 2009 pourraient tomber pas plus tard que ce soir… Logiquement, les marchés européens devraient également entamer la semaine en hausse….

On attend avec impatience les nouvelles déclarations du Gouvernement Français qui  devraient rouvrir le bagne de Guyane pour y mettre tous les fraudeurs du fisc (personnellement, je trouve qu’ils devraient être décorés…)… J’ajouterais encore une phrase et cela sera la citation du jour : « Pour qu’il existe des paradis fiscaux, il faut qu’il existe des enfers fiscaux… »  … Le jour où les Gouvernements taxeront les contribuables de manières intelligente et arrêteront de claquer l’argent n’importe comment et pour n’importe quoi, on pourra en reparler…

Il mer reste à vous souhaiter une excellente journée, un bon début de semaine et à demain si vous le voulez bien…

Ah oui, comme quoi tout n’est pas si triste, Berlusconi s’est fait casser la figure et ça, c’est des semaine qui commencent bien…

Morningbull

Bonjour à  tous et très bonne journée.

Je ne vais pas vous répéter encore une fois que c’est la fin de l’année et que les intervenants ne savent plus trop quoi faire, ce qui nous mène à des journées sans grande direction, avec quelques ajustements de positions. Les volumes sont loin d’être à leur meilleure forme et les nouvelles sont plus « cosmétiques » qu’autre chose. Cependant, il reste encore des gens suffisamment motivés ou complètement obsédés, pour décortiquer les chiffres économiques et nous les traduire afin d’exprimer positivisme et/ou négativisme…

En ce moment, il faut noter que c’est surtout le côté positif, même si je ne suis pas un expert, de loin pas, les chiffres de l’emploi d’hier étaient à considérer comme « couci-couça »… L’un était, disons, constructif, et l’autre était peu encourageant. Mais les économistes sont arrivés sur leur cheval blanc pour nous dire que les « initial jobless claims », qui étaient en hausse de 17'000 personnes par rapport aux attentes (et qui démontrent qu’il y a plus de personnes que prévu qui demandent le chômage), eh bien, ces chiffres n’étaient pas bons, mais pas suffisamment pour cacher l’importance de la réduction des « continuing claims », qui eux, démontrent que la croissance de l’emploi devrait reprendre l’an prochain… C’est pas moi qui l’invente, c’est eux… Moi, tout ce que je peux vous dire, c’est que je hais les chiffres économiques et que je trouve que leur logique m’échappe…

Tenez, prenez l’exemple des « continuing claims », les économistes attendait un chiffre de 5'450'000 et il est annoncé à 5'157'000 personnes qui sont au chômage depuis plus d’une semaine… C’est donc interprété positivement car il y a moins de monde au chômage… Cela confirme les non-farm payrolls de vendredi passé… Ok, mais vendredi passé on nous dit qu’il n’y a eu QUE 11'000 perte d’emploi… et moi si je regarde les continuing claims depuis 2 mois, il y a 500'000 personnes qui ne demandent plus d’allocations chômage… J’ai une bête question… Ils sont où ???

Non, parce que si vous supprimez 11'000 emploi au mois de novembre et pendant ce même mois de novembre, il y 500'000 personnes qui ne demandent plus d’allocation chômage, il faut m’expliquer et lentement si possible… Admettons que sur les 500'000, 30'000 sont partis en Afghanistan, 70'000 à la retraite, 25'000 ont immigré au Canada, 1'000 ont été engagé comme traders chez Goldman Sachs, 2 ou 3 ont gagné à la loterie, si l’on enlève encore les morts, les trafiquants de drogue, les imposteurs, les magouilleurs, les travailleurs illégaux, les intermittents du spectacle, je ne suis pas sûr que le compte soit bon… Il y a  un truc qui ne joue pas dans ces chiffres, mais alors pas du tout… Alors bien sûr, je n’y connais rien et en plus ça ne m’intéresse que très moyennement… mais je trouve que ça ne sert vraiment à rien et qu’en plus ils seront corrigés et réinterprétés dans trois semaines, alors quel intérêt ???

