Morningbull

 

Bonjour à tous et très bon début de journée, oui, je sais, quand on regarde dehors ce n’est pas « hyper-motivant » mais quand faut y aller, faut y aller, alors on y va…

En plus de la météo, la journée d’hier fût vraiment étrange… Evoluant dans un canal serré sur la plupart des indices, nous n’étions pas capables de prendre une vraie direction, d’ailleurs la clôture le montre clairement. Le S&P500 et le Nasdaq en hausse et le Dow Jones en baisse, mais le tout dans des proportions marginales. On pourrait qualifier cette séance de « coup d’épée dans l’eau », mais pourtant si l’on regarde un peu plus en détails, il y a de quoi tirer deux ou trois conclusions rapides et y ajouter quelques commentaires….

En effet, quand on regarde la première page des indices sur Bloomberg, on se dit que rien n’a vraiment bougé, pourtant ce n’est pas exact. Il s’est passé un « gros » truc dans le marché qui pourrait motiver certains investisseurs qui croient dans la théorie de Dow…

La théorie de Dow ou Dow Theory en anglais, qui dit (entre autre) que le secteur des « transports » doit confirmer la hausse du Dow Jones classique (et vice-versa), en gros qu’il n’y a pas de vrai « bull market » si les deux indices n’évoluent pas en parallèle, et souvent, quand le Dow Jones Transportation part à la hausse, on se dit que la tendance est positive pour la suite des évènements.

Hier soir, Warren Buffet a fait des siennes et sa décision d’acquérir le reste de Burlington Northern Santa Fe pour 44 milliards de dollars a fait se secouer tout le secteur des transports, tout particulièrement dans tout ce qui est chemin de fer (donc, nouvelle encourageante pour la suite)… En dehors de Burlington qui prenait 22%, les autres, Union Pacific en hausse de plus de 7%, CSX (+7%) et Norfolk Southern Corp (+5.5%) emmenait le secteur dans sa plus belle hausse de l’année. Comme quoi, après 44 ans de carrière, chez Berkshire, Warren Buffet peut encore surprendre son monde, on savait depuis longtemps qu’il aimait les chemins de fer, mais à ce point, c’est une surprise. De plus ce deal est le plus gros jamais fait en ce qui le concerne, c’est tout de même pas mal pour un gars que tout le monde donnait pour fichu en 2000, en 2005 et même encore l’an passé…

En plus de ce méga-deal, le marché en a tiré une autre conclusion, que personnellement je trouve un peu tirée par les cheveux. Selon certains articles de ce matin, en achetant Burlington, Warren Buffet a imprimé son sceau et sa signature en bas d’une « garantie » comme quoi l’économie était sortie du bois. Je ne suis pas d’accord. Je pense que ce Monsieur à une méthodologie d’investissement bien à lui, souvent imitée, jamais égalée, que son modèle se base sur de l’investissement long, voir très long terme et que ce n’est pas les soubresauts de l’économie qui vont influencer sur ce genre de deal. Dans son plan, Burlington était une compagnie hyper-rentable avant, pendant et sera hyper-rentable après la crise économique. Considérer que ce rachat massif est un feu vert pour les investisseurs serait une erreur… D’ailleurs on l’a bien vu, les indices ne se sont pas emballés, je crois qu’il faut comparer ce qui est comparable, Warren Buffet a appliqué sa stratégie, pas une vision économique. En plus, on sait que cette décision a été prise en 10 jours… rien à voir avec une longue réflexion sur la santé de l’économie américaine…

Mis à part les trains, on retiendra des bonnes surprises du côté de chez Ford (encore), Ford qui publiait des bons chiffres de ventes pour ce dernier mois, même chez GM on annonçait des ventes en hausses, mettant enfin fin à une série de mois consécutifs en baisse. En revanche, c’est encore très dur chez Chrysler qui ne parvient pas ressortir la tête de l’eau pour le moment.

