Morningbull

La pression monte à l’approche de l’apparition de Ben Bernanke en haut de la tribune portant les tables de la loin pour annoncer la xième baisse des taux directeurs…  En attendant le marché se contente d’écouter la longue litanie des publications trimestrielles à l’affût du moindre signal qui donnerait une direction (enfin) claire à ce marché.

A cet instant on retiendra les chiffres de Procter & Gamble qui étaient légèrement en dessus des attentes. Kraft était plus faible impacté par la hausse des céréales et des produits laitiers. Gramin, le fabricant de GPS, annonce la plus faible croissance trimestrielle de sont histoire et plonge de 4% en pré-ouverture. GM publie une perte de 62 cents par action, soit 59% de mieux que le consensus du marché, et la fameuse théorie du « moins pire » s’appliquant encore une fois, le titre avance de 4%. Comme attendu, Time Warner est légèrement en dessous des attentes et annonce le spin-off de la division Cable TV, sans surprise.

Le marché a donc passé la matinée principalement dans le rouge.

A 14h30 le GDP est sorti et peut être qualifié de « bon », alors les futures ont pris le chemin inverse et sont partit dans le vert comme un seul homme, le CAC, le DAX et SMI en profitaient pour passer en terrain positif, même si cela reste difficile. Le Dollar grapillait encore quelques pips et le pétrole retrouvait un peu la pêche dans l’attente des inventaires qui seront publiés à 16h00.

Citigroup devrait être une des victimes de la séance avec son placement d’actions de 3 milliards, à 45 minutes de l’ouverture, le titre abandonne 3.3%. On espère juste qu’elle ne va pas entraîner le secteur avec elle… (il y aurait pourtant de quoi).

L’or se reprend un peu après avoir touché les 863$ ce matin.

Voilà, on attend un début de séance quasiment inchangé à New York, puis il y aura la seconde salve de chiffres économiques, puis évidemment le FOMC meeting ce soir…. D’ici là.. on va lire dans le marc de café la suite des évènements avant que le marc de café soit inabordable.

C’est tout pour le moment…

Bon début d’après-midi.

Morningbull

"Today, John McCain campaigned across the state of Florida . He's in Florida . Yeah, McCain likes campaigning in Florida because everyone there calls him 'the Kid.' ... His charming youthfulness amuses them." --Conan O'Brien

Depuis quelques jours, on parle beaucoup de l’explosion du prix des matières premières, du riz entre autre. On parle également des émeutes de la faim, de la spéculation outrancière qui à lieu sur tout ce type de produits de base.

On sait que les pays sous-développés sont encore plus en difficulté qu’avant, mais que la correction, si correction il y a un jour, viendra des pays « fortement » développés, il est donc toujours assez intéressant de voir comment les américains se positionnent par rapport à ces explosion du prix de produits alimentaires de base.

Un des moyens que j’ai toujours trouvé très intéressant, c’est de regarder la presse américaine mais via les dessins de presse, cela donne toujours une bonne idée de ce dont quoi les gens parlent et pensent, de ce que le citoyen lambda qui survole le NY Times, le Washington Post ou le Boston Globe, voit au premier coup d’œil…

Food_prices.pdf

Et sans faire le bloggeur insistant, je vous remets l’update du graphique des matières premières qui est de plus en plus moche… 

crb.bmp

Morningbull

Revue de presse de la matinée

Re-Bonjour,

Voici les résultats de la pêche du matin.

On parle beaucoup des commodities ce matin.. Le Wall Street publie un article sur les sociétés liées à ce sujet et l’interrogation commence à se poser, food or fuel ? Dans la foulée Marketwatch se penche sur l’Ethanol et la nourriture… Et finalement, la Deutsche Bank sort une nouvelle vague de produits short et double short pour jouer la baisse des matières premières et de l’or..