Tout ça pour vous dire que c’est à cause de conclusions du type ; « les-continuing-claims-en-baisse-démontre-que-l’emploi-sera-en-croissance-en-2010-et-que-l’on-va-tous-se-goinfrer-BULLMARKET !!! », que le marché est monté hier soir…

Ah oui, et en plus la balance commerciale américaine montrait des signes d’amélioration, montrant même une augmentation des importations. Donc, les américains qui se sont fait expulser de leur maison, après avoir remboursé leur dette de carte de crédit qui est aussi grosse que l’ego de Nicolas Sarkozy, se sont empressé de commander plein de produits étrangers pour Noël…  ça doit être les gens de chez Goldman qui commandent des montres, des voitures, des sacs à mains etc… sans nul doute…

Il y a quelques jours en arrière, les prises de profit massives ont commencé sur l’or, d’aucun estimaient que c’étaient à cause du renforcement du dollar et de la crainte que ce renforcement soit durable dans le temps, chose plutôt surprenante puisque la majorité de la planète finance entre Sydney et New-York, en passant par tous les pays d’Asie et d’Europe, pensent que le dollar n’a qu’une direction : la cave… Mais passons, cette « soudaine idée » venait en tête des intervenants, ce qui justifiait les prises de profits depuis une semaine. Hier soir, les choses sont rentrées dans l’ordre, le dollar et reparti à la baisse et l’or a pu commencer à remonter gentiment, accompagné par les premiers commentaires qui parlaient d’achats « opportunistes » et « d’occasion à ne pas manquer »… Soudainement l’or est redevenu un capital garanti et un « coup sûr » - « THE ONLY WAY IS UP !!! Baby »… Let’s roll…

En revanche, le pétrole continue sa longue marche à travers le désert, hier soir il passait même brièvement sous les 70$. Plus personne ne semble s’intéresser à lui et, mis à part une annonce tonitruante de Monsieur Murti de chez Goldman, qui viendrait nous corriger son objectif de 30$ à 300 ou à 3'000, pourrait peut-être lui redonner le feu sacré…

Après cette journée « méthode coué », nous en sommes ici :

Dow Jones               10405.83       +0.67%

S&P500                    1102.35         +0.58%

Nasdaq                     2190.86         +0.33%

Nikkei                        10077.47       +2.18%

Hong Kong               22063.81       +1.68%

Sydney                      4635.20         +0.62%

Gold                           1136.12$

Oil                               70.95$

 

Pour ce qui est des infos du jour, on va parler de Goldman Sachs, encore et encore, ils ont annoncé que 30 personnes du „top management“ vont recevoir leur bonus en actions cette année… C’est évidemment les 30 plus gros bonus de la banque qui vont recevoir des actions bloquées 5 ans et qui peuvent être reprises à tout moment si l’employé concerné n’est pas gentil ou commencerait à se promener tout nu dans les bureaux ou pire, fumerait une cigarette dans les parties communes du bâtiment. C’est un geste noble que fait le management de Goldman afin de se rabaisser au niveau des mortels… et calmer l’opinion publique… Maintenant, si le cours de Goldman Sachs continue de grimper à ce rythme-là et que les résultats sont toujours aussi canons, dans 5 ans, le gars il ne touche plus 50 millions, mais 250… Une certaine presse, la plupart de la presse en fait, émet déjà des doutes sur cette annonce et estime qu’il doit y avoir une « combine » derrière…

Geithner a parlé hier soir, et le monde a écouté. Il a dit qu’il ne voulait pas que les banques remboursent le TARP si les ratios de capital APRES remboursement n’étaient pas suffisants. Dans la foulée les analystes se sont empressés de crier d’une seule voix que les ratios de Citigroup après remboursement seront les meilleurs des meilleurs du monde de l’univers entier… Encore une fois, je trouve merveilleux comme tout le monde a pensé qu’il parlait de Citigroup, mais en plus, je trouve que c’est encore plus fantastique de se dire que Citi était au bord du gouffre il y a un an et maintenant ils sont limite en finale pour la coupe du monde…