En fin de journée, tout reste très hésitant, nous sommes au milieu de nulle part et les indices peinent à trouver la bonne direction pour sortir de cet embouteillage dans lequel nous sommes scotchés depuis quelques jours. D’un point de vue technique, il serait bon de voir le S&P500 repasser en dessus des 1060, tant que ce n’est pas le cas, la tendance haussière n’aura pas reprise et l’on peut se considérer dans une phase de consolidation… Ailleurs, les indices Européens sont tous en train de tester les bas du canal haussier, hier encore l’Eurostoxx50 s’est fait peur et a réussi à retourner la situation pour terminer juste au dessus des supports (2700).

En clôture hier soir, New York présentait le visage suivant :

Dow Jones               9771.91                     -0.18%

S&P500                    1045.41                     +0.24%

Nasdaq                     2057.32                     +0.40%

Ce matin, les asiatiques sont dans le verts, plus ou moins fortement, c’est selon les régions…

Nikkei                        9818.05                     +0.15%

Hong Kong               21586.73                   +1.63%

Sydney                      4539.40                     +0.17%

Gold                           1085.00$

Oil                              79.43$

Du côté des matières premières, il y a de quoi écrire au moins trois lignes.. Tout d’abord, à tout seigneur, tout honneur, l’or vient de battre un nouveau record et passe les 1084$, la banque centrale indienne (rien à voir avec les mariages, mais ENCORE EUX) va acheter 200 tonnes d’or, probablement pour construire un mur entre eux et le Pakistan. Du coup le métal jaune s’est envolé vers des nouveaux sommets. Par contre, j’avoue ne pas bien comprendre le concept… Depuis quand on annonce les choses AVANT de les faires ??? Non, je sais pas… Si des gars comme Warren Buffet (au hasard) nous disait : « Bon, je vous préviens, à partir de la semaine prochaine, je vais commencer à acheter UBS (au hasard) parce que j’envisage de faire un take-over à terme… »… ça vous semble logique vous ??? Annoncer que tu vas acheter un truc plus tard, histoire de le payer plus cher ?? Je ne vois pas bien…

En ce qui concerne l’autre OR, le noir qui se vend en baril et pas en lingots, ça continue de monter. Même si un analyste s’est mouillé hier en disant que le baril était surévalué et que le prix correct était à 70$. Rien à faire, l’or noir montait car les chiffres économiques continuent de donner l’espoir que la demande va augmenter à nouveau un jour. En même temps, je ne peux pas complètement leur donner tort. Si Ford et GM recommencent à vendre des voitures, si ces mêmes ventes de voitures sont en hausse, va bien falloir faire le plein à un moment ou un autre ??? NON ???

Oui, je sais mes réflexions sont un peu basiques, mais en même temps, on fait avec ce que l’on a… Ah oui, les traders pétrole attendent avec angoisse les déclarations du FOMC meeting, car au moindre signe de tension sur les taux le dollar pourrait bouger et faire plonger le baril… C’est pas facile comme métier.

Nous sommes mercredi, jour des inventaires. On va ENFIN savoir de combien de dizaines de super-tankers, les spécialistes se sont trompé. Ça pourrait changer cette semaine, car je me suis laissé dire que depuis le premier novembre, les spécialistes des inventaires pétroliers ont changé leur méthode de calcul. Dorénavant, ils vont prévoir les inventaires en lisant dans du sang de bouc, en effet il semblerait que le marc de café et phases lunaires ont montré leurs limites, mais selon un spécialiste de la médecine vaudou, en saignant un bouc au bon moment et sous le bon volcan, les inventaires devraient être plus précis….

Ce soir, nous attendons (enfin, eux, ils attendent, moi j’attends plus rien depuis longtemps), une augmentation de 1.3 millions de barils de « crude », également une hausse de 800'000 barils de gasoline, mais en revanche une baisse du « distillé », de l’ordre d’un million de barils. Ne vous attardez pas trop sur ces chiffres, ils seront faux de toute manière..