Voici donc les deux articles et les détails des produits shorts ainsi qu’un short comment :

Ethanol backlash hits new level as food prices jump.pdf

Grain Companies_WSJ.pdf

ShortCommos&Gold.pdf

Toujours dans le Wall Street Journal voici un florilège sur le sujet Microsoft-Yahoo ! :

 Microsoft next move.pdf

Et pour terminer, un article du FT qui parle des très bons chiffres publiés par les banques chinoises, une des raisons du rebond de ce matin.

 Chinese banks report leap in profits.pdf

Je le fait jamais, mais là je profite du blog pour faire passer un message :

A vendre : Scooter Yamaha XMAX 250 cm3. Mai 2006. 8'500 km. Frs 4'300.—

Any interest ?  thomas.veillet@bnpparibas.com

Alors bonne fin de matinée...

Morningbull

Dow Jones       12831.91         -0.31%

S&P500           1390.94           -0.39%

Nasdaq            2426.10           +0.07%

Bovespa          63825.74         -2.82%

Nikkei              13867.50         -0.19%

Hang Seng      25867.20         -0.18%

China               3927.00           +3.97%

Gold    872.45$

Oil        115.60$

Bonjour à tous,

L’animal refuse l’obstacle. En effet, hier soir à New York, le S&P500, alors qu’il ne lui restait plus qu’une marche à franchir pour atteindre le Saint Graal et sortir (temporairement???) de ce Bear Market, ne trouvait pas l’énergie nécessaire pour passer le cap des 1400 points, ce n’est pourtant pas faute d’avoir essayé, mais l’incertitude pesante dans la perspective de l’annonce de la FED ce soir, lui coupait les jambes.

Un quart et qu’on en finisse

Quand on parle d’incertitude, c’est quand même léger comme incertitude. Plus de 80% du marché attend 0.25% et une pause.. Alors bon… Mais le monde est ainsi fait, depuis une semaine on ne parle plus que de ça et dès demain, on va tous se regarder dans le blanc des yeux et se dire : « Bon, et qu’est-ce qu’on fait maintenant ??? »….et peu importe quoi, mais on va le faire…

On notera tout de même que la techno a encore une fois tiré son épingle du jeu, puisque le Nasdaq parvient à terminer légèrement en hausse, le secteur était principalement aidé par les bons chiffres de Corning. Office Depot et MasterCard étaient également les deux noms de la journée, puisque tout deux bondissaient de joie après des chiffres nettement meilleurs que les attentes. Merck plongeait de 10% après le rejet de leur médicament. Du côté macro, il faudra tout de même retenir les chiffres de la confiance du consommateur qui sont sortis à 62.3 contre 61 attendus. Un peu mieux, donc mais cela nous ramène dans les niveaux que nous avions juste au début du nouveau Bull Market en 2003 (à 61.60). Toujours rien de très sexy de côté-là donc…. 

Mais malgré ce marché qui semblait bien tenir hier, c’est ailleurs qu’il faut aller creuser pour découvrir une très vilaine journée du côté du  secteur agricole, commodities, matières premières, métaux de base et tutti quanti… En effet, la baisse des taux qui pourrait s’arrêter, le dollar qui retrouve un peu de « niak », l’or qui s’effondre (et qui devrait s’effondrer encore), le riz qui amorçait un retournement de tendance après avoir quasiment doublé depuis 3 mois et le pétrole qui se montrait faible des genoux pour la première fois depuis longtemps ont eu raison de tout ce qu touchait de près ou de loin aux matières premières ou à l’agriculture. En vrac, Monsanto -9%, Potash -6.2%, Mosaic -4.5%, l’indice CRB (commodities) -2.3%, le pétrole -3%.... Bref la journée ne fût pas très bonne de côté-ci de la colline… Mais le problème dans tout cela, c’est que ça pourrait continuer et si on regarde l’aspect purement technique des choses, le brut est sur le chemin des 110$ (premier support, sinon c’est 100) et surtout l’indice CRB à un sale tête et une première correction rapide de 10% n’est pas à exclure, inutile de chercher des puts pour jouer la baisse sur cet indice, c’est quasiment inexistant (trop de bullishs là dehors..)…

What’s in the news ?