Moody’s est à fond… à quelques jours de la fin de l’année, la clownesque agence de rating vient de « downgrader » une nouvelle victime et cette fois, on ne fait pas dans la dentelle, ils viennent couper le rating de la dette du « Musée d’histoire naturelle de San Diego »…. Et de 4 rangs.. de B1 à Caa2…. C’est vous dire combien on croule sous les nouvelles importantes, parce que ça, c’est une des top 20  news de Bloomberg ce matin… Et Moody’s a bossé, ils ont fait une analyse approfondie, ils ont été compter les animaux empaillés et estimés que les visites étaient en baisse…et hop un petit downgrade pour les quotas 2009…

Un an après Madoff, personne n’a encore revu un centime, mais lui, c’est le contribuable qui continue de payer. Autre grande nouvelle du jour : normalement, le Boeing 787 « dreamliner » devrait effectuer son premier vol dès la semaine prochaine, c’est historique, car depuis le temps que ce premier vol est repoussé, il aurait déjà du voler le jour du voyage inaugural du Titanic.

GM a engagé des spécialistes du « private equity » pour former le top management au « sens de l’urgence », on pourrait déjà essayer de former le top management au sens du travail, non parce que moi j’en ai rencontré deux ou trois récemment, ils sont balaises pour se tartiner la crème dans le dos pendant les meetings où on brasse de l’air pendant des heures, des jours et des semaines, balaises pour se faire des compliments du style « oh, oui chef, vous êtes beau et j’aime tous les mots que vous dites, même si c’est complètement débile, j’aime entendre le son de votre voix… », mais par contre après, quand il faut commencer à travailler pour de vrai,… soudainement ils ont un autre meeting urgent pour choisir la couleur des moquettes du placard où la femme de ménage range les balais…

Les chiffres économiques Chinois montrent que le « recovery » économique est en train d’aller de mieux en mieux et l’Asie apprécie fortement ce matin. Après la loi Darling sur les bonus, le Roi Soleil français serait d’accord pour faire la même chose, ce qui n’est pas surprenant, entre deux il prenait le temps d’engueuler un journaliste qui a eu l’outrecuidance de demander à sa femme si elle serait aussi amoureuse si il n’était pas « roi de France »… et il a moyennement apprécié….

Le CEO de Deutsche Bank a déclaré que les banques allemandes s’étaient imposée eux-mêmes des restrictions sur les bonus, suggérant que Merkel n’aura pas à suivre les autres leaders européens. France Telecom a reçu l’approval pour le rachat de Mobinil en Egypte. Des antennes relais seront donc installées sur le Sphynx et les pyramides. Toujours à propos de France Telecom, le titre a été downgradé par l’analyste de S&P qui passe de « sell » à « strong sell », c’est de plus en plus l’asile de fous dans le monde du rating…

Un ancien manager de l’UBS et un avocat suisse ont été inculpé pour avoir aidé des américains à ne pas planquer leur argent au Delaware comme tout bon fraudeur sous la bannière étoilée. Toujours au sujet de l’UBS, la banque suisse va probablement payer des bonus de folie aux « advisors » américains afin de les « retenir », c’est chouette, les américains nous ont pourri la vie pendant toute l’année et c’est encore là bas qu’il vont toucher le plus…

On terminera avec le Président Obama qui a accepté le « Prix Nobel » de la paix et dans son discours d’acceptation, il a parlé du coût de la guerre et du concept de « guerre juste ». Je n’ai malheureusement pas assez de pages pour vous expliquer longuement le concept de « guerre juste », mais en un mot ; « connerie »… Tout va bien, je serais américain j’aurais la douce impression de m’être fait avoir avec ce nouveau Président…pour ne pas dire plus…

L’Asie est en folie à cause que tout va bien dans l’économie chinoise, les futures américains sont en hausse de 0.4% et l’Europe devrait ouvrir également en hausse.

Wagon de chiffres économiques aujourd’hui, les prix à l’importation, les Retail Sales, le Bizness Inventories et l’University of Michigan Confidence, au sujet du quel je vous passerais mon couplet sur les frigos et les lave-vaisselles.