Côté nouvelles financières, mis à part le fait que Warren achète des trains, on retiendra la décision du board de GM qui fait effet d’un coup de tonnerre selon moi.. En effet, après nous avoir cassé les ….euh…pieds avec la vente d’Opel, les différentes mise en concurrences, les insatisfactions en ce qui concerne les montants proposés etc…etc… Après avoir mobilisé la moitié du Gouvernement Germanique et 25% des fonds de Private Equity du monde, le Board de GM a décidé…de garder Opel… Oui, en effet, ils estiment que la reprise économique qui est en train de prendre forme (selon eux qui avaient TELLEMENT bien vu venir la crise auparavant), que la vente d’Opel ne se justifie plus et ils préfèrent envisager d’investir près de 4 milliards dans la restructuration de la Corsa. En même temps, ils auraient tort de s’en priver, c’est pas eux qui payent…

On spécule dans la presse sur la forme que va prendre le discours de Bernanke ce soir à 20h15… Mais comme disait Coluche ; quand on en sait aussi peu, on n’a qu’à fermer sa gueule… (c’est pas moi qui le dit). Disney a obtenu l’autorisation de construire un parc d’attraction à Shangaï, obtenant l’accès aux riches chinois qui vont pouvoir venir payer 10 Euros le hamburger pas bons et 17 euros la photo trouble avec un Mickey en carton pâte. Nassim Taleb, auteur du « black swan » pense que les Gouvernement de devraient pas aider les compagnies « too big to fail », car comme il le dit très justement, il n’y a pas d’animal plus gros que l’éléphant sur terre et si ces compagnies coulent, c’est que la « nature » sait que c’est trop gros… Voilà, maintenant la bourse est devenue intiment liée avec le règne animal… Des bulls, des bears, des cygnes et des éléphants, j’aurais dû faire vétérinaire. Wal-Mart a annoncé une baisse des prix sur la dinde et sur les écrans plats, afin de gagner des parts de marché durant la période de Thanksgiving… En gros, voilà à quoi on est réduit l’américain moyen, la dinde et l’écran géant pour regarder les Lions de Détroit se faire pulvériser lors du Thanksgiving Game du jeudi 26 novembre.

Les CEO’s de JP Morgan et de Goldman Sachs ont rencontré les autorités Obamiennes afin de discuter des projets de limitation des salaires et des bonus, en même temps, pour eux, c’est du pain bénit, ils ne sont pas limités, ils vont donc pouvoir aller débaucher sereinement  à la concurrence. Michael Bloomberg a été réélu de justesse pour la troisième fois en tant que maire de New York. Dernière donnée fondamentale et très importante, selon une xième statistique, lorsque les Yankees perdent en finale, le marché monte et vice-versa… Ce soir si les Yankees gagnent, ils sont champions… On va pouvoir vérifier cela dans quelques jours.

En Europe, la Société Générale montre des profits qui ont doublé grâce à leur division Banque d’investissement, ça va faciliter les discussions pour la grève du 24 novembre, l’autre banque française a totalement remboursé l’Etat et selon un communiqué de l’AMF, Nicolas Sarkozy ne possède plus d’actions de « l’autre banque française ». La confiance du consommateur britannique est se maintient sur des niveaux corrects grâce au marché immobilier qui se reprend. Adidas a signé un contrat « Long terme » avec Andy Murray, numéro 4 mondial, qui n’a toujours pas gagné de « grand chelem ». Les ventes de BMW  sont en baisse alors que les autres s’en sortent mieux, la palme à Daimler qui annonce des ventes en hausse de 21%, 15% pour Porsche et 7% pour VW. Novartis achète 85% de la société chinoise Tianyuan, qui fait des vaccins contre la grippe. C’est très tendance en ce moment, d’ailleurs j’en prendrais bien un litre là tout de suite…  ça fait 23 ans que je travaille et j’ai toujours été bosser ou presque quand j’étais malade et maintenant que je suis « vacances », je fais quoi ???

Du côté des chiffres économiques, il y aura les Mortgage Applications, l’ISM non-manufacturing, mais surtout, l’annonce de la FED ce soir, même si personne n’attend rien…

L’Asie est en hausse, les futures américains sont en hausse de 0.4% et l’Europe devrait ouvrir en hausse également.

C’est tout pour aujourd’hui. Je vous souhaite une excellente journée et on se retrouve demain, à moins que je trouve une idée géniale à vous faire partager entre-deux…

A demain

Morningbull

"Executives of America's 28 largest banks met with Federal Reserve supervisors to discuss and regulate the banks' pay policies, which is pretty amazing. There's still 28 banks left in this country?" –Jay Leno