Dans la série, » bonnes nouvelles et tout va bien dans le monde des financières », hier soir, Citigroup se faisait allumer après clôture, son CEO, M. Pandit (qui visiblement fait parler de lui tous les jours) a annoncé un placement d’actions afin de renforcer la base de capital de la banque.. montant de l’addition…. 3 milliards de dollars, deux cafés et l’addition.. Le marché n’a pas aimé et certains analystes n’hésitaient pas à parler de « grosse déception ». Citi abandonnait jusqu’à 3% after close. Dans les publications de la journée, on attend Procter & Gamble, Time Warner , Garmin, Colgate, Kellog et Kraft Food, grande thématique consommation de base aujourd’hui. Le Wall Street s’attaque aux chiffres de Countrywide qui sont immondes, mais en plus, apparemment sont à la limite de la fraude… Autre article dans le même journal qui pense que le prochain « move » de Microsoft sur Yahoo ! est imminent, on parle de plus en plus de « coup d’état » pour mettre le management de Yahoo ! dehors… Le prix de l’immobilier dans les quartiers chics de la banlieue New Yorkaise est en baisse de 7% alors que Wall Street commence les plans de licenciement…(les maisons dans les Hamptons, c’est du prime ou du subprime ???). Le Barron’s s’intéresse au fond d’investissement Pershing qui est devenu le plus gros actionnaire de Wendy’s.

Petit déj’ continental..

En Europe,  Clariant a publié des chiffres supérieurs aux attentes. Siemens semble en ligne et SAP est décevant, tout comme Alcatel-Lucent (comme d’habitude…), Sanofi est décevant également.  BG Group (Gaz naturel) fait une offre de rachat hostile sur Origin Energy, l’australien pour 12 milliars de $Aus. Nicolas Hayek a écrit dans une lettre aux actionnaires que Swatch aura une belle année en 2008. Le chimiste suisse qui a créé le LSD (Albert Hofmann) est mort à l’âge de 102 ans (entourés d’éléphants roses ??). Le consumer confidence des Anglais est au plus bas depuis 16 ans (pourtant, ils sont sûr de gagner la Champion’s league cette année..). Au passage, la Chine était encore en folie ce matin…comprends plus rien…

Avalanche macro

Aujourd’hui est une grosse journée en terme de macro avec le GDP (récession or not récession that is the question..), le Chicago PMI, le NAPM et finalement le FOMC meeting avec l’annonce (surprise !!!!!) des taux US.. Autant vous dire que tout peut arriver aujourd’hui et comme la plupart des marchés européens sont fermés demain (sauf le UK), si New York nous fait « un truc » ce soir… ça va être show time vendredi pour récupérer dans un sens ou dans l’autre. Donc, pour faire simple, à 14h00, vous lancez une pièce en l’air.. face : faut acheter, pile : faut vendre… vous laissez reposer jusqu’à vendredi et….surprise… !!! N’oublions pas que cette résistance est toujours bien présente et si le marché parvient à passer en dessus, l’accélération peut-être spectaculaire.

Pour le moment les marchés ont l’air d’être prêt à ouvrir sur les niveaux de la veille, les futures sont inchangés et cela risque d’être à nouveau une journée wait and see jusqu’à 14h30 et les premiers chiffres économiques.

Bonne nouvelle, un « task force » suisse est sur le point de sauver le cervelas… ouf, je me sens mieux.

Voilà, c’est tout pour le moment…

Bon début de journée, moi je vais au café…

Morningbull

"Big day at the White House today. I've got to mention this. Today, at the White House, President Bush was busy. President Bush signed a proclamation declaring this Malaria Awareness Week. There was an awkward moment when, during the ceremony, Bush said, 'This is a great day for all Malarians.'" --Conan O'Brien

Rapidement, voici un article intéressant qui se pose la question sur le pourquoi du comment des prix totalement ridicules que l'on paie pour différentes classes d'actifs en ce moment. Il ne réinvente pas la roue, mais ça a le mérite d'être clair.