Voilà, c’est tout pour cette semaine en ce qui me concerne, je vous souhaite un bon vendredi et un week-end encore mieux, en ce qui me concerne, je vais re-booster mes énergies pour être au top pour les 45 années à venir..

A lundi !! Même endroit et presque même heure…

Morningbull

 "Well, at the Copenhagen climate summit — where they talk about the environment, you know, saving the environment — the delegates had 1,200 limousines and 140 private jets, or as they call that in Malibu, 'Earth Day.'" –Jay Leno

 

Bonjour  à tous et bon mercredi,

Hier, les marchés se sont encore une fois pris les pieds dans le tapis. Jamais, depuis des mois, on a sentit les intervenants aussi empotés que ces derniers jours, pourtant avec des chiffres du chômage aussi encourageants que vendredi passé, on aurait pu s’attendre à mieux que cela – mais visiblement, encore une fois : « When it’s obvious, it’s obviously wrong »….

Ce qui est drôle, c’est que le justifications sont multiples et variées.. J’ai trouvé de tout dans la presse ; des « experts » qui craignent que la hausse du dollar se poursuive et handicape le recovery économique – ça fait des mois que le billet vert se fait démonter, écraser, taper dessus, dénigrer et tout à coup il nous aligne trois jours de hausse et ces Messieurs parlent déjà de « tendance »…  Mais il y aussi les stratèges qui craignent que « chaque jour qui passe nous rapproche d’une hausse des taux directeurs » - Eh oui, c’est comme ça, et chaque jour qui passe nous rapproche aussi de la fin de notre vie, c’est bizarre on ne revient jamais en arrière… Bref, sur deux articles, j’ai trouvé une quantité d’idioties, c’est ahurissant… Des fois, je me demande si les gars qui écrivent ça, ils relisent derrière où ils sont juste payés au mot… Je ne dis pas que moi, je ne fais pas d’erreur et que je ne dis pas de bêtises, mais en même temps, ce n’est pas mon job et je ne suis pas payé…Et puis, à propos de la hausse des taux, je vous rappelle qu’il y a moins de 48 heures, Bernanke a dit que ce serait dans « longtemps » et comme le marché a une vision à 30 minutes, il faut arrêter de me faire croire que l’on craint ce qui va se passer dans 12 mois…

En plus de ces gens qui sont passés en mode angoissé, les volumes sont en chute libre et l’intérêt est plutôt misérable, les intervenants sont tous en train d’attendre la fin de l’année avec impatience pour qu’on en finisse une fois pour toute… Et puis après on s’y remettra gentiment le 15 janvier, sans forcer…

Il faut aussi noter que les organismes de rating se sont donné le mot hier. En effet, Moody’s et Fitch étaient de sortie…. Tout d’abord, dans une volonté d’anticiper le marché et de vouloir jouer avec un coup d’avance, les stratèges de Moody’s ont décidé de couper le rating de plusieurs compagnies détenues par le Gouvernement de Dubaï… Ils sont littéralement impressionnants, ils ont une vision et une capacité à anticiper les choses, que par moment je les soupçonne d’avoir une machine à voyager dans le temps afin de savoir les choses avant les autres… Tenez, je vous parie que dans les deux semaines à venir, Dubaï World va demander un moratoire pour rembourser sa dette, justifiant du même coup le downgrade de Moody’s – quoi ?- comment ? – C’était IL Y A DEUX SEMAINES ???? – ah bon ??? – Mais alors, Moody’s serait  EN RETARD ???? Ils viendraient APRES la pluie ???  INCROYABLE… Mais alors du coup, quand ils disent que « les USA et le UK pourrait mettre en danger leur rating de triple A à cause de la détérioration des finances publiques, mais que pour l’instant tout va bien »… Doit-on leur donner un peu de crédit ???  - Bon, en même temps, qui d’entre vous croit encore que les USA méritent un triple A ??? Je sais que c’est bientôt Noël, mais il faut arrêter de croire que c’est la marmotte qui emballe les cadeaux… Ah non, le chocolat….

