Morningbull

Juste un petit point sur les marches, l’Europe est franchement en baisse, avec la Suisse qui tire son épingle du jeu en baissant un peu moins que les autres…avec Nestlé et Novartis qui tentent d’endiguer la baisse de l’UBS qui frôle à nouveau les 18 francs.. Mais c’est pas simple…

Les ventes de voitures en Europe sont en en fort ralentissement à cause du prix de l’essence, bon, ça devrait se calmer avec le baril qui se fait démonter encore aujourd’hui… Bien que comme les stations d’essence on un mouvement baissier qui est bien plus lent qu’à la hausse, mais ceci est une histoire récurrente et on trouvera toujours des justifications pour dire que vous avez tort et qu’en fait, eux (les pétroliers), ils n’y peuvent rien et pis que ça coûte hyper cher l’assurance pour leurs Ferrari et autres Aston Martin, alors forcément, ils ont des frais…

Michael Page décroche de 30% après qu’Adecco ait laissé tomber le take-over… 30%, c’est presque en hausse si l’on compare avec AIG.

Je voudrais encore juste revenir sur deux commentaires qui ont été posté ce matin.. Le premier c’est au sujet de l’indice « VIX » ou plutôt l’indication de volatilité du marché américain.. Ce dernier affichait 31.7% de volatilité hier soir à la fin de la séance.. Soit les mêmes niveaux que lors du naufrage de Bear Stearns, mais encore en dessous de ce que l’on a connu lors des chocs de Mars et de la fin de l’année 2007 où l’on était monté à plus de 36% de volatilité.. Historiquement parlant, une forte augmentation de cette mesure indique la mise en place d’un bottom, soit des niveaux d’achat. En 2001 et 2002 lors des fins de mouvements baissiers après l’explosion de la bulle internet et du 11 septembre, le VIX était monté jusqu’à 45%, indiquant clairement la fin du mouvement de baisse.

Depuis quelques années la volatilité ayant eu tendance à baisser, un niveau au dessus des 35% me satisferait pleinement pour commencer à regarder un nouveau mouvement haussier, mais pour pinailler un peu.. on n’y est pas encore. Je parierais bien sur la continuité de ce mouvement baissier entamé hier. Même si la FED baisse les taux de 0.5 ce soir, je ne suis pas sûr que cela permette un rebond durable… Je continue donc a attendre un S&P500 plus bas, si la volatilité continue de monter ce soir cela signifiera également que la fin du mouvement baissier se rapproche à grand pas. Techniquement j’aimerais voir le S&P500 sous les 1100 pour commencer à regarder certains investissements. Mais ceci est encore de la musique d’avenir..

La deuxième question concernait la théorie de fin du Bear Market. On dit, en effet, qu’un Bear Market ne peut pas finir sans une « grosse faillite », alors que penser de ce qui se passe ??? Il est clair que la déconfiture de Bear Stearns « pourrait » être considéré comme telle, puis le sauvetage de Fannie et Freddie également… La vraie pour le moment, c’est Lehman… Alors, gentiment, les pièces du puzzle se mettent en place et la plupart des signes sont là pour dire que ce Bear Market va se terminer. Personnellement, j’y crois de plus en plus et je ne serais pas surpris qu’un bottom définitif se mette en place d’ici la fin de l’année, même si, entre-deux, la route risque d’être pleine de trous et de bosses.

Bref, en conclusion, la volatilité n’est pas montée encore assez haut à mon goût et les récentes catastrophes financières peuvent être considérée comme « la faillite » tant attendue, cependant, cela ne veut pas dire que c’est la dernière. D’autre banques/assurances/sociétés financières vont capoter et il ne sera pas simple d’affiner le timing pour trouver le fond exact..  Néanmoins le fait que le médias qui n’en ont rien à faire du marché le reste de l’année, commencent à en parler, et en première page, voir sur la manchette, signifie, pour moi, que l’on arrive bientôt au fond de la tasse… Je me rappellerai toujours, les gros titres d’un journal local genevois qui d’habitude parle plus du Servette que de la bourse en mars 2000… C’était écrit : « Bourse : Comment investir dans les titres technologiques, nos pages spéciales… »..  Nous étions donc en mars 2000 et le Nasdaq était à 5'000… 8 ans après, il est à 2180 et nous n’avons plus jamais revu ces niveaux.. fin mars 2000, la bulle internet explosait.. C’est toujours un bon indicateur de timing… ;-)   Et pour ceux qui veulent.. sortez dans la rue, regardez la manchette des journaux gratuits…  Vous verrez ce que je veux dire..

Holcim refuse de commenter les rumeurs de fusion avec Lafarge. AIG, les downgrades successifs de Moody’s et de S&P vont bien les aider pour trouver les fonds nécessaires.

Il y a trop d’articles ce matin dans la presse et surtout, trop sur le même sujet, étant un grand fan du Barron’s, je vous en met quand même deux, un qui doute de l’efficacité du mariage BofA/Merrill et l’autre qui parle du nouveau visage des marchés financiers.

Deal or No Deal ML BOA.pdf

The Brave New World of US Finance.pdf 

Pour le moment, on tient tant bien que mal, entendez par là que l’on semble ne pas vouloir aller plus bas…. So far…    Tout le monde attends avec impatience le  meeting de la FED de ce soir pour entendre la solution miracle de Bernanke… Mais mis à part la possibilité qu’il prenne la parole en disant : « Hey, relax, c’était pour rire !!!! Il n’y a jamais eu de writedowns, Lehman est toujours là et c’est Fannie Mae et Freddie Mac qui ont prêté de l’argent au gouvernement et pas l’inverse.. On vous a bien eu !!!! Poisson d’avril… !!!!!!!! » .. Mais comme on n’est pas en avril.. j’en doute….il y a donc peu d’espoir de voir arriver un vaccin contre la baisse des marchés dans les heures qui suivent….

Heureusement il fait beau dehors et chaud en plus, on va pouvoir manger sur une terrasse et comme les commodities sont en baisse le café sera moins cher à midi…  

J’adore ces ambiances de fin du monde… surtout parce que tout cela sera suivit d’un Bull Market d’anthologie.. Bon, peut-être pas demain note bien…

Bon appétit…

Ad’taleur…

Morning… morning je sais plus quoi moi !!!! MAIS JAMAIS Morningbear

"And today, the Secret Service revealed that Sarah Palin's Secret Service code name is ' Denali .' Now, here's my question. What's the secret part? I mean, if the Secret Service is going to give you a Secret Service code name, shouldn't they keep it a secret? I mean, why don't they just call her Sarah?" --Jay Leno