 Why we're stuck with insane prices.pdf

Et sur le même site : http://moneycentral.msn.com/

Voici un moteur de recherche assez sympa sur les ETF's.... vous pouvez sélectionner ce que vous voulez, type, pays, style...

Pas mal, relativement complet et gratuit :

 http://moneycentral.msn.com/investor/partsub/funds/etfper...  

Voilà, j'arrête de vous abreuver de posts pour aujourd'hui. Excellente soirée à tous.

Morningbull

Et c'est une bonne nouvelle !!!

Mastercard publie des chiffres cannonissimes !!!!

Le titre est en hausse de 10% à 265$, en hausse de 468% depuis l'émission il y 2 ans....

Et comme dirait l'autre :

Look at the chart !!!

 ma.bmp

Morningbull

Matinée laborieuse et principalement négative en Europe, l’ambiance n’a pas franchement l’air beaucoup plus drôle aux USA pour la fin journée et la soirée…

Les chiffres des sociétés qui publient en ce moment sont, comme d’habitude, un peu dans tous les sens… Archer Daniel’s a publié des chiffres nettement en dessus des attentes comme ses collègues liés au même secteur. Cependant la réaction est « molle », puisque dans ce cas là on est peu surpris de la qualité des chiffres, comme on s’y attendait, y a plus de surprise.. Très psychologique ce marché. Waste Management était meilleur également, mais de manière moins « franche ». Countrywide Financial annonce des chiffres catastrophiques, mais là aussi, qui sera surpris. Malgré de nouvelle pertes sur les prêts hypothécaires, le management annonce un dividende de 15 cents par action, soit 10% de rendement…

Principalement le mot du jour sera sans conteste le  mot « FOMC », puisque tout le monde à les yeux fixés sur les écrans pour scruter le moindre éventuel commentaire lié à cet évènement, même si ce ne sera que pure spéculation, rien d’officiel ne filtrera avant demain soir. A ce moment Bernanke va annoncer une nouvelle baisse de 0.25% et indiquer une pause dans le cycle de baisse de taux.. Toute autre annonce produira un mouvement à la hausse…..ou à la baisse qui pourrait être relativement violent (oui, je sais je me mouille pas beaucoup, mais pour interpréter les discours de Bernanke demain ça ne sera pas loin du pile ou face)…

En Europe, les mauvaises nouvelles prennent leur dû sur les investisseurs, les des géants de la finance allemande (Deutsche et Allianz) sous dans le rouge après de nouveaux writedowns ce matin. Les pétrolières sablent le champagne, encore et encore…. Globalement  les marchés européens ont passé leur matinée dans le rouge, mais restent relativement calmes.

Sur le front des matières premières, le riz se prend un claque magistrale aujourd’hui à Chicago. Le département de l’agriculture US a annoncé que le rythme et les surfaces plantées aux USA avaient nettement augmenté en une semaine… Franchement, je ne comprendrais jamais rien à ce business, mais ce qui me rassure c’est que certains des traders de Chicago n’ont jamais vu une rizière de leur vie, sauf pour ceux qui étaient avec John Rambo au Viêtnam. Petit coup de blues sur le pétrole qui baisse violemment (euh.. 1%, mais c’est beaucoup en ces temps difficile), la raison principale, c’est BP qui annonçait que son pipeline qui a fermé l’autre jour, sera rouvert incessament sous peu… Du coup ça soulage ceux qui étaient inquiets de ne pas pouvoir nourrir leur Cadillac Escalade. De plus, les rebelles nigérians ont leur soirée de bureau ce soir et ne devraient donc pas attaquer qui que ce soit dans les prochaines 12 heures…  L’or continue de s’effriter lentement mais inexorablement… et pour conclure, l’inde CRB des matières premières fait un magnifique « double top » et si ça ne se reprends pas vite fait, adieu veaux, vaches, cochons, jus d’orange, quart de bœuf, soja, sucre, blé, pop corn et vin rouge (ah non, pas vin rouge…)…