De son côté Fitch se lance et coupe le rating de la dette Grecque. On passe de A- à BBB+ et exprimant du même coup leur inquiétude sur la gestion du pays. Il faut avouer que sur ce coup-là, ils ont agit étonnement tôt, d’habitude on attend la faillite officielle du pays et la guerre civile qui va avec pour commencer à émettre des doutes sur le pays. C’est un mouvement « majeur » de la part de Fitch.

Je vous livre une dépêche brute de décoffrage :

« Par ailleurs, l'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) a réduit mardi de 160.000 barils par jour sa prévision de hausse de la demande mondiale de pétrole entre 2010 et 2009. La demande devrait ainsi augmenter de 1,1 million de barils l'an prochain.

En revanche, l'EIA a relevé sa perspective de production de pétrole brut l'an prochain de la part de l'Opep (Organisation des pays exportateurs de pétrole), à 29,59 millions barils par jour contre 29,44 millions lors de sa précédente estimation. »

C’est intéressant de lire ça. On sait déjà que les prévisions de l’EIA relève plus de la pratique du Vaudou qu’autre chose, mais là, en plus, ils viennent nous dire de combien la demande va augmenter l’an prochain et de combien de bidon l’Opep va augmenter sa production. Déjà qu’ils sont incapable de savoir combien il y a « réellement » de baril stockés dans les entrepôts, là, ils veulent nous faire croire qu’ils savent COMBIEN on va en demander l’an prochain ??? Allô la terre…

Mais le pire, c’est que ça marche… Le baril s’est cassé la figure et est même passé sous les 73$, niveau plus jamais vu depuis octobre. Et en plus, aujourd’hui c’est la journée de la publication des inventaires… youpie… encore de la haute finance. En tous les cas, je ne cesse de le répéter dans ces « colonne », je suis impressionné le crédit que l’on donne chaque jour à des gars qui n’en savent pas plus que vous et moi et encore moins que votre animal domestique préféré… Ah oui, encore une chose, le gaz naturel s’est envolé de 8%, probablement encore une nouvelle tendance qui est lancée comme tous les deux mois, alors que tout le monde revient dessus en disant « qu’on ne peut PAS aller plus bas »…et finalement, si, on y va..

Le dollar monte,  l’or baisse, les choses reviennent à la normale… L’or est en train de payer les excès de ces derniers jours. Et pourtant, même si l’or a perdu près de 8% lors de ces derniers jours, il est encore loin, très loin de casser sa tendance furieusement haussière. En cherchant les supports rapidement, on se rend compte qu’il a encore une bonne marge de 10%... Si il continue à revenir à cette vitesse il va falloir commencer à envisager de remettre les pieds dedans, peut-être via des ventes de puts afin de profité d’une augmentation de la volatilité à court terme.

Pour la photo finale, nous sommes passés dans le rouge pour le mois de décembre et si on maintient ce rythme, ce qui est encore loin d’être prouvé, les indices termineraient leur premier mois dans le rouge depuis juin. Mais demain est un autre jour…

Dow Jones   10285.97       -1.00%

S&P500         1091.94         -1.03%

Nasdaq          2172.99         -0.76%

Nikkei            10011.15       -1.28%

Hong Kong   21871.43       -0.86

Sydney          4637.90         -0.70%

Gold               1135.00$

Oil                   73.21$

Dans les nouvelles du jour, il y en a un qui va passer un joyeux Noël. Il s’agit de Bill Gross, le manager du fond « PIMCO Total Return Fund ». Selon les statistiques, cette année, alors que les investisseurs ont calmé leurs angoisses en investissant dans les obligations, le fond de M. Gross a augmenté de près de  42 milliards cette année et il devrait battre le précédent record de 202.3 milliards sous gestion d’ici la fin de l’année… 202 milliards avec 1,5% de management fees…

Après Citigroup qui pleurait car il ne pourrait pas rembourser le TARP comme ils voulaient à cause que le Trésor avait une grosse participation chez eux (chose qui est réglée depuis 48 heures), c’est au tour de Wells Fargo de couiner que le remboursement des fonds publics sera gêné par la grosse participation que détient Prudential chez eux. Et c’est reparti pour un tour,  on parie que dans 3 jours Prudential leur donne la bénédiction ?