Voici le graphique : crb.bmp

Autrement on attend toujours la confiance du consommateur à 16h00 et ça ne sera pas bon.. si la théorie du moins pire s’applique, on pourrait casser les 1400.. ;-)

A l’instant où je vous parle, les futures US sont dans le rouge..de 0.25% (tiens, comme les taux demain…)…

Bonne après-midi…

Morningbull

"The president is ... on a five-nation tour of Latin America . A lot of people are saying while he's below the border, what a great time to build that wall." --Bill Maher

On va commencer avec un article du Temps qui publie l’avis d’un spécialiste de la sélection d’actifs qui pense que les fonds de pension devraient investir dans les commodities…  Puisqu’il se permet de donner le sien (d’avis) je vais me permettre de faire deux commentaires… Indépendamment de l’aspect investissement des choses, le prix des matières premières a explosé ces derniers mois (le riz à doublé, le pétrole aussi, sans parler du sucre ou du soja…), est-ce vraiment le rôle des fonds de pension de rentrer dans ce type d’investissement et de pousser le prix de ces matières premières (appelées également nourriture) encore  plus haut que le niveau où elles sont déjà ??? De plus, si on se réfère historiquement aux agissements des fonds de pensions, chaque fois qu’ils ont cédé à la « mode » (rappelons-nous en 2000, l’AVS s’était lancée dans la techno début 2000 avec le succès que l’on connaît), ils ont été peu récompensés…. Bref, je ne suis pas sûr que ce soir la meilleure des idées en ce moment… J’aurais presque envie de prendre ça comme un signal de vente sur les commodities….

Voici tout de même l’article :

Caisses de pension + commos.pdf

Second papier dans le temps sur la F-A-B-U-L-E-U-X fonds dit « Absolute Return », qui sont censé protéger l’investisseur en période de baisse des marchés et qui se sont MAGISTRALEMENT plantés ces derniers mois, puisque sur 106 fonds de ce type recensé, 63 sont dans le rouge sur 1 an (et pas qu’un peu)… Je commenterais la chose d’une seule manière.. Encore des grandes théories fumeuses qui sont censées être des « coups surs »… lamentable…  Certaines banques se permettent même de dire qu’il faut voir ça «à long terme », oui, sur 3 ans, mais voilà.. sur 3 ans ça marche pas non plus… pathétique…

Voici l’article

Absolute_returns.pdf :

 Wrigley Should Be Over the Moon on Mars Buy.pdf

Vous trouverez ici une interview des managers d’un hedege-fund long-short qui base leur stratégie sur des évaluations basse et une croissance élevée. Ils donnent également une liste de « top picks ».

 Defiance_interview.pdf

Encore une interview du manager du T.Rowe Price Latin America Fund a qui l’on demande si son rendement de 60% sur 12 mois pourra être répliqué en 2008, sous le titre : « Can Latin America Stocks Stay Hot ??? ».

  Can Latin America Stocks Stay Hot.pdf

Morningbull

"Well, experts say the big test for Barack Obama will be surviving the negative attacks. The big test for Hillary Clinton, of course, is surviving North Carolina . The big test for John McCain is just surviving until November." --Jay Leno

S&P500           1396.37           -0.11%

Nasdaq            2424.40           +0.06%

Bovespa          65677.74         +0.75%

Nikkei               Fermé

Hang Seng      25950.66         +1.11%

China               3794.43           +1.75%

Gold    891.15$

Oil        118.55$

Gooooooooooooood Mooooooooooorrrrrning !!!!!

Ok, je crois que je vais arrêter le café..

Bon, hier soir à New York, la journée fût longue… mais longue…. Comme un mois d’avril à Genève. Il ne s’est vraiment pas passé grand-chose à Wall Street, les traders se sont contentés de jouer à la belotte (euh, là bas ça doit plutôt être le poker) en attendant on ne sait quoi… un signe des cieux, une lueur d’intelligence dans le regard de leur Président ou le l’annonce que le nouvel Indiana Jones sortirait plus tôt que prévu… Non, en fait je parierais plutôt sur le fait qu’ils devaient attendre la FED. Certains attendaient Godot, nous on attend la Fed.. Pourtant on se demande ce qu’il faut en attendre, selon les futures, le marché a déjà « pricé » une baisse de 0.25% à 80% suivit d’une pause. La grande question sera : « Euuuuuuh combien de temps la pause ???? », puis la seconde grande question sera : « Euuuuuuuuh pis après la pause, on va dans quel sens sur les taux ????? »… Voilà ce qui préoccupait les intervenants à Wall Street…. Pas un mot sur le derby romand d’hier soir au stade de la Praille (si si y a un stade à la Praille)…

Bon, tu veux ou tu veux pas ????

Bref, le marché commençait sa journée en tentant le break out des 1400 dont je vous parlais hier. Je rappelle que cette cassure serait un bon signe « technique » comme quoi les ours sont morts.. (pas JJ3, les Bears…). Immédiatement, les vendeurs renvoyaient le S&P500 en-dessous, puis le reste de la journée fût un peu le jeu du tir à la corde.. Un coup en dessus, un coup en dessous… à 45 minutes de la clôture, on croyait bien que cette fois c’était bon… Caramba, encore raté !!! En  39 minutes les vendeurs mettaient la pression pour faire perdre les 6 points nécessaires pour que l’indice n’affiche pas 1400 au compteur.. Partie remise.

Journée du chocolat et chewing-gum

Pas grand-chose à retirer de cette séance donc… Le secteur de la « food » était bien disposée, merci à Mars qui faisait repartir Wrigley au plus haut (oui, ok, c’est facile) avec son take over. Après cette annonce, on attend que Hersey se rapproche de Schweppes (si ils se mettent avec Absolute Vodka, c’est le carton)… Ford était bien entourée avec l’histoire Kerkorian, puis Sysco (l’autre qui fait de la distribution alimentaire) explosait après de très bons chiffres. Même chose chez Verizon. A noter que le Nasdaq est le seul indice qui terminait dans le vert avec les stars habituelles en tête de liste : Apple, Rimm et Google…

C’est grave docteur ?

Le bilan de santé de l’or n’est toujours pas au top. La fièvre fait toujours des dégâts et le pronostic est réservé, une aggravation des symptômes ces prochains jours pourrait faire chuter son taux d’hémoglobine en dessous des 800 (770 pour être précis), les médecins sont à son chevet 24h sur 24. Son frère l’or noir, va bien, il se maintient sur les 118$ et ne semble pas vouloir changer de position pour le moment. Cependant le moindre déplacement de rebelles au Nigéria, voir le moindre signe de discours de la part du Président Iranien pourrait redonner un coup de fouet au prix du baril. Résistance : 120$.

Un dernier verre après la clôture ?

Pas mal de chose après la clôture de New York. Visa annonçait des chiffres meilleurs que les attentes des analystes, mais la conférence de presse prudente déclenchait quelques pressions vendeuses, le titre reculait de 4%, ce soir c’est MasterCard qui sera sous les feux de la rampe. Microchip battait également les attentes mais montait, elle, de 4%. Merck s’est fait refuser un médicament, le MK-0524A (Erniacin/laropiprant), super, ça me parle beaucoup plus (bon, entre nous, c’est contre le choléstérol). Le titre était sous pression afer close. TimeWarner va publier ses chiffres aujourd’hui, mais les actionnaires mettent déjà la pression sur le management afin qu’ils se débarrassent de division « Cable Tv » afin de générer du cash pour un rachat d’actions (ce qui semble être le seul moyen pour faire monter ce titre un jour).