A propos du TARP, Geithner serait sur le point de demander l’extension de ce même TARP jusqu’en octobre 2010. Je ne comprends pas, tout le monde est en train de rembourser, partout on nous dit que tout va bien, mais on veut encore sortir couvert ??? Obama a d’ailleurs annoncé hier soir qu’il allait baisser la fiscalité des PME (z’ont qu’à se baser dans le Delaware) afin de permettre à ces même PME d’engager et/ou de conserver leurs employés. Le coût de ceci sera payé par l’argent du TARP, ceci expliquant peut-être cela…

La « valeur » des biens immobiliers aux USA a chuté de 5.9 trillions de dollars.. – ça fait combien de hauteur si l’on construit une pile avec des billets de 10$ ? – Texas a maintenu ses prévisions de ventes durant le traditionnel « mid-quarter update », les intervenants ont été déçus et le titre baissait après l’annonce, avec les bonnes nouvelles publiées récemment sur le secteur, on s’attendait à mieux.

En Europe, Sarkozy monte aux barricades pour empêcher Google de scanner des millions de livres et de les mettre « en ligne » afin de créer une bibliothèque digitale, le Roi de France  a peur que ce soit un viol de son patrimoine à lui, enfin à son pays qui est à lui.. Autrement, on s’inquiète beaucoup de la Grèce, un peu partout dans les journaux de la planète bleue avec des étoiles en rond. Oracle entre dans la dernière ligne droite pour démontrer à la commission européenne que le rachat de SUN de soulève pas de problème au niveau de la loi anti-trust. Ce n’est pas gagné selon les spécialistes et si Larry Ellison vient parler à la tribune, avec son arrogance naturelle, c’est clair que c’est foutu. Bon, si ça se trouve il sera trop occupé à se jeter des pierres avec Bertarelli…

Volkswagen serait intéressé par racheter 20% de Suzuki, afin de « diversifier sa gamme ». Ah, parce que la polo, c’est encore trop gros ?? ou trop cher ?? On se réjouit de voir sortir la Cayenne Vitara au prochain salon. Article intéressant sur Bloomberg ce matin, on y parle du future nouveau chef de la BNS qui est, paraît-il prêt à tout pour redynamiser et nettoyer le système bancaire suisse, même si cela veut dire couper les deux grandes banques en plusieurs afin d’éviter le risque systémique..  Il n’a pas peur des « vaches sacrées » selon un analyste.. On se réjouit de voir.

Il y a un mois, les japonais étaient fous de joie en apprenant que la croissance de l’économie affichait une santé de fer au troisième trimestre, ils viennent de tomber de haut ce matin, quand on leur annoncé qu’en fait, ce n’était pas tout à fait exact et plus proche des 0.3%... Décidément, les chiffres économiques ont tous à peu près la même valeur partout dans le monde.

Ce matin l’Asie est donc globalement dans le rouge et pas uniquement à cause de la dette douteuse de la Grèce.

Côté chiffres économiques, il y aura les « Mortgage Applications » et les Wholesale Inventories, rien de quoi révolutionner l’économie.

Pour le moment, les futures US sont en pleine forme, avec une hausse de 0.5%, rien à faire de la croissance japonaise, après tout, c’est quand même eux qui ont bombardé Peal Harbor !!! Les marchés européens devraient récupérer également un peu du terrain perdu hier…

Voilà, je crois que j’ai fait le tour pour aujourd’hui. Pour ceux qui viennent ce soir (Uni Mail 19h00, salle R070, entrée côté Passage Daniel Baud-Bovy / angle Boulevard Carl-Vogt, en face du Calamar), je vous dit ad’taleur..

Pour les autres, excellente journée et à demain..

Morningbull

"Talk about bad timing. The latest issue of Golf Digest has Tiger Woods and President Obama on the cover. I don't think Michelle's going to let the President hang with Tiger too much longer." –Jay Leno