Question intéressante dans la presse ce matin ; un journaliste pose la question suivante : Si le CEO de Citi pense (comme il l’a dit récemment que nous sommes proches de la fin de la crise du crédit, pourquoi est-ce qu’il vend toute ses dettes « at risk » a un prix discount à des fonds de LBO’s ????

Article positif dans le Wall Street à propos du deal Mars-Wrigley. Le même journal à propos du même deal, estime qu’il est positif de voir des instituts financiers et des fonds privés financer ce type d’opération… On se console comme on peut. Le Barron’s estime que Wrigley devrait sauter de joie jusqu’à la lune de se faire racheter par Mars..(elle est pas de moi, j’y suis pour rien). Article prudent également sur Merck. La presse s’inquiète également au sujet de GM… qui publiera ce soir.

A boire et à manger en Europe

En Europe, ce matin c’est la Deutsche Bank qui publiait des chiffres que l’on qualifiera encore une fois de moins pire que prévus. Les writedowns sont plus important de 200 millions (pfff peanuts).. Et la perte est de 141 millions, difficile de comparer tellement tous les avis étaient dans la nature. Le titre est indiqué légèrement meilleur ce matin. Chiffres canons de Royal Dutch,pas mal chez BP.. Par contre mauvais trimestre chez STMicro et mauvaise guidance(-4%). Ciba c’est vraiment mauvais, UBS la met sur Sell ce matin… Clariant suit le mouvement en sympathie. Michelin fait un profit warning et le titre plonge de 5%. HSBC, émission de droit pour 4 milliards de £..faites vos calculs.. Les profits d’Allianz ont plongé de 66%, because writedowns. Les objectifs seront difficiles à atteindre selon le management, mais faisable…On verra ce que le marché en pense…

Cette après-midi, hormis le début du FOMC meeting, dont on ne saura rien de plus avant mercredi soir, on regardera également le Consumer Confidence, qui devrait sortir au plus bas depuis la disparition des mammouths sur le continent américain, ainsi que un des multiples chiffres sur l’immobilier qui n’ont été créés que pour être mauvais de toute manière…

Les futures US sont dans le rouge, et l’Europe devrait ouvrir en baisse étant donnée que les petits mouvements de hausse sur certains titres, ne compensent pas les gros mouvements de baisse des autres. D’un point de vue technique, les 1400 restent la clé aux USA.

Pour la petite histoire, le Temps publie aujourd’hui un article sur la déconfiture des fonds absolute returns qui se font littéralement exploser depuis le début de l’année, alors qu’ils sont censé protéger les assets en cas de baisse du marché, c’est …édifiant…. Mais j’y reviendrais… 

Voilà, c’est tout pour le moment, excellent début de journée et ad’taleur…

Morningbull

« En avril ne te découvre pas d’un fil et sell in may and go away »

la semaine dernière, on avait parlé d'un nouvel ETF sur le solaire (symbole TAN) en fouillant j'en ai trouvé un second.. Bon, d'accord le symbole est moins drôle : KWT.

Vous trouverez les 2 factsheets ci-dessous.

Pour la petit histoire, je me suis lancé dans une petite analyse à 2 balles (ben oui, suis pas CFA non plus..). Mais, pour faire simple, les deux produits sont très similaires. Les 5 plus grosses positions sons les même dans des proportions quasi-identiques. La répartition big-mid-small caps et très proche, tant et si bien que je serais tenté de dire que c'est du copié collé (j'exagère, mais quand même)...

Pour ce qui est de la liquidité mon choix se porterais sans hésiter sur le TAN (déjà rien que pour le symbole...). J'ajouterais encore, c'est que TAN est nettement plus "vieux" puisqu'il traite depuis 8 jours contre 2 à l'autre.. whaouuu....

KWT_FactSheet.pdf           TAN.pdf

Dans la foulée, je vous joins également un florilège d'article sur les H&F qui sont assez sympas...

H&F package.pdf

Bon week end.. ah non... bonne après-midi...

 Morningbull

Un marché mondial est synonyme d'euphorie mondiale, mais aussi de panique mondiale.

"L'Economiste"